Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Формирование организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор Трушина, Асу Витальевна
Место защиты Нижний Новгород
Год 2002
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Трушина, Асу Витальевна

Введение.

Глава 1. Теоретические и организационные основы управления инвестициями в регионе.

1.1. Инвестиции как объект управления.

1.2. Принципы организации управления инвестициями.

1.3. Подходы к управлению инвестициями.

1.4.Формы и методы государственного регулирования региональной инвестиционной деятельности.

1.5. Модели управления инвестициями.

Глава 2. Экономические аспекты управления инвестициями в регионе.

2.1. Оценка инвестиционной среды региона с учетом особенностей его экономического развития.

2.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

2.3. Модель принятия решений по управлению инвестициями.

Глава 3. Направления совершенствования организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе.

3.1. Определение потребности региона в инвестициях.

3.2. Обоснование эффективных направлений инвестиционной политики региона.

3.3. Оценка эффективности организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе"

Актуальность темы исследования. Одним из аспектов экономических преобразований, происходящих в настоящее время в России, является формирование организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе. Среди множества проблем, которые решаются при реализации региональной инвестиционной политики, важной является создание и реализация новых походов к формированию организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе.

Для экономической ситуации текущего периода характерна низкая инвестиционная активность. Это объясняется тем, что переход российской экономики к рыночным отношениям способствовал изменению политики по управлению инвестициями во многих регионах, сместив центр тяжести в сторону самих предприятий и возложив на них всю поноту ответственности за результаты принимаемых инвестиционных решений.

Одна из основных причин, обусловливающей потребность в инвестициях, управлении инвестициями, является обновление имеющейся материально-технической базы, как основы наращивания объемов производства региональных предприятий и освоения новых видов деятельности. При этом особую важность имеет предварительный региональный анализ, который проводится на стадии разработки региональных инвестиционных проектов и способствует принятию обоснованных эффективных управленческих решений в регионе, способных стать одним их факторов оздоровления и последующего развития региональной экономики.

Степень разработанности проблемы. Научный анализ проблем эффективного вложения средств и управления инвестициями изложен в теоретических работах многих российских и зарубежных ученых. Теория и практика рационального и эффективного проведения инвестиционной политики в рыночных условиях, вопросы формирования различных подходов по созданию организационно-экономического механизма ^ управления инвестициями освещены в исследованиях зарубежных экономистов Дерила Норткотта, Питера С. Роуза, Висона, Паттерсона, Миза, Шарпа У.Ф., Александра Г. Дж, Бейли Дж., Бирмана Г., Брейли Р., Майерса С., Бригхема Ф., Ван Хорна Дж. К., Беренса В., Хавранека П. и других. Их научные разработки в большинстве своем посвящены изучению сущности, видов, форм инвестиций и разработке и принятию инвестиционных решений в условиях стабильной экономики западных стран и поэтому не учитывают особенностей развития российского инвестиционного рынка.

Научная позиция по преодолению экономического кризиса, обоснованию стратегических направлений преобразования инвестиционной политики на основе рационального использования имеющегося потенциала страны сегодня находит отражение в трудах российских ученых В.В.

Ковалева, И.Т. Балабанова, Ю.В. Богатина, В.А. Швандара, И.В. Сергеева, И.И. Веретенниковой, И. А. Зимина, И. Крылова, Лившица А .Я., Лариной Н.И., Спицына А.Т., Александровича Г., Голубкова Е.П., Шахназарова А., Стояновой Е. С. и других. Особое внимание российскими учеными уделяется вопросам воздействия государства на управление инвестициями, обеспечения положительного инвестиционного климата. Их исследования посвящены раскрытию в основном теоретических аспектов данной проблемы и не всегда учитывают особенности современного развития российских регионов. Из-за недостаточной разработанности данных аспектов управления, как показали наши исследования, многие предприятия ^ испытывают трудности при разработке инвестиционных проектов и их реализации.

Все это во многом и определило особую актуальность темы и направлений исследования.

Цель диссертационного исследования заключается в разработке теоретико-методических положений и рекомендаций по совершенствованию организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе.

Реализация поставленной цели предусматривала решение следующих задач:

- исследование принципов, подходов, методов и моделей по управлению инвестициями в регионе;

- оценка влияния государственных и муниципальных структур на формирование организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе;

- оценка инвестиционной среды региона с учетом особенностей его экономического развития;

- обоснование методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов;

- разработка модели принятия решений по управлению инвестициями в регионе;

- определение потребности региона в инвестициях;

- обоснование эффективных направлений инвестиционной политики в регионе;

- разработка методики оценки эффективности механизма управления инвестициями в регионе.

