Методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Егорова, Лариса Ивановна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли"
На правах рукописи
Егорова Лариса Ивановна
МЕТОДИКА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ АВИАСТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ
Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва-2005
Работа выпонена в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики (МЭСИ) на кафедре Бухгатерского учёта и аудита.
Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент
Соколова Елизавета Сергеевна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Орехов Сергей Александрович
кандидат экономических наук, доцент Косорукова Ирина Вячеславовна
Ведущая организация: Федеральное государственное унитарное
предприятие Государственный научно-исследовательский институт авиационных систем
Защита состоится 29 декабря 2005 г. в 14:00 часов на заседании диссертационного совета К212.151.03 в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики (МЭСИ) по адресу: 119501, г. Москва, Нежинская ул., д.7.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университета.
Автореферат разослан 29 ноября 2005 г.
Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук
г Грачева Е.А.
I. Общая характеристика работы
Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью комплексного изучения теоретических и практических аспектов реализации мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий авиастроительной отрасли России. Коренные преобразования, произошедшие во всех сферах российской экономики, повлекшие за собой потерю государственных функций управления, привели к кризисному состоянию одной из самых перспективных и прибыльных отраслей -авиастроению. Результаты произошедших изменений обусловили снижение обороноспособности страны, потерю ключевых позиций на внешнем и внутреннем рынках авиационной техники. Авиапромышленные предприятия оказались в условиях правового вакуума, отсутствия государственного управления, финансирования и поддержки. Резкое снижение объемов производства авиатехники привело к увеличению закупок российскими авиакомпаниями оборудования, бывшего в эксплуатации, зарубежных производителей, что в свою очередь, обусловило устаревание самолетного парка. Проблема выживания в неблагоприятных условиях решалась авиастроительными предприятиями в индивидуальном порядке, в итоге часть из них посредством приватизации оказалась в частной собственности, другая - прекратила существование и лишь немногие оказались способными адаптироваться к новым условиям.
Попытки восстановления авиастроительной отрасли в России обусловили разработку мер государственной поддержки и регулирования деятельности предприятий, необходимость исследования методологических аспектов реализации политики управления в условиях кризиса. Анализ состояния авиастроительной отрасли, характеризующегося позитивными изменениями и стабилизацией деятельности предприятий, позволяет сделать вывод о возможности дальнейшего перспективного ее развития. С учетом вышеизложенного, считаем, что особой актуальностью в настоящее время обладает проблема разработки научно-обоснованного и практически применимого инструментария, позволяющего вывести предприятие из кризисного состояния и обеспечить перспективу его развития в рамках авиастроительной отрасли. Степень разрешимости проблемы основывается на разработке эффективной адаптивной методики, позволяющей провести процесс финансового оздоровления экономического субъекта с учетом специфики деятельности и индивидуальных условий хозяйствования.
Степень разработанности проблемы. Одним из факторов, оказывающих положительное влияние на решение проблемы, является наличие базисных основополагающих научно-обоснованных разработок в
области антикризисного управления как отечественных, так и зарубежных исследователей. Вероятность возникновения кризисного состояния предприятия обусловлена закономерностями развития экономических явлений и процессов, замеченными еще в начале девятнадцатого века. Определенная последовательность в чередовании явлений, связанных с повышением и понижением спроса, увеличением и спадом производства, повлекла за собой появление различных теорий, объясняющих возникновение экономических циклов, при этом под экономическим циклом понимаются периодические колебания общей экономической активности.
Рассматривая договременную тенденцию экономических колебаний выделяют следующие фазы экономического цикла1:
- пик (точка, в которой реальный выпуск достигает своего наивысшего значения);
- сокращение (период, в течение которого наблюдается снижение объема реального выпуска и который заканчивается дном или подошвой);
- дно или подошва (точка, в которой реальный выпуск доходит до своего наименьшего значения);
- подъем (период, в течение которого наблюдается рост реального выпуска).
При достижении такой фазы цикла, как дно или подошва, экономическая система входит в состояние кризиса. В работах Дж. М. Кейнса, Дж. Хикса, К. Маркса, Т. Веблена, Н. Д. Кондратьева, К. Жугляра, Дж. Китчина, Й. Шумпетера изложены различные мнения, объясняющие цикличность явлений, происходящих в экономической жизнедеятельности, причины их появления, описания движения экономических циклов. При этом теории, объясняющие экономический цикл наличием внешних факторов, получили название экстернальных, а теории, рассматривающие экономический цикл как следствие воздействия внутренних факторов -интервальных2. Дальнейшее развитие теорий экономических циклов привело к возникновению нового научного направления, исследовавшего возможность оказания управленческого воздействия с целью предотвращения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, нейтрализации его отрицательных последствий - антикризисного управления. В настоящее время проблемы антикризисного управления российскими предприятиями рассматриваются такими учеными-экономистами как Белых Л.П., Бобрышев А.Д., Бобылева А.З., Васильева
1 Эдвин Дж. Долан, Б. Домснко. Экономикс: англо-русский словарь справочник. - М: Бухгатерский учет, 1994
2 Юн Г.Б. Методология антикризисного управления. - М.: Дело, 2004
Н.Э., Грамотенко Т.А., Гуськов И.Б., Дондуков А.Н., Иванов Г.П., Ковалев А.П., Крутик А.Б., Муравьев А.И., Родионова Н.В., Чеботарь Ю.М., Юн Г.Б. и другие. Исследование их работ позволяет выявить состав антикризисного управления, включающий такие формы, как стратегический менеджмент, риск-менеджмент, финансовое оздоровление, банкротство, реструктурирование и другие. Однако значительная часть публикаций отечественных авторов рассматривает финансовое оздоровление с точки зрения законодательного регулирования банкротства предприятия3, не уделяя достаточного внимания сущности финансового оздоровления как инструмента антикризисного управления. По нашему мнению, финансовое оздоровление представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, оказывающих управленческое воздействие на экономический субъект с целью стабилизации его финансово-хозяйственной деятельности, восстановления платежеспособности, вывода из кризисного состояния и обеспечения возможности дальнейшего развития. Таким образом, несмотря на значительное количество исследований, посвященных антикризисному управлению в целом и финансовому оздоровлению в частности, в работах не нашли отражение вопросы информационного обеспечения процесса финансового оздоровления, его функционально-организационного аспекта, системы критериев, позволяющих оценить результативность проведенных мероприятий, методов оценки позитивного и негативного влияния факторов на кризисное состояние предприятия. Кроме того, в работах экономистов рассматриваются методологические аспекты антикризисного управления с позиций общих подходов, не учитывающих возможность адаптации к отраслевой специфике деятельности предприятий. Учитывая вышеизложенные положения, диссертанту представляется целесообразным исследовать методологические аспекты процесса финансового оздоровления с точки зрения практической направленности и возможности адаптации к предприятиям авиастроительной отрасли экономики России.
Актуальность и недостаточная научно-теоретическая, методическая и практическая разработанность проблем финансового оздоровления российских авиастроительных предприятий при достаточно широком теоретическом освещении общих подходов к проблемам финансового оздоровления экономических субъектов, определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи диссертации. Целью диссертационного исследования является формирование научно-обоснованных концептуальных подходов к
5 Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) от 6.10.2002г. № 127-ФЗ.
проблемам финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли, выраженных методикой их финансового оздоровления.
Реализация поставленной цели обусловила необходимость формулировки и решения следующих задач:
- исследовать тенденции функционирования и развития предприятий авиастроительной отрасли для выявления возможности финансового оздоровления отдельного хозяйствующего субъекта;
на основе изучения и анализа теоретических исследований, акцентирующих внимание на проблемах финансового оздоровления предприятий, и практического опыта в данной области, определить состав дискуссионных и непроработанных вопросов, определяющих основное содержание исследования;
- синтезировать и обосновать состав принципов и содержание ресурсного обеспечения процесса финансового оздоровления экономических субъектов;
проанализировать возможности и особенности использования методического инструментария финансового оздоровления с учетом специфики деятельности и условий хозяйствования предприятий авиастроительной;
- разработать и обосновать систему критериев, позволяющих оценить экономическую эффективность реализованных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;
- разработать и адаптировать методику финансового оздоровления экономического субъекта на примере авиастроительного предприятия, состояние которого характеризуется как кризисное;
- оценить результативность разработанной методики с точки зрения возможности ее адаптации к специфике деятельности конкретного субъекта, практической применимости и эффективности.
Объектом диссертационного исследования является авиастроительное предприятие, характеризующееся кризисным состоянием, как базовый элемент авиастроительной отрасли России.
Предметом исследования являются процессы финансово-хозяйственной деятельности предприятий авиастроительной отрасли, а также индикаторы, характеризующие их финансовое состояние и уровень деловой активности.
Методологической основой диссертационного исследования является комплексный системный подход к изучению специфики процесса финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли экономики России. При решении поставленных задач диссертантом использованы общенаучные методы исследования (наблюдение, анализ,
синтез, индукция, аналогия, дедукция, абстрагирование, эксперимент, проверка гипотез) и специальные методы (анкетирование, метод экспертной оценки, моделирование). Исследование специфики процесса финансового оздоровления авиапромышленных предприятий базировалось на научных трудах отечественных и зарубежных авторов по вопросам антикризисного менеджмента, финансового оздоровления, экономического анализа, бухгатерского управленческого учета, статистики, а также на основе показателей, характеризующих финансовое состояние и результаты деятельности предприятий авиастроительной отрасли.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке концептуального подхода по выводу предприятий авиастроительной отрасли из кризисного состояния, включающего методику финансового оздоровления и систему критериев оценки эффективности реализованных мероприятий.
