Формирование портфеля проектов девелоперских компаний при строительстве жилых посеков тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Осипов, Арсен Игоревич |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Формирование портфеля проектов девелоперских компаний при строительстве жилых посеков"
На правах рукописи
Осипов Арсен Игоревич
ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ПРОЕКТОВ ДЕВЕЛОПЕРСКИХ КОМПАНИЙ ПРИ СТРОИТЕЛЬСТВЕ ЖИЛЫХ ПОСЕКОВ
Специальность 08 00 05. - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство))
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации иа соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва-2007
003065966
Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Московском государственном строительном
университете
Научный руководитель
доктор экономических наук, профессор Гумба Хута Мсуратович
Официальные оппоненты
доктор экономических наук, профессор Воронин Михаил Иванович
кандидат экономических наук Полинов Алексей Александрович
Ведущая организация
НП Международный центр управления активами
Защита состоится л7 диссертационного
2007 года на заседании
05 при ГОУ ВГТО Московском
государственном строительном университете по адресу 113114, г Москва, Шлюзовая набережная, д 8, ауд 329
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке при ГОУ ВПО Московском государственном строительном университете по адресу 129337, г Москва, Ярославское шоссе, д 26
Автореферат разослан л/2007 г
Ученый секретарь диссертационного совета
Исаева Г Л
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Состояние экономики России сегодня во многом является следствием несовершенства и низкого уровня организации и управления в основных сферах деятельности Проводимые реформы и происходящие в их рамках изменения по существу являются совокупностью социально-политических, экономических, организационных, научно-технических, производственно-технологических и других типов проектов, направленных на совершенствование организации и управления Успешная реализация этих проектов требует принципиально новых походов к их подготовке, реализации и управлению
Опыт становления российского рынка недвижимости стал убедительным подтверждением тех тенденций, которые характерны для всех стран с развитой экономикой, т к недвижимость составляет основу национального богатства, рынок недвижимости является своеобразным генератором экономического роста страны
Современная концепция развития недвижимости получила широкое распространение в мировой практике под названием девелопмент
Развитие недвижимости представляет собой сложный многоступенчатый процесс создания нового продукта Ч объекта недвижимости
В целом этот процесс включает в себя подбор команды участников проекта, исследование рынка, маркетинг, проектирование, строительство, финансирование, бухгатерский учет, управление имуществом Это вид деятельности, где требуются сравнительно крупные инвестиции с длительным циклом и где произведенный продукт длительное время может создавать регулярный поток денежной массы Это сфера, которая чутко реагирует на изменения в технологиях, экономике, демографии, архитектуре, законодательстве, общественной среде В то же время ее развитие свидетельствует об устойчивых тенденциях стабилизации и роста экономики страны
Анализ современного российского опыта и присущих ему проблем свидетельствует о становлении девелопмента как особого рода бизнеса
Как показывает практика, освоение крупных проектов в жилищном строительстве и, особенно в таком динамично развивающемся сегменте рынка как малоэтажное домостроение, требует привлечения значительных отечественных и иностранных инвестиций, в которых сегодня по-прежнему ощущается нехватка Рациональное управление инвестиционными процессами может быть досшшуто при всестороннем применении методов управления проектами
Анализ имеющегося теоретического арсенала в области управления проектами развития недвижимости показал наличие двух основных направлений создание методики управления строительными инвестиционными проектами и оценка эффективности инвестиций в недвижимость
Проблема повышения эффективности девелопмента жилой недвижимости в России как самостоятельное научное направление, находящееся на стыке проблем инвестирования, управления проектами и развития жилой недвижимости, еще не получила достаточного теоретико-методологического
обоснования и практического решения Поэтому вопросы классификации факторов эффективности проекта строительства жилой недвижимости, выбора методов управления стоимостью и рисками, определения эффективности инвестирования в малоэтажное домостроение актуальны в научном плане
Многообразие факторов эффективности проекта девелопмента приводит к необходимости применения различных методов оценки проектов, в том числе и экспертных Необходимость разработки универсальных математических агоритмов формирования портфеля проектов в девелопменте, ликвидирующих неизбежный субъективизм экспертных оценок, а также стремление к построению действенной и эффективной системы управления девелоп-ментом жилой недвижимости, определяет актуальность выбранной темы исследования с точки зрения хозяйственной практики
Актуальность темы диссертационной работы позволяет сформулировать цель и задачи исследования
Цель и задачи исследования Целью является разработка направлений повышения эффективности формирования портфеля проектов в девелопменте жилых посеков
Достижение поставленной цели вызывает необходимость решения ряда
построение функциональной структуры девелопмента, обоснование целесообразности применения методологии проектного и портфельного управления к портфелю проектов девелопмента,
классификация и оценка факторов эффективности девелоперского проекта,
оценка влияния территориальной специфики на эффективность реализации проекта развития жилой недвижимости,
разработка агоритма формирования портфеля проектов строительства жилых посеков на основе диверсификации,
обоснование выбора методики управления стоимостью проектов строительства жилых посеков
Объектом исследования являются девелоперские проекты строительства жилых посеков
Предметом исследования являются экономические отношения предприятий строительного комплекса в процессе управления девелоперскими проектами строительства жилой недвижимости
Научная новизна исследования состоит в следующем усовершенствована структурно-функциональная модель девелопмента, в которой наряду с ранее используемыми элементами предложена использовать элементы теории графов;
разработана экономико-математическая модель выбора проекта девелопмента на основе совокупности обоснованных критериев, отличающаяся от ранее используемых учетом специфики регионального рынка недвижимости,
обоснован метод выбора региона осуществления девелоперских проектов, основанный на существующих рейтингах, обеспечивающий минимизацию рисков инвестора,
предложен агоритм формирования портфеля проектов девелопмента, отличающийся от традиционно используемых совокупностью элементов проектного и портфельного управления, позволяющий диверсифицировать деятельность при оптимальном соотношении риска и доходности,
уточнена процедура оценки эффективности портфеля проектов строительства жилых посеков, основанная на разработанной экономико-статистической модели эффективности и позволяющая учитывать особенности малоэтажного домостроения
Теоретической основой диссертационной работы послужили труды ведущих зарубежных и отечественных ученых, работающих в данном направлении (ДАкера, Р Арчибальда, КБэка, Г Марковича, Дж Фрейма, В Фазара, П Хубера, К Флеминга, П Г Адельсона-Вельского, К Антонавичуса, В Буркова, М Вавилова, В Воропаева, С Максимова), публикации в научных сборниках и периодической печати по изучаемой проблеме
Информационной базой исследования послужили данные отечественной статистики, финансовая и бухгатерская отчетность девелоперских фирм, агентств недвижимости, а также фактические материалы, полученные в ходе исследования
Обоснованность и достоверность выводов и глубина теоретического исследования достигаются за счет использования логических методов, экономико-статистического моделирования, методов теории вероятностей, результатов экспертных оценок, математических расчетов, а также репрезентативности статистической информации
Практическая ценность результатов исследования состоит в возможности применения методических разработок при управлении девелоперскими проектами не только строительства жилых посеков, но и других видов строительства Универсальность агоритмов, используемых в диссертационной работе, позволяет применять их для широкого спектра управленческих ситуаций, а также модифицировать и допонять другими инструментами Разработанные экономико-математические модели и агоритмы управления портфелем проектов используются в практике деятельности девелоперских фирм г Москвы
Апробация результатов исследования Основные положения и результаты работы были представлены на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Московского государственного строительного университета (2003-2006 гг), а также на в Юбилейной Десятой Международной межвузовской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и докторантов, проводимой в рамках Федеральной Программы Участник молодежного научно-иновационного конкурса 2007, и ряде конференций, посвященных девелопменту жилой недвижимости
Структура и содержание работы Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений Общий объем диссертационной работы 155 страниц, в том числе 15 таблиц, 36 формул, 36 рисунков Каждая глава диссертационной работы представляет собой автономное исследование определенной научной проблемы и, при этом, является логическим продожением предыдущей Список литературы включает 124 наименования
Реализация работы Результаты работы в виде методических рекомендаций, агоритмов и программ для ПК переданы ОАО ЗНАК для использования при оценке и реализации девелоперских проектов, что подтверждено соответствующими актами внедрения.
На защиту выносятся следующие положения, полученные в результате проведенного исследования
структурно-функциональная модель девелопмента, модель выбора проекта девелопмента с учетом специфики регионального рынка недвижимости,
процедура оценки эффективности портфеля проектов строительства жилых посеков,
агоритм формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков на основе диверсификации
Публикации По теме диссертационного исследования опубликовано 5 печатных работ.
РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И ИХ ОБОСНОВАНИЕ
1. Структурно-функциональная модель девелопмента
Современная концепция развития недвижимости получила широкое распространение в мировой практике под названием девелопмент Это понятие появилось в России не так давно В буквальном переводе с английского языка слово девелопмент означает развитие Применительно к недвижимости это слово означает продвижение проектов, связанных с качественным преобразованием недвижимости
На сегодняшний день в нормативно-правовой базе Российской Федерации отсутствует токование термина девелопмент В различных научных источниках трактовка термина девелопмент различна Нами проведена попытка обобщения нескольких подобных разъяснений дефиниции девелопмент На наш взгляд, на современном этапе развития в России можно дать следующее определение этого понятия девелопмент есть комплексная совокупность организационных, фактических и юридических действий в процессе профессиональной деятельности по управлению проектами, направленных на создание и(или) изменение объектов недвижимости с целью получения прибыли от таких преобразований.
