Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Формирование эффективной системы финансового обеспечения малых организаций тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Хайретдинов, Надир Рафикович
Место защиты Москва
Год 2010
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование эффективной системы финансового обеспечения малых организаций"

Хайретдинов Надир Рафикович

Формирование эффективной системы финансового обеспечения малых организаций

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

2 0 Я К 3 2311

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва, 2010

004619672

Работа выпонена на кафедре Финансы и кредит Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Морозко Наталья Иосифовна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Рыкова Инна Николаевна

кандидат экономических наук Галецкая Раиса Анатольевна

Ведущая организация:

учреждение Российской академии наук Институт проблем рынка РАН

Защита состоится л 25 января 2011г. в 16.00 часов на заседании совета по защите докторских и кандидатских диссертаций по экономическим наукам Д 226.003.01 при Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации по адресу: 109456, Москва, 4-й Вешняковский пр-д, д.4, ауд.113.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Всероссийской государственной налоговой академии Министерства финансов Российской Федерации

Автореферат разослан л_24_ декабря 2010г.

Ученый секретарь Совета по защите

докторских и кандидатских диссерта1 кандидат экономических наук, доцент

В.М.Смирнов

ГОбщая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Малый бизнес является

основой развития и функционирования национальной экономики многих развитых стран. Субъекты малого бизнеса могут оперативно реагировать на изменения конъюнктуры рынка, адекватно воспринимать рисковые ситуации.

Следствием финансового кризиса является то, что в современных российских условиях возможность привлечения для малых организаций внешнего финансирования крайне ограничена. Кризисная ситуация, охватившая значительную часть малого бизнеса, отрицательно отражается на возможностях финансового обеспечения. Банковское кредитование малого бизнеса сведено к минимуму. В большинстве случаев коммерческие банки не удовлетворяет небольшая величина запрашиваемых ссуд и отсутствие гарантий их возврата. Малые организации не могут брать кредиты по высоким ставкам ссудного процента и не всегда имеют возможность обеспечивать требование залога. Поэтому проблема финансового обеспечения актуальна для всех малых организаций независимо от форм хозяйствования, и, особенно, в условиях, когда влияние различных факторов на результаты финансово-хозяйственной деятельности постоянно меняется, и требуются инструменты и формы адекватного попонения финансовых ресурсов.

На ближайшую перспективу малый бизнес, как наиболее востребованная сфера деятельности в развитии российской экономики, дожен занять приоритетные позиции. Создание и развитие эффективно функционирующих механизмов финансово-кредитного обеспечения малых организаций позволит повысить активность малых организаций. Однако, значимых исследований по возможностям адекватного финансового обеспечения устойчивого развития малого бизнеса с позиций учета рисковых условий функционирования не отмечается. Имеются отдельные разработки

по развитию бизнеса с экономических позиций, при этом финансовые проблемы финансово-кредитного обеспечения малого бизнеса, как этого требует современное состояние малого предпринимательства в России, не решены. Это определяет актуальность рассматриваемой темы исследования.

Степень научной разработанности проблемы исследования.

Теоретические и методологические вопросы становления и развития малого бизнеса рассматривались в работах: Д.Барнета, Дж. Бэннока, П.Бернса, С.Вигге, М.Гербера, У.Гринвуда, Д.Дейвиса, П.Друкера, К.Кларка, Я.Корнаи, Д. Коэна, Дж. Кейнса, А.Казанцева, Я.Корнаи, Д.Львова, Д.Норта, Р.Нильсона, Нъюмана, Б. Райзберга, Д.Рикардо, Л. Скамай,

A.Смита, Л.Тэпмана, Л. Уайта, Е. Хачатурова, Й.Шумпетера и др. Ценные научные положения по общей теории развития, денег,

финансов, кредита содержатся в трудах отечественных исследователей:

B.С.Барда, Г.Н.Белоглазовой, А.Г. Грязновой, Е.Т.Гурвича, А.Е.Дворецкой, Е.Ф. Жукова, Н.Л.Заяца, В.Д. Иванова, Л.Н. Красавиной, В.В.Ковалева, Г.Г.Коробовой, Л.П.Кроливецкой, О.И.Лаврушина, Ю.И.Любимцева, М.Ю.Маковецкого, М.Ю.Матовникова, А.Л.Саватюгина, В.К.Сенчагова, Е.С.Стояновой и др.

Изучению проблем финансирования субъектов малого бизнеса посвящены труды российских ученых: А.В.Бусыгина, О.В.Гончарук, В.Я. Горфинкель, В.В.Иванова, А.М.Игнатьева, А.Б.Крутик, М.Г.Лапуста, М.Г.Муравьева, В.В.Радаева, В.Е.Савченко, Я.В.Соколова, В.А.Швандара, Г.Б. Поляка и др.

Обзор существующей методической и научной литературы по теме финансового обеспечения малого бизнеса показывает, что комплексного исследования этих вопросов с позиций доходности деятельности и повышенной рискованности функционирования малых организаций в России не проводилось. Изменения, происходящие в системе финансового обеспечения малого бизнеса в экономике России, приводят к тому, что

малым организациям приходится действовать в крайне динамичном и сложном окружении нерезультативно, что снижает эффективность потенциала малого бизнеса российской экономики, чем обусловлена необходимость дальнейшего исследования этих вопросов.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование научно-методических рекомендаций по формированию эффективной системы финансового обеспечения малых организаций.

Достижение общей цели конкретизировано в постановке и решении следующих задач:

- исследовать сущность малых организаций, их место в системе финансового взаимодействия с контрагентами;

- выявить особенности безопасности функционирования малого бизнеса в условиях экономического кризиса;

- провести классификацию источников финансирования деятельности малых организаций;

- проанализировать источники формирования финансовых ресурсов малых организаций;

определить условия рационального финансирования малых организаций;

- разработать предложения по совершенствованию инфраструктуры рынка финансовых услуг для малых организаций.

Объектом исследования являются малые организации различных видов экономической деятельности, функционирующие на российском рынке.

Предметом исследования является система финансовых отношений в процессе финансового обеспечения малых организаций различными структурами.

Теоретико-методологическую базу исследования составляют исследования трудов ведущих отечественных и зарубежных ученых, раскрывающих тенденции и закономерности становления и развития малого

бизнеса с соответствующим обоснованием финансовых взаимодействий, анализирующих воздействие экономических, инвестиционных и организационных факторов на эффективность управления финансовым состоянием организаций.

Основные положения и выводы строились на основе обработки информации, полученной в процессе системных исследований, проведенных сравнительным методом и методом экспертного анализа, с использованием статистической отчетности организаций, с применением для этой обработки методов: системного и корреляционно-регрессионного анализа, математической статистики, экономического и логического анализа и др.

Информационной базой исследования, обеспечивающей достоверность выводов, являются официальные данные Федеральной службы государственной статистики России (Росстат), материалы Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития Российской Федерации, Министерства промышленности и торговли Российской Федерации, Федерального агентства науки и инноваций, Института экономики РАН и Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, материалы международных, региональных и отраслевых конференций, монографии отечественных и зарубежных авторов, аналитические данные Совета по конкурентоспособности и предпринимательству при Правительстве Российской Федерации, Российской ассоциации развития малого предпринимательства, Национального института системных исследований проблем предпринимательства, данные публичной отчетности малых организаций.

Научная новизна исследования состоит в разработке методических положений выбора рационального финансирования малых организаций, нацеленных на обеспечение их устойчивого развития.

