Развитие методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств

Маркина, Анастасия Александровна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Развитие методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Маркина, Анастасия Александровна
Место защиты	Москва
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Развитие методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств"

003448151

На правах рукописи

Маркина Анастасия Александровна

Развитие методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством специализация - управление инновациями и инвестиционной деятельностью

автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

О 2 ОНТ л

Москва 2008

003448151

Работа выпонена на кафедре Экономики строительства и управления инвестициями Государственного университета управления

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

Серов Виктор Михайлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Панкратов Евгений Павлович

кандидат экономических наук, доцент Бочаров Игорь Алексеевич

Ведущая организация - Всероссийский научно-исследовательский институт научно-технического прогресса и информации в строительстве

Защита состоится 22 октября 2008 года в && на заседании диссертационного совета Д 212.049.04 при ГОУ ВПО Государственный университет управления адрес: 109542, Москва, Рязанский пр-т, дом 99, ауд.422.

С диссертационной работой можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Государственный университет управления.

Автореферат разослан Х Л-РР^

Ученый секретарь диссертационного совета, д.э.н., профессор

Воронин М.И,

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Одной из важнейших задач развития всех отраслей экономики любого государства является эффективное использование и развитие основных средств. Для России ее решение приобретает большую актуальность в связи с тем, что со вступлением ее в ВТО предприятиям и организациям придется действовать в более жестких конкурентных условиях. Между тем, основные средства большинства предприятий и организаций устарели, обновляются низкими темпами. Их износ достиг в среднем 50-60% по стране.

Общие вопросы экономической эффективности инвестиций исследовались Воковым Б.А., Панкратовым Е.П., Бушуевым B.C., Рекитаром Я.А., Ивановским B.C., Козловским A.B., Караваевым В.П., Абрамовым С.И., Гум-бой Х.М.

Общие проблемы научно-технического прогресса и эффективность новой техники исследовались в работах Новожилова В.В., Виленского П.Л., Лившица В.Н., Смоляка С.А. и др.

Различные аспекты вопросов обновления основных средств активно исследуются в научной литературе. Среди зарубежных ученых разные аспекты этой проблемы изучали Бирман Г., Блех Ю., Гетце У., Домар Е., Массе П., Крушвиц Л., Хаупггайн Х-Д., Сахал Д. и др.

Есть исследования в указанной области и отечественных авторов: Га-поненко А.Л., Гатовского Л.М., Кваши Я.Б., Колегаева Р.Н., Смагина В.Н. и ДР-

Указанными авторами были предложены подходы к решению проблемы замены техники, в частности, предлагались подходы к решению вопроса определения оптимального срока ее эксплуатации.

Вместе с тем, несмотря на наличие разработок по проблемам эффективности обновления основных средств, следует отметить, что по ряду вопросов требуются более углубленные исследования и обоснования, в частно-

сти, по учету факторов научно-технического процесса, неравномерности физического износа и снижения производительности основных средств. Как показал проведенный нами анализ, требуют совершенствования и методы обоснования эффективности инвестиций в обновление техники.

Следует также подчеркнуть, что резко изменились условия хозяйствования. Возникли две взаимосвязанные проблемы: с одной стороны необходимо ускорение темпов обновления существующих основных средств, а с другой - наблюдается острая нехватка ресурсов для осуществления этого процесса.

Таким образом, вопросы обобщения противоречивого опыта управления обновлением основных средств, оценка возможности его использования в существующих условиях хозяйствования, разработка методов управления сроком службы основных средств с учетом фактора реального научно-технического прогресса, развитие методов начисления амортизации и оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств являются актуальными, значимыми с научной и практической точки зрения проблемами, что и определило выбор темы диссертационного исследования.

Целью диссертационной работы является развитие положений и практических методов по определению экономически целесообразных сроков службы (эксплуатации) основных средств в современных рыночных условиях хозяйствования и ограниченности ресурсов на их воспроизводство, развитие методов начисления амортизации и методов расчета эффективности инвестиций в обновление основных средств.

Реализация указанной цели потребовала решения следующих задач:

- исследование и оценка состояния основных фондов в промышленности России и его влияния на инвестиционный процесс;

- анализ существующих методических подходов и методов определения сроков службы основных средств, учета при этом их физического и морального износа;

- изучение влияния научно-технического прогресса на эффективность использования и замены основных средств, т.е. инвестиций в их приобретение и эксплуатацию;

- изучение и оценка влияния физического износа на экономику замены основных средств;

- обоснование положений и разработка рекомендаций по совершенствованию методов определения экономически целесообразных сроков службы (эксплуатации) основных средств с учетом реальных характеристик научно-технического прогресса;

- обоснование и разработка рекомендаций по совершенствованию оценки эффективности инвестиций в обновление техники;

- апробация разработанных методических рекомендаций на примере обновления техники.