Система девелопмента состоит из следующих подсистем физической (физическое изменение свойств и характеристик объекта недвижимости в
процессе строительно-монтажных работ), экономической (прирост ценности объекта в результате физических изменений с учетом требований рынка) и правовой (юридическое оформление произведенных изменений) Исходя из анализа теоретических и методических разработок в области девелопмента, нами выделены основные виды эффективности девелопмента, которые нами предложено рассматривать в качестве критериев функционирования системы девелопмента
С учетом многообразия влияния девелопмента на социальные и экономические процессы общество объективно заинтересованно как в развитии процессов девелопмента, так и в том, чтобы, не сковывая частную инициативу, контролировать и направлять процессы девелопмента таким образом, чтобы минимизировать негативные внешние эффекты, которые могут возникнуть в связи с реализацией проектов по развитию недвижимости То есть, кроме критериев функционирования системы девелопмента можно выделить еще ряд (множество) требований (ограничений) потребителей (в том числе, государственных органов), к системе девелопмента
Обобщая все сказанное выше, нами предложена структурно-функциональная модель девелопмента В общем виде модель выглядит следующим образом
В = {/вд(,, ПО~>тах} (1),
где ^ - целевая функция системы девелопмента по критерию к в момент времени Х, С> - физическая функциональная подсистема девелопмента, Е - экономическая функциональная подсистема девелопмента, Р - правовая функциональная подсистема девелопмента, О - множество ограничений пользователей системы девелопмента
Решением поставленной оптимизационной задачи будет являться набор подсистем девелопмента, взаимодействие которых обеспечит максимум функции цели при соблюдении требований (ограничений) к системе
С точки зрения Московского отделения Института управления проектами США, проект развития недвижимости, как и любой другой проект, ограничен во времени, имеет определенную цель, создает в процессе реализации уникальные объект недвижимости (продукты) посредством вложения определенного количества ресурсов и четкой организации Следовательно, для развития недвижимости требуются определенная методология проектирования, планирования, руководства, координации трудовых, финансовых и материально-технических ресурсов на протяжении проектного цикла, направленная на эффективное достижение его целей путем применения современных методов, техники и технологии управления для достижения установленных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, времени, качеству и удовлетворению участников проекта, которая в общем случае носит название луправление проектами
Исходя из анализа научной и методической литературы в области управления проектами нами предложена принципиальная схема управления девелопментом. На основе предложенной принципиальной модели управления девелопментом и состава задач, необходимых для девелопмента жилых
посеков в Подмосковье, нами усовершенствована структурно-функциональная модель девелопмента жилых посеков
Модель основана на иерархичности субъектов, объектов управления проектами девелопмента, многоаспектности задач управления девелопмен-том, сложности и иерархичности функций управления и многочисленности работ, включаемых в каждую фазу жизненного цикла проекта (рис 1) Структурно-функциональная модель девелопмента жилых посеков реализована в виде пирамиды Тогда задачи (процессы) девелопмента будут представлять собой сечения пирамиды по различным уровням графов
Рис 1 Структурно-функциональная модель девелопмента жилых посеков (развертка пирамиды)
В диссертационной работе приведены структурные модели каждой составляющей принципиальной схемы управления девелопментом Рассмотренные структурные модели обладают некоторыми общими свойствами Все
они могут быть представлены древовидными графами, которые отображают взаимосвязи между их структурными элементами по включению
Так, например, состав функций управления девелопментом достаточно сложен, поэтому предложено каждую функцию рассматривать как древовидный граф Например, функция луправление стоимостью включает несколько составляющих 1п, ,п, (например, оценка стоимости, бюджетирование, контроль стоимости и корректировка, итоговая оценка проекта), где каждая составляющая также состоит из нескольких компонент (например, бюджетирование предполагает разработку бюджетных ожиданий, предварительного,уточненного, окончательного и фактического бюджетов)
Предложенный подход открывает новые допонительные возможности в организационном планировании девелопмента
2. Модель выбора проекта девелопмента с учетом специфики регионального рынка недвижимости
На основе предложенной структурно-функциональной модели девелопмента жилых посеков и проведенного анализа конъюнктуры рынка нами выделены следующие группы факторов, учитываемые при выборе проекта из ряда предложенных
1 Факторы стоимости проекта ( в том числе стоимостные показатели реализации различных этапов жизненного цикла проекта),
2 Факторы предметной области проекта (в том числе факторы, определяющие уровень спроса на объект и характер конкуренции на рынке),
3 Факторы времени осуществления проекта (в том числе время подготовки и реализации проекта),
4 Факторы качества проекта,
5 Факторы риска проекта
Исходя из структуры процессов управления девелоперским проектом, анализа рыночной конъюнктуры, экспертных оценок, в диссертационной работе уточнена обобщенная классификация факторов выбора проекта к реализации
Таким образом, выбор проекта из ряда возможных определяется набором критериев. Модель выбора проекта девелопмента предложено представить в виде (рис 2)
Рис 2 Экономико-математическая модель выбора проекта где V - функция выбора проекта,
г - затраты на осуществление строительного инвестиционного проекта 7Р - затраты на подготовку проекта, проектно-изыскательские работы,
- затраты на получение различных согласований и подтверждений, ZuЧ затраты на отвод и приобретение (аренду) земельного участка, Zk - затраты на устройство внешних инженерных коммуникаций,
- затраты на производство строительно-монтажных работ;
- непредвиденные и прочие затраты,
N Ч налоги, относящиеся на себестоимость,
С0 (и,) - цена единицы площади (кв м) отдельного объекта недвижимости в данный момент времени I,
вь - факторы спроса на аналогичные объекты недвижимости, кь ^ - факторы конкуренции по аналогичным объектам недвижимости,
Т1, - факторы времени подготовки, реализации и завершения проекта,
с)ь - факторы качества проекта, гь гх - виды рисков проекта.
После построения функций принадлежности по каждому критерию определяется набор критериев выбора проекта Данные критерии, как видно из рис 2, являются несравнимыми, поэтому необходимо построить обобщенный, интегральный показатель оценки проектов для дальнейшего выбора проекта к осуществлению В результате анализа имеющегося теоретического арсенала в диссертации нами выделено несколько подходов к нахождению результирующего интегрального показателя оценки проектов
Девелопер может выбрать наиболее предпочтительный проект развития недвижимости для осуществления, используя предлагаемую автором модель выбора и один из методов построения интегрального показателя (нахождения оптимального значения функции), исходя из целей и предпочтений девелопера
Одним из основных показателей, входящих в модель выбора проекта и оказывающих наибольшее влияние на показатели эффективности проекта, является цена единицы площади отдельного коттеджа, учитываемая при бюджетировании проекта и оценке его эффективности
Анализ рынка недвижимости приводит к выводу о возможности разделения всех причин, влияющих на цены, на две основные группы Первая группа - локальные причины Они приводят к тому, что цены на все объекты разные Один более удачно расположен, другой имеет больше подсобных и складских помещений, в третьем сделан хороший ремонт. Эти причины создают всю гамму цен на объекты в данный момент времени и, вообще говоря, слабо зависят от времени
Влияние локальных причин можно описать теми самыми оценочными корректировками, которые используют оценщики для приведения цены одного объекта к цене другого
Вторая группа причин, влияющих на ценообразование - это глобальные причины Они связаны с макроэкономическими параметрами, такими как уровень развития экономики и бизнеса в городе, уровень доходов населения и, вообще, уровень жизни в данном городе А также его статус и престиж
Автор предлагает выразить формулу цены объекта недвижимости следующим образом цена складывается из двух компонент
12Ли -т) (2)
Функция Р(з1,з2, вп) описывает влияние глобальных макроэкономических факторов и представляет собой общий уровень цен в городе (регионе) -единый для всех объектов Величины Р0(1ьЬ, 1т) представляют собой вклад локальных различий Они разные для каждого объекта и зависят от набора его характеристик
В формуле (2) С0 (1,1,) - цена единицы площади (кв м) отдельного объекта недвижимости в данный момент времени 1 Локальные параметры этого объекта описываются набором величин 1, - это местоположение объекта, его функциональное назначение, соответствие окружающей застройке и т д
Исходя из анализа теоретической базы по вопросу отбора ключевых глобальных, или территориальных, факторов, оказывающих влияние на цену объекта недвижимости, можно сделать вывод о наличии как минимум 15-20 таких факторов
Однако, столь подробный анализ довольно затруднителен Существуют уже определенные на основе вышеперечисленных и других характеристик рейтинги регионов, которые могут быть основой для девелопера при определении региона для осуществления проектов Различные рейтинговые агентства предлагают множество методик оценки рейтинга регионов России
В диссертационной работе проведен эконометрический анализ существующих рейтингов регионов РФ При выборе девелопером наиболее эффективного проекта предлагаем использовать рейтинг регионов в качестве оценки первой составляющей цены объекта недвижимости и его эффективности То есть к дальнейшему рассмотрению принимаются только проекты, предлагаемые к осуществлению в регионах, имеющих достаточно высокий рейтинг Таблица 1
