Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Особенности деятельности нефинансовых ТНК США на рынках России и стран ЦВЕ тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Морозов, Кирил Борисович
Место защиты	Москва
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.14

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Особенности деятельности нефинансовых ТНК США на рынках России и стран ЦВЕ"

На правах рукописи

МОРОЗОВ Кирил Борисович

ОСОБЕННОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕФИНАНСОВЫХ ТНК США НА РЫНКАХ РОССИИ И СТРАН ЦВЕ (аспект региональных интеграционных соглашений)

Специальность 08 00 14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ174351

Москва-2007

003174351

На правах рукописи

МОРОЗОВ Кирил Борисович

ОСОБЕННОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕФИНАНСОВЫХ ТНК США НА РЫНКАХ РОССИИ И СТРАН ДВЕ (аспект региональных интеграционных соглашений)

Специальность 08 00 14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2007

Работа выпонена в Институте Соединенных Штатов Америки и Канады Российской академии наук

Научный руководитель

Официальные оппоненты -

Ведущая организация

доктор экономических наук, профессор В. Б. Супян

доктор экономических наук, профессор А. С. Белорусов кандидат экономических наук, М. К. Перова

Институт Европы Российской академии наук

Защита состоится " ____ 2007 г, в_часов на заседании

диссертационного совета Д002 244 01 при Институте США и Канады РАН по адресу 123995, г Москва, Хлебный пер 2/3, конференц-зал

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института США и Канады РАН

Автореферат разослан _" ________ 2007 г

Ученый секретарь Диссертационного совета, кандидат экономических наук

3.0. Кондратьева

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Построение

конкурентоспособной российской экономики невозможно без учета внешних условий, в частности происходящих в мире паралельных процессов глобализации и региональной интеграции Вхождение страны в систему глобальной экономики происходит одновременно с трансформацией ее внутренних экономических механизмов, перестройкой структуры собственности и производства, что заметно усложняет адаптацию к указанным процессам

Для соблюдения экономических интересов России в трансформирующемся мире необходимо придерживаться четкой стратегии взаимодействия в области торгового и инвестиционного партнерства с крупнейшими игроками в современной глобальной экономике - ТНК США Мировая практика показывает, что сотрудничество с ТНК США для страны-реципиента может носить двоякий характер, которое имеет как плюсы, так и минусы Именно поэтому не существует единой точки зрения относительно выгодности подобного сотрудничества для национальной экономики

С одной стороны, в экономической литературе отмечается несомненное положительное влияние инвестиций ТНК США, выражающееся во внедрении новых стандартов производства, управления и новых технологий, расширении производственных и торговых связей, создании новых рабочих мест и распространении международных стандартов подготовки квалифицированных кадров С другой стороны, направления инвестиций и условия инвестирования, выгодные ТНК США, не всегда соответствуют стратегическим приоритетам экономического развития страны-реципиента

Одним из механизмов адаптации к противоречиям процесса глобализации и получения допонительных выгод от деятельности ТНК США в настоящее время становится создание и развитие Региональных Интеграционных Соглашений (РИС) В этой связи для России крайне актуальным является всестороннее изучение этого процесса, его влияния на поведение крупнейших мировых инвесторов и выбор собственной стратегии

Степень изученности проблемы. В отечественной и зарубежной экономической литературе всегда уделялось большое внимание изучению деятельности ТНК, а также исследованию различных аспектов региональной интеграции и ее влиянию на торговые и инвестиционные отношения между странами

Приток прямых иностранных инвестиций в условиях трансформации российской экономики и международное движение капиталов исследовались в работах Л И Абакина, В Д Андрианова, А И Анчишкина, С Ю Глазьева,? С Гринберга,А А Дынкина,Р И Зименкова,В Л Иноземцева, В П Караваева, Н Н Ливенцева, Д. С Львова, В Е Маневича, В A May и ДР

Экономические и социальные аспекты деятельности ТНК рассмотрены в работах таких отечественных экономистов, как А 3 Астапович, Т Я Белоус, В В. Жарков, Г И Иванов, Е Б Луцкая, А Ю Юданов и др

Анализ отдельных сторон деятельности ТНК содержится в трудах отечественных ученых - Л Д Градобитовой, Э А Грязнова, Ф С Губайдулиной, И В Зубарева, А П Лиферова, А Г Мовсесяна, М А Портного, В Б Супянаидр

Исследованию многочисленных существующих моделей и механизмов интеграции посвящены труды Б Баласса, Ф Бенаройа, М Г Делягина, В А Орешкина, А В Островского, В Я Пищика, Ю В. Шишкова

О С Белокрылова, О Е Германова, И Ю Содатова раскрывают воздействие институтов регионального управления на инвестиционный процесс

Изучением ТНК как структур, обладающих специфическими качественными характеристиками, занимались американские ученые - О Вильямсон, Дж Даннинг, П Друкер, Дж К Гэбрейт, Ч Киндлебергер, М. Мелитц, Дж Стиглиц, идр

Проблемам экономической природы транснациональных корпораций посвящены работы Дж Бермана, Р Вернона, Е Кольде, Р Мэттыоза, Г Пермуттера, Р Робинсона, Дж Файервизера и др

Разнообразные аспекты инвестиционной деятельности в рыночных условиях также рассматривают Д Йоргенсон, П Фишер и др

Как видно из приведенного списка ученых, процессы глобализации и деятельность ТНК были уже достаточно подробно изучены, многие работы

были также посвящены анализу процессов региональной интеграции Вместе с тем, недостаточно исследованной является тема деятельности ТНК США в странах ЦВЕ и СНГ в условиях расширения существующих и образования новых региональных интеграционных блоков

Неизученность этой проблемы обусловила выбор темы, цель и структуру настоящего диссертационного исследования, в котором делается акцент на особенности деятельности ТНК США в условиях региональных интеграционных соглашений

Цель и задачи исследования. Целью исследования является выявление особенностей инвестиционной деятельности нефинансовых ТНК США на рынках России и стран ЦВЕ в условиях распространения региональных интеграционных соглашений и выработка рекомендаций по рациональной линии взаимодействия России с ТНК США

В соответствии с целью, были определены задачи исследования.

- показать основные формы инвестиционного присутствия ТНК США на рынках стран ЦВЕ и России,

- проанализировать практику участия России и стран ЦВЕ в региональных интеграционных соглашениях и тенденции развития международного экономического сотрудничества на этой основе,

- сравнить основные мотивы инвестирования ТНК США в страны ЦВЕ и в Россию;

- выявить степень влияния интеграционных соглашений, действующих на пространстве СНГ, на инвестиционную привлекательность региона для ТНК США,

- рассмотреть основные направления изменения конкурентной среды и внешнеторговой деятельности в принимающих государствах под воздействием деятельности ТНК США,

- разработать практические рекомендации по совершенствованию государственного регулирования деятельности ТНК в России,

- определить наиболее вероятные перспективы развития инвестиционного взаимодействия России и нефинансовых ТНК США

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является инвестиционная деятельность ТНК США в странах ЦВЕ и России в

условиях распространения региональных интеграционных соглашений Предмет исследования - пути и методы оптимизации инвестиционного сотрудничества России и ТНК США

Методологической основой исследования служит диалектический метод, предполагающий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи Применялись также такие методы исследования, как сравнительный, логический и системный анализ, сопоставление, обобщение, синтез, метод группировки, кроме этого использовались методы эконометрики и регрессионный анализ Используемая методологическая база позволяет обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических рекомендаций

Теоретическая база исследования В работе широко использовались монографические исследования и научные статьи отечественных и зарубежных ученых, публикации в периодической печати, российская и международная законодательная база, обуславливающая инвестиционную деятельность, материалы, полученные из компьютерной сети Интернет, справочные издания, отчеты, доклады, статистические материалы МВФ, ЕБРР, органов Евросоюза, ЮНКТАД, Всемирного Банка, БЭА США, а также специализированных научно-исследовательских институтов и др.

Научная новизна. Основные научные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной, заключаются в следующем

Ч выявлено, что для ТНК наибольшую привлекательность представляют страны, достаточно развитые для того, чтобы начать движение к интеграции между собой посредством создания зон свободной торговли, заключения инвестиционных, торговых и таможенных соглашений и союзов, но не достигшие высшей ступени интеграции,

Ч выделены основные формы инвестиционного присутствия ТНК США в России и странах ЦВЕ слияния и поглощения и новое строительство (гринфид) Основной объем ПИИ на сегодняшний день осуществляется в форме слияний и поглощений, однако доля нового строительства постепенно растет и в перспективе данные формы будут представлены в равных объемах;

- определено, что основное финансирование ПИИ в странах ЦВЕ и России осуществляется через взносы в капитал компаний, реинвестирование доходов находится на низком уровне, но постепенно увеличивается,

- обоснован вывод о том, что конкуренция за инвестиции ТНК США между Россией и странами ЦВЕ на данный момент незначительна,

- проанализирована регрессионная модель, которая показала, что интеграция в рамках ЕВРАЗЕС имеет отрицательный эффект на приток ПИИ, эффект воздействия ЕЭП не определен,

- приведены доказательства того, что реальное воздействие инвестиций ТНК США на международную торговлю принимающих стран в значительной степени зависит от самих принимающих стран от умения выстроить и реализовать целевые приоритеты, определить желаемый результат от привлечения инвестиций, создать дееспособные механизмы обеспечения взаимных интересов инвесторов и стран-реципиентов,

- введено в научный оборот понятие линвестиционная зрелость отрасли и предложена трехуровневая модель инвестиционной зрелости отдельной отрасли, которая позволяет оценить перспективы отрасли в области привлечения инвестиций и рекомендует общее направление стратегии поиска инвестиций в зависимости от уровня,

- разработаны активный и пассивный сценарии инвестиционного взаимодействия ТНК США и России и предложены конкретные меры для реа^радии активного сценария, как отвечающего экономическим интересам России,

- обоснована высокая степень влияния губернатора региона на принятие решения инвестором и предложено зафиксировать законодательно права и обязанности губернатора в обеспечении инвестиционного процесса

Положения, выносимые на защиту

1 Общий инвестиционный климат в регионе улучшается по мере углубления интеграция, но одновременно повышаются и издержки для инвестора из третьей страны, крупные образования с глубокой интеграцией

превращаются в самостоятельных игроков на мировом рынке, сопоставимых по силе со странами происхождения ТНК, что определяет возможность сотрудничества с ними только на равных, а это исключает получение сверхприбылей, являющихся целью ТНК, при инвестировании в высокорискованные страны и регионы

2 Низкий уровень конкуренции за ПИИ ТНК США между странами ЦВЕ и Россией объясняется объективными предпосыками исходной разницей в мотивах инвестирования Инвестиции в Россию нацелены на поиск природных ресурсов и новых рынков сбыта, инвестиции в страны ЦВЕ - на доступ к рынкам стран ЕС и снижение транспортных издержек

3 Отрицательный эффект интеграции в рамках ЕВРАЗЕС на приток ПИИ объясняется тем, что данное интеграционное соглашение было сформировано сравнительно недавно и реального воздействия на деятельность ТНК еще не оказало Кроме этого, основной объем инвестиций в страны-члены ЕВРАЗЭС направлен в ресурсные отрасли, приток ПИИ в которые практически не связаны с интеграцией Основные страны, входящие в ЕВРАЗЭС, имели достаточно внутренних инвестиций для стимулирования экономики Высокие транспортные издержки и уровень развития инфраструктуры также препятствовали росту притока инвестиций по причине развития интеграционных процессов

4 На основе проведенного анализа обоснована необходимость для России а) диверсифицировать источники инвестиций, прежде всего, с акцентом на страны, испытывающие на данный момент период бурного экономического роста, б) иметь принципиально разные стратегии работы с американскими, европейскими и азиатскими инвесторами, учитывая различие в менталитете и деловой практике, а также промежуточное геополитическое положение России между Европой и Азией

5 Определение на законодательном уровне прав и обязанностей губернаторов в обеспечении инвестиционного процесса и создание простых и четких правил игры на региональном уровне позволит в значительной степени улучшить инвестиционный климат в стране в целом Углубление интеграционных процессов в рамках РИС во всех сферах сотрудничества имеет больше шансов идти снизу, с регионального уровня, нежели сверху, по решению федеральных властей