Объектом исследования приняты предприятия и организации, осуществляющие инвестиции в обновление основных средств.

Предметом исследования являются методология и методы оценки эффективности обновления основных средств и методы начисления амортизации.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования явились общенаучная методология, предусматривающая использование системного подхода к решению проблем, и общие положения теории эффективности функционирования производственного капитала. Научный и практический уровень результатов исследований потребовал широкого использования при их получении статистических методов, методов оптимальной обработки экспериментальных исследований, методов экспертных оценок и др.

Информационная база исследования. В числе информационных источников диссертации использованы материалы из книг и журнальных статей; отчетов органов государственной, региональной и ведомственной стати-

стики, материалов организаций; официальные документы и результаты собственных расчетов и проведенных экспериментов.

Научная новизна исследования состоит в научном обосновании положений и методов по развитию и совершенствованию методов оценки экономической эффективности инвестиций в обновление основных средств, предусматривающих более адекватный учет факторов технического прогресса, их морального и физического износа.

Основными научными результатами диссертационного исследования, выносимыми на защиту, являются:

- обоснование необходимости, а также принципы и положения по учету научно-технического прогресса при расчетах экономически целесообразных сроков службы (эксплуатации) основных средств;

- авторские положения по начислению амортизации с использованием уравнения Ферхюльста, позволяющего более адекватно отражать степень износа основных средств в процессе их эксплуатации;

- положения, механизм и методы учета факторов физического и морального износа основных средств при оценке эффективности инвестиций в их обновление;

- модифицированные методы оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств, предусматривающие учет факторов научно-технического прогресса и их морального износа.

Практическая значимость работы состоит в том, что обоснованные и разработанные рекомендации по использованию ограниченного финансирования на обновление основных средств непосредственно направлены на повышение эффективности всего процесса инвестирования.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях, где получили одобрение. В том числе:

на 22-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов Реформы в России и проблемы управления (г.Москва, 2007 год);

на 12-й Международной научно-практической конференции Актуальные проблемы управления - 2007 (г.Москва, 2007 год).

Результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе при преподавании курсов Инвестиции, Экономика предприятия, Стратегический менеджмент.

Результаты исследования и разработанные методические рекомендации по определению экономически целесообразного срока эксплуатации основных средств, методам начисления амортизации и оценке эффективности инвестирования в обновление основных средств приняты к использованию в деятельности ОАО Азот, г.Березники Пермского края и ОАО Криоген-маш, г.Балашиха Московской области.

Структура и объем диссертации.

Диссертация состоит из введения, трех глав, основных выводов и предложений. Общий объем составляет 126 страницы, в том числе: основной текст 115 страниц, 12 рисунков и 10 таблиц, список литературы - 125 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ

В настоящее время износ основных средств на предприятиях и в организациях разных отраслей экономики в нашей стране достиг 50-60%'. Их обновление идет низкими темпами. В связи с этим не повышается качество продукции, высока себестоимость ее производства и, как следствие, низка конкурентоспособность.

Сказанное выше обусловливает необходимость решения ряда задач по определению экономически целесообразных сроков замены основных средств и экономической эффективности инвестиций в их обновление.

На продожительность срока эксплуатации и, следовательно, на периодичность замены техники, оказывает влияние множество факторов, основные из которых представлены на Рисунке 1.

Потребительские свойства производимой продукции

Технологическая оснащенность производства

Себестоимость техники

Цена техники

Уровень квалификации персонала

Наличие аналогичных или подобных видов техники

Спрос на производимую продукцию

Интенсивность использование основных производственных фондов

Научно-технический прогресс

Финансовые возможности предприятий

Специализация, концентрация и кооперация производства

Рисунок 1. Факторы, влияющие на продожительность сроков службы основных средств

В диссертационной работе проанализированы методы определения сроков службы основных средств, разработанные отечественными и зарубежными специалистами.

Выделены два основных подхода к определению экономически целесообразного срока эксплуатации техники оборудования, исходя из оптимизируемого показателя:

1 Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики ЬйрУ/тууу gks.ru/bgd/regl/b07 13/ЬаХУ'У \У,ехе^е/сЮЗ/13-18.htm

- подход, при котором основным критерием является минимум приведенных затрат на приобретение и эксплуатацию основных средств;

- подход, при котором критерием оптимизации является максимум получаемого эффекта от использования основных средств.

Первый подход реализуется при допущениях, позволяющих получить результат, снизив вероятность расчетной ошибки. При этом, ориентируясь на минимизацию затрат, в расчеты не включаются доходы и поступления (за исключением выручки от ликвидации техники). Допущения впоне аргументированы следующими причинами:

- новая и заменяемая техника служат для достижения одного и того же результата, поэтому при соблюдении правила тождества полезного результата доходами и поступлениями можно пренебречь;

- поступления и доходы зачастую вообще не зависят или зависят незначительно от решения о сроке эксплуатации;

- для некоторых типов техники, например, применяемой в производстве, сложно или невозможно четко соотнести принадлежность поступлений и доходов.