Эксперт Кредитный рейтинг Уровень социально- экономического развития Рейтинг ФРР Мооёув в&Р
РА Эксперт 1 0,75 0,58 0,80 0,78 0,85
Кредитный рейтинг 0,75 1 0,74 0,79 0,93 0,85
Уровень социально-экономического развития 0,58 0,74 1 0,96 0,92 0,78
Рейтинг ФРР 0,80 0,79 0,96 1 0,85 0,95
Моос1у8 0,78 0,93 0,92 0,85 1 0,91
в&Р 0,85 0,85 0,78 0,95 0,91 1
Как видно из данных таблицы 1, степень корреляционной связи между рейтингами достаточно высока, что говорит о наличии некоторого общего для всех рейтингов понимания инвестиционной привлекательности и надежности региона Таким образом, для определения инвестиционного климата региона можно воспользоваться любым из представленных рейтингов
3. Процедура оценки эффективности портфеля проектов строительства жилых посеков
Рынок загородной недвижимости московского региона по данным мониторинга в целом вел себя намного спокойнее, чем рынок жилья и Москвы и области Причину относительного спокойствия загородного рынка эксперты видят в дисбалансе спроса и предложения, наблюдающегося в эконом-, бизнес- и элит-классах загородной недвижимости
Исходя из имеющегося на сегодняшний день дисбаланса спроса и предложения на жилые посеки по ряду признаков, можно сделать вывод о высокой значимости именно этих критериев отбора проектов девелопмента жилых посеков при формировании портфеля проектов
Все покупатели загородного дома или земельного участка принимают решение только после личного посещения места расположения их будущего дома, и определяющим фактором успеха является, прежде всего, место расположения посека
Для девелопера также важно умение правильно выбрать архитектурно-проектную организацию для разработки единой концепции застройки жилого посека Дожно быть уникальное торговое предложение, которого нет больше ни у кого из конкурентов, особенно если поселок будет в категории VIР Необходимо правильно и своевременно донести информацию о проекте до своих потребителей, то есть разработать направленную программу продвижения и продаж посека
В диссертационной работе усовершенствована процедура оценки эффективности портфеля проектов строительства жилых посеков, представляющая последовательность действий
1 Определение ключевых факторов спроса на объекты жилой недвижимости
2 Выявление наиболее значимых факторов эффективности проекта путем оценки тесноты связи между показателями эффективности (спросом, ценой) и характеристиками проекта
3 Кластеризация проектов по факторам эффективности
4 Построение регрессионной модели зависимости эффективности от характеристик проекта
5 Формирование портфеля из проектов с максимальной эффективностью.
Исходя из результатов экспертного опроса, автором предложено представить зависимость эффективности девелоперского проекта от характеристик жилого посека в виде схемы (рис 3)
В диссертации проведен анализ проектов девелопмента жилых посеков в Подмосковье (Новорижское, Волоколамское, Пятницкое ш.)
Факторы эффективности девелопмента жилых посеков
Развитая социаль-" ная инфраструктура
Концепция посека > и архитектурный стиль
Система маркетинга и продвижение продукта
Характеристика природы, тишина
Благоустройство внутренней территории
Безопасность
Наличие центральных коммуникаций
Площадь дома, участка
Рис 3 Факторы эффективности девелопмента жилых посеков Географические факторы
Зависимость цены 1 м2 коттеджа от ряда географических факторов (социальной инфраструктуры, характеристики природы, уровня тишины) представлена в таблице 2
Таблица 2 - Теснота связи между ценой и географическими критерия-
Уровень тишины Характеристика природы (лес, водоем, вид) ЛУКвг^на дома за квм на данный момент Общая площадь объектов инфра-структурына га, квм
Уровень тишины 1 0,45 0,43 -0,22
Характеристика природы (лес, водоем, вид) 0,45 1 0,43 -0,28
АУ1Ш цена дома за квм на данный момент 0,43 0,43 1 -0,14
Общая площадь объектов инфраструктуры на га, квм -0,22 -0,28 -0,14 1
Безопасность (нали- 0,41 0,50 0,71 0,57
чие охраны)
Как видно из данных таблицы 2, наиболее значимыми факторами среди географических являются безопасность объекта, характеристика природы и уровень тишины
Теснота связи между показателем класса посека и ценой 1м2 коттеджа характеризуется коэффициентом парной корреляции г=0,79, что свидетельствует о достаточно сильной зависимости между факторами
цена 1 м2,$
Рис 4 Зависимость цены 1 м2 коттеджа от класса посека Проведено исследование зависимости цены коттеджей от местоположения методом кластерного анализа
Таблица 3 - Результаты кластеризации коттеджных посеков по цене
Диапазон показателя класса посека Диапазон фактических цен кв м.
ЗОНАХ 4,5-7,9 $ 1 100-$ 2 150
ЗОНА 2 5,1-9,5 $ 900 - $ 3 300
ЗОНАЗ 6,7-8,5 $ 1 420 - $ 3 400
ЗОНА 4 4,4-7,1 $960-$2 112
ЗОНА 5 5,8-8,3 $ 950 - $ 3 800
Строительные факторы
Теснота связи между уровнем цены и строительными факторами эффективности девелопмента жилых посеков характеризуется данными таблицы 4
Как видно из данных таблицы, наибольшее влияние на цену оказывает качество выпоненных подрядных работ, благоустройство территории и наличие коммуникаций
Влияние экономических и правовых факторов субъективно, то есть зависит от усилий самого девелопера, поэтому данные показатели более подробно рассматривать автор считает нецелесообразным
Таблица 4 - Коэффициент парной корреляции между ценой 1 м2 коттеджа и строительными факторами____
Л УКО цена дома за кем на данный момент Концепция посека Качество подрядных работ Благоустройство Коммуникации
АУ1Ш цена дома заквм на данный момент 1 0,36 0,57 0,51 0,51
Концепция посека 0,36 1 0,46 0,70 0,35
Качество подрядных работ 0,57 0,46 1 0,66 0,54
Благоустройство 0,51 0,70 0,66 1 0,61
Коммуникации 0,51 0,35 0,54 0,61 1
Таким образом, используя статистическую информацию обо всех фор-
мализуемых показателях, можно рекомендовать следующую формулу для прогнозирования цены реализации 1м2 коттеджей
С =2 5 эЩ91 ял44 Я^5 я083 к106 ^003 (3),
Где С - цена реализации 1 м2 коттеджей,$,
Буч - площадь земельного участка, м2,
Бд - площадь дома, м2,
К0б - количество коттеджей в посеке, ед ,
К - расстояние от МКАД, км,
В Ч наличие пунктов охраны в посеке, ед.,
К Ч класс посека,
8ИНф - площадь объектов инфраструктуры на 1 га площади посека, м2 Достоверность полученного уравнения для прогнозирования подтверждается значением коэффициента детерминации К2=0,77 и расчетным значением критерия Фишера Ррасч=9,83
Применение процедуры оценки эффективности в практике деятельности девелоперской компании позволит учесть ключевые факторы спроса на проекты, формирующие портфель девелопера, тем самым повышая конкурентоспособность продукции, ускоряя процесс реализации коттеджей и повышая доход от реализации
4. Агоритм формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков на основе диверсификации
Проведенный анализ современного состояния и перспектив девелопмента загородной недвижимости в Московской области, конъюнктуры рынка жилых посеков свидетельствует о достаточно высоком уровне конкуренции на рынке, о наличии дисбаланса спроса и предложения по ряду критериев, а, следовательно, о наличии целого ряда рискообразующих факторов в деве-лопменте жилых посеков
Явно прослеживается необходимость и целесообразность разработки и применения научно обоснованной методики формирования портфеля проектов девелопмента с учетом риска
Диверсификация является одним из способов уменьшения совокупной подверженности риску путем распределения вложений и/или обязательств Под диверсификацией понимается размещение финансовых средств в более чем один вид активов, цены или доходности которых слабо коррелированы между собой Диверсификация является одним из наиболее популярных механизмов снижения рыночных и кредитных рисков при формировании портфеля финансовых активов
Исходя из принципов портфельного подхода, можно сделать вывод о целесообразности диверсификации деятельности девелопера как основного метода минимизации рисков Причем, диверсификация может производиться по различным факторам территориальному, видам финансирования и т д
Принимая решение об использовании методов диверсификации для повышения эффективности вложения средств в тот или иной актив (проект) в условиях неопределенности, руководство компании решает как минимум двухкритериальную задачу, иначе говоря, ему необходимо найти оптимальное сочетание риск-доходность. Очевидно, что найти идеальный вариант максимальная доходность - минимальный риск удается лишь в очень редких случаях
С использованием элементов портфеля Марковича возможно определение долей различных активов (вложений, проектов) в портфеле активов девелопера Нами предлагается применение оптимизационной модели, основанной на модели портфеля Марковича, не только для определения долей отдельных активов в общей стоимости портфеля, но и для определения долей вложения средств в различные элементы отдельного проекта (актива) в соответствии с принципом декомпозиции активов
Определение долей активов, направленных на строительство различных типов жилья, с различными методами финансирования, при условии минимизации рисков и сохранения доходности не ниже определенного уровня, является важнейшим элементом диверсификации деятельности девелопера
Предлагаем следующий агоритм формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков, основанный на условии минимизации рисков при сохранении допустимой доходности (рис 5) Признаками декомпозиции могут быть
1 Площадь домов и участков
2 Тип домов (коттеджи, таунхаусы)
3 Источник финансирования проекта и т д
Основной характеристикой величины потоков материальных ценностей, индуцированных активами и пассивами, направленными на реализацию проектов жилищного строительства, целесообразно принять прибыль от реализации 1 м2 жилья (таблица 5)
Рис 5. Агоритм формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков на основе диверсификации,
где У - уровень декомпозиции портфеля проектов (актива), 1 - вид актива (проекта),
а,у - доля актива 1-го вида в портфеле уровня у,
г - рискообразующий фактор;
Р,у - доходность актива;
соу - ковариация доходностей активов.
