Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономическая теория

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Сауров, Константин Александрович
Место защиты Казань
Год 2001
Шифр ВАК РФ 08.00.01
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сауров, Константин Александрович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

1.1. Сущность и функции рынка ценных бумаг.ю

1.2. Необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг.

1.3. Особенности регулирования рынка ценных бумаг РФ в условиях трансформационной экономики.

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ТРАНСФОРМАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКЕ И САМОРЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА.

2.1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ рынка ценных бумаг в современных условиях.

2.2. Правовые методы регулирования рынка ценных бумаг.

2.3. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг РФ в трансформационной экономике.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Государственное регулирование рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики"

Актуальность темы исследования. Эффективная трансформация российской экономики требует решения большого количества сложных задач, на которые готовых и однозначных ответов нет, потому что процесс изменений протекает в условиях, соответствующих как общей специфике переходного периода, так и уникальным особенностям самой российской экономики. Особое значение приобретает в рыночной экономике рынок ценных бумаг. Он представляет собой механизм, создающий основу оперативного перетока инвестиционных ресурсов и экономического роста, открывающий возможности создания сильного частно-корпоративного сектора в национальном хозяйстве. Главной задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций на предприятия, обеспечение доступа предприятий к более дешевому по отношению к банковским кредитам акционерному капиталу.

В то же время, государство как специфический участник отношений, возникающих в ходе функционирования данного рынка, оказывает активное влияние на рынок ценных бумаг. При этом оно не только покупает или продает ценные бумаги, но и определяет стратегию и направление развития, регулирует взаимоотношения, контролирует эффективность деятельности рынка. Исходя из вышеизложенного значение государственного участия в функционировании рынка ценных бумаг для экономики чрезвычайно велико, а стратегия, направления, методы и мера государственного воздействия являются, в свою очередь, объектом пристального научного внимания.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в России крайне непоследовательно, противоречиво: преследуемые цели не сопровождаются адекватными качественными мерами регулирования. Главной причиной низкого качества применяемых методов является неопределенность выработанной модели рыночных отношений, к которой осуществляся переход от административной системы управления.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики нуждается в комплексном исследовании, преодолении несовпадения точек зрения о том, как оно дожно развиваться в целом и по отдельным аспектам его организации и функционирования, а также, что следует использовать из международного опыта и как учесть специфику страны. Несовпадение точек зрения означает различное представление о понятиях и функциях исследуемого рынка, его экономическом содержании, целях и задачах его государственного регулирования. Требуют анализа теоретические основы и методы регулирования, от которых зависит окончательный выбор модели рынка и разработка концепции государственного управления рынка ценных бумаг. Целесообразно научное осмысление опыта государственного регулирования рынка ценных бумаг в переходной экономике.

Степень разработанности проблемы. Уровень теоретической проработки проблемы государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики соответствует лишь начальному этапу исследований и не отвечает существующим потребностям практики хозяйствования.

В исследованиях зарубежных экономистов проанализированы проблемы развития теории государственного сектора и государственного участия в регулировании рынка ценных бумаг: Дж. М. Кейнса, Э.Б. Аткинсона, Дж. Э. Стиглица. Вопросам государственного регулирования рынка ценных бумаг посвящены работы отечественных ученых - М.М. Агаркова, Б.И. Алехина, В.Т. Баринова, В.А. Белова, В.А. Галанова, В.Н. Игнатущенко, A.B. Карпушкиной, A.A. Килячкова, Я.М. Миркина, C.B. Мокичева, П.А. Пантелеева, JI.A. Чалаевой, A.A. Фельдмана, В.А. Шаландина, Н.В. Шихвердиева, С.О. Шохина и других авторов. Роль государства на рынке ценных бумаг анализируется в трудах М.Ю. Алексеева, Г.Н. Грековой, К.Н. Корищенко и других. Опубликованы научные работы и статьи аналитического характера (М.А. Сажина, А. Тихонов, И. Тросников), а также статьи, посвященные развитию и становлению отдельных составляющих элементов рынка ценных бумаг в России (A.B. Витин, O.JI. Островская). В то же время, в экономической литературе не в поной мере учитывается системный аспект проблемы совершенствования государственного регулирования рынка ценных бумаг, его связь с условиями хозяйствования в переходном периоде.

Генезис теории государственного управления требует системного его исследования с учетом характера влияния адаптивных факторов и общей результативности развития, а также постоянно возобновляемых теоретических исследований отдельных вопросов и аспектов его организации и методов его проведения. Теоретическая и практическая значимость проблемы совершенствования государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях переходного периода для экономики страны и недостаточная проработанность этой проблемы в политико-экономическом аспекте обусловило выбор темы исследования.