Основным достоинством второго подхода является возможность точного соотнесения получаемого эффекта от использования технологического оборудования и понесенных затрат на его замену. Заменяющая техника рассматривается, как единица, генерирующая денежный поток, а не сравнивается с заменяемой. Поэтому неважны технико-экономические характеристики новой техники. Это позволяет уменьшить неопределенность и риск возникновения ошибки в прогнозах.

Следует, однако, отметить, что при первом и втором подходах и соответствующих им конкретных методах обоснования экономически целесообразных сроков службы основных средств не решаются следующие задачи:

1. в расчетах не учитывается влияние научно-технического прогресса;

2. в расчетах, как правило, используется поная себестоимость выпускаемой на рассматриваемом оборудовании продукции, в то время как эта величина включает сумму начисленной по этому основному средству амортизации;

3. метод расчета ликвидационной стоимости не определен, хотя эта величина во множестве случаев зависит от выбранного срока эксплуатации техники.

Выпоненный анализ позволил рассмотреть некоторые принципы, позволяющие учесть влияние научно-технического прогресса на оптимизацию инвестиционного процесса. В основе предлагаемой методологии лежат определяемые методами оптимальной обработки экспериментальной информации характеристики научно-технического прогресса {Етп) для рассматриваемого оборудования. В работе выпонен их расчет по среднеотраслевым значениям.

Темп научно-технического прогресса неравномерен во времени, и для выбора описывающей его функции обращаемся к работе В.Н.Смагина2. Он предлагает экспоненциальный характер изменения научно-технического прогресса во времени. В случае изменения этой функциональной зависимости принципиально все нижеизложенное остается справедливым.

Итак, рассмотрим предлагаемый метод определения показателя, отражающего темп научно-технического прогресса.

Выделяем показатель, который наиболее поно отражает на себе воздействие научно-технического прогресса для рассматриваемой техники. Например, соотношение мощность/вес для сельскохозяйственного трактора; эффективность расхода жидкого топлива на электростанциях и др. Выбранный показатель и будет выступать в качестве изменяющейся во времени функции.

Выводим уравнение, описывающее изменение функции во времени на основе собранных статистических данных. В целях упрощения дальнейших

1 Смаган B.H. Технический прогресс, моральный юное в обновление техники: теория, экономико-

математические методы, практика. - Иркутск: Изд-во Иркут. Ун-та, 1987. -141 с.

расчетов, определим порядковые номера лет, по которым получены статистические данные, приняв первый год, по которому есть данные, за 1.

В качестве функции, описывающей изменение выбранного параметра, применяем экспоненциальное уравнение (1), которое, как отмечалось выше, предложено в работе В.Н.Смагина (Рисунок 2)

т = (1),

Р - относительная скорость изменения параметра, характеризующего

темп научно-технического прогресса; Р(г) - значение выбранного параметра в 1-ом периоде (годе/месяце).

Рисунок 2. График изменения темпа научно-технического прогресса во

времени

Общую задачу наилучшего приближения таблично заданной функции / можно решить, используя метод наименьших квадратов.

При этом формулировка задачи будет выглядеть следующим образом: для таблично заданной функции у = fix) найти уравнение регрессии F(x) определенного вида так. чтобы сумма квадратов разностей соответствующих значений функиий F и f в точках х^х^.. ...хД была наименьшей.

4?/)= ZU-^JNmta, (2)

- параметры функции Р, определяемые в процессе поиска минимума;

;= 1,23-..*.

В соответствии с условием существования экстремума функционала Ф получаем систему к уравнений для определения %:

Вопросы практического применения метода наименьших квадратов достаточно подробно проанализированы в литературе, и глубина их проработки доведена до стандартного программного математического обеспечения.

Далее получаем значение функции Р($ в интересующие нас моменты времени /. Для этого подставим в формулу (1) годы и определим значения функции в три момента времени - текущий (момент расчета) момент времени в прошлом, на который производится расчет в будущее (прогнозный период) (0) и в момент окончания прогнозного периода

Получив таким образом значения функции Р(1) в трех точках А2, А, Аз соответственно, предполагаем, для упрощения расчетов, что изменение научно-технического прогресса между ними описывается уравнениями прямых.

Зная координаты точек - А^, Р(^2))'> Азрз, Р@з)), - записы-

ваем систему двух уравнений с двумя неизвестными для каждой из прямых (А/АгиАгАз):

Г = л/,+*,

1 = (4)

Г Р(12) = а212+Ь2

| F(r3) - агг3 +Ь2 (5)

Из систем (4-5), определяем коэффициенты в, и яг и получаем показатель, отражающий темп научно-технического прогресса, который находим через соотношение Следует отметить, что величина Етп будет

меньше единицы, так как наклон кривой, описывающей темп научно-технического прогресса, увеличивается со временем.

