Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Комплексная оценка организаций-дебиторов в целях формирования эффективной кредитной политики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Стулова, Ольга Евгеньевна
Место защиты	Нижний Новгород
Год	2009
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Комплексная оценка организаций-дебиторов в целях формирования эффективной кредитной политики"

На правах рукописи

Стулова Ольга Евгеньевна

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ОРГАНИЗАЦИЙ-ДЕБИТОРОВ В ЦЕЛЯХ ФОРМИРОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОЙ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

08 00 10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 4 СЕН 2009

Нижний Новгород - 2009

003477342

Работа выпонена на кафедре Финансы ГОУ ВПО Нижегородский государственный университет им Н И Лобачевского

Научный руководитель. доктор экономических наук, профессор

Едронова Валентина Николаевна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, доцент

Сысоева Елена Фёдоровна

кандидат экономических наук Ханин Дмитрий Григорьевич

Ведущая организация Нижегородский филиал ГОУ ВПО

Государственный университет -Высшая школа экономики

Защита состоится л15 октября 2009 г в л16 часов на заседании диссертационного совета Д 212 166 18 при ГОУ ВПО Нижегородский государственный университет им НИ Лобачевского по адресу 603600, г Нижний Новгород, ул Б Покровская, д 37, Финансовый факультет ННГУ, ауд 315

С диссертацией можно ознакомиться в фундаментальной библиотеке ГОУ ВПО Нижегородский государственный университет им НИ Лобачевского

Электронная версия автореферата размещена на официальном сайте Ьйр7/\у\у\у ипп ги

Автореферат разослан лIX сентября 2009 года

Ученый секретарь

диссертационного совета /

кандидат экономических наук, профессор т II .^У В Н Ясенев

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Высокий уровень дебиторской задоженности как на уровне Российской Федерации, региона, так и отдельного хозяйствующего субъекта вызывает необходимость своевременной и качественной оценки организаций-дебиторов с целью формирования эффективной кредитной политики По данным Федеральной службы государственной статистики суммарная дебиторская задоженность российских предприятий за 2008 г. составила 13 783,1 мрд руб при темпе роста - 266,4 % к 2004 г., что составляет 18,6 % оборота организаций, в том числе просроченная -1 051,3 мрд руб Более половины просроченной дебиторской задоженности приходится на долю покупателей 1 Динамика дебиторской задоженности предприятий Нижегородской области также свидетельствует о ее постоянном росте 301 137 мн руб. в 2008 г при темпе роста - 384,8 % по отношению к 2004 г, что составляет 25,4 % оборота организаций 2

Существующие методы не позволяют дать комплексную оценку организаций-дебиторов, в то же время любое предприятие, реализующее продукцию, заинтересовано, в первую очередь, в платежеспособности, надёжности3 дебиторов, а также в их способности быстро и эффективно справляться с возникшими трудностями. Судить об этом на основе информации о предыдущих сдеках не всегда представляется возможным В этой связи необходимо сформировать научно-методическую базу и выработать практические рекомендации по созданию адекватной системы оценки организаций-дебиторов с целью исключения возникновения сомнительных и безнадежных догов

Степень научной разработанности и изученности темы. Проблеме повышения эффективности расчётов с дебиторами, методикам их оценки, особенностям проведения анализа состояния дебиторской задоженности и, как результат, процессу формирования кредитной политики посвящены работы многих исследователей

1 Подданным сайта www gks nj

2 По данным сайта www mzhstaLgks ru

3 Под надежностью здесь и в дальнейшем понимается свойство объекта (организации-дебитора) сохранять во времени в установленных пределах значения всех параметров, характеризующих способность выпонять требуемые обязательства

Теоретические основы формирования кредитной политики нашли свое отражение в трудах как отечественных ученых-экономистов Ю А Бабаева, Л С Васильевой, Г Ю Горбунова, Т Н Даниловой, В Б Ивашкевича, А Ф Ионовой, В В Ковалева, А С Кокина, А Б. Крутика, Н Н Селезневой, И М Семеновой, А Д Шеремета, так и в работах зарубежных экономистов И Бланка, 3 Боди, Дж К.Ван Хорна, Джозефа И Финнерти, Р Мертона, Ж Ришара, Ф Ли Ченга

Необходимо также отметить вклад в изучение данного вопроса таких ученых, как М И Баканов, В И Бариленко, И А Белобжецкий, А А Вехоре-ва, Л Т Гиляровская, Ю А Данилевский, В Б Ивашкевич, Н П Кондраков, М В Мельник, А С Наринский, Р С Сайфулин, Л В Сотникова и других

Несмотря на то, что исследованию дебиторской задоженности в последнее время уделяется все больше внимания, эта проблема по-прежнему остается сложной и недостаточно изученной В существующих научных трудах не нашли достаточного отражения методы оценки организаций-дебиторов с целью выявления тех из них, которые менее всего подвержены риску невозврата догов Рекомендованные методики не позволяют дать комплексную оценку организациям-дебиторам, а такая информация чрезвычайно важна Необходимость теоретического и практического решения этих проблем и определила выбор темы исследования.

Целью диссертации является разработка методики комплексной оценки организаций-дебиторов на основе формирования их эффективных множеств по совокупности финансовых показателей и их сравнительного мат-рично-бального анализа для выработки эффективной кредитной политики организации

Задачи исследования. Поставленная цель реализуется путем решения следующих задач

- разработать методику оценки влияния размера и качества дебиторской задоженности на цикл денежного обращения;

- предложить методику оценки организаций-дебиторов с точки зрения платежеспособности на основе формирования эффективного множества по совокупности финансовых показателей,

- разработать методику оценки организаций-дебиторов для их сравнительного анализа с использованием бальной системы,

- предложить классификацию организаций-дебиторов на основе двух признаков бальная оценка, степень кредитного риска;

- разработать интегральную методику комплексной оценки организаций-дебиторов с целью их ранжирования по степени надежности для повышения эффективности кредитной политики;

- исследовать возможность применения разработанных методик на основании данных конкретных экономических субъектов

Объектом исследования являются отечественные предприятия, осуществляющие сбыт продукции, и предприятия - покупатели продукции (услуг)

Предметом исследования является совокупность теоретических, методологических и практических вопросов комплексной оценки организаций-дебиторов

Теоретической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области финансов, а также конкретно по проблемам управления дебиторской задоженностью, формирования и совершенствования кредитной политики организации Информационную базу исследования составили нормативные документы законодательных и испонительных органов власти РФ, субъектов РФ, муниципальных образований, официальные материалы службы государственной статистики, а также материалы о деятельности отдельных хозяйствующих субъектов РФ и Нижегородской области.

Методологической базой исследования являются диалектический метод познания, предполагающий изучение экономических отношений и явлений в развитии и взаимосвязи, общенаучные приемы экономического анализа, методы системного, сравнительного и факторного анализа, графического моделирования, методы теории статистики и экономико-математического анализа, в частности корреляционно-регрессионного анализа.

Научная новизна работы состоит в разработке и научном обосновании интегральной методики комплексной оценки организаций-дебиторов на основе построения их эффективных множеств, а также многокритериального ран-

жирования по совокупности финансовых и экономических показателей, с целью формирования обоснованной кредитной политики В соответствии с этим основные результаты, определяющие новизну работы, состоят в следующем1

- предложена методика оценки влияния размера и качества дебиторской задоженности на цикл денежного обращения на основе установления тесноты связи между периодом оборачиваемости дебиторской задоженности и циклом обращения денежных средств,

- разработана методика оценки организаций-дебиторов с точки зрения платежеспособности на основе формирования эффективного множества по совокупности финансовых показателей, обоснованы её преимущества для хозяйствующих субъектов, разрабатывающих кредитную политику,

- разработана методика бальной оценки организаций-дебиторов для их сравнительного анализа и распределения по группам с различной степенью надежности, позволяющая определить тенденции изменения позиций дебиторов,

- предложена классификация организаций-дебиторов по двум признакам бальная оценка и степень кредитного риска, позволяющая структурировать дебиторов для создания эффективного механизма их оценки,

- разработана интегральная методика комплексной оценки организаций-дебиторов на базе выявления эффективных дебиторов и их бальной группировки, позволяющая формировать обоснованную кредитную политику хозяйствующего субъекта

Практическая значимость работы Применение предложенной автором методики комплексной оценки организаций-дебиторов может существенно повысить обоснованность решений, принимаемых предприятием, осуществляющим сбыт продукции, при определении финансового состояния потенциальных дебиторов с целью формирования и реализации эффективной кредитной политики Авторская методика оценки организаций-дебиторов на основе построения эффективных множеств дебиторов по совокупности финансовых показателей, а также матрично-бальная оценка позволяют снизить размер сомнительной и бешадёжной дебиторской задоженности

Отдельные положения диссертации могут быть включены в программы вузов РФ по изучению дисциплин Финансовый менеджмент и Финансы организации, а также в программы подготовки и переподготовки специалистов в системе повышения квалификации кадров

Апробация работы и реализация результатов исследования Результаты исследования представлялись в виде докладов, сообщений и обсуждались на ряде международных, межрегиональных и межвузовских научно-практических конференций

Основные положения и выводы диссертационной работы получили одобрение на Седьмой международной научно-практической конференции Реформирование системы управления на современном предприятии (Пенза, 2007 г ), на Международной научно-практической конференции Теория и практика функционирования денежно-кредитной системы России (Воронеж, 2008 г), на Второй Всероссийской научно-практической конференции Стратегическое управление предприятиями, организациями и регионами (Пенза, 2008 г)

Отдельные положения и результаты исследования использованы автором в учебном процессе при преподавании дисциплин Финансовый менеджмент и Финансы организации в филиале Московского института экономики, менеджмента и права в г Нижнем Новгороде, в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет

Разработки автора получили практическое применение в работе ОАО Арзамасский приборостроительный завод, ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород

Публикации. По теме диссертации опубликовано 15 печатных работ общим объемом 3,5 п. л, в том числе вклад соискателя - 3,1 п л Четыре из них, объемом 1,9 п. л. (вклад соискателя - 1,6 п л), опубликованы в сборниках, рекомендованных ВАК

Структура и объём диссертации Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 142 источника, 14 приложений, содержит 66 таблиц и 44 рисунка Работа изложена на 186 страницах машинописного текста.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, степень разработанности проблемы, сформированы цель и задачи, определены предмет и объект исследования, теоретическая и методологическая база, показана научная новизна и практическая значимость полученных в работе результатов Приведены сведения об апробации работы

В первой главе - Сущность дебиторской задоженности и методические подходы к формированию кредитной политики организации -выявлены основные подходы к формулированию термина дебиторская задоженность, проанализированы динамика и структура дебиторской задоженности, в том числе просроченной, на счетах предприятий как на уровне Российской Федерации, региона, отрасли, так и отдельного хозяйствующего субъекта Выявлены недостатки существующих методов формирования кредитной политики организаций на основе анализа отечественного и зарубежного опыта

Во второй главе - Оценка влияния дебиторской задоженности на показатели деятельности организации - изучено влияние дебиторской задоженности на основные показатели деятельности организации Предложена методика оценки влияния размера и качества дебиторской задоженности на цикл денежного обращения на основе установления тесноты связи между исследуемыми показателями Определены основные пути формирования эффективной кредитной политики на основе оценки организаций-дебиторов

В третьей главе - Комплексная оценка организаций-дебиторов в целях формирования эффективной кредитной политики - разработана методика комплексной оценки организаций-дебиторов на основании их многокритериального ранжирования по совокупности финансовых показателей, включающая в себя методику вхождения дебиторов в эффективное множество и их группировку на основании значений их бальной оценки. Рассмотрена возможность практического применения разработанных методик, выявлен положительный эффект от их внедрения в деятельность организации

В заключении диссертации сформулированы основные выводы и рекомендации по результатам проведённого исследования

ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Предложена методика оценки влияния размера и качества дебиторской задоженности на цикл денежного обращения на основе установления тесноты связи между периодом оборачиваемости дебиторской задоженности и циклом обращения денежных средств.

