Механизм привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Гончарова, Любовь Анатольевна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Механизм привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс"
Па правах рукописи
ГОНЧАРОВА ЛЮБОВЬ АНАТОЛЬЕВНА.
МЕХАНИЗМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ СРЕДСТВ ПЕНСИОННОГО ФОНДА В ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2006
Работа выпонена в ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС)
Научный руководитель Заслуженный деятель науки РФ,
доктор экономических наук, профессор Егоров Анатолий Юрьевич
Официальные оппоненты:
Ведущая организация:
доктор экономических наук, профессор Забелина Ольга Викторовна
кандидат экономических наук, доцент Зверев Олег Алексеевич
Современная государственная академия
Защита состоится мая 2006 г. в 14:00 часов на заседании Диссертационного Совета Д 212.043.01 в ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГСИС) по адресу: 129272, г. Москва, ул. Трифоновская, 57, ауд. 201.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ДПО ГАСИС.
Автореферат разослан л апреля 2006 г.
Ученый секретарь
Диссертационного Совета Д 212.043.01, кандидат экономических наук, доцент
С.А. Лочан
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ.
Актуальность темы. Появление нового инвестиционного ресурса в виде средств пенсионного фонда стало возможным с 1990-х годов в результате демократических преобразований. Особое мссто занимает в решении данной проблемы и проводимая реформа пенсионного обеспечения граждан.
Пенсионный фонд России был создан для государственного управления средствами пенсионной системы. При этом решались две принципиальной важности задачи: изначально пенсионный фонд приобрел статус самостоятельного государственного внебюджетного фонда, сохраняя его по сей день; в результате источником выпонения государством его обязательств перед пенсионерами стал не государственный бюджет, а страховой платеж. И хотя средства пенсионного фонда сохраняют статус федеральных средств, они в то же время являются по своей природе и средствами обязательного пенсионного страхования.
Являясь социальным государством, Российская Федерация все в большей степени вовлекает граждан в процесс выработки активной гражданской позиции в части обеспечения достойного уровня жизни в период нетрудоспособности по возрасту. Развитие навыков граждан по распоряжению собственными пенсионными накоплениями с целью их преумножения, совместно с гарантированными государством пенсионными выплатами базовой части трудовой пенсии по возрасту позволит обеспечить гармоничное развитие системы пенсионного обеспечения. Привлечение средств пенсионного накопления в инвестиционный процесс значительно снизят потребность экономических субъектов в иностранных инвестиционных ресурсах.
Организация инвестиционной деятельности со средствами пенсионных фондов в современных условиях не достаточно
эффективна. Инвести-РОС. ПЦИОМ\ЛЫ1ЛЯ иИБЛИОТГ.К\ С.-Петербург
ОЭ гообакт^у^
ционный потенциал пенсионного фонда РФ не реализовывается поностью. Действующий механизм привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс не в состоянии обеспечить динамичность инвестиционной деятельности в решении социальных задач общества. Малое число управляющих компаний, работающих со средствами пенсионного фонда, недоверие и неумение граждан самостоятельно распоряжаться по вопросу размещения накопленных средств, отсутствие конкуренции на право пользования новыми инвестиционными ресурсами, по нашему мнению, делают данную проблему несомненно актуальной.
Вопросы привлечения средств фондов сбережений в инвестиционную деятельность нашли отражение в ряде работ отечественных и зарубежных ученых. Этому вопросу посвящены труды Абакина Л.И., Аксеновой Т.А, Ахтямова Р.Э., Булатова A.C., Бусыгина М.А., Бланка И.А., Басова А.И., С.Д. Валентей, Валинуровой J1.C, Егорова А.Ю., Куршина A.B., Камыкова С., Мелехина Ю.В.,Чекулаева М.В., Шлёнова Ю.В., Якобсона Л., Ясина Е.И. и других авторов. Теоретические основы инвестиционного процесса определены в работах И.Шумпетера, П.Друкера, Дж.Сороса, А. Смита, Дж. Хикса, X. Годберга и рядом других.
Вместе с тем, хотелось бы отметить относительно молодой возраст средств пенсионного фонда как инвестиционных ресурсов, используемых в действующем правовом поле на основании волеизъявления самого гражданина. В современной отечественной науке не определены достаточно эффективные направления привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс. Не нашли дожного отражения и такие вопросы, как развитие инвестиционной инфраструктуры, диверсификация инструментов капитализации средств пенсионного фонда, условия повышения инвестиционной активности населения в использовании части пенсионных накоплений в качестве инвестиционного ресурса развития экономики и др. Отсутствует научно обоснованный взгляд на процесс капитализации (ин-
вестирования) накопленных средств на добровольной и обязательной основах для последующег о использования в период нетрудоспособности по возрасту, целостность сберегательного процесса, связанную с трансформацией пенсионных накоплений в инвестиционную сферу.
Цель диссертационного исследования. Целью настоящей работы является разработка механизма привлечения средств пенсионного фонда в качестве источников инвестиционной деятельности. Рассматриваемые источники представлены в виде совокупности сбережений граждан - застрахованных лиц, и государственного пенсионного внебюджетного фонда с учетом развития институциональной системы управления инвестиционной активностью населения.
Поставленная в работе цель потребовала последовательного решения задач, определивших внутреннюю структуру исследования:
- раскрытие сущности системы накоплений домашних хозяйств;
- изучение рынка потенциальных заемщиков средств пенсионного фонда и степень их потребности в качестве инвестиционных ресурсов;
- исследование практики применения данных инвестиционных ресурсов, методов концентрации пенсионных накоплений;
- проведение оценки аккумулирования и инвестирования средств пенсионного фонда с учетом возрастания инвестиционной активности и самостоятельности граждан;
- определение особенностей методов привлечения средств пенсионного фонда в развитие инвестиционного процесса;
- разработка наиболее оптимального механизма привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс.
Объектом исследования является институциональная деятельность по привлечению средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс.
Предмет исследования - система организационных и экономико-правовых отношений, возникающих в процессе привлечения и использования средств пенсионного фонда в инвестиционном процессе.
Теоретической и методологической основой исследования явились работы отечественных и зарубежных ученых в области экономики, управления, страхования, финансирования инвестиционных проектов. Изучалась общая и специализированная литература, законодательные нормативные правовые акты, официальные публикации по интересующей автора теме, материалы периодических изданий и научных конференций.
Применялись общенаучные методы: системный подход, сравнения, классификация, аналитическая оценка параметров, методы экспертных оценок, понятия и методы управления инвестиционным процессом.
Для илюстрации методологических положений и выводов, содержащихся в работе, автором использовались расчетные таблицы, графики, схемы. Совокупность методов исследования обеспечила возможность получения достоверных итогов и обоснованности решений.
База исследования формировалась с использованием отечественных и зарубежных источников, данных Госкомстата РФ, Роскомстата, государственного Пенсионного фонда РФ, Счётной палаты РФ и др.
Научная новизна диссертационного исследования заключена в формировании и развитии теоретических положений и разработке методических рекомендаций по привлечению средств пенсионного фонда в инвестиционную деятельность предприятий на основе совершенствования институциональной системы управления инвестиционной активностью населения.