Теоретическая и практическая значимость результатов

проведенного исследования обусловлены возможностью применения его положений и выводов научными колективами и отдельным исследователями, работающими по проблематике инвестиционных отношений, мирового движения капиталов, международных торгово-экономических отношений Они могут быть использованы как региональными властями, так и руководителями конкретных предприятий для определения основных направлений своей инвестиционной стратегии в части привлечения ПИИ Кроме этого, результаты исследования могут применяться в учебном процессе при преподавании дисциплин Мировая экономика, Международные экономические отношения, Мировые рынки капитала и международные инвестиционные институты, Мировая торговля, Управление инвестициями

Апробация результатов исследования Основные положения диссертации, выводы и практические рекомендации докладывались на научной конференции - концептуальные основы евразийского социально-экономического пространства в контексте евразийской экономической доктрины (2006 г )

По теме диссертации автором опубликовано 2 научные публикации общим объемом 2,5 печатных листа

Структура работы отражает предмет, цель, задачи и логику исследования и содержит 3 главы, 10 параграфов, введение, заключение и приложения

Структура диссертационного исследования

Введение

Глава 1 Регионализация и глобализация противоборство в рамках единого процесса

1 1 Механизм региональных интеграционных соглашений как форма преодоления

противоречий экономической глобализации 1 2 Особенности инвестиционной деятельности ТНК США в условиях

региональных интеграционных процессов 1 3 Практика участия России и стран ЦВВ в региональных интеграционных соглашениях и развитие международного экономического сотрудничества на этой основе

1 4 Анализ влияния деятельности ТНК США на экономики принимающих

государств - инвестиционный аспект

1 4 1 Изменение конкурентной среды в принимающих государствах под

воздействием деятельности ТНК США 14 2 Воздействие ТНК США на международную торговлю принимающих государств Выводы по главе 1

Глава 2 Сравнительный анализ практики выхода нефинансовых ТНК США на рынки стран ЦВЕ и России и влияние региональных интеграционных соглашений на эти процессы

2 1 Влияние расширения Евросоюза на деятельность ТНК США в России

2 11 Основные формы инвестиционного присутствия ТНК США на рынках стран

ЦВЕ и России

2 12 Мотивы выхода ТНК США на рынок России и рынки стран ЦВЕ 2 13 Конкуренция за прямые инвестиции ТНК США между странами - новыми членами ЕС и Россией

2 2 Воздействие развития региональных интеграционных соглашений в России и

странах СНГ на активность нефинансовых ТНК США 2 21 Влияние вступления России в ВТО на деятельность нефинансовых ТНК США

2 2 2 Воздействие интеграционных процессов в странах СНГ на приток прямых инвестиций ТНК США в регион Выводы по главе 2

Глава 3 Перспективы развития инвестиционного взаимодействия России и нефинансовых ТНК США

3 1 Перспективы взаимодействия с нефинансовыми ТНК США с точки зрения

экономических интересов России 3 2 Государственное регулирование деятельности ТНК США в России 3 3 Интеграция России в мировую торговую систему и прогноз

развитиявзаимодействия с ТНК США Выводы по главе 3 Заключение Библиография

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Введение содержит обоснование актуальности выбранной темы исследования, степень ее разработанности, формулировку целей и задач исследования, также во введении изложена научная новизна и практическая значимость работы

В первой главе исследования Регионализация и глобализация: противоборство в рамках единого процесса автор анализирует обширный круг вопросов, связанных с практикой участия России и стран ЦВЕ в региональных интеграционных соглашениях и формированием новых тенденций развития международного экономического сотрудничества на основе взаимосвязанных процессов регионализации и глобализации

Обобщая современные особенности действия механизмов региональных интеграционных соглашений (РИС) как формы преодоления противоречий экономической глобализации, автор отмечает, что именно РИС являются сегодня одним из наиболее эффективных инструментов нахождения баланса между интересами отдельного государства и интересами мирового сообщества (таблица 1)

Таблица 1

Глобализация и регионализация: различие схожих процессов

Глобализация Регионализация

Х Предполагает интеграцию рынков стран с различным уровнем экономического развития - от ведущих промышленно развитых стран до развивающихся государств и стран с переходной экономикой Х Предполагает интеграцию рынков стран, имеющих примерно схожие производственные и финансовые структуры одинаковую степень развитости экономик и устойчивости финансовых систем

Х Потенциально может содействовать возникновению локальных и мировых финансовых и экономических кризисов, в том числе через эффект линфицирования финансовых систем вследствие неконтролируемых перемещений избыточных спекулятивных капиталов между группами стран с различным уровнем развития Х Различные категории рисков значительно снижаются, обеспечивая тем самым высокую степень устойчивости национальных экономических систем интегрируемых стран

Источник составлено автором на основе работ Н Н Никулина, В А Орешкина и К Пурсиайнена

Важная особенность деятельности ТНК в современных условиях, на которую обращает внимание автор, - стремление укрепить свои позиции на

наиболее быстрорастущих рынках Одновременно в последние годы все большее значение придается не природным ресурсам той или иной страны, а тн "приобретенным способностям к производству" - образованной и квалифицированной рабочей силе, передовым технологиям и опыту организации и управления

На наш взгляд, данная особенность определяет тенденции инвестиционной деятельности ТНК США в связи с ходом региональных интеграционных процессов Когда интеграционные процессы в том или ином регионе лишь набирают силу, ТНК США стараются наращивать свое присутствие в этом регионе для того, чтобы извлечь максимум выгод и следить за ходом интеграции Однако, когда интеграция в регионе эволюционирует до достаточно высокого уровня (как, например, ЕС), дальнейшее увеличение инвестиций США замедляется, и фокус внимания ТНК переключается на следующий регион, в котором интеграционные процессы находятся на более низком уровне развития На сегодняшний день в европейском регионе это страны ЦВЕ и СНГ

К числу допонительных выгод для ТНК при работе со странами, начавшими свое движение к интеграции, но еще недостаточно далеко продвинувшимися на этом пути, можно отнести следующие

- расширение потенциального рынка сбыта,

- возможность экспорта более грязных и менее высоких технологий,

- возможность извлечения допонительной прибыли за счет того, что менее развитые государства предъявляют более низкие требования к качеству продукции, более низкие экологические требования (что снижает затраты на внедрение соответствующих технологий)

Одновременно наличие РИС само по себе не является фактором привлечения ПИИ - это лишь важное допонение к политике либерализации и стабилизации рынков, проводимой странами-членами

Значительное внимание автором уделяется анализу современной практики участия стран ЦВЕ и России в региональных интеграционных соглашениях и развитию международного экономического сотрудничества на этой основе

Интеграционные процессы в рамках ЕС являются основным РИС для стран ЦВЕ с начала 1990-х гг Автор показывает, что в период с 1993 г и вплоть до вступления в ЕС приток ПИИ увеличивася в среднем на почти 19% в год в странах ЦВЕ1 Однако после быстрого роста объемов ПИИ наступило замедление, а затем и некоторый спад Это произошло в первую очередь потому, что к 2003 г была закончена приватизация госсобственности в странах ЦВЕ с участием ТНК Учитывая, что значительная часть активов ТНК в странахЧновых членах ЕС представляет из себя филиалы, организованные горизонтально, реакцией инвесторов стала оптимизация сети филиалов и размещение их в странах с наиболее благоприятными экономическими условиями, что привело к снижению совокупного притока инвестиций в эти страны Кроме этого, многие предприятия малого и среднего бизнеса США ожидали официального вступления и не осуществляли инвестиций в 2003 г

Одновременно постепенно происходит потеря странами-новыми членами ЕС преимуществ низких издержек, прежде всего, в области оплаты труда, налогообложения, что связано с углублением интеграции, ростом экономического благосостояния стран ЦВЕ и принятием законодательных норм и правил ЕС В этой связи, логично ожидать дальнейшего смещения интересов инвесторов к востоку и югу - Румынии, Богарии, Баканским странам, России и Украине

Рассматривая ЕЭП, как одно из региональных интеграционных блоков среди стран СНГ, автор на основе многочисленных статистических данных делает вывод о том, что интеграция стран СНГ в области торговли и инвестиций невелика, а процессы ее роста ускорились лишь в последнее время Несколько лучше ситуация складывается в рамках ЕВРАЗЭС, однако и здесь страны-члены группировки пока не являются друг для друга (за исключением России) достаточно значимыми торгово-инвестиционными партнерами Однако последние шаги стран-участниц (создание Таможенного союза) создают предпосыки для углубления интеграции В случае успешного хода намечаемых интеграционных процессов ЕВРАЗЭС, уровень интеграции в рамках которого выше чем в рамках ЕЭП, данное сообщество может превратиться в одно из основных РИС в регионе

1 The global business policy council AT Kearney, FDI Confidence Index, октябрь 2004, выпуск 7, сгр 172

Несмотря на то, что вопрос региональной интеграции для России стоит крайне остро, сама Россия в своей торговой и инвестиционной внешнеэкономической деятельности сегодня также в большей степени ориентирована на развитые страны запада, в первую очередь - на страны ЕС, а также на США Это доказывает тот факт, что одними из крупнейших инвесторов в России являются страны ЕС - так, в 2004 г в первой десятке стран инвесторов семь были членами ЕС, на которые пришлось почти 4/5 всех иностранных инвестиций страны2 При этом автор подчеркивает факт стремления инвесторов вкладывать средства в приграничные области Так, в Тюменской области, находящейся на российско-казахстанской границе сосредоточено 2/5 ПИИ, размещенных в этой части приграничного периметра, несколько меньшие по размерам ПИИ размещаются в Брянской, Псковской и Смоленской областях, пограничных с Белоруссией3 Субъекты РФ, расположенные на границах с Грузией и Азербайджаном, практически не привлекают иностранных инвесторов Это, по мнению автора, подтверждает тезис о том, что инвестора привлекает возможность базироваться в одной стране и одновременно, вследствие наличия РИС, пользоваться рынком и иными возможностями другой страны

В диссертации подчеркивается то обстоятельство, что такие последствия прихода ТНК США на рынки стран-реципиентов, как создание принципиально новой среды функционирования для бизнеса, придание допонительного импульса развитию конкурентной среды, появление новых факторов конкуренции, структурные изменениям в экономике не дожны разрушить нормальную конкурентную среду в стране По этой причине необходимо паралельное развитие собственной экономики В этой связи ключевым, первоочередным условием, предваряющем привлечение инвестиций ТНК США в экономику страны, дожно стать наличие активной, продуманной, грамотной промышленной и налоговой политики государства

Реальное воздействие инвестиций ТНК США на международную торговлю принимающих стран в значительной степени зависит от самих принимающих стран - от умения выстроить и реализовать целевые приоритеты, определить желаемый результат от привлечения инвестиций,

2 Росстат, справочник Россия в цифрах 2005 г, стр 699

3 Вардомский Л Б Российское экономическое пространство вопросы единства в условиях глобализации \\ М,ИЭ РАН, 2006

создать дееспособные механизмы обеспечения взаимных интересов инвесторов и реципиентов. Сам по себе факт наличия или отсутствия инвестиций ТНК США не оказывает существенного влияния на структуру международной торговли страны-реципиента.

В то же время тренды изменения объемов внешней торговли России и изменения объемов иностранных инвестиций в целом совпадают (рисунок 2). Следовательно, можно предположить, что приток иностранных инвестиций позитивно действует на динамику внешней торговли России - хотя, конечно, с учетом роста цен на нефть и нефтепродукты (в среднем за период 2002 -2005 гг. энергоресурсы подорожали на 37%4, цепы на неэнергетические товары возросли на 9,5%, при этом цветные металы в среднем подорожали на 20%, черные металы Ч на 4% 5 ) нельзя относить этот рост-исключительно за счет притока инвестиций.

Рисунок 1

Динамика экспорта, импорта и иностранных инвестиций в России, 2000-2005 гг. (мрд. дол.)

2000 2003 2004 2005

Источник: составлено по данным Росстата, www.gks.ru

4 В среднегодовом исчислении контрактные экспортные цены российской нефти и нефтепродуктов в период 2004-2005 гг. повысились в 1,5 раза, природного газа Ч в 1,4 раза. В итоге суммарная доля указанных топливно-энергетических товаров в структуре экспорта увеличилась с 54,7% в 2004 году до 61,1% в 2005 году. В 2006 г. данная тенденция продожилась - по оценкам Банка России, средний уровень мировых цен на товары, составляющие около 70% российского экспорта, в 1 квартале 2006 г. по сравнению с соответствующим периодом 2005 г. в среднем повысися на 31%.