В результате исследования получены следующие научные результаты, отражающие научную новизну:

- обоснованы критерии определения малой организации; дано авторское

определение понятия малой организации; проведена классификация источников финансирования деятельности малых организаций, учитывающая специфические особенности финансового обеспечения малых организаций, что позволяет определить место малой организации в системе финансовых отношений;

- сформулированы методические подходы к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малых организаций с контрагентами с учетом специфики безопасности функционирования малого бизнеса, обеспечивающие адекватные условия в работе малых организаций в обстановке жесткой конкуренцией;

- разработана модель рационального финансирования малых организаций для обеспечения их устойчивого развития на основе риск-доходного подхода, позволяющего оценить риск и выгодность способов вложения средств и эффективность работы организации;

- обоснованы направления совершенствования инфраструктуры рынка финансовых услуг в целях увеличения доступности организациям малого бизнеса путем создания системы разделения рисков при кредитовании субъектов малого предпринимательства между самим заемщиком-предпринимателем, коммерческим банком и специализированными финансовыми организациями.

Теоретическая и практическая значимость

Для обеспечения экономического роста малого бизнеса разработан динамичный механизм по принятию решений в системе финансового обеспечения малых организаций.

Разработан научно-методический механизм, предназначенный: для использования органами государственного управления в регулировании и поддержке малого бизнеса; кредитно-финансовыми институтами; малыми организациями для оценки условий финансового обеспечения.

Практическая значимость работы состоит в том, что её результаты позволяют:

выявлять источники финансирования деятельности малых организаций в сложившихся условиях;

-проводить анализ инфраструктуры формирования финансовых ресурсов малых организаций;

- разрабатывать мероприятия по рациональному финансированию малых организаций.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались: на Всероссийской межвузовской научно-практической конференции Проблемы модернизации российской экономики в 21 веке (2008г.); научной конференции Финансовая система России: состояние и перспективы развития (2008г.); международной межвузовской научно-практической конференции Антикризисное управление, экономическая безопасность и борьба с коррупцией (2009г.); международной межвузовской научно-практической конференции Национальные интересы РФ и финансовое оздоровление экономики (2010г.)

Основные положения и содержание диссертационного исследования нашли отражение в публикациях по теме диссертации в научных статьях, опубликованных в журналах: Финансы и кредит, Вестник экономической интеграции, Сегодня и завтра российской экономики.

Результаты научного исследования используются в качестве учебного и практического материала при чтении лекций, проведении семинарских и практических занятий по дисциплинам: Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски, Финансы организаций.

По теме диссертации опубликованы 7 научных работ общим объемом 6,7 печатных листов, в т.ч. авт. 5,9 п.л., из них 3 научные статьи в журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки.

Структура работы:

Введение

Глава 1. Малые организации как объект системного исследования и субъект финансовых отношений.

1.1 Критерии идентификации субъектов малого бизнеса.

1.2. Методические подходы к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малых организаций.

1.3. Специфика безопасности функционирования малого бизнеса в современных условиях.

Глава 2. Комплексный анализ методов оценки финансового состояния и источников финансирования деятельности малых организаций. 2.1. Анализ методов оценки финансового состояния малых организаций. 2.1. Классификация источников финансирования деятельности малых организаций.

2.3. Анализ источников формирования финансовых ресурсов малых организаций.

Глава 3. Методические положения выбора рационального финансирования малых организаций.

3.1. Формирование модели рационального финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития.

3.2. Совершенствование инфраструктуры рынка финансовых услуг в целях увеличения доступности организациям малого бизнеса.

Заключение

Библиографический список Приложения

I. ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1.0боснование критериев определения малой организации; дано авторское определение понятия малой организации; проведена классификация источников финансирования деятельности малых организаций.

Модернизация экономики страны по структурному преобразованию в значительной степени связана с созданием развитого малого бизнеса в России в различных сферах экономической деятельности.

В настоящее время достаточно широко распространено мнение о недостаточном уровне развития малого бизнеса в России, по сравнению со странами Евросоюза.

По результатам исследования, выпоненного в рамках европейской программы ТАБК, уровень развития малого бизнеса в России несколько уступает среднеевропейскому (табл. 1).

Таблица 1

Сравнительная характеристика уровня развития

малого бизнеса в России и странах Евросоюза1_

Страны Российская

Показатели Евросоюза Федерация

Доля малых предприятий в общей численности предприятий, % 99,9 90

Доля в общей занятости, % 67 45

Доля рынка в общей сумме продаж, % 58 40

Количество малых предприятий на 1000 жителей 50 40

Налоговый вклад в консолидированный бюджет, % 60 15

Вклад в ВВП, % 65 17

При использовании одинаковых методик выделения показателей малых организаций уровень развития малого бизнеса в России впоне сопоставим со средними значениями по странам Евросоюза. Низкий налоговый вклад малого бизнеса в консолидированный бюджет России и ВВП во многом

1 По данным обследования в рамках европейской программы ТА813, опубликованным Ниссе, 2008г.

объясняется не низкими показателями его хозяйственной деятельности, а функционированием значительной части малых организаций в сфере теневой экономики.

На современном этапе практика оценки финансовой работы организаций, относящихся к малому бизнесу, усложняется отсутствием однозначного определения этого хозяйствующего субъекта, так как одновременно используются термины лорганизация и предприятие.

В Гражданском кодексе (ст. 132, ГК РФ) под предприятием понимается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности и признаваемый недвижимостью. Под организацией понимаются (ст.50, ГК РФ) юридические лица, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческие организации) и создаваемые в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, либо юридические лица, не имеющие извлечение прибыли в качестве цели своей деятельности (некоммерческие организации).

Российские и зарубежные ученые в своих трудах определяют: предприятие - как субъект хозяйствования, производящий производственные продукты; лорганизацию - как субъект деятельности, выпоняющий хозяйственные функции по преобразованию ресурсов в производственные продукты, так и возможно не выпоняющий таких функций, отсюда следует, что понятие лорганизация трактуется шире понятия предприятия.

Наиболее приемлемым для исследования финансового состояния различных хозяйствующих субъектов, исходя из учета изложенных объективных позиций, является употребление понятия лорганизация.

Понятие малой организации, что необходимо особо отметить, также не имеет четкого объективного определения. В различной литературе при рассмотрении определений для дефиниции данной категории экономических субъектов используются различные подходы. При исследовании различных

взглядов на понятие малой организации, автором выделяются наиболее характерные признаки.

По нашему мнению, малые организации - это независимые коммерческие организации, не занимающие преобладающего положения в рассматриваемом виде экономической деятельности, в которых в максимальной степени используются индивидуальные способности предпринимателей.

Малые организации являются самостоятельной формой организации экономики в условиях развитого рыночного хозяйства, при этом они обладают своими специфическими особенностями. Малое предпринимательство функционирует главным образом на конкретном локальном рынке, соответственно обеспечивается быстрое реагирование на изменение конъюнктуры этого рынка и непосредственная связь с потребителем. Малые организации имеют относительно небольшой стартовый капитал.

Обеспечения устойчивого развития малых организаций связано с обоснованием источников формирования финансовых ресурсов, как в краткосрочном, так и а догосрочном периоде. Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует адекватно подходить к классификации источников финансирования организации.

Исследование различных подходов к классификации источников формирования финансовых ресурсов организаций показало, что единообразия в этих походах не наблюдается, поэтому предлагается следующая классификация источников формирования финансовых ресурсов малых организаций (рис.1).