Научные результаты, полученные лично автором:
- дана комплексная характеристика средств пенсионного фонда и личных сбережений населения, выпонена оценка их структуры и потен-
циала, что позволило обосновать возможность использования пенсионных накоплений в качестве инвестиционного ресурса экономики;
- определены место и роль государственной политики в области управления инвестиционной активностью населения в объеме накопительной части трудовой пенсии в условиях проводимых преобразований системы пенсионного обеспечения граждан, гарантирующих создание оптимальных социально-экономических условий для развития инвестиционно -сберегательного процесса и трансформации накопленных средств в реальные инвестиции;
- предложен механизм финансирования инвестиционных проектов за счет пенсионных накоплений, направленный на повышение эффективности применения и использования в экономике средств пенсионного фонда при диверсификации инструментов инвестирования путем прививания навыков доверительного отношения населения к участию в инвестиционном проекте;
- обоснован методический подход к совершенствованию механизма привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс, предусматривающий создание и широкое использование банковско-инвестиционных структур как эффективных институтов колективного инвестирования.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические положения и выводы, сделанные автором, развивают систему управления государством инвестиционной деятельностью пенсионного фонда и повышают эффективность использования пенсионных накоплений широким кругом субъектов, вовлеченных в инвестиционный процесс. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы при написании учебных и практических пособий и чтении общих и специальных учебных курсов в высших экономических учебных заведениях.
Апробация работы и использование результатов.
Основные положения работы отражены в учебных лекциях и семинарах, прочитанных в филиале ГОУ МГИУ по месту трудовой деятельности автора. Особенности формирования и использования инвестиционных ресурсов экономики в период реформирования государственной пенсионной системы в области стимулирования инвестиционной деятельности обсуждены на 5-х ежегодных Гагаринских чтениях в Сергиево-Посадском филиале ГОУ МГИУ "Право, общество, власть и современность", на Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство в ГАСИС, при разработке в соавторстве учебно-методического материала.
Публикации. Основные положения диссертации отражены в четырех научных трудах общим объемом 1,69 п.л.
Структура работы представлена следующим образом:
Введение
Глава 1. Пенсионные накопления как инвестиционный ресурс экономики
1.1. Сущность и значение пенсионных накоплений в развитии инвестиционного процесса
1.2. Система формирования пенсионных накоплений
1.3. Средства пенсионного фонда как объект управления инвестиционным процессом
Глава 2. Анализ развития инвестиционных процессов за счёт средств пенсионного фонда
2.1. Анализ практики инвестирования за счёт средств пенсионных накоплений
2.2. Правовое обеспечение процесса инвестирования за счёт средств пенсионных накоплений
2.3. Анализ состояния инфраструктуры по привлечению средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс
2.4. Оценка инвестиционного потенциала средств пенсионного фонда Глава 3. Развитие механизма привлечения средств пенсионного фонда
в инвестиционный процесс
3.1. Формирование институциональной системы управления инвестиционной активностью населения
3.2. Адаптация средств пенсионного фонда в системе методов управления инвестиционным процессом
3.3. Эффективность инвестиционного процесса за счёт средств пенсионного фонда
Заключение Приложение
Список использованных источников и литературы
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
В современных условиях государственное регулирование экономики является составной частью воспроизводства, причем не только простого, но и расширенного, предусматривающего наличие и совершенствование инвестиционного процесса. Системный подход к рассмотрению факторов, влиятощих на способность страхователей и застрахованных лиц учасхво-вать в институциональной системе управления инвестиционной активностью участников процесса, позволяет говорить о степени влияния внешней и внутренней среды существования на степень инвестиционной активности отдельных элементов этой системы.
Инвестиции - неотъемлемый элемент макроэкономического механизма регулирования экономики, поэтому государственный механизм регулирования инвестиционного процесса дожен стать постоянно функционирующим в национальной экономике. Инвестиционным ресурсом выступают временно свободные денежные средства. К временно свободным денежным средствам могут быть отнесены средства пенсионного фонда до момента размещения их в какие-либо виды активов.
Проведенное в диссертации исследование источников пенсионного обеспечения осуществляется на опыте пенсионных систем государств с развитой и переходной экономикой, с учётом особенностей инвестиционно-сберегательного комплекса страны. Формирование системы пенсионных накоплений в рамках проводимой реформы пенсионной системы Российской Федерации происходит не за счет государственного бюджета, а при использовании накопленных средств в бюджете государства и страхового взноса страхователей.
В качестве иных источников формирования пенсионных накоплений могут выступать добровольные отчисления, пожертвования юридических и физических лиц, благотворительные взносы и иные источники.
Одним из элементов системы формирования пенсионных накоплений граждан являются и негосударственным пенсионные фонды. Посредством их деятельности формируется денежная масса пенсионных накоплений на основе добровольного волеизъявления граждан или работодателей.
С целью повышения доходности от инвестирования за счет средств пенсионного фонда необходимо проведение конкретных мероприятий (рис. 1). Данные мероприятия будут способствовать повышению грамотности населения в вопросе пенсионного обеспечения, росту степени защищенности застрахованных лиц, усилению доверия граждан к результатам проводимой пенсионной реформы и снятию социальной напряженности в обществе, формированию института пенсионных накоплений, использованию данного инвестиционного ресурса в экономике.
Характеризуя средства пенсионного фонда как один из объектов управления инвестиционной деятельностью, можно отметить широкий круг субъектов, имеющих возможность попонять, преумножать и использовать их. На стадии привлечения средств для пенсионного накопления участвуют денежные средства физических лиц, государственных и местных, частных предприятий. Особенность субъектного состава предполагает разнообразные условия управления данными средствами.
С учетом изменений в структуре финансовых потоков предприятий привлечение средств пенсионного фонда в качестве инвестиций для осуществления деятельности экономического субъекта не вызывает негативных последствий: с большой степенью точности возможно определить объем инвестиционных ресурсов; снижается степень риска не только из-за самого инвестиционного ресурса, но и его количественных характеристик.
В механизме привлечения рассматриваемых ресурсов будут заняты и экономически слабые предприятия, чья деятельность имеет важное социальное значение. Возможно инвестирование средств в экономику оборонных предприятий, в экономику предприятий, в составе работников кото-
рых значительная доля инвалидов. Средства пенсионных фондов менее подвержены инфляционным процессам в силу того, что объем поступлений в пенсионный фонд, прежде всего, зависит от размера страхового взноса, сглаживает инфляционные процессы в экономике благодаря функционированию системы пенсионного обеспечения. -1 Мероприятия |
__Ликвидация монополии ВЭБ в области размещения пенсионных накоплений как
управляющей компании_
Сосредоточить усилия ПФ РФ на формировании системы прогнозирования состояния объёмов средств ПН в государственном и негосударственном секторе за счёт
Ч участия Г1Ф РФ в подготовке правительственных и региональных программ по размещению средств ПН в ценные бумаги Российской Федерации, субъектов рос-|сийской Федерации, муниципальных образований_
Развитие банковского секюра экономики в области совершенствования и расши-
Ч рения перечня проводимых ими операций на фондовом рынке в развитие сложив-впейся тенденции приращения средств ПН_
Использовать имеющуюся сеть территориальных отделений ПФ РФ для оказания
Ч информационных и консультационных услуг гражданам и экономическим субъек-гам в области обеспечения сохранности и доходности и вложений средств ПН
Закрепить законодательно возможность привлечения средств стабилизационного
Ч фонда государства для нужд ПФ РФ при осуществлении обязательных социальных выплат в случае недостатка средств ПФ РФ_
_Расширить доступ корпоративных ценных бумаг на фондовый рынок России с це-
|лью увеличения числа объектов финансовых вложений пенсионных фондов_
Создагь программное обеспечение и организовать системный доступ к информа-
Ч ции о результатах ранее произведенных вложений средств ПН, в том числе через (телекоммуникационные системы и центральный банк данных_
_Создание специализированных инвестиционных банков для совершения операций
со средствами ПН_
Рис 1. Мероприятия по повышению доходности инвестирования за счет средств пенсионного фонда.
