Комплексный финансовый анализ в управлении финансовым состоянием горнодобывающих предприятий

Марченкова, Ирина Николаевна

Темы диссертаций по экономике » Бухгатерский учет, статистика

Комплексный финансовый анализ в управлении финансовым состоянием горнодобывающих предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Марченкова, Ирина Николаевна
Место защиты	Старый Оскол
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.12

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Комплексный финансовый анализ в управлении финансовым состоянием горнодобывающих предприятий"

На правах рукописи

Марченкова Ирина Николаевна

КОМПЛЕКСНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ В УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСОВЫМ СОСТОЯНИЕМ ГОРНОДОБЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ

08.00.12 Бухгатерский учет, статистика

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Орел, 2006

Работа выпонена на секции бухгатерского учета и аудита кафедры экономики и менеджмента в государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Старооскольский технологический институт (филиал) Московского государственного института стали и сплавов (технологического университета)

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Защита состоится л20 мая 2006 года в 12 часов на заседании диссертационного совета Д 212.182.04 при ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет в аудитории 212 по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Орловского государственного технического университета.

Автореферат разослан 17 апреля 2006 г.

Виноходова Анна Федоровна

Бархатов Анатолий Петрович кандидат экономических наук, доцент Головина Татьяна Александровна

Ведущая организация

Бегородский государственный университет

Ученый секретарь диссертационного совета

И.О. Трубина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. В системе управления финансовым состоянием предприятия важную роль играет как ретроспективный и перспективный финансовый анализ, так и текущая оценка динамики развития предприятия. Определенные группы финансовых показателей способны оценить различные аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Однако только комплексный финансовый анализ обеспечивает своевременное выявление лузких мест в деятельности предприятия, а также разработку и внедрение комплекса мероприятия по их устранению.

Комплексный финансовый анализ, представляющий собой систему взаимосвязанных блоков (подсистем), раскрывающих сущность и содержание финансово-хозяйственных процессов и явлений экономического субъекта необходим для обеспечения конкурентоспособности, эффективного функционирования и планомерного развития предприятия.

Однако в области финансового анализа недостаточно разработаны методические подходы к оценке платежеспособности, деловой активности и эффективности, финансовой устойчивости, а также финансового состояния хозяйствующего субъекта в целом.

Степень научной разработанности проблемы. Значительный вклад в исследования в области комплексного финансово-экономического анализа и анализа финансовой отчетности внесли отечественные ученые: Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., Донцова Л.В., Никифорова H.A., Савицкая Г.В., Зимин Н.Е., Шеремет А.Д., Сайфулин P.C., Негашев Е.В., Грачева М.Е., Панченко Т.В., Шишкоедова И.Н., Бархатов А.П., Виноходова А.Ф., Головина Т.А., Бурцев В.В. Оценка финансового состояния бизнеса нашла отражение в научных трудах Панкова В.В., Мудрак A.B., Банк C.B., Тараскина A.B., Островенко Т.К., Тонких A.C. Проблемы финансовой устойчивости находятся в поле зрения Ендовицкой Д.А., Бухоновой С.М., Дорошенко Ю.А., Бендерской О.Б. Методики и показатели ликвидности и платежеспособности анализируются в трудах Бошнякович Ц.С.. Банк C.B.. Тараскина A.B.,

РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ, БИБЛИОТЕКА 1 Ct OS

Панкова B.B. Особого внимания заслуживают разработки методов и моделей в области антикризисного управления, которые в настоящее время нашли отражение в трудах Гончарова А.И., Илышевой H.H., Крылова С.И., Валитова Ш.М., Любушина Н.П., Овчинниковой Т.Н., Пахомова А.И., Бугаковой И.П. Существенный вклад в исследования в области финансово-экономического анализа внесли зарубежные ученые: Томасу П. Карлин, Альберту Р. Макмин, А. Винакор, Р. Смит, K.JI. Мервин.

Однако в отечественной теории и практике при достаточно широком наборе способов и приемов финансового анализа недостаточно разработаны такие методы, которые позволили бы не только констатировать наличие той или иной неблагоприятной ситуации, но и определить наиболее лузкие места в финансово-хозяйственной деятельности предприятия и разработать конкретные мероприятия по их ликвидации.

Объектом исследования является внедрение методических и практических элементов комплексного финансового анализа на предприятиях горнодобывающей отрасли.

Предметом исследования являются методы и модели комплексного финансового анализа в системе управления финансовым состоянием горнодобывающих предприятий.