Объектом исследования является совокупность организаций и предприятий, осуществляющих деятельность по управлению инвестициями в условиях конкретного региона.

Предмет диссертационного исследования - организационные и экономические отношения в системе управления инвестициями и оценка их эффективности.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды зарубежных и отечественных ученых и практиков, материалы научных конференций, статьи в научных сборниках и периодической печати по проблемам управления инвестициями, анализ) состояния регионального инвестиционного рынка, вопросам исследований по проведению рациональной и эффективной инвестиционной политики в регионе.

Информационную базу исследования составили законодательные и нормативные документы федеральных и отраслевых органов управления, статистические материалы Госкомстата РФ, отчетные материалы о деятельности ряда предприятий и финансовых институтов Нижегородской области.

В процессе исследования использовались системный, сравнительно-аналитический, экономико-статистический анализ и экспертные методы, а также методы моделирования механизма управления инвестициями в регионе.

Новые научные результаты диссертационной работы выражены следующими положениями:

- предложены новые направления взаимодействия органов государственного и муниципального управления, предприятий и инвесторов по формированию и функционированию механизма управления инвестициями в регионе;

- обоснованы условия формирования благоприятного инвестиционного климата региона в современных условиях;

- предложена методика разработки инвестиционного проекта предприятия и программы его реализации в регионе;

- определены основные направления совершенствования организационно-экономического механизма управления инвестициями в регионе;

- разработана новая модель принятия решений по управлению инвестициями в регионе.

Практическая значимость и апробация выпоненной работы заключается в том, что представленные в работе факторы, влияющие на 4ц управление инвестициями, и рекомендации по формированию организационно-экономического механизма управления инвестициями в целях достижения положительного экономического эффекта как для конкретного предприятия, так и для региона в целом могут быть использованы в практической деятельности органов управления, предприятий, инвесторов.

Ряд положений диссертации использован при чтении лекций, проведении практических занятий для студентов и руководящих работников, имеющих отношение к данной проблеме, а также отражен в методических рекомендациях, подготовленных для студентов экономических вузов.

Методики, рекомендации, предложения, изложенные в диссертационной работе, использованы в учебном процессе со студентами Вого-Вятской академии государственной службы, Международного института экономики и бизнеса и в работе структурных подразделений ряда банков Нижнего Новгорода (Привожское ОВК, ОАО КБ ВерхнеВожский нефтебанк) и при разработке бизнес-планов ряда предприятий области.

Основные положения и выводы диссертации содержатся в ряде докладов и сообщений автора на международных, российских и региональных научных и научно-практических конференциях в 1999, 2000, 2001 гг. в г. Н.Новгород, г.Пенза, г. Аахен (Германия).

Структура диссертации обусловлена целью и задачами исследования ^ и излагается в следующей логической последовательности:

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Трушина, Асу Витальевна

Заключение.

В современных условиях возникла необходимость разработки организационно-экономического механизма для принятия эффективных решений по управлению инвестициями на основе научных принципов, подходов, методов, методик и новых технологий, который позволил бы достигнуть положительного эффекта развития инвестиционной среды региона, что и определило цель и задачи диссертационного исследования. В соответствии с поставленной целью и задачами исследования нами получены следующие результаты:

1. Как показал проведенный нами анализ инвестиционной деятельности, для оценки экономической эффективности региональных инвестиционных проектов, предлагаемых предприятиям области, одних только традиционных методов подсчета их состоятельности недостаточно, требуется единый организационно-экономический механизм управления инвестициями, способный продемонстрировать поную положительную отдачу от принятых в регионе инвестиционных решений и учесть особенности развития экономики Нижегородской области. Применение любых, даже самых изощренных, методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов не обеспечивает поную предсказуемость конечного положительного результата, поэтому основной целью разработки регионального механизма управления инвестициями является определение единой системы по осуществлению преобразований по развитию инвестиционной политики в регионе с учетом его особенностей, в которой дожны участвовать предприятия области, инвесторы и органы региональной администрации, которые дожны выпонять свои определенные функции.

2. Организационно-экономический механизм представляет собой совокупность принципов, подходов, форм и методов управления инвестициями в процессе образования организационно-экономических отношений в системе управления инвестициями в регионе. В современных условиях организационно-экономическое обеспечение управления инвестициями в регионе дожно включать в себя наличие необходимых организационных структур, в функции которых входит поиск инвестиционных проектов в регионе, анализ экономической информации по каждому из них, а также принятие конкретных инвестиционных решений на основе новых методов использования конкурентных преимуществ, экономических методов и методов прогнозирования экономики региона.