Главной причиной возникновения дебиторской задоженности является продажа товаров с отсрочкой оплаты, в результате которой денежные средства от покупателей поступают не в момент перехода права собственности на продукцию, а по истечении определенного периода времени Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от того, как скоро средства, замороженные в дебиторской задоженности, превратятся в реальные деньги В процессе реализации кредитной политики крайне важно обеспечить сбалансированность денежного потока и дебиторской задоженности

В диссертационном исследовании с помощью методов корреляционно-регрессионного анализа на примере предприятий разных отраслей установлено наличие линейной, существенной и тесной связи между дебиторской задоженностью и циклом денежного обращения с разработкой модели связи

Доказано, что при возрастании периода оборачиваемости дебиторской задоженности цикл денежного обращения увеличивается (табл 1)

Таблица 1

Зависимость цикла денежного обращения от периода оборачиваемости дебиторской задоженности

Период оборачиваемости дебиторской задоженности, дн Средняя величина цикла денежного обращения, дн

ОАО Аэрофлот ОАО ММК ОАО Ростелеком ОАО Аэрофлот ОАО ММК ОАО Ростелеком

62,21-78,99 32,85-42,55 55,54-75,59 15,43 22,19 16,79

78,99-95,77 42,55-52,26 75,59-95,64 70,19 56,39 34,17

95,77-112,55 52,26-61,96 95,64-115,69 82,60 62,93 40,51

112,55-129,34 61,96-71,66 115,69-135,74 92,34 100,87 62,23

Методика исследования, включающая в себя ряд этапов, а также полученные результаты представлены на рис 1

Оценка взаимосвязи дебиторской задоженности и цикла денежного обращения

Методика оценки

Проверка первичной информации на однородность по признаку-фактору с помощью коэффициента вариации

= 100%, ^

Проверка первичной информации на нормальность распределения с помощью правила трех сигм

Исключение из первичной информации резко выделяющихся единиц, которые по признаку-фактору не попада-ютв интервал х,-3а^х, <*,+Зсг

Аналитическая группировка по признаку-фактору для

установления факта наличия связи | = Ч^-

Измерение тесноты связи на основе линейного коэффициента корреляции

) (Ек1-1"Ч)

Определение модели связи

Полученные результаты по данным ОАО Аэрофлот, ОАО ММК, ОАО Ростелеком

Совокупность можно считать однородной ОАО Аэрофлот Ух = 25,01%, ОАО ММК Ух = 21,32%, ОАО Ростелеком Ух = 28,47%_

Не подчиняется закону нормального распределения, но это не является основанием для отказа использования корреляционно-регрессионного анализа_

Резко выделяющихся единиц нет Для ОАО Аэрофлот 20,65 5144,79; Для ОАО ММК 1У)1<д;<8191; Для ОАО Ростелеком 14,0451,5178,64

Прямолинейная корреляция ОАО Аэрофлот I = 16,78 дн, ОАО ММК I = 9,70 дн, ОАО Ростелеком / = 20,05 дк

Прямая и тесная связь между показателями, существенность коэффициента корреляции ОАО Аэрофлот г = +0,79, ОАО ММК г Ч +0,82, ОАО Ростелеком г = +0,93

Модель связи

ОАО Аэрофлот у= -89,87 +1,54 х, ОАО ММК =-47,74+2,07*, ОАО Ростелеком =-21,41+0,63*

Проверка возможности использования линейной функции определяется

2 1 ''Г' 1-V i

т-2 п-т ' 7 ~\а2

Возможность использования линейной функции не опровергается ОАО Аэрофлот г] =0,78, юг =-0,10, ОАО ММК т/ = 0,83 =0,13, ОАО Ростелеком г] =0,94 <э3 =0,45

Рис 1 Оценка взаимосвязи дебиторской задоженности и цикла денежного обращения

Методика позволяет определить наличие взаимосвязи между периодом оборачиваемости дебиторской задоженности и циклом денежного обращения Наличие тесной связи, выявленной с использованием данной методики, позволяет организации сделать вывод о том, что эффективные мероприятия кредитной политики повлияют не только на уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задоженности, но и на сокращение цикла денежного обращения

2. Разработана методика оценки организаций-дебиторов с точки зрения платёжеспособности на основе формирования эффективного множества по совокупности финансовых показателей, обоснованы её преимущества для хозяйствующих субъектов, разрабатывающих кредитную политику.

Разработанная методика оценки позволяет выявить те предприятия, у которых значение интересуемого показателя является лучшим по сравнению с другими дебиторами Организации-дебиторы разбиваются строго на две группы входящие и не входящие в эффективное множество Методика включает в себя

1 Цель и задачи оценки организаций-дебиторов

Цель Ч снижение риска нарушения организацией-дебитором договорных обязательств, касающихся своевременности оплаты

Задачи, выбор надежных потенциальных дебиторов, снижение уровня сомнительных и безнадежных догов, определение целесообразности предоставления отсрочек платежей

2 Выбор и ранжирование объектов оценки П - {#,}, / = 1, , п

В качестве объектов оценки выступают организации-дебиторы, выбор и ранжирование которых производится с учетом ряда критериев организации определенного региона, принадлежащие конкретной отрасли, а также размер организации (крупные, средние, малые)

3 Отбор дебиторов с удовлетворительной структурой баланса

4 Определение необходимого набора показателей К= {К,}, г = 1, , и

Установлена необходимость оценки уровня платежеспособности организаций-дебиторов по показателям, отраженным на рис 3

5 Определение количества интервалов расчета (строится ряд динамики, т е последовательность упорядоченных во времени числовых показателей, выбранных на предыдущем этапе) К,(1!),К1 (2), ,К, где К{ - показатель г-го вида, относящийся к периоду (т

6 Достижение сопоставимости показателей, относящихся к разным временным периодам

Показатели, использующиеся при оценке надежности организаций-дебиторов, могут быть несопоставимы из-за инфляционных процессов, поэтому они дожны быть приведены к единому временному периоду

7 Построение эффективных множеств организаций-дебиторов по каждому частному показателю.

Метод формирования эффективных множеств дебиторов позволяет решить многокритериальную задачу ранжирования организаций-дебиторов по степени их надежности, что способствует снижению риска возникновения сомнительных догов

Для каждого из выбранных показателей оценки, характеризующих финансовое положение организации-дебитора, рассчитываются средние значения ,хД и стандартные отклонения о>, аъ , оп по следующим формулам

В*,-*,)2

где п - число интервалов расчета (лет, кварталов, месяцев и т д)

Так как не существует единого интегрального показателя, на основе которого можно осуществить выбор дебиторов, то с помощью метода Парето определяется эффективное множество по каждому частному показателю (рис 2)

Рис 2 Определение эффективного множества организаций-дебиторов Б] Ба - точки, каждой из которых соответствует значение показателей (х, а,) организации-дебитора, ^ Ч направление повышения эффективности, - область эффективного множества, включающая платёжеспособных организаций-дебиторов, Бь 8$, $7, Бе - значения показателей организаций-дебиторов, образующих эффективное множество

Эффективность возрастает с уменьшением стандартного отклонения о, и увеличением среднего значения (показатели ликвидности, обеспеченности

собственными средствами) Эффективность возрастает с уменьшением стандартного отклонения а, и уменьшением среднего значения х, (показатели периода оборота дебиторской, кредиторской задоженности и готовой продукции)

8 Сопоставление эффективных множеств

Дня определения наиболее платежеспособных организаций-дебиторов производится сопоставление эффективных множеств Выявляются те организации, все или большинство показателей которых входят в эффективное множество.

9 Определение прогнозных значений показателей

Судить о степени надежности того или иного дебитора на основе данных текущего периода достаточно сложно, так как ситуация может измениться как в лучшую, так и в худшую сторону, поэтому для поного представления о деятельности организации определяются прогнозные значения

10 Построение и сопоставление эффективных множеств с учетом прогноза.

На данном этапе рассматривается вероятность включения или исключения дебиторов из эффективного множества в результате положительной или отрицательной динамики показателей

11 Выбор условий оплаты с целью формирования кредитной политики

Организации-дебиторы, все показатели которых вошли в эффективное множество максимальный размер коммерческого кредита.

Организации-дебиторы, показатели которых не вошли в эффективное множество предварительная оплата.

Практическая реализация данной методики представлена в табл 2

Таблица 2

Результат использования методики вхождения организаций-дебиторов в эффективное множество

Наименование показателя Наименование предприятия

ОАО Завод корпусов ОАО нмз ОАО ЗМЗ ОАО ЗЗГТ ОАО АМЗ ОАО Ком-маш

Коэффициент текущей ликвидности - - + - + -

Коэффициент критической ликвидности - - + + + -

Коэффициент абсолютной ликвидности - + + + + -

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - - + - - -

Период оборота дебиторской задоженности + - + -

Период оборота кредиторской задоженности - - + - - -

Период оборота готовой продукции - - + - - -

Степень платёжеспособности по текущим обязательствам + - + - - -

Критерии отбора

Выбор совокупности организаций-дебиторов

Множество организаций I

Бухгатерские балансы организаций-дебиторов

Критериальные значения Ктл Коб. К&у

Расчет показателей для оценки удовлетворительности структуры баланса 4,

Исключение из множества организаций-дебиторов с неудовлетворительной структурой

Множество организаций II

Бухгатерская отчетность за ряд предыдущих лет

Совокупность показателей, используемых для формирования эффективного

множества организаций-дебиторов

Формирование эффективного множества дебиторов по коэффициенту текущей ликвидности с применением _метода Парето_

Эффективное множество 1

Формирование эффективного множества дебиторов по _коэффициенту критической ликвидности_

Эффективное множество 2

Формирование эффективного множества дебиторов по коэффициенту абсолютной ликвидности V

Эффективное множество 3

Формирование эффективного множества дебиторов по коэффициешу обеспеченности собственными средствами

Формирование эффективного множества дебиторов по периоду оборачиваемости дебиторской задоженности

Эффективное множество 4

Эффективное множество 5

Формирование эффективного множества дебиторов по периоду оборачиваемости кредиторской задоженности

Формирование эффективного множества дебиторов по периоду оборачиваемости готовой продукции

Эффективное множество 6

Эффективное множество 7

Формирование эффективного множества дебиторов по степени платежеспособности по текущим обязательствам

Эффективное множество 8

Формирование группировочной таблицы вхождения организаций-дебиторов в эффективное множество -Ч Таблица I

Выбор условий оплаты продукции на основании вхождения дебиторов в эффективное множество Кредитная политика организации

Бухгатерская отчетность за ряд предыдущих лет - Расчет прогнозных значений, используемых для выявления тенденции и характера изменения каждого показателя Прогнозные значения

Расчет средних значений и стандартных отклонений по

показателям с учетом прогнозных значений +

Формирование эффективных множеств по показателям с учетом прогнозных значений

Эффективные множества 9-10

Формирование группировочной таблицы вхождения организаций-дебиторов в эффективное множество с учетом прогнозных значений Чи Таблица П

+ Уточнение условий оплаты продукции Ч Скорректированная кредитная политика организации

Рис 3 Методика оценки организаций-дебиторов на основе формирования эффективных множеств по совокупности финансовых показателей

Разработанная методика даёт возможность разбить дебиторов по совокупности финансовых показателей на эффективное и неэффективное множества, что позволяет минимизировать кредитный риск путём ужесточения условий оплаты продукции для организаций, не входящих в эффективное множество Методика может быть рекомендована к использованию организациями, применяющими консервативный тип кредитной политики.