5 ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ, 15 июня 2006 года№ 34 (904)

Во второй главе исследования Сравнительный анализ практики выхода нефинансовых ТНК США на рынки стран ЦВЕ и России и влияние региональных интеграционных соглашений на эти процессы

автор сосредотачивает внимание на влиянии имеющихся региональных интеграционных соглашений на конкретные аспекты современного инвестиционного сотрудничества ТНК США и стран ЦВЕ и России

В начале главы проводится анализ форм инвестиционного присутствия ТНК США на рынках стран ЦВЕ и России В странах ЦВЕ американские ТНК выходят на рынок в основном посредством слияний и поглощений - в 2000 г они составили 38% ПИИ6 На российском рынке активность процесса слияний и поглощений, в том числе трансграничных, неуклонно нарастает В 2005 г было отмечено рекордное количество подобных сделок - 1285 на общую сумму около 59 мрд дол7 Девять из 20 крупнейших сделок слияний и поглощений были заключены с участием иностранной компании, в том числе крупнейших ТНК США Тем не менее, инвестиции в новое строительство (гринфид) также широко используется ТНК США при проникновении на российский рынок По оценкам автора, соотношение слияний и поглощений и гринфида в России составляет в целом по экономике примерно 50/50 При этом слияния и поглощения доминируют в отраслях ТЭК и металургии - те там, где изначально было достаточно мощное собственное производство Гринфид доминирует в таких отраслях, как пищевая промышленность, сельское хозяйство, телекоммуникации

Рассматривая основные мотивы выхода ТНК США на рынки стран ЦВЕ и России, автор замечает, что, хотя традиционной мотивацией ТНК являся поиск низких издержек и дешевой рабочей силы, за последние годы в этой тенденции наметися очевидный перелом Среди стран ЦВЕ, например, значительная доля стран продемонстрировала сдвиг ПИИ в сторону сферы услуг, включая финансы и телекоммуникации, ПИИ в странах СНГ в основном осуществлялись в сырьевые отрасли, нефтяную и газовую промышленность

Важным феноменом является то обстоятельство, что в последнее десятилетие ТНК стали выносить в качестве ПИИ НИОКР-центры за

6 Vavilov S Foreign direct investment in transition economies evidence from energy mdustryW Universite Pans I Pantheon - Sorboime 2005

7 Рожков А Накупили на $59 мрд \\ Ведомости, 10 03 2006, №41 (1568)

пределы страны-происхождения инвестиций и осуществлять инвестиции в научно -исследовательские проекты, в то время, как раньше все исследования концентрировались исключительно в стране происхождения ТНК. При этом впервые ГНК стали размещать свои исследовательские производства в странах с переходными экономиками, в том числе в странах Юго-Восточной Европы и СНГ.

На основании сравнительного анализа мотивов инвестирования ТНК США в странах ЦВЕ и России автор делает вывод, что конкуренция за инвестиции ТНК США между Россией и странами ЦВЕ на данный момент незначительна. Это вызвано объективными предпосыками: исходной разницей в мотивах инвестирования. Инвестиции в Россию нацелены на поиск природных ресурсов и новых рынков сбыта, инвестиции в страны ЦВЕ - на доступ к рынкам стран ЕС и снижение транспортных издержек.

Разница мотивов осуществления инвестиций ТНК США между странами-новыми членами ЕС и Россией наиболее наглядно прослеживается по отраслевой структуре инвестиций (рисунок 2).

10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 О

Польша Венгрия Чехия

Рисунок 2

Отраслевая структура совокупных активов зарубежных филиалов1' ТНК США в 2003 году, мн. дол.

Добывающая промышленность

отрасли

юфессиональные, научные и технические услуги Финансы (кроме депозитарных институтов) и страхование

торговля

Обрабатывающая промышленность

только предприятия, контрольный пакет акдий которых принадлежит ТНК США. Источник: ВЕА, Ссыка на домен более не работаетbea/di/usdop/mofas_assets.xls

Рассматривая влияние предстоящего вступления России в ВТО на активность иностранных инвесторов, автор отмечает, что, безусловно, нормы и правила ВТО создают для инвестора и бизнеса принципиально новую организационно-правовую среду функционирования, вследствие чего, как показывает мировая практика, происходит рост притока инвестиций В работе по приведению законодательства Российской Федерации в соответствие с нормами ВТО, которая ведется последовательно уже несколько лет, достигнуты существенные результаты Тем не менее, Россия на сегодняшнем этапе развития, даже вступив в ВТО, незначительно изменит свое положение мирового поставщика сырья Следовательно, вступление в ВТО на данном этапе не окажет существенного влияния на приток ПИИ ТНК США и глубину интегрированности страны в мировую экономику В то же время для России остается актуальным целый ряд проблем, существенных для потенциального инвестора, в их числе непрозрачность большинства российских компаний и низкое качество корпоративного управления, отсутствие четких гарантий прав собственности, в том числе, интелектуальной

Формирование ЕЭП, считает автор, в ближайшей перспективе не окажет значимого влияния на приток инвестиций ТНК США в регион Степень интеграции ЕЭП находится на достаточно низком уровне - все государства-члены ЕЭП сегодня проходят сложный путь выстраивания соответствующих институтов и механизмов интеграции Автор разделяет мнение известного ученого в области проблем интеграции Ю Шишкова о том, что не достигшие экономической и политической зрелости страны не в состоянии реально интегрироваться, как бы ни стремились к этому их руководители, какие бы соглашения они ни заключали. 8 А следовательно, страны ЕЭП еще дожны пройти длительный путь, прежде чем пространство ЕЭП станет привлекательным для ТНК США не только в качестве доступа к дешевым ресурсам и рабочей силе, но и как пространство с развитым внутренним рынком с высокой покупательной способностью, позволяющее реально оптимизировать транспортные издержки Однако по мере развития интеграции в рамках ЕЭП и постепенного движения к интеграционной зрелости государств-членов ожидается активизация инвестиций Необходимо

8 Шишков Ю Отечественная теория региональной интеграции опыт прошлого и взгляд в будущее \\ МЭиМО, №4, 2006

отметить, что ЕВРАЗЭС на сегодняшний день является наиболее развитым в интеграционном аспекте образованием на пространстве СНГ. В случае успешного хода намечаемых интеграционных процессов ЕВРАЗЭС может превратиться в одно из основных РИС в регионе.

В то же время, необходимо понимать, что интеграционные блоки среди стран СНГ не будут в ближайшее время представлять из себя РИС адекватное ЕС. Различаются задачи создания данных РИС, количество пройденных шагов на пути интеграции, а также общий уровень экономического развития государств-членов. Кроме того, если среди стран ЕС на всех стадиях его формирования не было одного явного лидера, что позволило им с большей легкостью перейти к созданию наднациональных институтов управления отдельными сферами (например, денежной и фискальной), то в рамках ЕЭП имеет место очевидное экономическое превосходство России над остальными государствами-участниками.

Составленная автором аналитическая таблица сравнения достигнутого уровня интеграции содержит сравнительные данные ЕС-15 (без стран ЦВЕ), ЕС-27 (все страны-члены ЕС, включая Богарию и Румынию), а также ЕВРАЗЭС и ЕЭП. Данные расчетов подтверждают высказанный нами выше тезис о том, что интеграция в образованиях ЕВРАЗЭС и ЕЭП постепенно возрастает. Тем не менее, как наглядно показано в таблице 2, ЕВРАЗЭС и ЕЭП значительно отстают по уровню интегрированноеЩ от ЕС.

Таблица 2

Сравнение достигнутого уровня интеграции в ЕС и ЕЭП-ЕВРАЗЭС

(сокращенный вариант таблицы)

Показатель / РИС : ее - is - ЕС-27 ЕВРАЗЭС ЕЭП

Торговля товарами и услугами 4 4 3 1

Свобода движения капитала 4 4 2 2

Мобильность рабочей силы 3 2 1 1

Влияние наднациональных институтов 5 5 3 2

Координация денежной политики 5 4 2 1

Координация фискальной ПОЛИТИКИ 1 1 0 0

Общий бал 22 20 11 7

Источник: рассчитано автором на основе методики И. Фенга и Г. Генны

Для определения воздействия интеграционных процессов в странах СНГ на приток прямых инвестиций ТНК США была построена следующая регрессионная модель

LN (FDI) = Ро + pi*LN (GDP) + p2*LN (GDP per capita) + p3*(Inflation) + p4*(Evrazes) + e

В качестве источника использовалась база данных Всемирного Банка за 1996-2005 гг для стран СНГ, содержащая в себе 14 показателей После исключения показателей, данные по которым поностью или частично отсутствовали, в регрессии были использованы следующие показатели

- Приток ПИИ (платежный баланс, в ценах 2000 г)

- ВВП (в ценах 2000 г)

- ВВП на душу населения по ППС (в ценах 2000 г)

- Инфляция потребительских цен (рост в год, %)

- ЕВРАЗЭС в качестве дамми переменной, которая имеет значение "1", если страна является членом ЕВРАЗЭС и "0", если нет

В модели использовася натуральный логарифм для следующих данных

- Приток ПИИ (платежный баланс, в ценах 2000 г)

- ВВП (вценах 2000 г)

- ВВП на душу населения по ППС (в ценах 2000 г )

Ключевые показатели свидетельствуют о том, что модель является статистически значимой и надежной Анализ результатов модели показал, что ЕВРАЗЕС имеет отрицательный эффект на прирост ПИИ, эффект ЕЭП не определен (статистически незначителен)

Предположения по ЕВРАЗЕС - объяснение причин отрицательного эффекта.

1 Основной приток ПИИ в анализируемые страны направлен в ресурсные отрасли, инвестиции в которые практически не связаны с интеграцией,

2. Рост цен на энергоресурсы совпал с развитием ЕВРАЗЕС Основные члены сообщества - Казахстан и Россия имели достаточно внутренних инвестиций для стимулирования экономики,

3 Высокие транспортные издержки, а также уровень развития инфраструктуры затрудняют использование преимуществ дешевых факторов производства стран-членов при экспортно-ориентированных ПИИ внутри ЕВРАЗЭС,

4 Значительный рост ВВП в странах, не входящих в БВРАЗЭС, совпал с образованием ЕВРАЗЭС Высокий уровень роста объясняется низкой стартовой базой, особенно в таких странах как Грузия и Модавия,

5 Украина, Грузия и Модавия ориентированы на европейскую интеграцию, что стимулирует приток ПИИ из ЕС в эти страны,

6 ЕВРАЗЕС структура, которая развита более политически, а не экономически Возможно создание такой структуры в какой-то мере сдерживает развитие отношений с западными странами

Предположения по ЕЭП:

1 ЕЭП было сформировано недавно, поэтому реальных механизмов и структур по работе пространства пока не существует,

2 Период анализа слишком короткий - ЕЭП существует менее четырех лет, поэтому эффект на ПИИ еще не имел место

В третьей главе исследования Перспективы развития инвестиционного взаимодействия России и нефинансовых ТНК США

автор приводит возможные сценарии развития инвестиционного сотрудничества России и ТНК США, а также формулирует ряд практических рекомендаций, ориентированных на повышение эффективности этого сотрудничества для российской экономики

Автор также указывает на то обстоятельство, что сегодня говорить о неблагоприятном инвестиционном климате в России уже не совсем правильно За последнее десятилетие Россия достаточно продвинулась в области создания необходимой институциональной и производственной инфраструктуры, была признана страной с рыночной экономикой, а ее инвестиционные рейтинги в ведущих рейтинговых агентствах значительно улучшились Продожают развиваться двусторонние торгово-экономические отношения между Россией и США, что проявляется как в количественной, так и в качественной стороне сотрудничества, важную роль в этом процессе играют организации деловых кругов, объединяющие как российских, так и американских бизнесменов

Безусловно, проблемы остаются (коррупция, бюрократия, плохая зашита прав собственности вообще и интелектуальной собственности в

частности), однако в других странах - активных получателях иностранного капитала проблем ничуть не меньше

По аналогии с понятием линтеграционная зрелость страны, автор предлагает ввести понятие линвестиционная зрелость региона, суть которого в значительной степени совпадает с сутью понятия линтеграционная зрелость, но необходимыми его составляющими являются также глубина вовлеченности страны в мировой оборот инвестиционного капитала и безусловная гарантия прав собственности в четких законодательных рамках взаимодействия инвестора и реципиента Именно степень инвестиционной зрелости региона, по мнению автора, в значительной степени обуславливает интенсивность притока в него ПИИ