Цели и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в обосновании роли и места государства при организации работы рынка ценных бумаг, в определении основных правил, методов, механизмов государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях трансформационной (переходной) экономики, в формализации стратегии государственной поддержки рынка ценных бумаг, акцентировании ее целей и механизмов их достижения. В соответствии с этой целью были поставлены следующие основные задачи: определить экономическое содержание, сущность, функции и место рынка ценных бумаг в рыночной системе; обосновать необходимость и определить задачи государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики; выделить особенности регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации, исходя из целей и задач данного объекта регулирования и задач государства на переходном этапе; обосновать экономические и административные методы регулирования рынка ценных бумаг, определить их применимость в условиях переходного периода, в зависимости от ожидаемых эффектов и требуемых усилий; зафиксировать главные характеристики государственного регулирования рынка ценных бумаг в России в переходный период;

- определить способности государства проводить пономасштабное регулирование рынка ценных бумаг и обосновать значение, роль и функции саморегулируемых организаций как помощников и агентов государства, которым оно передает часть своих функций регулирования;

Предмет и объект исследования. Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, складывающиеся в процессе государственного регулирования рынка ценных бумаг в новых условиях хозяйствования.

Объект исследования - рынок ценных бумаг России и его государственное регулирование в переходной экономике.

Методологической и теоретической основой исследования являются научные труды отечественных и зарубежных специалистов по проблемам рыночной экономики, финансов, развития рынка ценных бумаг и его регулирования, классические работы ученых в области экономической теории и теории общественного сектора. Обоснование теоретических положений и аргументация выводов осуществлялась автором на основе принципов сочетания исторического, логического, общего и особенного. Реализация поставленных в работе задач потребовала применения таких методов, как экономико-статистический, исторический, причинно-следственный анализ, системный подход к анализу экономических отношений, а также традиционных приемов экономического анализа - наблюдения, группировки, обобщения.

Существенную роль в проведении теоретико-методологического анализа сыграли законодательные и нормативные акты, документы Всероссийского совещания по рынку ценных бумаг, статистические данные отечественного рынка ценных бумаг, данные отечественных саморегулируемых организаций рынка ценных бумаг (НАУФОР, ПАРТАД и т.д.), а также материалы, опубликованные в монографиях и периодической печати.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании направлений совершенствования государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики. Основные ее положения заключаются в следующем:

1. Раскрыта сущность рынка ценных бумаг и дано его авторское определение, как системы экономических денежных отношений, возникающих между государством и юридическими/физическими лицами по поводу аккумуляции и перераспределения временно свободной стоимости (капитала), посредством выпуска и обращения ценных бумаг, направленной на удовлетворение потребностей расширенного воспроизводства и общества в целом.

2. Научно обоснована необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг в трансформационной экономике, порождаемая неспособностью рыночных регуляторов в условиях переходного периода поноценно испонять функции регулирования.

3. Сформулированы реально выпоняемые рынком ценных бумаг функции в условиях трансформационной экономики: распределительная, контрольная и информационная. Доказано, что мобилизация финансовых ресурсов через рынок ценных бумаг дожна быть доминирующей формой в системе финансирования субъектов рыночной экономики.

4. Выявлено, что основные проблемы рынка ценных бумаг РФ вызваны нечетким ориентированием государства на развитие и рост реальной экономики, а также превалированием курса на обслуживание растущих потребностей бюджета и перераспределением доходов населения в пользу государства.

5. Сформулированы основные направления коррекции применяемого государством стандартного набора косвенных и административных методов государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях переходного периода.

6. Разработаны и научно обоснованы меры, направленные на осуществление изменений в политике управления государственным догом РФ. оформленного в виде выпусков ценных бумаг.

Теоретическая и практическая значимость работы определяется тем. что исследование и выводы могут быть использованы для разработки экономической политики в области государственного регулирования процессов развития и функционирования российского рынка ценных бумаг, а также дифференциации применяемых при этом методов.

Основные положения и выводы диссертации могут применяться в преподавании курсов Рынок ценных бумаг, Государственное регулирование, Государственный и муниципальный дог. Финансы.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы обсуждались на заседаниях кафедры Финансов (2000-2001 год) Казанского финансово-экономического института. Промежуточные результаты работ представлены на Всероссийской научно-практической конференции Реформирование экономики: финансово-кредитный аспект, трех итоговых научных конференциях Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики, а также использовались в преподавании курсов Государственный и муниципальный дог и Финансы в Казанском финансово-экономическом институте. Кроме того, отдельные аспекты и выводы работы использовались автором в практической деятельности Инвестиционной компании Совинтех (г. Казань) по обеспечению информационной прозрачности на рынке Республиканских Краткосрочных Облигаций в 1997-98 годах и при проработке ЗАО Повожская консатинговая группа (г. Москва) по заказу РАО ЕЭС России и отдельных АО-энерго (ОАО Оренбургэнерго, ОАО Удмуртэнерго и т.д.), вопросов организации корпоративных взаимоотношений на основе управления пакетами акций, в ходе реструктуризации РАО ЕЭС России в 2000-2001 годах.

Структура работы. Структура работы определяется целью и основными задачами исследования. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, библиографии из 144 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Сауров, Константин Александрович

Заключение

Рынок ценных бумаг представляется как система денежных отношений, возникающих между государством, юридическими и физическими лицами по поводу аккумуляции и перераспределения временно свободной стоимости (капитала), посредством выпуска и обращения ценных бумаг, направленная на удовлетворение потребностей расширенного воспроизводства и общества в целом.