3. Разработана методика бальной оценки организаций-дебиторов для их сравнительного анализа н распределения по группам с различной степенью падёжности, позволяющая определить тенденции изменения позиций дебиторов.

В диссертационном исследовании предложена методика бальной оценки дебиторов для сравнительного анализа их надёжности, которая включает следующие этапы.

1 Определение перечня организаций-дебиторов, подлежащих бальной оценке, и установление набора показателей осуществляются по тем же принципам, что и в методике вхождения дебиторов в эффективное множество.

2 Формирование таблиц исходных данных, стандартизированных коэффициентов

На основании системы оценочных показателей строится таблица, где по строкам отражаются показатели исследуемых организаций-дебиторов (1 1, 2,.. п), а по стобцам - изменение каждого показателя 0 = 1, 2 .т) Результатом построения является оценка в балах (Я,) каждой организации-дебитора, выбранной на первом этапе данной методики, определяемая по формуле

где к;,к2 кД - весовые коэффициенты показателей, если их значимость имеет различный вес (определяется экспертным путём),

Х)р д:2р хп} - показатели оценки организаций-дебиторов

Полученные значения бальных оценок организаций-дебиторов ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород представлены в табл 3.

Таблица 3

Бальная оценка организаций-дебиторов

Наименование дебитора Ктл Ки КД Коб Пи пД Пгп Кпи

ОАО Завод корпусов 0,35 0,20 0,003 0,13 1,00 0,35 0,04 0,40 1,57

ОАО НМЗ 0,14 0,08 0,03 0,06 0,05 0,16 0,004 0,003 0,73

ОАО ЗМЗ 1,00 1,00 1,00 1,00 0,26 1,00 1,00 1,00 2,70

ОАО ЗЗГТ 0,57 0,43 0,06 0,82 0,16 0,41 0,11 0,40 1,72

ОАО АМЗ 0,39 0,34 0,25 0,41 0,06 0,39 0,04 0,11 1,41

ОАО Коммаш 0,16 0,04 0,01 0,11 0,52 0,29 0,13 0,27 1,24

3. Формирование двух групп организаций-дебиторов Определяется среднее арифметическое значение бальной оценки (Бср), которое характеризует типичную бальную оценку организаций-дебиторов, и вся совокупность дебиторов делится на два сектора, для которых значения бальных оценок больше или меньше среднего значения Б5 > Вср, (Ц< Оср)

Среднеквадратичные отклонения совместно с минимальным и максимальным значениями определяют границы групп организаций-дебиторов

1*1 5-1 Уп_'с1 /-1

где 01(02) - среднеквадратичное отклонение бальной оценки для дебиторов с оценкой выше средней (ниже средней), кь (п - К[) - количество организаций-дебиторов, для которых Б8 > Бср (Б1 < Бср), В8 (О,) - бальные оценки организаций-дебиторов, для которых Бз > Бср (Б, < Вср), Оср1 (Бср2) - среднее арифметическое бальных оценок организаций-дебиторов, для которых >Бе,(Ц<Оср), 8=1, . , к,; 1= 1, ,п-кь

Минимальное (Бтш) и максимальное (Бтах) значения определяются по всем значениям Б, Втш = тш {Б,}, Впмх = шах {Б,}, г = 1, . , п

В интервале О] находятся дебиторы с надежной позицией, а в интервале л2 - со слабой позицией. Организации, не попадающие в эти интервалы, существенно отличаются от данных групп Они формируют отдельные группы Ч дебиторов-лидеров и ненадежных дебиторов

4 Определение схемы отнесения организаций-дебиторов к группам

/ группе - дебиторы - тдеры максимальная отсрочка оплаты

II группе - дебиторы с надежной позицией ограниченная отсрочка оплаты

III группе-дебиторы со слабой позицией стандартные условия оплаты

IV группе - ненад!жные дебиторы предварительная оплата

Результат практической реализации данной методики представлен в виде групп организаций-дебиторов ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород

I группа (2,06 <- 2,70) - ОАО ЗМЗ,

II группа (1,56 <- 2,06) - ОАО Завод корпусов, ОАО ЗЗГТ,

III группа (1,27 <-> 1,56) - ОАО АМЗ;

IV группа (0,73 л-> 1,06) - ОАО НМЗ, ОАО Коммаш.

Разработанная методика позволяет провести ранжирование организаций-

дебиторов, как входящих, так и не входящих в эффективное множество, на группы в зависимости от величины бальной оценки Ее достоинством является возможность обоснованно дифференцировать условия оплаты, предоставляемые организациям-дебиторам, в зависимости от включения предприятия в ту или иную группу Методика может быть рекомендована к использованию организациями, применяющими умеренный тип кредитной политики

[Аг+о-рАЩ.] [Дг.Аг + о-,]

[Aran>Aj.

4. Предложена классификация организаций-дебиторов по двум признакам: бальная оценка и степень кредитного риска, позволяющая структурировать дебиторов для создания эффективного механизма их оценки.

Цель создания классификации - структуризация организаций-дебиторов для создания эффективного механизма их оценки на основе следующих признаков бальная оценка, степень кредитного риска (рис 4,5)

первоклассные сомнительные

перспективные безнадёжные

Темп прироста бальной оценки

высокий

ОАО ЗМЗ, ОАО ЗЗГТ ОАО Завод корпусов

ОАО Коммаш ОАО АМЗ, ОАО НМЗ

высокий

,, высокая

Темп прироста бальной оценки

Рис 4 Классификационные матрицы организаций-дебиторов по бальной оценке

безрисковые проблемные

палиативные высокорискованные

ОАО ЗМЗ ОАО ЗЗГТ, ОАО Завод корпусов

- ОАО Кошаш, ОАО АМЗ, ОАО НМЗ

Входят в Не входят в

эффективное эффективное множество множество

Входят в эффективное множество

Не входят в эффективное множество

Рис 5 Классификационные матрицы организаций-дебиторов по степени риска

Разработанная классификация позволяет сгруппировать организации-дебиторов по величине текущей бальной оценки и темпу ее прироста, а также дифференцировать дебиторов на группы по степени риска Данная классификация является предварительным этапом к комплексной оценке организаций-дебиторов, так как позволяет определить укрупненные характеристики объектов оценки

5. Разработана интегральная методика комплексной оценки органи-зацнй-дебиторов на базе выявления эффективных дебиторов и их бальной группировки, позволяющая формировать обоснованную кредитную политику хозяйствующего субъекта.

В диссертационном исследовании предложена методика комплексной оценки организаций-дебиторов на предмет их надежности и платежеспособности с целью принятия эффективной кредитной политики

Значение методики Для привлечения допонительных покупателей предприятия предлагают самые разные условия оплаты Каждая организация заинтересована, в первую очередь, в платежеспособности дебиторов Однако информация о предыдущих сдеках не позволяет провести разносторонний анализ финансового состояния организаций-дебиторов, поэтому их оценка не может быть достаточно объективной

Цель методики Дать комплексную оценку организаций-дебиторов на основе их многокритериального ранжирования Средства достижения цели 1 Выбор показателей оценки

С учетом специфики исследования показатели оценки разделены на три группы, характеризующие отношения организации-продавца и организации-покупателя, уровень развития и положение организации-покупателя, финансовое положение организации-покупателя

2 Метод формирования эффективных множеств дебиторов по совокупности финансовых показателей

Организации, которые входят в эффективное множество (Д) по каждому частному показателю, т е выпоняется условие Su е Д, Su е Д, , Sh,e Д, отнесены к наиболее надежным В случае если таких дебиторов несколько и нужно провести дальнейшее ранжирование в диссертации предложено определить коэффициент вариации по формуле

V,= 100% (8)

Выбор организации-дебитора можно считать лучшим, если удовлетворяются следующие условия Su е Д, Su е Д, ,Sb, е Д и V, Ч min.

Если организаций-дебиторов, удовлетворяющих данным условиям, нет, выбор предложено осуществлять либо в порядке ранжирования показателей по степени их важности, либо на основании следующих условий

- по каждому показателю оценки определяются организации-дебиторы, удовлетворяющие следующим критериям а,- miner,, х, е х*.

- по каждому показателю оценки определяются организации-дебиторы, удовлетворяющие следующим критериям х, Ч* opt, or, ест'.

3 Метод матрично-бальных оценок

Проводится сравнительная бальная оценка по выбранным показателям в соответствии с вышеизложенной методикой. В результате анализа определяется положение организаций-дебиторов

Формирование групп организаций-дебиторов Группы формируются по результатам обобщения методики вхождения дебиторов в эффективное множество и методики бальной оценки. Для этого разработана оценочная карта организаций-дебиторов (табл. 4), позволяющая провести ситуационный анализ финансового положения дебиторов с целью получения поной и оперативной информации об их потенциальной возможности своевременно выпонять свои обязательства и вносить необходимые коррективы в условия оплаты продук-

ции Карта позволила выделить восемь типовых положений дебиторов, отличающихся степенью надежности, а затем провести ситуационный анализ их потенциальной возможности оплачивать свои доги в срок Положение организации внутри каждой группы определяется величиной ее бальной оценки

Таблица 4

Оценочная карта организаций-дебиторов ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород

Классификационные группы организаций-дебиторов По эффективному множеству

I - группа по совокупности финансовых показателей входят в эффективное множество II - группа по совокупности финансовых показателей не входят в эффективное множество

По бальной оценке I группа Дебиторы-лидеры / ОАО ЗМЗ \ О А

II группа Дебиторы с надёжной позицией ;(ОАОЗЗГМ V у Ьсорпусов 1

III группа Дебиторы со слабой позицией Ч (МО ЛМЛ ^

IV группа Ненадежные дебиторы ОАО НМЗ ОАО кончит 0

Оценочная карта организаций-дебиторов дает возможность провести не только анализ текущего финансового состояния дебиторов, но и показать изменения их статуса в будущем Для этого по темпу прироста бальной оценки выделены изменения позиции организаций-дебиторов

Если П. е

k.tf^ + a,]

[пср-аг,пс1] , то ig-

I группе - дебиторы с быстро улучшающейся оценкой

II группе - дебиторы с улучшающейся оценкой

III группе - дебиторы с ухудшающейся оценкой

IV группе - дебиторы с быстро ухудшающейся оценкой

где Птт, Птах - минимальное и максимальное значения темпа прироста бальной оценки, О], ст2 - среднеквадратичные отклонения (П, от Д Д для которых > ПсР (П, < ПсР), ПсР - средний темп прироста бальной оценки.