Указанные характеристики рассматриваемого объекта управления инвестиционным процессом позволяют ему быть достаточно конкурентоспособным. Инвестиционный процесс, в котором участвуют средства пенсионного фонда, следует рассматривать как процесс привлечения владельца пенсионных накоплений (инвестора) к объекту инвестиций (экономическому субъекту) с целью достижения эффективного развития социально-
экономической системы, в рамках которой они взаимодействуют. До настоящего времени средства пенсионного фонда всё ещё обладают минимальной инвестиционной активностью в силу того, что аккумулированы по большей части на счетах государственного Пенсионного фонда.
Государственное участие в процессе накопления и инвестирования средств пенсионного фонда необходимо и обоснованно. Усиление регулирующих функций государства отнюдь не противоречит переходу к рынку. Оно лишь придает ему более цивилизованный характер, обеспечивая конечный успех реформирования экономики и в первую очередь в социальной сфере.
Особого внимания заслуживает вопрос правового обоснования привлечения пенсионных накоплений как одного из источников финансовых потоков экономического субъекта и государства в целом. Законодательно не урегулирован процесс передачи в доверительное управление средств пенсионного накопления. На сегодня он регламентируется лишь общими нормами гражданского права. Специального законодательства не сформировано, что в свою очередь обременяет процесс вовлечения пенсионных накоплений в поном объеме в качестве инвестиционного ресурса экономики.
Содержание работы определяет что, в рыночных экономических условиях природа обязательного пенсионного страхования приобретает некоторую тройственность: оно обязано выпонять функции социальной защиты пенсионеров, одновременно выступать в качестве экономического механизма страхования и инвестирования.
Пенсионная реформа в нашей стране позволяет обратить внимание хозяйствующих субъектов на новые условия их взаимодействия с внешней средой и адаптирование к ним внутренних условий производства. За счёт собственных средств предприятия осуществляют обязательное социальное страхование своих работников, в том числе для целей пенсионного обес-
печения. На эти цели в 2002-2004 годах расходуется около 78% от суммы единого социального налога, уплачиваемого предприятием, а с января 2005 года - 71%. Половина этой суммы поступает в доход федерального бюджета. Часть средств формирует страховую составляющую пенсионных взносов. Особую долю составляют средства накопительной части пенсионных отчислений. В работе рассмотрены направления и результаты сотрудничества ПФР и отдельных экономических субъектов в области сохранения и преумножения средств пенсионных накоплений. В качестве пользователей инвестиционных ресурсов выступают управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды и другие, т.е. привлекаются коммерческие организации.
Процесс формирования пенсионных накоплений отображен на рисунке 2. Проанализированы позитивные и негативные стороны их деятельности в области вовлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс. Проводимая реформа пенсионного страхования в стране требует на данном этапе скорейшего вмешательства государства в совершенствование процесса управления инвестированием за счет средств пенсионного фонда и расширения инвестиционных возможностей формирующегося источника. Нельзя сводить сложность процесса размещения средств пенсионных накоплений просто к неразвитости инструментария рынка или наличия естественных монополий в инвестиционно- сберегательном процессе. Роль каждого участника в свете задачи пенсионного обеспечения отражена в таблице 1.
Налогообложение в качестве фактора, влияющего на инвестиционную привлекательность застрахованных лиц и страховщиков, стимулирование легализации доходов, их трансформацию в инвестиционные ресурсы, соответствующим образом определяет успех функционирования системы пенсионного обеспечения граждан.
Рис. 2. Принципиальная схема процесса формирования пенсионных накоплений.
Таблица 1.
Задачи пенсионного обеспечения.
1. Государственные регулирующие органы Х Разработка нормативных актов, определяющих правила игры и обеспечивающих выпонение поставленных задач, обязательных для обеспечения всеми участниками процесса Х Контроль за выпонением установленных требований Х Принятие мер (нормативных, разъяснительных, карательных) по нарушениям, а также для обеспечения и совершенствования выпонения задач пенсионной реформы
2. Пенсионные фонды Х Аккумулирование средств застрахованных лиц / участников пенсионных программ Х Передача средств в управление Х контроль за качеством управления средствами Х Ведение учета застрахованных лиц/участников пенсионных программ Х Взаиморасчеты с участниками
3. 4. 5. Управляющие компании Управление полученными средствами с учетом: Х рискованности Х доходности Х ликвидности
Специализированные депозитарии Х Хранение, учет и подтверждение прав на имущество, в которое размещены пенсионные накопления/резервы Х Ежедневпый контроль за деятельностью управляющих компаний и НПФ по управлению пенсионными накоплениями/резервами
Вспомогательные институты Х Обеспечение условий для управления средствами, взаиморасчетов, контроля, оценки, страхования рисков
В ходе анализа характерных черт и особенностей каждого колективного участника процесса аккумулирования и капитализации средств пенсионного фонда просматривается одна закономерность. Все колективные участники хранят свои средства (собственные, привлеченные, заем-
ные) на счетах в кредитных организациях или банках. Именно на этом институте, по нашему мнению, следует сконцентрировать внимание в вопросе развития пенсионной системы как фактора роста национальной экономики, предоставляющей мощный инвестиционный ресурс.
Таким образом, деятельность всех институтов инвестирования за счет пенсионных накоплений оценивается с разной степенью активности. Вместе с тем, принцип заинтересованности в использовании такого масштабного финансового ресурса каждым из участников на лицо. Схематично институциональная система инвестирования за счет пенсионных накоплений отражена на рисунке 3.
| Институциональная система инвестирования ~|
Государственный Пенсионный фонд
Специализированные финансово-кредитные _институты
Страховые компании
Негосударственные пенсионные фонды
Управляю-
щие компа-
Рис.3. Институциональная система инвестирования, основанная на источнике пенсионных накоплений.
Сложившаяся экономическая ситуация в области инвестирования, основанная на источнике пенсионных накоплений уже выявила некоторый дисбаланс, отмеченный нами ранее. Ликвидации дисбаланса и развитию инвестиционного процесса в рамках рассматриваемой тематики будут способствовать регулятивные меры со стороны государственных органов. В качестве основных направлений государственной политики по активизации инвестирования за счет пенсионных накоплений нами рассматриваются следующие (Рис.4).
При проведении пенсионной реформы с 2002 года государство оценило социально - экономические условия в стране как благоприятные для начала накопления средств пенсионного обеспечения в виде взносов. Однако процесс накопления был спланирован только в части первоначального аккумулирования средств пенсионного обеспечения. Вопрос же трансформирования сбережений в инвестиционные ресурсы не проработан. Для
его развития требуется создание специальной законодательной базы на основе допонения совокупности принятых нормативных правовых актов.
Основные направления государственной политики по активизации инвестирования за счет пенсионных накоплений
Обеспечение социально-экономических условий для формирования пенсионных сбережений
Развитие и диверсификация инвестиционных институтов
Ч[ Развит ие инфрас груктуры рынка пенсионных накоплений
Ч Напонение совокупности правовой базы
Ч| Выработка эффективного механизма управления инвестиционным процессом
Ч| Установление обратной связи участников процесса
Ч| Оптимизация органов финансового контроля
--Ч---
Налоговое стимулирование инвестирования пенсионных накоплений
Рис 4 Основные направления государственной политики по активизации инвестирования за счет пенсионных накоплений
Уточнение отдельных норм действующего законодательства позволит активизировать инвестирование за счет пенсионных накоплений в части разрешенных законодательством видов используемых активов. Диверсификация инвестиционных инструментов обеспечит определенную активность участников инвестиционного рынка и появление новых черт действующих и создание новых институтов Проведение демократизации инвестирования за счет пенсионных накоплений в экономику страны дожно сопровождаться выработкой эффективного механизма управления.
