Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Прогнозирование результатов инвестиционного процесса на базе модели динамики доходов предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Шманев, Сергей Владимирович
Место защиты Брянск
Год 2004
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Прогнозирование результатов инвестиционного процесса на базе модели динамики доходов предприятия"

На правах рукописи

Шманёв Сергей Владимирович

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА БАЗЕ МОДЕЛИ ДИНАМИКИ ДОХОДОВ ПРЕДПРИЯТИЯ(СИНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ПОДХОД)

08.00.05-Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени Кандидата экономических наук

0рел-2004

Работа выпонена в Брянском государственном университете

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Сухарев Олег Сергеевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Никитин Святослав Аркадьевич

кандидат экономических наук, доцент Кожемяко Н.П.

Ведущая организация:

Орловская региональная академия государственной службы

Защита диссертации состоится л 28 мая диссертационного совета КМ 212.020.03

2004г. в 13 часов на заседании при Брянском государственном

университете в конференц-зале по адресу: г.Брянск, ул.Бежицкая, 14

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Брянского государственного университета

Автореферат разослан 2004г.

Ученый секретарь диссертационного совета

А.Г.Рулинская

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Актуальность темы диссертационного исследования определена необходимостью создания в России условий для структурной перестройки экономики, и поиска эффективных механизмов вливания инвестиционных средств в реальное производство.

Серьезные макроэкономические диспропорции накапливались в течение многих десятилетий командно-административного управления и не утратили своего деструктивного влияния за годы реформ.

Государство призвано выработать и обеспечить реализацию целенаправленной политики. Стабильное развитие экономики России невозможно без активизации инвестиционной деятельности во всех отраслях народного хозяйства и, прежде всего в промышленности. Поэтому выработка конкретной инвестиционной политики на текущую и догосрочную перспективу имеет принципиальное значение для преодоления негативных тенденций в экономике.

Одна из причин несостоятельности инвестиционной сферы кроется в самоустранении государства из инвестиционного процесса и незащищенности производительных капиталовложений. Нормирование благоприятного инвестиционного климата, выступающего фундаментом структурных преобразований, является первостепенной задачей не только федерального правительства, но и региональных подсистем. Это предполагает разработку концепции главной идеей, которой является согласование стратегических целей развития национальной экономики, субъектов федерации, предприятий. Таким образом, выстраивается структура интересов, позволяющая увязать стратегические цели развития страны, региона, предприятия.

В теории организаций появися новый подход, характеризующийся рассмотрением процесса развития сложных систем на основе хаотической логики. Хаотические процессы, время от времени возникающие в финансовых и экономических сферах, имеют определенные причины и закономерности. Понимание и воспроизведение этих процессов с помощью математических моделей позволяет прогнозировать приближение хаоса, выявлять причины его и предотвращать вредные последствия.

Анализ проблем связанных с формированием и проведением эффективной структурно Ч инвестиционной политики с учетом особенностей отдельных регионов, выявил многие нерешенные задачи, что послужило основой выбора направления данного исследования.

Состояние изученности проблемы. Актуальные вопросы, связанные с реформированием экономической политики и управлением инновационно -инвестиционной деятельностью, нашли своё отражение в научных трудах известных отечественных и зарубежных экономистов: Р.Айерса, М.Раджицкого, 3 Боди, А. Кейна, Г. Биртмана, Л Крувшица, Н. Игошина, В. Корнеева, В. Найденова, С. Никитина, Е. Садкова, Г. Шмулев, В. Берестов, И. Кузовлева, С. Глазьева, А.Мартинова, В.Кувшинова, В.Долятовского, Б.Кузнецова, Р. Маркина, Г. Рузавина, О. Ананьина, В. Евстигнеева и ряда других. В то же время в данной области имеются неиспользованные резервы, связанные со структурными изменениями экономики и эффективности инвестиционных потоков.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и научно-методических рекомендаций по формированию структурной социально-экономической политики и выработки предложений по оптимизации инвестиционного потока в производственном комплексе региона и отдельного предприятия.

Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:

1. Выявить источники структурных диспропорций в Российской экономике и её региональных подсистемах и обосновать необходимость активной государственной политики структурного реформирования промышленного комплекса;

2. Обосновать концепцию синергетического управления, позволяющую согласовать социально-экономические интересы страны, региона, предприятия и проводить эффективные структурные преобразования на разных уровнях государственной системы;

3. Оценить источники инвестиционных ресурсов структурного реформирования экономики региона, и приоритетность инвестиционных инструментов для оживления производственного сектора;

4. Обосновать необходимость совершенствования инвестиционной деятельности на предприятиях с учетом синергетического механизма экономических процессов;

5. Получить результаты прогнозных оценок инвестиционного процесса на базе модели динамики доходов предприятия.

Объект исследования - промышленные предприятия, осуществляющие инвестиционную деятельность.

Предмет исследования - Процессы управления инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

Теоретическая и методологическая база исследования Ч общенаучная методология, предусматривающая комплексный подход к решению избранной проблемы, а также применения таких методов, как анализ, синтез, экономико-математическое моделирование, метод синергетического прогноза.

Теоретической базой исследования послужили научные труды зарубежных и отечественных экономистов, официально-документальные издания, нормативно-правовые акты РФ, материалы научно-практических конференций.

Информационными источниками исследования послужили статистические сборники и документы, в том числе, материалы Орловского областного комитета государственной статистики.

Научная новизна исследования заключается в разработке теоретико Ч методических положений по совершенствованию механизма управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий, на основе синергетического подхода и предложенных новых критериев оценки эффективности инвестиций.

Научная новизна подтверждается следующими полученными автором научными результатами:

1. Предложена концепция согласования стратегических целей развития национальной экономики, субъектов федерации, предприятий, которая позволяет проводить эффективные структурные преобразования на разных уровнях государственной системы;

2. Обоснованы перспективы применения синергетического подхода в исследовании экономических процессов и инвестирования предприятий, с учетом их неравновесной природы, что позволяет прогнозировать приближение нестабильных состояний, выявлять причины и предотвращать его вредные последствия для конкретной экономической системы.

3. Выявлены приоритетные направления совершенствования структурных преобразований региональной политики, а также. . разработаны рекомендации по стимулированию комплексного подхода к инвестиционной активности промышленных предприятий, что позволяет повысить достоверность оценки её эффективности.

4. Разработана модель нелинейных самоорганизующихся систем для прогнозирования результатов инвестиционной деятельности, с помощью которой может быть произведена оценка результативности инвестиционной политики предприятия с учетом влияния инфляционных процессов на норму дисконта.

5. Предложена методика расчета значений чистого дисконтированного дохода в цепи многократных инвестиций, которая позволяет учитывать инфляционные и процентные риски, а, следовательно, повысить эффективность управления инвестиционными потоками.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что основные положения и выводы могут быть использованы:

- в процессе разработки основ структурной региональной политики развития промышленности;

- в работе промышленных предприятий, реализующих программы повышения эффективности инвестиционных процессов;

- в учебном процессе для преподавания курсов Менеджмент, Прогнозирование и планирование экономики, Управление инвестициями студентам и слушателям экономических специальностей;

- практические результаты исследования подтверждены актами и справками

об их использовании.

Апробация результатов работы. Основные положения и результаты диссертации обсуждались и были на ряде научно-практических конференций, в том числе Социально Ч экономические и политические проблемы: региональный аспект в условиях корректировки курса реформ (Орел ОГТУ, ОКИ, 1999), Экономика, общество, личность на рубеже XX-XXI века (Орел ОКИ,2000), Социально -экономическое и инновационное развитие России и региона: реальность и перспектива (Орел ОКИ 2001), Проблемы становления, тенденции реформирования и государственное регулирование экономики России (Орел ОГТУ 2002), Социально - экономическое развитие постсоветской России: региональный аспект ( Орел ОГТУ,ОКИ 2003), Экономический рост России: проблемы и перспективы (ОРАГС 2004). Результаты исследования приняты к использованию в работе промышленных предприятий г. Москвы, Рязани и Орловской области, в учебном процессе ОГТУ и ОГИЭТ.

Публикации автора. Общий объем 14 публикаций по результатам научных исследований составляет 2,37 печатных листа.

Объем и структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих 9 параграфов, включающее 155 литературных источников, содержит 180 страниц текста, 6 рисунков, 28 таблиц, 6 приложений. '

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, характеризуется степень её изученности, сформулированы цель, задачи, объект, и : предмет исследования, раскрыта новизна и практическая значимость диссертационного исследования.