Необходимо отметить, что инвестиционной зрелости нельзя достичь в сжатые сроки Это сложный и длительный процесс, неразрывно сопряженный с совершенствованием институциональной и финансовой инфраструктуры предпринимательства в стране, законодательства, судебной системы, системы отчетности и бухучета и системы образования

Автор предлагает при принятии инвестиционных решений на региональном и федеральном уровнях, использование трехуровневой модели определения инвестиционной зрелости отдельной отрасли, которая позволяет оценить перспективы отрасли в с точки зрения привлечения инвестиций и рекомендует общее направление стратегии поиска инвестиций в зависимости от уровня

Предлагаемая модель может быть использована как региональными властями, так и руководителями конкретных предприятий для оценки перспектив при привлечении инвестиций и определении основных направлений своей инвестиционной стратегии Данная модель обладает гибкостью и может быть модифицирована для оценки инвестиционной зрелости предприятия или региона в целом

Рассматривая вопросы государственного регулирования деятельности ТНК США в России, автор обращает внимание на то, что в числе основных проблем для инвесторов остаются непрозрачность и нестабильность налоговой системы и отсутствие четкой и ясной правовой и законодательной базы

Большим потенциалом в области существенного улучшения инвестиционного климата и формирования привлекательного образа России обладают регионы При этом именно на региональном уровне инвестор стакивается с большинством препятствий на практике И это обстоятельство позволяет автору сделать вывод, что простые и четкие условия для инвесторов на региональном уровне позволит в значительной степени улучшить инвестиционный климат в стране в целом Автор, на основе анализа опыта ряда регионов России, обосновывает целесообразность рассмотрения вопроса о месте и роли губернатора области в инвестиционном процессе Автор считает необходимым на законодательном уровне закрепить пономочия губернатора в инвестиционном процессе, в том числе, в части предоставления налоговых льгот инвестору

Диссертант отмечает, что существует достаточно широкий круг инвесторов, прежде всего в Азии, взаимодействие с которыми на данном этапе необходимо развивать, учитывая ожидаемый уровень развития экономики в этом регионе и необходимость диверсификации источников инвестиций Прежде всего, это экономики бурно развивающихся стран Юго-Восточной Азии - Китая, Южной Кореи, Гонконга, Сингапура, Тайваня и других В глобальной экономике Азия является наиболее динамичным регионом с точки зрения экономического роста В течение двух последних десятилетий экономика Азии росла в среднем на 7% в год, что намного превышает среднемировые темпы роста На долю стран АТР приходится 50% всей международной торговли и производится 60% мирового суммарного ВВП В последние годы на долю азиатских стран приходится большая часть мировых иностранных инвестиций9

В свете решения наиболее насущных текущих проблем инвесторов, автор считает необходимым

- совершенствование действующей законодательной базы, в частности, законодательства в сфере иностранных инвестиций, а также подготовку и заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений и об избежании двойного налогообложения,

9 Моисеев С Современная валютная система история господства долара \\ Финансы и кредит, №29(197), 2005

- законодательно зафиксировать права и обязанности губернатора в обеспечении инвестиционного процесса с учетом того, что на данный момент результат взаимодействия линвестор-губернатор зачастую является определяющим в принятии инвестором решения,

- придать четкость и ясность системе землеотвода, а также другим системам обеспечения инвестора необходимыми местными ресурсами для создания производства, в этой связи целесообразно использовать опыт системы единого окна, когда компания лишь подает заявку, а все внутренние согласования берет на себя администрация региона,

Оценивая перспективы взаимодействия ТНК США и России, автор выделяет два сценария - активный и пассивный В рамках активного сценария наиболее велика вероятность взаимовыгодного партнерства

Пассивный сценарий - сохранение действующих тенденций привлечения капиталов ТНК США лишь в сырьевые отрасли и отрасли, ориентированные на внутренний рынок, при этом доля взаимной торговли (в том числе наукоемкой продукцией) увеличивается медленно или не увеличивается совсем Одновременно процессы углубления интеграции в рамках ЕЭП-ЕВРАЗЭС сохраняют имеющуюся динамику В этом случае частично решаются проблемы насыщения внутреннего рынка, но в структуре внешней торговли позитивных изменений не происходит Политические аспекты продожают де-факто оказывать влияние на экономическое сотрудничество Не разрабатывая альтернативные источники привлечения капитала и не работая над созданием собственного базиса для вхождения в мировое пространство в виде крупных конкурентоспособных промышленных структур, Россия теряет шанс занять в трансформирующемся мировом сообществе достойное место, а следовательно Ч вести диалог с ТНК США о взаимовыгодных условиях сотрудничества

Активный сценарий - Россия формирует проактивную промышленную политику и эффективные механизмы ее реализации, в том числе, способствующие диверсификации экономики Паралельно принимаются меры по повышению инвестиционной зрелости приоритетных отраслей Успешно продожается дальнейшая интеграция в рамках ЕЭП-ЕВРАЗЭС, углубляется инвестиционное сотрудничество со странами, находящимися в

стадии активного экономического развития, появляются альтернативные источники инвестиций В этом случае ТНК США выступают как один из многих торговых и инвестиционных партнеров

В заключении сформулированы общие выводы по результатам исследования, а именно, следующие.

- для ТНК США наибольшую привлекательность представляют страны, достаточно развитые для того, чтобы начать движение к интеграции между собой посредством создания зон свободной торговли, заключения инвестиционных, торговых и таможенных соглашений и союзов. По мере углубления интеграции и приобретения ею новых форм улучшается общий инвестиционный климат в регионе, но одновременно повышаются и издержки для инвестора из третьей страны В этой связи можно ожидать в ближайшие годы активизации инвестиций в страны Юго-Восточной Европы и Россию,

- основной объем ПИИ ТНК США в странах ЦВЕ и России на сегодняшний день осуществляется в форме слияний и поглощений, однако доля гринфида постепенно растет и в перспективе данные формы будут представлены на равных Основное финансирование ПИИ в странах ЦВЕ и России осуществляется через взносы в капитал компаний, реинвестирование доходов находится на низком уровне, но постепенно увеличивается Важнейшими факторами, влияющими на входящие потоки ПИИ, становятся объем рынка принимающей страны и его потенциальный рост, в отличие от доминировавшей ранее установки на поиск наиболее низких издержек,

- анализ регрессионной модели показал, что интеграция в рамках ЕВРАЗЕС имеет отрицательный эффект на приток ПИИ, эффект воздействия ЕЭП не определен Это связано с тем, что данные интеграционные соглашения были сформированы сравнительно недавно и реального воздействия еще не оказали Кроме этого, инвестиции в рассматриваемые страны направлены в ресурсные отрасли, ПИИ в которые практически не связаны с интеграцией Основные страны-члены ЕВРАЗЭС имели достаточно внутренних

инвестиций для стимулирования экономики Приток ПИИ вследствие развития интеграционных процессов в странах СНГ сдерживается высокими транспортными издержками и низким уровнем развития инфраструктуры;

- реальное воздействие инвестиций ТНК США на международную торговлю принимающих стран в значительной степени зависит от самих принимающих стран - от умения выстроить и реализовать целевые приоритеты, определить желаемый результат от привлечения инвестиций, создать дееспособные механизмы обеспечения взаимных интересов инвесторов и реципиентов

Основные положения и выводы диссертации отражены в следующих публикациях автора

1 Морозов К Б Влияние расширения Евросоюза на приток инвестиций американских ТНК с Россию // США - Канада Экономика, Политика, Культура Москва, 2006, №2 ( 1,6 п л )

2 Морозов К.Б Влияние иностранных инвестиций на международную торговлю России // "Экономика и финансы" 2007, №8 (0,9 п л)

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК ИНСТИТУТ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ АМЕРИКИ И КАНАДЫ

На правах рукописи

МОРОЗОВ Кирил Борисович ОСОБЕННОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕФИНАНСОВЫХ ТНК США НА РЫНКАХ

РОССИИ И СТРАН ЦВЕ (аспект региональных интеграционных соглашений)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Подписано в печать 26 09 2007 г Объем 1,5 п л Формат 60x90 1/16 Тираж 100 экз Гарнитура School Book, TextBook

Рекламное производство МАКПРИНТ Москва, Бутырский Вал, д 2 Телефон 250-2600 wwwmakprmtru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Морозов, Кирил Борисович

Введение.

Глава 1. Регионализация и глобализация: противоборство в рамках единого процесса

1.1. Механизм региональных интеграционных соглашений как форма преодоления противоречий экономической глобализации.

1.2. Особенности инвестиционной деятельности ТНК США в условиях региональных интеграционных процессов.

1.3. Практика участия России и стран ЦВЕ в региональных интеграционных соглашениях и развитие международного экономического сотрудничества на этой основе.

1.4. Анализ влияния деятельности ТНК США на экономики принимающих государств - инвестиционный аспект.

1.4.1. Изменение конкурентной среды в принимающих государствах под воздействием деятельности ТНК США.

1.4.2. Воздействие ТНК США на международную торговлю принимающих государств

Выводы по главе 1.

Глава 2. Сравнительный анализ практики выхода нефинансовых ТНК США на рынки стран ЦВЕ и России и влияние региональных интеграционных соглашений на эти процессы.

2.1. Влияние расширения Евросоюза на деятельность ТНК США в России.

2.1.1. Основные формы инвестиционного присутствия ТНК США на рынках стран ЦВЕ и России.

2.1.2. Мотивы выхода ТНК США на рынок России и рынки стран ЦВЕ.

2.1.3. Конкуренция за прямые инвестиции ТНК США между странами - новыми членами ЕС и Россией.

2.2. Воздействие развития региональных интеграционных соглашений в России и странах СНГ на активность нефинансовых ТНК США.

2.2.1. Влияние вступления России в ВТО на деятельность нефинансовых

ТНК США.

2.2.2. Воздействие интеграционных процессов в странах СНГ на приток прямых инвестиций ТНК США в регион.

Выводы по главе 2.

Глава 3. Перспективы развития инвестиционного взаимодействия России и нефинансовых ТНК США.

3.1. Перспективы взаимодействия с нефинансовыми ТНК США с точки зрения экономических интересов России.

3.2. Государственное регулирование деятельности ТНК США в России.

3.3. Интеграция России в мировую торговую систему и прогноз развития взаимодействия с ТНК США.

Выводы по главе 3.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Особенности деятельности нефинансовых ТНК США на рынках России и стран ЦВЕ"

Актуальность темы исследования. Построение конкурентоспособной российской экономики невозможно без учета внешних условий, в частности происходящих в мире паралельных процессов глобализации и региональной интеграции. Вхождение страны в систему глобальной экономики происходит одновременно с трансформацией ее внутренних экономических механизмов, перестройкой структуры собственности и производства, что заметно усложняет адаптацию к указанным процессам.

Для соблюдения экономических интересов России в трансформирующемся мире необходимо придерживаться четкой стратегии взаимодействия в области торгового и инвестиционного партнерства с крупнейшими игроками в современной глобальной экономике - ТНК США. Мировая практика показывает, что сотрудничество с ТНК США для страны-реципиента может носить двоякий характер, которое имеет как плюсы, так и минусы. Именно поэтому не существует единой точки зрения относительно выгодности подобного сотрудничества для национальной экономики.

С одной стороны, в экономической литературе отмечается несомненное положительное влияние инвестиций ТНК США, выражающееся во внедрении новых стандартов производства, управления и новых технологий, расширении производственных и торговых связей, создании новых рабочих мест и распространении международных стандартов подготовки квалифицированных кадров. С другой стороны, направления инвестиций и условия инвестирования, выгодные ТНК США, не всегда соответствуют стратегическим приоритетам экономического развития страны-реципиента.

Одним из механизмов адаптации к противоречиям процесса глобализации и получения допонительных выгод от деятельности ТНК США в настоящее время становится создание и развитие региональных интеграционных соглашений (РИС). В этой связи для России крайне актуальным является всестороннее изучение этого процесса, его влияния на поведение крупнейших мировых инвесторов и выбор собственной стратегии.

Степень изученности проблемы. В отечественной и зарубежной экономической литературе всегда уделялось большое внимание изучению деятельности ТНК, а также исследованию различных аспектов региональной интеграции и ее влиянию на торговые и инвестиционные отношения между странами.

Приток прямых иностранных инвестиций в условиях трансформации российской экономики и международное движение капиталов исследовались в работах Л.И. Абакина, В.Д. Андрианова, А.И. Анчишкина, С.Ю. Глазьева, Р.С. Гринберга, А.А. Дынкина, Р.И. Зименкова, B.JI. Иноземцева, В.П. Караваева, Н.Н. Ливенцева, Д.С. Львова, В.Е. Маневича, В.А. May и др.