В расчетах экономически целесообразного срока эксплуатации основных средств используется, как правило, поная себестоимость выпускаемой на рассматриваемом оборудовании продукции, в то время как эта величина включает сумму начисленной по этому основному средству амортизации.

Поэтому, с целью исключения цикличности и двойственности учета в расчетах, себестоимость дожна рассматриваться без амортизационных расходов.

Кроме того, амортизация остается у предприятия/организации и учитывается на отдельном счете, а не является его текущими затратами. Поэтому в расчетах ее необходимо исключить из суммы поной себестоимости. Эти затраты найдут свое отражение в виде единовременных капитальных вложений.

Метод расчета ликвидационной стоимости не определен, хотя эта величина в некоторых случаях зависит от выбранного срока эксплуатации оборудования.

При замене изношенного или частично изношенного оборудования могут возникнуть следующие случаи:

оборудование выводится с рассматриваемой технологической линии и передается для использования на другую линию по другому назначению;

оборудование выводится с рассматриваемой технологической линии и реализуется по рыночной стоимости;

оборудование выводится с рассматриваемой технологической линии и реализуется в качестве металолома.

В связи с тем, что в момент проведения расчетов неизвестен момент реализации оборудования, а, следовательно, степень его износа, то опреде-

лить его рыночную стоимость невозможно. Поэтому в качестве ликвидационной стоимости необходимо принять разницу между стоимостью реализации оборудования как металолома и затратами на вывод его из эксплуатации (демонтаж и реализацию), так как это минимальная стоимость по которой оборудование сможет быть продано.

С учетом вышесказанного, предложены формулы для расчета экономически целесообразных сроков службы основных средств, выделены возможные варианты замены и режимы эксплуатации; предложен метод начисления амортизации, позволяющий более точно соотносить величину амортизационных отчислений и выгод, получаемых от эксплуатации техники и метод расчета эффективности инвестирования в обновление основных средств.

По окончании эксплуатации техники возможна ее замена на идентичный или неидентичный объект. Определение параметров объекта замены важно при подходе, основывающемся на минимизации приведенных затрат на выпуск продукции.

В первом случае замена происходит на основное средство с аналогичными существующими параметрами. Возникновение такой ситуации маловероятно, но в условиях недостатка информации, использование ее возможно. Кроме того, функционирующая техника могла приобретаться на разных стадиях своего жизненного цикла. От этого зависит стоимость замены.

Во втором случае эксплуатирующаяся техника заменяется не только более новой, но и с более высокими технико-экономическими характеристиками.

В этом случае, где критерием необходимости замены уже не выступает сопоставление приведенных затрат с ценой нового оборудования, возможны варианты с постоянной либо переменной производительностью оборудования за период в течение всего срока эксплуатации. 1. Подход на основе критерия минимума приведенных затрат 1.1 .идентичный объект замены

1.1.1. функционирующая техника приобреталась на стадии освоения и заменяющая ее аналогичная техника дешевле.

Выражения (6,8) показывают, что замену техники необходимо производить, как только цена нового аналогичной техники станет меньше либо равна накопленным приведенным затратам эксплуатируемой. Выражения (7,9) выпонятся, т.е. примут минимальное значение, когда себестоимость единицы продукции за период времени с момента эксплуатации до рассматриваемого момента будет наименьшей. Критерием определения экономически целесообразного срока эксплуатации техники является испонение одного из нижеприведенных условий:

м (1+Е-Етп)

ц +у У-Ам),___

м (1+ Е-Е1ГГП)1

(С - Л),

3(Г) = -

иа + Е-Е^У (1 + Е-Етп)т П-Т

- капитальные вложения на приобретение эксплуатирующейся техники;

- цена заменяющей техники;

(С - Ам\ - поная себестоимость единицы производимой продукции минус

амортизационные отчисления в -ом периоде; Г - экономически целесообразный срок эксплуатации оборудования (периодов - лет/месяцев);

Е - норма доходности на вложенный капитал;

Ент - коэффициент, отражающий темп и направление научно-технического прогресса в отрасли (он снижает эффективность использования имеющегося оборудования, а, следовательно, снижает доходность вложенного капитала);

т - ликвидационная стоимость технологического оборудования на дату выбытия;

Л, - производительность (объем выпуска продукции) оборудования в /-ом периоде;

П - производительность (объем выпуска продукции) оборудования в каждом из рассматриваемых периодов (при неизменном объеме выпуска);

3(Г) - средние приведенные затраты на выпуск единицы продукции на эксплуатируемом оборудовании за Г периодов. 1.1.2. функционирующая техника приобреталась в период массового выпуска и цена заменяющей ее техники такая же. Критерий замены техники будет аналогичен предыдущему варианту с разницей только на цену заменяющей техники. В этом случае на нее не оказывает действие научно-технический прогресс.