По результатам исследования в диссертационной работе представлены следующие научные положения, выносимые на защиту:
- впервые разработана и адаптирована методика организации и проведения мероприятий по финансовому оздоровлению авиапромышленного предприятия, основанная на комплексном применении методов финансового оздоровления. Выделены ее основные этапы: подготовительный, аналитический, реализационный и заключительный. Доказана необходимость использования экспертной оценки влияния внутренних и внешних факторов на кризисное состояние авиастроительного предприятия при разработке политики его финансового оздоровления;
приведена характеристика трех .типов кризисного состояния экономического субъекта для формирования цели его финансового оздоровления: критическое, опасное и удовлетворительное;
- обобщен и систематизирован состав практически применимых методов финансового оздоровления авиастроительных предприятий, приведена их классификация по экономическому характеру реализуемых мероприятий (методы реорганизационные, оптимизационные, финансово-кредитные, перспективного развития);
- разработана и обоснована система критериев оценки экономической эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, характеризующих изменения в собственном капитале за период финансового оздоровления, способность генерирования реальных денежных поступлений, окупаемость затрат на финансовое оздоровление;
- диссертантом впервые выявлены и научно обоснованы элементы ресурсного обеспечения финансового оздоровления авиапромышленного
предприятия, включающие: кадровый ресурс, методический ресурс, временной ресурс, информационный ресурс, имущественный ресурс.
Работа выпонена в соответствии с паспортом специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит, раздел Финансы предприятий и организаций, п. 3.13. Формы и методы финансового оздоровления предприятий.
Практическая значимость исследования заключается в возможности использования разработанных, практически применимых и апробированных результатов работы в деятельности антикризисных управляющих, испонительного органа экономического субъекта, направленной на реализацию превентивных мероприятий по выводу его из кризисного состояния и обеспечению стабилизации производственно-хозяйственной деятельности. Теоретические и методические положения, представленные в исследовании, могут быть использованы в процессе подготовки учебно-методических материалов и преподавания таких дисциплин, как: Теория и практика финансового оздоровления, Антикризисный менеджмент, Учет и анализ на несостоятельных предприятиях. Самостоятельное практическое значение имеет представленная методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли, включающая систему критериев оценки экономической эффективности проведенных мероприятий.
Внедрение и апробация результатов исследования. Результаты исследования вошли в состав стратегии перспективного развития Федерального государственного унитарного предприятия Российская самолетостроительная корпорация МиГ. Практическая применимость результатов исследования доказана позитивными изменениями, произошедшими в финансовом состоянии Федерального государственного унитарного предприятия Российская самолетостроительная корпорация МиГ при апробации методики финансового оздоровления субъектов авиастроительной отрасли и оценки эффективности реализованных мероприятий. Методологические аспекты процесса финансового оздоровления предприятия, изложенные в диссертационном исследовании, использованы автором при разработке учебно-методических материалов, а также в процессе преподавания дисциплины Учет и анализ на несостоятельных предприятиях в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики (МЭСИ) и в Московском Международном Институте Эконометрики, Информатики, Финансов и Права.
Цель и задачи исследования определили структуру диссертационной работы, содержащую введение, три главы, заключение, библиографию и приложения.
II. Основные проблемы, рассмотренные в диссертации.
Диссертационная работа посвящена исследованию трех групп проблем.
Первая группа проблем связана с необходимостью выявления причин кризисного состояния субъектов авиастроительной отрасли России и определения возможных превентивных направлений их дальнейшей хозяйственной деятельности. С этой целью в первой главе диссертационной работы представлена общая характеристика современного состояния авиастроительной отрасли, сформулированы основные тенденции ее развития, а также обобщены результаты научных исследований, посвященных проблемам управления экономическими субъектами, .находящимися в состоянии кризиса. Теоретические и практические аспекты деятельности по антикризисному управлению российскими предприятиями сформировали научно-обоснованные подходы к определению совокупности методического инструментария реализации выбранной политики финансового оздоровления хозяйствующего субъекта с учетом специфики условий его хозяйственной деятельности.
Методическое содержание политики финансового оздоровления, в основном, обуславливается особенностями кризисного состояния и спецификой деятельности предприятия. При этом процедуры, реализуемые в каждом конкретном случае, будут индивидуальны. Однако исследование сложившейся практики в области антикризисного управления позволяют выявить определенную закономерность и последовательность этапов работ, которые характерны для управленческой деятельности в процессе финансового оздоровления, и взаимозависимы с объективными предпосыками по выводу предприятия из кризисного состояния. Вышеуказанные предпосыки позволили автору, обобщив результаты существующих в данной области теоретических и практических исследований, разработать и апробировать в практической деятельности методику финансового оздоровления авиастроительного предприятия, включающую комплексную реализацию мероприятий, сгруппированных в четыре основных этапа:
1 - подготовительный этап;
2 - аналитический этап;
3 - реализационный этап;
4 - заключительный этап.
Модель, характеризующая основные мероприятия по финансовому оздоровлению авиастроительного предприятия, предусмотренные методикой, представлена на рис.1
Состав мероприятий подготовительного этапа обусловлен решением следующих задач:
- определение субъекта управления процессом;
- формулировка целей финансового оздоровления;
- создание информационной базы, позволяющей сформировать адекватное суждение о состоянии объекта управления. Общая направленность мероприятий подготовительного этапа заключается в организационно-
информативном обеспечении процесса финансового оздоровления.
Мероприятия аналитического этапа методики предполагают практическую реализацию следующих задач:
- анализ первичной информации с целью выявления причин возникновения кризисного состояния;
разработка нескольких альтернативных вариантов программы финансового оздоровления;
- анализ и обсуждение предложенных вариантов программы;
- выбор и утверждение наиболее предпочтительного варианта программы финансового оздоровления;
- моделирование процесса финансового оздоровления и прогнозирование ожидаемых результатов.
Реализационный этап методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия предусматривает выпонение следующих задач:
- детализация программы финансового оздоровления с указанием сроков реализации мероприятий;
- формулировка задач и закрепление их за конкретными испонителями;
- реализация предусмотренных мероприятий;
- оперативный контроль испонения мероприятий, диагностика состояния предприятия и анализ промежуточных результатов.
Рис. 1. Модель, характеризующая состав методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия.
Реализационный этап предполагает выпонение на практике запланированных мероприятий с целью достижения желаемого состояния предприятия. От того, насколько профессионально будут действовать испонители, насколько эффективны были решения, принимаемые управляющей командой, в большей степени зависит дальнейшая судьба предприятия, поэтому в процессе финансового оздоровления необходимо осуществлять оперативный контроль его деятельности.
Заключительный этап методики финансового оздоровления выпоняет основную функцию - оценку фактически достигнутого состояния экономического субъекта. На этом этапе проводится экономический анализ с целью сравнения фактических показателей деятельности предприятия с плановыми показателями. Оценка результативности проведенных мероприятий может проводиться посредством составления гибких бюджетов, рассчитанных исходя из нормативных плановых значений, скорректированных на фактически достигнутые результаты. При достижении положительной тенденции в изменении состояния предприятия на заключительном этапе необходимо определить дальнейшую перспективную политику его развития.
По мнению автора, реализация предложенной методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия позволит не только предотвратить развитие кризиса и обеспечить стабилизацию деятельности с возможностью перспективного развития, но и сформировать комплексный антикризисный подход при управлении объектами федеральной государственной собственности исходя из основных целей, задач и принципов государственной политики РФ в сфере управления государственным сектором экономики.
Вторая группа проблем обусловлена значением процедур, связанных со сбором и обработкой информации в процессе финансового оздоровления экономического субъекта, поскольку от качества имеющейся информации и своевременности ее представления зависит эффективность принимаемых решений и достижимость поставленной цели. Основными проблемами при подготовке информации, полезной при реализации мероприятий по финансовому оздоровлению субъекта, являются:
- поиск источников качественной информации, характеризующих как внутреннюю, так и внешнюю среду субъекта (принцип Джойгоу (Gigo principle), в соответствии с которым полезная информация не может быть получена из некачественных данных);
- интеграция информации различных типов;
- сортировка собранной информации с целью определения существенной и уместной информации;
- ограниченность по времени подготовки информации.
Отечественными исследователями теории и практики финансового менеджмента выделяются различные виды информации, используемой для таких функций управления как планирование, анализ, контроль деятельности субъекта. Однако значительное внимание при этом уделяется, в основном, учетным источникам получения исходной информации о состоянии управляемого субъекта, Поскольку при реализации мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта помимо исходных данных формируются потоки результатной и контрольной информации, по мнению автора, следует говорить о системе информационного обеспечения финансового оздоровления (СИОФО) экономического субъекта, которая представляет собой совокупность таких элементов, как: источники информации, кадровое обеспечение, методы сбора и обработки данных, позволяющие в течение ограниченного времени сформировать адекватное представление о состоянии экономического субъекта и о влиянии на него мероприятий по финансовому оздоровлению. Источниками получения первичной информации, характеризующей внутреннюю и внешнюю среду субъекта являются: данные учетных систем (финансового учета, управленческого учета, налогового учета), материалы аудиторских проверок, организационно-распорядительная документация, материалы, получаемые в ходе личных контактов с испонителями, документы, отражающие сущность хозяйственных сделок, материалы печати, электронные информационные ресурсы и другие. При подготовке первичной информации необходимо акцентировать внимание на таких ее качественных характеристиках, как: оперативность (ввиду ограниченности временных ресурсов), достаточность (достаточный объем информации для характеристики среды хозяйствования субъекта и принятия эффективных решений, но не избыточность информации, отвлекающей внимание на несущественные сведения), достаточная экономичность (минимизация затрат на сбор и обработку информации).
Неотъемлемым элементом системы информационного обеспечения финансового оздоровления экономического субъекта является ее кадровое обеспечение, поскольку от способности организовать сбор и фильтрацию информации, использовать технологию ее обработки и анализа зависит аналитичность и результативность данных, используемых при принятии решений и при оценке их эффективности, Специалистам, занятым в процессе финансового оздоровления экономического субъекта, необходимы знания в области финансового и антикризисного менеджмента, управленческого учета, экономического анализа.