Экономические и социальные аспекты деятельности ТНК рассмотрены в работах таких отечественных экономистов, как А.З. Астапович, Т.Я. Белоус, В.В. Жарков, Г.И. Иванов, Е.Е. Луцкая, А.Ю. Юданов и др.

Анализ отдельных сторон деятельности ТНК содержится в трудах отечественных ученых - Л.Д. Градобитовой, Э.А. Грязнова, Ф.С. Губайдулиной, И.В. Зубарева, А.П. Лиферова, А.Г. Мовсесяна, М.А. Портного, В.Б. Супяна и др.

Исследованию многочисленных существующих моделей и механизмов интеграции посвящены труды Б. Баласса, Ф. Бенаройа, М.Г. Делягина, В.А. Орешкина, А.В. Островского, В.Я. Пищика, Ю.В. Шишкова.

О.С. Белокрылова, О.Е. Германова, И.Ю. Содатова раскрывают воздействие институтов регионального управления на инвестиционный процесс.

Изучением ТНК как структур, обладающих специфическими качественными характеристиками, занимались американские ученые - О. Вильямсон, Дж. Даннинг, П. Друкер, Дж. К. Гэбрейт, Ч.П. Киндлебергер, М. Мелитц, Дж. Стиглиц, и др.

Проблемам экономической природы транснациональных корпораций посвящены работы Дж. Бермана, Р. Вернона, Е. Кольде, Р. Мэттьюза, Г. Пермуттера, Р. Робинсона, Дж. Файервизера и др.

Разнообразные аспекты инвестиционной деятельности в рыночных условиях также рассматривают Д. Йоргенсон, П.Фишер и др.

Как видно из приведенных данных, процессы глобализации и деятельность ТНК были уже достаточно подробно изучены, многие работы были также посвящены анализу процессов региональной интеграции. Однако деятельность ТНК США в странах ЦВЕ и СНГ в условиях расширения существующих и образования новых региональных интеграционных блоков еще недостаточно исследована.

Неизученность этой проблемы обусловила выбор темы, цель и структуру настоящего диссертационного исследования, в котором делается акцент на особенности деятельности ТНК США в условиях региональных интеграционных соглашений.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является выявление особенностей инвестиционной деятельности нефинансовых ТНК США на рынках России и стран ЦВЕ в условиях распространения региональных интеграционных соглашений и выработка рекомендаций по рациональной линии взаимодействия России с ТНК США.

В соответствии с целью, были определены задачи исследования:

- показать основные формы инвестиционного присутствия ТНК США на рынках стран ЦВЕ и России;

- проанализировать практику участия России и стран ЦВЕ в региональных интеграционных соглашениях и тенденции развития международного экономического сотрудничества на этой основе;

- сравнить основные мотивы инвестирования ТНК США в страны ЦВЕ и в Россию;

- выявить степень влияния интеграционных соглашений, действующих на пространстве СНГ, на инвестиционную привлекательность региона для ТНК США;

- рассмотреть основные направления изменения конкурентной среды и внешнеторговой деятельности в принимающих государствах под воздействием деятельности ТНК США;

- разработать практические рекомендации по совершенствованию государственного регулирования деятельности ТНК в России;

- определить наиболее вероятные перспективы развития инвестиционного взаимодействия России и нефинансовых ТНК США.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является инвестиционная деятельность ТНК США в странах ЦВЕ и России в условиях распространения региональных интеграционных соглашений. Предмет исследования - пути и методы оптимизации инвестиционного сотрудничества России и ТНК США.

Методологической основой исследования служит диалектический метод, предполагающий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи. Применялись также такие методы исследования, как сравнительный, логический и системный анализ, сопоставление, обобщение, синтез, метод группировки, кроме этого использовались методы эконометрики и регрессионный анализ. Используемая методологическая база позволяет обеспечить достоверность и обоснованность выводов и практических рекомендаций.

Теоретическая база исследования. В работе широко использовались монографические исследования и научные статьи отечественных и зарубежных ученых, публикации в периодической печати; российская и международная законодательная база, обуславливающая инвестиционную деятельность, материалы, полученные из компьютерной сети Интернет, справочные издания, отчеты, доклады, статистические материалы МВФ, ЕБРР, органов Евросоюза, ЮНКТАД, Всемирного банка, БЭА США, а также специализированных научно-исследовательских институтов и др.

Научная новизна. Основные научные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной, заключаются в следующем:

- выявлено, что для ТНК наибольшую привлекательность представляют страны, достаточно развитые для того, чтобы начать движение к интеграции между собой посредством создания зон свободной торговли, заключения инвестиционных, торговых и таможенных соглашений и союзов, но не достигшие высшей ступени интеграции;

- выделены основные формы инвестиционного присутствия ТНК США в России и странах ЦВЕ: слияния и поглощения и новое строительство (гринфид). Основной объем ПИИ на сегодняшний день осуществляется в форме слияний и поглощений, однако доля нового строительства постепенно растет и в перспективе данные формы будут представлены в равных объемах;

- определено, что основное финансирование ПИИ в странах ЦВЕ и России осуществляется через взносы в капитал компаний, реинвестирование доходов находится на низком уровне, но постепенно увеличивается;

- обоснован вывод о том, что конкуренция за инвестиции ТНК США между Россией и странами ЦВЕ на данный момент незначительна;

- проанализирована регрессионная модель, которая показала, что интеграция в рамках ЕВРАЗЕС имеет отрицательный эффект на приток ПИИ, эффект воздействия ЕЭП не определен;

- приведены доказательства того, что реальное воздействие инвестиций ТНК США на международную торговлю принимающих стран в значительной степени зависит от самих принимающих стран: от умения выстроить и реализовать целевые приоритеты, определить желаемый результат от привлечения инвестиций, создать дееспособные механизмы обеспечения взаимных интересов инвесторов и стран-реципиентов;

- введено в научный оборот понятие "инвестиционная зрелость отрасли" и предложена трехуровневая модель инвестиционной зрелости отдельной отрасли, которая позволяет оценить перспективы отрасли в области привлечения инвестиций и рекомендует общее направление стратегии поиска инвестиций в зависимости от уровня развития региона;

- разработаны активный и пассивный сценарии инвестиционного взаимодействия ТНК США и России и предложены конкретные меры для реализации активного сценария, как отвечающего экономическим интересам России;

- обоснована высокая степень влияния губернатора региона на принятие решения инвестором и предложено зафиксировать законодательно права и обязанности губернатора в обеспечении инвестиционного процесса.

Положения, выносимые на защиту.

1. Общий инвестиционный климат в регионе улучшается по мере углубления интеграции, но одновременно повышаются и издержки для инвестора из третьей страны; крупные образования с глубокой интеграцией превращаются в самостоятельных игроков на мировом рынке, сопоставимых по силе со странами происхождения ТНК, что определяет возможность сотрудничества с ними только на равных, а это исключает получение сверхприбылей, являющихся целью ТНК, при инвестировании в высокорискованные страны и регионы.

2. Низкий уровень конкуренции за ПИИ ТНК США между странами ЦВЕ и Россией объясняется объективными предпосыками: исходной разницей в мотивах инвестирования. Инвестиции в Россию нацелены на поиск природных ресурсов и новых рынков сбыта, инвестиции в страны ЦВЕ - на доступ к рынкам стран ЕС и снижение транспортных издержек.

3. Отрицательный эффект интеграции в рамках ЕВРАЗЕС на приток ПИИ связан с тем, что данное интеграционное соглашение было сформировано сравнительно недавно и реального воздействия на деятельность ТНК еще не оказало. Кроме этого, основной объем инвестиций в страны-члены ЕВРАЗЭС направлен в ресурсные отрасли, приток ПИИ в которые практически не связаны с интеграцией. Основные страны, входящие в ЕВРАЗЭС, имеют достаточно внутренних инвестиций для стимулирования экономики. Высокие транспортные издержки и уровень развития инфраструктуры также препятствуют росту притока инвестиций по причине развития интеграционных процессов.

4. На основе проведенного анализа обоснована необходимость для России: а) диверсифицировать источники инвестиций, прежде всего с акцентом на страны, испытывающие на данный момент период бурного экономического роста; б) выработать принципиально разные стратегии работы с американскими, европейскими и азиатскими инвесторами, учитывая различие в менталитете и деловой практике, а также "промежуточное" геополитическое положение России между Европой и Азией.

5. Определение на законодательном уровне прав и обязанностей губернаторов в обеспечении инвестиционного процесса и создание простых и четких "правил игры" на региональном уровне позволит в значительной степени улучшить инвестиционный климат в стране в целом. Углубление интеграционных процессов в рамках РИС во всех сферах сотрудничества имеет больше шансов идти "снизу", с регионального уровня, нежели "сверху", по решению федеральных властей.

Теоретическая и практическая значимость результатов проведенного исследования обусловлены возможностью применения его положений и выводов научными колективами и отдельными исследователями, специализирующимися в области инвестиционных отношений, мирового движения капиталов, международных торгово-экономических отношений. Они могут быть использованы как региональными властями, так и руководителями конкретных предприятий для определения основных направлений своей инвестиционной стратегии в части привлечения ПИИ. Кроме этого, результаты исследования могут применяться в учебном процессе при преподавании дисциплин "Мировая экономика", "Международные экономические отношения", "Мировые рынки капитала и международные инвестиционные институты", "Мировая торговля", "Управление инвестициями".

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации, выводы и практические рекомендации докладывались на научной конференции - концептуальные основы евразийского социально-экономического пространства в контексте евразийской экономической доктрины (2006 г.).

По теме диссертации автором опубликовано 2 научные публикации общим объемом 2,5 печатных листа.

Структура работы отражает предмет, цель, задачи и логику исследования и содержит 3 главы, 10 параграфов, введение, заключение и приложения.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Морозов, Кирил Борисович

Выводы по главе 3

Первое. Двусторонние торгово-экономические отношения между Россией и США продожают развиваться, что проявляется как в количественной, так и в качественной стороне сотрудничества. Важную роль в этом процессе играют различные организации деловых кругов, объединяющих как российских, так и американских бизнесменов. Постепенно складывается институциональная структура для расширения сотрудничества. Однако, по нашему мнению, этот процесс носит эволюционный характер и, учитывая экономические интересы России, форсировать его "любой ценой" нецелесообразно.

Второе. Сегодня говорить о неблагоприятном инвестиционном климате в России уже не совсем правильно. За последнее десятилетие Россия достаточно продвинулась в области создания необходимой институциональной и производственной инфраструктуры, была признана страной с рыночной экономикой, а ее инвестиционные рейтинги в ведущих рейтинговых агентствах значительно улучшились. Безусловно, проблемы остаются: коррупция, нестабильность налогового законодательства, плохая защита прав собственности вообще и интелектуальной в частности, однако в других странах - активных реципиентах иностранного капитала проблем ничуть не меньше.

По нашему мнению, для России основная проблема заключается в незрелости вновь созданных институтов и низким уровнем развития общей массовой культуры предпринимательства и ведения дел, что в значительной степени связано с длительным существованием в стране административно-плановой экономики.

Третье. Используя метод аналогий, можно ввести понятие "инвестиционная зрелость региона", суть которого в значительной степени совпадает с сутью понятия "интеграционная зрелость", но необходимыми его составляющими являются также глубина вовлеченности страны в мировой оборот инвестиционного капитала и безусловная гарантия прав собственности в четких законодательных рамках взаимодействия инвестора и реципиента.

Инвестиционной зрелости нельзя достичь одномоментно. Это сложный и растянутый во времени процесс, неразрывно сопряженный с совершенствованием институциональной и финансовой инфраструктуры предпринимательства в стране, правовой базы, судебной системы, прежде всего в части корпоративного, административного и налогового права, а также процессуальных вопросов, системы бухучета и отчетности (прежде всего переход на МСФО), системы образования.

При принятии инвестиционных решений на региональном и федеральном уровнях, рекомендуется применение трехуровневой модели инвестиционной зрелости отдельной отрасли, которая позволяет оценить перспективы отрасли в области привлечения инвестиций и рекомендует общее направление стратегии поиска инвестиций в зависимости от уровня развития. Предлагаемая нами модель может быть использована как региональными властями, так и руководителями конкретных предприятий для оценки своих перспектив при привлечении инвестиций и определения основных направлений своей инвестиционной стратегии по привлечению ПИИ. Данная модель также обладает гибкостью и может быть модифицирована для оценки инвестиционной зрелости предприятия и региона в целом.