Целью диссертационной работы является разработка теоретических положений и практических рекомендаций, моделей комплексного финансового анализа, которые позволят оперативно и эффективно управлять финансовым состоянием предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо определить и решить следующие задачи:

- изучить современные методические подходы к проведению комплексного финансового анализа;

- оценить влияние изменений форм бухгатерской отчетности в условиях приближения их к МСФО на качество проведения комплексного финансового анализа;

- разработать и адаптировать к предприятиям горнодобывающей отрасли, детализированные двухуровневые модели анализа деловой активности и эффективности финансово-хозяйственной деятельности;

- разработать методику стабилизации (улучшения) типа финансовой устойчивости предприятия посредством контроля осуществления определенного типа хозяйственных операций;

- разработать методику оптимизации структуры бухгатерского баланса, обеспечивающую планируемый показатель финансовой устойчивости, используя взаимосвязи и оптимальные значения отдельных показателей финансового анализа предприятия;

- допонить и адаптировать к условиям предприятий горнодобывающей отрасли динамическую модель управления финансовым состоянием на основе формирования эталонной динамики его развития;

- разработать и внедрить экономико-математическую модель комплексной оценки финансового состояния предприятия.

Областью исследования является методология учета, контроля и анализа финансовых результатов (1.3 Паспорта специальности 08.00.12 ВАК); трансформация национальной отчетности в соответствии с международными стандартами и стандартами других стран (1.11 Паспорта специальности 08.00.12 ВАК); инвестиционный, финансовый и управленческий анализ на предприятии (Г.12 Паспорта специальности 08.00.12. ВАК); анализ и прогнозирование финансового состояния организации (1.16 Паспорта специальности 08.00.12 ВАК).

Методологической и теоретической базой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных авторов в области проведения финансового анализа и современных проблем, связанных с данными аналитическими исследованиями; официальные документы, законодательные и нормативные акты федерального и регионального уровня; положения, систематизированные в трудах отечественных и зарубежных ученых, раскрывающие сущность, принципы и

необходимость проведения финансового анализа хозяйствующих субъектов по всем направлениям финансово-хозяйственной деятельности; научно-методическая литература, периодические издания, материалы научно-практических конференций, а также результаты расчетов и аналитических исследований, приведенные автором.

В качестве конкретных методов исследования в работе были использованы следующие методы: монографический, экономико-статистический, детерминированного факторного анализа, экономико-математический.

Информационной базой диссертационного исследования является текущая и годовая бухгатерская отчетность горнодобывающих предприятий Бегородской и Курской областей.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в усовершенствовании теоретико-методических подходов по проведению комплексного финансового анализа на предприятиях горнодобывающей отрасли с целью улучшения их финансового состояния.

Научная новизна подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

1) предложена методика оценки платежеспособности предприятия, основанная на определении четырех зон платежеспособности с обоснованием характерных признаков для каждой из них (п. 1.12 и 1.16 Паспорта специальности 08.00.12);

2) разработаны и методически обоснованы многофакторные двухуровневые модели анализа деловой активности и эффективности деятельности предприятия (п. 1.3 и 1.16 Паспорта специальности 08.00.12);

3) разработана методика контроля предельных границ изменения величины хозяйственных средств и источников их образования, в результате совершения какого-либо типа хозяйственных операций с целью стабилизации (улучшения) типа финансовой устойчивости предприятия (п.1.12 и 1.16 Паспорта специальности 08.00.12);

4) предложены методические подходы к моделированию оптимальной структуры бухгатерского баланса, обеспечивающей планируемый показатель финансовой устойчивости (п.1.3 и 1.16 Паспорта специальности 08.00.12);

5) расширена и адаптирована к условиям предприятия горнодобывающей отрасли динамическая модель управления финансовым состоянием на основе формирования эталонной динамики его развития (п.1.3 и 1.16 Паспорта специальности 08.00.12);

6) разработана и построена экономико-математическая модель комплексной оценки финансового состояния предприятия.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что основные теоретические положения и методические разработки позволяют промышленным предприятиям осуществлять перманентный контроль финансового состояния предприятия и управлять им. Полученные результаты исследования и предложения могут быть использованы при проведении комплексного финансового анализа на предприятиях горнодобывающего комплекса.

Методические разработки по совершенствованию комплексного финансового анализа на предприятии нашли практическое применение на горнодобывающих предприятиях, о чем имеется документальное подтверждение.

Теоретические положения и практические разработки автора используются в учебном процессе СТИ МИСиС в качестве лекционных и практических курсов Комплексный финансовый анализ, Анализ финансовой отчетности, Финансовый анализ в антикризисном управлении.

Апробация результатов исследования. Теоретические положения и практические выводы исследования докладывались и обсуждались на Региональной научной конференции Образование, наука, производство и управление (Старый Оскол, 2005); Всероссийской научно-практической конференции Учетно-налоговая политика: планирование и перспективы развития (Орел, 2005); Всероссийской научно-

практической конференции Бухгатерский учет, аудит и налоги: основы, теория, практика (Орел, 2006); Региональной научно-практической конференции Молодые ученые Ч производству (Старый Оскол, 2006).

Публикации. Всего опубликовано 12 научных трудов, в которых изложены основные положения диссертационного исследования, общий объем 35,64 п.л., из них авторских 19,83 п.л.