В предлагаемой классификации помимо абсолютной величины темпа прироста бальной оценки решающее значение имеет знак показателя Отрицательные значения свидетельствуют о наличии тенденции ухудшения оценки, положительные - ее роста.

Наиболее значимым статусом обладают дебиторы-лидеры с быстро улучшающейся оценкой, входящие в эффективное множество, наиболее слабым - ненадёжные дебиторы с быстро ухудшающейся оценкой, не входящие в эффективное множество

На основе практического применения разработанной методики получены классификационные группы организаций-дебиторов

I группа (1,66 л- 12) - ОАО ЗЗГТ, ОАО ЗМЗ;

II группа (-3,31 *-* 1,66) - ОАО Коммаш,

III группа (-9,22 л-<Х -3,31) - ОАО Завод корпусов, ОАО НМЗ,

IV группа (-19,00 <->Х -9,22) - ОАО АМЗ

Разработка условий оплаты с целью формирования кредитной политики В соответствии с полученными результатами принимаются условия оплаты за продукцию для каждой группы организаций-дебиторов (табл 5)

Таблица 5

Условия оплаты для каждой группы организаций-дебиторов в соответствии с их положением на оценочной карте

По бальной оценке По эффективному множеству

входят в эффективное множество не входят в эффективное множество

дебиторы-лидеры Максимальная отсрочка оплаты Отсрочка оплаты при наличии гарантийного письма

дебиторы с надёжной позицией Отсрочка оплаты при наличии гарантийного письма Ограниченная отсрочка оплаты

дебиторы со слабой позицией Ограниченная отсрочка оплаты Стандартные условия оплаты

ненадёжные дебиторы Стандартные условия оплаты Предварительная оплата

Оценка достигнутых результатов Внедрение интегральной методики комплексной оценки организаций-дебиторов на основе выявления эффективных дебиторов и их бальной группировки в деятельность ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород позволило увеличить эффективность проводимой кредитной политики Изменение структуры дебиторской задоженности ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород представлено на рис. 6

ЧХЧ Всего дебиторская задожениосп.

ЧЧ Сомнительная дебиторская задоженность

Х свыше 90 дней

Чот 45 до 90дней

Ж-менее 45 дней 01 01 07 01 07 07 01 01 08 01 07 08 01 01 09 01 07 09

Рис 6 Эффект полученный ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород от использования интегральной методики комплексной оценки организаций-дебиторов

Наглядное отражение разработанной интегральной методики представлено на рис. 7.

1 Значение и цель методики

7 Корректировка или дальнейшее использование методики

2 Средства достижения цели

2 1 Метод формирования эффективных множеств

5 Проведение кредитной политики

2 2 Метод бальных оценок

3 Формирование групп организаций-дебиторов

4 Разработка условий оплаты в целях формирования кредитной политики

Рис 7 Интегральная методика комплексной оценки организаций-дебиторов

Методика оценки организаций-дебиторов с использованием метода Парето предполагает жесткое разграничение предприятий на эффективное и неэффективное множество, что не дает возможности варьировать предоставляемыми условиями оплаты Методика бальной оценки предусматривает наличие промежуточных групп дебиторов, но не учитывает отклонения показателей от средней величины. Предложенная интегральная методика позволяет нивелировать указанные недостатки и дает возможность разработать обоснованную кредитную политику по отношению к организациям-дебиторам, а также снизить размер сомнительной и безнадежной дебиторской задоженности

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК

1 Лисина, О Е (Стулова, О Е ) Аддитивная факторная система управления дебиторской задоженностью / О Е Лисина // Инновации . журн об инновац деятельности - 2007 - № 5 - С 96-99 - 0,2 п л

2 Стулова, О Е Методика комплексной оценки покупателей-дебиторов / M В Малафеева, О. Е Стулова // Экономический анализ теория и практика -2009.-№ 8 -С 31-35 -0,4п.л (вклад соискателя 0,3 п л )

3 Стулова, О Е Оценка влияния дебиторской задоженности на цикл денежного обращения / M В Малафеева, О Е Стулова // Экономический анализ Х теория и практика - 2009. - № 9. - С 47-52 - 0,3 п л (вклад соискателя 0,2 п л )

4 Стулова, О Е Матрично-бальная оценка покупателей-дебиторов / В H Едронова, О Е Стулова // Экономический анализ теория и практика -2009 -№19 - С 8-15 -1,0пл (вклад соискателя 0,9 п л )

Прочие публикации

5 Лисина, О Е (Стулова, О. Е ) Учет, анализ и контроль при управлении дебиторской задоженностью / О Е Лисина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий Х сб тр. / Нижегор гос архитектур -строит ун-т - H Новгород, 2006 - Вып 2 - С. 88-93 - 0,2 п л

6 Лисина, О Е. (Стулова, О. Е ) Оценка стоимости дебиторской задоженности / О. Е. Лисина // Социально-экономические аспекты современного развития России сб ст IV Всерос науч -практ. конф - Пенза, 2007. С 77-80 - 0,2 п л

7 Лисина, О Е (Стулова, О Е ) Механизм формирования эффективной кредитной политики / О Е Лисина // Конкурентоспособность предприятий и организаций . сб. ст V Всерос науч.-практ конф - Пенза, 2007 - С 171-173 -0,1 п л

8. Лисина, О Е (Стулова, О Е ) Приростный анализ эффективности кредитной политики предприятий / И О Коробейников, О Е Лисина // При-

вожский научный журнал / Нижегор roe архитектур -строит ун-т - Н Новгород -2007 -№2 - С 132-135 -0,2пл (вклад соискателя 0,1 п л)

9 Лисина, О Е (Стулова, О Е) Особенности использования функционального подхода при управлении дебиторской задоженностью / О Е Лисина // Проблемы развития предприятий теория и практика сб ст. Все-рос науч-практ конф -Пенза,2007 -С. 106-108.-0,1 пл

10 Лисина, О Е (Стулова, О Е) Методические основы формирования и учета дебиторской задоженности / О Е Лисина // Аудит, налоги и бухгатерский учет в Российской Федерации основы, теория и практика сб ст. VI Междунар науч-практ конф -Пенза,2007 - С 37-40 -0,1 пл

11 Лисина, О Е (Стулова, О Е) Управление дебиторской задоженностью / О Е Лисина // Реформирование системы управления на современном предприятии сб ст. VII Междунар науч -практ конф - Пенза, 2007 -С 14-17.-0,2 п л

12 Лисина, О Е (Стулова, О Е) Учет риска при разработке кредитной политики / О Е Лисина // Современный российский менеджмент состояние, проблемы, развитие сб ст VII Междунар науч -метод конф - Пенза, 2007.-С. 156-158 -0,1 п л

13 Стулова, О Е Методика создания кредитной политики предприятия / О Е Стулова // Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России . сб ст Междунар науч -практ конф -Воронеж, 2008 - С. 547-550 - 0,2 п л

14 Стулова, О Е Предоставление скидок - как механизм стимулирования продаж / О Е Стулова // Стратегическое управление предприятиями, организациями и регионами : сб ст. II Всерос. науч -практ. конф - Пенза, 2008 -С 99-100 -0,1 пл

15 Стулова, О Е Повышение эффективности кредитной политики предприятия / О Е Стулова // Стратегическое управление предприятиями, организациями и регионами сб ст II Всерос науч -практ. конф - Пенза, 2008 -С 97-98 -0,1 пл

Подписано в печать 10-69.09. г Формат 60x90 1/16 Бумага газетная Печать трафаретная Объем 1 печ л. Тираж 100 экз Заказ №

Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет, 603950, Н Новгород, Ильинская, 65 Полиграфический центр ННГАСУ, 603950, Н Новгород, Ильинская, 65

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Стулова, Ольга Евгеньевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЖЕННОСТИ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ФОРМИРОВАНИЮ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ.

1.1. Содержание дебиторской задоженности.

1.2. Методические подходы к формированию кредитной политики организации.

1.3. Анализ динамики и структуры дебиторской задоженности в РФ и

Нижегородской области.

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЖЕННОСТИ НА ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.

2.1. Оценка влияния кредитной политики на основные показатели деятельности организации.

2.2. Анализ влияния.дебиторской задоженности на денежный поток с учетом фактора.риска..

2.3. Методика оценки влияния размера и качества дебиторской задоженности на цикл денежного обращения хозяйствующего субъекта.

ГЛАВА 3. КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ОРГАНИЗАЦИЙ-ДЕБИТОРОВ В ЦЕЛЯХ ФОРМИРОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОЙ

КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ.

3.1. Методика оценки организаций-дебиторов на основе формирования их эффективных множеств по совокупности финансовых показателей.

3.2. Методика матрично-бальной оценки организаций-дебиторов.

3.3. Интегральная методика комплексной оценки организаций-дебиторов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Комплексная оценка организаций-дебиторов в целях формирования эффективной кредитной политики"

Актуальность темы исследования. Высокий уровень дебиторской задоженности как на уровне Российской Федерации, региона, так и отдельного хозяйствующего субъекта вызывает необходимость своевременной и качественной оценки организаций-дебиторов с целью формирования эффективной кредитной политики. По данным Федеральной службы, государственной статистики суммарная дебиторская задоженность российских предприятий за 2008 г. составила 13 783,1 мрд руб. при темпе роста - 266,4 % к 2004 г., что составляет 18,6 % оборота организаций, в том числе просроченная Ч 1 051,3 мрд руб. Более половины просроченной дебиторской задоженности приходится на долю покупателей.1 Динамика дебиторской задоженности предприятий Нижегородской области также свидетельствует о её постоянном росте: 301 137 мн руб. в 2008 г. при темпе роста Ч 384,8 % по отношению к 2004 г., что составляет 25,4 % оборота организаций.2

Существующие методы не позволяют дать комплексную оценку организаций-дебиторов, в то же время любое предприятие, реализующее продук

ХI цию, заинтересовано, в первую очередь, в платёжеспособности, надёжности дебиторов, а также в их способности быстро и эффективно справляться с возникшими трудностями. Судить об этом на основе информации о предыдущих сдеках не всегда представляется возможным. В этой связи необходимо сформировать научно-методическую базу и выработать практические рекомендации по созданию адекватной системы оценки организаций-дебиторов с целью исключения возникновения сомнительной и безнадёжных догов.