Четвертое. Взаимодействие с ТНК США, при котором негативный эффект прихода чужих ТНК для экономических интересов страны может быть минимизирован, возможно при достижении определенной степени инвестиционной зрелости страны в целом и конкретных отраслей промышленности. Активное взаимодействие со странами пространства ЕВРАЗЭС и ЕЭП в русле повышения культуры испонения закона, совершенствования судебных систем стран - членов РИС, совершенствования уровня корпоративного управления на всех уровнях, по нашему мнению, сыграет весомую роль в формировании инвестиционной зрелости как каждой страны в отдельности, так и всего пространства стран - членов данного РИС в целом.

Пятое. В свете решения наиболее насущных проблем инвесторов считаем необходимым:

- совершенствование действующей законодательной базы, в частности законодательства в сфере иностранных инвестиций; а также подготовку и заключение международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений и об избежании двойного налогообложения;

- законодательно зафиксировать права и обязанности губернатора в обеспечении инвестиционного процесса с учетом того, что на данный момент результат взаимодействия "инвестор - губернатор" зачастую является определяющим в принятии инвестором решения;

- придать четкость и ясность системе землеотвода, а также другим системам обеспечения инвестора необходимыми местными ресурсами для создания производства; в этой связи целесообразно использовать опыт "системы одного окна", когда компания лишь подает заявку, а все внутренние согласования берет на себя администрация региона;

- проявлять предельную жесткость при контроле соблюдения инвестором экологической безопасности проекта притом, что абсолютно все "правила игры" дожны быть ясными и понятными.

Шестое. В России на сегодняшний день крайне важно определение точек роста, ключевых позиций, которые могут стать опорными для реализации интересов России во взаимодействии с глобализирующейся мировой экономикой, с одной, и базой для укрепления сотрудничества в рамках РИС, с другой стороны. На наш взгляд, одной из таких точек роста могут стать интегрированные корпоративные структуры, ФПГ и ходинги. Необходима разработка цивилизованного и эффективного механизма взаимодействия государства и корпоративных структур. В основу подобного механизма может быть положена система заключения догосрочных соглашений государства и ФПГ.

Седьмое. Важно иметь две взаимодопоняющие стратегии интеграции и торгово-экономического сотрудничества - одну рассчитанную на европейские менталитет и хозяйственную практику, другую - на азиатские. Разумное и грамотное применение этих стратегий в поной мере позволит использовать особенности геополитического положения нашей страны.

Восьмое. Во взаимодействии ТНК США и России возможны два сценария - активный и пассивный. В рамках активного сценария наибольшая вероятность взаимовыгодного партнерства, в рамках пассивного -зависимость экономических интересов России в отдельных отраслях от интересов ТНК США. Для реализации активного сценария необходимо:

1) провести реальное сопоставление экономического, социального и культурного развития России с другими странами, выбрать стратегических партнеров, стоящих на той же ступени интеграционной зрелости и последовательно наращивать взаимодействие с ними. Очевидно, что в эту группу войдут как большинство стран ЦВЕ и Западной Европы, наиболее развитые страны СНГ, так и экономики Индии, Китая, других азиатских государства;

2) продожать работу по укреплению взаимосвязей в рамках ЕЭП -ЕВРАЗЭС, как группировок, объединяющих страны, обладающие общими границами, социокультурными характеристиками, не имеющие языкового барьера;

3) последовательно наращивать мощь собственных корпораций, конкурентоспособных на мировом рынке.

Девятое. В средне- и догосрочной перспективе эффективной политикой интеграции как России, так и других стран постсоветского пространства, в мировое хозяйство является политика создания региональных экономических группировок, участие в которых позволит повысить их долю в мировом ВВП путем объединения потенциалов экономик стран-участниц (включая рынок энергоресурсов), реализации выгодного географического положения, объединения финансовых инструментов через создание единого фондового рынка с привлечением иностранного капитала. Одновременно это позволит решить внутренние проблемы посредством увеличения емкости, расширения взаимного доступа и дальнейшего углубления диверсификации национальных рынков товаров и услуг стран-участниц.

Заключение

По итогам проведенного диссертационного исследования можно сделать ряд обобщающих выводов, в числе которых следующие.

Первое. Для ТНК наибольшую привлекательность представляют страны, достаточно развитые для того, чтобы начать движение к интеграции между собой посредством создания зон свободной торговли, заключения инвестиционных, торговых и таможенных соглашений и союзов. По мере углубления интеграции и приобретения ею новых форм улучшается общий инвестиционный климат в регионе, но одновременно повышаются и издержки для инвестора из третьей страны. Кроме того, крупные образования с глубокой интеграцией превращаются в самостоятельных игроков на мировом рынке.

Второе. Несмотря на свое членство в СНГ, ЕВРАЗЭС и ЕЭП, де-факто Россия в настоящий момент в значительно большей степени сотрудничает со странами ЕС, США и Китаем, нежели со странами - соседями по региональным группировкам. Вопрос региональной интеграции для России стоит крайне остро, прежде всего в связи с ее специфическим географическим положением и высоким различием экономических, культурных и социальных особенностей отдельных регионов. Это делает невозможным поноценную и поную интеграцию ни с Европой, ни с Азией. Очевидно, что российский путь интеграции в мировое сообщество неразрывно связан с продуманной региональной политикой и учетом вышеназванных особенностей при вступлении в региональные группировки и работе в их рамках.

В силу слабой фактической взаимной интегрированности стран ЕВРАЗЭС - ЕЭП, формирование этих РИС в ближайшей перспективе не окажет значимого влияния на приток инвестиций ТНК США в регион.

Важно иметь две взаимодопоняющие стратегии интеграции и торгово-экономического сотрудничества: одну - рассчитанную на европейские менталитет и хозяйственную практику, другую - на азиатские. Разумное и грамотное варьирование этих стратегий в поной мере позволит использовать особенности геополитического положения нашей страны.

Третье. Основным трендом региональной интеграции со стороны стран ЦВЕ является ЕС. Однако вступление в ЕС не решает автоматически всех проблем для инвестора; первоначальный всплеск ПИИ ТНК США сменяется снижающимся трендом в связи с тем, что, с одной стороны, остаются многочисленные риски, с другой - теряется преимущество низких издержек и иссякают возможности приванизации. В этой связи в ближайшей перспективе ожидается увеличение ПИИ в те регионы, которые лишь планируют вступление в ЕС, а именно в страны Южной и Юго-Восточной Европы.

Четвертое. Основной объем ПИИ в странах ЦВЕ и России на сегодняшний день осуществляется в форме слияний и поглощений, однако доля нового строительства постепенно растет и в перспективе данные формы будут представлены на равных. Основное финансирование ПИИ в странах ЦВЕ и России осуществляется через взносы в капитал компаний; реинвестирование доходов находится на низком уровне, но постепенно увеличивается. Важнейшими факторами влияния на входящие потоки ПИИ все больше становятся объем рынка принимающей страны и его потенциальный рост, в отличие от доминировавшего ранее мотива на поиск низких издержек.

Пятое. Новой тенденцией для ПИИ ТНК является вынос научных и производственных исследований за пределы своей страны и организация соответствующих лабораторий в развивающихся странах, что означает возможность для этих стран вывести свое сотрудничество с ТНК на качественно новый уровень, получить доступ к международной исследовательской сети и значительно улучшить собственный потенциал в этой области. Россия и страны ЦВЕ также задействованы в этом процессе.

Шестое. Конкуренции за инвестиции ТНК США между Россией и странами ЦВЕ на данный момент носит ограниченный характер. Это вызвано объективными предпосыками, а именно: исходной разницей в мотивах инвестирования. Между странами - новыми членами ЕС и Россией углубляется специализация в области ПИИ. С одной стороны, происходит перенос трудоемкого производства в отраслях с низкой добавленной стоимостью из стран ЦВЕ, вступивших в ЕС, в остальные страны ЦВЕ и Россию. Это происходит в основном из-за того, что оплата труда, транспортные и энергетические затраты в них значительно увеличились и приближаются к среднему уровню в Евросоюзе. С другой стороны, в странах - новых членах ЕС происходит постепенный сдвиг притока ПИИ в сферы с более высокой добавленной стоимостью.

Седьмое. Анализ регрессионной модели показал, что ЕВРАЗЕС имеет отрицательный эффект на приток ПИИ, эффект ЕЭП не определен. Это связано с тем, что данные интеграционные соглашения были сформированы относительно недавно, поэтому реального воздействия оказать еще не успели. Кроме этого, ПИИ в рассматриваемые страны направлены в ресурсные отрасли, инвестиции в которые практически не связаны с интеграцией. Основные страны-члены ЕВРАЗЭС - имели достаточно внутренних инвестиций для стимулирования своих экономик. Высокие транспортные издержки и уровень развития инфраструктуры также препятствовали росту притока ПИИ по причине образования ЕВРАЗЭС.

Восьмое. Изменения конкурентной среды под воздействием прихода ТНК США в России носят двоякий характер: с одной стороны, наблюдается несомненное позитивное влияние, выражающееся во внедрении новых стандартов производства и управления, новых технологий, расширении производственных и торговых связей, создании новых рабочих мест; с другой стороны, допонительный импульс к развитию получают далеко не все отрасли, в развитии которых заинтересована Россия. При отсутствии дожной государственной поддержки на рынке рабочей силы складывается ситуация оттока квалифицированных кадров из стратегических отраслей.

Девятое. Реальное воздействие инвестиций ТНК США на международную торговлю принимающих стран в значительной степени зависит от самих принимающих стран - от умения выстроить и реализовать целевые приоритеты, определить желаемый результат от привлечения инвестиций, создать дееспособные механизмы обеспечения взаимных интересов инвесторов и реципиентов. Сам по себе факт наличия или отсутствия инвестиций ТНК США не оказывает существенного влияния на структуру международной торговли страны-реципиента.

Десятое. К настоящему времени инвестиционный климат в России значительно улучшися. За последнее десятилетие Россия достаточно продвинулась в области создания необходимой институциональной и производственной инфраструктуры, была признана страной с рыночной экономикой, а ее инвестиционные рейтинги в ведущих рейтинговых агентствах значительно возросли. Однако остается актуальным целый ряд проблем, существенных для потенциального инвестора, в их числе непрозрачность большинства российских компаний и низкое качество корпоративного управления, отсутствие четких гарантий прав собственности, в том числе интелектуальной и т.д.

Главная же проблема для России заключается в незрелости вновь созданных институтов и в низком уровне развития общей массовой культуры предпринимательства, что в значительной степени связано с длительным периодом существования в стране административно-плановой экономики.

Одиннадцатое. Считаем целесообразным ввести понятие "инвестиционная зрелость региона", суть которого в значительной степени совпадает с сутью понятия "интеграционная зрелость", но необходимыми его составляющими являются также степень вовлеченности страны в мировой оборот инвестиционного капитала и гарантия прав собственности в четких законодательных рамках взаимодействия инвестора и реципиента.

Инвестиционной зрелости нельзя достичь одномоментно. Это сложный и растянутый во времени процесс, неразрывно сопряженный с совершенствованием институциональной и финансовой инфраструктуры предпринимательства в стране, правовой базы, судебной системы (прежде всего в части корпоративного, административного и налогового права, а также процессуальных вопросов), системы бухгатерского учета и отчетности, системы образования и т.д.

В целях использования при принятии инвестиционных решений на региональном и федеральном уровнях предлагается использование трехуровневой модели инвестиционной зрелости отдельной отрасли, которая позволяет оценить перспективы отрасли в области привлечения инвестиций и рекомендует общее направление стратегии поиска инвестиций в зависимости от уровня развития региона.

Соответственно взаимодействие с ТНК США, при котором негативный эффект прихода чужих ТНК для экономических интересов страны может быть минимизирован, возможно только при достижении определенной степени инвестиционной зрелости страны в целом и конкретных отраслей.

Двенадцатое. В свете решения наиболее насущных проблем инвесторов считаем необходимым законодательно зафиксировать права и обязанности губернатора в обеспечении инвестиционного процесса с учетом того, что на данный момент результат взаимодействия "инвестор -губернатор" зачастую является определяющим в принятии инвестором решения; а также придать четкость и ясность системе землеотвода и другим системам обеспечения инвестора необходимыми местными ресурсами для создания производства; в этой связи целесообразно использовать опыт "системы одного окна", когда компания лишь подает заявку, а все внутренние согласования берет на себя администрация региона.