Первая глава диссертации Инвестиционная политика и её роль в развитии промышленного комплекса страны содержит анализ причин структурной деформации источников формирования инвестиционного процесса в современных условиях.

Анализ важнейших проблем, возникающих в народном хозяйстве РФ, позволяет сделать вывод о том, что все они связаны с инвестиционной сферой Качество экономического роста и его динамика во многом определяются характером развития промышленного производства, наличием прогрессивных сдвигов в его отраслевой, технологической и институциональной структуре. Одной из ключевых задач российской экономики - структурная перестройка отечественной промышленности, нацеленная на повышение удельного веса, производств с более высокой долей добавленной стоимости в выпуске продукции.. Успешное решение проблемы, определяет возможность достижения- глобальных социально-экономических целей.

Без реализации правительственной программы межотраслевого перелива. капитала невозможна модернизация российской экономики, одним из важнейших аспектов которой дожно стать внедрение прогрессивных наукоемких, ресурсосберегающих технологий, что позволит удержать российскую экономику от поной потери конкурентоспособности. . .

Среди основных тенденций в изменении структуры инвестиций в основной капитал по формам собственности обращают на себя внимание заметное увеличение доли инвестиций частной формы собственности, сделанных российскими инвесторами (29,9% в 2000 г., 36,7% в 2001 г. и 43,9% в 2002 г.) и инвесторами, обладающих смешанной формами собственности (в 1998 г. - 4,4%, в 2000 и 2001 г.г.

-12,2% и в 2002 г. - 10,4%.). В 2001 и 2002 гг. произошло также заметное уменьшение доли инвестиций государственной формы собственности - с 23,9% в 2000 г. до 19,5% в 2002 г.

Темпы роста инвестиций зависят от ряда факторов. Прежде всего, объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и накопление. На объем инвестиций воздействует также ожидаемая норма прибыли. Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного процента, так как в процессе инвестирования могут использоваться не только собственные, но и заемные средства. Объем инвестиций также связан с предполагаемым темпом инфляции. Поэтому при разработке инвестиционных проектов следует учитывать указанные факторы.

Ключевыми сферами инвестирования, по мнению автора, являются те, которые обеспечивают, экономическую, продовольственную и экологическую безопасность государства; общие благоприятные условия для расширенного воспроизводства основного капитала и жизнеобеспечения населения страны; экономические, организационные и технические условия для активизации предпринимательской деятельности; социальную защиту и развитие интелектуального потенциала граждан.

Реальные инвестиции в России осуществляются преимущественно в форме капитальных вложений. Источниками их покрытия на макроуровне являются накопляемая часть национального дохода и фонд возмещения, формируемый за счет амортизационных отчислений.

Определенную роль в решении экономических задач в России может сыграть иностранный капитал и, прежде всего, в форме прямых частных инвестиций в приоритетные сферы национальной экономики.

Изменения в инвестиционном процессе в России периода реформ 90-х XX в. сопровождались существенными изменениями в структуре источников финансирования. Многократное снижение доли государственного сектора в инвестициях происходило в условиях резкого снижения в период 1990 - 1997 гг. объема инвестиций в основной капитал из всех источников. В 2001 и 2002 гг. продожилась тенденция уменьшения доли инвестиций государственной формы собственности - с 23,9% в 2000 г. до 19,5% в 2002 г.

Одним из источников поддержания экономического роста посредством инвестиций наряду с собственными и иностранными вложениями служат

привлеченные заемные средства. Так, общепринятый инструмент заимствования -банковский кредит - составляет лишь 3-5% от всех привлеченных средств для финансирования капиталовложений в основной капитал. Между тем доля финансовых институтов в структуре источников финансирования западных компаний составляет, как минимум, 20%, а на развивающихся рынках - значительно выше.

Важными источниками инвестиционных ресурсов являются средства населения в виде вкладов в банках, ценных бумаг, наличных денег. Свободные денежные средства населения, по экспертным оценкам, составляют 150Ч170 трн. руб. и при наличии соответствующих условий могут быть вложены в реальный сектор экономики.

Для анализа инвестиционного потенциала в догосрочной перспективе следует учитывать имеющее место бегство капитала за рубеж. Репатриация вывезенных за рубеж российских капиталов может стать важным источником финансовых ресурсов.

В условиях, когда основой финансирования инвестиций являются собственные средства предприятий, очень многое зависит от тяжести налогового пресса. Начало налоговой реформы и принятие Налогового кодекса стали одними из наиболее крупных из последних событий в экономике.

Исходя из анализа выше изложенного материала, получен вывод, что важнейшими факторами структурной перестройки инвестиционной политики являются: социальная направленность инвестиционной деятельности государства; объем инвестиций, направляемых на техническое перевооружение экономики; улучшение организации производства и управления; эффективность инвестиций и их структура; роль государства в достижении необходимых параметров вышеуказанных факторов.

Вторая глава диссертации Теоретико-методологическое описание инвестиционного процесса на основе синергетичсского подхода характеризует тенденции развития экономических процессов и в частности инвестиционных с позиции синергетического подхода, что позволило использовать для расчета критериев эффективности инвестиционных потоков модель нелинейных самоорганизующихся систем, которая позволяет учитывать инфляционные и процентные риски.

Процессы экономического развития не имеют конечного состояния. В них виден поступательный характер. Развитие связано, вообще говоря, с углублением неравновесности, а значит, в принципе с усовершенствованием структуры. Однако с усложнением структуры возрастает число и глубина неустойчивостей, вероятность бифуркации. Выделение общих закономерностей в решении многих задач позволит ввести новые понятия и сформулировать новую систему взглядов.

При анализе сложных систем, синергетика исследует простейшие основные модели, позволяющие понять и выделять наиболее существенные механизмы организации порядка, избирательную неустойчивость, вероятностный отбор, конкуренцию или синхронизацию подсистем. Рынок является типичной самоорганизующейся системой, которая обитает на законе больших чисел и с множеством положительных и отрицательных обратных связях.

Если учесть диффузию инвестиционных процессов в производство, то математическая формулировка проблем, связанных с диссипативными структурами, потребует изучения дифференциальных уравнений в частных производных. Действительно, эволюция величины инвестиции (X) со временем определяется уравнением вида

где первый член дает вклад процесса в изменение X, и обычно имеет простой полиноминальный вид, а второй член означает диффузию вдоль оси г (интенсивность потока). Другие решения можно было бы получать при последовательных неустойчивостях, возникающих по мере удаления от состояния равновесия. Синергетика выявила бифуркационный механизм развития, конструктивную роль неравновесности в процессах эволюции экономических Х самоорганизующихся систем. Процессы постоянного развития, создания новых форм, новых моделей инвестиционного поведения позволяют развиваться сложным организациям, адаптироваться к изменениям сложной среды.

Автором, по аналогии с химическими процессами, создана модель и базовая программа расчета уравнений, описывающих доходы и издержки предприятия и их нелинейные изменения во времени.

Рассмотрим модель динамики экономической прибыли предприятия к, кг

Где: - константа интенсивности трансформации этих потоков.

I- инвестиционный поток;

Р-* прибыль предприятия;

У-* рост средних переменных издержек предприятия в догосрочном периоде ( отрицательный эффект от увеличения масштабов производства).

Пусть при 1=0 1Ч0; Р=С=0

Зная интенсивность изменения издержек и прибыли предприятия со временем, мы сможем найти не только константы интенсивности процессов, но и сделать предположение о механизме процесса.

Скорость изменения инвестиционного потока (I) будет равна:

Решение уравнения (5) даёт

На основе решения уравнений (6) и (7) находим динамику изменения У:

г= ~г (к2(1-ек>')-к,0-ек1')),

*2 - Л,

При анализе инвестиционной деятельности предприятия использовали критерии: чистая приведенная стоимость (NPV); индекс рентабельности инвестиции (PI); внутренняя норма прибыли (IRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (DPP). В классическом варианте, эти критерии не позволяют в поной мере оценить динамику эффективности инвестиций. Модификация подхода к их расчету с учетом синергетики приведет, по нашему мнению, к повышению достоверности прогнозов получаемых результатов.