3. Рассмотрев различные научные подходы к сущности определения инвестиций и к осуществлению выбора решений в области инвестиций, можно отметить, что в широком смысле слова, инвестициями называют догосрочное вложение денежных средств в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли как для инвестора, так и для эффективного развития экономики региона в целом. Исследования показали, что изучение этой задачи очень важна для России и ее регионов, где еще, как показал анализ, не сложилось четкого понимания самой сущности инвестиций, зачем они нужны и как подсчитать их экономическую эффективность.

Х 4. Изучив и проанализировав западный опыт по управлению инвестиционной деятельностью, а также вклад в экономическую науку таких известных ученых, как Дерила Норткорта, Питера С. Роуза, Висона, Паттерсона, Миза и других, мы пришли к выводу, что предложенная ими научная теория в области регулирования и управления инвестиционной деятельностью ориентирована, прежде всего, на реализацию принципов экономической свободы и экономического либерализма, а не на серьезное прямое вмешательство органов управления в экономический процесс, которое традиционно рассматривается как недопустимое ограничение. Накопленный западный опыт и научные подходы к управлению инвестициями в странах с развитой рыночной экономикой представляет определенный интерес и для экономики России и ее регионов, основной целью которого является решение проблемы по нормализации экономических отношений в инвестиционной деятельности. Однако в условиях нестабильной российской экономики западный опыт и результаты научного поиска западных ученых дожны адаптироваться с учетом специфики экономики России и ее регионов. В наших российских условиях государственные органы управления дожны принимать активное участие в экономических процессах, в том числе на всех этапах инвестиционной деятельности.

Рассмотренные формы и методы государственного регулирования региональной инвестиционной деятельности, применяемые в настоящее время, позволяют решить ряд задач, касающихся эффективного развития инвестиционной среды в регионе. Такими задачами на сегодняшний день являются, во-первых, восстановление привлекательности вложений в реальный сектор региональной экономики; во-вторых, подключение банковского сектора, который в настоящее время практически не участвует в материальном производстве, к решению инвестиционных проблем, и, в-третьих, восстановление государственного регулирования региональной экономики, т. к. за последние годы роль государства чрезвычайно ослабла, прежде всего, как мы думаем, из-за стремления решить экономические проблемы путем установления поной свободы в экономической жизни России и ее регионах.

6. Анализ инвестиционной среды региона показал, что Нижегородская область является одной из привлекательных территорий для рационального размещения инвестиций и проведения эффективной инвестиционной политики. При проведении исследований инвестиционной среды области были выявлены следующие положительные тенденции в ее развитии. Во-первых, это накопленный опыт проведения экономических реформ с 1991 года, во-вторых, наличие в регионе определенной законодательной базы по проведению и стимулированию инвестиционной политики, в-третьих, это ее благоприятное экономико-географическое положение, в-четвертых, развитый банковский сектор, который на сегодняшний день насчитывает более тридцати финансовых институтов, в-пятых, значительный промышленный и научный потенциал.

7. Исследование информационной базы по имеющимся в области инвестиционным проектам, позволил нам сделать определенные выводы из экономического анализа эффективности их применения в регионе. Анализ был проведен с использованием известных методов, как простых (период окупаемости и др.), так и дисконтированных (NPV, IRR, индекс прибыльности и др.), который показал, что с учетом особенностей развития экономики региона, применения таких методов мало, требуются еще допонительные показатели для реальной оценки эффективности вложений в данные проекты. Такими показателями могут быть, как мы думаем, оценка конкурентных преимуществ и методы прогнозирования экономики с учетом инфляции.

Разработанные в диссертации научно-практические рекомендации направлены на достижение конкретных результатов деятельности по управлению инвестиционной деятельности в регионе, на решение проблем адаптации методов экономического анализа эффективности инвестиционных проектов к требованиям инвестиционной среды Нижегородской области, на создание и развитие региональной базы в виде системы государственных и частных институтов для финансирования программ восстановления экономики региона.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Трушина, Асу Витальевна, Нижний Новгород

1. Агапова О. В. Управление реальными инвестициями в условиях повышенного риска: Автореф. дис. канд. экономим, наук.- Н.Новгород, 1999, 25 с.

2. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. Пер. с анг. СПб:Питер Ком,1999

3. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: "Финансы и статистика", 1996

4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: "Финансы и статистика", 1997

5. Башарин Г.П. Начала финансовой математики. М.: "ИНФРА-М", 1997

6. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. М.:"Инфра-М", 1998

7. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиционных проектов. Пер. с англ. М.:АОЗТ "Интерэксперт", "ИНФРА-М", 1995

8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. М.: "Банки и биржи", "ЮНИТИ", 1997

9. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.- Киев: "ИТЕМ", "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 1995

10. Ю.Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Пер. с нем. Калининград: "Янтарный сказ", 1997

11. ЕБогатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ.М.: 2000

12. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. Санкт-Петербург, 2000

13. И.Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. . М. ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997

14. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. Пер. с англ. М.:"ИНФРА-М", 1996

15. Быльцов С. Настольная книга российского инвестора.-СПб.:Изд. Дом "Бизнес-пресса", 2000

16. Вяткин В., Хемптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. М.-Екатеринбург: Издательский дом "ЯВА",1998

17. Гаврилов А. И. Управление экономикой: создание механизма обновления. Н. Новгород, 1999

18. Гитман J1., Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с анг. М.:Дело, 1997

19. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: ЗАО "Финстатинформ", 1999

20. Гусева К.Н. Источники финансирования капиталовложений в регионах // Финансы. -1997, №9, с. 45

21. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития. Пер. с анг. -Ярославль: "Елень", 1993.

22. Данилова Т. Н. Методологические основы управления инвестиционнойдеятельностью в промышленности. Н.Новгород, 2001

23. Данилова Т. Н. Управление инвестициями и инвестиционная привлекательность Нижегородской области. Н. Новгород, 1999

24. Джонс Э. Деловые финансы. Пер. с англ. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1998

25. Донцова Л. В. Регулирование инвестиционной деятельности в России// Эксперт. 2000. -№8, с. 54

26. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 года, №39-Ф3

27. Закон Нижегородской области "О гарантиях частных инвестиций вХ Нижегородской области" от 19 апреля 1999 года, №38-3

28. Закон Нижегородской области "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Нижегородской области" от 9 января 2001 года, №156-3

29. Закон Нижегородской области "О налоговых льготах за счет областногобюджета на 1999 год" от 12 марта 1999 года, №34-3 30.Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: 2000 31 .Инвестиционно-финансовый портфель. М.: "Соминтек", 1993

30. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М. Финансы и статистика, 2000

31. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М. Финансы и статистика, 2000

32. Коробейников И. О. Резервы развития предприятия. Н.Новгород, 1999

33. Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 1996. №3, с.30

34. Лезов А. Д. Инвестиционный аспект межбюджетных отношений. Автореф. дис. канд. экономич. наук,- Н.Новгород, 1999, 18 с.

35. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 2001

36. Милер Р., Ван-Хуз Д. Современные деньги и банковское дело. М.:Х "Инфра-М", 2000

37. Модильяни Ф, Милер М. Сколько стоит фирма?- М.:"Дело", 1999

38. Норткорт Д. Принятие инвестиционных решений М.: "Банки и биржи", 1997

39. Обозов С. А. Формирование инвестиционного потенциала предприятий, промышленности, строительства и городского хозяйства. Н.Новгород. 1999

40. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. М.: "ИНФРА-М", 1996

41. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.:"Финансы и статистика", 2000 щ 46.Сио К.К. Управленческая экономика. Пер. с англ. М.: "ИНФРА-М".2000

42. Социально-экономическое положение в Нижегородской области. Стат.сборник, 2001

43. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. М.: "Перспектива", 1992

44. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М: "Перспектива", 1995

45. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: Краткий профессиональный курс. М.: "Перспектива", 1998

46. Стуков С., Стуков Я. Инвестиции в ценные бумаги // Финансовая газета.1998. -№27, 30, с. 33

47. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика. М.: "Магистр",1998

48. Трошин А. С. Управление экономическими рисками в условиях неопределенности. Автореф. дис. канд. экономии, наук.- Н.Новгород,1999, 23 с.

49. Турбина Н. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М.:,1995

50. Указ Президента РФ "Об основных направлениях налоговой реформы в Российской Федерации и мерах по укреплению налоговой и платежной дисциплины" от 6 мая 1996 года, №685

51. У правление инвестициями: В 2-х томах. Кол. Авторов. М.: ВысшаяХ школа, 1998

52. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 9 июля 1999 года, №160-ФЗ

53. Финансовое управление компанией. М.: "Правовая культура", 1995

54. Финасовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.Ф. М.:"Финансы", "ЮНИТИ", 1999

55. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. М.: "Дело", 1999

56. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.: "ПАИМС", 1994

57. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: "Дело", 1998бЗ.Човутян Э.О., Сидоров М.А. Управление риском и устойчивое развитие. М.: Изд-во РЭА им. Плеханова, 1999