В процессе финансового оздоровления экономического субъекта формируются значительные объемы информации различных видов: качественная и количественная, учетная и внеучетная, документально подтвержденная и нет, прогнозная и фактическая, полезная и избыточная, первичная и результативная, поэтому необходимо уделять особое внимание технологии сбора и обработки информации. К основным методам сбора информации относятся: опрос, наблюдение, анализ документов и учетных регистров, мониторинг, метод экспертных оценок, тестирование, анкетирование и другие.
Значительные объемы информации, собранные на подготовительном этапе, требуют дальнейшей обработки с целью выделения наиболее значимых и существенных данных. С этой целью автору представляется целесообразным сгруппировать первичную информацию, характеризующую условия и специфику деятельности экономического субъекта по следующим направлениям:
- информация, характеризующая внутреннюю среду экономического субъекта;
- информация, характеризующая внешнюю среду экономического субъекта;
- внутренние и внешние факторы, оказывающие влияние на финансовое состояние экономического субъекта.
В дальнейшем первичная информация анализируется с целью определения существующих проблем, выявления возможности их разрешения и планирования мероприятий по выводу предприятия из кризисной ситуации.
Вопросы, затрагивающие порядок анализа и оценки эффективности реализованных мероприятий по финансовому оздоровлению субъекта, в настоящее время не нашли однозначного решения, отчасти это связано с определенными трудностями в практическом измерении полученных экономических выгод и затрат на проведение финансового оздоровления, Однако рассуждения с точки зрения эффективности управленческих воздействий, широко применимы, даже если затраты и результаты не поддаются точному измерению4, что обусловило необходимость исследования третьей группы проблем, изложенного во второй главе диссертационной работы. По мнению автора, критерии, характеризующие эффективность мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта, целесообразно объединить по следующим направлениям:
1) изменения в финансовом состоянии (изменение капитала собственного);
4 Ricketts, Gray. Managerial Accounting. - Houghton Mifflin Company, 1991
2) способность генерировать денежные поступления;
3) окупаемость затрат на финансовое оздоровление.
Элементами, непосредственно связанными с измерением финансового положения субъекта, являются активы, обязательства и капитал. Целесообразность оценки эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению основывается на следующих выводах: 1) финансовый результат деятельности предприятия определяется соотношением доходов, полученных в отчетном периоде, с расходами, обеспечившими получение этих доходов;
2) доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и (или) погашение обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества);
3) расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества);
4) приращение капитала собственного в результате превышения доходов над расходами за определенный период времени характеризует величину положительного финансового результата деятельности экономического субъекта;
5) экономическое содержание капитала собственного с точки зрения возможного банкротства предприятия представляет собой величину, гарантирующую интересы кредиторов: Сумма собственного капитала представляет своеобразный буфер, доступный кредиторам при ликвидации активов, чтобы возместить обязательства5.
Таким образом, для формирования мнения об изменениях, произошедших в состоянии предприятия, необходимо оценить величину изменения капитала собственного за период финансового оздоровления: Д Е = Е1- Ео, где
Д Е - изменение капитала собственного за период финансового оздоровления;
ЕI и Ео - величины капитала собственного соответственно после и до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению.
Поскольку величина капитала собственного определяется путем вычитания из суммы активов величины обязательств (Е = А - ),
5 Thomas P. Carlin, Albert R. Mc Meen. Analyzing Financial Statements. - American Bankers Association, 1993
изменение капитала собственного выражается через изменения в величинах активов и обязательств следующим образом: АЕ = (.АI -Ао) - (П - 1л), где
АI и Ао - величины активов соответственно после и до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению;
Ы и Ьо - величины обязательств соответственно после и до проведения мероприятий по финансовому оздоровлению, или АЕ- А А - АЬ, где
АА и АЬ - изменения в активах и обязательствах, произошедшие за период финансового оздоровления субъекта.
По мнению автора, положительная тенденция при финансовом оздоровлении предприятия проявляется при следующих условиях:
- темпы роста активов за период финансового оздоровления превышают темпы роста обязательств предприятия;
- темпы уменьшения обязательств за период финансового оздоровления превышают темпы уменьшения активов предприятия.
Для общей оценки эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта рассчитываются коэффициенты, характеризующие тенденции изменения величин активов и обязательств за период финансового оздоровления:
Ка = Ч и Кь =------
Наличие положительной тенденции в изменении финансового состояния предприятия проявляется при следующих условиях:
1) Кл > 1, Ка> КЦ
2) Ка< 1, Кк 1, Кь > КА.
Для получения адекватного суждения об изменениях собственного капитала субъекта, необходимо провести корректировки в статьях активов с целью исключения тех видов, которые уже не обладают способностью приносить доход, но числятся на балансе. Из состава таких активов, по мнению автора, следует исключить такие объекты, как организационные расходы, деловая репутация, стоимость собственных акций, ранее выкупленных у акционеров и прочие.
Помимо изменений, происходящих в собственном капитале, наиболее адекватно илюстрирует результативность мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия его способность генерировать приток денежных средств. В первой главе исследования был отмечен в качестве основных приемов моделирования процесса финансового оздоровления
порядок составления бюджета денежных средств, увязывающего суммы прогнозных поступлений и выплат денежных средств. Для анализа изменений, произошедших за период финансового оздоровления, необходимо составить отчет о движении денежных средств, характеризующий фактически достигнутые показатели. Отчет о движении денежных средств является наиболее полезным при проведении анализа, поскольку, во-первых, характеризует способности предприятия генерировать реальные денежные средства, во-вторых, отражает взаимосвязь с показателем прибыли, причем более информативной является форма отчета, составляемого косвенным способом. При косвенном способе составления отчета раздел, характеризующий операции по текущей (операционной) деятельности, раскрывает информацию о движении денежных средств, оттакиваясь от показателя чистой прибыли предприятия до налогообложения.
Преимущество отчета о движении денежных средств, составленного косвенным способом, для целей анализа заключается в том, что такая структура характеризует успешность реализации мероприятий по финансовому оздоровлению с позиций показателя прибыли и сумм денежных поступлений. Традиционная для российской практики структура отчета, составленного прямым способом, не пригодна для этих целей, поскольку предоставляет информацию о денежных потоках с учетом остатков на начало и конец периода. При успешной реализации мероприятий по финансовому оздоровлению хозяйствующего субъекта поток поступлений денежных средств от текущей деятельности превышает величину выплат, однако не всегда отрицательный денежный поток характеризует неудачи. Возможна ситуация, при которой в течение периода денежные средства направлялись на погашение ранее возникшей кредиторской задоженности, что отразилось на соответствующих суммах.
Помимо анализа движения денежных средств, при оценке результатов финансового оздоровления, следует определить такие показатели, как:
- доля просроченной кредиторской задоженности в совокупных обязательствах;
- доля просроченной дебиторской задоженности в общей сумме дебиторской задоженности;
- достаточность денежных средств для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения.
Вопросы определения критериев для оценки экономической целесообразности произведенных затрат проблематичны из-за необходимости обоснования количественных ориентиров.
С точки зрения анализа окупаемости затрат на финансовое оздоровление, по мнению автора, применимы следующие показатели: - рентабельность затрат на финансовое оздоровление;
коэффициент эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению.
Рентабельность затрат на финансовое оздоровление является модифицированным показателем часто используемого в зарубежной практике показателя прибыли на инвестиции (ROI - return of investment), при котором полученная прибыль сравнивается с первоначальными затратами.
ЕД'-Р i
Рфо --100 %, где
Рфо- рентабельность затрат на финансовое оздоровление; t - количество детализированных мероприятий, предусмотренных программой финансового оздоровления;
Д/- сумма дохода, получаемого при реализации i-того мероприятия; P - сумма расхода, связанного с реализацией i-того мероприятия; Зфо - сумма затрат, непосредственно связанных с процессом финансового оздоровления экономического субъекта (оплата труда управляющей команды, расходы на экспертизу, оценку, аудит и пр.).
Данный показатель характеризует размер прибыли, получаемой при реализации запланированных мероприятий, приходящейся на единицу затрат, непосредственно связанных с процессом финансового оздоровления предприятия.
Еще одним показателем, характеризующим результативность действий управляющей команды, является коэффициент эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению субъекта: 1 абс.ликв.
Кэфо -- , Кэфо Ч > шах, где
1 затрат
I абс.ликв. - индекс коэффициентов абсолютной ликвидности, определяемый как отношение коэффициентов абсолютной ликвидности предприятия после и до начала мероприятий по финансовому оздоровлению;
I затрат - индекс затрат, определяемый как отношение суммы затрат предприятия после и до начала мероприятий по финансовому оздоровлению.
В данном случае критерием эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению является максимизация значения коэффициента абсолютной ликвидности, характеризующего возможность предприятия моментально выпонить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ценных бумаг, при изменении затрат в процессе финансового оздоровления. Следует отметить, что рассмотренные выше критерии позволяют провести экспресс-анализ результативности действий управляющей команды по финансовому оздоровлению экономического субъекта, для выявления причин, обусловивших отклонения от ожидаемых результатов целесообразно провести более детальное проблемное исследование с учетом специфики конкретного предприятия.
III. Выводы по результатам исследования.
1. Комплексное изучение сложившейся к настоящему времени совокупности теоретических исследований в области финансового оздоровления хозяйствующих субъектов, анализ тенденций восстановления авиастроительной отрасли в России и обобщение результатов практического позитивного опыта, свидетельствующих о выводе отдельных предприятий из кризисного состояния и обеспечении возможности их перспективного развития, позволило сделать выводы о необходимости формирования научно-обоснованных подходов к проблемам финансового оздоровления субъектов авиационной промышленности и разработке методического инструментария их разрешения.