Рынок ценных бумаг выпоняет распределительную, контрольную, информационную функцию.

Осуществлять государственное регулирование при переходе к рыночной экономике нельзя по аналогии с регулированием в развитой рыночной экономике. Содержание и специфику регулирующих функций государства по отношению к рынку ценных бумаг можно сформулировать исходя из общих особенностей государственного регулирования в переходный период.

Необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг при переходе к рыночной экономике обусловлена:

Х Отсутствием или слабостью других субъектов и инструментов регулирования

Х Концентрацией наиболее приспособленных институтов регулирования в руках государства.

Кроме этого, регуляция рынка ценных бумаг может происходить: посредством деятельности саморегулируемых организаций, через общественное регулирование (регулирование через общественное мнение) и регулирование национальных рынков ценных бумаг международными финансовыми институтами.

В условиях отсутствии законодательства и инфраструктуры рынка ценных бумаг, которыми характеризуется период трансформации экономики. государственное регулирование рынка ценных бумаг дожно преследовать следующие цели: поддержка порядка на рынке ценных бумаг, создание нормальных условий для работы всех участников рынка, защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций, обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения, создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы, для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно вознаграждается, в определенных случаях создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний, нововведений, воздействие на рынок с целью достижения каких-то общественных целей.

Основными принципами государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях переходя к рынку являются:

1. Различие подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка - с другой;

2. Выделение из всех видов ценных бумаг инвестиционных, выпускаемых массово и способных быстро распространяться;

3. Максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка;

4. Организация конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;

5. Обеспечение гласности нормотворчества для его повышения качества;

6. Оптимальное распределение функций регулирования рынка ценных бумаг между государственными и негосударственными органами управления;

Недостатками российского рынка ценных бумаг являются: низкий уровень капитализации рынка и ликвидности ценных бумаг меких и средних эмитентов, отставание в развитии инфраструктуры дога от развития инфрастуктуры рынка, непроработанность систем снижения рисков, слабость нормативной правовой базы, устанавливающей ответственность за правонарушения на рынке.

Особенность рынка ценных бумаг состоит в том, что обращающиеся на нём ценности представляют собой совокупность прав и не существуют в отрыве от обеспечиваемой государством нормативной правовой базы и системы правоприменения. Таким образом, государство выпоняет системообразующую функцию, которая дожна непрерывно видоизменяться в соответствии со стоящими перед ним задачами по обеспечению национальных интересов.

Критериями эффективности отечественного рынка ценных бумаг являются:

1. Устранение структурного неравновесия рынка.

2. Обеспечение притока на него инвестиционных ресурсов.

Применяемые государством в трансформационной экономике традиционные, экономические методы регулирования рынка ценных бумаг, дожны подвергнуться коррекции. Необходимо обеспечить восстановление связей между предприятиями, отраслями и регионами за счет дееспособного механизма снабжения их средствами, используя возможности и инструменты рынка ценных бумаг.

Косвенные методы государственного регулирования рынка ценных бумаг в условиях трансформационной экономики, дожны иметь следующую специфику на переходном этапе:

1. В связи с недостатком государственных доходов для рынка ценных бумаг важна реформа налоговой системы, так как, пока будет испытываться потребность в ресурсах, рынок ценных бумаг будет использоваться для привлечения средств с их дальнейшим неэффективным использованием.

2. Так как, рынок ценных бумаг ориентирован на работу с временно свободным капиталом, требуется выработка и реализация инвестиционной политики, главными задачами которой дожны стать формирование благоприятной среды для роста инвестиционной активности, оказание поддержки рынку ценных бумаг, через который происходит приток частных инвестиций в приоритетные сферы развития производства.

3. Регулирование через создание эффективной кредитно-денежной политики и обеспечение ее взаимосвязи с рынком ценных бумаг, через влияние государства за счет использования механизмов рынка ценных бумаг на объем денежной массы, ставку ссудного процента и т.д. Пока собственник средств зарабатывает на рынке ценных бумаг меньше, нежели в реальном секторе, поток временно свободного капитала поступающий на рынок ценных бумаг будет ориентирован на длительное инвестирование средств через приобретение акций, а не на получение спекулятивного дохода от операций.

4. Выработка специфической экономической политики по государственному регулированию рынка ценных бумаг, исходя из общих целей государственного регулирования экономики на переходном этапе и развития систем, обеспечивающих защиту прав собственности, обеспечение технологий торговли и распространения информации, формирование инфраструктуры рынка ценных бумаг, необходимой для выпонения рынком своих функций исходя из реалий переходной экономики.

Среди методов косвенного регулирования в условиях трансформации экономики приоритетными дожны стать те, которые способствовали бы созданию механизмов привлечения инвестиций в производство через рынок ценных бумаг. Дожны приниматься меры для стимулирования развития крупных, аккумулирующих большие средства, инвестиционных институтов, способных на догосрочной основе инвестировать средства в промышленное производство. Экономическое (косвенное) регулирование дожно происходить также за счет использования корпоративных механизмов управления через пакеты акций, находящиеся в собственности государства.