Степень Днаучной разработанности и изученности темы. Проблеме повышения эффективности расчётов с дебиторами, методикам их оценки,

1 По данным сайта \\ vvvv.gks.ru

2 По данным сайта wvvw.nizhstat.gks.ru

3 Под надежностью здесь и в дальнейшем понимается свойство объекта (организации-дебитора) сохранять во времени в установленных пределах значения всех параметров, характеризующих способность выпонять требуемые обязательства особенностям проведения* анализа состояния-дебиторской задоженности и, как результат, процессу формирования кредитной политики в целом посвящены работы многих исследователей.

Теоретические основы формирования кредитной политики нашли своё отражение в трудах как отечественных учёных-экономистов: Ю.А. Бабаева, JI.C. Васильевой, Г.Ю. Горбунова, Т.Н. Даниловой, В.Б. Ивашкевича, А.Ф. Ионовой, В.В. Ковалёва, А.С. Кокина, А.Б. Крутика, Н.Н< Селезнёвой, И.М. Семёновой, А.Д. Шеремета, так и в работах зарубежных экономистов: И. Бланка, 3. Боди, Дж. К. Ван Хорна, Джозефа И. Финнерти, Р. Мертона, Ж. Ришара, Ф. Ли Ченга*.

Необходимо также отметить вклад в изучение данного вопроса таких учёных, как М.И. Баканов, В.И. Бариленко, И.А. Белобжецкий, А.А. Вехоре-ва, JI.T. Гиляровская, Ю.А. Данилевский, В.Б. Ивашкевич, НЛ. Кондраков, М.В: Мельник, А.С. Наринский, Р.С. Сайфулин, JI.B: Сотникова и других.

Несмотря- на то, что исследованию* дебиторской задоженности в> последнее время- уделяется* всё больше внимания, эта проблема по-прежнему остаётся-сложной и недостаточно изученной. В существующих научных трудах не нашли достаточного отражения методы оценки организаций-дебиторов с целью выявления тех из них, которые менее всего подвержены риску невозврата догов. Рекомендованные методики не позволяют дать комплексную оценку организациям-дебиторам, а такая информация чрезвычайно важна. Необходимость теоретического и практического решения этих проблем и определила выбор темы-исследования.

Целью диссертации является разработка методики комплексной оценки организаций-дебиторов на основе формирования их эффективных множеств по совокупности финансовых показателей и их сравнительного мат-рично-бального анализа для выработки эффективной кредитной политики организации.

Задачи- исследования. Поставленная цель реализуется путём решения следующих задач:

- разработать методику оценки влияния размера; и качества дебиторской задоженности на цикл денежного обращения;

- предложить; методику оценки- организаций-дебиторов с точки; зрения платёжеспособности1 на основе, формирования? эффективного; множества подсовокупности финансовых показателей;;

- разработать методику оценки организаций-дебиторов-для* их сравнительного/анализа с использованием; бальной системы;

- предложить классификацию организацийгдебиторов на основе двух признаков: бальная оценка и степень кредитного риска;

- разработать интегральную методику комплексной^ оценки? организаций-дебиторов! с: целью их; ранжирования? по степени? надёжности для повыг тения эффективности кредитной политики;

- исследовать возможность применения разработанных, методик, на основании данных конкретных экономических субъектов.

Объектом исследования, являются отечественные предприятия; осуществляющие сбыт, продукции, и предприятия;- покупатели продукции* (ус. Х Предметом исследования? является; совокупность, теоретических, методологических № практических вопросов; комплексной^ оценки ^организации-дебиторов.

Теоретической^основой исследования^ послужили научные: труды отечественных. и зарубежных учёных в области; финансов;, а также конкретно по проблемам управления; дебиторской/ задоженностью; формирования; и совершенствования кредитной? политики? организации; Информационную базу исследования? составили-нормативные документы законодательных и испонительных органоввласти РФ;, субъектов РФ;. муниципальных образований; официальныешатериальг службы государственной' статистики, а также материалы о; деятельности отдельных хозяйствующих субъектов РФ и Нижегородской1 области.

Методологической базой исследования являются диалектический метод познания, предполагающий изучение экономических отношений и явлений в развитии и взаимосвязи, общенаучные приёмы экономического анализа, методы системного, сравнительного и факторного анализа, графического, моделирования, методы теории статистики и экономико-математическогоi анализа, в частности корреляционно-регрессионного анализа:

Научная, новизна работы состоит в разработке и научном обосновании интегральной методики комплексной оценки организаций-дебиторов на основе построения их эффективных множеств, а также многокритериального ранжирования по совокупности финансовых и экономических показателей, с целью формирования обоснованной кредитной политики. В соответствии с этим основные результаты, определяющие новизну работы, состоят в следующем:

- предложена методика оценки влияния размера и качества дебиторской задоженности' на цикл денежного обращения на основе установления тесноты связи между периодом оборачиваемости дебиторской задоженности и циклом обращения денежных средств;

- разработана методика оценки организаций-дебиторов с точки зрения платёжеспособности'на основе формирования эффективного множества по совокупности финансовых показателей, обоснованы её преимущества для хо зяйствующих субъектов, разрабатывающих кредитную политику;

- разработана методика бальной оценки организаций-дебиторов для их сравнительного анализа и распределения по группам с различной степенью надёжности, позволяющая' определить тенденции изменения позиций дебиторов;

- предложена классификация организаций-дебиторов по двум признакам: бальная оценка и степень' кредитного риска, позволяющая структурировать дебиторов для создания эффективного механизма их оценки;

- разработана интегральная методика комплексной оценки организаций-дебиторов на базе выявления эффективных дебиторов и их бальной . ' 7 группировки,-позволяющая?формировать обоснованную?кредитную политику хозяйствующего субъекта.

Практическая значимость работы: Применение предложенной автором методики комплексной оценки организаций-дебиторов; может существенно повысить обоснованность решений, принимаемых предприятием;, осуществляющим сбыт продукции, при определении, финансовогосостояния,потенциальных дебиторов с целью формирования и реализации; эффективной" кредитной политики: Авторская-: методика оценки организащiй-дебиторов на основе построения эффективных множеств дебиторов по^ совокупности1 финансовых показателей;; а также матрично-бальная оценка позволяют снизить размер сомнительной-небезнадёжной дебиторской задоженности;

Отдельные положения диссертации могут быть включены в программы вузов РФ по изучению дисциплин Финансовый менеджмент и Финансы; ' организации, а.также в программы подготовки и переподготовки специалистов в системе повышения квалификации кадров.

Апробация работы и реализация результатов исследования. Результаты исследования' представлялись в:виде докладов, сообщений и обсуждались. на. ряде международных,, межрегиональных и; межвузовских научно-практических: конференций: , ,

Основные положениям и выводы* диссертационной^ работы получили одобрение на Седьмой: международной научно-практической конференции Реформирование, системы^управления? на современном: предприятии (Пенза, 2007 г.), на Международной научно-практической конференции Теория и практика функционирования денежно-кредитной системы России (Воронеж,. 2008 г.), на.Второй Всероссийской научно-практической конференции Стратегическое управление предприятиями,, организациями и регионами (Пенза, 2008 г.).

Отдельные: положения и результаты; исследования использованы- автором в учебном^ процессе при преподавании дисциплин: Финансовый менеджмент и Финансы организации в филиале Московского института экономики, менеджмента и права в г. Нижнем Новгороде, в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет.

Разработки автора получили практическое применение в работе ОАО Арзамасский приборостроительный завод, ЗАО КОМТЕХ - Нижний Новгород.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 15 печатных работ общим объёмом 3,5 п. л., в том числе вклад соискателя Ч 3,1 п.л. Четыре из них, объёмом 1,9 п. л. (вклад соискателя Ч 1,6 п.л.), опубликованы в сборниках, рекомендованных ВАК.

Структура и объём диссертации. Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 142 источника, 14 приложений, содержит 66 таблиц и 44 рисунка. Работа изложена на 186 страницах машинописного текста.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Стулова, Ольга Евгеньевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В последние годы произошли изменения в экономических интересах участников процесса продажи и покупки товаров (продукции, работ, услуг), возникла актуальная проблема их оптимального сочетания. Успешная деятельность предприятия невозможна без использования оптимального механизма кредитного регулирования^ экономических отношений, от эффективности управления которым возникающая дебиторская задоженность может рассматриваться и как- высоколиквидный актив, и как нежелательное последствие хозяйственной деятельности предприятия: замедление платежного оборота, необоснованный рост сомнительных догов. Избежать негативных результатов можно с помощью разработки четких критериев, определяющих взаимоотношения сторон.

Высокая динамика изменения величины, дебиторской задоженности, в том числе просроченной, на счетах предприятий как на уровне Российской Федерации, региона, отрасли, так и Х отдельного хозяйствующего субъекта, повысила важность данного показателя и потребовала его всестороннего и глубокого изучения.На основании оценки структуры дебиторской задоженности была выявлена самая значительная ее составляющая - задоженность покупателей. При этом исследование показало, что из всего объема самый большой удельный, вес приходится на долю промышленных предприятий.

Что касается дебиторской задоженности предприятий Нижегородской области, то динамика данного показателя свидетельствовала о постоянном росте его величины в период с 2000 по 2008 г. включительно. При этом рассчитанные прогнозные значения на 2009 г. характеризуют снижение данного показателя. Это объясняется сложной экономической ситуацией в стране, в результате которой большинство предприятий вынуждено сокращать объем производства и продажи продукции, а также работать исключительно на условиях предварительной оплаты.

Критический анализ зарубежного и отечественного опыта формирования кредитной политики позволил выявить недостатки существующих методов. В современной экономической литературе предлагается множество различных рекомендаций по созданию кредитной политики, часто не подтвержденных методикой расчета. При этом по одним и тем же вопросам часто отсутствует единое мнение. Основополагающей причиной этого является то, что не существует единого определения дебиторской задоженности. Большинство специалистов определяют дебиторскую задоженность в зависимости от того, в какой среде она рассматривается: экономической, бухгатерской, финансовой, инвестиционной или юридической. В связи с этим было выявлено пять основных подходов к формулированию мнений авторов по поводу определения термина дебиторская задоженность: дог перед организацией, элемент оборотных средств, инструмент маркетинга, вид инвестиций, производная финансовая категория. Для проведения же исследования необходима единая трактовка изучаемого понятия, поэтому автором предложена собственная формулировка дебиторской задоженности.