Структура и объем диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 155 наименований.

Работа изложена на 188 страницах текста и содержит 26 рисунков, 26 таблиц, 32 приложения.

Во введении показана актуальность темы и необходимость диссертационного исследования, обоснованы проблемы исследования, сформулирована цель исследования, определены предмет и объект исследования, выделена научная новизна диссертации.

В первой главе Теоретические основы и методические аспекты современного комплексного финансового анализа раскрывается сущность и роль финансового анализа в управлении финансовым состоянием предприятия, рассматривается необходимость реформирования методологии финансового анализа в условиях перехода на МСФО, определяются основные направления развития финансового анализа в современных условиях.

Во второй главе Сравнительный анализ современных методических подходов к формированию аналитических показателей комплексного финансового анализа проводится сравнительный анализ основных показателей, используемых для комплексной оценки финансового состояния предприятия, а также предлагается методика оценки платежеспособности предприятия и двухуровневые многофакторные модели для анализа деловой активности и эффективности деятельности предприятия.

В третьей главе Совершенствование методов комплексного финансового анализа в целях управления финансовым состоянием

предприятия предложена методика контроля за совершением хозяйственных операций и вариант моделирования структуры бухгатерского баланса с целью управления финансовой устойчивостью предприятия, допонена и адаптирована к условиям горнодобывающего предприятия динамическая модель управления финансовым состоянием предприятия, разработана экономико-математическая модель комплексной оценки финансового состояния предприятия.

В заключении сформулированы выводы и предложения по совершенствованию и внедрению методов и моделей комплексного финансового анализа в рамках конкретного хозяйствующего субъекта. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Предложена методика оценки платежеспособности предприятия, основанная на определении четырех зон платежеспособности с обоснованием характерных признаков для каждой из ннх.

Предприятия, функционирующие в условиях рыночной экономики тесно взаимосвязаны между собой. При выборе партнеров одним из важнейших критериев построения взаимоотношений хозяйствующих субъектов является платежеспособность. Неплатежеспособное предприятие непривлекательно ни для поставщиков, ни для инвесторов, оно создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов.

Целью современного финансового анализа является прогнозирование неблагоприятных ситуаций, в том числе и неплатежеспособности предприятия.

Для достижения этой цели автором предлагается выделить четыре зоны платежеспособности с обоснованием основных признаков, характерных для каждой из них, которые представлены на рис. 1.

Таким образом, представляется возможным, при помощи предлагаемых показателей определить в какой из зон платежеспособности находится предприятие в данном анализируемом периоде, а также, что необходимо предпринять в целях перехода в ту или иную зону.

Рисунок 1 - Методика оценки платежеспособности предприятия

2. Разработаны, методически обоснованы и адаптированы к конкретному предприятию многофакторные двухуровневые модели для анализа оборачиваемости мобильных средств и рентабельности капитала.

При оценке деловой активности хозяйствующего субъекта, в первую очередь речь идет об интенсивности использования мобильных средств Ч оборотных активов. Как известно, ускорение оборачиваемости обобщающего показателя достигается за счет ускорения процесса обращения отдельных составляющих анализируемого показателя.

Следовательно, в данном случае целесообразно использование приема детализации, который позволяет всесторонне оценить исследуемое явление и вскрыть причины сложившейся ситуации.

Автор предлагает на рис.2 общий вид детализированной двухуровневой модели коэффициента оборачиваемости мобильных средств.

Рисунок 2 - Детализированная факторная модель коэффициента оборачиваемости мобильных средств

где: В - выручка от реализации; ОА - величина оборотных активов; 3 величина запасов; НДС сумма налога на добавленную стоимость по

приобретенным материальным ценностям; ДЗ - величина дебиторской задоженности; КВ - величина краткосрочных финансовых вложений; ДС - сумма денежных средств; ПО - прочие оборотные активы, а статья оборотных активов Запасы представлена следующими элементами: сырье и материалы (СМ), затраты в незавершенном производстве (НП), готовая продукция (ГП), товары отгруженные (ТО), прочие запасы и затраты (ПЗ).

Данная факторная модель представляет собой двухуровневую модель смешанного типа, факторный анализ которой позволяет определить влияние изменения факторов второго уровня на результативный показатель, что значительно сокращает трудоемкость аналитической работы и, следовательно, ускорит принятие оперативного и оптимального управленческого решения.

В качестве одного из показателей эффективности, автором предлагается модель анализа показателя рентабельности капитала (по балансовой прибыли).