Основными объектами административного регулирования в области рынка ценных бумаг являются: квалификационные требования к участникам рынка ценных бумаг; ограничения на совмещение осуществления деятельностью на рынке ценных бумаг с иными видами деятельности: ограничение на совмещение различных видов деятельности на рынке ценных бумаг; защита прав инвесторов; уменьшения роли психологического фактора в функционировании рынка ценных бумаг; недопущение использования инсайдерской информации в интересах отдельных участников фондового рынка; недопущение манипулирования ценами и иные недобросовестные действия участников фондового рынка; деятельность территориальных регулирующих органов.

Административные методы воздействия государства на рынок ценных бумаг в трансформационной экономике имеют ряд особенностей при воздействии:

Х необходимости отделения кредитных и инвестиционных вложений в рамках одной организации и недопущения использования денег, полученных в качестве депозита, на приобретение корпоративных акций;

Х законодательное урегулирование взаимоотношений инвестора и брокера и определение приоритета интереса инвестора над интересами самого брокера в случае возможного конфликта интересов;

По результатам исследования законодательства по рынку ценных бумаг, а также с учетом анализа требований к данному законодательству со стороны профессиональных участников рынка, можно утверждать, что в условиях переходной экономики важно юридически закрепить ряд вопросов. А именно: необходимо укрупнить и повысить уровень капитализации практически всех структур фондового рынка (в несколько лучшем положении находится только банковский сектор); требуется повысить стандарты профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг; важно развить систему сбора и раскрытия информации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг; изменить правила выплаты процентов по корпоративным облигациям.

Активное применение методов прямого контроля является оправданным в переходный период из-за смягчения за счет их применения неблагоприятных последствий трансформации структуры экономики, предотвращения недобросовестных действий при перераспределении собственности и недобросовестной деятельности на рынке ценных бумаг. В последствии, по мере снижения системных рисков, данные методы регулирования будут сводиться к минимуму, и уступать место менее жестким, экономическим методам.

В диссертационной работе делается вывод о необходимости изменения принципов административного регулирования рынка ценных бумаг: а) Защита прав участников рынка ценных бумаг на основе лицензирования и регулирования всех видов профессиональной деятельности на этом рынке дожна пониматься не только с точки зрения рестрикционного, но и с точки зрения стимулирующего подхода в регулировании. б) Единство нормативной правовой базы, режима и методов регулирования рынка на всей территории Российской Федерации необходимо организовывать с учетом имеющихся в настоящий момент особенностей отдельных региональных рынков. в) Проводить ограничение государственного вмешательства, нужно учитывая, что возможности саморегулируемых организаций в России пока невелики. г) Обеспечение равных возможностей, означающее стимулирование государством конкуренции на рынке ценных бумаг дожно подкрепляться раскрытием государственными органами информации о такой поддержке. д) Преемственность государственной политики на рынке ценных бумаг, означающую последовательность государственной политики и её приверженность складывающейся российской модели рынка ценных бумаг не дожна возводиться в абсолют, так как это ведет к негибкости такой политики при изменении общеэкономической ситуации.

В условиях трансформации экономики, руководствуясь принципом не навреди, государство вынуждено признавать свою некомпетентность в отдельных, профессиональных вопросах деятельности на рынке ценных бумаг. Вследствие этого оно испытывает потребность в союзнике, способном заменить его в этих вопросах, но одновременно, заинтересованном в максимально оптимальном их решении не для отдельных участников рынка, а для всего рынка в целом.

К пономочиям органов государственной власти в области саморегулирования дожно относиться: обеспечение осуществления предусмотренных федеральными законами обязанностей государства в области саморегулирования; наделение саморегулируемых организаций федеральным законом отдельными государственными пономочиями, передача им материальных и финансовых средств, необходимых для осуществления указанных пономочий, контроль их реализации; компенсация саморегулируемым организациям допонительных расходов на осуществление государственных пономочий, возникших в результате решений, принятых федеральными органами государственной власти.

Саморегулируемые организации способствуют приведению рынка ценных бумаг к высокому уровню организации, минимизируя в том числе и прямые затраты государства, финансируя часть проектов за счет собственных ресурсов. Методами, используемыми саморегулируемыми организациями при регулировании рынка ценных бумаг в условиях переходного периода, являются: разработка норм и требований к профессиональным участникам рынка и косвенное влияние через эти нормы на развитие инфраструктуры и правил работы на рынке, а также нормирование деятельности.

Список основной используемой литературы.

Нормативные акты

1. Конституция Российской Федерации, 1993 г.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 21 октября 1994 г. Часть первая.

3. Федеральный закон О рынке ценных бумаг № 39 - ФЗ от 22 апреля 1996 г.

4. Федеральный закон О простом и переводном векселе № 48 - ФЗ от 21 февраля 1997 г.