2. Обобщение результатов зарубежных и отечественных исследований, раскрывающих сущность и причины возникновения кризисного состояния экономического субъекта, особенности практических мероприятий, реализуемых с целью преодоления кризиса и нейтрализации его негативных последствий, обусловило формулирование автором состава ресурсного обеспечения и базовых принципов финансового оздоровления авиастроительных предприятий. Ресурсное обеспечение определено как совокупность средств, необходимых для успешной реализации запланированных мероприятий и достижению цели финансового оздоровления хозяйствующего субъекта. В составе ресурсного обеспечения финансового оздоровления авиастроительного предприятия диссертантом выделены такие элементы, как: кадровый ресурс, методический ресурс, временной ресурс, информационный ресурс, имущественный ресурс, при этом оптимальным является такое их соотношение, при котором недостаток одного из них может быть заменен избытком других без потери эффективности проводимых мероприятий. Базовые принципы финансового
оздоровления представляют собой исходные положения в отношении реализуемых мероприятий по финансовому оздоровлению. По мнению автора, основными принципами политики финансового оздоровления являются следующие: целенаправленность, достижимость цели финансового оздоровления, системность и последовательность управленческих процедур, гибкость политики финансового оздоровления, детализация процедур, разграничение функций и ответственности, целостность и ограниченность по времени.
3. Исследование сложившейся практики в области антикризисного управления российскими предприятиями, позволило диссертанту выявить определенную закономерность и последовательность этапов работ, характерных для управленческой деятельности в процессе финансового оздоровления, что позволило, разработать и апробировать методику финансового оздоровления авиастроительного предприятия, включающую комплексную реализацию мероприятий, сгруппированных в четыре основных этапа. Подготовительный этап методики включает определение субъекта управления предприятием, находящимся в кризисном состоянии (автору представляется целесообразным возложить эти функции на управляющую команду специалистов), формулировку цели финансового оздоровления, под которой мы рассматриваем прогнозируемое желаемое состояние экономического субъекта, достигаемое путем оказания на него управленческого воздействия, формирование качественной информационной базы, позволяющей сформировать адекватное суждение о состоянии предприятия и условиях его деятельности и обеспечить принятие эффективных управленческих решений. Следует отметить, что целенаправленность политики финансового оздоровления, определяемой на подготовительном этапе, обусловлена характером и степенью глубины кризисного состояния предприятия, которое, с нашей точки зрения, принадлежит к одному из трех типов: критическое, опасное, удовлетворительное. Аналитический этап методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия предполагает выпонение ряда задач, обуславливающих определение направлений и содержание мероприятий, позволяющих вывести предприятие из кризисного состояния и обеспечить стратегию его перспективного развития, а именно: анализ первичной информации с целью выявления причин возникновения кризисного состояния, разработка нескольких альтернативных вариантов программ финансового оздоровления, анализ и обсуждение предложенных альтернатив, выбор и утверждение наиболее предпочтительного варианта программы финансового оздоровления, моделирование процесса финансового оздоровления и прогнозирование ожидаемых результатов.
Реализационный этап методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия предполагает реализацию на практике запланированных мероприятий с целью достижения желаемого состояния предприятия. На этом этапе, по мнению автора, целесообразно выпонение таких действий, как: детализация программы финансового оздоровления с указанием сроков реализации мероприятий, формулировка задач и закрепление их за конкретными испонителями, реализация предусмотренных мероприятий, оперативный контроль испонения мероприятий, диагностика состояния предприятия и анализ промежуточных результатов. Заключительный этап методики финансового оздоровления авиастроительных предприятий выпоняет основную функцию - анализ фактически достигнутого состояния хозяйствующего субъекта и оценку экономической эффективности реализованных мероприятий. При выявлении положительной тенденции в динамике показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, на данном этапе, по мнению автора, целесообразно определить политику и направления его дальнейшего развития.
4. Особое внимание при исследовании проблем финансового оздоровления авиастроительных предприятий уделено процедурам сбора и обработки информации, поскольку от ее качества и своевременности представления зависит эффективность принимаемых решений. Необходимыми атрибутами качественной информации являются ее точность, своевременность, комплексность, краткость, уместность. В виду того, что при реализации мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта помимо исходных данных формируются потоки результатной и контрольной информации, автору представляется целесообразным формулирование определения системы информационного обеспечения финансового оздоровления (СИОФО) экономического субъекта. Система информационного обеспечения финансового оздоровления представляет собой совокупность таких элементов, как: источники информации, кадровое обеспечение, технические и методические приемы и методы ее сбора и обработки, позволяющие в течение ограниченного времени сформировать адекватное представление о состоянии экономического субъекта и о влиянии на него мероприятий по финансовому оздоровлению. Характеристика основополагающих элементов системы информационного обеспечения приведена в материалах диссертационного исследования, при этом наиболее поно изложен порядок формирования первичной информации о состоянии и условиях деятельности хозяйствующего субъекта на подготовительном этапе методики финансового оздоровления. Проанализировав состав внешних и
внутренних факторов, оказывающих влияние на деятельность и состояние предприятия, с нашей точки зрения, целесообразно представить их совокупность в виде матрицы ранжирования в зависимости от характера и степени оказываемого влияния, определяемой путем проведения экспертных оценок. Кроме того, необходимо акцентировать внимание при разработке стратегии финансового оздоровления на разделении внутренних факторов на два вида: факторы, последствия которых изменяются в зависимости от принятых решений и факторы с неизменными последствиями в зависимости от принимаемых решений.
5. Изучение научно-обоснованных подходов к определению совокупности методического инструментария реализации выбранной
политики финансового оздоровления хозяйствующего субъекта с учетом его индивидуальных особенностей, позволило автору обобщить состав методов финансового оздоровления субъектов авиастроительной отрасли в зависимости от их экономического содержания в следующие группы: реорганизационные методы, оптимизационные методы, финансово-кредитные методы, методы перспективного развития. Результативность деятельности по достижению прогнозируемого состояния хозяйствующего субъекта требует целостного, комплексного подхода к разработке системы методического обеспечения процесса финансового оздоровления, включающей различные приемы и методы превентивного характера.
6. С целью решения проблемы оценки эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта, автором предложена определенная система критериев, сгруппированных по следующим направлениям:
1) изменения в финансовом состоянии (изменение капитала собственного) за период финансового оздоровления;
2) наличие способности генерировать денежные поступления;
3) окупаемость затрат на финансовое оздоровление.
Проблемы концептуального и методологического обеспечения финансового оздоровления субъектов авиастроительной отрасли, рассмотренные в исследовании, позволяют сформировать целостный системный подход при реализации мероприятий по выводу предприятия из кризисного состояния и направлению дальнейшего его развития, тем самым, обусловив практическую достижимость поставленной цели.
Основные положения диссертационного исследования изложены автором в восьми научно-методических публикациях общим объемом 14,2 п.л.
1. Егорова Л.И. Учет операций по созданию, приобретению и передаче прав на научно-техническую продукцию// Новое в бухгатерском учете и отчетности в Российской Федерации. - 2002. - №1. - 0,7 п.л. 2. Егорова Л.И. Амортизация основных средств// Новое в бухгатерском учете и отчетности в Российской Федерации. - 2002. - №4. - 0,7 п.л. 3. Егорова Л.И. Комментарии к Методическим указаниям по бухгатерскому учету материально - производственных запасов// Новое в бухгатерском учете и отчетности в Российской Федерации. - 2002. - №8. - 0,7 п.л.
4. Абегова И.А., Егорова Л.И. Комментарий к применению ПБУ 18/02 Учет расчетов по налогу на прибыль// Новое в бухгатерском учете и отчетности в Российской Федерации. - 2003. - №10. - 0,6 п.л.
5. Егорова Л.И. Учет и анализ банкротств. М.: ГУ ВШЭ, 2005. - 3,6 п.л.
6. Егорова Л.И. Учет и анализ на несостоятельных предприятиях. М.: МЭСИ, 2005.-4,5 п.л.
7. Егорова Л.И. Методика финансового оздоровления хозяйствующего субъекта// Менеджмент в Росси и за рубежом. - 2005, - №4. - 1,2 п.л.
8. Егорова Л.И. Бухгатерский учет при банкротстве предприятия// Новое в бухгатерском учете и отчетности в Российской Федерации, - 2005. -№18,19.-2,2 п.л.
РНБ Русский фонд
2007-4 12451
Лицензия Р № 020563 от 07.07.97 Подписано к печати 2311.05
Формат издания 60x84/16 Бум. офсетная №1 Печать офсетная Печл. 1,4 Уч.-изд.л. 1,3 Тираж 100 экз.
Заказ №3191
Типография издательства МЭСИ. 119501, Москва^Лйжинская ул., 7
213 Ь'ы ил V
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Егорова, Лариса Ивановна
Введение.стр.
Глава 1. Концептуальные основы финансового оздоровления предприятий авиационной промышленности России.стр.
1.1. Основные тенденции функционирования и развития субъектов авиастроительной отрасли экономики России.стр.
1.2. Финансовое оздоровление как элемент, обусловленный экономическим циклом хозяйствующего субъекта.стр.
1.3. Методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли.стр.
Глава 2. Информационно-аналитическое обеспечение финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли.стр.
2.1. Система информационного обеспечения финансового оздоровления экономического субъекта.стр.
2.2. Методы и инструменты финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли.стр.
2.3. Обоснование системы критериев оценки экономической эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению.стр.
Глава 3. Экспериментальная проверка разработанной методики финансового оздоровления на примере ФГУП Российская самолетостроительная корпорация МиГ (ФГУП РСК МиГ).стр.
3.1. Информационная модель, характеризующая финансовое состояние ФГУП Российская самолетостроительная корпорация МиГ.стр.
3.2. Адаптация методики финансового оздоровления к специфике деятельности и условиям хозяйствования ФГУП РСК МиГ.стр.