Пусть делается прогноз, что инвестиция () будет генерировать в течение п лет годовые доходы в размере Р/, Р], ... , РД. Чистый приведенный эффект (NPV) рассчитывается по формуле:

Где /--ставка дисконтирования

если ЫРУ<0, то принятие проекта принесет компании убыток;

если ЫРУ = 0, то принятие проекта не изменит благосостояние ее владельцев;

если ЫРУ> Сто принятие проекта увеличит благосостояние ее владельцев.

Этот показатель аддитивен в пространственно-временном аспекте, т. е. ЫРУ различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее данный критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

При. анализе инвестиционных проектов необходимо использовать коэффициенты, позволяющие проводить адекватный анализ переменных данных с учетом их стохастической природы. Приведенная ниже стоимость инвестиционного проекта (РУ) является базой для расчета остальных показателей и идентифицируется как текущая стоимость денежного потока на протяжении экономической жизни проекта.

р - Х случайный коэффициент инфляции

Для генерации коэффициента инфляции будем исходить из следующего предположения: случайная величина /зависит от двух случайных величин и

вычисляется по формуле , Первое слагаемое формулы характеризует

некие стандартно заданные л инфляционные ожидания, которые пропорционально изменяются с ростом рассматриваемого периода времени. Второе слагаемое характеризует некие л стохастические шумы, которые можно охарактеризовать, как непредусмотренные риски (политические, социальные, технологические и др. факторы). В отдельных случаях при расчетах инвестиционных проектов необходимо учитывать влияние инфляции на ставку дисконтирования. Ясно, что инфляция уменьшает реальную ставку дисконтирования. Ее реальная ценность

уменьшается в , а годовая реальная ставка будет равна

При малой инфляции реальная ставка дисконтирования меньше номинальной приблизительно на величину инфляции. Для того чтобы номинальная ставка г обеспечивала наращение реальной ставки дисконтирования на долю у в год, при годовой инфляции , она дожна быть равной

Р + Г) 1 _>-/?) (1 + /3) (! + /?)'

Предлагаем модель расчета следующих друг за другом идентичной цепью инвестиционных потоков при длительном плановом периоде равного < и числе проектов к. Для расчета чистого дисконтированного дохода ЛУГнаходим

Если обозначить чистый дисконтированный доход первого проекта ЫРУ^, второго приведенного к и т.д. Таким образом, чистый дисконтированный

доход цепи, состоящей из к частей, будет равна:

ЦР V, + ЫР У, (I + г)-'" (1 + Д, Г' +... + (1 + г)-"-1 и (1 + Д,)"'.. (1 + )-' =

тогда +/)""'П(1 + А.Г' (12)

С помощью этой формулы можно рассчитать чистый дисконтированный доход при любом сроке действия инвестиционного проекта.

Прогнозирование и планирование экономики представляет собой сложный многоступенчатый и итеративный процесс, в ходе которого дожен решаться обширный круг различных социально-экономических и научно-технических проблем, для чего необходимо использовать в срчетании самые разнообразные методы (рисунок 2). Сложные социальные и экономические системы имеют большую неопределенность поведения и ориентируются в развитии на размытые, возможные пути совершенствования. Поэтому мы считаем необходимым, ввести допонительно синергетический метод прогнозирования и планирования, который фиксирует свое внимание на неравновесности, как естественном состоянии открытых нелинейных систем, на множественности путей их развития. Предложенная методика анализа уравнений, описывающих инвестиционные потоки и их нелинейные изменения во времени с учетом инфляционных потоков по аналогии с химическими процессами позволяет рассчитать МРУ при длительном плановом периоде.

(1+АГ'-/ Х

Рисунок 2 Классификация методов прогнозирования и

планирования развития экономики

Третья глава диссертации Синергетическая концепция совершенствования инвестиционной политики региона характеризует структурную региональную политику, которая является звеном целостной системы реформирования экономики, позволяющим в рамках территорий обеспечить получение допонительного эффекта от мобилизации структурных факторов экономического роста.

Экономическая перестройка регионов в России идет весьма сложно и противоречиво, что определяется с одной стороны тяжелым наследием тоталитарного режима в этой области, а с другой - во многом стихийным, хаотическим развитием экономической ситуации в стране и регионах.

В последние годы, когда регионы России получили экономическую самостоятельность, региональному аспекту экономических реформ отводится все более пристальное внимание. Вместе с тем региональные особенности структурных преобразований, особенно в части их инвестиционной составляющей, остаются недостаточно исследованными и, до последнего времени, они не получили заметного отражения в правительственных документах. Нами разработаны основы концепции государственного воздействия- на национальную экономическую деятельность применительно к условиям Российской Федерации. Главной идеей этой концепции является согласование стратегических целей развития национальной экономики, субъектов Федерации, предприятий. Таким образом, выстраивается структура интересов, позволяющая создать предпосыки для заинтересованности всех уровней структуры в достижении взаимоувязанных стратегических целей развития страны, региона, предприятия.

На федеральном уровне определяется концепция предпочтительного государственного, общественного и экономического интересов, которые соответствуют экономико-географическому и геополитическому положению страны. Принятая концепция становится источником формирования стратегических целей развития страны. На уровне субъекта Федерации властные структуры, исходя из особенностей геополитического и экономико-географического положения региона, определяются стратегические цели развития социально-экономической сферы региона, согласуемые с федеральными стратегическими целями.

Нижний уровень представлен хозяйствующими субъектами (предприятиями), функционирующими на территории того или иного региона. Интересы этих субъектов воплощаются в их стратегических и оперативных планах. Главной целью таких стратегических и оперативных планов является создание и

поддержание в длительной перспективе устойчивых конкурентных преимуществ на внутренних и внешних рынках товаров и услуг. Разрабатывая экономическую стратегию, предприятие дожно- определить, какие инвестиционные проекты позволят ему наилучшим образом использовать имеющиеся ресурсы, получив при этом налоговые, кредитные и иные преференции, обусловленные принятой в регионе экономической политикой.

Выработка структурной политики в регионе на средне- и догосрочную перспективу дожна, по нашему мнению, осуществляться, прежде всего, с учетом следующих требований: формирование целей структурной политики в виде качественных и количественных ориентиров экономического развития региона; разработка системы научно Ч обоснованных подходов, предполагающих наличия различных путей формирования структуры производственного комплекса и выбора тех, которые наиболее поно обеспечивают реализацию целевых программ региона; осуществление непрерывного мониторинга за условиями, факторами и результатами реформ промышленной структуры экономики региона.

Процесс формирования эффективной структурной политики в области предполагает обязательный учет как внешних условий формирования структуры региональной экономики, так и ее внутренних факторов, совокупное воздействие которых регламентирует социально-экономические параметры развития региона.

В качестве главной целевой задачи структурной политики в Орловской области представляется необходимым принять на догосрочную перспективу формирование социально-ориентированной экономики региона. Именно социальный приоритет в реализации структурных преобразований, на наш взгляд, концентрирует в себе огромный потенциал, эффективное приложение которого способно обеспечить достижение поставленных целей. Исходя из данного концептуального подхода, реформирование экономики области дожно, как нам представляется, идти в направлении сохранения стабильного "структурного ядра" промышленного производства. При необходимых инвестиционных вливаниях и эффективном использовании научного, кадрового и фондового потенциала отрасли традиционной специализации региона реально могут стать фундаментом качественно новой экономической структуры и, что не менее важна, стабилизировать ситуацию в социальной сфере.

Перестройка хозяйственного механизма и его ориентация на рыночные отношения требуют пересмотра традиционного понимания многих важных экономических категорий, а в отдельных случаях напонения их совершенно иным

смыслом и практическим содержанием. Одним из направлений решения поставленных задач, является разработка новых математических моделей прогнозирования результатов инвестиционных процессов.

Предложенная автором модель расчета динамики экономической прибыли предприятия была апробирована на базе данных ООО Строители. Предложен авторский вариант увеличения объема производства на основе диверсификации имеющихся мощностей и новой производственной линии.

Проект предполагает единовременные капитальные вложения в сумме 46 мн. руб. и рассчитан на 5 лет эксплуатации. Приемлемая, для инвесторов норма доходности 16%. Доходы предприятия в 1-году рассчитываем по формуле:

Численные значения констант интенсивности потоков определяли графически в системе координат 1пс-1, при которых график представлял собой прямую линию. Основываясь на графическом методе анализа, получили:

Значения величин средних переменных издержек в догосрочном периоде определяли исходя из уравнения:

Результаты расчетов приведены в таблице 1.