58. Хеферт Э. Техника финансового анализа. Пер. с англ. М.: "Аудит", "ЮНИТИ", 1996

59. Ходов Л.Г. Основы государственной инвестиционной политики. -М.:Изд-во "БЭК", 1997

60. Хот Р., Барнес С. Планирование инвестиций. Пер. с англ. М.: "Дело ТД", 1994

61. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. М.: Росс. экон.академия, 1998

62. Хорн В. Основы управления финансами. Пер. с англ. М.: "Финансы и статистика", 1996

63. Шарп Ф., Александр Г., Бейли Д. Инвестиции. Пер. с англ. М.: "ИНФРА-М"

64. Шим Д., Сигел Д. Методы управления стоимостью и анализа затрат. М.: "ФИЛИНЪ", 199671 .Шим Д., Сигел Д. Финансовый менеджмент М.: "ФИЛИНЪ", 1996

65. Шим Д., Сигел Д. Основы коммерческого бюджетирования Спб:1. Пергамент", 1998

66. Aharoni Y. The foreign investment decision process, Division of Research, Harvard Business School, 1996

67. Allison G. T. Conceptual model and the Cuban missile crisis. The American Political Science Review. 1999

68. Bailes J.С. McNally G.M/ Cost and management accounting practices in New-Zealand // International Journal of Accounting Education and Research.1. Vol.19, 2000

69. Baker J.C. Capital budgeting in West European companies. // Management decision, Vol.19, 1999

70. Barwise P.,Marsh P.R.,Wensley R. Must finance and strategy clash?, Harvard Business Review, 1998

71. Darvish T. And Eckstein S. A model for simultaneous sensivity analysis of projects, Applied Economic (UK), 1998

72. Fremgen J. M. Capital budgeting practices: a survey. // Management Accounting (USA), May, 2000

73. Hastie K. L. One businessmen's view of capital budgeting. // Financial Management, vol. 1, 2000

74. Hendricks J.A. Capital budgeting practices including inflation adjustment: a survey. // Managerial Planning, Vol.2, 1999

75. Hertenstein J.H. Behavior in capital budgeting: Capital budgeting proceduresand the process of initiating capital investment proposal. Paper presented at the American Accounting Association Conference, Toronto. 1997

76. Ho S.S.M. and Pike R. H. Risk analysis in capital budgeting contexts: Simple or sophisticated?. 2000

77. King. P. In the emphasis of capital budgeting theory misplaced?// Bisiness Finance and Accounting, Vol.2(l), 1997, pp. 69-82

78. Patterson C. S. Investment decision criteria used by listed New Zealand companies. // Accounting and Finance, Vol. 29 (2), 1997

79. Perera P. Capital budgeting by MICs. // Profesional Administrator, Vol. 406., 2000

80. Petry G. H. Effective use of capital budgeting tools. Bubiness Horizons, 1999

81. Petty J.W. Capital budgeting practices in large U.S. firms: a retrosrective analysis and update. Pitman, Boston, 1999

82. Pike R. H. Capital Budgeting in the 1980s: A Major Survey of the Investment Practices in Large Companies. CIMA, 1982

83. Pike R.N. and Dobbins R. Invesment Decision and financial strategy, Philip

84. Allan Publishers Ltd., Oxford, 1999

85. R. A. Brealey, S. C. Meyrs. Principles of Corporate Finance. 1991

86. Scapens R. W. And Sale J. T. Performance measurement and formal capital expenditures controls in divisionalised companies. // Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 8 (3), 1998

87. Scott D. F., Gray O. P. And Bird M. M. Investing and financing behavior of small manufacturing firms, MSU // Business Topics, Vol. 20, 1998

88. Soldofsky R. M. The what, why and how of capital budgeting for smaller businesses. In Serraino, Ohio, USA, 1998

89. S. Ross. Corporate Finance., 1996

90. Scapens, R.W. and Sale. J. T. Perfomance measurement and formal capital expenditures control in divisionalised companies. // Bisiness Finace and

91. Accounting, Vol. 8(3), 2000, pp. 389-419

92. Scott D.F., Gray O.P. and Bird M.M. Investing and financing behavior of small manufacturing firms // Business Topics, Vol.20, 1999, pp. 29-38

93. Stanley M. T. And Block S. B. A survey of multinational capital budgeting, Ohio, USA, 1998

94. U. Bestman. Kompendium der Betribswirtshaftslehre, 1990

95. U. Bestman. Finanz und Borsenlexikon, 1997

96. J. Clark лCapital Budgeting and Control of Capital Expenditures, 1980

Похожие диссертации