3.3. Анализ результативности реализованных мероприятий по финансовому оздоровлению ФГУП РСК МиГ.стр.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли"
Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью комплексного изучения теоретических и практических аспектов реализации мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий авиационно-промышленной отрасли России. Коренные преобразования, произошедшие во всех сферах российской экономики, повлекшие за собой потерю государственных функций управления, привели к кризисному состоянию одной из самых перспективных и прибыльных отраслей - авиастроению. Результаты произошедших изменений обусловили снижение обороноспособности страны, потерю ключевых позиций на внешнем и внутреннем рынках авиационной техники. Авиапромышленные предприятия оказались в условиях правового вакуума, отсутствия государственного управления, финансирования и поддержки. Резкое снижение объемов производства авиатехники привело к увеличению закупок российскими авиакомпаниями оборудования, бывшего в эксплуатации, зарубежных производителей, что в свою очередь, обусловило устаревание самолетного парка. Проблема выживания в неблагоприятных условиях решалась авиастроительными предприятиями в индивидуальном, порядке, в итоге часть из них посредством приватизации оказалась в частной собственности, другая - прекратила существование и лишь немногие оказались способными адаптироваться к новым условиям.
Попытки восстановления авиастроительной отрасли в России обусловили разработку мер государственной поддержки и регулирования деятельности предприятий, необходимость исследования методологических аспектов реализации политики управления в условиях кризиса. Анализ состояния авиационно-промышленной отрасли, характеризующегося позитивными изменениями и стабилизацией деятельности предприятий, позволяет сделать вывод о возможности дальнейшего перспективного развития отрасли. С учетом вышеизложенного, считаем, что особой актуальностью в настоящее время обладает проблема разработки научно-обоснованного и практически применимого инструментария, позволяющего вывести предприятие из кризисного состояния и обеспечить перспективу его развития в рамках авиастроительной отрасли. Степень разрешимости проблемы основывается на разработке эффективной адаптивной методики, позволяющей провести процесс финансового оздоровления экономического субъекта с учетом специфики деятельности и индивидуальных условий хозяйствования.
Одним из факторов, оказывающих положительное влияние на решение проблемы, является наличие базисных основополагающих научно-обоснованных разработок в области антикризисного управления как отечественных, так и зарубежных исследователей. Вероятность возникновения кризисного состояния предприятия обусловлена закономерностями развития экономических явлений и процессов, замеченными еще в начале девятнадцатого века. Определенная последовательность в чередовании явлений, связанных с повышением и понижением спроса, увеличением и спадом производства, повлекла за собой появление различных теорий, объясняющих возникновение экономических циклов, при этом под экономическим циклом понимаются периодические колебания общей экономической активности1. Рассматривая договременную тенденцию экономических колебаний выделяют следующие фазы экономического цикла:
- пик (точка, в которой реальный выпуск достигает своего наивысшего значения);
- сокращение (период, в течение которого наблюдается снижение объема реального выпуска и который заканчивается дном или подошвой);
- дно или подошва (точка, в которой реальный выпуск доходит до своего наименьшего значения);
1 Эдвин Дж. Долан, Б. Доменко. Экономикс: англо-русский словарь справочник. М.: Бухгатерский учет, 1994
- подъем (период, в течение которого наблюдается рост реального выпуска).
При достижении такой фазы цикла, как дно или подошва, экономическая система входит в состояние кризиса. В работах Дж. М. Кейнса, Дж. Хикса, К. Маркса, Т. Веблена Н. Д. Кондратьева, К. Жугляар, Дж. Китчина, Й. Шумпетера изложены различные мнения, объясняющие цикличность явлений, происходящих в экономической жизнедеятельности, причины их появления, описания движения экономических циклов. При этом теории, объясняющие экономический цикл наличием внешних факторов, получили название экстернальных, а теории, рассматривающие экономический цикл как следствие воздействия внутренних факторов - интернальных2. Дальнейшее развитие теорий экономических циклов привело к возникновению нового научного направления, исследовавшего возможность оказания управленческого воздействия с целью предотвращения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, нейтролизации его отрицательных последствий - теории антикризисного управления. В настоящее время проблемы антикризисного управления российскими предприятиями рассматриваются такими учеными-экономистами как Белых Л.П., Бобрышев А.Д., Бобылева А.З., Васильева Н.Э., Грамотенко Т.А., Гуськов И.Б., Дондуков А.Н., Иванов Г.П., Ковалев А.П., Крутик А.Б., Муравьев А.И., Родионова Н.В., Чеботарь Ю.М., Юн Г.Б. и другие. Исследование их работ позволяет выявить состав антикризисного управления, включающий такие формы, как стратегический менеджмент, риск-менеджмент, финансовое оздоровление, банкротство, реструктурирование и другие. Однако значительная часть публикаций отечественных авторов рассматривает финансовое оздоровление с точки зрения законодательного регулирования банкротства предприятия3, не уделяя достаточного внимания сущности финансового оздоровления как инструмента антикризисного управления. По
2 Юн Г.Б. Методология антикризисного управления. - М.: Дело, 2004
3 Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) от 06.10.2002г. № 127-ФЗ нашему мнению, финансовое оздоровление представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, оказывающих управленческое воздействие на экономический субъект с целью стабилизации его финансово-хозяйственной деятельности, восстановления платежеспособности, вывода из кризисного состояния и обеспечения возможности дальнейшего развития. Таким образом, несмотря на значительное количество исследований, посвященных антикризисному управлению в целом и финансовому оздоровлению в частности, в работах не нашли отражение вопросы информационного обеспечения процесса финансового оздоровления, его функционально-организационного аспекта, системы критериев, позволяющих оценить результативность проведенных мероприятий, методов оценки позитивного и негативного влияния факторов на кризисное состояние предприятия. Кроме того, в работах экономистов рассматриваются методологические аспекты антикризисного управления с позиций общих подходов, не учитывающих возможность адаптации к отраслевой специфике деятельности предприятий. Учитывая вышеизложенные положения, диссертанту представляется целесообразным исследовать методологические аспекты процесса финансового оздоровления с точки зрения практической направленности и возможности адаптации к предприятиям авиастроительной отрасли экономики России.
Актуальность и недостаточная научно-теоретическая, методическая и практическая разработанность проблем финансового оздоровления российских авиастроительных предприятий при достаточно широком теоретическом освещении общих подходов к проблемам финансового оздоровления экономических субъектов, определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Целью диссертационного исследования является формирование научно-обоснованных концептуальных подходов к проблемам финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли, выраженных методикой их финансового оздоровления.
Реализация поставленной цели обусловила необходимость формулировки и решения следующих задач:
- исследовать тенденции функционирования и развития предприятий авиастроительной отрасли для выявления возможности финансового оздоровления отдельного хозяйствующего субъекта;
- на основе изучения и анализа теоретических исследований, акцентирующих внимание на проблемах финансового оздоровления предприятий, и практического опыта в данной области, определить состав дискуссионных и недоработанных вопросов, определяющих основное содержание исследования;
- синтезировать и обосновать состав принципов и содержание ресурсного обеспечения процесса финансового оздоровления экономических субъектов; проанализировать возможности и особенности использования методического инструментария финансового оздоровления с учетом специфики деятельности и условий хозяйствования предприятий авиастроительной отрасли;
- разработать и обосновать систему критериев, позволяющих оценить экономическую эффективность реализованных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;
- разработать и адаптировать методику финансового оздоровления экономического субъекта на примере авиастроительного предприятия, состояние которого характеризуется как кризисное;
- оценить результативность разработанной методики с точки зрения возможности ее адаптации к специфике деятельности конкретного субъекта, практической применимости и эффективности.
Объектом диссертационного исследования является авиастроительное предприятие, характеризующееся кризисным состоянием, как базовый элемент авиастроительной отрасли.
Предметом исследования являются процессы финансово-хозяйственной деятельности предприятий авиастроительной отрасли, а также индикаторы, характеризующие их финансовое состояние и уровень деловой активности.
Методологической основой диссертационного исследования является комплексный системный подход к изучению специфики процесса финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли экономики России. При решении поставленных задач диссертантом использованы общенаучные методы исследования (наблюдение, анализ, синтез, индукция, аналогия, дедукция, абстрагирование, эксперимент, проверка гипотез) и специальные методы (анкетирование, метод экспертной оценки, моделирование). Исследование специфики процесса финансового оздоровления авиапромышленных предприятий базировалось на научных трудах отечественных и зарубежных авторов по вопросам антикризисного менеджмента, финансового оздоровления, экономического анализа, бухгатерского управленческого учета, статистики, а также на основе практического опыта финансового оздоровления хозяйствующих субъектов.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке концептуального подхода по выводу предприятий авиастроительной отрасли из кризисного состояния, включающего методику финансового оздоровления и систему критериев оценки экономической эффективности реализованных мероприятий.
По результатам исследования в диссертационной работе представлены следующие научные положения, выносимые на защиту: - впервые разработана и адаптирована методика организации и проведения мероприятий по финансовому оздоровлению авиапромышленного предприятия, основанная на комплексном применении методов финансового оздоровления. Выделены ее основные этапы: подготовительный, аналитический, реализационный и заключительный. Доказана необходимость использования экспертной оценки влияния внутренних и внешних факторов на кризисное состояние авиастроительного предприятия при разработке политики его финансового оздоровления; приведена характеристика трех типов кризисного состояния экономического субъекта для формирования цели его финансового оздоровления: критическое, опасное, удовлетворительное;
- обобщен и систематизирован состав практически применимых методов финансового оздоровления авиастроительных предприятий, приведена их классификация по экономическому характеру реализуемых мероприятий (методы реорганизационные, оптимизационные, финансово-кредитные, перспективного развития);
- разработана и обоснована система критериев оценки экономической эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, характеризующих изменения в собственном капитале за период финансового оздоровления, способность генерирования реальных денежных поступлений, окупаемость затрат на финансовое оздоровление;
- диссертантом впервые выявлены и научно обоснованы элементы ресурсного обеспечения финансового оздоровления авиастроительного предприятия, включающие: кадровый ресурс, методический ресурс, временной ресурс, информационный ресурс, имущественный ресурс.