ХПрибыль от

операционной

деятельности

ХПрибыль от

финансовых

операций

ХПрибыль от

инвестиционн

деятельности

ХПаевые и долевые взносы членов, личные средства владельца организации; ХРезервный капитал ХНераспределе иная прибыль Х Амортизацион ные отчисления ХВыручка от реализации выбывшего имущества

ХДогосрочны е кредиты и займы

ХКраткосрочн ые кредиты и займы

Х Средства от продажи собственных ценных бумаг

Х Бюджетные ассигнована я, субсидии

Х Страховые возмещения по рискам

Х Финансовые ресурсы, поступающи е от союзов, ассоциаций, отраслевых и

региональн ых структур на

безвозмезд ной основе

Рис. 1. Источники формирования финансовых ресурсов малых организаций

Предложенная классификация источников финансирования деятельности организаций учитывает специфические особенности финансового обеспечения малых организаций. Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует адекватно

подходить к классификации источников финансирования организации. В связи с тем, что каждый источник имеет свою стоимость, возникает задача установления рациональной структуры источников финансирования, как в догосрочном, так и в краткосрочном использовании.

2. Разработаны методические подходы к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малых организаций с контрагентами с учетом специфики безопасности функционирования малого бизнеса в современных условиях.

В результате проведенного анализа выявлено, что каждая форма финансовых взаимодействий малых организаций имеет как преимущества в сравнении с другими формами, так и недостатки, связанные с использованием такой формы.

На основе проведенного исследования различных форм финансового взаимодействия малого бизнеса можно сделать следующие выводы:

- концептуальный подход в системе таких отношений основан на необходимости поддержания устойчивого финансового состояния контрагентов;

- принципами, которыми следует руководствоваться при финансовых взаимодействиях малого бизнеса, являются общие принципы финансового менеджмента: динамизм управления, взаимосвязь с общей системой управления, ориентация на стратегические цели развития, комплексный подход к формированию решений, альтернативность в разработке управленческих решений;

механизмы управления финансовыми отношениями дожны учитывать специфические особенности малого бизнеса:

1) бизнес малых организаций в ряде случаев основан на особых условиях работы с контрагентами, в том числе государственными структурами;

2) наличие повышенных финансовых рисков в системе взаимоотношений;

3) низкий уровень рентабельности используемых основных фондов, что отрицательно отражается на финансовых результатах деятельности малых организаций;

4) возможно совмещение личного капитала владельца с капиталом организации;

5) в отличие от крупных компаний, занимающих на рынке определенную экономическую нишу и имеющих устойчивый бизнес, бизнес малых организаций более подвержен рыночным рискам, обусловленным колебаниями спроса и более жесткой конкуренцией.

В процессе принятия малой организацией решения о допустимости и целесообразности риска необходимо определять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят отдельного уровня.

При анализе риска любого из участников проекта используются следующие критерии, предложенные американским экспертом Б.Берлимером:

Ч потери от риска независимы друг от друга;

Ч потеря по одному направлению из портфеля рисков необязательно увеличивает вероятность потери по другому (за исключением форс-мажорных обстоятельств);

Ч максимально возможный ущерб не дожен превышать финансовых возможностей участника.

Перед малой организацией стоит сложная задача Ч принятие решения относительно взаимосвязи уровней прибыли и риска и сопоставления их с финансовыми возможностями организации. Оценка финансового состояния играет важную роль для диагностики кризисных явлений в экономике организации и планировании мероприятий, направленных на улучшение ее финансового состояния.

Проведенный анализ показал, что устойчивое финансово-экономическое состояние малой организации определяется воздействием совокупности факторов, среди которых основными являются: платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, эффективность финансовых результатов деятельности организации, причем эти факторы действуют в ряде случаев разнонаправлено, и оказывают решающее влияние на устойчивое финансовое состояние малой организации.

Малые организации функционируют в условиях жесткого ограничения используемых в хозяйственном обороте финансовых ресурсов. Такие условия необходимо выпонять как в благоприятных периодах работы малых организаций, так и в периоды кризиса. Отклонение от такого подхода означает, что свободные денежные средства отвлекаются на различных этапах оборота капитала в виде незавершенного производства, готовой продукции, средств в расчетах (дебиторской задоженности). Это отрицательно отражается на финансовых результатах деятельности малых организаций.

Анализ проблем хозяйствования малого бизнеса показывает, что наиболее значимой является дефицит финансовых ресурсов (табл.2).

Таблица 2.

Проблемы функционирования малого бизнеса

_( по опросам, произведенным автором)__

№№ Наименование вопроса Процент к числу опрошенных, %

1 Дефицит финансовых ресурсов 63,0

2 Проблемы с приобретением оборудования 53,0

3 Конкуренция 48,0

4 Высокие тарифы на электроэнергию 39,0

5 Недостаток профессиональных знаний 38,0

6 Проблемы со сбытом продукции (товаров, работ, услуг) 26,0

7 Взаимоотношения с местными органами власти 20,0

8 Проблемы с приобретением помещений 11,0

Для решения такой важной проблемы необходимо разрабатывать

эффективные системы финансового обеспечения малых организаций, которые создадут благоприятные экономические условия для развития малых организаций.

3. Разработана модель рационального финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития на основе риск-доходного подхода.

В настоящем исследовании при выборе способа целесообразного финансирования малых организаций для обеспечения их устойчивого развития использован риск - доходный подход, в основе которого заложено балансовое сочетание допустимых минимальных потерь с возможно максимальным доходом. Методы финансового менеджмента позволяют оценить: риск и выгодность способов вложения средств; эффективность работы организации. Риск - доходный подход включает идентификацию и мониторинг ключевых рисков.

Практически во всех управленческих решениях необходимо учитывать фактора риска. Учет фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности операций, связанных с использованием капитала и уменьшения негативных финансовых потерь для деятельности организации.

Процесс рационального финансирования малых организаций предполагает установление целевой структуры капитала, т.е. соотношение собственных и заемных средств организации, которое позволяет в поной мере обеспечить устойчивое развитие. Предлагаемая методика выбора рационального финансирования малых организаций основана на: методологических подходах к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малого бизнеса, анализе источников финансирования деятельности малых организаций, формировании модели целесообразного финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития и, на этой основе, разработке направлений

совершенствования инфраструктуры рынка финансовых услуг в целях увеличения доступности организациям малого бизнеса (рис. 2).

Методика выбора рационального финансирования малых организаций

Методологические подходы к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малого бизнеса. Агоритм анализа источников финансирования деятельности малых организаций

-Системы финансовых взаимодействий малого бизнеса

Критерии идентификации субъектов малого бизнеса

Специфика безопасности функционирования малого бизнеса в современных условиях.

Анализ методов оценки финансового состояния малых организаций

Классификация источников финансирования деятельности малых организаций.

Анализ источников формирования финансовых ресурсов малых организаций

Формирование модели рационального финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития

Совершенствование инфраструктуры рынка финансовых услуг в целях увеличения доступности организациям малого бизнеса.

Рис. 2. Методика выбора рационального финансирования малых организаций.

В настоящем исследовании модель рационального финансирования малых организаций основывается на концепции М.Милера, Х.Де-Анжело, Р.Масюлиса, Дж.Уорнера: структура капитала формируется под воздействием ряда противоречивых условий, определяющих соотношение уровня доходности и риска использования капитала, которые в процессе оптимизации его структуры дожны быть учтены путем соответствующего компромисса их комплексного воздействия. Рассматриваемая концепция

включает в механизм формирования структуры капитала ряд реальных условий функционирования экономики и рынка.