Таблица 5 - Функциональные зависимости проектов портфеля девелоперских компаний при строительстве жилых посеков__
Функциональная зависимость Условные обозначения Достоверность
У = 3 5728 X!3'027 У - цена 1м2 коттеджа,$ X] - наличие пунктов охраны в посеке,ед Ы2=0 53
У = 1680 е-00002** У - цена 1м' коттеджа,$ хг - площадь объектов инфраструктуры на 1 га площади посека, м Я2=0 47
У = 736 19 *30283 У - дена 1м2 коттеджа,$ х3 - площадь земельного участка, м2 Ы2=0 55
Г = 636 1 е00025^ У - цена 1м2 коттеджа,$ Х4 - площадь дома, м2 К2-0 64
Г = -0 0Ьс52 +5 87*5 +1364 5 У - цена 1м'' коттеджа,$ х5 - количество коттеджей в посеке, ед Ы2=0 69
У = 89 33х62 - 767 9х6 + 2694 9 У - цена 1м2 коттеджа,! Хб - класс посека 112-0 66
У = -0 26ху +16 +327 5Х7 +3812 7 У - цена 1мг коттеджа,$ Х7 - расстояние от МКАД, км Ы2=0 39
Р = 024 У У - цена 1м2 коттеджа,$ Р - прибыль от реализации 1м2 коттеджа,! Я2=0 69
После выбора факторов проведем анализ чувствительности к изменению этих факторов (таблица 6) При проведении анализа чувствительности и анализа сценариев будет необходимым провести оценку результатов вложения активов с использованием статистических критериев оценки риска
Таблица 6 - Выбор ключевых факторов риска на основе анализа чувствительности
Факторы -20% -15% -10% -5% 0 +5% +10% +15% +20% Дисперсия прибыли
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Класс посека 317,89 330,15 343,91 356,35 369,63 381,89 394,26 406,85 418,76 11819,37
Площадь участка 263,87 277,31 291,53 305,60 318,59 332,56 345,57 358,68 372,91 13789,45
Наличие охраны 295,33 304,35 313,72 322,68 330,40 338,05 346,78 354,72 362,98 5167,77
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Расстояние от МКАД 372,81 360,68 ~ 349,97 339,26 330,40 322,42 314,53 [ 306,04 299,38 6264,86
Площадь объектов инфраструктуры 303,82 I 310,33 317,29 324,91 330,40 336,91 343,61 349,62 355,06 3152,75
Количество домов в посеке 284,25 296,28 308,04 319,70 330,40 341,27 9 (Ч ио СО 363,97 373,00 9245,39
Площадь дома 246,33 267,35 288,13 309,53 330,40 352,63 374,10 397,72 419,39 35112,99
По показателю дисперсии можно сделать вывод о наличии трех ключевых факторов риска класс посека, площадь участка и площадь дома
В результате решения задачи оптимизации в системе электронных таблиц с применением диалогового окна Поиск решения получены следующие результаты с!, = 0,12, сЬ = 0,3, с!3 = 0,58
Полученные результаты можно интерпретировать следующим образом при реализации проекта строительства жилого посека с целью минимизации рисков и сохранения доходности активов девелоперу необходимо строительство (из общего числа домов =100%) 12% коттеджей площадью 500м2; 30% коттеджей площадью 350м2 и 58% таунхаусов площадью 300м2.
Аналогично проводятся расчеты по другим уровням декомпозиции портфеля, что приведет к формированию оптимального с точки зрения сочетания риск-доходность портфеля проектов, основанного на принципах диверсификации
ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ
В диссертационной работе на базе выпоненных теоретических и экспериментальных исследований в области формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков сформулированы следующие результаты
1 На основе анализа методики формирования функциональной структуры управления проектом уточнена обобщенная структурно-функциональная модель девелопмента, представляющая собой целевую функцию подсистем девелопмента и внешних ограничений. Решением поставленной оптимизационной задачи будет являться набор подсистем девелопмента, взаимодействие которых обеспечит максимум функции цели при соблюдении требований (ограничений) к системе Обобщенная модель детализирована с применением элементов теории графов Модель основана на иерархичности субъектов, объектов управления проектами девелопмента,
многоаспектности задач управления девелопментом, сложности и иерархичности функций управления и многочисленности работ, включаемых в каждую фазу жизненного цикла проекта
2 Проведена структуризация задач и мероприятий девелопмента на каждой стадии развития проекта недвижимости предпроектной стадии, стадии проектирования, строительстве, реализации объекта недвижимости Определена специфика задач девелопмента применительно к рынку недвижимости г Москвы
3 Обоснована необходимость и целесообразность применения методологии проектного управления в девелопменте жилых посеков При формировании портфеля проектов девелопмента возможно применение элементов портфельного подхода с целью минимизации рисков девелопера
4 Разработана модель выбора проектов девелопмента на основе совокупности ряда несравнимых критериев Таким образом, девелопер может выбрать наиболее предпочтительный проект развития недвижимости для осуществления, используя предлагаемую автором классификацию факторов, функцию выбора и один из методов построения интегрального показателя (нахождения оптимального значения функции), исходя из целей и предпочтений девелопера
5 В диссертационной работе предложено провести эконометрический анализ существующих рейтингов регионов РФ При выборе девелопером наиболее эффективного проекта предлагаем использовать рейтинг регионов в качестве оценки территориальной специфики цены объекта недвижимости и его эффективности
6 Предложена схема показателей оценки эффективности девелоперского проекта На основе схемы усовершенствована оценки эффективности портфеля проектов строительства жилого посека Основными элементами процедуры являются
- Определение ключевых факторов спроса на объекты жилой недвижимости
- Выявление наиболее значимых факторов эффективности проекта путем оценки тесноты связи между показателями эффективности (спросом, ценой) и характеристиками проекта
- Кластеризация проектов по факторам эффективности
- Построение регрессионной модели зависимости эффективности от характеристик проекта
- Формирование портфеля из проектов с максимальной эффективностью
7 Предложен агоритм формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков на основе диверсификации. Нами предлагается применение оптимизационной модели, основанной на модели портфеля Марковича, не только для определения долей отдельных активов в общей стоимости портфеля, но и для определения долей вложения средств в различные элементы отдельного проекта (актива) в соответствии с принципом декомпозиции активов Предложенный агоритм легко реализуется в системе электронных таблиц и
может использоваться не только в проектах малоэтажного домостроения, но и при формировании всего портфеля проектов девелопера
ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
Осипов А.И, Актуальные проблемы развития современного рынка недвижимости в России Сборник научных трудов кафедры ЭУС Проблемы экономики и управления в инвестиционно-строительной сфере М МГСУ, 2006 г, 0,2 п л
Осипов А И., Инвестиционные фонды как средства инвестирования в объекты недвижимости в России Зарубежный опыт Риски инвестирования на российском рынке Сборник научных трудов кафедры ЭУС Проблемы экономики и управления в инвестиционно-строительной сфере М МГСУ, 2006 г , 0,1 п л
Гумба X М, Осипов А И, Беляева С В Влияние инвестиционной привлекательности региона на цену жилой недвижимости // Экономическое возрождение России №4 (10) - С -Пб, 2006 г, 0,33 п л (в том числе автором 0,11 п л )
Осипов А И, Уварова С С , Методика выбора и реализации девелоперских проектов Научные труды Юбилейной Десятой Международной межвузовской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и докторантов, проводимой в рамках Федеральной Программы Участник молодежного научно-иновационного конкурса 2007 (25-26 апреля 2007г ) -М - МГСУ, 2007 г , 0,22 п л (в том числе автором 0,11 п л )
Осипов А И, Беляева С В Построение методики инвестиционной привлекательности региона, М * ГОУВПО Государственный университет управления, Вестник университета №7, 2007г, 0,4 п л (в том числе автором 0,2 п л)
Лицензия Р № 020675 от 09 12 1997 г
Подписано в печать 13 09 07 г Формат 60x84 1/16 Печать офсетная И-148 Объем 1,3 п л Тир 90 Заказ 57
Московский государственный строительный университет Экспресс-полиграфия МГСУ, 129337, Москва, Ярославское ш , 26 тел /ф (495) 183-3865, ;)ос1у@гс8и ги
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Осипов, Арсен Игоревич
Введение.