Работа выпонена в соответствии с паспортом специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит, раздел Финансы предприятий и организаций, п. 3.13. Формы и методы финансового оздоровления предприятий.
Практическая значимость исследования заключается в возможности использования разработанных, практически применимых и апробированных результатов работы в деятельности антикризисных управляющих, испонительного органа экономического субъекта, направленной на реализацию превентивных мероприятий по выводу его из кризисного состояния и обеспечению стабилизации производственно-хозяйственной деятельности. Теоретические и методические положения, представленные в исследовании, могут быть использованы в процессе подготовки учебно-методических материалов и преподавания таких дисциплин, как: Теория и практика финансового оздоровления, Антикризисный менеджмент, Учет и анализ на несостоятельных предприятиях. Самостоятельное практическое значение имеет представленная методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли, включающая систему критериев оценки экономической эффективности проведенных мероприятий.
Результаты исследования вошли в состав стратегии перспективного развития Федерального государственного унитарного предприятия Российская самолетостроительная корпорация МиГ. Практическая применимость результатов исследования доказана позитивными изменениями, произошедшими в финансовом состоянии Федерального государственного унитарного предприятия Российская самолетостроительная корпорация МиГ при апробации методики финансового оздоровления субъектов авиапромышленной отрасли и оценки эффективности реализованных мероприятий. Методологические аспекты процесса финансового оздоровления предприятия, изложенные в диссертационном исследовании, использованы автором при разработке учебно-методических материалов, а также в процессе преподавания следующих дисциплин:
- Учет и анализ на несостоятельных предприятиях в Московском государственном университете экономики, статистики и информатики (МЭСИ) и в Московской финансово-промышленной академии;
- Учет и анализ банкротств в Государственном университете - Высшая школа экономики (ГУ-ВШЭ). и
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Егорова, Лариса Ивановна
Выводы, полученные при проведении анализа, служат основой для разработки мероприятий по финансовому оздоровлению хозяйствующего субъекта. Оптимальное, с нашей точки зрения, решение по выводу предприятия из кризисного состояния может быть достигнуто при обсуждении нескольких предложенных вариантов. С этой целью специалистами управляющей команды с обязательным участием руководителей предприятия дожны быть разработаны и представлены на обсуждение программы его финансового оздоровления, ориентированные на различные приоритетные направления (например, диверсификация производства, освоение новых географических сегментов, использование инструментов лизинга и другие).
Концептуальное содержание программы финансового оздоровления предприятия базируется на типовой структуре40 и, как правило, включает следующие разделы:
- титульный лист;
- испонительское резюме, содержащее краткое изложение сущности программы с указанием основных направлений и мероприятий по финансовому оздоровлению;
- оглавление;
- описание организации;
- описание бизнеса организации и состояние рынка выпускаемой продукции;
- анализ финансового состояния организации и причин необходимости его оздоровления;
- маркетинговый план;
- направления развития организации и пути финансового оздоровления;
- план производства, содержащий доказательства производственных мощностей предприятия осуществления запланированных мероприятий;
- финансовый план, представляющий обоснование финансового эффекта от реализации мероприятий по финансовому оздоровлению и реальности достижения поставленной цели;
Заключение
Комплексное изучение сложившейся к настоящему времени совокупности теоретических исследований в области финансового оздоровления хозяйствующих субъектов, анализ тенденций восстановления авиастроительной отрасли в России и обобщение результатов практического позитивного опыта, свидетельствующих о выводе отдельных предприятий из кризисного состояния и обеспечении возможности их перспективного развития, позволило сделать выводы о необходимости формирования научно-обоснованных подходов к проблемам финансового оздоровления субъектов авиационной промышленности и разработке методического инструментария их разрешения.
Обобщение результатов зарубежных и отечественных исследований, раскрывающих сущность и причины возникновения кризисного состояния экономического субъекта, особенности практических мероприятий, реализуемых с целью преодоления кризиса и нейтрализации его негативных последствий, обусловило формулирование автором состава ресурсного обеспечения и базовых принципов финансового оздоровления предприятий. Ресурсное обеспечение определено как совокупность средств, необходимых для успешной реализации запланированных мероприятий и достижению цели финансового оздоровления хозяйствующего субъекта. В составе ресурсного обеспечения финансового оздоровления диссертантом выделены такие элементы, как: кадровый ресурс, методический ресурс, временной ресурс, информационный ресурс, имущественный ресурс, при этом оптимальным является такое их соотношение, при котором недостаток одного из них может быть заменен избытком других без потери эффективности проводимых мероприятий. Базовые принципы финансового оздоровления представляют собой исходные положения в отношении реализуемых мероприятий по финансовому оздоровлению. По мнению автора, основными принципами политики финансового оздоровления являются следующие: целенаправленность, достижимость цели финансового оздоровления, системность и последовательность управленческих процедур, гибкость политики финансового оздоровления, детализация процедур, разграничение функций и ответственности, целостность и ограниченность по времени.
Исследование сложившейся практики в области антикризисного управления российскими предприятиями, позволило диссертанту выявить определенную закономерность и последовательность этапов работ, характерных для управленческой деятельности в процессе финансового оздоровления, что позволило разработать и апробировать методику финансового оздоровления авиастроительного предприятия, включающую комплексную реализацию мероприятий, сгруппированных в четыре основных этапа. Подготовительный этап методики включает определение субъекта управления предприятием, находящимся в кризисном состоянии (автору представляется целесообразным возложить эти функции на управляющую команду специалистов), формулировку цели финансового оздоровления, под которой мы рассматриваем прогнозируемое желаемое состояние экономического субъекта, достигаемое путем оказания на него управленческого воздействия, формирование качественной информационной базы, позволяющей сформировать адекватное суждение о состоянии предприятия и условиях его деятельности и обеспечить принятие эффективных управленческих решений. Следует отметить, что целенаправленность политики финансового оздоровления, определяемой на подготовительном этапе, обусловлена характером и степенью глубины кризисного состояния предприятия, которое, с нашей точки зрения, принадлежит к одному из трех типов: критическое, опасное, удовлетворительное. Аналитический этап методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия предполагает выпонение ряда задач, обуславливающих определение направлений и содержание мероприятий, позволяющих вывести предприятие из кризисного состояния и обеспечить стратегию его перспективного развития, а именно: анализ первичной информации с целью выявления причин возникновения кризисного состояния, разработка нескольких альтернативных вариантов программ финансового оздоровления, анализ и обсуждение предложенных альтернатив, выбор и утверждение наиболее предпочтительного варианта программы финансового оздоровления, моделирование процесса финансового оздоровления и прогнозирование ожидаемых результатов. Реализационный этап методики финансового оздоровления авиастроительного предприятия предполагает реализацию на практике запланированных мероприятий с целью достижения желаемого состояния предприятия. На этом этапе, по мнению автора, целесообразно выпонение таких действий, как: детализация программы финансового оздоровления с указанием сроков реализации мероприятий, формулировка задач и закрепление их за конкретными испонителями, реализация предусмотренных мероприятий, оперативный контроль испонения мероприятий, диагностика состояния предприятия и анализ промежуточных результатов. Заключительный этап методики финансового оздоровления выпоняет основную функцию - анализ фактически достигнутого состояния хозяйствующего субъекта и оценку экономической эффективности реализованных мероприятий. При выявлении положительной тенденции в динамике показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, на данном этапе, по мнению автора, целесообразно определить политику и направления его дальнейшего развития.
Особое внимание при исследовании проблем финансового оздоровления авиастроительных предприятий уделено процедурам сбора и обработки информации, поскольку от ее качества и своевременности представления зависит эффективность принимаемых решений. Необходимыми атрибутами качественной информации являются ее точность, своевременность, комплексность, краткость, уместность. В виду того, что при реализации мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта помимо исходных данных формируются потоки результатной и контрольной информации, автору представляется целесообразным формулирование определения системы информационного обеспечения финансового оздоровления (СИОФО) экономического субъекта. Система информационного обеспечения финансового оздоровления представляет собой совокупность таких элементов, как: источники информации, кадровое обеспечение, технические и методические приемы и методы ее сбора и обработки, позволяющие в течение ограниченного времени сформировать адекватное представление о состоянии экономического субъекта и о влиянии на него мероприятий по финансовому оздоровлению. Характеристика основополагающих элементов системы информационного обеспечения приведена в материалах диссертационного исследования, при этом наиболее поно изложен порядок формирования первичной информации о состоянии и условиях деятельности хозяйствующего субъекта на подготовительном этапе методики финансового оздоровления. Проанализировав состав внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на деятельность и состояние предприятия, с нашей точки зрения, целесообразно представить их совокупность в виде матрицы ранжирования в зависимости от характера и степени оказываемого влияния, определяемой путем проведения экспертных оценок. Кроме того, необходимо акцентировать внимание при разработке стратегии финансового оздоровления на разделении внутренних факторов на два вида: факторы, последствия которых изменяются в зависимости от принятых решений и факторы с неизменными последствиями в зависимости от принимаемых решений.
Изучение научно-обоснованных подходов к определению совокупности методического инструментария реализации выбранной политики финансового оздоровления хозяйствующего субъекта с учетом его индивидуальных особенностей, позволило автору обобщить состав методов финансового оздоровления субъектов авиастроительной отрасли в зависимости от их экономического содержания в следующие группы: реорганизационные методы, оптимизационные методы, финансово-кредитные методы, методы перспективного развития. Результативность деятельности по достижению прогнозируемого состояния хозяйствующего субъекта требует целостного, комплексного подхода к разработке системы методического обеспечения процесса финансового оздоровления, включающей различные приемы и методы превентивного характера.