(С-Ам),

м (1 + -нт)

Я+у ______________

Ъа + Е-Е^У О + Е-Е^У

(С-Ам),

(1 + Е-ЕШ)>

(С-Ам),

Ъа + Е-ЕмУ (1 + Я-ЯИЯ1)г

1.2. неидентичный объект замены (замена не только на более молодое (новое) основное средство, но и с более высокими технико-экономическими характеристиками)

1.2.1. плановая производительность техники сохраняется в течение всего периода эксплуатации.

Критерием замены техники является момент, когда удельные дисконтированные затраты на выпуск единицы продукции минимальны при неизменной производительности основного средства в периодах эксплуатации.

jf^ijp (С-Am),___т

/(f) = м ' (1 + Е-Еш)т

If, - капитальные вложения в периоде 1 на приобретение техники; m - количество периодов (лет/месяцев), в течение которых осуществляются капитальные вложения; ДО ~ удельные дисконтированные затраты.

1.2.2. плановая производительность техники изменяется в течение периода эксплуатации

Критерием замены основного средства является момент, когда удельные дисконтированные затраты на выпуск единицы продукции минимальны при изменяющейся производительности техники в периодах эксплуатации.

Ц] {С-Am), ^ т i-i

2. Подход на основе критерия максимума получаемого эффекта от

эксплуатации оборудования В соответствии с этим подходом, оптимальным будет такой момент замены старой техники на новую, при котором NPV{net present value, чистая те-

кущая стоимость, чистый денежный доход) от ее эксплуатации достигает самого высокого значения.

МРУегдл ~ чистый дисконтированный доход за весь срок эксплуатации

техники по единице, генерирующей денежный поток; (В-С+Ам) - Выручка - Себестоимость + Амортизация выпускаемой ЕГДП продукции (предполагается, что изменение постоянных расходов происходит только из-за изменения стоимости эксплуатации техники (на зарплату обслуживающего персонала и стоимости ремонтов)) за каждый из периодов эксплуатации. Их динамику можно получить на основе фактических данных.

Итак, рассчитав экономически целесообразный срок службы техники, необходимо принять решение о методе списания понесенных затрат по приобретенной технике на себестоимость выпускаемой продукции.

В настоящее время нет четких рекомендаций по выбору оптимального метода начисления амортизации, наиболее подходящего предприятию, объектам основных средств и способам их использования. Все существующие методы можно расценивать как равноправные, они преследуют только одну цель, но каждый из них для соответствующих периодов полезного использования определяет разные суммы. Выбранный конкретным предприятием/организацией метод начисления амортизации дожен учитывать все факторы, которые связаны с эксплуатацией основных средств, однако сегодня предприятия часто идут по простому пути и отдают предпочтение линейному методу начисления амортизации из-за простоты его применения.

Определение механизма начисления амортизации становится для предприятий и организаций все более актуальным в рыночных условиях. И

это уже не просто проблема расчета показателя ламортизация, а одна из главных проблем их выживания в трудном конкурентном пространстве, т.к. неэффективная амортизационная политика углубляет технологическую отсталость российской экономики.

Выбор того или иного метода начисления амортизации влияет на степень концентрации ресурсов в разные периоды функционирования средств труда.

Существующие в настоящее время методы не поностью учитывают неравномерность использования основных средств, т.е. накопления износа, а если и учитывают, то сложны в применении. На первоначальных стадиях эксплуатации износ техники накапливается медленно, т.к. основное средство используется не в поную силу, потому что идет период его освоения и выхода на проектные мощности. Постепенно интенсивность использования возрастает, потом некоторое время основное средство используется на максимально возможном (необходимом) уровне, а затем, в силу различных факторов, таких как, например, необходимость проведения ремонтов, производительность оборудования начинает падать, растет время простоев.

Предлагается использовать следующий метод расчета нормы амортизации, позволяющий начислять ее, исходя из интенсивности использования оборудования и накопления износа. Предлагаемый метод базируется на одном из вариантов использования решения уравнения Ферхюльста3. Например, в работе Панкратова O.E. и Панкратова Е.П.4 описана возможность использования его для расчета суммы амортизационных отчислений.

Ниже предложен метод расчета нормы амортизации за период:

1 Практикум по логистике: Учеб. Пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. /Под ред. Б А Аникина. - М.: ИНФРА-М, 2001. -2S0c. - (Серия Высшее образование),

* Панкратов O.E., Панкратов Б.П. Совершенствование системы и методов начисления и использования амортизационных средств на воспроизводство основных фовдовУЭкономшса строительства, 2002, №4. - С. 2-16.