Исходя из рассмотренных предпосылок, в данном исследовании предложена модель рационального финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития, которая базируется на критериях минимизации финансовых рисков и максимизации уровня рентабельности совокупного капитала организации:

М= {К; ттЫобщ; тах Ра},

где: К - критерии отнесения организации к малой - определяются исходя из положений раздела 1.1 данного исследования;

Иобщ - интегральная оценка финансовых рисков, согласно предлагаемой оценки рисков и разработанной классификации рисков в разделе 1.3 данного исследования;

Ра Ч рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и процентов за кредит. Для обеспечения финансовой устойчивости малой организации при использовании различных способов финансирования необходимо, чтобы максимально возможные потери не превышали финансовые возможности организации:

тахЯобщ < 8С+КТ где: 8е - источники собственных средств;

Кт - догосрочные кредиты и заемные средства. Финансовая устойчивость организации обеспечивается при условии, что высокий финансовый риск не сочетается с высоким производственным риском. Для реализации этого условия фондоемкие и трудоемкие организации дожны финансироваться преимущественно собственным капиталом с частичным привлечением заемного. С учетом этих позиций, материалоемкие организации могут развиваться как с использованием, собственного капитала, так и широко привлекать внешнее финансирование.

Эти обстоятельства определяются, исходя из условий дифференциала финансового левериджа:

- фондоемким и трудоемким малым организациям рекомендуется руководствоваться соотношением:

Ра< Сзк

- материалоемкие организации дожны следовать соотношению:

Ра> Сзк

где: Ра Ч рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и

процентов за кредит; Сзк Ч средний размер процентов за привлеченные кредитные ресурсы.

Разработанная модель рационального финансирования малых организаций позволяет регулировать влияние перечисленных факторов на балансовом соотношении риска-доходности.

Риск, обусловленный структурой источников, называется финансовым. В этом случае не учитывается вид экономической деятельности, т.е. куда вложены денежные средства Ч в производство товаров или услуг, главное в том, из каких источников получены средства и каково соотношение этих источников. Организация, имеющая значительную долю заемного капитала, является системой с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой; организация, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой.

Оценка финансового риска определяется по соотношению:

Кфл = Ж,

где: ЗКЧ средняя сумма заемного капитала; СК- средняя сумма собственного капитала. Увеличение значение коэффициента финансового левериджа или коэффициента финансового риска, свидетельствует о повышении риска вложения капитала в данную организацию. Этот показатель является наиболее обобщающим показателем финансового риска. Коэффициент

финансового левериджа является не только индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает влияние на увеличение или уменьшение величины валовой прибыли и собственного капитала организации.

Производственный риск - это риск, в значительной степени обусловленный видом экономической деятельности организации, т.е. структурой активов, в которые организация вложила свой капитал. Величина операционного левериджа является показателем рискованности не только самой организации, но и вида бизнеса, которым эта организация занимается, так как соотношение постоянных и переменных расходов в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данной организации, но и отраслевых особенностей деятельности.

Оценка производственного риска определяется по соотношению:

Кол = Пост.

^ Перем.'

где: Л Пост ~ сумма постоянных затрат организации;

Перем. - сумма переменных затрат организации.

На основе риск-доходного подхода, с учетом критериев отнесения субъектов хозяйствования к малым организациям по видам экономической деятельности, анализа данных статистического материала за период 2000 - 2009 годы по малым организациям России2, сделан важный вывод: для рационального финансирования малых организаций различных видов экономической деятельности, необходимо соблюдать следующие соотношения в учете производственного и финансового рисков:

Коф > Ком > Кот Кфт > Кфм > Кфф где: Коф - оценка производственного риска фондоемких малых организаций;

1 на основе данных статистических сборников: Малое предпринимательство в России: - М.: Росстат РФ,

2005г., 2006г., 2007г., 2008г. - С.89-112

Ком - оценка производственного риска материалоемких малых организаций;

Кот - оценка производственного риска трудоемких малых организаций;

Кфф- оценка финансового риска фондоемких малых организаций;

Кфм - оценка финансового риска материалоемких малых организаций;

Кфт- оценка финансового риска трудоемких малых организаций;

Уровень возможного дохода находится в прямой зависимости со степенью связанного с этим риска. При несоблюдении заданных границ безопасности бизнеса, вместо дохода можно получить противоположный результат. Важность решения требует четкого расчета с нахождением предела возможного и безопасного для успешного бизнеса риска. Управление финансированием организации дожно быть таким, чтобы, она получала приемлемый уровень дохода, позволяющий удовлетворять потребности предпринимателей, не превышающий определенного уровня риска.

4. Обоснованы направления совершенствования инфраструктуры рынка финансовых услуг в целях увеличения их доступности для организаций малого бизнеса.

В результате анализа выявлен ряд ограничений, которые сдерживают реализацию направлений развития рынка финансовых услуг для малых организаций: неразвитые рынки финансовых услуг и, соответственно, ограниченные возможности привлечения финансовых ресурсов для дальнейшего развития малого бизнеса; существующая система оценки рисков кредитования. Это задает логику поэтапной реализации разработанных подходов кредитования малых организаций обусловленных существующими условиями.

Для реализации условий эффективного финансового обеспечения малых организаций с целью расширения доступности внешнего финансирования в

исследовании согласно разработанной модели, предлагается для таких организаций применять:

- для снижения риска потерь использовать системы гарантийных фондов;

- для покрытия цены заемного капитала при недостатке прибыли пользоваться субсидированием процентных ставок.

На основе проведенного анализа выявлено, что необходимо разрабатывать адекватные в различных финансовых условиях направления развития рынка финансовых услуг для малых организаций. Соответствующие результаты могут быть достигнуты в кратко-, средне- и догосрочной перспективе. Направления" развития рынка финансовых услуг включают: предоставление гарантий органами власти или крупными предприятиями. Реальной финансово-кредитной поддержкой будет разработка действенного механизма государственных гарантий, обеспечивающих разделение рисков между государством, кредитными организациями и малыми организациями. Система кредитных гарантий в Российской Федерации находится еще на стадии создания. В настоящее время во многих странах мира для расширения притока капиталов в реальную экономику и, в частности, в малый бизнес созданы и функционируют программы кредитных гарантий.

Следующим перспективным направлением является субсидирование процентных ставок по банковским кредитам, имеющим целевой характер (на закупку оборудования, сырья и комплектующих, строительство и проч.). Данное направление ориентировано на повышение капитализации малых организаций.

В настоящее время начинают развиваться механизмы минимизации рисков, основанные, в частности, на разделении рисков. Следует отметить, что тенденцией в кредитовании малого бизнеса является создание системы разделения рисков при кредитовании субъектов малого предпринимательства между самим заемщиком-предпринимателем, коммерческим банком и специализированными финансовыми организациями. Это позволяет

предоставлять заемщикам догосрочные кредиты на цели инвестирования, дефицит которых так остро ощущается на современном кредитном рынке для малого бизнеса.

Эффективность финансового обеспечения малых организаций повышается за счет адекватного финансового взаимодействия с различными субъектами хозяйствования путем снижения рисков и повышения доходности проводимых операций при решении следующих проблем:

- при недостатке финансовых средств на развитие рекомендуется для уменьшения риска морального и физического износа оборудования

использовать лизинг оборудования, кредиты банков;

- при нехватке оборотных средств рекомендуется обеспечивать снижение риска неполучения средств в требуемом объеме на основе -микрофинансирования, займов в кредитных кооперативах;

- при низкой платежеспособности потребителей рекомендуется обеспечивать понижение риска неоплаты потребителями отгруженной продукции на основе использования факторинга, т.е. управление дебиторской задоженностью;

- при большой конкуренции и снижении спроса на продукцию, работы, услуги рекомендуется использовать снижение риска потерь при освоении новой технологии и продукции на основе франчайзинга и субподряда;

- при отсутствии помещений рекомендуется уменьшение риска невыпонения обязательств по производимой продукции обеспечивать на основе лизинга недвижимости.