Главной причиной возникновения дебиторской задоженности является продажа товаров с отсрочкой оплаты, в результате которой денежные средства от покупателей поступают не в момент перехода права собственности на продукцию, а по истечении определенного периода времени. Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от того, как скоро средства, замороженные в дебиторской задоженности, превратятся в реальные деньги. В процессе принятия управленческих решений крайне важно обеспечить сбалансированность денежного потока и дебиторской задоженности. В связи с этим, используя методы корреляционно-регрессионного анализа, на примере предприятий, входящих в разные отрасли (транспорт, промышленность, связь), доказано наличие линейной, существенной и тесной связи между дебиторской задоженностью и циклом денежного обращения с разработкой модели связи.

В работе изучено влияние дебиторской задоженности не только на цикл денежного обращения, но и на другие не менее важные показатели деятельности организации. В результате проведенных исследований и вычислений получена зависимость прибыли до налогообложения, с одной стороны, денежных поступлений, выручки от продаж и дебиторской задоженности, с другой, что доказывает возможность использования управления дебиторской задоженностью для выявления экономического потенциала промышленных предприятий. На основании данных конкретного экономического субъекта установлено влияние дебиторской задоженности на размер полученных кредитов и займов.

В работе был исследован безусловный положительный эффект от изменений в системе кредитной политики на основные экономические показатели ОАО ГАЗ, в частности на такой важный показатель, как денежное поступление выручки. Важным экономическим рычагом повышения эффективности кредитной политики стал переход на новые условия предоставления товарного кредита, что привело к снижению ее объема. При этом за счет сокращения периода кредитования произошел прирост прибыли, что говорит об эффективности принятых мероприятий.

Таким образом, фактор управления дебиторской задоженностью является наиболее значимым в улучшении финансово-экономических показателей ОАО ГАЗ, что доказано увеличением прибыли до налогообложения и денежных поступлений выручки, сокращением дебиторской задоженности.

Изучение деятельности ОАО ГАЗ выявило еще одну проблему. Руководство предприятий часто начинает задумываться о состоянии дебиторской задоженности, когда уже накоплена значительная ее часть, при этом существенная величина уже отнесена в разряд сомнительной или, что еще хуже, безнадежной. Недостаточное внимание и отсутствие методик, которые позволяли бы дать комплексную оценку потенциальным организациям-дебиторам, приводят к негативным последствиям в деятельности предприятий, в то же время организации заинтересованы в информации о платежеспособности, надежности своих дебиторов, а также их возможности быстро и эффективно справляться с возникшими трудностями. Судить об этом на основе информации о предыдущих сдеках не всегда представляется возможным. В связи с этим возникла необходимость в разработке комплексной методики, включающей в себя методику выявления эффективного множества дебиторов по совокупности финансовых показателей и методику их сравнительного анализа на основе бальной системы, что позволяет формировать обоснованную кредитную политику хозяйствующего субъекта.

Методика выявления эффективного множества дебиторов с использованием метода Парето позволяет решить многокритериальную задачу ранжирования организаций-дебиторов по степени их надежности, что способствует снижению риска возникновения сомнительных и безнадежных догов. Автором подчеркивается также, что организация-дебитор является открытой системой, на которую оказывают влияние множество внешних и внутренних факторов, которые необходимо учитывать, так как сбой в работе хотя бы одного из них прямо или косвенно отражается на деятельности предприятия и, как результат, на взаимоотношениях покупателя и продавца.

Анализ существующих методик оценки организаций-дебиторов также выявил ряд проблем. В частности, многие авторы, отождествляют платежеспособность предприятия с кредитоспособностью, а также с финансовой устойчивостью. Это является одной из причин использования специалистами множества показателей для оценки дебиторов. Нормативно-правовая база также имеет ряд несоответствий по вопросу оценки платежеспособности, что значительно затрудняет использование законодательных документов. Не менее важной проблемой являются установленные предельные значения показателей, которые также отличаются в зависимости от используемого литературного источника, законодательства. В связи с этим автором были разграничены существующие понятия и выбрано наиболее подходящее для данного исследования Ч платежеспособность; выявлен перечень показателей, с помощью которых будет произведена ее оценка.

Разработанная методика оценки эффективных множеств дебиторов представляет собой систему, позволяющую выявить те предприятия, у которых то или иное значение интересующего нас показателя является лучшим по сравнению с другими дебиторами. Важная роль в данной методике отведена такому показателю, как отклонение ожидаемого значения от фактического, что позволяет ранжировать организаций-дебиторов по степени кредитного риска.

Рекомендуемая методика позволяет минимизировать образование безнадежных догов. Кроме того, диссертантом акцентируется внимание на необходимость использования прогнозных значений, что повышает достоверность принимаемых управленческих решений по предоставлению условий оплаты продукции.

Для эффективности и оперативности оценки организаций-дебиторов с помощью данной методики автором разработана* схема, представляющая собой формализованную последовательность действий.

Методика выявления эффективных множеств дебиторов разграничивает всех покупателей строго на две группы: те, кто входит и не входит в эффективную область. На ее основе можно выделить группу самых эффективных покупателей, в то же время дляшас представляют интерес и те покупатели, которые занимают среднюю позицию^ Поэтому для дальнейшего ранжирования дебиторов предлагается методика матрично-бальной оценки, которая позволяет сгруппировать, и произвести^ сравнительный анализ покупателей, как входящих, так и не входящих в эффективное* множество. В результате, в зависимости от позиции, которую занимает дебитор по отношению к среднему значению бальной оценки, были выявлены четыре классификационные группы организаций-дебиторов: дебиторы-лидеры, дебиторы с надежной позицией, дебиторы со слабой позицией, ненадежные дебиторы. Бальная оценка позволяет провести не только анализ текущего финансового состояния дебиторов, но и осуществить .анализ изменения статуса дебиторов в будущем с их классификацией: дебиторы с быстро улучшающейся оценкой, улучшающейся, ухудшающейся и быстро ухудшающейся.

Результатом обобщения методики вхождения дебиторов в эффективное множество по совокупности финансовых показателей и методики матрично-бальной оценки является оценочная карта покупателей-дебиторов, составленная на их перекрестной классификации с целью получения поной и оперативной информации о потенциальной возможности своевременно выпонять свои обязательства и вносить необходимые коррективы в условия оплаты продукции.

В соответствии с полученными результатами принимаются условия оплаты за продукцию для каждой группы организаций-дебиторов: максимальная отсрочка платежа на уровне установленного кредитного лимита; максимальная отсрочка платежа при наличии документа о гарантировании оплаты; отсрочка оплаты в ограниченном объеме; стандартные договорные условия; предварительная оплата.

Предложенная интегральная методика обеспечивает не только комплексный, последовательный, но и гибкий механизм формирования и оптимизации дебиторской задоженности, что позволяет эффективно организовать и внедрить ее в систему формирования кредитной политики с целью достижения поставленных перед предприятием целей. При этом выявлены предприятии, которым могут быть предоставлены льготные условия оплаты, и те, предоставление коммерческого,кредита которым связано со значительным риском несвоевременного погашения дога.

Таким образом, использование данной методики позволяет:

- оценить предприятия как реальных или потенциальных дебиторов по каждому анализируемому показателю;

- выявить платежеспособных организаций-дебиторов, а также тех из них, с которыми возможна работа только с условием предварительной оплаты;

- осуществлять группировки дебиторов по отдельным показателям или их ранжирование, например, по степени риска;

- повысить достоверность принимаемых решений по выбору условий оплаты проданной продукции, определить возможное изменение показателей, а также оценить вероятность отклонения ожидаемых значений от фактических в будущем;

- снизить размер сомнительной и безнадежной задоженности.

Сформированная на основании предложенной методики база данных позволит специалистам, ответственным за состояние дебиторской задоженности, выбрать такие условия оплаты'продукции, для покупателей, которые позволят минимизировать риск.

Использование разработок диссертации доказало их актуальность, состоятельность и существенное значение на исследуемом этапе деятельности на примере ЗАО' КОМТЕХ - Нижний Новгород и ОАО Арзамасский машиностроительный завод, что дает все основания для их использования в практической деятельности.

Теоретическое и практическое значение диссертации в том, что представленные в ней положения, выводы и рекомендации расширяют методологическую базу для решения проблемы формирования кредитной политики предприятий. Кроме того, материалы диссертации могут быть использованы в учебных целях, а также при написании соответствующей литературы.

Предложенный научный материал может быть рекомендован к использованию руководителями и специалистами различных, организаций при управлении дебиторской задоженностью, в частности, оптимизации ее уровня и совершенствовании системы контроля.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Стулова, Ольга Евгеньевна, Нижний Новгород

1. Законодательные и подзаконные нормативные акты:

2. Российская Федерация. Законодательство. Налоговый кодекс Российской Федерации Текст. Части I, II. М. : Юрайт-Издат, 2006. - 653 с.

3. Российская Федерация. Законодательство. Гражданский кодекс Российской Федерации Текст. Части I, II. М. : Юридическая литература, 1995-96.

4. Российская Федерация. Законодательство. Федеральный закон № 209 от 24.07.07 О развитии малого и среднего предпринимательства в РФ Электронный ресурс. Режим доступа: Консультант плюс. Законодательство.

5. Российская Федерация. Законодательство. Приказ ФСФО РФ № 16 от 23.01.2001 Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций Электронный ресурс. Режим доступа: Консультант плюс. Законодательство.

6. Российская Федерация. Законодательство. Письмо Минфина РФ № 07-05-06/317 от 24.11.2005. Электронный ресурс. Режим доступа: Консультант плюс. Законодательство.

7. Российская Федерация. Законодательство. Письмо Федеральной налоговой службы № 02-3-08/274 от 20.01.2005 О резервах по сомнительным догам. Электронный ресурс. Режим доступа: Консультант плюс. Законодательство.

8. Книги, монографии, диссертации:

9. Н.Анн, X. Маркетинг Текст. : учебник для вузов / X. Анн, Г.Л. Багиев, В.М. Тарасевич ; под общ. ред. Г.Л. Багиева. 3-е изд. - СПб. : Питер, 2005. -736 с. - ISBN 5-469-00482-1.

10. Бабаев, Ю.А. Бухгатерский учет Текст. : учебник для вузов. -М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 476 с. - ISBN 5-238-00226-2.

11. Бабаев, Ю.А. Бухгатерский учет и контроль дебиторской и кредиторской задоженности Текст. / Ю.А. Бабаев, A.M. Петров. М. : ТК Веби : Проспект, 2004.-424 с. - ISBN 5-98032-701-0 ; ISBN 13: 978-5-98032-701-9.v

12. Бабич, A.M. Денежное обращение. Кредит Текст. : учебник / A.M. Бабич, Л.Н. Павлова. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 687 с: - ISBN 5238-00202-5.

13. Бабич, A.M. Финансы Текст. : учебник / A.M. Бабич, Л.Н. Павлова.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000. 760 с. - ISBN/ISSN 5-88103-23-0.

14. Баканов, М.И. Теория Х экономического анализа Текст. : учебник / М.И. Баканов, А'.Д: Шеремет. М. :'Финансы и статистика, 2001. - 416 с. -ISBN 5279020427.