У - значение функции; * - время;

А - расстояние между верхней и нижней асимптотами; С - нижняя асимптота, т.е. предел, с которого начинается рост функции; а,Ь - параметры, определяющие наклон, изгиб и точки перегиба графика логистической функции (Рисунок 3). Уравнение Ферхюльста графически описывается Б-образной (логистической) кривой.

Рисунок 3. График логистической функции В случае использования уравнения (17) для расчета суммы амортизации за период, значения функции У будут отражать степень износа, С равняться 0, а верхняя асимптота равняться 1 (или 100%). Таким образом, уравнение логистической функции (17) упростится до формы:

Для решения уравнения (18), запишем его в следующей логарифмической форме:

1в(~1)в+&с

Обозначив левую часть этого уравнения через , получим уравнение первого порядка:

\%г = а+Ьх (20)

Для определения параметров этого уравнения служит следующая система уравнений:

' = (21)

Таким образом, вычислив значения параметров а и Ь, рассчитываем увеличение степени износа техники за период:

Дг - увеличение степени износа (норма амортизации) техники за период; х2 - количество периодов, которое эксплуатируется техника; х, - количество периодов, за которое уже начислена амортизация.

Рассчитав величину роста степени износа за период, за который необходимо начислить амортизацию, и умножив ее на первоначальную (восстановительную (в случае проведения переоценки)) стоимость техники, получаем сумму амортизационных отчислений к начислению за период.

Таким образом, рассмотрев предлагаемые методы определения экономически целесообразного срока эксплуатации техники и, исходя из него, определения норм амортизации, представим метод расчета показателей эффективности инвестирования в обновление основных средств.

Сущность понятия эффективности инвестирования в обновление основных средств, как и понятие эффективности в целом, заключается в сопоставлении эффекта (результата) с теми затратами (ресурсов, инвестиций или других ценностей), которые обеспечивали получение этого эффекта.

При оценке эффективности инвестиций в обновление основных средств в качестве результата нельзя ограничиваться только определением прибыли, которую получит инвестор, а необходимо принимать в расчет поное изменение стоимости производственного и финансового капитала.

В настоящей работе предлагается использовать два показателя оценки

эффективности:

- показатель, не требующий дисконтирования, и

- дисконтированный показатель оценки эффективности.

Метод их расчета представлен в формулах (23) и (24):

(5-3), +4(1+^)' + Цт-(К, +ЗТ) ЭО = ^-У-уг-^-ы--(23)

^Д-З),^4'1^', Цт 1 зг )

дд0_ма+д)' м (1+Е)' о+ют ЙР+Д)' а+)г (24);

у АГ, | м О + Х)' (1+)г

30 - показатель эффективности инвестирования в обновление основных средств, не требующий использования дисконтирования (выражается относительной величиной);

ПЭО - показатель эффективности инвестирования в обновление основных средств, требующий использования дисконтирования (выражается относительной величиной);

В - выручка, полученный от эксплуатации основного средства на -ом шаге расчета;

3 поная себестоимость эксплуатации основного средства на /-ом

- шаге расчета;

К капитальные затраты (инвестиции) в основное средство в /-ом периоде;

Е - норма дисконта;

Т - принятый горизонт расчета, равный экономически целесообразному сроку эксплуатации основного средства (механизм его опреде-

ления раскрыт выше); ЗЛ затраты на ликвидацию либо перевод в другую категорию основного средства по окончании шага Т; А, - амортизация, начисленная или подлежащая начислению на /-ом шаге расчета (методы начисления амортизации рассмотрены выше);

Цт - выручка от продажи основного средства по окончании шага Т; / - номер периода эксплуатации (/=1,2,3,..Г).

По формулам (23) и (24) может быть рассчитана эффективность инвестиций в обновление основных средств на любой период их эксплуатации. В результате расчетов инвестор получает относительный показатель, отражающий величину дохода на рубль вложенных ресурсов.

Чтобы получить абсолютную величину дохода от проекта по обновлению основных средств, т.е. его эффект, необходимо из совокупной суммы доходов вычесть все затраты на приобретение, установку, эксплуатацию и ликвидацию рассматриваемых основных средств. В данном случае опять возможны два варианта показателя - не требующий при расчете применения метода дисконтирования (25) и требующий (26):

ЭЛ = (В-3),+4(1+-^)'+.Цг-(*,+3./Гг) (25)

и ы 11,0 1-1

+ (26), +)' (1+)' (1+Е)7 +Е)' (1+Е)Т К '

ЭА - показатель эффекта от инвестирования в обновление основных средств, не требующий использования дисконтирования (выражается абсолютной величиной); ПЭА - показатель эффекта от инвестирования в обновление основных средств, требующий использования дисконтирования (выражается

абсолютной величиной).

Как известно, Е - желаемая инвестором доходность на вкладываемый капитал. Для того чтобы получить расчетную по проекту норму дисконта (Ер), воспользуемся формулой (27):

Мт Цт =0 (27)

о+,г х а+Е,у \\+еру

В случае, если полученное ЕР<Е, то проект эффективен и, наоборот, если Ер > Е, то проект неэффективен.