Схематично взаимосвязи и влияние факторов двух уровней на результативный показатель Чрентабельность капитала представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 Ч Двухуровневая факторная модель рентабельности капитала

где: БП Ч балансовая прибыль, ВБ Ч общая сумма капитала, ГТР Ч прибыль от реализации продукции; ППР Ч прибыль от прочей реализации, ВФР Ч внереализационные финансовые результаты, СК Ч величина собственного капитала; ЗК Ч величина заемного капитала, в свою очередь величина внереализационных финансовых результатов (ВФР) включает-доходы от участия в других организациях (ДО); полученные (уплаченные) пени, штрафы (П(У)П); доходы(убытки) по курсовым разницам (КР); доходы от сдачи в аренду основных средств, земельных участков (ДА).

Таким образом, представляется возможным оценить степень влияния изменения каждой из составляющих внереализационных финансовых результатов на обобщающий показатель Ч рентабельность капитала.

3. Разработана методика контроля предельных границ изменения величины хозяйственных средств и источников их образования, в результате совершения какого-либо типа хозяйственных операций с целью стабилизации (улучшения) типа финансовой устойчивости.

Современные аналитики пока не пришли к одному общепринятому методу определения финансовой устойчивости предприятия. Одним из наиболее часто применяемых способов является трехкомпонентный показатель покрытия запасов и затрат. Его сущность заключается в расчете трех результативных показателей, на основе формы №1 Бухгатерский баланс:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат ( И(Н)1);

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и догосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (И(Н)2);

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (И(Н)З).

На основе этих показателей определяется тип финансовой устойчивости предприятия:

- абсолютная финансовая устойчивость (1; 1; 1);

- нормальная устойчивость финансового состояния предприятия (0; 1; 1);

- неустойчивое финансовое состояние (0;0;1);

- кризисное финансовое состояние (0;0;0).

В результате осуществления какой-либо достаточно существенной хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться, поэтому определив значения предельных границ изменения хозяйственных средств и источников их образования, возможно контролировать потоки хозяйственных операций, которые ведут к ухудшению финансового состояния предприятия, (табл.1)

Полагаем, что данный методический подход позволит удерживать в стабильном состоянии финансовую устойчивость хозяйствующих субъектов, а в случае необходимости улучшать ее при помощи контроля за хозяйственными процессами (операциями), происходящими на предприятии.

4. Предложены методические подходы к моделированию оптимальной структуры баланса, обеспечивающей определенный (планируемый) показатель финансовой устойчивости.

Корректировка показателей как финансового состояния предприятия в целом, так и отдельных финансовых показателей его деятельности представляет собой комплекс целенаправленных взаимосвязанных мероприятий, фактический результат которых не всегда соответствует запланированному.

Кроме того, следует отметить, что финансовая устойчивость, прежде всего, зависит не от наличия хозяйственных средств и источников их образования, а от их размещения, то есть от структуры бухгатерского баланса.

Учитывая нормативные значения основных финансовых коэффициентов и оценку бизнеса методом чистых активов, автором разработана модель функциональной зависимости между вышеназванными показателями, связывающими между собой строки агрегированного бухгатерского баланса с целью определения его оптимальной структуры, при определенных ограничениях основных финансовых коэффициентов.

Таблица 1 - Методика контроля предельных границ совершения отдельных типов хозяйственных операций с

целью стабилизации (улучшения) финансовой устойчивости предприятия

Тмшхозкйавешых операций и знмоя их сптмшашх векжж

Тип фшпносвой устойчвосм Опбрвряпврхо ТМ14 ОПГЖЖПЬû знжвоя Операции второго типе Ошимвсьньв зшчежя Оперщии третьего типе Оппмвльвые Я!ПОЯ Отраде четвертого тиш Опонитп 1 Т1У1Ш11И

1 бе спо лю финансовая усгЫЬмвов Сскркюп 'Щмобрммю объектов ОС 11 НА, Х ПрОЧП ОЕИрвЩМ Хне более вепи-чшшгавш ВД1. Хбез агреишеюА -аспопьэовсине средств фондов к мштеюв, - тдоке ошрафи Хне бооеевешпм- ШОбЮМЯ ВД1; Хбез огреюрмоД Х приобретение ТМЦ; - прочив опер ери -не более веш> чшкпжвсш -без дгрмщгашй -лю&хе спер-цки -без сгршшчпй

2.Но|Чпц финансовая устс№ивосп Сшряппм любые операции -без огршявй - любые оперщги Хбез сгршичяшй -гхктушенне нгарптдох цаою стеб от пост ев* хцксв; -прочие спврацж -мвмеввятмг покветепв И(Н)2; Хбез оршмвй Х погшшше ЦШКОфОЧВК кредитов и ЭВМОВ, -прочие спер. Хне белее вешг &1шхеэоп> И(Н)2; Хбез огрншпй

Унусинние Хренпевх9сквнеа6о> ротньк екпасв, -оснсыыв шгериды иеаревпаныв вроав-ведсгво, -ПРОТИВ ОПерЩЖ Хнл мене ввезя* шпоюввтепж ВД1, Хв менее веанчь шпокаетеш ВД1 Хбез игрионшА дп&п оприрм -без огриичий -постушея миерн-атьньа цеяжстей от хюставщоюв, -прсквсе спирал** Хпдоортшв Хбез огрентнгё любые стер ЦИИ Хбез огршичвнЛ