5. Федеральный закон Об акционерных обществах №208 - ФЗ от 26 декабря 1995 г. (с изменениями и допонениями от 13 июня 1996 г.).

6. Указ Президента РФ от 7 октября 1992 г. № 1186 О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий (с изменениями от 23 февраля 1998 г.).

7. Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации (с изменениями и допонениями от 22 марта 1996 г.).

8. Указ Президента РФ от 27 февраля 1996 г. № 292 О передаче субъектам Российской Федерации находящихся в федеральной собственности акций акционерных обществ, образованных в процессе приватизации.

9. Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

10.Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Утверждена Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008.

11.Постановление Правительства РФ от 8 мая 1996 г. № 554 О мерах по реализации Указа Президента Российской Федерации от 27 февраля 1996 г. № 292 О передаче субъектам Российской Федерации находящихся в федеральной собственности акций акционерных обществ, образованных в процессе приватизации.

12.Постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78 Об утверждении положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР.

13.Постановление Правительства РФ от 8 февраля 1993 г. № 107 О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций (с изменениями от 27 сентября 1994 г.).

14.Постановление СМ РФ от 12 июля 1993 г. № 657 О некоторых изменениях в порядке изготовления и регистрации ценных бумаг.

15.Постановление СМ РФ от 15 марта 1993 г. № 222 Об утверждении условий выпуска внутреннего государственного валютного облигационного займа.

16.Постановление Правительства РФ от 27 сентября 1994 г. № 1105 О внесении изменений в Основные условия выпуска государственных бескупонных облигаций.

17.Инструкция Минфина РФ от 3 марта 1992 г. № 2 О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации (с изменениями и допонениями от 27 января, 4 февраля, 15 ноября 1993 г.).

18.Письмо Минфина РФ от 14 сентября 1992 г. № 5-1-04 О регистрации акций, выпускаемых в ходе приватизации государственных и муниципальных предприятий.

19.Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 9 января 1997 г. № 2 О системе раскрытия информации на рынке ценных бумаг.

20.Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 февраля 1997 г. № 61-Р О порядке присвоения выпускам ценных бумаг государственных регистрационных номеров.

21.Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31 декабря 1997 г. № 45 Об утверждении Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным и внесении изменений и допонений в акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

22.Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 22 января 1997 г. № 3 Об осуществлении валютными биржами операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг.

23. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 9 от 15 августа 2000 г. О размере собственных средств соискателей лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг и организаций, имеющих названные лицензии.

24. Указ Президента РТ от 7 марта 1995 г. № УП-149 О создании единой депозитарной системы в Республике Татарстан и образовании Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (с изменениями и допонениями от 5 сентября 1996 г.).

25.Указ Президента РТ от 11 декабря 1997 г. № УП-719 Об особом порядке обращения акций предприятий, имеющих, стратегическое значение для экономики Республики Татарстан.

26.Указ Президента РТ от 12 февраля 1997 г. № УП-81 О мерах по увеличению нефтедобычи в Республике Татарстан.

27.Указ Президента РТ от 10 сентября 1997 г. № УП-465 О деятельности финансовых компаний на рынке ценных бумаг в Республике Татарстан.

28.О неотложных мерах по кардинальному улучшению инвестиционного климата в России Обращение деловых кругов США и Росси к руководству-РФ. Принято на конф. Россия и США: год 2000, 23.02.2000

29.Постановление Кабинета Министров РТ от 8 июня 1992 г. № 335 О регулировании рынка ценных бумаг (с изменениями от 20 июля 1993 г., 28 марта 1996 г.).

30.Постановление Кабинета Министров РТ от 30 декабря 1997 г. № 926 О проведении аукционов по продаже акций акционерных обществ Республики Татарстан в IV квартале 1997 года - I полугодии 1998 года.

31.Пост. Кабинета Министров РТ от 04 апреля 2000 г. № 232 Концепция управления государственным имуществом РТ.

32.Положение О реализации акций, находящихся в государственной и коммунальной собственности, и именных приватизационных чеков и свидетельств Республики Татарстан через специализированные фондовые магазины (утверждено Постановлением Госкомитета РТ по управлению госимуществом от 6 апреля 1995 г. № 136).

33.Постановление Кабинета Министров РТ от 3 февраля 1997 г. № 89 О развитии рынка государственных и корпоративных ценных бумаг Республики Татарстан (с изменениями от 16 декабря 1997 г.).

34.Постановление Кабинета Министров РТ от 30 декабря 1997 г. № 935 О расчетах по государственным ценным бумагам Республики Татарстан в связи с изменением масштаба цен.

35.Постановление Кабинета Министров РТ от 6 декабря 1995 г. № 897 О некоторых мерах по защите интересов вкладчиков на финансовом рынке Республики Татарстан.

36.Положение О единой системе учета обращения ценных бумаг и оформлении прав собственности на акции в процессе приватизации в Республике Татарстан (утверждено постановлением Госкомитета РТ по управлению госимуществом от 9 декабря 1993 г. № 216 (с изменениями и допонениями от 9 августа 1994 г. и 21 марта 1995 г., 30 июня 1996 г.).