Тринадцатое. В России на сегодняшний день крайне важно определение точек роста, ключевых позиций, которые могут стать опорными для реализации интересов России во взаимодействии с глобализирующейся мировой экономикой. На наш взгляд, одной из таких точек роста могут стать интегрированные корпоративные структуры, ФПГ и ходинги. Необходима разработка цивилизованного и эффективного механизма взаимодействия государства и корпоративных структур. В основу подобного механизма может быть положена система заключения догосрочных соглашений государства и ФПГ.

Четырнадцатое. Во взаимодействии ТНК США и России возможны два сценария - активный и пассивный. В рамках активного сценария наибольшая вероятность взаимовыгодного партнерства, в рамках пассивного - зависимость экономических интересов России в отдельных отраслях от интересов ТНК США. Для реализации активного сценария необходимо:

1) провести реальное сопоставление экономического, социального и культурного развития России с другими странами, выбрать стратегических партнеров, стоящих на той же ступени интеграционной зрелости и последовательно наращивать взаимодействие с ними. Очевидно, что в эту группу войдут как большинство стран ЦВЕ и Западной Европы, наиболее развитые страны СНГ, так и экономики Индии, Китая, других азиатских государства;

2) продожать работу по укреплению взаимосвязей в рамках ЕЭП -ЕВРАЗЭС, как группировок, объединяющих страны, обладающие общими границами, социокультурными характеристиками, не имеющие языкового барьера;

3) последовательно наращивать мощь собственных корпораций, конкурентоспособных на мировом рынке.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Морозов, Кирил Борисович, Москва

1. Нормативно-правовые документы

2. Налоговый Кодекс РФ (части первая и вторая) М., 2006.

3. Федеральный закон "О соглашениях о разделе продукции" (с изменениями на 29 декабря 2004 года, внесенными Федеральным законом от 29 декабря 2004 года N 199-ФЗ / Российская газета, N 290, 30.12.2004.

4. Федеральный Закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 25 июня 1999 г.

5. Федеральный Закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3.

6. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1928 "О частных инвестициях в Российской Федерации".

7. Указ Президента РФ "О некоторых мерах по реализации решений об обращении взыскания на имущество организаций" от 14 февраля 1996 г. №199.

8. Указ Президента РФ от 20 января 1996 г. №70 "О внесении изменений и допонений в Указ Президента РФ" от 17 сентября 1994 г. №1928 "О частных инвестициях в Российской Федерации".1.. Монографии и учебные пособия

9. Абакин Л.И., Заец А.С., Зельднер А.Г. Формирование межгосударственных интегрированных объединений: методология и практика. М., ИЭ РАН, 2001.

10. Борко Ю.А. XXI век: Европейский Союз и Содружество Независимых государств. Отв. ред. М., 1998.

11. Аренд Р. Данные опроса иностранных инвесторов.Доклад Российско-европейского центра экономической политики (РЕЦЭП) Режим доступа www.b2russia.ru

12. Баласса Б. Теория экономической интеграции Лондон 1961.

13. Белокрылова О.С., Германова О.Е., Содатова И.Ю и др. Институциональные основы рыночной экономики в России М., Наука, 1996.

14. Бенаройа Ф. Европейская интеграция и конкурентоспособность: их значение для России. Доклад \\ Russian-European Centre for Economic Policy (RECEP), Российско-Европейский Центр Экономической Политики (РЕЦЭП), М., 2005.

15. Болотин Б.М., Белоус А.П. и др. Россия на пути в ВТО: отраслевой анализ \\ МД 2001.

16. Борко Ю.А. Отношения России с Европейским союзом и их перспективы -МД 2001.

17. Буторина О.В. Экономический и валютный союз ЕС в мире. Теория и практика М., Институт Европы, 2001.

18. Буторина О.В. Введение евро: что это значит для России?, научный доклад \\ КОМИТЕТ РОССИЯ В ОБЪЕДИНЕННОЙ ЕВРОПЕ ДИСКУССИИ РУБЛЬ, ДОЛАР, ЕВРО. ЧТО ДЕЛАТЬ РОССИИ? М., 2002.

19. Быков А.Н. Вызовы глобализации и перспективы евразийской интеграции -М., 2003.

20. Вардомский Л.Б. Российское экономическое пространство: вопросы единства в условиях глобализации М., ИЭ РАН, 2006.

21. Вильямсон О. Экономические институты капитализма \\ Киев, 2001.

22. Введение в теорию международных отношений М, 2001.

23. Войтешонок Г.А. Методологические основы активизации инвестиционного процесса в России: формы и методы интеграции внешних и внутренних источников и факторов формирования инвестиционных ресурсов. Автореф.дисс. д.э.н. М., 2003.

24. Герчикова И.Н. Международные экономические организации: регулирование мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности. Учеб. пособие. -М.: Изд-во АО Консатбанкир, 2000. стр. 624 с.

25. Глобализация экономики и внешнеэкономические связи России /Под ред. Фаминского И.П. М.: Республика, 2004.

26. Голиков А.Н. ТНК и развивающиеся страны: углубление противоречий.-М.,1997.

27. Градобитова Л.Д. Транснациональные корпорации в современных международных экономических отношениях, учебное пособие М., Анкил,2002. 123 с.

28. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики. Учебник. М.: ГУВШЭ,2003.

29. Грязнов Э.А. КТНК в России: Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике М.: Инфограф, 2000.

30. Губайдулина Ф.С. Прямые иностранные инвестиции, деятельность ТНК и глобализация // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - № 2. - с. 32-47.

31. Гурвич Е.Т. Российская налоговая реформа первые итоги. В кн.: Модернизация экономики России: итоги и перспективы. - М.: ГУ-ВШЭ, 2003

32. Гэбрейт Дж. Новое индустриальное общество М.,1969.- с.455.

33. Делягин М.Г. Практика глобализации М., Инфра-М, 2000.

34. Делягин М.Г. Мировой кризис: общая теория глобализации М., 2003.

35. Дерябин Ю.С. Северное измерение политики Европейского союза и интересы России М., 2000.

36. ДОКЛАД ВСЕМИРНОГО БАНКА ОБ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ (АПРЕЛЬ 2006 г.) \\ Ссыка на домен более не работаетimages/RER12-riissian.doc

37. Друкер П. Новые реальности в правительстве и политике, в экономике и бизнесе, в обществе и мировоззрении М.,1994.- с. 179-180.

38. Европейская интеграция, большая гуманистическая Европа и культура. Под ред. Глухарева Л.И. М., 1998.

39. Европейская интеграция. Отв. ред. Борко Ю.А. -М., 1996.

40. Европейский Союз на пороге XXI века: выбор стратегии развития. Отв. ред. Борко IO.A.-M, 2001.

41. Жданов В. Инвестиционные механизмы регионального развития -Калининград, 2001.

42. Зубарев, И.В., Ключников И. К. Механизм экономического роста транснациональных корпораций -М.: Высшая школа, 1990.

43. Иевлев А.В. Как оценить последствия участия стран в региональной интеграции//Экономика и технология: Межвузовский сборник научных трудов. Вып. 31-М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2002.

44. Интервью с заместителем директора Института Дальнего Востока РАН, д.э.н. Островским A.B.W Новая газета, 03.04.2006.

45. Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. 4.II. Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Учебное пособие для вузов. - М.: Междунар. отношения, 2000.-488 с.

46. Козик Л.П., Кохно П.А. СНГ: реалии и перспективы.- М: Юридический мир ВК. 2001.

47. Комаров М.П. Инфраструктура регионов мира: Учебник. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. - 347 с.

48. Конкурентоспособность России в глобальной экономике. Кол.моногр. под науч.рук. Дынкина А.А., Куренкова Ю.В. М., Международные отношения,2003.

49. Кочетов Э.Г Глобалистика М: ПРОГРЕСС, 2001.

50. Леонтьев В.В. Межотраслевая экономика-М: Экономика, 1997.

51. Ливенцев Н.Н., Костюнина Г.М. Международное движение капитала (Инвестиционная политика зарубежных стран). Учебник М., Экономистъ,2004.

52. Лиферов, А.П. Образование в стратегиях транснациональных корпораций \\ Педагогика: Научно-теоретический журнал. 2005. - № 2.

53. Максимов А.В. Формирование стратегических направлений деятельности российских интегрированных корпоративных структур в условиях глобализации. Автореферат к.э.н. М., 2006.

54. Мартынов В.А., Дынкин А.А., Болотин Б.М и др. Мир на рубеже тысячелетий: Прогноз развития мировой экономики до 2015 г. М., 2001.

55. Маневич В.Е., Козлова Е.А., Чернявский С.В. и др. Теории рыночной экономики-М.: ГУУ, 1999.

56. Материалы Первого интеграционного форума Единое экономическое пространство Беларуси, Казахстана, России и Украины: значение, возможности, перспективы М., 2005.

57. May В.А. Проблемы интеграции России в единое европейское пространство -М., 2002.

58. Международная экономическая интеграция,под редакцией Ливенцева Н.Н. -М., Экономистъ, 2006.

59. Международные экономические отношения /Под ред. Фаминского И.П. М.,2004.

60. Миришли Ф.Р. Трансформация экономического пространства СНГ-М.: 2002.

61. Мировая экономика /Под ред. Булатова А.С. М.: Юристъ.- 2003.

62. Мировая экономика /Под ред. Николаевой И.П. М.: ЮНИТИ,- 2003.

63. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран: Учебник/ Под ред. Колесова В.П., Осьмовой. М.Н. М., 2001.

64. Мировая экономика: Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 575 с.

65. Митрофанов А.В. Россия перед распадом или вступлением в Евросоюз М.,2005.

66. Мовсесян А.Г. Транснационализация в мировой экономике, учебное пособие для вузов М.: Финансовая акад. при Правительстве РФ, 2001. - 315 с.

67. Моисеев С.Р. Российско-белорусская интеграция: подход теории оптимальных валютных зон // Международные валютно-кредитные отношения М.: Дело и Сервис, 2003. - 227 с.

68. Никулин Н.Н. Национальная экономика в условиях глобализации и межгосударственной интеграции. Россия и другие страны СНГ. Автореферат диссертации д.э.н. М., 2004.

69. Нисевич Е.В. Финансово-промышленные группы и их значение \\ Сб. статей Государственное регулирование экономики в современных условиях, М., 1997.

70. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики М., 1997.

71. Орешкин В.А. Внешнеэкономический комплекс России в условиях интеграции в мировое хозяйство. Автореферат диссертации д.э.н. М., 2002.

72. Орешкин В.А. К вопросу о возможных последствиях присоединения России к ВТО // Глобализация экономики, региональная интеграция, влияние этих процессов на положение трудящихся государств участников СНГ - М.: Профиздат, 2002.

73. Орешкин В.А. Внешнеэкономические условия и конкурентоспособность России // Конкурентоспособность России в глобальном экономическом пространстве М.: ИМЭМО РАН, 2001

74. Пантин В.И., Лапкин В.В.ФИЛОСОФИЯ ИСТОРИЧЕСКОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ: Ритмы истории и перспективы мирового развития в первой половине XXI века. \\ Дубна, ООО "Феникс+", 2006

75. Парканский Н.К. ЕС-АТР на пороге XXI века: экономический аспект М., 2001.

76. Пищик В.Я. Евро и долар США: Конкуренция и партнерство в условиях глобализации М.: Консатбанкир, 2002. - 302с.

77. Погорлецкий А.И. Экономика зарубежных стран: Учебник. СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. - 492 с.

78. Постников Е.П. Влияние европейской валютной интеграции на экономические отношения между странами Европейского союза и странами Центральной и Восточной Европы. Автореф. дисс. к.э.н. М., 2002.

79. Практика глобализации: игры и правила новой эпохи. М., Инфра-М, 2000, ч. 1

80. Пурсиайнен К. Теории интеграции и рамки отношений ЕС-РФ. Научный доклад \\ Российско-Европейский Центр экономической политики М., 2004

81. Римский клуб. История создания, избранные доклады и выступления официальные материалы М.: УРСС, 1997.

82. Россия: интеграция в мировую экономику. Под ред. Зименкова Р.И. М., Финансы и статистика, 2003, - 251 с.

83. Сорокин П.В. Социологические теории современности МД 1992.