Инфраструктура рынка финансовых услуг включает отношения и деятельность по обеспечению малого бизнеса финансовыми ресурсами в качестве целостной системы, которая охватывает разнообразные виды кредиторов-поставщиков финансовых услуг, различные элементы которой находятся в сложном взаимодействии, обеспечивая оптимальное решение задачи финансирования.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

Статьи в журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и

науки РФ

1. Хайретдинов Н.Р. Анализ инфраструктуры формирования финансовых ресурсов малых организаций. // Финансы и кредит. 2009. №31-1,1 п.л.

2.Хайретдинов Н.Р. Специфика безопасности функционирования малого бизнеса в современных условиях. // Вестник экономической интеграции. 2009. № 4 - 1,2 п.л, в т.ч. авт. 0,9 п.л.

3. Хайретдинов Н.Р. Формирование позиций эффективного финансового взаимодействия малого бизнеса. // Сегодня и завтра российской экономики. 2009. № 29 - 0,9 п.л., в т.ч. авт. 0,7 п.л.

Статьи в других изданиях

4. Хайретдинов Н.Р. Система финансового регулирования деятельности организаций. // Проблемы модернизации российской экономики в 21 веке. Материалы X международной межвузовской научно-практической конференции. - М.: ВГНА Минфина России. 2008 - 0,8 п.л.

5. Хайретдинов Н.Р. Специфика финансового обеспечения малого бизнеса. II Финансовая система России: состояние и перспективы развития. Материалы научной конференции. - М.: АТиСО. 2008 - 1,1п.л. в т.ч. авт. 0,8 п.л.

6. Хайретдинов Н.Р. Антикризисное управление малыми организациями в условиях мирового экономического кризиса. // Антикризисное управление, экономическая безопасность и борьба с коррупцией. Материалы международной межвузовской научно-практической конференции - М.: ВГНА Минфина России. 2009 - 0,9 п.л.

7. Хайретдинов Н.Р. Методы управления финансовым обеспечением малых организаций. // Национальные интересы РФ и финансовое оздоровление экономики. Материалы международной межвузовской научно-практической конференции - М.: ВГНА Минфина России. 2010 - 0,7 п.л.

Напечатано с готового оригинал-макета. Издательский центр ГОУ ВПО ВГНА Минфина Русски Лицензия ИДК 00510 от 01.12.99 г. Тираж 100 экз. Заказ № 0238. Подписано в печать 22.12.2010 Тел/факс 371-45-66. 109456, Москва, Всшняковскии 4-й пр-д. д.4

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Хайретдинов, Надир Рафикович

Введение.

Глава 1. Малое предпринимательство как объект системного исследования и субъект финансовых отношений.

1.1 Критерии идентификации субъектов малого бизнеса.

1.2. Методологические подходы к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малого бизнеса.

1.3. Специфика безопасности функционирования малого бизнеса в современных условиях.

Глава 2. Комплексный анализ финансового состояния и источников финансирования деятельности малых организаций.

2.1. Анализ методов оценки финансового состояния малых организаций.

2.2. Классификация источников финансирования деятельности малых организаций.

2.3. Анализ источников формирования финансовых ресурсов малых организаций.

Глава 3. Методические положения выбора рационального финансирования малых организаций.

3.1. Формирование модели целесообразного финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития.

3.2. Совершенствование инфраструктуры рынка финансов в целях увеличения доступности организациям малого бизнеса.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование эффективной системы финансового обеспечения малых организаций"

Актуальность темы исследования. Малый бизнес играет огромную роль в развитии и функционировании экономики многих развитых стран, в том числе и в России. Быстрая адаптация к постоянно изменяющимся требованиям рынка, способность к оперативной' перестройке производства и готовность идти на риск, позволяют субъектам малого бизнеса в довольно короткие сроки удовлетворять спрос потребителей.

Следствием финансового кризиса является то, что в современных российских условиях возможность привлечения для малых организаций внешнего финансирования крайне ограничена. Кризисная ситуация, охватившая значительную часть малого бизнеса, отрицательно отражается на возможностях финансового обеспечения. Банковское кредитование малого бизнеса сведено к минимуму. В' большинстве случаев коммерческие банки не удовлетворяет небольшая величина запрашиваемых ссуд и отсутствие гарантий их возврата. Малые организации* не могут брать кредиты по высоким ставкам ссудного процента, и, не всегда имеют возможность обеспечивать требование залога. Среди основных проблем, препятствующих развитию малого бизнеса, особенно остро выделяется проблема финансирования. Эта проблема является напряженной на протяжении всего жизненного цикла существования малой организации. Проблема управления финансовым обеспечением актуальна для всех малых организаций независимо от условий хозяйствования, и, особенно, в условиях мирового финансового кризиса, когда влияние воздействующих факторов на результаты финансово-хозяйственной деятельности постоянно меняется, и требуются инструменты и формы адекватного попонения финансовых ресурсов.

Малый бизнес как наиболее востребованная сфера деятельности в развитии экономики страны на ближайшую перспективу дожна стать 3 приоритетной. Отечественная экономика находится в том состоянии, выход из которого во многом зависит от активности малого бизнеса, рационального взаимодействия всех субъектов экономической системы и от создания и-развития в ней эффективно функционирующих механизмов финансово-кредитного обеспечения малых организаций. Однако,- поноценных разработок, по- финансовому обеспечению устойчивого развития малого бизнеса пока нет. Имеются отдельные разработки по развитию бизнеса с экономических позиций, при всем том финансовые проблемы финансово-кредитного обеспечения малого бизнеса, как это требует современное состояние малого предпринимательства, не решены. Это определяет актуальность рассматриваемой темы исследования. Степень научной разработанности проблемы исследования.

Теоретические и методологические вопросы становления и развития малого бизнеса рассматривались в работах: Д.Барнета, Дж. Бэннока, П.Бернса, О.Ю.Витте, М.Гербера, У. Гринвуда, Д.Дейвиса, П.Друкера, К.Кларка, Я.Корнаи, Д. Коэна, Дж. М. Кейнса, А.К.Казанцева, ЯЖорнаи, Д.С.Львова, Д.Норта, Р.Нильсона, Д. Л.Ньюмана, Б.А. Райзберга, Д.Рикардо, Л.Г Скамай, А.Смита, С.Е., Л.Тэпмана, Л. Уайта, Е. Хачатурова, Й.Шумпетера и др.

Ценные научные положения по общей теории развития, денег, финансов,, кредита содержатся в трудах отечественных исследователей: В.Барда, Г.Белоглазовой, Е.Гурвича, А.Дворецкой, Е.Жукова, Н.Заяца, В.Иванова, Л.Красавиной, В.Ковалева, Г.Коробовой, Л.Кроливецкой, О.Лаврушина, Ю.Любимцева, М.Маковецкого, М.Матовникова, Д.Романюка, А.Саватюгина, В.Сенчагова, Б.Соболева, Е.Стояновой и др.

Изучению проблем финансирования субъектов малого бизнеса посвящены труды российских ученых: А.В.Бусыгина, О.В.Гончарук, В:Я. Горфинкель, В.В.Иванова, А.М.Игнатьева, А.Б.Крутик, М.Г.Лапуста, М.Г.Муравьева, В.В.Радаева; В.Е.Савченко, Я.В.Соколова, В.А.Швандара и др.

Обзор существующей методической и научной литературы по теме финансового обеспечения малого бизнеса показывает, что комплексного исследования этих вопросов в России не проводилось.