Глава1. Исследование проблемы развития недвижимости с учетом методологии проектного и портфельного управления.
1.1 Девелопмент как современная концепция развития недвижимости
1.2. Обоснование проектного управления как основы девелопмен
1.3. Обоснование применения элементов портфельного подхода в девелопменте.
Глава 2. Разработка методики формирования портфеля проектов девелоп- ^ мента
2.1 Построение структурно-функциональной модели девелопмента жилых посеков.
2.2 Анализ российского опыта девелопмента загородной недвижимости.
2.3 Модель выбора проектов при формировании портфеля проектов девелопмента.
Глава 3. Реализация методики формирования портфеля проектов девелопмента жилых посеков.
3.1 Процедура оценки эффективности проекта в девелопменте жилых посеков.
3.2 Формирование портфеля проектов строительства жилых посеков с учетом риска.
3.3 Управление стоимостью при формировании и управлении 131 портфелем проектов строительства жилых посеков
Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование портфеля проектов девелоперских компаний при строительстве жилых посеков"
Состояние экономики России сегодня во многом является следствием несовершенства и низкого уровня организации и управления в основных сферах деятельности. Проводимые реформы и происходящие в их рамках изменения по существу являются совокупностью социально-политических, экономических, организационных, научно-технических, производственно-технологических и других типов проектов, направленных на совершенствование организации и управления. Успешная реализация этих проектов требует принципиально новых походов к их подготовке, реализации и управлению.
Опыт становления российского рынка недвижимости стал убедительным подтверждением тех тенденций, которые характерны для всех стран с развитой экономикой, т.к. недвижимость составляет основу национального богатства, рынок недвижимости является своеобразным генератором экономического роста страны.
Современная концепция развития недвижимости получила широкое распространение в мировой практике под названием девелопмент.
Развитие недвижимости представляет собой сложный многоступенчатый процесс создания нового продукта Ч объекта недвижимости.
В целом этот процесс включает в себя подбор команды участников проекта, исследование рынка, маркетинг, проектирование, строительство, финансирование, бухгатерский учет, управление имуществом. Это вид деятельности, где требуются сравнительно крупные инвестиции с длительным циклом и где произведенный продукт длительное время может создавать регулярный поток денежной массы. Это сфера, которая чутко реагирует на изменения в технологиях, экономике, демографии, архитектуре, законодательстве, общественной среде. В то же время ее развитие свидетельствует об устойчивых тенденциях стабилизации и роста экономики страны.
Анализ современного российского опыта и присущих ему проблем свидетельствует о становлении девелопмента как особого рода бизнеса.
На современном этапе развития в России можно дать следующее определение этого понятия: девелопмент есть комплексная совокупность организационных, фактических и юридических действий в процессе профессиональной предпринимательской деятельности, направленных на создание и(или) изменение объектов недвижимости с целью получения прибыли от таких преобразований.
Как показывает практика, освоение крупных проектов в жилищном строительстве и, особенно в таком динамично развивающемся сегменте рынка как малоэтажное домостроение, требует привлечения значительных отечественных и иностранных инвестиций, в которых сегодня по-прежнему ощущается нехватка. Рациональное управление инвестиционными процессами может быть достигнуто при всестороннем применении методов управления проектами.
Анализ имеющегося теоретического арсенала в области управления проектами развития недвижимости показал наличие двух основных направлений: создание методики управления строительными инвестиционными проектами и оценка эффективности инвестиций в недвижимость.
Проблема создания методологии девелопмента жилой недвижимости в России как самостоятельное научное направление, находящееся на стыке проблем инвестирования, управления проектами и развития жилой недвижимости, еще не получила достаточного теоретико-методологического обоснования и практического решения. Поэтому вопросы классификации факторов эффективности проекта строительства жилой недвижимости, выбора методов управления стоимостью и рисками, определения эффективности инвестирования в малоэтажное домостроение актуальны в научном плане.
Многообразие факторов эффективности проекта девелопмента приводит к необходимости применения различных методов оценки проектов, в том числе и экспертных. Необходимость разработки универсальных математических агоритмов формирования портфеля проектов в девелопменте, ликвидирующих неизбежный субъективизм экспертных оценок, а также стремление к построению действенной и эффективной системы управления девелоп-ментом жилой недвижимости, определяет актуальность выбранной темы исследования с точки зрения хозяйственной практики.
Актуальность темы диссертационной работы позволяет сформулировать цель и задачи исследования.
Цель и задачи исследования. Целью является разработка направлений повышения эффективности формирования портфеля проектов в девелопменте жилых посеков.
Достижение поставленной цели вызывает необходимость решения ряда задач: построение функциональной структуры девелопмента; обоснование целесообразности применения методологии проектного и портфельного управления к портфелю проектов девелопмента; классификация и оценка факторов эффективности девелоперского проекта; оценка влияния территориальной специфики на эффективность реализации проекта развития жилой недвижимости; разработка агоритма формирования портфеля проектов строительства жилых посеков на основе диверсификации; обоснование выбора методики управления стоимостью проектов строительства жилых посеков.
Объектом исследования являются девелоперские проекты строительства жилых посеков.
Предметом исследования являются экономические отношения предприятий строительного комплекса в процессе управления девелоперскими проектами строительства жилой недвижимости.
Научная новизна исследования состоит в следующем: усовершенствована структурно-функциональная модель девелопмента, в которой наряду с ранее используемыми элементами предложено использовать элементы теории графов; разработана экономико-математическая модель выбора проекта девелопмента на основе совокупности обоснованных критериев, отличающаяся от ранее используемых учетом специфики регионального рынка недвижимости; обоснован метод выбора региона осуществления девелоперских проектов, основанный на существующих рейтингах, обеспечивающий минимизацию рисков инвестора; предложен агоритм формирования портфеля проектов девелопмента, отличающийся от традиционно используемых совокупностью элементов проектного и портфельного управления, позволяющий диверсифицировать деятельность при оптимальном соотношении риска и доходности; уточнена процедура оценки эффективности портфеля проектов строительства жилых посеков, основанная на разработанной экономико-статистической модели эффективности и позволяющая учитывать особенности малоэтажного домостроения.
Теоретической основой диссертационной работы послужили труды ведущих зарубежных и отечественных ученых, работающих в данном направлении (Д.Акера, Р.Арчибальда, К.Бэка, Г. Марковича, Дж. Фрейма, В. Фазара, П. Хубера, К.Флеминга, П Г.Адельсона-Вельского, К.Антонавичуса, В.Буркова, М.Вавилова, В.Воропаева, С. Максимова), публикации в научных сборниках и периодической печати по изучаемой проблеме.
Информационной базой исследования послужили данные отечественной статистики, финансовая и бухгатерская отчетность девелоперских фирм, агентств недвижимости, а также фактические материалы, полученные в ходе исследования.
Обоснованность и достоверность выводов и глубина теоретического исследования достигаются за счет использования логических методов, экономико-статистического моделирования, методов теории вероятностей, результатов экспертных оценок, математических расчетов, а также репрезентативности статистической информации.
Практическая ценность результатов исследования состоит в возможности применения методических разработок при управлении девелоперскими проектами не только строительства жилых посеков, но и других видов строительства. Универсальность агоритмов, используемых в диссертационной работе, позволяет применять их для широкого спектра управленческих ситуаций, а также модифицировать и допонять другими инструментами. Разработанные экономико-математические модели и агоритмы управления портфелем проектов используются в практике деятельности девелоперских фирм г.Москвы.
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты работы были представлены на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Московского государственного строительного университета (2003-2006 гг.), а также на в Юбилейной Десятой Международной межвузовской научно-практической конференции молодых ученых, аспирантов и докторантов, проводимой в рамках Федеральной Программы Участник молодежного научно-иновационного конкурса 2007 и ряде конференций посвященных девелопменту жилой недвижимости.
Структура и содержание работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Общий объем диссертационной работы 155 страниц, в том числе 15 таблиц, 36 формул, 36 рисунков. Каждая глава диссертационной работы представляет собой автономное исследование определенной научной проблемы и, при этом, является логическим продожением предыдущей. Список литературы включает 124 наименования.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Осипов, Арсен Игоревич
Выводы по главе 3.
1. Предложена схема показателей оценки эффективности девелоперского проекта. На основе схемы предложена процедура оценки эффективности проекта строительства жилого посека. Основными элементами процедуры являются:
- Определение ключевых факторов спроса на объекты жилой недвижимости.
- Выявление наиболее значимых факторов эффективности проекта путем оценки тесноты связи между показателями эффективности (спросом, ценой) и характеристиками проекта.
- Кластеризация проектов по факторам эффективности.