ЗЯеусгсйчивое фнп совое состоит Упучышие -приобретен вне-оборот кьк активов, -пфввод внеоборотные активов в состав оборотные, -кшравпош МЦ в цшиодствц -взысжажа дебитор-скоб задоженности -прочив сгорщж ХИ^удуиим), -леменвевапнчк-т показателя И(Н)1, -немешепске- зоапжИ(Н)1, -в данном об вм, Хбез огреюяаюй Хисгользовгае средств фондов и каштанов, -туочке ошредии -недопустимо Хбез (гршчжй Хполучены допгосрсч-1вв кредитов, -прочив яирацж -ж менее суЧт поклател*И(Н)2, Хбез ориояиой - любые отрада -без сгрошчвгаЙ

4Кртвсш8 вое СОСТОКМ Мушмоп * перевод в ж обо рот-нвк активов в состав обо рошьк. -без сгрвнтввй к использование средств фондов и каштанов, -надоиушмо -поиучмж догосроч-в кредитов и займов, -ю менве су т погветел*И(Н)3 операции -без врмншА

л ПрИОбрвТвНИв оборотные енивае, рентэещяТМЦ, - взьхскжне дебиторской З^ЦОПЖвЯНОСТЦ - прочи спереди -недопустимо -без сграничший -в поном обь о* Хбез сгранжево Х орочп 01жре1вш -без сгрекичашЛ - прсчнв операцж -без оградавий

Таким образом, приняв в расчет данные ограничения и учитывая, что существует непосредственная взаимосвязь между показателями блока финансовой устойчивости (все коэффициенты определяются на основе показателей формы №1 Бухгатерский баланс) возможно моделировать оптимальную структуру бухгатерского баланса, исходя из определенных условий, (рис.4)

Рисунок 4 Ч Агоритм моделирования оптимальной структуры бухгатерского баланса

Расчеты производятся при помощи программы Microsoft Excel, путем установления взаимосвязей между соответствующими ячейками, что позволяет максимально быстро подобрать необходимые весовые коэффициенты, уравнивающие выбранное соотношение, одновременно, показывающие уровень Кфу, выпонение установленных основных и допонительных критериев и ограничений.

5. Расширена и адаптирована к условиям конкретного горнодобывающего предприятия динамическая модель управления финансовым состоянием на основе формирования эталонной динамики его развития.

В теории и практике финансового анализа используется широкий набор показателей, которые сами по себе не дают рекомендаций по улучшению положения предприятия и выявлению лузких мест в его финансово-хозяйственной деятельности.

Решение этой проблемы в определенной степени представляется возможным путем задания нормативной (эталонной) динамики развития предприятия на основе упорядочивания темповых характеристик показателей, с построением матрицы фактических темпов упорядочения финансовых показателей деятельности предприятия в целях диагностики фактического финансового состояния и выявления лузких мест.

При решении этой задачи автором за основу была взята методика A.C. Тонких, которая была описана на условном примере по отдельной группе показателей.

Данная методика была адаптирована автором к конкретному предприятию горнодобывающей отрасли ОАО Стойленский ГОК, кроме того был построен агоритм ее использования с целью практического применения.

В результате решения данной задачи были выявлены наиболее проблемные показатели деятельности предприятия, (табл.2)

Таблица 2 Ч Выявление наиболее проблемных показателей деятельности ОАО СГОК за период 2003-2004 гг. по всем ветвям графа упорядочения

Коэффициенты Обозначение Сумма модулей отклонения Среднее отклонение Степень проблем-ности

1 2 3 4 5

Коэффициент покрытия Кп 4 1,5 4

Коэффициент ликвидности Кл 4 1,5 4

Коэффициент абсолютной ликвидности Кдл 0 0,0 0

Коэффициент оборачиваемости запасов Коз 7 1,75 2

Продожение таблицы 2

1 2 3 4 5

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задоженности Кода 6 1,5 4

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задоженности Кокз 6 1,5 4

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов КоА 3 1,0 5

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коек 5 1,667 3

Коэффициент обеспеченности догосрочных обязательств Кодо 3 0,75 6

Коэффициент финансового рычага КфР 5 0,625 7

Коэффициент задоженности 1 0,250 8

Коэффициент покрытия процентов Кпп 6 2,000 1

Рентабельность продаж Рпр 6 2,000 1

Рентабельность капитала Рк 0 0 0

Рентабельность собственного капитала Рек 5 1,667 3

На основе результатов табл. 2 строится граф настоятельности в устранении лузких мест ОАО СГОК рисунок 5.