При этом системного и целостного исследования, специально посвященного финансово-кредитным- проблемам, обеспечения1 функционирования малых организаций в отечественной науке нет. Изменения; происходящие в системе управления финансовым обеспечением малого бизнеса в экономике России, приводят к тому, что малым организациям приходится действовать в крайне динамичном и сложном! окружении нерезультативно, что снижает эффективность потенциала малого бизнеса российской экономики.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование научно-методических рекомендаций по формированию эффективной-системы управления финансовым обеспечением малых организаций.

Достижение общей= цели конкретизировано в постановке и решении следующих задач:

- исследовать и уточнить сущность малых организаций, их место в, системе финансового взаимодействия с контрагентами;

- выявить особенности безопасности функционирования малого бизнеса в условиях экономического кризиса;

- конкретизировать классификацию источников финансирования деятельности малых организаций; провести анализ источников формирования финансовых ресурсов малых организаций;

- разработать систему условий по формированию целесообразного финансирования малых организаций;

- разработать предложения по совершенствованию инфраструктуры рынка финансов для малых организаций.

Объектом исследования являютсят малые организации различных видов экономической деятельности, функционирующие на российском рынке.

Предметом исследования является система финансовых отношений в процессе финансового обеспечения малых организаций различными, структурами.

Теоретико-методологическую базу исследования составляют исследования трудов^ ведущих отечественных и зарубежных ученых, раскрывающих тенденции и закономерности становления и развития малого бизнеса с соответствующим обоснованием, финансовых взаимодействий, анализирующих воздействие экономических, инвестиционных и организационных факторов на эффективность управления финансовым состоянием организаций.

Основные положения и выводы строились на основе обработки информации, полученной в процессе системных исследований, проведенных сравнительным4 методом и методом экспертного анализа, с использованием статистической отчетности организаций, с применением для этой обработкиг методов: системного и корреляционно-регрессионного < анализа, математической статистики, экономического и логического анализа и др.

Информационной базой исследования, обеспечивающей достоверность выводов' являются- официальные данные Федеральной- службы государственной* статистики. России* (Росстат), материалыл Министерства экономического > развития Российской* Федерации, Министерства промышленности и торговли Российской Федерации, Федерального агентства науки и инноваций, Института экономики' РАН и Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, материалы международных, региональных и отраслевых конференций, монографии отечественных и зарубежных авторов, аналитические данные Совета по конкурентоспособности и предпринимательству при Правительстве Российской Федерации, Российской ассоциации развития малого предпринимательства, Национального института системных исследований проблем предпринимательства, данные публичной отчетности малых организаций.

Научная, новизна: исследования состоит в разработке методических положений выбора рационального финансирования малых организаций' нацеленных на обеспечение устойчивого развития;

В/ результате исследования получены! следующие научные результаты, г Х отражающие научную новизну:

- уточнены критерии определения, малой, организации; дано авторское определение понятия малой1 организации; конкретизирована классификация источников финансирования деятельности малых организаций;

- предложены методологические подходы к формированию позиций эффективного финансового взаимодействия малых организаций' с контрагентами^ с учетом специфики безопасности- функционирования малого бизнеса в современных условиях;

- разработана модель целесообразного; финансирования малых организаций- для. обеспечения устойчивого? развития: на основе риск-доходного подхода;:

- обоснованы направления совершенствования инфраструктуры рынка финансов* в целях* увеличения доступности организациям, малого8бизнеса.

Теоретическая и практическая значимость Для обеспечения экономического роста малого бизнеса разработан динамичный механизм; по принятию решений в системе управления финансовым обеспечением малых организаций:

Разработан; научно-методологический * механизм^, предназначенный:, для: использования органами государственного управления в регулировании и поддержке малого бизнеса; кредитно-финансовыми институтами; малыми организациями для; оценки условий финансового обеспечения:

Практическая; значимость работы состоит в: том, что её результаты, позволяют:

- проводить анализ эффективности использования финансовых ресурсов организаций путем: быстрой/ адаптации к изменениям внешней среды и повышения уровня финансовой устойчивости; выявлять источники финансирования деятельности малых организаций в сложившихся условиях; проводить анализ инфраструктуры формирования финансовых ресурсов малых организаций;

- разрабатывать мероприятия по рациональному финансированию малых организаций.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались: на Всероссийской межвузовской научно-практической конференции Проблемы модернизации российской экономики в 21 веке (2008г.); научной конференции Финансовая система России: состояние и перспективы развития (2008г.); международной межвузовской научно-практической конференции Антикризисное управление, экономическая безопасность и борьба с коррупцией (2009г.); международной межвузовской научно-практической конференции Национальные интересы РФ и финансовое оздоровление экономики (2010г.)'

Основные положения и содержание диссертационного исследования нашли отражение в публикациях по теме диссертации в научных статьях, опубликованных в журналах: Финансы и кредит, Вестник экономической интеграции, Сегодня и завтра российской экономики.

Результаты научного исследования используются в качестве учебного и практического материала при чтении лекций, проведении семинарских и практических занятий по дисциплинам: Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски, Финансы организаций.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Хайретдинов, Надир Рафикович

Заключение

Кризисная ситуация, охватившая значительную часть малого бизнеса, отрицательно отражается на возможностях финансового обеспечения. Малый бизнес выпоняет важную функцию и в формировании инновационной экономики, инвестируя средства в становление новых направлений науки и техники.

Результаты проведенной работы позволяют сделать следующие выводы: 1. В результате проведенного исследования выявлено, что наиболее важными факторами, характеризующими малое предпринимательство, являются:

- здоровая конкурентоспособность организаций за счет меньших издержек, обусловленных отсутствием значительного управленческого аппарата, снижением накладных расходов;

- важным стимулом в малых организациях является высокая зависимость оплаты труда от результатов труда.

По нашему мнению, малые организации Ч это независимые коммерческие организации, не занимающие доминирующего положения в рассматриваемом виде экономической деятельности, в которых в максимальной степени используются индивидуальные способности предпринимателей.

2. На основе проведенного исследования различных форм финансового взаимодействия малого бизнеса можно сделать следующие выводы:

- концептуальный подход в системе таких отношений основан на необходимости поддержания устойчивого финансового состояния контрагентов;

- принципами, которыми следует руководствоваться при финансовых взаимодействиях малого бизнеса, являются общие принципы финансового менеджмента: динамизм управления, взаимосвязь с общей системой управления, ориентация на стратегические цели развития, комплексный подход к формированию ' решений, альтернативность в разработке управленческих решений;

- механизмы управления финансовыми отношениями дожны учитывать специфические особенности малого бизнеса:

1) бизнес малых организаций в ряде случаев основан на особых условиях работы с контрагентами, в том числе государственными структурами;

2) наличие финансовых рисков в системе взаимоотношений;

3) низкий уровень рентабельности используемых основных фондов, что отрицательно отражается на финансовых результатах деятельности малых организаций;

4) возможно совмещение личного капитала владельца с капиталом организации: погашение задоженности гарантируется имуществом владельцев;

5) в отличие от крупных компаний, занимающих на рынке определенную экономическую-нишу и имеющих устойчивый бизнес, бизнес малых организаций более подвержен рыночным рискам, обусловленным колебаниями спроса и более жесткой конкуренцией.

3. Наиболее важные' черты бизнес-деятельности организации в современных рыночных условиях это доход шриск и баланс между ними. Уровень возможного дохода находится вV прямой зависимости со степенью связанного с этим риска, если не вписаться в очерченные рамки безопасности бизнеса, за переделами которого можно вместо дохода получить противоположный результат. Экстремальность решения требует четкого расчета с нахождением предела возможного и безопасного для успешного бизнеса риска.