- Построение регрессионной модели зависимости эффективности от характеристик проекта.
2. Исходя из принципов портфельного подхода, можно сделать вывод о целесообразности диверсификации деятельности девелопера как основного метода минимизации рисков. Причем, диверсификация может производиться по различным факторам: территориальному, видам финансирования и т.д.
3. Предложен агоритм формирования портфеля проектов девелопмен-та жилых посеков на основе диверсификации. Нами предлагается применение оптимизационной модели, основанной на модели портфеля Марковица, не только для определения долей отдельных активов в общей стоимости портфеля, но и для определения долей вложения средств в различные элементы отдельного проекта (актива) в соответствии с принципом декомпозиции активов. Предложенный агоритм легко реализуется в системе электронных таблиц и может использоваться не только в проектах малоэтажного домостроения, но и при формировании всего портфеля проектов девелопера.
4. В управлении проектами существуют различные способы оценки объемов и стоимости работ, а также подготовки предложений по контракту. Нами предложено при управлении стоимостью в девелопменте коттеджных посеков использовать интеграционный метод. Первым этапом рассматриваемого интеграционного метода является составление укрупненного календарного плана работ проекта с назначенными на работы ресурсами. Затем, система управления затратами позволяет произвести калькуляцию затрат проекта.
Заключение
В диссертационной работе на базе выпоненных теоретических и экспериментальных исследований в области управления риском строительных организаций при участии в ипотечных программах сформулированы следующие результаты.
1. Анализ современного российского опыта и присущих ему проблем свидетельствует о становлении девелопмента как особого рода бизнеса. Нами произведена попытка систематизации токований термина девелопмент в зарубежных и отечественных литературных источниках. Обобщая существующие подходы к дефиниции девелопмента, считаем, что на современном этапе развития в России можно дать следующее определение этого понятия: девелопмент есть комплексная совокупность организационных, фактических и юридических действий в процессе профессиональной деятельности по управлению проектами, направленных на создание и(или) изменение объектов недвижимости с целью получения прибыли от таких преобразований.
2. В традиции сложившихся рыночных экономик западноевропейских стран различают два основных вида девелопмента Ч fee-development и speculative development. Иногда к девелопменту относят и строительство объекта недвижимости под себя (build-to-suit), однако такая деятельность не имеет целью получение прибыли. В диссертации рассмотрены и охарактеризованы оба основных вида девелопмента, приведены их достоинства и недостатки.
3. Определены подсистемы системы девелопмента. Девелопмент как качественное преобразование недвижимости представляет собой единство физических, экономических и правовых процессов. Такое деление возможно и целесообразно лишь в общем виде. Более подробная детализация процессов, методов и целей девелопмента определяется его видовой характеристикой, и будет различна для девелопмента жилой и коммерческой недвижимости, и так далее.
4. С точки зрения Московского отделения Института управления проектами США (Project Management Institute, PMI), проект развития недвижимости, как и любой другой проект, ограничен во времени, имеет определенную цель, создает в процессе реализации уникальные объект недвижимости (продукты) посредством вложения определенного количества ресурсов и четкой организации. Следовательно, для развития недвижимости требуются определенная методология проектирования, планирования, руководства, координации трудовых, финансовых и материально-технических ресурсов на протяжении проектного цикла, направленная на эффективное достижение его целей путем применения современных методов, техники и технологии управления для достижения установленных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, времени, качеству и удовлетворению участников проекта, которая в общем случае носит название луправление проектами. Нами показана взаимосвязь методологии девелопмента и управления проектами.
5. Определены этапы, функции, методы управления проектами. Обоснованы те элементы проектного подхода, которые применимы к девелопмен-ту.
6. Предложена принципиальная схема девелопмента. Схема основана на методологии проектного управления и реализует систему управления де-велопментом. При построении схемы определены субъекты и объекты управления, а также элементы процесса управления.
7. При осуществлении развития объекта недвижимости перед субъектами инвестирования предстают проблемы эффективного вложения финансовых ресурсов. Важной проблемой при этом является выделение отдельных этапов процедуры сравнения экономической эффективности портфельного инвестирования и определения комплекса мер, которые непосредственно влияют на безопасность инвестиционных вложений. На основе анализа теоретической базы показана эффективность применения отдельных элементов портфельного подхода к управлению портфелем проектов девелопмента.
8. На основе анализа методики формирования функциональной структуры управления проектом предложена структурно-функциональная модель девелопмента. Системное представление задач управления проектами, структурированных по элементам предлагаемой модели позволит обеспечить поноту решаемых задач, их информационную взаимоувязку и логику осуществляемых процессов. Исходя из анализа теоретических и методических разработок в области девелопмента, нами выделены основные виды эффективности девелопмента, которые нами предложено рассматривать в качестве критериев функционирования системы девелопмента. Кроме критериев функционирования системы девелопмента можно выделить еще ряд (множество) требований (ограничений) потребителей (в том числе, государственных органов), к системе девелопмента. Решением поставленной оптимизационной задачи будет являться набор подсистем девелопмента, взаимодействие которых обеспечит максимум функции цели при соблюдении требований (ограничений) к системе.
9. Проведена структуризация элементов системы управления девелопмента на каждой стадии развития проекта недвижимости: предпроектной стадии, стадии проектирования, строительстве, реализации объекта недвижимости. Определена специфика задач девелопмента применительно к рынку недвижимости г.Москвы.
10. Предложен агоритм формирования портфеля проектов девелопмента с использованием элементов проектного и портфельного управления. Реализация предложенного агоритма на практике позволит сформировать оптимальный портфель проектов девелопмента с точки зрения соотношения риска и доходности.
11. Анализ рынка недвижимости приводит к выводу о возможности разделения всех причин, влияющих на цены, на две основные группы. Первая группа - локальные причины. Они приводят к тому, что цены на все объекты разные. Вторая группа причин, влияющих на ценообразование - это глобальные причины. В диссертационной работе предлагается провести эконометрический анализ существующих рейтингов регионов РФ. При выборе девело-пером наиболее эффективного проекта предлагаем использовать рейтинг регионов в качестве оценки первой составляющей цены объекта недвижимости и его эффективности.
12. Обоснован выбор региона осуществления проекта с целью минимизации рисков и максимизации дохода девелопера. При выборе региона целесообразно опираться на существующие инвестиционные рейтинги. Путем расчетов методами экономико-статистического моделирования показана достаточная степень согласованности при ранжировании регионов по всем рассмотренным методикам.
13. Кроме характеристики региона осуществления проекта, выбор проекта из ряда возможных определяется набором критериев. Разработана модель выбора проектов девелопмента. Таким образом, девелопер может выбрать наиболее предпочтительный проект развития недвижимости для осуществления, используя предлагаемую автором функцию выбора и один из методов построения интегрального показателя (нахождения оптимального значения функции), исходя из целей и предпочтений девелопера.
14. Предложена схема показателей оценки эффективности девелоперского проекта. На основе схемы предложена процедура оценки эффективности проекта строительства жилого посека. Основными элементами процедуры являются:
- Определение ключевых факторов спроса на объекты жилой недвижимости.
- Выявление наиболее значимых факторов эффективности проекта путем оценки тесноты связи между показателями эффективности (спросом, ценой) и характеристиками проекта.
- Кластеризация проектов по факторам эффективности.
- Построение регрессионной модели зависимости эффективности от характеристик проекта.
15. Исходя из принципов портфельного подхода, можно сделать вывод о целесообразности диверсификации деятельности девелопера как основного метода минимизации рисков. Причем, диверсификация может производиться по различным факторам: территориальному, видам финансирования и т.д.
16. Предложен агоритм формирования портфеля проектов девелоп-мента жилых посеков на основе диверсификации. Нами предлагается применение оптимизационной модели, основанной на модели портфеля Марковича, не только для определения долей отдельных активов в общей стоимости портфеля, но и для определения долей вложения средств в различные элементы отдельного проекта (актива) в соответствии с принципом декомпозиции активов. Предложенный агоритм легко реализуется в системе электронных таблиц и может использоваться не только в проектах малоэтажного домостроения, но и при формировании всего портфеля проектов девелопера.
17. В управлении проектами существуют различные способы оценки объемов и стоимости работ, а также подготовки предложений по контракту. Нами предложено при управлении стоимостью в девелопменте коттеджных посеков использовать интеграционный метод. Первым этапом рассматриваемого интеграционного метода является составление укрупненного календарного плана работ проекта с назначенными на работы ресурсами. Затем, система управления затратами позволяет произвести калькуляцию затрат проекта.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Осипов, Арсен Игоревич, Москва
1. Абчук В.А. Экономико-математические методы: Элементарная математика и логика. Методы исследования операций / В.А. Абчук. СПб.: Союз, 1999. - 145с.
2. Айзерман М.А., Алескеров Ф.Т. Выбор вариантов: основы теории. М.: Наука, 1990.-236 с.
3. Атунджи B.C. Инвестиционный процесс в Москве: сущность, специфика, пути совершенствования (Справочник инвестора в 2-х томах) / B.C. Атунджи М: Логос-Развитие, 2002. - 216 с.