Кд ^-Кфр 4-Кодо

Рисунок 5 Ч Граф настоятельности в устранении лузких мест в управлении финансовым состоянием ОАО СГОК

В начале графа отражены те аспекты управления предприятием, которые требуют самого пристального внимания. По мере перемещения к концу графа напряженность в показателях спадает, и они не требуют каких-то кардинальных изменений в деятельности соответствующей им.

Описанная динамическая модель управления финансовым состоянием является работоспособным элементом в системе управления предприятием.

б. Разработана и построена экономико-математическая модель комплексной оценки финансового состояния предприятия с использованием опции Регрессия пункта Анализ данных в меню Сервис сферы лMicrosoft Excel.

Данная модель позволила определить корреляционную зависимость между факторными показателями и результативным, а также ранжировать факторные показатели по степени их влияния на результативный, с целью выявления наиболее значимых показателей финансового состояния предприятия.

Для построения модели корреляционной зависимости были использованы данные бухгатерской отчетности ОАО Стойленский ГОК за 25 отчетных периодов (кварталов), на основе которых были рассчитаны соответствующие финансовые коэффициенты.

В качестве результативных показателей по каждому анализируемому блоку финансового состояния предприятия, автором были логически определены наиболее значимые обобщающие коэффициенты, которые в свою очередь явились факторами первого уровня, оказывающими влияние на коэффициент финансового состояния предприятия, (рис. 6)

Таким образом, учитывая, что модель содержит обобщающий результативный показатель (Кфс) и три фактора первого уровня (Копл, Кфу, Куэр), характеризующие основные блоки финансового состояния предприятия. При этом используем уравнение зависимости в виде:

У=А+а1*Х1+ а2*Х2+ аЗ*ХЗ+ а4*Х4+ а5*Х5+ а6*Х6 +......,

где: У Ч определяемый параметр (результативный показатель); Xi Ч независимые переменные (факторные показатели); i Ч количество переменных;

А Ч константа регрессии;

й С 0 В

Коэффициент общей платежеспособно-' ста (Копл)

Коэффн-

цнент финансовой устойчивости JKtoJL

Коэффициент устойчивости 1 экономического роста (КУЭР ^

I Коэффициент абса ртотной ликвидности (Кал) Коэффициент ликвидности (Кл)

Коэффициент теку щей ликвидности

Коэф-т соотношения

Коэффициит доли ликвидных средств I сумке активов (Кг)

Коэффициент финансовой автономии л (Кф) *

Ч Коэффициент финансовой зависимости (Кфт)

ДЗиКЗ да*")

Коэффициент пла тежеспособности У пл) _ Коэф-т обеспечен-

Коэффициеит соотношения ликвидных и неликвидных средств (Кпг/нс)

Коэф-т обеспеченно , сти обязательств дожника его акти-[ (Коа>

ностн СОС ОСсог)

Ксэф-т обеспечеяности обязательств докнижв его оборотными активами

к оэффициент фи-

нансового риска

(Кфр)

L. Коэф-т обеспеченно-

сти запасов СОС

№ (Кос ос)

Соэф-т обеспеченно' ста запасов СОС и л ДЗК (Кот) 4

Коэф-т обеспеченно" сти запасов общей суммой источников средств (Ком)

Коэффициент постоянства активов (Кга)

Ч Коэффициент ма-невреяности соб-№ ственного капитала ____(К иск)

[Коэф-т общей обо-ачиваемосги каан- ^ тала (Коек) *

Коэф-т оборачивав" мости материальных запасов фС оьо)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коек)

Рентабельность общей суммы капитала <Р к)

Рентабельность продаж

Коэф-т оборачиваемости дебиторской задоженности (Код)

Рентабельность заемного капитала (Рзк)

- Рентабельность

ь заемного капитала *>7*>

- Коэффициент соот-. ^ ношения чистой н валовой прибыли, (К ча*вп)

Рентабельность оборотного капитала (Рок)

- Рентабельность ^ собственного кави-

* тала (Р ск)

Коэф-т оборачгаае-мостн кредиторской задоженности (Кою)

Рисунок 6 - Модель корреляционной зависимости коэффициента финансового состояния предприятия от основных показателей финансового анализа

ai Ч коэффициенты регрессии, а также используя опцию Регрессия пункта Анализ данных в меню Сервис сферы лMicrosoft Excel.

Результаты решения представлены на рисунке 7.

Рисунок 7 Ч Результативная двухуровневая модель корреляционной зависимости коэффициента финансового состояния предприятия от основных показателей финансового анализа

Далее представляется возможным ранжировать факторы по степени их влияния на результативный показатель.

Ранжирование в совокупности с методикой выявления лузких мест позволяет определить наиболее значимые приоритетные направления деятельности предприятия в сфере финансового анализа.

Предлагаемая методика может быть использована в рамках любого хозяйствующего субъекта, независимо от отрасли производства, вида выпускаемой продукции, а также размера бизнеса. Это связано с тем, что автором в качестве исходных данных были использованы финансовые коэффициенты, которые наиболее часто используются для анализа и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия, а агоритм расчета этих показателей не имеет отраслевой специфики.