Эффективность работы такого механизма будет выражаться в целесообразности и степени применения государством своих пономочий в области регулирования и контролирования деятельности участников процесса. Обеспечение достаточной степени свободы. Наличие обратной связи участников процесса инвестирования за счет пенсионных накоплений крайне необходимо, что продемонстрировано при проведении пенсионной реформы. Сведения о сумме средств, готовых быть вложенными в процесс капитализации, перечень наиболее популярных управляющих компаний,
фондов, финансово-кредитных учреждений, результаты прошлых периодов инвестирования и т.п. сделают инвестиционное партнерство участников благоприятным. Прозрачность направлений инвестирования средств пенсионных накоплений позволит оптимизировать перечень органов финансового контроля, убрав повторяющиеся функции. Особо востребованным окажется налоговое стимулирование инвестирования за счет пенсионных накоплений, что укрепит социальную стабильность в обществе.
Реализация основных направлений государственной политики по активизации инвестирования средств пенсионных накоплений возможно при соблюдении общих правил протекания инвестиционного процесса. На данном этапе привлечения средств пенсионных накоплений в экономику страны наиболее актуален вопрос управления инвестиционной привлекательностью. По результатам исследования предлагается следующая схема управления инвестиционной предпочтительностью привлечения пенсионных накоплений в экономику (рисунок 5).
Обеспечение социально-экономического баланса развития граждан и общества способствует возвращению доверия граждан к государственным программам вообще и пенсионной реформе конкретно. Проявляется заинтересованность государства в развитии экономики и забота о гражданах в пенсионном возрасте. До момента выхода на пенсию граждане имеют возможность выбрать то или иное инвестиционное предложение, управляющую компанию для размещения своих пенсионных накоплений.
Приобретение навыков формирования личного инвестиционного портфеля поддержит рынок инвестиций и снизит инфляционные последствия для накоплений будущих пенсионеров. Управляя инвестиционной предпочти ельностью привлечения пенсионных средств населения, государство тем самым создает материальное благополучие для лиц в пенсионном возрасте. Бремя обеспечения старости населения государство плавно переложит на плечи самого населения. Трудоспособное население посте-
пенно обретет навыки формирования и капитализации инвестиционных ресурсов в виде средств пенсионных накоплений и допонительного пенсионного обеспечения. Использование нового инвестиционного ресурса в экономике страны и хозяйствующих субъектов, не сконцентрированное на отдельных направлениях деятельности, послужит развитию инвестиционных возможностей средств пенсионного фонда.
>| Сбережения физических лиц |Ч-1-Средства хозяйствующих субъектов}*Ч
Вложение пенсионных накоплений в экономику
Средства прочих участников! I ПФР |
] Источники пенсионных накоплений Ч'
Инвестиционные предпочтения
Вклады в банки
Приобретение паев инвестиционных фондов
Ценные бумаги
Вложения в активы, разрешенные законодательно
Диверсификационные институты_
УК, прошедшие о [бор
Безотзыв депозиты
Модифицированный портфель инвестиций
Корпоративные ценные бумаги
' Цели инвесторов
Снижение инвестиционного риска
Создание материального благополучия в пеней онном возрасте
Ч| Обеспечение социально-экономического баланса развития граждан и общества |Ч
Рис 5 Инвестиционные предпочтения привлечения пенсионных накоплений в экономику.
Схема развития инвестиционных возможностей использования средств пенсионного фонда представлена на рисунке 6. Недостающим элементом современной системы может выступить банковское инвестиционное общество (БИО). Банковское инвестиционное общество в рамках уже действующей нормативной правовой базы сможет органично вписаться в процесс инвестирования средств пенсионных накоплений. БИО упорядочит работу действующих звеньев; упростит доступ широких слоев населения к выбору оптимальных условий размещения накопительной части средств трудовой пенсии по старости; обеспечит государственный контроль за перемещением средств пенсионных накоплений; сформирует средства инвестиционных фондов по регионам с учетом территориальных особенностей; обеспечит доходность инвестиций по регионам с учетом
Инвестиционные ресурсы экономики
Объект управления
Средства накопительной части трудовой пенсии
Средства федерального бюджета
Собственные средства накопления
Добровольные пожертвования
1- контролирующие органы
1
1 1 1 1 1 1 1
-0 о ? Аудит ФСФК ' Общественный совет ЦБ РФ ПФРФ ГДРФ
Рис 6 Механизм эффективного управления инвестиционным процессом с использованием средств пенсионного фонда
экономической активности субъектов; направит финансовые ресурсы на удовлетворение потребностей малого и среднего бизнеса; вертикальная структура соподчиненности выступает страховым фактором в деятельности общества. Введение БИО не потребует единовременных крупномасштабных затрат. Изначально они могут быть созданы на базе финансовых управлений банков и кредитных организаций. Далее процесс их формирования выделится в самостоятельное направление деятельности.
Учитывая перспективы развития банковского сектора экономики с возможным сокращением численности занятых в этой сфере, БИО позволит создать новые рабочие места. Реализация пономочий БИО позволит государству влиять на уровень инфляции в стране, что немаловажно для возможности реализовывать выбранную социально - экономическую направленность федерации.
Предлагаемый механизм не ограничен отдельным видом деятельности или отраслью, видом субъекта. Источник инвестиционных возможностей подвержен преемственности, изначально сформировываясь как средства накопления, трансформируется в денежные фонды пенсионного фонда. Достоверная информация о характеристиках средств, используемых для инвестирования, обеспечивается за счет широкого круга участников и контролирующих агентов, не находящихся в едином подчинении.
Изменяясь под влиянием факторов среды, сама по себе категория доход постоянно существующая. Склонность населения к накоплению проявляется различными способами, но при наличии дохода как такового, присутствует всегда. Государство в состоянии благодаря деятельности БИО сохранить и приумножить пенсионные накопления граждан. Уверенность в своем будущем значительно снизит социальную напряженность в обществе. Каждый из застрахованных лиц при управлении своими инвестиционными ресурсами сможет способствовать обеспечению наибольшей доходности вложений.
1. Современный этап экономического развития общества, характеризуемый возрастающей потребностью хозяйствующих субъектов в инвестиционных ресурсах, требует эффективного вовлечения в процесс внутренних источников инвестирования, к числу которых относятся средства пенсионного фонда РФ. Демография населения, в том числе лиц трудоспособного возраста, развитие сберегательного процесса в условиях экономической и политической стабилизации общества подразумевают развитие института трансформирования накопленных средств в инвестиционный ресурс экономики.
2. Соответствие целей формирования и направлений использования пенсионных накоплений способствует вовлечению этих средств в инвестиционный процесс. В ходе привлечения средств пенсионного фонда реа-лизовывается конституционное право граждан и хозяйствующих субъектов распоряжаться собственным имуществом, в том числе и пенсионными накоплениями. При прочих равных условиях, пенсионные средства способны оживить фондовый рынок страны. Причем основное участие отразится на состоянии вторичного рынка ценных бумаг, рынка страхования, банковской и пенсионной системах и экономики страны в целом.