Если на момент окончания горизонта расчета у инвестора остались какие-либо обязательства (например, непогашенные кредиты и займы, связанные конкретно с этим проектом), то в формуле (27) нужно учесть средства на их погашение, введя допонительное дисконтируемое вычитаемое.

В диссертации с использованием скорректированных методов, описанных выше, была проведена их апробация и получены следующие выводы:

- применение экономически целесообразного срока эксплуатации техники позволяет избежать роста затрат на единицу выпускаемой продукции после достижения их минимума;

- применение метода начисления амортизации на основе уравнения Ферхюльста позволяет переносить стоимость основного средства на себестоимость продукции в соответствии с его износом и перераспределить в соответствии с этим затраты по проекту для того, чтобы максимальная сумма амортизации приходилась на периоды наиболее интенсивной эксплуатации основного средства;

- применение предложенных методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств позволяет понее учитывать и отражать эффект от реализации проекта, что отражается на проектной расчетной норме дисконта.

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И ПРЕД ЛОЖЕНИЯ

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие основные выводы:

1. В настоящее время износ основных средств достиг на различных предприятиях и в организациях экономики России 50-60%. При этом имеет место и физический, и моральный износ, так как обновление идет медленными темпами. В связи с этим сегодня весьма актуальной задачей исследования являются вопросы инвестирования с целью своевременного обновления основных средств.

2. В настоящее время отсутствуют общепринятые рекомендации по обоснованию эффективности инвестиций в обновление основных средств. В этом плане научные разработки посвящены определению сроков выбытия основных средств. При определении сроков выбытия основных средств имеются следующие два подхода:

- подход, при котором основным критерием является минимум приведенных затрат на приобретение и эксплуатацию основного средства;

- подход, при котором критерием оптимизации является максимум приведенного эффекта от эксплуатации основного средства.

3. В целом, наиболее важными вопросами в рамках рассматриваемой проблемы являются:

- не учет влияния научно-технического прогресса;

- использование, как правило, поной себестоимости выпускаемой на рассматриваемом оборудовании продукции, в то время как эта величина включает сумму начисленной по этому основному средству амортизации;

- отсутствие методов расчета ликвидационной стоимости, хотя эта величина во множестве случаев зависит от выбранного срока эксплуатации техники.

4. Методологическую основу развития положений и методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств дожен составлять анализ и учет физического и морального износа этих средств.

5. Развитие существующих методов учета морального износа в расчетах экономически целесообразных сроков эксплуатации основных средств необходимо в направлении учета влияния фактора научно-технического прогресса.

6. Из-за невозможности прогнозирования остаточной стоимости или стоимости реализации по рыночной стоимости основного средства на момент выведения его из эксплуатации, ликвидационную стоимость в расчетах необходимо принимать в сумме разницы между выручкой его в качестве металолома и издержек на вывод его из эксплуатации, т.к. это стоимость, по которой основное средство сможет быть точно продано.

7. Важным в оценке физического износа является уточненный метод начисления амортизации. Более адекватным отражением процесса износа основного средства является кривая Ферхюльста.

8. При оценке эффективности инвестиций в обновление основных средств следует руководствоваться не увеличением показателей чистого дисконтированного дохода и других рекомендуемых в Методических рекомендациях показателях, а приростом стоимости производственного капитала.

9. Практическая апробация предложенных методов показала, что в условиях дефицита ресурсов при использовании предложенных в работе методов можно повысить уровень отдачи от инвестиций.

Основные результаты исследования нашли свое отражение в следующих

публикациях автора:

1. Маркина А. А. Методы определения сроков замены техники требуют совершенствования/Вестник университета, №10 (36). -М.:ГУУ, 2007, С.163-168 (0,6 пл.).

2. Маркина А.А. Основные средства предприятий России и процессы их обновления/Вестник университета, №12 (38). -М.:ГУУ, 2007, С.167-168 (0,3 п.л.).

3. Маркина А.А. Об оценке эффективности инвестирования в обновление строительной техники/Инновационное развитие строительства. Монография. Под общей редакцией Б.В.Генералова. - Владимир; Собор. 2008. - С.165-185 (0,8 пл.).

4. Маркина А.А. Недостатки и направления совершенствования методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств/Реформы в России и проблемы управления -2007 [Текст]: Материалы 22-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов. Вып.2; Государственный университет управления. - М.: ГУУ, 2007. - С.119-121 (0,2 пл.).

5. Маркина А.А. Методы оценки эффективности реинвестирования в основные средства предприятия/Актуальные проблемы управления - 2007 [Текст]: Материалы 12-й Международной научно-практической конференции. Вып.4; Государственный университет управления. - М.: ГУУ, 2007. - С.255-257 (0,1 п.л.).