15. Басовский, Л.Е., Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности Текст. : учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская.- М. : ИНФРА-М; 2004. 366 с. - ISBN 5-16-001684-8.

16. Благодатен, А.А. Финансовый словарь Текст., / А.А. Благодатин, Л.Ш. Лозовский, Б.А. Райзберг. М. : ИНФРА-М, 2009. - 378 с. - ISBN 9785-16-002863-7.

17. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента Текст. Т. 1 / И.А. Бланк. 2-е изд., перераб. и доп. - К. : Эльга : Ника-Центр, 2004. - 624 с.-ISBN 5-901620-63-1; 966-521-266-4.

18. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента Текст. Т. 2 / И.А. Бланк. 2-е изд., перераб. и доп. - К. : Эльга : Ника-Центр, 2004. -624 с. - ISBN 5-901620-64-Х; 966-521-267-2.

19. Боди, 3. Финансы Текст. : пер с англ. / 3. Боди, Р. Мертон. М. : Вильяме, 2003. - 592 с. - ISBN 5-8459-0099-9.

20. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов Текст. : пер с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. М. : Олимп-Бизнес, 1997. - 1120 с. - ISBN 5-90102801-5.

21. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент Текст. : в 2 т. : пер. с англ. / Ю. Бригхем, JI. Гапенски ; под ред. В.В. Ковалева. СПб. : Экономическая школа, 2001. - 669 с. - ISBN 5-900428-30-3.

22. Брунгильд, С.Г. Управление дебиторской задоженностью Текст.? / С.Г. Брунгильд. М. : ACT: Астрель, 2007. - 256 с. - ISBN 5-17041762-4.

23. Бюлетень Государственные финансы, финансовая и инвестиционная деятельность предприятий и организаций регионов1 ПФО 2005, 2006, 2007 гг.

24. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами Текст. : пер. с анг. / Дж.К. Ван.Хорн ; под ред. Я.В. Соколова. М. : Финансы и статистика, 1996. - 799 с. - ISBN 5-279-01844-9.

25. Васильева, JI.C. Финансовый анализ Текст. : учебник / JI.C. Васильева, М.В. Петровская. 2-е изд., перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2007. -816 с. - ISBN 978-5-85971-700-2.

26. Галеев, М.Ш. Дебиторская и кредиторская задоженность: острые вопросы учетами налогообложения Текст. / М.Ш. Галеев. М. : Вершина, 2006. - 184 с. - ISBN 5-9626-0249-8.

27. Гиляровская, JI.T. Экономический анализ Текст. : учебник для вузов / JI.T. Гиляровская, Г.В. Корнякова, Г.Н. Соколова и др. ; под ред. Л.Т. Гиляровской. -М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-257 с. ISBN 5-238-00297-1.

28. Горбунов, Г.А. Реструктурирование кредиторской и дебиторской задоженности предприятия Текст. / Г.А. Горбунов, Г.Б. Юн, В.В. Григорьев. М. : Гильдия специалистов по антикризисному управлению, 2002. Ч 208 с. - ISBN 5-85271-096-2.

29. Грюнинг, X. Международные стандарты финансовой отчетности Текст. : практич: руководство на рус. и англ. яз. / X. Грюнинг, М. Коэн. Ч 2-е изд., испр. и доп. М. : Весь мир, 2004. - 336 с. - ISBN 5-7777-0226-0.

30. Грязнова, А.Г. Финансово-кредитный энциклопедический словарь Текст. / А.Г. Грязнова. М. : Финансы и статистика, 2002. - 1168 с. Ч ISBN 5-279-02306-Х.

31. Доугерти, К. Введение в эконометрику Текст. : пер. с англ. / К.' До-угерти. М. : ИНФРА-М, 2001. - 402 с. - ISBN 5-86225-458-7.

32. Ефимова, О.В. Финансовый анализ Текст. : учебник / О.В. Ефимова. 4-е изд., перераб. и доп. - М. : Бухгатерскийг учет, 2002. - 528 с. -ISBN 5-85428-099-Х:

33. Ионова, А.Ф. Финансовый анализ Текст. : учебник / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. М. : ТК Веби : Изд-во Проспект, 2008. - 624 с. - ISBN 978-5-482-01682-4.

34. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент Текст. / В.В. Ковалев. М. : Финансы и статистика, 1999. - 768 с. - ISBN 978-5-27901907-6.

35. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры Текст. / В.В. Ковалев. М. : Финансы и статистика, 2001. - 560 с. - ISBN 5-27902354-Х.

36. Ковалев, В.В. Финансы* предприятий Текст. : учебное пособие* / В.В.- Ковалев, Вит. В. Ковалев. Mi : 000Витрэм, 2002 - 352 с. - ISBN 594653-061-5.

37. Кожинов, В.Я. Бухгатерский учет Текст. : пособие для начинающих / В.Я-. Кожинов. 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Экзамен, 2001. - 736 с. -ISBN,5-8512-0113-6.

38. Козлова, Е.П. Бухгатерский' учет в организациях Текст. / Е.П. Козлова, Т.Н. Бабченко, Е.Н. Галанина. Ч 3-е изд., перераб. и доп. М. : Финансы и статистика, 2003. - 752 с. - ISBN 5-279-02791-Х.

39. Копакова, Г.М. Управление дебиторской задоженностью предприятия Текст. : учебное пособие / Г.М: Копакова. М. : МИЭТ, 2000} - 72 с.

40. Копакова, Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит Текст. :1учебное пособие / Г.М1- Копакова: Ч 3-е изд., перераб. и доп. М. : Финансы и статистика, 2008: - 544 с. - ISBN 978-5-279-02585-5.

41. Кочина, Н.В. Финансы- предприятий Текст. : учебник для вузов, / Н.В. Кочина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова'и др. ; под ред. H.BI Кочиной. 2-е изд., перераб. и доп.- Mi: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 447 с. - ISBN 5-238-00231-9.

42. Кондраков, Н.П. Бухгатерский учет Текст., : учебное пособие / Н.П. Кондаков. М. : ИНФРА-М, 2002. - 640 с. - ISBN 5-16-000696-6.

43. Коренева, И.Н. Управление дебиторской задоженностью на предприятиях Российской федерации Текст. : дис. . канд. экон. наук / И:Н. Коренева. СПб., 2008.

44. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент Текст. : учебное пособие / М.Н. Крейнина. 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Дело и Сервис, 2001. -400 с. -ISBN.5-8018-0115-4.

45. Крутик, А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия Текст. : учебное пособие / А.Б. Крутик, М.М. Хайкин. 2-е изд., перераб. и доп. - СПб. : Бизнес-пресса, 1999: - 448 с. - ISBN 5-222-00786-3.

46. Крылов, Э.А. Анализ финансового состояния, и инвестиционной привлекательности предприятия^ Текст. : учебное пособие / Э.А. Крылов,

47. В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. -М. : Финансы.и статистика, 2003. 192 с.- ISBN 527902645Х.

48. Любушин, Н.П. Комплексный* экономический анализ хозяйственной деятельности Текст. : учебное пособие / Н.П. Любушин. Ч 2-е изд., пе-рераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 448 с. - ISBN 5-238-00815-5.

49. Мизиковский, Е.А. Международные стандарты финансовой отчетности и * бухгатерский учет в России Текст. / Е.А. Мизиковский, Т.Ю. Дру-жиловская. М. : Бухгатерски&учет, 2004. - 304 с. - ISBN 5-476-00132-8.

50. Мицек, С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии Текст. : учебное пособие / С.А. Мицек. М. : КНОРУС, 2007. - 243 с. -ISBN 9785859715527.

51. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий Текст. : учебник для вузов / Л.Н. Павлова. -М. : Финансы : ЮНИТИ; 1998. 639 с. - ISBN 5-85173-047-1.

52. Палий, В.Ф. Международные стандарты учета и1 финансовой отчетности Текст. : учебник / В.Ф. Палий. 2-изд., доп. и испр. - М. : ИНФРА-М, 2005.-473 с.-ISBN 5-16-001590-6.

53. Прогноз социально-экономического развития Нижегородской области на 2009-2011 гг. Правительство Нижегородской области. Нижний Новгород, 2008.

54. Прыкин, Б.В. Экономический анализ Текст. : учебник для- вузов / Б.В. Прыкин. -М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 360 с. - ISBN 5-238-00183-5.

55. Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь Текст. / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. Ч 5-изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М; 2007. 495 с. - ISBN 5-16-002705-Х.

56. Ришар, Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст. : пер. с франц. / Ж. Ришар ; под ред. Л.П. Белых. М. : Аудит : ЮНИТИ, 1997. - 357 с. - ISBN 5-85177-016-3.

57. Родригес, Р.Дж. Финансовый менеджмент Текст. : учебник / Р.Дж. Родригес, Р.В. Коб. М. : Финпресс, 2001. - 496 с. - ISBN 5-80010023-3 ; 1-55786-843-3 ; 1-55786-844-1.

58. Российский статистический ежегодник 2003 г. Текст. : стат. сб. // Госкомстат России. М., 2003. - 705 с. - ISBN 5-89476-130-1.

59. Российский, статистический ежегодник 2005 г. Текст. : стат. сб. //Росстат.-М. : 2006.-819 с.-ISBN 5-89476-182-4.

60. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной1 деятельности предприятия Текст. : учебник / Г.В. Савицкая. 2-е изд., испр. и дот - М. : ИНФРА-М, 2003. - 400 с. - ISBN 5-16-001454-3.

61. Соколов, Я.В. Лука Пачоли. Трактат о счетах и записях Текст. / Я.В. Соколов. М. : Финансы и статистика, 2008. - 368 с.

62. Стражев, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в. промышленности Текст.1: учебник / В.И. Стражев, Н.А. Русак, О.Ф. Мигун ; под общей ред. В.И. Стражева. Мн.: Высш. шк., 19981 - 398 с.

63. Селезнева, IT.H Финансовый анализ. Управление финансами Текст. : учебное пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. 2-е изд., перераб. и доп. -М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с. - ISBN 978-5-238-01251-3.

64. Телеш, Е.Ю. Управление дебиторской задоженностью. От превентивных мер до взыскания Текст. / Е.Ю. Телеш. М. : Гревцова, 2007. - 176 с. - ISBN 978-985-6826-10-1.

65. Урланис, Б.Ц. Общая теория статистики Текст.1 : учебник / Б.Ц. Урланис. 2-изд., перераб. -М. : Статистика, 1973. - 440 с.

66. Уткин, Э.А. Управление компанией Текст. / Э.А. Уткин. М. : Ассоциация авторов и издателей Тандем : ЭКСМОС, 1997.

67. Фельдман, А.Б. Оценка дебиторской и кредиторской задоженностей Текст. / А.Б. Фельдман // Приложение к журналу Имущественные отношения в Российской Федерации. -М., 2004. Ч 51 с.