Через процесс государственного перераспределения объемов пенсионных средств по регионам с использованием филиальной сети банков обеспечивается более равномерное их вовлечение в инвестиционный процесс приращение объемов ресурсов. Получение запланированного прироста инвестируемых средств накопления способствует обеспечению достойного уровня жизни его граждан в пенсионном возрасте. Стремление к постоянной трудовой занятости и выработка активной инвестиционной позиции граждан в трудоспособном возрасте повлекут снижение социальной напряженности в обществе.
3. Направления использования государством созданного продукта в рамках социально - экономической системы отражают предназначение государства и степень его экономической независимости от мирового сообщества. Процедура государственного регулирования пенсионного обеспечения способствует повышению заинтересованности работодателей и наемных работников в декларировании реальных доходов и как следствие -формирование средств накопления в более поном объеме, которые через налоговые поступления формируют более поноценно доходы бюджетов различных уровней Проводится системная работа по воспитанию гражданского общества, активно использующего свой внутренний потенциал для эффективного осуществления деятельности государства
4. Привлечение большего количества средств в банковско-инвестиционную систему в виде срочных вкладных операции заставит активизироваться всех субъектов банковских отношений. В первую очередь банки. Банки будут заинтересованы в выдаче не только больших денежных сумм, но и менее значительных. Подобные объемы удовлетворяют потребностям малого и среднего бизнеса. Более детально учитываются региональные потребности в заемных средствах и объекты для вложения средств. Огромная территория страны и региональная специализация производства, разделения труда наложили отпечатки на особенности экономического развития регионов.
Предложение о размещении средств пенсионного фонда с целью сохранения и приращения в банковско-инвестиционной сфере, наряду с размещением здесь личных сбережений граждан, будет более популярно среди населения, чем пропаганда передачи пенсионных накоплений в части трудовой пенсии управляющим компаниям или иным участникам. Население психологически не готово шагать в ногу с государством в вопросе распоряжения собственными средствами в процессе преобразований пенси-
онной системы. Практический опыт самостоятельной инициативы принятия населением решения о пенсионном обеспечении в будущем очень мал.
5. При сохранении идейной целостности проводимых пенсионных преобразований в обществе, логично было бы усовершенствовать деятельность наиболее мобильных участников процесса - банковских структур. Банковское инвестиционное общество (БИО) - структура способная стабилизировать процесс аккумулирования и размещения средств пенсионного фонда в качестве инвестиционных ресурсов с учетом особенностей деятельности банковского сектора экономики и инвестируемых ресурсов. Будет возможным нивелирование уровня развития регионов и потребностей в инвестиционных ресурсах путем регулирования процесса перераспределения валового внутреннего продукта, формируемого в том числе и за счет средств пенсионного фонда и сбережений населения, повышения инвестиционной активности последних.
ПУБЛИКАЦИИ АВТОРА:
1. Гончарова Л.А. Особенности формирования денежных потоков предприятия. Право, общество, власть и современность: тезисы докладов и выступлений студентов, аспирантов и преподавателей / Ответственный редакюр A.A. Гончаров. - М.: МГИУ, 2005.С. 180-184 (0,31 пл.).
2. Гончарова Л.А. Особенности использования пенсионных накоплений в качестве инвестиционного ресурса. Материалы Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство. Часть 2. М.-ГАСИС, 14-15 ноября 2004 (0,38 пл.).
3. Гончарова Л.А. Сфера регулирования пенсионной системы Российской Федерации.// Жур. л В мире права. №3 -4. 2005. с.45-47 (0,5 пл.).
4. Гончарова Л.А., Баранова Е.А. Инвестиционная деятельность коммерческих банков как основа расширения производства в Российской Федерации//Жур. В мире права, №3-4. 2005.С.48-51 (0,5 пл.).
Подписано в печать 17 04 2006 Сдано в производство 17 04 2006 Формат бумаги 60x90/16 Усл. печ. л 1 Тираж 100 экз. Заказ № ДС-27/06
Издательство ГОУ ДПО ГАСИС, Москва, ул Трифоновская, 57.
.. 11 6 1 'П^
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Гончарова, Любовь Анатольевна
Введение
Глава 1. Пенсионные накопления как инвестиционный ресурс экономики
1.1. Сущность и значение пенсионных накоплений в развитии 7 инвестиционного процесса
1.2. Система формирования пенсионных накоплений
1.3. Средства Пенсионного фонда как объект управления 51 инвестиционным процессом
Глава 2. Анализ развития инвестиционных процессов за счёт средств
Пенсионного фонда
2.1. Анализ практики инвестирования за счёт средств пенсионных 65 накоплений.
2.2. Правовое обеспечение процесса инвестирования за счёт средств 89 пенсионных накоплений
2.3. Анализ состояния инфраструктуры по привлечению средств 108 Пенсионного фонда в инвестиционный процесс
2.4. Оценка инвестиционного потенциала средств Пенсионного фонда
Глава 3. Развитие механизма вовлечения средств Пенсионного фонда в инвестиционный процесс
3.1. Формирование институциональной системы управления 146 инвестиционной активностью населения
3.2. Адаптация средств Пенсионного фонда в системе методов 158 управления инвестиционным процессом
3.3. Эффективность инвестиционного процесса за счёт средств 169 Пенсионного фонда
Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм привлечения средств пенсионного фонда в инвестиционный процесс"
Довольно часто государство, экономические субъекты, стакиваются с необходимостью привлечения в оборот дешёвых, постоянно имеющихся в достаточном объеме источников инвестиционной деятельности. Уровень развития социально-экономических условий, правовых основ, обеспечения безопасности осуществления инвестиционной деятельности в стране не позволяют игнорировать интересы частных и колективных инвесторов, в том числе и иностранных. Привлечение иностранного капитала возможно лишь незначительной долей экономических субъектов, занятых в ограниченном круге отраслей народного хозяйства. Средства, аккумулированные на счетах Пенсионного фонда РФ в ходе преобразований пенсионной системы страны, занимают особое место в решении данной проблемы.
Актуальность темы. Расширение экономической самостоятельности предприятий, правовых основ формирования финансовой системы, появление нового инвестиционного ресурса в виде средств пенсионного накопления стало возможным с 1990-х годов в результате демократических преобразований в России. Особое место занимает в решении данной проблемы и проводимая реформа пенсионного обеспечения граждан. В дореформенный период регулятором инвестиционной деятельности выступала государственная планово-распределительная система.
Пенсионный фонд России (ПФР) был создан для государственного управления средствами пенсионной системы. При этом решались две важные задачи: изначально Пенсионный фонд приобрел статус самостоятельного государственного внебюджетного фонда, сохраняя его, по сей день; в результате источником выпонения государством его обязательств перед пенсионерами стал не государственный бюджет, а страховой платеж. И хотя средства Пенсионного фонда сохраняют статус федеральных средств, они в то же время являются по своей природе и средствами обязательного пенсионного страхования.
Являясь социальным государством, Российская Федерация все в большей степени вовлекает граждан в процесс выработки активной гражданской позиции в части обеспечения достойного уровня жизни в период нетрудоспособности по возрасту. Развитие навыков граждан по распоряжению собственными средствами пенсионного накопления с целью их преумножения, совместно с гарантированными государством пенсионными выплатами базовой части трудовой пенсии по возрасту позволит обеспечить гармоничное развитие системы пенсионного обеспечения. Привлечения средств пенсионного накопления в инвестиционный процесс значительно снизят потребность экономических субъектов в иностранных инвестиционных ресурсах.