37.Постановление Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Кабинете Министров РТ от 29 июля 1996 г. № 16 О мерах по повышению уровня подготовки специалистов профессиональных участников рынка ценных бумаг на территории Республики Татарстан.

38.Программа восстановления фондового рынка - официальный документ Всероссийского совещания по рынку ценных бумаг и срочному рынку (декабрь 1998 г., Москва).

39.Распоряжение Регионального отделения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг в РТ от 21 ноября 1997 г. № 71 О соблюдении условий организаторами торговли.

40. Распоряжение Государственного Комитета РТ по управлению государственным имуществом от 27 августа 1993 г. № 237 Об установлении порядка передачи акций, приватизационных чеков Российской Федерации и именных приватизационных чеков Республики Татарстан в депозитарий и внесения акционеров в Реестры акционеров акционерных обществ.

41 .Постановление Государственного комитета РТ по управлению государственным имуществом от 22 марта 1995 г. № 289 О номинальном держателе акций.

42.Постановление Государственного комитета РТ по управлению государственным имуществом от 29 декабря 1997 г. № 304 Об утверждении Положения о передаче в доверительное управление имущества, находящегося в государственной собственности Республики Татарстан.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сауров, Константин Александрович, Казань

1.Абрамов А. Перспективы российского рынка. Решающий год пятилетки// Рынок ценных бумаг. - 2001. - №5.- С.72-77.

2. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж. Э. Лекции по экономической теории государственного сектора/ пер. с англ. под ред. Л.Л. Любимова М.: Аспект Пресс, 1995.- 832 с.

3. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М.: Финстатинформ, 1993. 320 с.

4. Адекенов Т. Банки и фондовый рынок: Анализ. Практика. Эволюция. М.: Русь, 1997.-250 с.

5. Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. М.: Перспектива, 1992. 247 с.

6. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992. -352 с.

7. Алексеев М.Ю., Астанин Э.В., Демушкина Е.С. и др. Российский рынок государственных ценных бумаг / Под ред. М.Ю. Алексеева. Лондон: Еврмани пабликейшенз ПиЭСи; М.: ММВБ, 1997. 389 с.

8. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 1991.-235 с.

9. Арсеньев В. Минфин назначил час лX для сберегательного займа // Коммерсантъ-Daily. 1995. - 22 сентября.

10. Арсеньев В. ЦБ расчищает путь для зарубежных инвесторов // Комерсантъ-Daily. 1995.-25 июля.

11. Аронин В. Практика управления государственным догом Самарской области// Рынок ценных бумаг. 2001. - №5. - С. 142-144.

12. Арсеньев В., Тростников И. Центральный банк пытается спасти рынок ГКО // Коммерсэнтъ-Daily. 1995. - 26 августа.

13. Астанин Э. Концептуальные вопросы развития инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2001. - №8. - С.22-26.

14. Балакирев Б.Н., Бердникова Т.Б., Горинева В.В. и др. Региональный рынок-ценных бумаг: Особенности, проблемы и перспективы. Учебно-практическое пособие / Под ред. Т.Б. Бердниковой. М.: Финстатинформ, 1996.-286 с.

15. Баранов А. Фондовые индексы в исследовании рынка акций нефтяных компаний // Рынок ценных бумаг. 1995. - №11. - С.23-24.

16. Баринов В.Т. Муниципальные облигации: Выпуск и размещение. Практическое пособие. Деловая Литература, 1997. 152 с.

17. Бейтон А., Доло К., Дре A.M., Казорла А. 25 ключевых книг по экономике. Екатеринбург: Урал LTD, 1999. 560 с.

18. Белов В.А. Ценные бумаги. М.: Гуманитарное знание, 1993. 235 с.

19. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.: ЮрИнфор. 1996,- 112 с.

20. Белоконь Ю. Экономическое сотрудничество между Россией и ЕС // Мировая экономика и международные отношения. 1994. - № 4. - С. 12-15.

21. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998. 290 с.

22. Волохов A.B., Равмин Д.А. Вексель и вексельное обращение в России: Сб./Сост. М.: Учебный центр Банкцентр, 1994. 120 с.

23. Воков А., Привалов А. Рынок корпоративных бумаг: На грани небытия /'/' Эксперт. 1995. -№ 18.-С.12.

24. Галанов В.А., Басов А.И., Аношкин P.A. и др. Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов экономических специальностей и направлений вузов / / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1996. 320 с.

25. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Юридическая литература, 1996. -630 с.

26. Грекова Г.И. Тенденции формирования и функционирования рынка ценных бумаг транзитивной экономики: Автореферат Дис. д-ра экон. наук. -Новгород, 1996.-320 с.

27. Дик В.В. Бебнева Е.В. Божко В.П. и др. Информационные системы в экономике: Учебник для студентов вузов/; Под ред. В.В. Дика. М.: Финансы и статистика, 1996. 360 с.

28. Игнатущенко В.Н., Шитов A.M. Государственные облигации: Как вкладывать деньги и получить доход. М.: ИНФРА-М., 1996. 250 с.