4. Изучение существующих методик анализа финансового состояния, позволило сделать вывод, что методики в современном виде не применимы к оценке финансового состояния' малых организаций. Наиболее приемлемыми в практическом, использовании субъектами малого бизнеса являются методики, основанные на расчетах и анализе моделей, как наиболее результативные и объективные, построенные на основе расчета относительных показателей по данным^ существующей отчетности малых организаций.

5. Проведя анализ приведенных подходов к классификации источников финансирования деятельности организаций, на наш взгляд, целесообразно использовать классификацию с учетом особенностей финансов малых организаций. Управление источниками финансового обеспечения малой организации сводится к двум основным направлениям:

- установлению приемлемого уровня финансового риска, ведущего к оправданным потерям;

- обеспечение заданного уровня доходности проводимых операций, для покрытия расходов по кредитным операциям.

6. В данном исследовании при выборе способа целесообразного финансирования малых организаций для обеспечения устойчивого развития использован риск - доходный подход, в основании которого закладывается балансовое сочетание допустимых минимальных потерь с возможно максимальным доходом.

7. Эффективность управления финансовым обеспечением малых организаций повышается за счет финансового взаимодействия с различными субъектами хозяйствования, которые учитывают рассмотренные условия финансовых отношений.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Хайретдинов, Надир Рафикович, Москва

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993г.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части I и II.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части I и II.

4. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ

5. Федеральный закон РФ от 14 июня 1995г. № 88-ФЗ О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации.

6. Федеральный закон РФ от 24 июля 2007г. № 209-ФЗ О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации.

7. Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002г. № 127-ФЗ.

8. Федеральный закон О банках и банковской деятельности от 02.12.1990г. №395-1-ФЭ.

9. Федеральный закон О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002г. №86-ФЗ.

10. Федеральный закон О валютном регулировании и валютном контроле от 16.07.1999г. №165-ФЗ.

11. Федеральный закон Об ипотеке (залоге недвижимости) от 16.07.1998г. №102-ФЗ.

12. Федеральный закон О кредитных историях от 01.06. 2005г. №218-ФЗ.

13. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26.12.1995г. №208-ФЗ.

14. Федеральный закон Об обществах с ограниченной ответственностью от 08.02.1998г. №14-ФЗ.

15. Постановление правительства РФ от 25 июня 2003г. № 367 Обутверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа.

16. Постановление Правительства РФ от 2 марта 2005 г. № 106 Оликвидации- федерального фонда поддержки малогопредпринимательства.

17. Положение ЦБР от 26 марта 2004г. №254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задоженности.

18. Монографии, учебники и учебные пособия

19. Анискин Ю.П. Организация и управление малым бизнесом Ч М.: Финансы и статистика, 2005г.

20. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997, 478с

21. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М., Финансы и статистика, 2006, 384с.

22. Бадин К.В., Воробьев С.Н. Управление рисками. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005,511с.

23. Бачкаи Т., Мессена Д. Хозяйственный риск и методы его измерения. Ч М.: Экономика, 2005, 146с.

24. Бланк И.В. Финансовый менеджмент Киев, Эльга Ника-Центр, 2004г., 650с.

25. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Киев: Ника1. Центр. 2006.-711 с.

26. Бляхман Л. Предпринимательство в России. Экономика и организация. СПб.: СПбГУ, 2006.

27. Бойко И.П., Мессенгиссер М. Российские малые предприятия:история, тенденции, перспективы. -М.: Наука, 2005.-239с.

28. Боков В.В., Забелин П.В., Федцов В.Г. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике- М.:1. Приор, 2000.

29. Благодатин А., Лозовский Л., Райзберг Б. Финансовый словарь, М.ИНФРА-М, 2005, 378с.

30. Большаков С.Г. Финансы предприятий, теория и практика. М.: Книжный мир, 2006г., 274с.

31. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. М.: Олимп-бизнес, 2004. - 1008 с.

32. Бригхэм Е.Ф., Эрхард М.С. Финансовый менеджмент (10-е издание). СПб.: Питер, 2005. -960 с.

33. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия. М.: ЮНИТИ, 2006,718с.

34. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методыизмерения, пути снижения. Учеб. пособие.- М.: Дело и сервис, 2005, 112с.

35. Грибов В.Д. Основы бизнеса. М.: Финансы.и статистика, 2006,160с.

36. Дыбаль C.B. Финансовый анализ: теория и' практика. СПб.: Бизнес-пресса, 2004, 304с.

37. Ефимова О.В. Финансовый анализ М.: Бухгатерский учет, 2002г., 525с.

38. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. М.: ЮНИТИ, 2007, 423с.

39. Ибадова Л.Т. Финансирование и кредитование малого бизнеса в

40. России: правовые аспекты Вотерс Клувер, 2006, 272 с.

41. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005г., 768с.

42. Котова Е.В. Совершенствование финансово-кредитного механизма региональной поддержки малого предпринимательства. Диссертация. М.: Научно-исследовательский институт Министерства финансов РФ, 2006, 195с.

43. Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Финансовый менеджмент. М.: Дашков и К, 2003, 160с.

44. Кучеров И.И. Налоговое право России. М. ЮрИнфор, 2005,123с.

45. Лаврушин О.И, Афанасьева О.Н, Корниенко С.Л. Банковское дело: современная система кредитования. М.: КНОРУС, 2007, 256 с.

46. Лембден Джон К., Таргет Дейвид. Финансы в малом бизнесе Ч практический подход. Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2004, 127с.

47. Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента. М.: ТЕИС,2006, 120с.

48. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Догосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. М.: Вузовский учебник, 2008, 288с.

49. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ, 2005, 471с.

50. Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2-х т. Т.- 1.-М.: ИНФРА-М, 2000г.I

51. Малый бизнес. Организация, экономика, управление. Под ред. В.Я.Горфинкеля, В.А. Швандара, М., ЮНИТИ, 2007, 495 с.

52. Моляков Д.С. Шохин Е.И. Теория финансов предприятия. М.: ИНФРА-М, 2005, 513с.

53. Мазоль С.И. Экономика малого бизнеса, М.: ИНФРА, 2004

54. Малое предпринимательство в России. М.: Росстат РФ, 2005г., 2006г., 2007г., 2008г.

55. Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии. М.: КНОРУС, 2007.- 248с.

56. Ньюман Д.Л., Дейвис Л.Д. Предпринимательский анализ финансов малого предприятия. Пер. с англ. М.: Интернет-трейдинг, 2006, 418с.

57. Павлова Л.Н. Финансы предприятия. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 639с.

58. Пестрякова Т.П., Чувилова О.Н., Григораш А.Г. Механизм формирования финансовой политики предпритятия. М.: Колос, 2007, 96с.

59. Попова Р.Г., Самонова И.Н. Финансы предприятия. СПб.: Питер,2007, 435с.

60. Попов E.B. Институты миниэкономики. М.: Экономика, 2005,68с.

61. Райзберг Б. А. Курс экономики.- М.: ИНФРА-М, 2006, 672с.

62. Россия в цифрах.2009. М.: Росстат, 2010, 477с.

63. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия М: ИНФРА-М, 2006г. - 424с.

64. Скамай М.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2004, 296с.

65. Уисон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. Ч Пер с англ. М.: ЮНИТИ, 1995, 256с.

66. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. М.: Зерцало, 2001, 265с.65." Фатхудинов P.A. Стратегический менеджмент. М.: Демо, 2004.-446с.