Организация инвестиционной деятельности со средствами пенсионных фондов в современных условиях недостаточно эффективна. Инвестиционный потенциал Пенсионного фонда РФ не реализовывается поностью. Действующий механизм привлечения средств Пенсионного фонда в инвестиционный процесс не в состоянии обеспечить динамичность инвестиционной деятельности в решении социальных задач общества. Малое число управляющих компаний средствами Пенсионного фонда, недоверие и неумение граждан самостоятельно распоряжаться по вопросу размещения накопленных средств, отсутствие конкуренции на право пользования новыми инвестиционными ресурсами, по нашему мнению, делают данную проблему несомненно актуальной. ,
Вопросы привлечения средств фондов сбережений в инвестиционную деятельность нашли отражение в ряде работ отечественных и зарубежных ученых. Этому вопросу посвящены труды Абакина Л.И., Аксеновой Т.А, Ахтямова Р.Э., Булатова А.С., Бусыгина М.А., Бланка И.А., Басова А.И., Валинуровой JI.C., Егорова А.Ю., Куршина А.В., Камыкова С., Мелехина Ю.В.,Чекулаева М.В., Шлёнова Ю.В., Якобсона Л., Ясина Е.И. и других авторов. Теоретические основы инвестиционного процесса определены в работах И.Шумпетера, П.Друкера, Дж. Сороса, А. Смита, Дж. Хикса, X. Годберга и рядом других.
Вместе с тем, хотелось бы отметить относительно молодой возраст средств Пенсионного фонда как источника инвестиционных ресурсов, используемых в действующем правовом поле на основании волеизъявления самого гражданина. В современной отечественной науке не определены направления достаточно эффективного привлечения средств Пенсионного фонда в инвестиционный процесс. Не нашли дожного отражения и такие вопросы, как развитие инвестиционной инфраструктуры, диверсификация инструментов капитализации средств Пенсионного фонда, условия повышения инвестиционной активности населения в использовании части пенсионных накоплений в качестве инвестиционного ресурса развития экономики и др. Отсутствует научно обоснованный взгляд на процесс капитализации (инвестирования) накопленных средств на добровольной и обязательной основах для последующего использования в период нетрудоспособности по возрасту, целостность сберегательного процесса, связанную с трансформацией пенсионных накоплений в инвестиционную сферу. Период нетрудоспособности по возрасту определяется в работе как момент возникновения права гражданина на получение от государства услуг пенсионного обеспечения (пенсия, льготный проезд, льготы по оплате различных предоставляемых услуг).
Цель диссертационного исследования. Целью настоящей работы является разработка механизма привлечения средств Пенсионного фонда в качестве источников инвестиционной деятельности. Рассматриваемые источники представлены в виде совокупности сбережений граждан - застрахованных лиц, и государственного Пенсионного внебюджетного фонда с учетом развития институциональной системы управления инвестиционной активностью населения.
Поставленная в работе цель потребовала последовательного решения задач, определивших внутреннюю структуру исследования:
- раскрытие сущности системы накопления домашних хозяйств;
- изучение рынка потенциальных заемщиков средств Пенсионного фонда и степень их потребности в качестве инвестиционных ресурсах;
- раскрытие сущности и места средств Пенсионного фонда для вовлечения в инвестиционный процесс;
- исследование практики применения данных инвестиционных ресурсов, методов концентрации пенсионных накоплений;
- проведение оценки аккумулирования и инвестирования средств Пенсионного фонда с учетом возрастания инвестиционной активности и самостоятельности граждан;
- определение особенностей методов привлечения средств Пенсионного фонда в развитие инвестиционного процесса;
- разработка наиболее оптимального механизма привлечения средств Пенсионного фонда в инвестиционный процесс.
Объектом исследования является институциональная деятельность по привлечению средств Пенсионного фонда в инвестиционный процесс.
Предмет исследования - система организационных и экономико-правовых отношений, возникающих в процессе привлечения и использования средств Пенсионного фонда в инвестиционном процессе.
Теоретической и методологической основой исследования явились работы отечественных и зарубежных ученых в области экономики, управления, страхования, финансирования инвестиционных проектов. Изучалась общая и специализированная литература, законодательные нормативные правовые акты, официальные публикации по интересующей автора теме, материалы периодических изданий и научных конференций.
Применялись общенаучные методы: системный подход, сравнения, классификация, аналитическая оценка параметров, методы экспертных оценок, понятия и методы управления инвестиционным процессом.
Для илюстрации методологических положений и выводов, содержащихся в работе, автором использовались расчетные таблицы, графики, схемы. Совокупность методов исследования обеспечила возможность получения достоверных итогов и обоснованности решений.
База исследования формировалась с использованием отечественных и зарубежных литературных источников, данных Госкомстата РФ, Госкомстата, государственного Пенсионного фонда РФ, Счётной палаты РФ и др.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в формировании и развитии теоретических положений и разработке методологических рекомендаций по привлечению средств Пенсионного фонда в инвестиционную деятельность предприятий на основе совершенствования институциональной системы управления инвестиционной активностью населения.
Научные результаты, полученные лично автором:
- дана комплексная характеристика средств Пенсионного фонда и личных сбережений населения, выпонена оценка их структуры и потенциала, что позволило обосновать возможность использования * пенсионных накоплений в качестве инвестиционного ресурса экономики;
- определены место и роль государственной политики в области управления инвестиционной активностью населения в объеме накопительной части трудовой пенсии в условиях проводимых преобразований системы пенсионного обеспечения граждан, гарантирующих создание оптимальных социально-экономических условий для развития инвестиционно-сберегательного процесса и трансформации накопленных средств в реальные инвестиции;
- предложен механизм финансирования инвестиционных проектов за счёт пенсионных накоплений, направленный на повышение эффективности применения и использования в экономике средств Пенсионного фонда при диверсификации инструментов инвестирования путем прививания навыков доверительного отношения населения к участию в инвестиционном процессе;
- обоснован методический подход к совершенствованию механизма привлечения средств Пенсионного фонда в инвестиционный процесс, предусматривающий создание и широкое использование банковско-инвестиционных структур как эффективных инструментов колективного инвестирования.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические положения и выводы, сделанные автором, развивают систему управления государством инвестиционной деятельностью Пенсионного фонда и повышают эффективность использования пенсионных накоплений широким кругом субъектов, вовлеченных в инвестиционный процесс. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы при написании учебных и практических пособий и чтении общих и специальных учебных курсов в высших экономических учебных заведениях.
Апробация работы и использование результатов.
Основные положения работы отражены в учебных лекциях и семинарах, прочитанных в филиале ГОУ МГИУ по месту трудовой деятельности автора. Особенности формирования и использования инвестиционных ресурсов экономики в период реформирования государственной пенсионной системы в области стимулирования инвестиционной деятельности обсуждены на 5-х ежегодных Гагаринских чтениях в Сергиево-Посадском филиале ГОУ МГИУ Право, общество, власть и современность, на Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство в ГАСИС, при разработке в соавторстве учебно-методического материала.
Публикации. Основные положения диссертации отражены в четырёх научных трудах общим объемом 1,69 п.л.:
1. Гончарова JI.A. Особенности формирования денежных потоков предприятия. Материалы научно-практической конференции Право, общество, власть и современность: тезисы докладов и выступлений студентов, аспирантов и преподавателей/Ответственный редактор А.А. Гончаров. - М.: МГИУ, 2005.C.180-184 (0,31 п.л.).
2. Гончарова JI.A. Особенности использования пенсионных накоплений в качестве инвестиционного ресурса. Материалы Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство. 4.2. М. - ГАСИС, 14-15 ноября 2004. (0,38 п.л.).
3. Гончарова JI.A. Сфера регулирования пенсионной системы Российской Федерации//журнал В мире права. №3-4, 2005. с.45-47 (0,5 п.л.).