29. Институты рынка ценных бумаг в России. 1996: Справ./ Московское агентство ценных бумаг. М.: ИНФРА-М; Перспектива, 1996. 420 с.

30. Калачева A.C. Акционерные общества. Т. 1, 2. М.: Приор, 1997. 210 с.

31. Карпушкина A.B. Рынок ценных бумаг в условиях переходной экономики России: Автореферат. Дис. канд. экон. наук: 08.00.01. Челябинск, 1999. -42 с.

32. Квач И., Хёфер Щ. Развитие компании и биржа// Рынок ценных бумаг. -2001. -№18.-С.40-44.

33. Классика экономической мысли: Вильям Петти, Адам Смит, Давид Рикардо. Джон Мейнард Кейнс, Митон Фридмен. М.: ЭКСМО-Пресс, 2000 г. 896 с.

34. Колесников Г. Современные способы манипулирования финансовыми рынками в России// Рынок ценных бумаг. 2001. - №18.- С.8-12.

35. Корищенко К.Н. Организованный рынок государственных ценных бумаг российской Федерации: Сб. нормат. актов и разъяснений /Сост.: К.Н. Корищенко, Е.С. Демушкина. М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1997. 259 с.

36. Килячков A.A., Чалаева JI.A. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. Учебное пособие. М.: БЕК, 1997. 160 с.

37. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1995. 362 с.

38. Коб Роберт У. Финансовые деривативы: Учеб./ Пер. с англ. М.: Филинъ, 1997.-407 с.

39. Колесников В.И., Торкановский B.C., Бахматов С.А. и др. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие /; Под ред. В.И. Колесникова. СПб., Спб УЭФ, 1997. -314 с.

40. Либерализм с жестким контролем собирается объединить ФКЦБ. Интервью с председателем ФКЦБ РФ И. Костиковым. Коммерсант Daily. - 2000. -14 апреля.

41. Лукашин Ю., Пашвыкин С. Финансовые расчеты на рынке облигаций // Мировая экономика и международные отношения. 1997. - № 4. - С.45-46.

42. Лысенков Ю.М. и др. Фондовый рынок: Терминологический словарь-справочник / Лысенков Ю.М., Рымарук А.И., Музыченко О.В. Киев: Диалог-пресс, 1997.-248 с.

43. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования / Пер. с англ. М.: Церих-Пэл, 1995.-264 с.

44. Макконел К-Р., Брю С-Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т. Пер. с 13-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2000. - 486 с.

45. Маслаченков Ю. Предварительная оценка надежности эмитента ценных бумаг // Финансист. 1996. - № 25. - С.24-25.

46. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг. Курс лекций. М.: Финансы и статистика, 1998. 286 с.

47. Мертенс A.B. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997. 318 с.

48. Минфин пытается увеличить объемы госдога // Комерсантъ-Daily. 1995. -19 сент.

49. Михеев В.В. В поисках альтернативы. Азиатские модели развития: социалистические и новые индустриальные страны. М.: Международные отношения, 1990. 276 с.

50. Миль Дж. С. Основы политической экономии и некоторые аспекты их приложения к социальной философии. Т. 1. М.: Прогресс, 1980. 495 с.

51. Мильчакова Н. Особенности допуска ценных бумаг к котировке на бирже // Вопросы экономики. 1996. - № 9 - С. 14-16.

52. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995. -248 с.

53. Миркин Я.М. Традиционные ценности населения и фондовый рынок, ж Рынок ценных бумаг 2000. №7. - С.26-27.

54. Никитина И. Регионы России: первый опыт заимствований// Рынок ценных бумаг. 2001. - №5. - С.149-151.

55. Мокичев C.B. Структура общественной собственности. Казань: Изд-во

56. Казанского vH-та, 1991. 146 с.7

57. Мокичев C.B., Гафаров И.Р. История мировой экономики. В 3-х кн. Кн. 1. Очерки истории развития экономики России: Учеб-мет. пос./ КГУ. Казань: Карпол, 1997,- 159 с.

58. Мокичев C.B., Насретдинов И.Т., Хуснутдинов P.A. Структурные преобразования собственности в трансформационной экономике. Казань: Изд-во Казанского ун-та, 1999. - 200 с.

59. О рынке ценных бумаг в Российской Федерации: Законодательная база на 1 июля 1996 г. М.: БУКВИЦА, 1996. 258 с.

60. Ованесов А. Особенности построения фондовых индексов на российском рынке//Рынок ценных бумаг. 1995. -№ 14.-С. 18-20.

61. Овчинников В. Россия и Запад: Формы интеграции фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. 1995. - № 3. - С.7-10.

62. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики (в вопросах и ответах): Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. - 124 с.

63. Оуэн Р. Избранные сочинения Т. 2. M.-J1.: Изд-во Акад. наук СССР, 1950.

64. Павлова Л.Н. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг: Практ. пособие // Бух. бюл. 1997. -219 с.

65. Пантелеев П.А. Рынок ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 1996.