Таблиц Год а 1 Расчетные Капитальные вложения, мн руб. 1о значения ден Переменные издержки.У, ежных потоков мн. руб. Р, при норме дисконтирования 1

Коэффициент дисконтирования а, Текущий дисконтированный доход, мн руб. Р.л,

прогноз факт

0 -46,00 -46 -46,00

1 -1,15 14,95 14,83 0,862 12,89

2 20,70 20,76 0,743 15,38

3 -7,02 21,85 21,88 0,641 14,01

4 -10,58 18,40 18,23 0,552 10,16

5 -13,11 16,10 15,94 0,476 7,66

Итого -46,00 -36,00 46,00 45,64 +14,1

Как видно, полученные прогнозные значения доходов Р, незначительно отличаются от фактических величин Р',. Среднеквадратическое отклонение:

т.е. составляет менее 1% фактических величин. Такое приближение считается весьма удовлетворительным.

Основными показателями экономической эффективности, которые рассчитывались с учетом и без учета инфляции, (таблица 2) являются: чистый дисконтированный доход, индекс прибыльности, внутренняя норма прибыли, которая определялась по формуле, построенной по методу интерполяции:

Внутренняя норма прибыли без учета инфляции

Внутренняя норма прибыли с учетом инфляционного процесса

2.. IRR=18 + ~0'14 (16 -18) = 16,46(%) -0,14 -1,6

Значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня процентной ставки 28,62%(без учета инфляции) 16,46%(с учетом инфляции), превышение которого делает проект убыточным.

Анализ кривой Y показывает, что величина средних переменных издержек в догосрочном периоде сначала близка к нулю (индукционный период), затем все более возрастает, а при понижении чистой прибыли темпы роста кривой начинают снижаться (рисунок 2).

Учитывая, зависит Y от значений lo и соотношения констант интенсивности процессов, мы можем влиять на величину издержек производства, а, следовательно, контролировать и корректировать доходы предприятия.

Срок окупаемости определяли графическим путем, построив в зависимости от года реализации проекта две кривые, одна из которых означает единовременные и текущие дисконтированные затраты нарастающим итогом, а вторая -дисконтированные текущие поступления нарастающим итогом.

01 23456789

Рисунок 2. Результаты расчета зависимости изменения прибыли от роста издержек по синергетической модели прогнозирования

Таблица 2 Показатели эффективности инвестиций

Ставка дисконтирования, %

16 18 22 24 26 30

Чистый приведенный доход (ЫРУ), мн руб 1) 14,10 2)4,26 11,36 -14,1 6,47 4,23 2,21 -1,54

Индекс прибыльности (Р1) 1) 1,3 2) 1,09 1.25 0,69 1,14 1,09 1,04 0,97

Срок окупаемости (лет) 1)3,3 2)4,4

1) значение показателей без учета инфляции

2) значение показателей с учетом инфляции

Данная модель нелинейных самоорганизующихся систем позволяет производить оценку динамику инвестиционных процессов с учётом инфляционных и процентных рисков, а, следовательно, повысить эффективность управления инвестиционными потоками.

Приведенные расчеты показывают адекватность применения автором описанной методики.

Таким образом, общий результат работы может быть сведен к теоретическому обоснованию и разработке методики применения синергетического подхода в управлении и оценке эффективности инвестиций.

ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Выпоненные исследования позволили разработать теоретико-методологический подход к созданию эффективной синергетической системы управления промышленными предприятиями, а также модель расчета динамики результатов инвестиционных процессов обеспечивающих повышение потенциала экономического роста предприятий и организаций. Сформулируем общие выводы проведенных исследований:

1. Анализ ситуации в российской экономике за последние годы, показал, что для перехода к устойчивому экономическому росту требуется преодоление разбалансированности народного хозяйства. Предложена концепция синергетического управления, главной идеей которой является согласование стратегических целей развития государства, субъектов федерации и предприятий. Центральное место в ней занимает, скоординированная инвестиционная программа на текущую и догосрочную перспективу.

2. Основополагающими принципами разработанных направлений структурной политики региона предложены: во- первых, согласование стратегических целей социально-экономической политики региона с целью и задачами национальной экономики государства; во вторых - определение целей и ожидаемых результатов структурных преобразований в виде научно-обоснованных количественных и качественных ориентиров промышленного развития; в-третьих, осуществление непрерывного контроля и оперативной корректировки реформации структуры региональной экономики и промышленного комплекса, что в совокупности является отражением синергетического подхода к управлению предприятием.

3. В ходе изучения альтернативных подходов по реформированию региональной структурной политики предлагается универсальная синергетическая модель структурных преобразований. В процессе исследования предложен авторский способ использования данной модели, предполагающий оптимизацию структуры всего производственного комплекса региона на основе бифуркационного механизма. Понимание и воспроизведение с помощью математических моделей этих процессов позволяет прогнозировать приближение разбалансированности систем, выявляет их причины и предотвращает вредные последствия.

4. Разработана методика расчета значений чистого дисконтированного дохода в цепи многократных инвестиций с учетом влияния стохастических флуктуации на

уровень инфляции и коэффициент дисконтирования, что позволяет учитывать инфляционные и процентные риски рассматриваемых инвестиционных проектов и давать более точную оценку их эффективности.

5. На примере ООО Строители разработана модель нелинейных самоорганизующихся систем для прогнозирования результатов инвестиционной деятельности, с помощью которой произведена оценка результативности инвестиционной политики предприятия с учетом влияния инфляционных процессов на норму дисконта.

6. Расчет синергетической эффективности инвестиционных потоков предприятия показал, что среднеквадратичное отклонение прогнозных значений доходов (Р() предприятия, полученных по предложенной методике, от их фактических значений (Р!, ) составляет 0,12, т.е. менее 1%. Учитывая, что годовые доходы лежат в основе расчетов критериев оценки инвестиционной деятельности, можно говорить о надежности полученных результатов исследования и достоверности авторской методики расчета на базе модели синергетического прогноза.

Основные публикации по теме диссертации.

1. Российская экономика и инвестиционный процесс // Известия ОПТУ. Серия Гуманитарные и социально-экономические науки - Орел, 1999.-С.105-108 (0,18 пл.)

2. Цикличность экономических процессов // Сборник научных трудов Вестник науки-Орел, 1999.-С.378-380(0,13 пл.)

3. Кризис экономической политики государства // Социально-экономические и политические проблемы- региональный аспект в условиях корректировки курса реформ: Тезисы докладов научно-практической межвузовской конференции - Орел, 1999.- С. 463-465(0,18 пл.)

4. Анализ инвестиционной активности предприятий // Экономика, общество, личность на рубеже 21 века: Сборник научных трудов межвузовской конференции - Орел, 2000.- С.145-147 (0,18 пл.)

5. Бифуркационный механизм инвестиционного процесса // Экономика, общество, личность на рубеже 21 века: Сборник научных трудов межвузовской конференции-Орел, 2000.-С. 148-151 (0,18 пл.)

6. Синергетический механизм развития инвестиционных потоков // Социально Ч экономическое и инновационное развитие России и региона: региональность и перспектива: Сборник научных трудов межвузовской конференции Ч Орел, 2001.-С. 49-52 (0,18 пл.)

7. Факторы инвестиционного спроса // Проблемы становления, тенденции реформирования и государственное регулирование экономики России: Сборник научных трудов межвузовской конференции - Орел, 2002.- С. 163 -167 (0,18 пл.)

8. Инвестиции Ч как фактор экономического развития // Проблемы становления, тенденции реформирования и государственное регулирование экономики России: Сборник научных трудов межвузовской конференции Ч Орел, 2002.-С.168-170 (0,18 пл.)

9. Инвестиционная политика // Социально - экономическое развитие постсоветской России- региональный аспект: Сборник научных трудов межвузовской конференции - Орел, 2003.-С. 138-142 (0,18 пл.)

10. Одновременное инвестирование и производственное планирование // Социально - экономическое развитие постсоветской России- региональный аспект: Сборник научных трудов межвузовской конференции Ч Орел, 2003.-С. 142-145 (0,18 пл.)

11. Расчет ставки- доходности // Социально Ч экономическое развитие постсоветской России- региональный аспект: Сборник научных трудов межвузовской конференции - Орел, 2003.-С. 146-150 (0,18 пл.)

12. Синергетический подход к инвестиционной деятельности //Экономический рост России: проблемы и перспективы: Сборник научных трудов межвузовской конференции - Орел (ОРАГС), 2004.-С. 251-155 (0,18 пл.)