4. Гончарова JI.A., Баранова Е.В. Инвестиционная деятельность коммерческих банков как основа производства в Российской Федерации//журнал В мире права. №3-4, 2005. с.48-51(0,5 п.л.).
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гончарова, Любовь Анатольевна
Результаты работы фондов по инвестиционным портфелям83.
Банк Фонд Дата начала ведения активных операций Стоимость пая Доходность (%) с начала работы Мин. сумма инвестирования
Агрессивные фонды
Славянский кредит Хэдж-фонд 17.08.2004 1560.84RUR 56,08 1пай
Евразия-центр Биржевые стратегии 01.07.2005 10218,01 USD 2,18 10 Tbic.USD
Тандембанк Универсальный 27.07.2005 30560,65 RUR 1,87 не установлена
Юниаструм Банк Глобальный фонд акций рисковых инвестиций в медико-биологические компании 05.08.2005 98,64 USD -1,36 100USD
Лефко-банк Универсальный 09.09.2002 54230,54 RUR 8,46 50 Tbic.RUR
Умеренных фондов
Металинвестбанк Универсальный 31.05.2004 1191,65 RUR 19,17 60 тыс-RUR
Убрир Универсальный 05.01.2000 629,34 RUR 252,48 50 ibic.RUR
Банк проектного финансирования Проектирование успеха 04.06.2005 10230,87 RUR 2,31 10 тыс-RUR
СДМ-Банк Универсальный 28.09.2004 23823,07 RUR 13,44 10 Tbic.RUR
Экслобанк Альтернативные инвестиции 08.08.2005 101371,82 RUR 1,37 100 Tbic.RUR '
Консервативные фонды
Центрокредит Золотой 10.12.2004 115199,07 USD 15,20 100 тыс. USD
Зенит Универсальный 08.12.2003 40457,15 RUR 34,86 1 пай
Газпромбанк Консервативный 01.12.2004 5618,45 RUR - 5 тыс. RUR
Центрокредит Консервативный 07.12.2004 1112,16 RUR 11,22 30 тыс. RUR
Газпромбанк Страховые резервы 01.12.2004 5589,23 USD - 5 Tbic.RUR
Индексных фондов
Юниаструм банк Индексный фонд золота 22.06.2004 107,54 USD 7,54 100 USD
Юниаструм банк Индексный фонд мировых финансов 22.06.2004 103,57 USD 3,57 100 USD
Юниаструм банк Индексный фонд мирового здравоохранения 22.06.2004 97,71 USD -2,29 100 USD
Юниаструм банк Индексный фонд мировых телекоммуникаций 22.06.2004 98,38 USD -1,62 100 USD
Юниаструм банк Индексный фонд мексиканских акций 22.06.2004 109,82 USD 9,82 1тыс USD
Интервальных фондов
3 На паях/ОФБУ. Популярные финансы. №12.2005.С.36-38.
Газпромбанк Консервативный 01.12.2004 5618,45 RUR 12,37 5 ibic.RUR
Газпромбанк Страховые резервы 01.12.2004 5589.23RUR 11,78 5 Tbic.RUR
Юниаструм Гарант фонд 1 28.10.2005 2998,22 USD -0,06 нет данных
Источник: Ассоциация защита информационных прав инвесторов (АЗИПИ) по состоянию на 30.10.2005 г.
Заключение.
1. Современный этап экономического развития общества, характеризуемый возрастающей потребностью хозяйствующих субъектов в инвестиционных ресурсах, требует эффективного вовлечения в процесс внутренних источников инвестирования, к числу которых относятся средства Пенсионного фонда РФ. Демография населения, в том числе лиц трудоспособного возраста, развитие сберегательного процесса в условиях экономической и политической стабилизации общества подразумевают развитие института трансформирования накопленных средств в инвестиционный ресурс экономики.
2. Соответствие целей формирования и направлений использования пенсионных накоплений способствует вовлечению этих средств в инвестиционный процесс. В ходе привлечения средств Пенсионного фонда реализуется конституционное право граждан и хозяйствующих субъектов распоряжаться собственным имуществом, в том числе и пенсионными накоплениями. При прочих равных условиях, пенсионные средства способны оживить фондовый рынок страны. Причем основное участие отразится на состоянии вторичного рынка ценных бумаг, рынка страхования, банковской и пенсионной системах и экономики страны в целом.
Через процесс государственного перераспределения объемов пенсионных средств по регионам с использованием филиальной сети банков обеспечивается более равномерное их вовлечение в инвестиционный процесс приращения объемов ресурсов. Получение запланированного объема прироста инвестируемых средств накопления способствует обеспечению достойного уровня жизни его граждан в пенсионном возрасте. Стремление к постоянной трудовой занятости и выработка активной инвестиционной позиции граждан в трудоспособном возрасте повлекут снижение социальной напряженности в обществе.
3. Направления использования государством созданного продукта в рамках социально-экономической системы отражают предназначения государства и степень его экономической независимости от мирового сообщества. Процедура государственного регулирования пенсионного обеспечения способствует повышению заинтересованности работодателей и наемных работников в декларировании реальных доходов и как следствие - формирование средств накопления в более поном объеме, которые через налоговые поступления формируют более поноценно доходы бюджетов различных уровней. Проводится системная работа по воспитанию гражданского общества, активно использующего свой внутренний потенциал для эффективного осуществления деятельности государства.
4. Привлечение большего количества средств в банковско-инвестиционную систему в виде срочных вкладных операций заставит активизироваться всех субъектов банковских отношений. В первую очередь банки. Банки будут заинтересованы в выдаче не только больших денежных сумм, но и менее значительных. Подобные объемы удовлетворяют потребностям малого и среднего бизнеса. Более детально учитываются региональные потребности в заемных средствах и объекты для вложения средств. Огромная территория страны и региональная специализация производства, разделение труда наложили отпечатки на особенности экономического развития регионов.
Предложение о размещении средств Пенсионного фонда с целью сохранения и приращения в банковско-инвестиционной сфере, наряду с размещением здесь личных сбережений граждан, будет более популярно среди населения, чем пропаганда передачи пенсионных накоплений в части трудовой пенсии управляющим компаниям или иным участникам. Население психологически не готово шагать в ногу с государством в вопросе распоряжения собственными средствами в процессе преобразований пенсионной системы. Практический опыт самостоятельной инициативы принятия населением решения о пенсионном обеспечении в будущем очень мал.
5. При сохранении идейной целостности проводимых пенсионных преобразований в обществе, логично было бы усовершенствовать деятельность наиболее мобильных участников процесса - банковских структур. Банковское инвестиционное общество (БИО) - структура способная стабилизировать процесс аккумулирования и размещения средств Пенсионного фонда в качестве инвестиционных ресурсов с учетом особенностей деятельности банковского сектора экономики и инвестируемых ресурсов. Будет возможным нивелирование уровня развития регионов и потребностей в инвестиционных ресурсах путем регулирования процесса перераспределения внутреннего валового продукта, формируемого в том числе и за счёт средств Пенсионного фонда и сбережений населения, повышения инвестиционной активности последних.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Гончарова, Любовь Анатольевна, Москва
1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993г.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.:ИКФ Экмос,2002г. -320 с.
3. Федеральный закон Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации.// Собраниезаконодательства Российской Федерации, 2002, №30, ст.3028.
4. Федеральный закон О негосударственных пенсионных фондах. Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, №19, ст.2071; 2003, №2, ст. 166.
5. Федеральный закон Об индивидуальном (персонифицированном) учёте в системе обязательного пенсионного страхования от 01 апреля 1996 года №27-ФЗ.