6. Маркина А.А. О начислении амортизации основных средств по логистической кривой /Вестник университета, №4 (42). -М.:ГУУ, 2008, С. 170-172 (0,2 пл.).

7. Маркина А.А. Об определении экономически целесообразных сроков службы технологического оборудования/Вестник университета /Вестник университета, №5 (43). - М..ТУУ, 2008, С.221-223 (0,3 пл.).

Отпечатано в ООО Компания Спутник+ ПД № 1-00007 от 25.09.2000 г. Подписано в печать 12.09.08. Тираж 60 экз. Усл. п.л 1,75 Печать авторефератов (495) 730-47-74,778-45-60

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Маркина, Анастасия Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ПРОЦЕСС ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОБНОВЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ И СУЩЕСТВУЮЩИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТИ.

1.1. Роль инвестиций в воспроизводстве основных средств в условиях рыночной экономики.

1.2. Процесс обновления основных средств в экономике России.

1.3. Анализ существующих подходов и методов определения эффективности инвестиций в замену основных средств на предприятиях и в организациях.

Выводы к первому разделу.

ГЛАВА 2. РАЗВИТИЕ ПОЛОЖЕНИЙ И МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ОБНОВЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

2.1. Факторы физического и морального износа, как определяющие факторы эффективности инвестирования в обновление основных средств.

2.2. Учет морального износа при расчетах экономически целесообразных (оптимальных) сроков эксплуатации основных средств.

2.3. Учет физического износа основных средств при оценке эффективности инвестирования в их обновление.

Выводы ко второму разделу.

ГЛАВА 3. МЕТОД ОЦЕНКИ И РАСЧЕТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ОБНОВЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

3.1. Метод оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств на предприятиях и в организациях.

3.2. Практическая апробация метода оценки эффективности инвестирования в приобретение основных средств.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие методов оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств"

Актуальность темы исследования. Одной из важнейших задач развития всех отраслей экономики любого государства является эффективное использование и развитие основных средств. Для России ее решение приобретает большую актуальность в связи с тем, что со вступлением ее в ВТО предприятиям и организациям придется действовать в более жестких конкурентных условиях. Между тем, основные средства большинства предприятий и организаций устарели, обновляются низкими темпами. Их износ достиг в среднем 50-60% по стране.

Общие вопросы экономической эффективности инвестиций исследовались Воковым Б.А., Панкратовым Е.П., Бушуевым B.C., Рекитаром Я.А., Ивановским B.C., Козловским А.В., Караваевым В.П., Абрамовым С.И., Гум-бой Х.М.

Общие проблемы научно-технического прогресса и эффективность новой техники исследовались в работах Новожилова В.В., Виленского П.Л., Лившица В.Н., Смоляка С.А. и др.

Различные аспекты вопросов обновления основных средств активно исследуются в научной литературе. Среди зарубежных ученых разные аспекты этой проблемы изучали Бирман Г., Блех Ю., Гетце У., Домар Е., Массе П., Крушвиц Л., Хауштайн Х-Д., Сахал Д. и др.

Есть исследования в указанной области и отечественных авторов: Га-поненко А.Л., Гатовского Л.М., Кваши Я.Б., Колегаева Р.Н.,Смагина В.Н и др.

Указанными авторами были предложены подходы к решению проблемы замены техники, в частности, предлагались подходы к решению вопроса определения оптимального срока ее эксплуатации.

Вместе с тем, несмотря на наличие разработок по проблемам эффективности обновления основных средств, следует отметить, что по ряду вопросов требуются более углубленные исследования и обоснования, в частности, по учету факторов научно-технического прогресса, неравномерности физического износа и снижения производительности основных средств. Как показал проведенный нами анализ, требуют совершенствования и методы обоснования эффективности инвестиций в обновление техники.

Следует также подчеркнуть, что резко изменились условия хозяйствования. Возникли две взаимосвязанные проблемы: с одной стороны необходимо ускорение темпов обновления существующих основных средств, а с другой - наблюдается острая нехватка ресурсов для осуществления этого процесса.

Таким образом, вопросы обобщения противоречивого опыта управления обновлением основных средств, оценка возможности его использования в существующих условиях хозяйствования, разработка методов управления сроком службы основных средств с учетом фактора реального научно-технического прогресса, развитие методов начисления амортизации и оценки эффективности инвестирования в обновление основных средств являются актуальными, значимыми с научной и практической точки зрения проблемами, что и определило выбор темы диссертационного исследования.

Целью диссертационной работы является развитие положений и практических методов по определению экономически целесообразных сроков службы (эксплуатации) основных средств в современных рыночных условиях хозяйствования и ограниченности средств на их воспроизводство, развитие методов начисления амортизации и методов расчета эффективности инвестиций в обновление основных средств.