В процессе диссертационного исследования получены следующие основные результаты и выводы:

1. Комплексный финансовый анализ представляет собой взаимосвязь трех основных блоков (платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности), позволяющих оценить финансовое состояние предприятия.

2. В современных условиях перехода на МСФО существует необходимость реформирования методологии финансового анализа.

3. Предложенная автором методика оценки платежеспособности, включающая четыре зоны позволяет определить степень приближения предприятия к банкротству.

4. Разработана методика стабилизации (улучшения) финансовой устойчивости предприятия посредством контроля предельных границ, совершаемых хозяйственных операций.

5 Предложены методические подходы к моделированию оптимальной структуры баланса, обеспечивающей определенный (планируемый) показатель финансовой устойчивости.

6. Расширена и адаптирована к условиям конкретного горнодобывающего предприятия динамическая модель управления финансовым состоянием на основе формирования эталонной динамики его развития, при помощи которой возможно выявление лузких мест в управлении финансовым состоянием предприятия.

7. Разработана и построена экономико-математическая модель комплексной оценки финансового состояния предприятия с использованием опции Регрессия пункта Анализ данных в меню Сервис сферы лMicrosoft Excel, использование которой позволяет среди множества финансовых коэффициентов выделить те, влияние которых наиболее существенно, а также ранжировать показатели по степени их влияния на финансовое состояние предприятия.

8. Совокупность моделей и методик, полученных в результате диссертационного исследования, позволяет добиться более эффективного использования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

Основные положения диссертации изложены в следующих публикациях:

1. Марченкова И.Н. Деловая активность предприятия - основа его экономической стабильности и роста // Материалы региональной научной конференции Образование, наука, производство и управление (г. Старый Оскол, 24 ноября 2005 г.) стр. 116-118 (0,25 п.л., авт. 0,25)

2. Марченкова И.Н. Моделирование структуры баланса с целью укрепления финансовой устойчивости предприятия // Материалы региональной научной конференции Образование, наука, производство и управление, Старый Оскол, 24 ноября 2005 г. стр. 119-124 ( 0,3 п.л., авт. 0,3)

3. Марченкова И.Н. Особенности финансового анализа в антикризисном управлении предприятием на различных стадиях банкротства предприятия // Всероссийская научно-практическая конференция Учетно-налоговая политика: планирование и перспективы развития, Орел, 2005 г., стр. 50-52 (0,2 п.л., авт. 0,2 пл.)

4. Марченкова И.Н. Сущность и роль финансового анализа в условиях рыночной экономики // Всероссийская научно-практическая конференция Учетно-налоговая политика: планирование и перспективы развития, Орел, 2005 г., стр. 52-55 (0,3 п.л., авт. 0,3 п.л.)

5. Марченкова И.Н. Реформирование методологии финансового анализа в условиях перехода на МСФО // Всероссийская научно-практическая конференция Бухгатерский учет, аудит и налоги: основы, теория, практика, Пенза, 2006 г. (0,2 п.л., авт. 0,2 п.л.)

6. Виноходова А.Ф., Марченкова И.Н., Черникова A.A. Теория бухгатерского учета: Учебное пособие. Ч Старый Оскол: ООО ТНТ, 2005 г. (17,21 п.л., авт. 5,7 п.л.)

7. Марченкова И.Н. Экономический анализ: Сборник задач для практических работ. Ч Старый Оскол: ООО ТНТ, 2005 г.(6,98 п.л., авт. 6,98 п.л.)

8. Виноходова А.Ф., Марченкова И.Н. Бухгатерский учет: Сборник задач для практических работ. Ч Старый Оскол: ООО ТНТ, 2005 г. (8,6 п.л., авт. 4,3 пл.)

-820 ^

9. Марченкова И.Н. Функции, задачи и основные характеристики финансового анализа в современных условиях // Региональная научно-практическая конференция Молодые ученые Ч производству, Старый Оскол, 2006г. (0,4 п.л., авт. 0,4 п.л.)

10. Марченкова И.Н. Влияние реформирования системы российского бухгатерского учета на проведение финансового анализа // Региональная научно-практическая конференция Молодые ученые Ч производству, Старый Оскол, 2006г. (0,4 п.л., авт. 0,4 п.л.)

11. Марченкова И.Н. Динамическая модель управления финансовым состоянием на основе формирования эталонной динамики развития предприятия // Региональная научно-практическая конференция Молодые ученые Ч производству, Старый Оскол, 2006г. (0,4 п.л., авт. 0,4 п.л.)

12. Марченкова И.Н. Экономико-математическое моделирование комплексной оценки финансового состояния предприятия // Региональная научно-практическая конференция Молодые ученые Ч производству, Старый Оскол, 2006г. (0,4 п.л., авт. 0,4 п.л.)