66. Перспективы развития фондового рынка в России. Аналитический доклад. Агентство Экономической Информации Прайм ТАСС. 1998 г.

67. Петров В. Проблемы и перспективы внутреннего рынка государственных договых обязательств// Рынок ценных бумаг. 2001. - №8. - С. 19-21.

68. Петрова О. Влияние новых законодательных инициатив на развитие инфраструктуры колективных инвестиций // Рынок ценных бумаг. 2001. -№18. - С.65-68.

69. Пимашков П.И. Государственное регулирование перехода к рыночной экономике: Автореферат. Дис. канд. экон. наук: 08.00.01 Красноярск, 1996. - 236 с.

70. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Экономика и жизнь. 1995.-20 сент.

71. Потапов К. Аффилированные лица акционерных обществ: правовое регулирование// Рынок ценных бумаг. 2001. - №8. - С.48-53.

72. Рассказов Е.А. Управление свободными ресурсами банка. М.: Финансы и статистика, 1996. 158 с.

73. Редькин И.В. Меры гражданско-правовой охраны прав участников отношений в сфере ценных бумаг. М.: Деловой экспресс, 1997. 114 с.

74. Рынок ценных бумаг: Шаг России в информационное общество / Клещев Н.Г., Федулов A.A., Симонов В.М. и др.; Под ред. Н.Т. Клещева. М.: Экономика. 1997. 468 с.

75. Рынок государственных краткосрочных облигаций // ИЦ Рейтинг. -1995. -№ 9.-С. 17-20.

76. Рынок ценных бумаг. Нормативные документы. М.: Финансы и статистика, 1993. 258 с.

77. Сажина М.А. Формирование рынка ценных бумаг в России // Финансы. 1997. -№ 10. С.14-17.

78. Самойлова Н. Комиссия по ценным бумагам уверена в паевых фондах // KoMMepcaHTb-Daily. 1995. - 29 июля.

79. Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д., Вильям Д., Экономика. М.: Республика, 2000. 688 с.

80. Садиков О.Н. Комментарий к гражданскому кодексу РФ / Под ред. проф. Садикова. О.Н. М.: Юринформцентр, 1995. 560 с.

81. Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. Московский опыт. М.: Планета 2000. 1999. 280 с.

82. Смирнов В. В новый век с новой брокерской системой// Рынок ценных бумаг. - 2001. - №5. - С.50-53.

83. С урин А. И. История экономики и экономических учений. М.: Финансы и статистика, 2000. 200 с.

84. Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. М.: Тольятти, 1992.-243 с.

85. Тихонов А. Становление рынка ценных бумаг: Россия это уже проходила // Рынок ценных бумаг. 1995. - № 1. - С.24-25.

86. Торкановский B.C. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты. СПб., 1994.-204 с.

87. Тросников И. Минфин пытается снять напряжение на финансовом рынке // Коммерсантъ-Daily. 1995. - 28 марта.

88. Тросников И. От продажи ГКО нерезидентам получено более $ 420 милионов // Коммерсантъ-Daily. 1996. - 24 февраля.

89. Тросников И. Ватерлоо Дмитрия Васильева. Глава ФКЦБ проиграл Банку России битву за пономочия на фондовом рынке. Коммерсант Daily, -1997 - 3 1 марта.

90. Уткин Э.А. Новые финансовые инструменты рынка // Дебет-Кредит. 1997. 186 с.

91. Фельдман А.А., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг: Учеб. и справ, пособие. Кн. 1. М.: Аналитика-Пресс: Академия, 1997. 245 с.

92. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. М.: ИНФРА-М, 1996. 178 с.

93. Филатов М.Н. Правовая защита банковских инвестиций на рынке ценных бумаг // Финансы и кредит. 1997. - № 2. - С.14-16.

94. Колесников В.И., Торкановский B.C. Ценные бумаги: Учебник /М.: Финансы и статистика, 1998. 326 с.

95. Есипова В.Е. Ценообразование на финансовом рынке: Учебное пособие СПб.: Изд-во СПб УЭФ, 1998. 263 с.

96. Шабалин А.О. Особенности фондового рынка России в период НЭПа // Финансы. 1997. - № 3. - С.25-27.

97. Шихвердиев А.П., Гусятников Н.В., Габов A.B. Основы рынка ценных бумаг / Под ред. Н.В. Шихвердиева. Сыктывкар: Пролог, 1996. 318 с.

98. Шихвердиев А.П. и др. Введение реестра владельцев именных ценных бумаг: Учебно-практическое пособие/Под ред. А.П. Шихвердиева. Сыктывкар, 1997., 180 с.

99. Шохин С.О. Государственное регулирование рынка ценных бумаг России: Сб. нормат. док. М.: Внешторгиздат, 1996. 132 с.

100. Щербо Г. Инвестиционная концепция региональной власти // Рынок ценных бумаг. 2001. №4. - С.119.

101. Якобсон Л.И. Экономика общественного сектора. Основы теории государственных финансов. Учебник. М.: Наука, 1995. - 276 с.

Похожие диссертации