4. Андреев М. Конкуренция конвергенция / Михаил Андреев // Московские торги. 2003. - № 1.
5. Аносева Е. Офис в небоскребе новое слово на рынке деловой недвижимости Москвы / Елена Аносева // Недвижимость за рубежом и в России. - 2003. -№ 4 (39).
6. Ануфриев И.К., Бурков В.Н., Викова Н.И., Рапацкая С.Т. Модели и механизмы внутрифирменного управления. М.: ИПУ РАН, 1994. 72 с.
7. Аныпин В.М. Инвестиционный анализ / В.М. Аныпин. М.: Дело, 2001.-280с.
8. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ / В.Г. Арте-менко, М.В.Белендир. М: Дело и Сервис, 2000. - 210с.
9. Асадов В. Портфельное инвестирование на рынке ГКО. // Экономическая газета, №44, 1993. с. 11.
10. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. -М: Финансы и статистика, 1998. 120с.
11. Балабанов Т.И. Риск-менеджмент / Т.И.Балабанов. -М: 1996.115с.
12. Баркалов С.А., Бабкин В.Ф. Управление проектами в строительстве / С.А. Баркалов, В.Ф. Бабкин. Воронеж: ВГАСУ, 2000. - 303 с.
13. Баркалов С.А., Богданов Д.А., Гуреев А.Б. Модели оптимального выбора портфеля строительных проектов и испонителей на базе экспертных технологий / С.А. Баркалов, Д.А. Богданов, А.Б. Гуреев. М.: ИПУ РАН, 2000. - 58 с.
14. Баркалов С.А., Бурков В.Н., Гилязов Н.М. Методы агрегирования в управлении проектами. М.: ИПУ РАН, 1999. 55 с.
15. Бачурина С.С. Управление инвестиционно строительной деятельность в городе: Учебно-практическое пособие / С.С. Бачурина, И.Л. Владимирова, Е.Г. Мамышева, Н.Г. Ольдерогге, В.Д. Шапиро. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2001 - 158с.
16. Бузова И. А. Коммерческая оценка инвестиций / И.А.Бузова, Ма-ховикова Г. А., Терехова В. В. Ч СПб: Питер, 2003. 107с.
17. Буланова Н.В. Рынок недвижимости: состояние и перспективы развития. М., 2003. - 124с.
18. Буренин А. Управление портфелем. // Экономическая газета. -192. №22. - С. 9.
19. Бурков В.Н., Ириков В.А. Модели и методы управления организационными системами. М.: Наука, 1994. 270 с.
20. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами. М.: Синтег, 1997.
21. Бурков В.Н. Основы математической теории активных систем / В.Н.Бурков. М:ИПУ РАН, 1999. - 96с.
22. Бурков В.Н., Ириков В.А. Модели и методы управления организационными системами / В.Н.Бурков, В.А.Ириков. М:ИПУ РАН, 2000. -196с.
23. Бурков В.Н., Квон О.Ф., Цитович Л.А. Модели и методы мульти-проектного управления. М.: ИПУ РАН, 1998. 62 с.
24. Бурков В.Н., Новиков В.А. Как управлять проектами / В.Н.Бурков, В.А. Новиков. М:ИПУ РАН, 2001. -58с.
25. Бурков В.П., Панкова J1.A. Получение и анализ экспертной информации / В.П. Бурков, JI.A. Панкова. М.: ИПУ РАН, 1980. - 45 с.
26. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса и инноваций / C.B. Вадайцев. -М.: Юнити, 2000.-218с.
27. Васильев Д.К., Колосова Е.В., Цветков A.B. Российский опыт внедрения корпоративных систем управления проектами // Аналитический банковский журнал. Бюлетень финансовой информации. 1998. №2(33). С. 10-14.
28. Воропаев В.И. Управление проектами в России / В.И. Воропаев-М.: Алане, 1995.-225 с.
29. Воропаев В.И., Лебедь Б.Я., Орел Т.Я. и др. Методические рекомендации по использованию композиционных методов представления информации в системах управления строительством. М: ЦНИИЭУС, 1990. - с. 100.
30. Гаврилов H.H., Карамзина Н.С., Колосова Е.В., Лысаков A.B., Цветков A.B. Анализ и управление проектами. Практический курс: Учебное пособие. М.: Изд-во Рос. Экон. акад., 2000. 114 с.
31. Гафт М.Г. Принятие решений при многих критериях / М.Г. Гафт. -М.: Знание, 1979.-64 с.
32. Голенко Д.И. Статистические методы в экономических системах / Д.И. Голенко. М.: Статистика, 1970.-205 с.
33. Горчаков A.A., Орлова И.В. Компьютерные экономико-математические модели / A.A. Горчаков, И.В. Орлова. М.: Юнити, 1995. -186 с.
34. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.:Финстатинформ, 1999.- 124с.
35. Грачева M.B. Количественные методы в экономических исследованиях / М.В. Грачева, Л.Н. Фадеева, Ю.Н. Черемных. М.: ЮНИТИ, 2004. -124с.
36. Гриценко Н.Л., Зеленова A.B., Колосова Е.В., Цветков A.B. От сметы к проекту / Материалы Международного симпозиума по управлению проектами в переходной экономике. Москва, 1999. С. 661 670.
37. Де Гроот М. Оптимальные статистические решения / М. Де Гроот.- М.: Мир, 1974. 486 с.
38. Дубров A.M. Статистические методы в инвестиционной деятельности: Общая редакция. Инвестиционно-финансовый портфель / Рубин Ю.Б., Содаткин В. И., Петраков Н.Я.-М.: Совинтэк, 1993. с.163-176.
39. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие под ред. Б.А. Лагоши /A.M. Дубров, Б.А. Лагоша, Е.Ю. Хрусталев.-М.: Финансы и статистика, 2000.- 176 с.
40. Замков О.О., Тостопятенко A.B., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике / О.О. Замков, A.B. Тостопятенко, Ю.Н. Черемных. М.: ДИС, 1997.- с.245-267.
41. Иванилов Ю.П., Лотов A.B. Математические модели в экономике. М.: Наука, 1979. 304 с.
42. Ильин Н.И., Лукманова И.Г. Управление проектами . С-Пб.;"ДваТрИ", 1996.
43. Интрилигатор М. Математические методы оптимизации и экономическая теория. М.: Прогресс, 1975. 606 с.
44. Исследование рынка коттеджных посеков Подмосковья электронный ресурс.: аналитический обзор // www.irn.ru
45. Исследование проектных коттеджных посеков в Дмитровском и Красногорском районе электронный ресурс.: аналитический обзор // www.irn.ru
46. Исследование рынка загородной недвижимости электронный ресурс.: аналитический обзор // www.issledovanie.ru
47. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В.Ковалев. М.: Анкил, 2000. - 144с.
48. Коган А.Б. Исследование рыночных рисков жилищного строительства и способов их предупреждения: Дис.канд.экон.наук.: 08.00.05. М., 2000.- 157с.
49. Колосова Е.В., Цветков A.B. Информатизация корпоративного управления проектами / Материалы Международного симпозиума по управлению проектами в переходной экономике. Москва, 1999.
50. Колосова Е.В., Цветков A.B. Концентрическое управление проектами // READ.ME: Журнал для корпоративных пользователей. № 2. 1999. С. 22-23.
51. Коршунова Н.И., Плясунов B.C. Математика в экономике / Н.И. Коршунова, B.C. Плясунов. М.: Вита-Пресс, 1996. - 180 с.
52. Кочетков А.И и др. Управление проектами (зарубежный опыт).С-Пб: "ДваТрИ", 1993
53. Кошечкин С.А. Концепция риска инвестиционного проекта Электронный ресурс.: Статья / С.А.Кошечкин; Международный институт экономики права и менеджмента (МИЭПМ ННГАСУ). //Ссыка на домен более не работаетp>
54. Кузнецова Н. Бизнес номер один Электронный ресурс.: Статья // Ссыка на домен более не работаетp>
55. Кузьмин В. Б. Построение групповых решений в пространстве четких и нечетких бинарных отношений. -М.: Наука. 1982. - 168 с.
56. Лепешкина М.Н. Методологические аспекты оценки рисков / М.Н. Лепешкина // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. - №6. - С.22-25.
57. Либерзон В.И. Основы управления проектами / В.И. Либерзон. -М.: Нефтяник, 1998.- 152 с.
58. Лукасевич И.Л. Методы анализа рисковых инвестиционных проектов / И.Л.Лукасевич // Финансы. Ч 1998. Ч № 9. Ч С. 56Ч62.
59. Лукасевич И.Я. Имитационное моделирование инвестиционных рисков / И.Я. Лукасевич. М.: Юнити, 1998. - 400с.
60. Макаров И.М., Виноградская Т.М., Рубчинский A.A., Соколов В.Б. Теория выбора и принятия решений / И.М. Макаров, Т.М. Виноградская, A.A. Рубчинский, В.Б.Соколов. М.: Наука, 1982.-328 с.
61. Максимов С.Н. Девелопмент (развитие недвижимости). СПб: Питер, 2003.-256с.