67. Финансы. Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. М.: Финансы и статистика, 2007. Ч 504с.

68. Финансы. Под ред. В.П. Литовченко. М.: Дашков и К, 2008.587с.

69. Финансы. Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти, М.: Перспектива, 2009г. 495с.

70. Финансы. Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 2002г - 527с.

71. Финансы. Под ред. проф. Г.Б. Поляка. М.: ЮНИТИ, 2007.703с.

72. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. Сенчагова B.K. М.: Проспект, 2000г.

73. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. проф. Г.Б. Поляка. М.: ЮНИТИ, 2006г.- 512с.

74. Финансы предприятий. Под ред. Н.В. Кочиной, М.: ЮНИТИ, 2005г.

75. Финансовый менеджмент. Под ред. A.M. Ковалевой.- М.:1. ИНФРА-М, 2007, -284с.

76. Финансовый менеджмент. Под ред. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ, 2005г.

77. Финансовый менеджмент. Под ред. Н.Ф. Самсонова.- М.: ЮНИТИ, 2001 495с.

78. Финансовый менеджмент. Под ред. Е.С. Стояновой.- М.: Перспектива, 1999.- 656с.

79. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. /Под общей ред. проф. А.Г. Грязновой, М.: Финансы и статистика, 2004, 1167с. 79. Хохлов Н.В. Управление риском. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.239с.

80. Шамхалов Ф. Государство и экономика. Основы взаимодействия. Ч М.: Экономика, 2005.-727с.

81. Шамхалов Ф. Собственность и власть. М.: Экономика, 2007.-412с.

82. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА, 2003, 236с.

83. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. М.: ИНФРА-М, 2005, 225с.

84. Широков Б. М. Малый бизнес: финансовая средапредпринимательства. М.: Финансы и статистика, 2006. - 496с. 85.Эванс Дж.Р., Берман Б. Маркетинг. М.: Экономика, 2007, 352с.

85. Экономика предприятия. Под ред. Кантера E.JI. СПб.: Питер, 2003г. - 526с.

86. Экономическая теория. Под ред. И.К.Ларионова. М.:Дашков и К, 2008. 732с.1. Статьи

87. Бараненко С.П., Шеметов В.В. Риски и управление ими в системе управления предприятием. //Управление риском, №2, 2004, с.32-35

88. Беккер А., Бараулина А., Кудинов В. Кто первый за деньгами. // Ведомости, №205, от 31.10.2006

89. Бреслав Е. Риски финансирования в теории и практике. // Консультант, №19-2005г.

90. Бухвальд Е., Виленский А. Кредитование малого предпринимательства // Вопросы экономики. 2001. № 4.

91. Бурюк И. Бизнес в инкубаторе // Российская бизнес газета, №614, 31.07.2007.93 .Виноградова JL Кто поможет малому предпринимателю. // РБК,12.07.2007

92. Гульченко A.C., Сухоруков Д.Б. Управление рисками: проблемы перестрахования российских рисков за рубежом. //Финансы, №2,2004, с.32-34

93. Гурвич В. В Москве малый бизнес уже не одинок. //Аналитический банковский журнал, №01, 2007, с 34-39.

94. Гусева А. Лидеры банковского рынка малому бизнесу. // Банковское кредитование, № 2,2006, с32-39.

95. Грибов Г.А. Догосрочное кредитование малого бизнеса //Финансовый бизнес, №1, 2004г., с. 19-27.

96. Ефимова Ю. Как превратить доги в оборотные средства. //Финанс, №5-2004г.99.3амулина И. Правительство озабочено проблемой кредитования бизнеса. //РБК, 21.09.2007.

97. Заславская О. Банки научились кредитовать малый бизнес, не требуя залога. //Финансовые известия, 30.05.2007.

98. Заславская О. Банки полюбили обычного клиента. Условия финансирования среднего бизнеса приблизились к условиям, которые предлагаются крупным корпорациям. //Финансовые известия, 14.03.2007.

99. Казаков М. Особенности кредитования малого бизнеса. //РБК, 26.09.2007.

100. Иванов С. Новый взгляд на малый бизнес. // Наука-Культура-Общество, №1,2008, с.141-144

101. Казаков М. Кредитование бизнеса в России будет развиваться. //РБК, 01.10.2007.

102. Киевский В. Малому бизнесу Ч большие кредиты. //Национальный банковский журнал, март 2007, с 82-83.

103. Колодина И. Малый бизнес просится в нацпроект //Российская бизнес газета, №554, 03.05.2007.

104. Колесников А., Колесникова JI. Малый и средний бизнес: эволюция понятий и проблема определения. //Вопросы экономики, №7, 1996

105. Косолапов А.И. Специальный налоговый режим для малого бизнеса//Финансы, №12, 2006, с.35 -38

106. Майданская А.Н. Поддержка малого бизнеса на региональном уровне. // Финансы. №6, 2007, с.76-77

107. Малис Н.И. Малый бизнес имеет налоговый потенциал //Финансы, №7, 2006, с.ЗЗ

108. Ногов А. Банки активно развивают кредитование малого бизнеса //Коммерсант, №193, 22.10.2007.

109. Рассказов С.В.Г Рассказова А.Н. Стабильность финансовой системы как условие устойчивого социально-экономического развития России. // Финансовый менеджмент, №3, 2007

110. Райнер Мюлер Ханке, председатель правления КМБ-Банка. Конкуренция между банками в сфере кредитования малого бизнеса растет. Естественный отбор, www.kmb.ru, 12.12.2007

111. Русанов Ю.Ю, Разина О.М Методология оценки рисков кредитования малого и среднего бизнеса. //Банковское дело, №6, 2007, с 91-95.

112. Светлана С. Мы не даем советы, как жить, мы просто помогаем развиваться. // Национальный банковский журнал, апрель 2007, с40-41.195

113. Сорокин М.Ю. Банковское кредитование малого бизнеса в России. //Банковское кредитование, №3, 2006, с47-57.

114. Строителева Т.Г. Проблемные аспекты управления персоналом малых предприятий. // Управление персоналом, №3, 2008, с.41 42

115. Трани В. Банковское кредитование малого бизнеса в России www.raexpert.ru, 20.10.2007.

116. Чаплыгина Т.Малый бизнес не хочет развиваться в кредит //Национальный банковский журнал, апрель 2007. с42.1. Иностранные источники

117. Ehsan U. Choudhri, Dalia S. Hakura. International Trade and Productivity Growth Exploring the Sectoral Effects for Developing Countries. IMF Working Paper, February 2001. 560 p.

118. James Stamps. Russia's WTO Accession: Many Hurdles Remain. International Economic Review. July/August 2002.

119. Constantine Michalopoulos. The Integration of Transition Economies into the World Trading System. 2000. 530 p.

120. Constantine Michalopoulos. WTO Accession for Countries in Transition. 2001.-350 p.

121. Constantine Michalopoulos The Role of Special and Differential Treatment for Developing Countries in GATT and the World Trade Organization. 2001. 63 0 p.

122. Srinivasan, T.N. Developing Countries in the World Trading System: from GATT, 1947, to the Third Ministerial Meeting of WTO. 2000. 320 p.

123. Wacziarg, Romain. Measuring the Dynamic Gains from Trade. Policy Research Working Paper. World Bank. 2002. 315 p.

124. Zdenek Drabek, Sam Laird. Can trade policy help mobilize financial resources for economic development? WTO WORKING PAPERS. 2002. -245 p.

125. Jong-Il Kim and June-Dong Kim. Liberalization of Trade in Services and Productivity Growth in Korea. May 2002. 360 p.

Похожие диссертации