84. Стиглиц Дж., Элерман Д. Макро и микроэкономические стратегии для России \\ Неофициальная страница Джозефа Стиглица, Ссыка на домен более не работаетindexpub 173.htm

85. Стрижевская Ю.А. Транснациональные компании и промышленная политика // Российский экономический журнал 1993.- N 6. - 71 с.

86. Стритен Пол (Paul Streeten) Экономическая интеграция: Аспекты и проблемы (Economic Integration. Aspects and Problems, Leyden: AW Sythoff 1961).

87. Стратегический ответ России на вызовы нового века, под ред.Абакина Л.И. М., 2004.

88. Стрыгин А.В. Мировая экономика. Учебник М.: ЭКЗАМЕН, 2004

89. Тинберген Я. Пересмотр международного порядка / Пер. с англ. М: Прогресс, 1980.

90. Трофимова И.С. Круппые корпорации и эффективность экономики // МЭМО.- 1992.- N9-с.55-56.

91. Уотц Кеннет (Kenneth Waltz) Теории международной политики (Theory of International Politics, Reading, Mass. 1979).

92. Уткин А.И. Мировой порядок XXI века М., Агоритм, 2001.

93. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в России: 5 шагов к успеху М., 2004, - 308 с.

94. Хокман Б. и др. Выгоды региональной интеграции. Статья в сборнике Торговая политика и значение в ВТО для развития России и стран СНГ. Руководство, под ред Тарра Д.Г. М., 2006.

95. Черников Г.Л., Черникова Д.А. Мировая экономика. Учебник М.:2003

96. Шишков 10.В. Интеграционная зрелость непременное условие сращивания национальных экономик \\ Россия и СНГ в новейших европейских интеграционных процессах - М., 2003.

97. Шишков Ю.В. Интеграционные процессы на пороге XXI века. Почему не интегрируются страны СНГ М., 2001.

98. Яковец Ю.В. XXI ВЕК: СЦЕНАРИИ ГЛОБАЛИЗАЦИИ И СУДЬБА ЦИВИЛИЗАЦИЙ МД 2001.

99. I. Публикации в периодической печати

100. Арора В., Вамвакидис А. Вторичные экономические эффекты \\ "Финансы & развитие", сентябрь 2005.

101. Барыкин А.В. Локомотив ТЭКа стоит на запасном пути \\ Бизнес в России, приложение к Российской газете 27 февраля 2001.

102. Беликов И.С. Хорошее корпоративное управление: кто заплатит премию? // Рынок Ценных Бумаг, №5, 2004.

103. Болотин Б.М. Социально-экономические показатели Запада и России // Мировая экономика и международные отношения. М., 1999. - N 8. - с. 114128.

104. Ведомости "Gillette вкладывается в Россию", 20.02.2004

105. Внедрение стандартов корпоративного управления в российских компаниях. // Журнал для акционеров. Ч2003. №5. - 28 с.

106. Воронина А.В., Куликов Д.Ф. СНГ: Двуликий сосед \\ www.lenta.ru 16.09.2004.

107. Глазьев С.Ю. Вызовы глобализации \\ "Политический класс", №9, 2006.

108. Глазьев С.Ю. Конкурентные преимущества российской культуры хозяйствования: возможности и проблемы реализации \\ 31 июля 2006г, официальный веб-сайт Глазьева С.Ю. www.glazev.ru

109. Говорун Ю.А. \\ Аналитический еженедельник SmartMoney, (25) 04 сентября 2006, Ссыка на домен более не работаетindex.shtml?

110. Грозовский Б.М. У нас Клондайк \\ Ведомости, 25.04.2005, №73 (1355).

111. Жегулев И.А. Отбиратель земли русской. \\ Smartmoney, 22 (22) 14 августа 2006.

112. Иванова С.П., Грозовский Б.М. Инвесторы не боятся России \\ Ведомости, 28.02.2005, №34 (1316).

113. Караваев В.П. Государственное регулирование иностранных инвестиций: российские реалии и мировой опыт \\ Управление инвестиционной и инновационной деятельностью, №2, 2002.

114. Климов Д.А. Обзор рынков-2006 \\ Финансовый директор, 25.01.06.

115. Львов Д.С. Концепция управления национальным имуществом. // Вестник РАН. 2002. №2.

116. П.Львов Д.С. Рента стратегическое оружие России. // Новые Известия. 2002. №79.

117. Львов Д.С. Стратегия экономического развития. // Тез. докладов российско-финской конференции, Хельсинки, Университет, май 2002 г. Финляндия, Хельсинки, 2002.

118. Макеев Ю., Салицкий А., Шахматов А. Валюта и конкурентоспособность: мировой опыт и специфика России \\ Банковское дело, №4, 2005.

119. Маневич В.Е. Природная рента, валютный курс и платежный баланс \\ Бизнес и банки, 2004, №5.

120. Моисеев С.Р. Современная валютная система: история господства долара \\ Финансы и кредит, №29(197), 2005.

121. Мурычев А.В., Константинов Ю.А. Интеграции СНГ новое качество развития. Инструменты валютно-финансовых отношений \\ Банковское дело, №4,2006.

122. Новикова И.В. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ В БЕЛАРУСИ В КОНТЕКСТЕ МИРОВОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДИНАМИКИ \\ журнал Директор, апрель 2004.

123. Островский А.В. Китай обгонит Америку? \\ Политический журнал, № 37 (40) /11 октября 2004.25.0фманис Я.С. Цикл изменения курса евро-долар \\ Мировая экономика и международные отношения, №9, 2005.

124. Перегудов С.П.Транснациональные корпорации на пути к корпоративному гражданству \\ Полис, № 3 2004.

125. Потерович В.А. Окно возможностей страны, которым удалось из развивающихся стать развитыми, отвергали стандартные рецепты \\ Политический журнал № 20 (23), 15 июня 2004.

126. Рожков А.А. Накупили на 59 мрд. дол.\\ Ведомости, 10.03.2006, №41 (1568).

127. Россия на пороге инвестиционного бума? \\ он-лайн версия журнала Автобизнес, Ссыка на домен более не работает7icb728

128. Самофалов В.И. Глобальный вызов транснациональных корпораций \\ www.zerkalo-nedeli.com

129. Сиваков Д.М. Давайте победим Миттала \\ Эксперт №12(506) / 27 марта 2006

130. Сколотяный Ю.К. MADE IN CHINA! \\ Бизнес, №29 (548), 21 июля 2003 г.

131. Слюняев И.Н., первый замминистра транспорта РФ, руководитель Росавтодора Развитие и модернизация дорожной сети России и особенности инвестирования в них Ссыка на домен более не работаетp>

132. Смит М. OPIC приходит в Россию! \\ Вестник BISNIS, март 2005г. www.opic.gov/russia2/index.htm.

133. Стрежнева М.Б. Интеграция и вовлечение как инструменты глобального управления\\ Международные процессы, № 2(8). Май-август 2005.

134. Труш С.М. США-КНР: борьба за лидерство \\ США-Канада. Экономика, политика, культура, №12, 2005.

135. Туркевич ДА. Цели валютной политики США сильная экономика \\ Бизнес-академия, №3-4(34), 2004.

136. Факторы обеспечения конкурентоспособности экономик Польши и России \\ М.:ИЭ РАН-2006.

137. Федулова Н.Г. Россия-СНГ: время собирать камни \\ Мировая экономика и международные отношения, №1, 2006.

138. Циренщиков В.А. Европа: вызовы современного НТП \\ Эксперт, №29(183), 2004.

139. Чичкин А.А. ВТО ушла в отпуск \\ Российская газета, 1 августа 2006 г.

140. Шишков Ю.В. Отечественная теория региональной интеграции: опыт прошлого и взгляд в будущее \\ МЭиМО, №4, 2006.

141. Экономический портал www.Opec.ru \\ Ссыка на домен более не работаетnewsdoc.asp?dno=61526ю1.. Статистические материалы и справочные издания

142. ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ \\ 6 сентября 2006 года № 49 (919).

143. ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ, 15 мая 2006 года № 28Ч29 (898Ч899).

144. ВЕСТНИК БАНКА РОССИИ \\ 5 июля 2006 года № 37 (907), с. 21.

145. Справочник Социально-экономические проблемы России \\ ФИПЭР, 1999

146. Россия в цифрах 2004 \\ М., Росстат РФ, 2005.1. V. Иностранные источники

147. Boston Consulting Group Ссыка на домен более не работаетpublications/publicationssearchresults.jsp?PUBID=1292)

148. BALASUBRAMANYAM V.N., SAPSFORD D., GRIFFITHS D. REGIONAL INTEGRATION AGREEMENTS AND FOREIGN DIRECT INVESTMENT: THEORY AND PRELIMINARY.

149. Bhagwati, J. (1984) Splintering and Disembodiment of Services and Developing Nations World Economy. 7:2, pp. 133-144.

150. Blomstrom MД Kokko A., Globerman S. Regional Economic Integration and Foreign Direct Investment: The North American Experience \\ Western Washington University.

151. Dunning, J.H. (1993), Multinational Enterprises and the Global Economy, New York: Addison-Wesley Publishing Company, p. 57.

152. EVIDENCE \\ International Business Research Group, Lancaster University, Juny 2002.

153. FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN EMERGING MARKET COUNTRIES. Report of the Working Group of the Capital Markets Consultative Group, September 2003.

154. Holzner M., Christie E. and Gligorov V. лInfrastructural Needs & Economic Development in Southeastern Europe, p. 17.

155. Jaap Bos and Mindel van de Laar. DNB WORKING PAPER Explaining Foreign Direct Investment in Central and Eastern Europe: an Extended Gravity Approach \\ No. 8/September 2004.

156. Kindleberger, C.P. (1966), European Integration and the International Corporation, Columbia Journal of World Business, Vol. 1, pp. 65-73.

157. Loewendahl H. Export-oriented services: FDI in developing countries 26.01.2004.

158. Marius Orlowski. Setting Up A Motorola R&D Laboratory In Moscow \\ Digital DNA Laboratories MOTOROLA, Austin, Texas.

159. Melitz M.J. International Trade and Investment \\ Harvard University, 2003

160. Patricia E. Abaroa. The International Investment Position of the United States at Yearend 2003.

161. State Statistical Service, Current Statistical Survey: Quarterly Magazine, No. 1 (52), 2005.

162. The global business policy council Atkearney, FDI Confidence Index, october 2004, volume 7, p. 92.

163. UNCTAD, World Investment Report 2004, p. 78.

164. Vavilov S. FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN TRANSITION ECONOMIES: EVIDENCE FROM ENERGY INDUSTRY \\ Universite Paris I Pantheon -Sorbonne, 2005.

165. Viner, J. (1950), The Customs Union Issue, New York: Carnegie Endowment for International Peace, p. 44.

166. Working Paper Series in Economics and Finance No. 269, October 1998.

167. World Bank, World Development Indicators 2005 (Ссыка на домен более не работаетdata-query).

168. World Investment Report 2005. Transnational Corporations and the Internationalization of R&D. \\ United Nations, New York and Geneva, 2005.

169. VI. Источники сети Интернет

170. Официальный веб-сайт Банка России vvww.cbr.ru

171. Официальный веб-сайт Межгосударственного статистического комитета СНГ Ссыка на домен более не работаетp>

172. Официальный веб-сайт Европейского Центрального Банка, www.ecb.de

173. Официальный веб-сайт Федеральной Резервной системы США www.federalre.serve.iiov

174. Официальный веб-сайт информационного агентства ВВС www.bbc.co.uk

175. Официальный веб-сайт Центра экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, www.prime-tass.ru

176. Новостная лента www.hanki.ru

177. Официальный веб-сайт информационного агентства Инопресса www.inopressa.ru

178. Официальный веб-сайт Международного валютного фонда www.imf.org

179. Официальный веб-сайт Bureau of Economic Analysis www.bea.gov

180. Официальный веб-сайт Росстата РФ, www.gks.ru

181. Официальный веб-сайт UNCTAD, www.iinctad.org

182. Данные Новосибирской торгово-промышленной палаты \\ hltp://www.ntpp.ru/ved/sloven.html

183. Корпоративное управление, веб-сайт www.corp-gov.rus

Похожие диссертации

• Тенденции иностранного инвестирования в Россию
• Особенности прямых иностранных инвестиций в Россию
• Конкурентные стратегии ТНК в 90-е годы XX - в начале XXI века
• Международное производство в России
• Состояние и перспективы инвестиционного сотрудничества России и стран Европейского Союза