Отпечатано с готового оригинал-макета. В полиграфическом отделе ОреГТУ. Подписано к печати 23.04.2004. Формат 60 х 84 1/16. Печать ризография. Бумага офсетная. Усл. печ. л. 1,5. Тираж 100 экз. Заказ №

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Шманев, Сергей Владимирович

Введение.

1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ РОЛЬ В РАЗВИТИИ ПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА СТРАНЫ.

1.1. Структурные особенности источников инвестиций.

1.2. Анализ динамики иностранных инвестиций в экономике России.

1.3. Деформации инвестиционных потоков и основные направления их преодоления.

2. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКОЕ ОПИСАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА ОСНОВЕ СИНЕРГЕТИЧЕСКОГО ПОДХОДА.

2.1. Синергизм развития экономических процессов.

2.2. Хаотические процессы инвестиционных потоков в экономическом анализе и их прогнозирование.

2.3. Использование синергетического подхода в методике оценки результатов инвестиционной политики на базе модели динамики дохода предприятия.

3. СИНЕРГЕТИЧЕСКАЯ КОНЦЕПЦИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНА.

3.1. Структура региональной политики и ее значение в системе реформирования экономики.

3.2. Основные направления и механизмы стимулирования региональной инвестиционной политики.

3.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов с позиции синергетического подхода.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Прогнозирование результатов инвестиционного процесса на базе модели динамики доходов предприятия"

Актуальность темы диссертационного исследования определена необходимостью создания в России условий для структурной перестройки экономики, и поиску эффективных механизмов вливания инвестиционных средств в реальное производство.

Серьезные макроэкономические диспропорции накапливались в течение многих десятилетий командно-административного управления и не утратили своего деструктивного влияния за годы реформ.

Государство призвано выработать и обеспечить реализацию целенаправленной политики. Стабильное развитие экономики России невозможно без активизации инвестиционной деятельности во всех отраслях народного хозяйства и, прежде всего в промышленности. Поэтому выработка конкретной инвестиционной политики на текущую и догосрочную перспективу имеет принципиальное значение для преодоления негативных тенденций в экономике.

Несмотря на то, что данная проблема в России была поставлена в 1993 году, до сих пор так и не удалось создать нормальный инвестиционный механизм.

Одна из причин несостоятельности инвестиционной сферы кроется в самоустранении государства из инвестиционного процесса и незащищенности производительных капиталовложений. Нормирование благоприятного инвестиционного климата, выступающего фундаментом структурных преобразований, является первостепенной задачей не только федерального правительства, но и региональных подсистем. Специфика российской экономической структуры, подчиненная принципу предметной специализации, изначально закладывает в стратегию экономического реформирования хозяйственного комплекса региона масштабы имеющихся структурных перекосов, а также потенциальные возможности к их преодолению. В условиях ограниченности финансовых ресурсов усиливается роль государственных структур, регулирующих инвестиционную деятельность в региональных подсистемах. Это предполагает разработку основ концепции государственного воздействия на национальную экономическую деятельность применительно к условиям Российской Федерации. Главной идеей этой концепции является согласование стратегических целей развития национальной экономики, субъектов федерации, предприятий. Таким образом, выстраивается структура интересов, позволяющая увязать стратегические цели развития страны. Региона, предприятия.

Однако, многие Российские регионы до сих пор являются пассивными потребителями централизованных ресурсов и не имеют четкой инвестиционной политики. Все это обуславливает необходимость использования новых подходов в регулировании инвестиционной деятельности с применением тех действий, которые еще не получили дожного признания и реализации на региональном уровне.

В теории организаций появися новый подход, характеризующийся рассмотрением процесса развития сложных систем на основе хаотической логики. Хаотические процессы, время от времени возникающие в финансовых и экономических сферах, имеют определенные причины и закономерности. Понимание и воспроизведение этих процессов с помощью математических моделей позволяет прогнозировать приближение хаоса, выявлять причины его и предотвращать вредные последствия.

Сложные экономические системы имеют большую неопределенность поведения, и ориентируются в развитии на возможные пути совершенствования. То есть, существуют некоторые структуры-аттракторы, к которым может тяготеть система. Эти будущие возможности, будущие состояния в момент бифуркации притягивают развитие системы, она самоорганизуется, совершенствуется, достигает нового состояния.

Анализ проблем связанных с формированием и проведением эффективной структурно - инвестиционной политики с учетом особенностей отдельных регионов, выявил многие нерешенные задачи, что послужило основой выбора направления данного исследования.

Состояние изученности проблемы. Основой современных концепций структурной политики является труды Дж.Кейнса, А.Маршала, А.Смита, М.Фридмана, Т.Самуэльсона, Дж.Тобина и других.

Вопросы о масштабах и последствиях структурного кризиса, о возможных стратегиях выхода из него, а также о динамике и самоорганизации структур экономических процессов поднимаются и анализируются в работах отечественных и зарубежных экономистов: С.Глазьева, А.Мартинова, В.Кувшинова, В.Долятовского, Б.Кузнецова, Р.Маркина, Г.Рузавина, О.Ананьина, В.Евстигнеева, Р.Айерса, М.Раджицкого.

Вместе с тем, региональная специфика структурных преобразований, особенно в части их инвестиционной составляющей, остается недостаточно исследованной.

Объект исследования - предприятия производственного комплекса региона, осуществляющие инвестиционную деятельность.

Предмет исследования - Процессы управления инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и научно-методических рекомендаций по формированию структурной социально-экономической политики и выработки предложений по оптимизации инвестиционного потока в производственном комплексе региона и отдельного предприятия.

Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:

- выявить источники структурных диспропорций в Российской экономике и её региональных подсистемах и обосновать необходимость активной государственной политики структурного реформирования промышленного комплекса;

- обосновать концепцию синергетического управления, позволяющую согласовать социально-экономические интересы страны, региона, предприятия и проводить эффективные структурные преобразования на разных уровнях государственной системы;

- оценить источники инвестиционных ресурсов структурного реформирования экономики региона, и приоритетность инвестиционных инструментов для оживления производственного сектора;

- обосновать необходимость совершенствования инвестиционной деятельности на предприятиях с учетом синергетического механизма экономических процессов;

- получить результаты прогнозных оценок инвестиционного процесса на базе модели динамики доходов предприятия.

Теоретическая и методологическая база исследования Ч общенаучная методология, предусматривающая комплексный подход к решению избранной проблемы, а также применения таких методов, как анализ, синтез, экономико-математическое моделирование.

Теоретической базой исследования послужили научные труды зарубежных и отечественных экономистов, официально-документальные издания, нормативно-правовые акты РФ, материалы научно-практических конференций.

Информационными источниками исследования послужили статистические сборники и документы, в том числе, материалы Орловского областного комитета государственной статистики.

Научная новизна исследования заключается в разработке теоретико Ч методических положений по совершенствованию механизма управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий региона, на основе синергетического подхода. Научная новизна подтверждается следующими полученными научными результатами:

1. Предложена концепция согласования стратегических целей развития национальной экономики, субъектов федерации, предприятий, которая позволяет проводить эффективные структурные преобразования на разных уровнях государственной системы;

2. Обоснованы перспективы применения синергетического подхода в исследовании экономических процессов и инвестирования предприятий, с учетом их неравновесной природы, что позволяет прогнозировать приближение нестабильных состояний, выявлять причины и предотвращать его вредные последствия для конкретной экономической системы.

3. Выявлены приоритетные направления совершенствования структурных преобразований региональной политики, а также разработаны рекомендации по стимулированию комплексного подхода к инвестиционной активности промышленных предприятий, что позволяет повысить достоверность оценки её эффективности.

4. Разработана модель нелинейных самоорганизующихся систем для прогнозирования результатов инвестиционной деятельности, с помощью которой может быть произведена оценка результативности инвестиционной политики предприятия с учетом влияния инфляционных процессов на норму дисконта.

5. Предложена методика расчета значений чистого дисконтированного дохода в цепи многократных инвестиций, которая позволяет учитывать инфляционные и процентные риски, а, следовательно, повысить эффективность управления инвестиционными потоками.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что основные положения и выводы могут быть использованы:

- в процессе разработки основ структурной региональной политики развития промышленности;

- в работе промышленных предприятий, реализующих программы повышения эффективности инвестиционных процессов;

- в учебном процессе для преподавания курсов Менеджмент, Прогнозирование и планирование экономики, Управление инвестициями студентам и слушателям экономических специальностей.