Подписано в печать 13.06.2006 г. Формат 60x84/16. Бумага офсетная. Гарнитура Times. Усл. печ. л. 1,4 Тираж 130 экз. Заказ № 105 от 13.06.06 г.

Отпечатано в типографии ООО Тонкие Наукоёмкие Технологии 309530, г. Старый Оскол, Бегородская обл., м-н Макаренко, д. 40. тел./факс (4725) 32-25-29

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Марченкова, Ирина Николаевна

Введение.

1. Теоретические основы и методические аспекты современного комплексного финансового анализа.

1.1. Сущность и роль финансового анализа в управлении финансовым состоянием предприятия.

1.2. Реформирование методологии финансового анализа в условиях перехода на МСФО.

1.3. Основные направления развития комплексного финансового анализа в современных условиях. ^

2. Сравнительный анализ современных методических подходов к формированию аналитических показателей комплексного финансового анализа. ,,

2.1. Сравнительный анализ методов оценки платежеспособности и ликвидности с обоснованием методических подходов по их совершенствованию.

2.2. Сравнительный анализ методических подходов к оценке основных показателей финансовой устойчивости предприятия.

2.3. Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия с использованием двухуровневых факторных моделей.

3. Совершенствование методов комплексного финансового анализа в целях управления финансовым состоянием предприятия.

3.1. Управление финансовой устойчивостью предприятия посредством контроля за совершением хозяйственных операций и моделирования оптимальной структуры бухгатерского баланса. ^ ^

3.2. Динамическая модель управления финансовым состоянием на основе формирования эталонной динамики развития предприятия.

3.3. Экономико-математическая модель комплексной оценки финансового состояния предприятия.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Комплексный финансовый анализ в управлении финансовым состоянием горнодобывающих предприятий"

Актуальность темы исследования. В системе управления финансовым состоянием предприятия важную роль играет как ретроспективный и перспективный финансовый анализ, так и текущая оценка динамики развития предприятия. Определенные группы финансовых показателей способны оценить различные аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Однако только комплексный финансовый анализ обеспечивает своевременное выявление лузких мест в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также разработку и внедрение комплекса мероприятия по их устранению.

Комплексный финансовый анализ, представляющий собой систему взаимосвязанных блоков (подсистем), раскрывающих сущность и содержание финансово-хозяйственных процессов и явлений экономического субъекта необходим для обеспечения конкурентоспособности, эффективного функционирования и планомерного развития предприятия.

Однако в области финансового анализа недостаточно разработаны методические подходы к оценке платежеспособности, деловой активности и эффективности, финансовой устойчивости, а также финансового состояния хозяйствующего субъекта в целом.

Степень научной разработанности проблемы. Значительный вклад в исследования в области комплексного финансово-экономического анализа и анализа финансовой отчетности внесли отечественные ученые: Ковалев В.В., Гиляровская JI.T., Донцова JI.B., Никифорова Н.А., Савицкая Г.В., Зимин Н.Е., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В., Грачева М.Е., Панченко Т.В., Шишкоедова И.Н., Бархатов А.П., Виноходова А.Ф., Головина Т.А., Бурцев В.В. Оценка финансового состояния бизнеса нашла отражение в научных трудах Панкова В.В., Мудрак А.В., Банк С.В., Тараскина А.В., Островенко Т.К., Тонких А.С. Проблемы финансовой устойчивости находятся в поле зрения Ендовицкой Д.А., Бухоновой С.М.,

Дорошенко Ю.А., Бендерской О.Б. Методики и показатели ликвидности и платежеспособности анализируются в трудах Бошнякович Н.С., Банк С.В., Тараскина А.В., Панкова В.В. Особого внимания заслуживают разработки методов и моделей в области антикризисного управления, которые в настоящее время нашли отражение в трудах Гончарова А.И., Илышевой Н.Н., Крылова С.И., Валитова Ш.М., Любушина Н.П., Овчинниковой Т.И., Пахомова А.И., Бугаковой И.П. Существенный вклад в исследования в области финансово-экономического анализа внесли зарубежные ученые: Томасу П. Карлин, Альберту Р. Макмин, А. Винакор, Р. Смит, K.JL Мервин.

Однако в отечественной теории и практике при достаточно широком наборе способов и приемов финансового анализа недостаточно разработаны такие методы, которые позволили бы не только констатировать наличие той или иной неблагоприятной ситуации, но и определить наиболее лузкие места в финансово-хозяйственной деятельности предприятия и разработать конкретные мероприятия по их ликвидации.

Объектом исследования является внедрение методических и практических элементов комплексного финансового анализа на предприятиях горнодобывающей отрасли.

Предметом исследования являются методы и модели комплексного финансового анализа в системе управления финансовым состоянием горнодобывающих предприятий.

Целью диссертационной работы является разработка теоретических положений и практических рекомендаций, моделей комплексного финансового анализа, которые позволят управлять финансовым состоянием предприятия.