Вопросы, затрагивающие порядок анализа и оценки эффективности реализованных мероприятий по финансовому оздоровлению субъекта, в настоящее время не нашли однозначного решения. Отчасти это связано с определенными трудностями в практическом измерении полученных экономических выгод и затрат на проведение финансового оздоровления. Однако рассуждения с точки зрения эффективности управленческих воздействий, широко применимы, даже если затраты и результаты не поддаются точному измерению104, поэтому автором предложена определенная система критериев оценки эффективности проведенных мероприятий по финансовому оздоровлению экономического субъекта, сгруппированных по следующим направлениям:
1) изменения в финансовом состоянии (изменение капитала собственного) за период финансового оздоровления;
2) наличие способности генерировать денежные поступления;
3) окупаемость затрат на финансовое оздоровление.
В заключение отметим, что представленные в материалах исследования критерии, позволяют провести экспресс-анализ результативности действий управляющей команды по финансовому оздоровлению экономического субъекта, для выявления причин, обусловивших отклонения от ожидаемых результатов целесообразно провести более детальное проблемное исследование с учетом специфики конкретного предприятия.
Вопросы концептуального и методологического обеспечения финансового оздоровления субъектов авиастроительной отрасли,
104 Ricketts, Gray лManagerial Accounting, Houghton Mifflin Company, 1991 рассмотренные в исследовании, позволяют сформировать целостный системный подход при реализации мероприятий по выводу предприятия из кризисного состояния и направлению дальнейшего его развития, тем самым, обусловив практическую достижимость поставленной цели.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Егорова, Лариса Ивановна, Москва
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая.
3. Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) от 6.10.2002г. № 127-ФЗ.
4. Федеральный закон О бухгатерском учете от 21.11.1996г. № 129-ФЗ.
5. Федеральный закон О государственном регулировании развития авиации № 10-ФЗ от 08.01.98г.
6. Постановление Совета Федерации Федерального Собрания РФ от 20.07.01г. № 274-СФ О поддержке гражданского авиастроения и гражданской авиации в Российской Федерации
7. Постановление Правительства РФ от 09.09.1999г. № 1024 О концепции управления государственным и приватизации в Российской Федерации
8. Постановление Правительства РФ от 15.10.01г. № 728 О Федеральной целевой программе Развитие гражданской авиационной техники России на 2002-2010 годы и на период до 2015 года
9. Постановление Правительства РФ от 29.01.2000г. № 81 Об аудиторских проверках федеральных государственных унитарных предприятий
10. Постановление Правительства РФ от 03.02.2000г. № 104 Об усилении контроля за деятельностью федеральных государственных унитарных предприятий и управлением находящимися в федеральной собственности акциями открытых акционерных обществ
11. Постановление Правительства РФ от 30.06.98г. № 685 О мерах по обеспечению поступления в Федеральный бюджет доходов от использования федерального имущества
12. Постановление Правительства РФ от 27.11.2004 № 691 "О Федеральном агентстве по управлению федеральным имуществом"
13. Постановление Правительства РФ от 06.06.2003 № 333 "О реализации федеральными органами испонительной власти пономочий прав собственника имущества федерального государственного унитарного предприятия"
14. Постановление Правительства РФ от 10.04.2002 № 228 "О мерах по повышению эффективности использования федерального имущества, закрепленного в хозяйственном ведении федеральных государственных унитарных предприятий"
15. Постановление Правительства РФ от 4.10.99г. № 1116 О порядке отчетности руководителей федеральных государственных унитарных предприятий и их представителей Российской Федерации в органах управления открытых акционерных обществ
16. Приказ Министерства финансов РФ № 67н от 22.07.03г. О формах бухгатерской отчетности организаций
17. Концепция развития гражданской авиационной деятельности в Российской Федерации, одобрена Постановление Правительства РФ 7.12.2000г.
18. Концепция развития бухгатерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу, одобрена приказом Министерства финансов РФ от 1.07.04г. № 180
19. Положение по бухгатерскому учету Доходы организации, утвержденное приказом Министерства финансов РФ 6.05.99г. № 32н.
20. Положение по бухгатерскому учету Расходы организации, утвержденное приказом Министерства финансов РФ 6.05.99г. № ЗЗн.
21. Отчет Главного контрольного управления Президента РФ О результатах проверки деятельности федеральных органов испонительной власти по реализации государственной политики в области развития гражданской авиации
22. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия, утвержденные приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1.10.1997г. №118
23. Методические рекомендации по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утверждены приказом Министерства Финансов РФ 13.06.95г. № 49
24. Типовая структура программы финансового оздоровления неплатежеспособной организации, утверждена Приложением №2 к приказу Минэкономики РФ, ФСФО РФ №497/136 от 19.11.1999г.
25. Анесянц СЛ. Основы функционирования рынка ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2004. - 144 с.
26. Антикризисное управление. Учебник./ Под ред. Короткова Э.М. М.: 2002.-432 с.
27. Антикризисное управление./ Под. ред. Бадина К.В. М.: Гардарики, 2005.-271 с.
28. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент. М.: КноРус, 2005. - 312 с.
29. Банкротство предприятия. M.: ПРИОР, 2001. - 336 с.
30. Баринов В.А. Антикризисное управление. М.: ФБК-ПРЕСС, 2004. -487 с.
31. Баринов В.А., Харченко B.JI. Стратегический менеджмент. М.: Инфра-М, 2005.-237 с.
32. Бархатов А.П., Назарян E.H., Малыгина А.Н. Процедура банкротства: бухгатерский учет. М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг, 1999. - 132 с.
33. Басовский U.E. Финансовый менеджмент. М.: РИОР, 2005.
34. Берзон Я.И. Финансовый менеджмент. М.: Академия, 2003. - 335 с.
35. Бобылева A3. Финансовые управленческие технологии. М.: Инфра -М, 2004. - 492 с.
36. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. -М.: Дело, 2003.-256 с.
37. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. -М.: ЮНИТИ, 2001.-254 с.
38. Большаков A.C. Антикризисное управление: финансовый аспект. -СПб.: СПбГУП, 2005. 132 с.
39. Бороненкова С.А. Управленческий анализ. М.: Финансы и статистика, 2002. - 384 с.
40. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. СПб.: Питер, 2005. -432 с.
41. Eypifee B.B. Организация системы внутреннего контроля коммерческой организации. М.: Экзамен, 2000. - 320 с.
42. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. М.: РИОР, 2002. - 96 с.
43. Бахрушина М.А. Бухгатерский управленческий учет. М.: Финстатинформ, 2000. - 359 с.
44. Вадайцев C.B. Антикризисное управление на основе инноваций. М.: Проспект, 2005.-310 с.
45. Вокогонова О.Д., Зуб А. Т. Стратегический менеджмент. -М.: Форум, 2005.-256 с.
46. Гертман М. Стратегический менеджмент. СПб.: Нева, 2003. - 96 с.
47. Гизатулин М.И. Как избежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления предприятия. М.: ГроссМедиа Ферлаг, 2004. - 304 с.
48. Глинский В.В., Ионин ВТ. Статистический анализ. М.: Инфра - М, 2002.-241 с.
49. Гончаров М.И., Лемзяков Г.А. Консатинг в антикризисном управлении: теория и практика. М.: Экономика, 2005. - 245 с.
50. Градов А.П., Кузин Б.И. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. СПб.: Специальная литература, 1996. - 510 с.
51. Гурков И.Б. Стратегический менеджмент организации.- М.: Теис, 2004. -239 с.
52. Догушина Ю.Ъ. Лизинг. -М.: Бератор-Пресс, 2002. 128 с.5в.Дыбалъ С.В. Финансовый анализ: теория и практика. М.: Бизнес-Пресса, 2004. - 300 с.
53. Елисеева И.И., Юзбашев М.М Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 2002. -480 с.
54. Ендовицкий Д.А. Организация анализа и контроля инновационной деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика,2004.-269 с.
55. Ермасова Н.Б. Риск- менеджмент организации. М.: Альфа-Пресс,2005.-240 с.
56. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгатерский учет, 2003. -526 с.
57. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление. М.: Омега, 2005.-356 с.
58. Жикина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. М.: Инфра-М, 2005. - 331 с.
59. Забелина О.В. Финансовый менеджмент. М.: Экзамен, 2005. - 224 с.
60. Зайцев H.JI. Экономика, организация и управление предприятием. -М.: Инфра М, 2004. - 490 с.
61. Зайцев Л.Г., Соколова М.И. Стратегический менеджмент. Ч М.: Юристъ, 2003.-416 с.
62. Зайцева H.A. Антикризисное управление предприятием: теория и практика. М.: Международная академия оценки и консатинга, 2004. -179 с.
63. ЗубА.Т. Антикризисное управление. Ч М.: Аспект-Пресс, 2005. 319 с.
64. Ковалев А.П. Финансы и кредит. М.: Феникс, 2003. - 416 с.
65. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. - 768 с.
66. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: Концептуальные основы. -М.: Финансы и статистика, 2004. 718 с.
67. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2003. - 560 с.
68. Ковалев В.В., Вокова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Веби, 2004. - 424 с.
69. Кожевников H.H. Основы антикризисного управления предприятиями. М.: Академия, 2005. - 495 с.
70. Кочина Н.В. Финансы организаций (предприятий). М.: ЮНИТИ, 2004.-368 с.
71. Кондраков Н.П. Бухгатерский учет и финансовый анализ для менеджеров. М.: Дело, 2003. - 304 с.
72. Кондратьев Я. Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды. М.: Экономика, 2002. - 767 с.
73. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. СПб.: Питер, 2001.-432 с.
74. Крутикова Ю.А. Денежное обращение, финансы и кредит. М.: ПРИОР, 2004. - 124 с.
75. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова КВ. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003. - 608 с.
76. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. М.: Форум, 2004. - 256 с.
77. Кузнецов A.A. Инвестиционное обеспечение развития гражданской авиационной деятельности в России. М.: Экономика, 2005. - 159 с.
78. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2005. Ч415 с.
79. ЪЪ.Курошева Г.М Теория антикризисного управления предприятием.1. М.: Речь, 2002. 372 с.
80. Ларионов И.К. Антикризисное управление. М.: Дашков и К, 2005. -288 с.
81. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. М.: Элит-2000, 2005.-560 с.
82. Лещенко М.И., Бочков В.Е, Демин Ю.Н. Лизинг в машиностроении. -М.-.МГИУ, 2005.-266 с.
83. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия. М.: Экзамен, 2005, - 160 с.
84. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. М.: Веби, 2005.-264 с.
85. Лобанов A.A., Чугунов A.B. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. М.: Альпина Бизнес Букс,2005. - 878 с.
86. Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий). М.: РИОР, 2005.- 140 с.
87. Макалъская А.К. Внутренний аудит: Учебно-практическое пособие. -М.: Дело и Сервис, 2000. 80 с.
88. Макеева В.Г. Лизинг.- М.: ИНФРА-М, 2003. 193 с.
89. Малашихина H.H., Белокрылова О.С. Риск-менеджмент. М.: Феникс, 2004.-317 с.
90. Малыхин В.И. Финансовая математика. М.: ЮНИТИ, 2003
91. Малявина A.B., Попов С.А., Пашина Н.Б. Лизинг и антикризисное управление. М.: Экзамен, 2002. - 256 с.
92. Маренков H.JI, Касьянов В.В. Антикризисное управление. М.: Феникс, 2004.-512 с.
93. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н. Стратегический и кризисный менеджмент фирмы. М.: Дашков и К, 2005. - 884 с.
94. Международные стандарты финансовой отчетности 1999: издание на русском языке. М.: Аскери АССА, 1999. - 1135 с.
95. Международные стандарты финансовой отчетности: практическое пособие. М.: ICAR Publishing, 2000. 181 с.
96. Милер H.H. Финансовый анализ в вопросах и ответах. М.: Проспект, 2005.-219 с.
97. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. М.: Экзамен, 2005. -224 с.
98. Михайлов U.M. Антикризисное управление в промышленности. -М.: Экзамен, 2004. 224 с.
99. Михайлушкин А.И., Шимко П.Д. Финансовый менеджмент. М.: Феникс, 2004. 347 с.
100. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство. -М.: КноРус, 2005.-288 с.
101. Монахов A.B. Математические методы анализа экономики. -СПб.: Питер, 2002. 176 с.
102. Николаев О.В. Кадровый потенциал наукоемких производств: Пути выхода из кризиса. М.: Экономика, 2005. - 229 с.
103. Негл Т.Т., Ходен Р.К. Стратегия и тактика ценообразования. -СПб.: Питер, 2004. 544 с.
104. Осипенкова О.П. Управленческий учет. М.: Экзамен, 2002. -256 с.
105. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2003. -269 с.
106. Панков ДА. Финансовый менеджмент. М.: БГЭУ, 2005. -363 с.
107. Панов А.И., Коробейников И.О. Стратегический менеджмент. -М.: ЮНИТИ, 2004. 285 с.
108. Парахина В.П. Стратегический менеджмент. М.: КноРус, 2005. - 496 с.
109. Пашигорева Г.И., Савицкая О.С. Системы управленческого учета и анализа. СПб.: Питер, 2003. - 176 с.
110. Пелих A.C., Терехов JI.JI, Терехова Л. А. Экономико-математические методы и модели в управлении производством. М.: Феникс, 2005.-246 с.
111. Пеъцанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. М.: Экзамен, 2005. - 256 с.
112. Подольский В.И., Дик В.В., Уринцов А.И. Информационные системы бухгатерского учета. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 318 с.
113. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-518 с.
114. Попов P.A. Антикризисное управление. М.: Высшая школа, 2003.-429 с.
115. Попова Е.В. Антикризисное управление. М.: Палеотип, 2004. -159 с.
116. Попова Р.Г., Самонова И.Н. Финансы предприятий. СПб.: Питер, 2001.-224 с.
117. Прокопчук Л.О. Стратегический менеджмент. М.: Изд. Малахова, 2004. - 511 с.
118. Радионова В.Н. Стратегический менеджмент. М.: РИОР, 2005. -81 с.
119. Ребгун Э.К. Системная несостоятельность в промышленности: Монография. М.: ЮНИТИ, 2004. - 199 с.
120. Родионова П.В. Антикризисный менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2001.-223 с.
121. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М, 2005.-423 с.
122. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ, 2002. -495 с.
123. Сафонова A.A. Финансовый менеджмент. М.: Высшая школа, 2005.- 160 с.
124. Семенов В.М. Финансы предприятий. М.: Финансы и статистика, 2005. - 240 с.
125. Сергеев КВ., Шипицын A.B. Оперативное финансовое планирование на предприятии. М.: Финансы и статистика, 2002. - 288 с.
126. Слуцкин M.JI. Управленческий анализ. СПб.: Питер, 2002. - 144 с.
127. Смокин A.M. Менеджмент: основы организации. М.: Инфра-М, 2002.-248 с.
128. Соколова Е.С. Бухгатерское дело. М.: ФБК-ПРЕСС, 2003. -296 с.
129. Станиславчик Е.Н . Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами. -М.: Ось-89, 2005. 128 с.
130. Ступаков B.C. Риск-менеджмент,- М.: Финансы и статистика, 2005
131. Терехов A.A., Терехов М.А. Контроль и аудит: основные методические приемы и технология. М.: Финансы и статистика, 1998. -208 с.
132. Терехов JI.JI. Экономико-математические методы. М.: Статистика, 1972
133. Томпсон мл. A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа. - М.: Вильяме, 2003. - 924 с.
134. Уткин ЭЛ. Антикризисное управление. М.: ЭКМОС, 1997. -400 с.
135. Уткин Э.А., Панов В.В. Антикризисное управление. М.: Тандем,2000
136. Уткин ЭЛ., Шабанов Д.С. Антикризисное управление в малом бизнесе.-М.УТеис, 2004.- 124 с.
137. Управленческий учет. Учебное пособие./ Под ред. А.Д. Шеремета. -М.: ФБК-ПРЕСС, 1999. 510 с.
138. Учет по международным стандартам: учебное пособие. A.M. Гершун, И.В. Аверчев, Е.Б. Герасимова и др. М.: Фонд Развития Бухгатерского Учета, 2002. - 502 с.
139. Фаэй Л., Рэндел Р. Курс МВА по стратегическому менеджменту. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 597 с.
140. Фатхутдинов P.A. Стратегический менеджмент. М.: Дело, 2001.-448 с.
141. Филатов O.K., Козловских Л.А., Цветкова Т.Н. Планирование, финансы, управление на предприятии: практическое пособие. М.: Финансы и статистика, 2004. - 383 с.
142. Финансовый менеджмент: Учебник, под редакцией A.M. Ковалевой. М.: Инфра-М, 2002. - 284 с.
143. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник, под редакцией Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2005 - 656 с.
144. Финансы и кредит./ Под ред. Белоглазовой Г.Н. М.: Юрайт, 2005.-208 с.
145. Фирсова A.A. Финансы предприятий. М.: Альфа-Пресс, 2004. -384 с.
146. Хес Р. Антикризисное управление. М.: Лори, 2004. - 496 с.
147. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж. Бухгатерский учет: управленческий аспект. М.: Финансы и статистика, 2000. - 416 с.
148. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. М.: Финансы и статистика, 2002. - 400 с.
149. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. -СПб.: Питер, 2004. 460 с.
150. Чернов В.А. Управленческий учет и анализ хозяйственной деятельности. -М.: Финансы и статистика, 2001. 320 с.
151. ЧернякВ.З. Финансовый анализ. -М.: Экзамен, 2005. -416 с.
152. Четыркин Е.М. Финансовая математика. М.: Дело, 2003. 400 с.
153. Ширенбек X. Экономика предприятия: Пер. с нем. СПб.: Питер, 2005.-847 с.
154. Шеремет А. Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятий (вопросы методологии). М.: Экономика, 1974.-207 с.
155. Шеремет АД., Ионова А.Ф. Финансы предприятий. M.: Инфра-М, 2004.-538 с.
156. Шеремет АД., Сайфулин P.C. Финансы предприятий. М.: Инфра-М, 1999.-343 с.
157. Шеремет АД., Сайфулин P.C., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА - М, 2000. - 208 с.
158. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. М.: ФБК-ПРЕСС, 2005. -404 с.
159. Шуремов Е.Л. Информационные технологии финансового планирования и экономического анализа. М.: 1С Паблишинг, 2003. -195 с.
160. Эдвин Дж. Долан, Б. Домненко. Экономикс: англо-русский словарь справочник. М.: Лазурь, 1994 - 554 с.
161. Энтони Р. Рис Дж. Учет: ситуация и примеры. М.: Финансы и статистика, 1999. - 560 с.
162. Эрхардт М.С., Бригхэм Ю.Ф. Финансовый менеджмент. СПб.: Питер, 2004. - 960 с.
163. Юн Г.Б. Методология антикризисного управления. М.: Дело, 2004-432 с.
164. Юн Г.Б., Таль В.В., Григорьев В.В. Словарь по антикризисному управлению. М.: Дело, 2003. - 448 с.
165. Яблукова Р.3. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. -М.: Проспект, 2005. 256 с.
166. Яковец Ю.В. У истоков нашей цивилизации. М.: Дело, 1993
167. Antony Р.Н. Planning and Control Systems. St. Framework for Analysis. Boston, Massachusetts, Harvard University Press, 1965.
168. Ricketts, Gray. Managerial Accounting. Houghton Mifflin Company, 1991
169. Thomas P. Carlin, Albert R. Mc Meen. Analyzing Financial Statements. American Bankers Association, 1993
Похожие диссертации
- Формирование стратегии устойчивого развития предприятия на основе системы сбалансированных показателей
- Интеграция малых и средних предприятий в индустриальные корпоративные структуры
- Реструктурирование налоговой задоженности как форма финансовой поддержки предприятий
- Анализ эффективности систем налогообложения предприятий
- Оптимизация организационных структур финансово-промышленных групп