Апробация результатов исследования осуществлялась путем научных публикаций, обсуждения на ряде научно-практических конференций, в том числе Социально - экономические и политические проблемы: региональный аспект в условиях корректировки курса реформ (Орел, 1999), Экономика, общество, личность на рубеже ХХ-ХХ1 века (Орел,2000), Социально - экономическое и инновационное развитие России и региона: реальность и перспектива (Орел

2001), Проблемы становления, тенденции реформирования и государственное регулирование экономики России (Орел 2002), Социально Ч экономическое развитие постсоветской России: региональный аспект ( Орел 2003). Результаты исследования приняты к использованию в работе промышленных предприятий г. Москвы, Рязани и Орловской области, в учебном процессе Орловского Государственного института экономики и торговли и Орловского государственного технического университета.

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих 9 параграфов, включающее 155 литературных источников, содержит 180 страниц текста, 6 рисунков, 28 таблиц, 6 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Шманев, Сергей Владимирович

Заключение.

Выпоненные исследования позволили разработать теоретико-методологический подход к созданию эффективной синергетической системы управления промышленными предприятиями, а также модель расчета динамики результатов инвестиционных процессов обеспечивающих повышение потенциала экономического роста предприятий и организаций. Сформулируем общие выводы проведенных исследований:

1. Анализ ситуации в российской экономике за последние годы, показал, что для перехода к устойчивому экономическому росту требуется преодоление разбалансированности народного хозяйства. Предложена концепция синергетического управления, главной идеей которой является согласование стратегических целей развития государства, субъектов федерации и предприятий. Центральное место в ней занимает, скоординированная инвестиционная программа на текущую и догосрочную перспективу.

2. Основополагающими принципами разработанных направлений структурной политики региона предложены: во- первых, согласование стратегических целей социально-экономической политики региона с целью и задачами национальной экономики государства; во вторых - определение целей и ожидаемых, результатов структурных преобразований в виде научно-обоснованных количественных и качественных ориентиров промышленного развития; в-третьих, осуществление непрерывного контроля и оперативной корректировки реформации структуры региональной экономики и промышленного комплекса, что в совокупности является отражением синергетического подхода к управлению предприятием.

3. В ходе изучения альтернативных подходов по реформированию региональной структурной политики предлагается универсальная синергетическая модель структурных преобразований. В процессе исследования предложен авторский способ использования данной модели, предполагающий оптимизацию структуры всего производственного комплекса региона на основе бифуркационного механизма. Понимание и воспроизведение с помощью математических моделей этих процессов позволяет прогнозировать приближение разбалансированности систем, выявляет их причины и предотвращает вредные последствия.

4. Разработана методика расчета значений чистого дисконтированного дохода в цепи многократных инвестиций с учетом влияния стохастических флуктуаций на уровень инфляции и коэффициент дисконтирования, что позволяет учитывать инфляционные и процентные риски рассматриваемых инвестиционных проектов и давать более точную оценку их эффективности.

5. На примере ООО Строители разработана модель нелинейных самоорганизующихся систем для прогнозирования результатов инвестиционной деятельности, с помощью которой произведена оценка результативности инвестиционной политики предприятия с учетом влияния инфляционных процессов на норму дисконта.

6. Расчет синергетической эффективности инвестиционных потоков предприятия показал, что среднеквадратичное отклонение прогнозных значений доходов (Р1) предприятия, полученных по предложенной методике, от их фактических значений (Р^ ) составляет 0,12, т.е. менее 1%. Учитывая, что годовые доходы лежат в основе расчетов критериев оценки инвестиционной деятельности, можно говорить о надежности полученных результатов исследования и достоверности авторской методики расчета на базе модели синергетического прогноза.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Шманев, Сергей Владимирович, Брянск

1. Закон РСФСР Об инвестиционной деятельности в РСФСР // Российская газета. -1991. -№165

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995г. №208 ФЗ Об акционерных обществах (с изменениями и допонениями от 13 июня 1996г.)

3. Программа Правительства РФ Реформы и развитие российской экономики в 1995-1997 годах

4. Программа Правительства РФ Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах. Утверждена Постановлением Правительства РФ от 31 марта 1997 года №360

5. Постановление Правительства РФ от 16 января 1996 года №37 Об основных направлениях структурной перестройки промышленности

6. Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 года № 534 О допонительном стимулировании частных инвестиций в РФ

7. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 года №1928 О частных инвестициях в Российской Федерации

8. Закон Орловской области от 30 мая 1997 года Об инвестиционной деятельности в Орловской области

9. Постановление администрации Орловской области от 3 февраля 1997 года №62 О мерах по стабилизации работы промышленности Орловской области в 1997 году

10. Постановление администрации Орловской области от 18 февраля 1997 года №92 О развитии стимулирующей функции системы налогообложения

11. Абросимова И. Ярославский опыт привлечения инвестиций // Экономика и жизнь. Ч 1996. Ч №9.- С. 13

12. Абрамов С.И. Инвестирование. Центр экономики и маркетинга,- М.-2002.-С. 15

13. Адекенов Т. Банки и фондовый рынок: анализ, практика, эволюция, М.: Ось -89, 1997.-160с.

14. Антикризисно-реформационная альтернатива: подходы ученых // Российский экономический журнал, 1995. - №12.- С.3-7

15. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ М.: Дело, 2002.-278с.

16. Арцишевский Л. Проблемы и перспективы народно-хозяйственной структурной перестройки // Российский экономический журнал. 1996. - №12.-С.34

17. Астринский Д., Наноян В. Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист.- №12.- 2000.- С.55-59

18. Безруков В. Основные проблемы развития экономической реформы в регионах Российской Федерации // Экономист. 1996. - №4.- С. 14-16

19. Безруков В., Матросова Е. Структурные преобразования промышленности // Экономист. -1997. №2.- С. 88-93

20. Белоус Т. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы и минусы // Мировая экономика и международные отношения.-2003.-№9.- С.60-66

21. Беленькая О. Особенности инвестирования капиталообразующихся инвестиций в России //Рынок ценных бумаг.-2002.-№3.-С.69.

22. Балацкий Е. Прямые иностранные инвестиции и внутренняя инвестиционная активность // Мировая экономика и международные отношения. -1999.-№11.-С.83-89.

23. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ./Г. Бирман, С. Шмидт.-М.: Банки и биржа, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

24. Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций, -М.: Финансы и статистика, 1993. 142с.

25. Васильев Д. Появление новых голубых фишек неизбежно// Экономика и жизнь.-1999.-№2.- С. 11

26. Витин А. Ценные бумаги и инвестиционная активность // Экономист. Ч 1992. -№8.-С. 9-11

27. Витин А. Привлечение инвестиций на рынке ценных бумаг // Вопросы экономики. 1996. - №12.- С. 121-128

28. Водянов А. Инвестиционный кризис: последствия и пути преодоления // Экономист.-1997.- № 4.-С. 21-30.

29. Востриков П. Состояние инвестиционной деятельности и проблемы кредитования инвестиций // Финансовый бизнес. 1996. - №4-5.- С. 6-10

30. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование /A.B. Воронцовский .-1997.-№11-12.-С.13-15.

31. Воронин Ю. Ориентиры выхода из экономического кризиса // Экономист.- №5.2002.- С. 11-21

32. Воронова Т. Конкурентные позиции России на мировом рынке инвестиций // экономист.-2002.-№8.-С.36

33. Гайдар Е.Т. Государство и эволюция: как отделить собственность от власти и повысить благосостояние россиян. СПб.: Норма, 1997. - 224с.

34. Гарачев В. Инвестиционный климат не дожен зависеть от политической погоды // Экономика и жизнь. 1996. - №13.-С. 13

35. Гарачев В. Инфраструктура рынка пока отстает // Экономика и жизнь. Ч 1997. -№1.- С.8

36. Гарнер Д., Оуэн Р. Привлечение капитала /Пер. с англ. М.: Джон Уайли энд Сайз, 1995.-464с.

37. Гизатулин Х.Н., Климова Н.И. Проблемы выбора оптимальной структурной политики региона // Общество и экономика. 1994. - №7.- С.8

38. Гитман Л.Дж., Джоик М.Д. Основы инвестирования /Пер. с англ. М.: Дело, 1997.-1008с.

39. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития. М.: ВлаДар, 1993

40. Горбунов Э. Инвестиционные ресурсы структурной перестройки в 1995-1997 годах// Экономист. 1995. - №3.- с. 12-19

41. Горохолинский А., Шамрин А. Региональный аспект инвестиционных процессов // Общество и экономика. 1996. - №6.- С. 112-116

42. Госева Н., Федотова А. Повышение инвестиционной активности и региональные стратегии структурных преобразований // Экономист. 1994. - №12.-С.73

43. Гусева К. Инвестиционная деятельность в регионах России // Вопросы экономики. 1995. - №3.- С.42

44. Гусева К. Ранжирование субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. 1996. - №6

45. Григорьев 0.,Нещадин А. Альтернативные подходы к экономической реформе в регионах // Общество и экономика.-1996.-№6, С.112

46. Дадашев А.З., Черник Д.П. Финансовая система России: учебное пособие, М.: ИНФРА-М, 1997.-248с.

47. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика /Пер. с англ.-Л., 1991.-448с.

48. Долятовский В.А. Методы экономической синергетической экономики в управлении.- Ростов на Дону, 2001.-486с.

49. Евстигнеев В.Р. Идеи И. Пригожина в экономике. Нелинейность и финансовые системы // Общественные науки и современность.-1998.- №1.- С.112-121

50. Жильцов С. Орловская область закладывает предпосыки промышленного роста // Финансовые известия. 1997. - 6 ноября.- С.5

51. Зенгенберг В., Кенэ М. Роль активной отраслевой и региональной политики занятости // Общество и экономика. Ч 1996. № 3.- С.48-70

52. Зетынь A.C. Инвестиционная активность в России в 2002 году //Экономический обзор.-2003.-№8.- С.28

53. Завлин П.Н. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: современные подходы/П.Н. Завлин, А.В.Васильев, А.И. Кноль.-Спб.: Наука, 1995.-168с.

54. Занг,Вей-Бин Синергетическая экономика: время и перемены в нелинейной экономической теории.- М.: Мир, 1999.-246 с.

55. Зубченко Л. Международное движение капитала в современных условиях //Экономист.- 2001.- №6.- С.82

56. Иванов А. Что есть рынок ценных бумаг? // Экономика и жизнь. 1995. Ч №25.-С.5

57. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций, М.: Филинъ, 1997. - 272с.

58. Изряднова О., Илюхина Е. Инвестиционные процессы в региональном секторе экономики. Российская экономика в 2001г. М.: Институт экономики переходного периода, 2001.-Т. 1

59. Иларионов Л. Какой рост нам нужен // Коммерсант 03.06.2002.-С.13,20

60. Инвестиции: Орловщина гарантирует выгоду и надежность. Выступление Строева Е.С. на открытии ярмарки инвестиций Орел-97 // Просторы России. -1997.-№25

61. Инвестиционный, бюджетный, налоговый кризис. Сборник лучших газетных публикаций /сост. Русаков А.А., Фофанова Н.М. СПб.: Норма, 1997. - 96с.

62. Инфраструктура фондового рынка: проблемы и перспективы (интервью с В. Петровым) // Рынок ценных бумаг. 1997. - №20.- С. 118-122

63. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов.- М.: Финстатинформ, 1995.-240 с.

64. Как продожать реформы в России. Экономические, экономико-правовые и социальные аспекты /Под общ. ред. В.О. Исправникова, В.В. Куликова, М.: Российский экономический журнал.- 1996. - 176с.

65. Калашников И. Инвестиционная система: воспроизводственный аспект // Экономист.-№9.- 2002.- С.22-32.

66. Колективные инвестиции /Т. Бойко, СПб.: Норма, 1997. - 96с.

67. Козлов Н.Б. Банки и инвестиционные компании на российском фондовом рынке // Экономический обзор.- 2003.-№5.- С.80-95

68. Коломоец А. На пороге инвестиционного бума? // Вопросы экономики. Ч 1996. -№6.- С. 154-158

69. Кондратенко Е. Инвестиционные ресурсы: проблемы аккумуляции // Экономист. 1997. - №7.- С. 82-90

70. Коробейников М. Инвестиции Ч основной фактор догосрочного финансирования // Экономист.- №5.- С.85-91

71. Кочуев В. Наш климат благоприятствует инвесторам // Просторы России. Ч 1997.-№26

72. Кувалин Д.Б. Инвестиционная политика российских регионов // Проблемы прогнозирования.- 1999.- №1.-С.77.

73. Кузнецов А. Частные инвестиции в производство России // Рынок ценных бумаг.-1994.-№15.- С.54

74. Кузнецов Б.Л. Введение в экономическую синергетику.- Набережные Чены.-1998.-368с.

75. Куликов В. Реформационный процесс: инвестиционные императивы // Российский экономический журнал. 1996. - №3.- С. 77

76. Куранов Г., Воков В.Состояние экономики и задачи экономической политики//Экономист.-№4.-2001С. 12-22.

77. Крюков А. Национальная экономика и инвестиции // Вопросы экономики.-2002.-№ 3.-С.21

78. Лебедев В. Система комплексного стимулирования инвестиций // Финансы. Ч 1996.-№5.- С.52

79. Лексин В.Н., Андреева E.H. Региональная политика в контексте новой российской ситуации и новой методологии ее изучения. М.: Прогресс, 1993

80. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках.-М.:ДеКА, 2003.-458 с.

81. Линник Л. Регулирование иностранных инвестиций в России // Вопросы экономики.-2001 ,-№2.-С.25

82. Липсиц И. Тактика выживания в новых условиях // Общество и экономика. Ч1996.- №6.- С. 32

83. Логутина Л. Благодатный регион для инвестиций // Рынок ценных бумаг. Ч1997.-№20.-С. 118-121

84. Лунтовский Г. В реальный сектор финансы не спешат // Экономика и жизнь. -1997.-№48.- С. 4

85. Маевский В. Экономическая эволюция и экономическая генетика // Вопросы экономики. 1994. - №5.- С.74

86. Марголит Г., Чернов Н. Рынок акций на ММВБ стартовал // Рынок ценных бумаг.-1997.-№11.-С.47

87. Мартынов А. Структурные изменения в экономике // Экономист. Ч 1994. №20.-С.87

88. Мартынов А. О применимости мировых концепций экономической политики к постсоциалистическим странам и задаче структурных преобразований // Общество и экономика. 1994. - №2

89. Маркова Н. Регионы России: итоги четырех лет экономических реформ // Экономист. 1996. - №3. С.29

90. Меркин P.M. Использование целостности в рыночной экономике. -М.: Грааль,2002.-168с.

91. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. М.: ИНФРА-М, 1996. Ч 416с.

92. Мировые экономические модели и их взаимодействие (взгляд из Японии) // Общество и экономика. 1994. - №7-8

93. Миронов В. Облигации спасут российский фондовый рынок // Рынок ценных бумаг.-1995.-№9.- С.56

94. Михлевич В. Куда пойдут капиталы инвесторов // Экономика и жизнь. Ч 1996. -№3.- С.ЗЗ

95. Мурычев А. Инвестиционное сознание условие развития // Экономика и жизнь. - 1997. - №22.- С.2

96. Нандо Ю., Симановский С. Приоритеты структурных преобразований // Российский экономический журнал. 1994. - №5-6.- С. 7-12

97. Ованесов А., Стеценко А. Корпоративные облигации в России: рынка нет, но перспективы видны // Рынок ценных бумаг. 1996. - №8.- С.63

98. Орловская область: Деловой мир. Орел: ОГТРК, 1996

99. Орловская область 1997-2002 г.г. /Статистический сборник. Орловский областной комитет государственной статистики, 2003. 353с.

100. Остапенко В., Витин А. Тенденции и факторы инвестиционного спроса// Экономист.- №11.-2000.- С.28-34.

101. Очерки государственного регионального программирования экономики в развитых капиталистических странах /Журавлева Н.А., Зубарев И.В., Ключников И.К. -JL: издательство Ленинградского университета, 1995

102. Петраков И., Перламутров В. Россия зона экономической катастрофы // Вопросы экономики. - 1996. - №3.- С.35

103. Пичугин Б. Импорт капитала: мировой опыт и практика России // МэиМО. Ч 1996. -№12.- С. 3-7

104. Плахин В. Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его преодоления // Вопросы экономики. 1996. - №12.- С.45

105. Плышевский Б. Потенциал инвестирования // Экономист. 1996. - №3.-С.36

106. Пригожин И.Р. Порядок из хаоса: новый диалог человека с природой.-М.:УРСС, 2003.- 243с.