6. Федеральный закон О трудовых пенсиях в Российской Федерации от 29 ноября 2003г. №154-ФЗ. Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №52, ч.1, ст.4920.
7. Федеральный закон Об испонении бюджета пенсионного фонда Российской Федерации за 1997 год от 23 июня 1999 года №114-ФЗ.// Собрание законодательства Российской Федерации, 1999, №26, сг.3171.
8. Федеральный закон Об испонении бюджета пенсионного фонда Российской Федерации за 2000 год от 03 апреля 2002 года №35-Ф3.// Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, №15, ст.1376.
9. Федеральный закон Об испонении бюджета пенсионного фонда Российской Федерации за 2001 год от 10 января 2003 года №9-ФЗ. // Собрание законодательства Российской Федерации, 2003, №2, ст.161.
10. Федеральный закон Об испонении бюджета пенсионного фонда Российской Федерации за 2002 год от 28 июля 2004 года №90-ФЗ. // Собрание законодательства Российской Федерации, 2004, №31, сг.3226.
11. Федеральный закон Об испонении бюджета пенсионного фонда Российской Федерации за 2003 год от 09 мая 2005 года №44-ФЗ. // Собрание законодательства Российской Федерации, 2005, №19, ст. 1751.
12. Федеральный закон О бюджете пенсионного фонда Российской Федерации на 1994 год от 05 ноября 1994 года №35-Ф3.
13. Федеральный закон О бюджете пенсионного фонда Российской Федерации на 1997 год от 27 мая 1998 года №79-ФЗ.
14. Федеральный закон О бюджете пенсионного фонда Российской Федерации на 2000 год от 07 июля 2000 года №48-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации, 2000, №32, ст.3337.
15. Федеральный закон О бюджете пенсионного фонда Российской Федерации на 2002 год (в редакции Федерального закона от 27 мая 2003 года №59-ФЗ) от 29 мая 2002 года №61-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, №22, ст.2064.
16. Федеральный закон О бюджете пенсионного фонда Российской Федерации на 2005 год от 28 декабря 2004 года №184-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации, 2005, №1,4.1, ст. 10.
17. ВВС. 1990.№27.Ст.351; с изм. и доп. (см. Федеральный закон от 5 мая 1997г.// СЗ РФ. 1997. №19. Ст. 2188).
18. ВВС. 1992.№5Ст.180; №24Ст.1287;1993.№8. Ст.293; САПП.1993.№52.Ст.5086; СЗ РФ.1997.№9. Ст.2188.
19. Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №1 (часть 2), ст.18. Федеральный закон от 29.12.2000 г. №166-ФЗ О внесении изменений и допонений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации.
20. Бюджетный кодекс Российской Федерации. От 31.07.98. №145-ФЗ. // Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, №28, ст.3492.
21. Федеральный закон от 3 февраля 1996 г. N 17-ФЗ "О внесении изменений и допонений в Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности в РСФСР".//Собрание законодательства Российской Федерации 5 февраля 1996 г. N 6, ст. 492.
22. Федеральный закон от 23 июня 1999 г. N 117-ФЗ "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" (с изменениями от 30 декабря 2001 г. N 196-ФЗ )//Собрание законодательства Российской Федерации от 28 июня 1999 г., N26, ст. 3174.
23. Собрание законодательства Российской федерации №51, ст.4831, ФЗ О государственном пенсионном обеспечении в Российской Федерации, прин. ГД 30.11.01., одобрено СФ 05.12.01.
24. Налоговый кодекс РФ. Часть первая от 31 июля 1998г.№146-ФЗ//СЗ РФ. 1998.№31 .Ст.3824; 1999. №28.Ст.3487;2000.№2.ст.134.
25. Федеральный закон О трудовых пенсиях в Российской Федерации от 17 декабря 2001г. №173-ФЗ.//Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №52, ч.1, ст.4920.
26. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности от 26 июня 1991 года №1488-1 в редакции от 10.01.2003 №15-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации, 2003, №2, ст. 167.
27. Федеральный закон О рынке ценных бумаг 20 марта 1996 года в редакции от 28 декабря 2002 г. №185-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, №15, 4.2, ст.5141.
28. Федеральный закон О государственном пенсионном обеспечении в Российской Федерации от 15.12.2001 года №166-ФЗ Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №51, ст.4831.
29. Федеральный закон Об обязательном пенсионном страховании в Российской
30. Федерации от15 декабря 2001 года №167-ФЗ// Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №51, ст.4832.
31. Федеральный закон О трудовых пенсиях в Российской Федерации от 29 ноября 2003г. №154-ФЗ.//Собрание законодательства Российской Федерации, 2001, №52, 4.1, ст.4920.
32. Федеральный закон Об индивидуальном (персонифицированном) учёте в системе обязательного пенсионного страхования от 01 апреля 1996 года №27-ФЗ.
33. Федеральный закон О негосударственных пенсионных фондах. Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, №19, ст.2071; 2003, №2, ст.166.
34. Федеральный закон Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации.// Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, №30, ст.3028.
35. Инструкция ЦБР от 14 января 2004 г. N 109-И "О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций" // "Вестник Банка России" от 20 февраля 2004 г. N 15.
36. Методика определения оборота и границ рынка финансовых услуг финансовых организаций, утвержденная постановлением Правительства РФ от 7 марта 2000 г. N 194// Собрание законодательства РФ. 2000. -№11, ст. 1183.
37. Постановление Правительства Российской Федерации от 30 июня 2003 г. №395 О мерах по организации управления средствами пенсионных накоплений.// Собрание законодательства Российской Федерации, 2003, №27,4.2, ст.2808.
38. Постановление министерства труда и социального развития Российской Федерации от 1 декабря 2003 года №80 Об установлении тождества отдельных наименований структурных подразделений государственных и муниципальных учреждений здравоохранения.
39. Постановление Совета Министров РСФСР от 28 августа 1991 г. №447 Об утверждении списка профессий и дожностей работников театров и других театрально-зрелищных предприятий и колективов, творческая работа которых даёт право на пенсию за выслугу лет.
40. Постановление Правительства Об утверждении положения о ФАС от 30.06. 2004 №331.//Российская газета от 31.07.2004 г.
41. Положение ЦБР № 186-П от 19 марта 2002 года Положение о проведении мониторинга предприятий банком России.
42. Положение ЦБР от 26 марта 1999 г. N 72-П "О приобретении физическими лицами долей (акций) в уставном капитале кредитной организации" //"Вестник Банка России" от 16 апреля 1999 г., N 24.
43. Положение ЦБР от 4 июня 2003 г. N 230-П "О реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения" // Вестник Банка России" от 16 июля 2003 г. N 39.
44. Приказ МАП РФ от 2 октября 2000 г. N 730 "Об утверждении методики определения оборота банковских услуг".
45. Приказ МАП РФ от 31.03.2003г.№86 Об утверждении методических рекомендаций по порядку проведения анализа и оценки состояния конкурентной среды на рынке финансовых услуг.
46. Приказ МАП РФ от 28.10, 2003 г. №374 Об утверждении порядка определения доминирующего положения финансовых организаций на рынке банковских услуг.
Похожие диссертации
- Организационно-экономический механизм управления предприятиями потребительской кооперации на основе регулирования инвестиционно-финансовых потоков
- Механизм управления инвестиционным процессом на рынке пенсионного капитала
- Финансы в инвестиционном процессе в нефтегазовом комплексе
- Пенсионный фонд России в условиях реформирования пенсионной системы
- Негосударственные пенсионные фонды и оценка их надёжности