62. Максимов С.Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. СПб: Питер, 2000. - 272с.
63. Маренков Н.С. Управление инвестициями российского предпринимательства. М.:Эдиториал, 2001. - 224с.
64. Мекумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций / Я.С. Мекумов. М.: Инфра-М, 2001. - 248с.
65. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. 21.06.1999). М:Экономика, 2000
66. МДС 11-2.99 Рекомендации по деятельности Управляющего проектом при разработке и реализации проектной и рабочей документации на строительство предприятий, зданий и сооружений. М:Госстрой, 2000
67. Мир управления проектами / Под. ред. X. Решке, и X. Шеле. М.: Алане, 1993.-304 с.
68. Мирончук Я.С. Исследование предложения и потребительских предпочтений на рынке загородных домовладений Московского региона электронный ресурс.Аналитический обзор // www.miel.ru
69. Михайлова А. Основные тенденции на рынке загородного жилья в 2007 году электронный ресурс.:Статья // www.miel.ru
70. О текущей ситуации в экономике Российской Федерации в январе-ноябре 2006 г. М:МЭРТ, 2006. - 118с.
71. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от2502.1999 N 39-Ф3 (ред. от 02.01.2000) // Собрание законодательства РФ. -1999.-N9.-ст. 1096
72. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1(ред. от 19.06.1995, с изм. от 25.02.1999) // Парламентская газета. N 3. - 06.01.2000
73. Орловский С.А. Проблемы принятия решений при нечеткой исходной информации / С.А. Орловский. М.: Наука, 1981. - 208 с.
74. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчёт и риск /
75. A.А.Первозванский, Т.Р.Первозванская . М.: Инфра-М, 1994. - 240 с.
76. Поспелов Г.С., Ириков В.А. Программно-целевое планирование и управление. М.: Советское радио, 1976. 344 с.
77. Положение о едином порядке предпроектной и проектной подготовки строительства в г. Москве. Приложение к распоряжению Мэра Москвы от 11.04.2000 г. № 378-РМ. 2-я редакция. М, 2000.
78. Пряников П. Коммерческая недвижимость глазами иностранцев / П. Пряников // КДО. 2003. - выпуск от 04.03.03.
79. Путеводитель в мир управления проектами: Пер. с англ. Екатеринбург: УГТУ,1998.-191с.
80. Риск-менеджмент: Учеб. для вузов / В.Н.Вяткин, И.В. Вяткин,
81. B.А. Гамза, Ю.Ю. Екатеринославский, Дж.Дж. Хэмптон. М.:Анкил, 2002. -319с.
82. Рябцева В. Российские девелоперы инвесторы нового поколения / Вета Рябцева // Коммерческая недвижимость. - 2003. - № 4.
83. Саманов О.Н. Математическая экономика с применением Mathcad и EXCEL. Спб:БВХ, 2003. - 142с.
84. Севастьянов П. Извлечение максимума / П.Севастьянов, Д. Севастьянов //Риск. Ч 1998. Ч № 5Ч6. Ч С. 71Ч75.
85. Симионова Н.Е. Управление реформированием строительных организаций. М.: Синтег, 1998. 224 с.
86. Смирцов В.А. Организационно-экономические основы инвестирования проектов недвижимости. СПбГУЭФ, 1999. - 166с.
87. Соболь И.М., Статников Р.Б. Выбор оптимальных параметров в задачах со многими критериями / И.М. Соболь, Р.Б. Статников. М.: Наука, 1981.-246 с.
88. Соколинская 3. Экономический риск в деятельности коммерческого банка. М., 1994. - 80 с.
89. Стерник Г.М. Рынок жилья России в 2002 году: итоги и перспективы Электронный ресурс.: Статья // www.realtymarket.ru
90. Ступин И. Недвижимость классический девелопер / Илья Сту-пин // Эксперт. - 2003. - выпуск от 10.02.03.
91. Токовый словарь по управлению проектами / Под ред. В.К. Иванец, А.И. Кочеткова, В.Д. Шапиро, Г.И. Шмаль. М.: ИНСАН, 1992.
92. Уайдман М.Р. Моделирование в управлении проектами// Управление проектами. 2005. - №1.
93. Уикс С. Математическая статистика / С. Уикс.- М.: Наука, 1967.-398 с.
94. Управление проектами: справочное пособие / Под ред. И.И. Мазура, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 2001. 875 с.
95. Управление проектами. Зарубежный опыт / Под. ред. В.Д. Шапиро. С.-Пб.: ДваТрИ, 1993.-443 с.
96. Управление проектами / Общая редакция В.Д. Шапиро. С.-Пб.: ДваТрИ, 1996. - 610 с.
97. Управление проектами в переходной экономике: инвестиции, инновации, менеджмент. -М., Сборник материалов международного Симпозиума, 1997. 728 е., ил.
98. Управление проектами: Основы профессиональных знаний. Национальные требования к компетенции специалистов (под ред. В.И. Воропаева). М.: СОВНЕТ, Кубе Групп, 2001. - 265 с.
99. Финансы и кредит в недвижимости: Учебник / под общ.ред. П.Г. Грабового и Н.Ю. Яськовой. СПб: Лимбус Пресс,2003. - 472с.
100. Фридман Джек. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости / Джек Фридман, Николас Ордуэй М.: Дело, 1997 - 480с.
101. Фридмен М. Анализ выбора в условиях риска / М.Фридмен, JI. Сэвэдж // Российский экономический журнал. 1993. -№3. - С. 107-118.
102. Хмельницкий И.В. Разработка организационно-экономического механизма формирования инвестиционного портфеля девелоперских компаний/ диссертация на соискание ученой степени к.э.н. М, 2004.
103. Цветков А.В. Структуры и механизмы управления проектами / Международ- ная конференция по проблемам управления (29 июня 2 июля 1999 года).: Тез. докл. в трех томах. Т.2.- М.: Фонд Проблем управления, 1999. С. 305 - 307.
104. Шапиро В.Д. Управление инвестиционными проектами: учебно-практическое пособие. М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2001 - 133 с.
105. Шепелев И.Г. Математические методы и модели управления в строительстве / И.Г. Шепелев. М.: Высшая школа, 1980. - 213 с.
106. Шульт Р. Интеграция календарного плана и затрат // Ссыка на домен более не работает
107. Яськова Н.Ю. Актуальные проблемы инвестиционно-строительной деятельности. М: ГУУ, 1998.
108. Ambrose B.W. REIT Organizational Structure and Operating Charecteristics /B.W. Ambrose, P. Linneman // Journal of Real Estate Portfolio Management. 2001. - Vol.21, №.3
109. Deane D. The big deals about housing / Daniela Deane // Washington Post.-2002.-№3
110. Dinsmore P.C. Winning in business with enterprise project management. N.Y.: American management association, 1999.
111. Drummond Sara. Developing a new approach: Success Strategies / Sara Drummond // Commercial Investment Real Estate. 2000. - № 2.
112. Fleming Q.W., Hoppelman J.M. Earned value Project Management. PMI, 1996.-141 p.
113. IPMA Competency Baseline Руководство по компетенции IPMA Международной Ассоциации Управления Проектами, 1999
114. Kaliszewska A. Big and getting bigger: Moscow retail market review / Anna Kaliszewska // Commercial properties. Central and Eastern Europe. 2003. - Volume 1. Number 1.
115. Kerzner H. Project management: a systems approach to planning, scheduling and controlling. N.Y. John Wiley & Sons, 1998.
116. Kliem R.L., Ludin I.S. Project management practitioner's book. N.Y.: American Management Association, 1998.
117. Land and houses policies in Europe and USA: compactive analyses/ ed. by G.Hallet London, 1988.
118. Preiser R.B. Can development be taught in the classroom? / Richard B.Preiser.j // Urban Land. 1999. - № 7.
119. Preiser R.B. Proffesional Real Estate Development / Richard B.Preiser, Anne Frej. 2nd edition. - Miami, Florida: ULI, 2003. - 414 p.
120. Project Management Body of Knowledge. PMI, 1996.
121. Shannon Len. CCIM these tips for buyers and owners help increase profitability / Len Shannon // Commercial Investment Real Estate. - 2001. - № 6.
122. Sirmans C.F. The complete real estate investment handbook / C.F. Sirmans, A.J. Jaffe. 3rd edition. - New Jersey: Prentice Hall, 1985. - 352 p.
123. Turner J.R. The handbook of project-based management. London: McGraw-Hill Companies, 1999.
124. Voropajev V. Project Management in Russia. PMI, 1997.
125. Wysocky R.K., Beck R., Crane D.B. Effective project management. N.Y. John Wiley & Sons, 2000.
Похожие диссертации
- Формирование организационно-экономического механизма управления инвестиционно-строительными проектами с учетом риска
- Методология формирования и развития территориально-воспроизводственных систем недвижимости
- Управление инвестиционными инструментами программ регионального жилищного строительства
- Инвестиционное предпринимательство как фактор развития жилищного строительства
- Анализ тенденций и экономический механизм развития территориальных рынков малоэтажной жилой застройки