107. Радыгин А. Слияние и поглощение в корпоративном секторе. (Основные подходы и задачи регулирования) // Вопросы экономики.- 2002.-№12.-С.102

108. Региональная экономика /Под ред. Т.Г. Морозовой. М.: Банки и биржи

109. Региональный рынок ценных бумаг: особенности, проблемы и перспективы /Под ред. Т.Б. Бердниковой. М.: Финстатинформ, 1996. - 175с.

110. Романова A.A. Экономика региона: самостоятельность и государственное регулирование. Пермь: Пермский университет, 1994

111. Россия на пути к 2000 году (доклад экспертного института) // Вопросы экономики. 1996. - №2.- С.27

112. Рубцов Б. Зарубежные фондовые рынки: статистический портрет // Рынок ценных бумаг. 1994. - №9.- С. 3-9

113. Рузавин Г. Самоорганизация и организация экономики и поиск новой парадигмы экономической науки // Вопросы экономики. 1993. - №11.- С.22

114. Рыбак О. Основные тенденции инвестиционной активности//Экономист.-№12.-2002.- С. 12-24.

115. Рыжов С. Инвестиции в привилегированные акции // Рынок ценных бумаг. -1996.-№3.- С.21

116. Рынок и развитие производительных сил региона. Орел: НПО Экология села, 1994

117. Рывкина Р.В. Между социализмом и рынком: Судьба экономической культуры в России: Учебное пособие, М.: Наука, 1994. 240с.

118. Рыночные преобразования и структурная политика в России (по материалам российско-германского семинара) // Российский экономический журнал. Ч 1996. -№1.- С.36

119. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия /Пер. с англ. М.: Экономика, 1994. -331с.

120. Санамов Ю., Хотенко В. Организация региональной инвестиционной деятельности // Экономист. 1996. - №12.-С.41

121. Смирнов В. Экономика СССР России: переходные процессы // Общество и экономика. - 1996. - №12.- С. 12

122. Смирнов С. Ключевое значение инвестиционной политики для российской экономики // Общество и экономика. 1996. - №9-10

123. Сонцев О. Кредитный бум на исходе // Экономист.-2002.-№8.- С.82

124. Социально-экономическое положение Орловской области за январь-июнь 1997 года,-Орел, 1997.- 151с.

125. Социально-экономическое положение Орловской области за 1998 год, Орел, 1998.-145с.

126. Социально-экономическое положение Орловской области за 2000 год, Орел,2000.-156с.

127. Социально-экономическое положение Орловской области за 2001 год, Орел,2001. -169с.

128. Социально-экономическое положение Орловской области за 2002 год, Орел,2002.-145с.

129. Социально-экономическое положение Орловской области за 2003 год, Орел,2003.- 169с.

130. Стрижкова J1. Инвестиционная политика России (современное состояние, зарубежный опыт, перспективы) // Общество и экономика. 1995. - №4-5.- с. 210216

131. Стрижкова JI. Структурные изменения промышленности // Экономист.- 2002.-№7.- С.32

132. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: Теория организации промышленности /Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1996. - 745с.

133. Тихомиров A. SOS! Производству нужны инвестиции // Просторы России. -1997. -№12

134. Темиргалиев Ж. Сущность и измерение внутренней нормы рентабельности инвестиций // Экономист.-№7.-2002,- С.35-42

135. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. 1996. - №12.- С.34

136. Фактические и прогнозные данные социально-экономического положения Орловской области за 1999 год, Орел, 1999. - 145с.

137. Федоров В. Инвестиции и производство //Экономист.-2000.-№10.- С.17-30

138. Фонд ИПДЕМ Диагностика российской коррупции (стенограмма закрытого заседания Комитета Госдумы по безопасности по делу трех китов: коррупции, криминала, казнокрадство)//Новая газета 29-31.07.02.С.11-14

139. Хейман С. Стратегия структурных преобразований экономики // Российский экономический журнал. 1995. - №1.- С. 89

140. Хакен Г. Синергетика.-М.:Мир. 1980.- 324с.

141. Цакунов С. Иностранные инвестиции в России: преодоление барьеров // Рынок ценных бумаг. 1997. - №3.-С.82

142. Шалаев А. Инвестиции в России: все не так плохо // Рынок ценных бумаг. -1997.-№7.- С. 27-32

143. Шалаев А. Иностранные инвесторы и Россия: поспешай медленно // Рынок ценных бумаг. 1997. - №22.- С. 36-38

144. Шахназаров А., Королева Н. К разработке структурно-инвестиционной политики // Вопросы экономики. 1995. - №2.- С. 61-64

145. Ширяева Р. Финансовое состояние промышленности // Экономист. 1997. -№1.- С.11

146. Шойко С. Рынок ценных бумаг: поможет ли он инвестору // Экономика и жизнь. -1994. -№39.- С.2

147. Штульберг Б.М. Регулирование территориального развития в условиях рыночной экономики, М.: Наука, 1993.- 322с.

148. Экономика переходного периода: Учебное пособие /Под ред. В. Радаева, А. Бузгалина.- М.: Изд-во МГУ, 1995.- 410 с.

149. Broc W.A., Malliaris A.G. "Differential Equations, Stability and Chaos in Dynamic Economics //Amsterdam, Elsevier Science Publishers B.V.,1989

150. Day R.H., Wayne S. " Ergodic fluctuations in Deterministic Economic Model // J. of economic behavior and organization- Vol. 8, 1987, p. 339-361

151. Cook P. Et. al. Revitalising Order Indastrial Regions: North-Rhine Westphalia and Wales Contrasted, London, Anglo-German Foundation, 1994. p. 121-145

152. Croypo C. "The Indastrial Restruction of Soth Bend, Indiana : Regional Restructuring without Labour Union Participation" in Sengenberger, D. : Greating Economic Opportunities, Geneva, 1994. p. 37-62

153. Europen Commission, 1995, Emploument in Europe, 1995, Luxemburg

154. Lucas R. "On the mechanics of economic development// Sournal of Monetary Economy, Vol. 22, 1988

155. Nesprova A., Kyloh R., Economic and Social Dialouge in the Ostrava-Karvina Kegion, Budapest, ILO-central and Easten Europen Team, 1994. p.226-264

156. Отраслевая структура промышленности

157. Отрасль 1990 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г.

158. Металургия 0,102 0,107 0,117 0,118 0,119 0,118 0,121 0,124 0,1211. В том числе: черная 0,049 0,052 0,058 0,058 0,058 0,056 0,059 0,061 0,058цветная 0,053 0,055 0,059 0,059 0,062 0,062 0,062 0,063 0,063

159. Химическая и нефтехимическая 0,069 0,059 0,066 0,064 0,065 0,064 0,071 0,073 0,074

160. Машиностроение 0,280 0,243 0,228 0,206 0,208 0,200 0,210 0,225 0,230

161. Лесная, деревообрабатывающая, целюлозно-бумажная 0,052 0,045 0,046 0,037 0,036 0,038 0,041 0,041 0,040

162. Строительные материалы 0,036 0,034 0,032 0,025 0,024 0,024 0,023 0,024 0,024

163. Легкая 0,110 0,057 0,041 0,031 0,029 0,028 0,028 0,030 0,030

164. Пищевая 0,135 0,150 0,142 0,136 0,130 0,138 0,129 0,132 0,1363

165. Прочие отрасли 0,21 0,019 0,019 0,019 0,019 0,019 0,019 0,019 0,019

166. Промышленность без учета теневой деятельности 0,909 0,930 0,926 0,886 0,872 0,876 0,865 0,870 0,872

167. Теневая деятельность 0,091 0,078 0,081 0,106 0,114 0,112 0,118 0,115 0,114

168. Промышленность с учетом теневой деятельности 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

169. Экономист. 2002. № 12. С; 14; Известия. 2003.12 февраля. № 25. С.5.

170. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу

171. Источник финансирования 1998 1999 2000 2001 2002

172. Инвестиции в основной капитал, всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

173. В том числе: Собственные средства 53,2 52,4 47,7 49,4 48,01. Из них:

174. Фонд накопления 13,2 15,9 23,4 24,0 20,5амортизация 18 18,5 23,5

175. Привлеченные средства 46,8 47,6 52,3 50,6 52,0

176. Из них кредиты банков 4,8 4,2 2,9 4,4 4,8

Похожие диссертации