68. Хорин, А.Н. Стратегический анализ Текст. : учебное пособие / А.Н. Хорин, В.Э. Керимов. -М.: Эксмо, 2006. 288 с. - ISBN 5-699-15042-0.

69. Ченг, Ф.Л. Финансы корпораций: теория, методы и практика Текст. : пер. с англ. / Ф.Л. Ченг, Джозеф И. Финнерти. М.: ИНФРА-М, 2000. - 686 с. -ISBN: 5-16-000102-6, 0-15-514085-Х.

70. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа Текст. : учебник / А.Д. Шеремет. М. : ИНФРА-М, 2003. - 333 с. - ISBN 5-16-001072-6.

71. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа Текст. / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. М. : ИНФРА-М, 2000. - 208 с. - ISBN 5-16-000251-0.

72. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий Текст. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. -М. : ИНФРА-М, 1998. 343 с. - ISBN 5-86225-577-Х.

73. Щиборщ, К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России Текст. / К.В. Щиборщ. М. : Дело и сервис, 2003. - 320 с. - ISBN 58018-0190-1.

74. Garrison, Ray Н., Noreen Eric W. Managerial Accounting Text. / Ray H. Garrison; Eric W. Noreen. Ninth Edition. - Irwin-McGraw-Hill, 1999. -ISBN-13: 9780073265018.

75. Larson, K. Fundamental accounting principles Text. / K. Larson, P. Miller. USA : Irwin, 1993. - 1468 c.

76. Статьи и материалы периодической печати:

77. Абрамова, Э.В. Бухгатерский учет дебиторской задоженности Электронный ресурс. / Э.В. Абрамова // Современный бухучет. 2005. -№ 11. Ч Режим доступа: Консультант плюс.

78. Анищенко, А.В. Коммерческий кредит Электронный ресурс.

79. А.В. Анищенко // Актуальные вопросы учета и налогообложения. 2006.

80. Режим доступа: Консультант плюс.

81. Воков, А.Н. Некоторые аспекты реструктуризации дебиторский задоженностей промышленных предприятий посредством факторинга как направление обеспечения их экономической безопасности Текст. / А.Н. Воков // Финансы и кредит. 2006. - № 13. - С. 24-28.

82. Горбачев, B.JI. Отношения задоженности в системе корпоративных финансов Текст. / B.JI. Горбачев, В.М. Жетоносов, A.M. Андреева, Ю.О. Колотов // Финансы и кредит. 2004. - № 17. - С. 2-7.

83. Григоренко, Д.Ю. Резерв по сомнительным догам: создание и использование Электронный ресурс. / Д.Ю. Григоренко // Российский налоговый курьер. Ч 2007. Ч № 1Ч2. Режим доступа: Консультант плюс.

84. Евсеева, А.Ю. Оценка кредитоспособности организации-заемщика Электронный ресурс. / А.Ю. Евсеева // Налоговое планирование. 2005. -№ 3. - Режим доступа: Консультант плюс.

85. Едронова, В.Н. Управления рисками дебиторской задоженности Текст. / В.Н. Едронова, Ю.В. Чемоданова // Финансы и кредит. 2006. -№33.-С. 75-77.

86. Закариев, О.З. Учет расчетов по агентскому договору Текст. / О.З. Закариев // Современный бухучет. 2005. - № 1 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Консультант плюс.

87. Кабиров, Р.З. Безнадежные доги безнадежные проблемы? Электронный ресурс. / Р.З. Кабиров // Налоговые споры: теория и практика.2005. № 10. - Режим доступа: Консультант плюс.

88. Киперман, Г. Анализ оборотных активов Электронный ресурс. / Г. Киперман // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2007. - № 15. -Режим доступа: Консультант плюс.

89. Киперман Г. Управление дебиторской задоженностью Электронный ресурс. / Г. Киперман // Финансовая газета. Региональный выпуск.2006. Ч № 12. Ч Режим доступа: Консультант плюс.

90. Кияшко, В.А. Списание дога Электронный ресурс. / В.А. Кияшко // Право и экономика. 2005. - № 10. - Режим доступа: Консультант плюс.

91. Коваль, Ю. Коммерческий кредит от анализа к действиям Электронный ресурс. / Ю. Коваль // Консультант. Ч 2006. Ч № 1. Ч Режим доступа: Консультант плюс.

92. Кочеткова, Н. Безнадежные доги: основания списания и особенности налогового и гражданского законодательства Электронный ресурс. / Н. Кочеткова // Финансовая газета. 2007. - № 11- Режим доступа: Консультант плюс.

93. Кувшинов, Ю.Г. Безнадежный дог Ч безнадежная проблема? Электронный ресурс. / Ю.Г. Кувшинов // Актуальные вопросы бухгатерского учета и налогообложения. Ч 2006. № 6. Ч Режим доступа: Консультант плюс.

94. Кузьмин, Г. Формирование и учет резервов Электронный ресурс. / Г. Кузьмин // Бухгатерское приложение к газете Экономика и жизнь. Ч 2005. № 18. - Режим доступа: Консультант плюс.

95. Левин, Л. Формирование резерва по сомнительным догам Электронный ресурс. / Л. Левин*// Финансовая газета. 2006. - № 7. - Режим доступа: Консультант плюс.

96. Лытнева, Н.А. Налоговый учет резервов по сомнительным дог гам Текст. / Н.А. Лытнева // Бухгатерский учет. 2006. Ч № 21. - С. 24-27.

97. Михайлова, Д.Н. Учет обеспечительных мер по уплате дебиторской задоженности Текст. / Д.Н. Михайлова // Бухгатерский учет. 2006. - №1.-С. 20-27.

98. Моисеев, М.В. Превратим доги в оборотные средства Электронный ресурс. / М.В. Моисеев // Актуальные вопросы бухгатерского учета и налогообложения. 2006. - № 24. - Режим доступа: Консультант плюс.

99. МСФО и'ГААП: учет и отчетность Текст. М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - 328 с. (Библиотека журнала Финансовые и бухгатерские консультации. - Вып. 4 (24)).

100. Мясников, О.А. Об учете безнадежных догов Электронный ресурс. / О.А. Мясников // Налоговый вестник. 2006. - № 1. - Режим доступа: Консультант плюс.

101. Николаев, И. Кредитная политика Ч как инструмент стратегии фирмы Электронный ресурс. / И. Николаев // Консультант. 2005. Ч№ 23. Ч Режим доступа: Консультант плюс.

102. Николаев, И. Нужно ли бороться с дебиторской задоженностью Электронный ресурс. / И. Николаев // Консультант. 2005. - № 21. - Режим доступа: Консультант плюс.

103. Пантелеева, И.А. Создание резерва по сомнительным догам: спорные моменты Электронный ресурс. / И.А. Пантелеева // Финансовые и бухгатерские консультации. 2007. - № 2. - Режим доступа: Консультант плюс.

104. Панченко, Т. Определение срока погашения дебиторской задоженности. Исковая давность Электронный ресурс. Т. Панченко // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2005. Ч № 24. Ч Режим доступа: Консультант плюс.

105. Парушина, Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задоженности Текст. / Н.В. Парушина // Бухгатерский'учет. Ч 2002. № 4. - С. 46-53.

106. Патров, В.В. Учет операций по коммерческому кредитованию Текст. / В.В. Патров, M.JT. Пятов // Бухгатерский учет. 2006. - № 11. -С. 37-41.

107. Перевозчиков, А.Г. К оценке стоимости дебиторской задоженности общим потоком Текст. / А.Г. Перевозчиков // Финансы и кредит. Ч 2006. № 22. - С. 63-66.

108. Потапова, Е.В. Оптимизация потребности в оборотном капитале Текст. / Е.В. Потапова // Финансы и кредит. 2006. - № 19. - С. 32-34.

109. Смачило, В. Управление дебиторской задоженностью Текст. / В. Смачило, Е. Дубровская // Финансовый директор. 2007. - № 5. - С. 20-23.

110. Смирнова, Н. Способы сократить просроченную дебиторку Электронный ресурс. / Н. Смирнова // Учет. Налоги. Право. 2006. - № 8- -Режим доступа: Консультант плюс.

111. Сотникова, JI.B. Учет резервов по сомнительным догам Текст. / JI.B. Сотникова // Бухгатерский учет. 2005. - № 20. - С. 5-12.

112. Черненко, А.Ф. Методические основы расчета оборачиваемости имущества при оценке кредитоспособности организации Текст.,/ А.Ф. Черненко // Финансы и кредит. 2006. - № 6. - С. 42Ч45.

113. Чибинев, В.М. Проблемы оптимизации дебиторской задоженности и повышения эффективности использования оборотного капитала на современном этапе Текст. / В.М. Чибинев, В.В. Гриб // Юрист. 2006. - № 3. -С. 6-8.

114. Чиков, С.В. Списание дебиторской задоженности. Учет и налогообложение Текст. / С.В. Чиков // Бухгатерский бюлетень. 2006. - № 12 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Консультант плюс.1. Интернет-источники:

115. Бабичев, С. Схемы разные нужны Электронный ресурс. / С. Бабичев. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

116. Бахрушина, Н. Определение размера скидок и оценка их эффективности Электронный ресурс. / Н. Бахрушина. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетarticle /12193.html.

117. Бахрушина, Н. Создание системы управления дебиторской задоженностью Электронный ресурс. / Н. Бахрушина. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетarticle /13683 .html.

118. Оптимизация дебиторской,задоженности Электронный ресурс. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетarticle/Lphp.

119. Пономарева, Т. Судебные споры по дебиторской задоженности Электронный ресурс. / Т. Пономарева. Режим доступа: Ссыка на домен более не работает article/2609.html.

120. Рекшинский, А. Как спрогнозировать задоженность Электронный ресурс. / А. Рекшинский. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетarticle/1225 .html.

121. Станкевич, В. Как застраховать дебиторскую задоженность Электронный ресурс. / В. Станкевич. Режим- доступа: Ссыка на домен более не работаетarticle/14899. html.w-(8

122. Суммарная задоженность российских предприятий и организаций Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетnews.

123. Суммарная задоженность российских организаций Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетviewnews.

124. Танашева О.Г. Мониторинг в системе управления расчетами с дебиторами Электронный ресурс. / О.Г. Танашева, А.В. Урванцева. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетactionarticles/catalog57/ article130.

125. Тулякова, А. С кодексом наперевес Электронный ресурс. / А. Ту-лякова. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

126. Россия в цифрах 2001-2008 Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

127. Финансовое состояние предприятий Нижегородской области за 2005 г. Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работает finsost.htm.

128. Эффективная кредитная политика предприятия Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетarchiv/l2004/2004/03/04/ effektivnaja kreditn71 .html.

Похожие диссертации

• Исследование задачи формирования портфеля инвестора на российском фондовом рынке
• Кредитное регулирование экономических отношений по обязательствам покупателей на региональном уровне
• Управление дебиторской задоженностью и кредитной политикой предприятий химической промышленности
• Учет и внутренний контроль в кредитных потребительских кооперативах граждан
• Организация и методика ревизионной работы в кредитных потребительских кооперативах