Финансовый лизинг как инструмент инвестиционной политики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Царёв, Евгений Маркович |
| Место защиты | Б. м. |
| Год | 0 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Царёв, Евгений Маркович
Введение.
Глава 1. Роль лизинга в инвестиционной политике.
1.1 Экономическая сущность лизинга и его место в структуре инструментов инвестиционной политики.
1.2 Мировая лизинговая практика.
Глава 2. Лизинг в России в переходный период.
2.1 Динамика лизингового рынка.
2.2 Распределение лизинга по основным отраслям экономики.
2.3 Особенности национального лизингового рынка
2.4 Влияние инвестиционного процесса на лизинговый рынок.
Глава 3. Условия стабильности лизингового рынка в России.
3.1 Концепция развития лизинга в российских условиях.
3.2 Совершенствование законодательной и нормативной базы лизинга.
3.3 Организация лизинговой сдеки и управление лизинговыми рисками.'.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовый лизинг как инструмент инвестиционной политики"
Актуальность темы исследования. В настоящее время в отечественной и мировой специальной литературе достаточно поно описана теория финансового лизинга. Широко освещена практическая лизинговая деятельность в российской монографической литературе и периодических изданиях. Представлен детальный анализ законодательной базы, бухгатерского учёта, налогообложения и других вопросов лизинговой практики. Однако до сих пор в России мало исследованы концептуальные аспекты функционирования лизингового рынка, принципы осуществления государственной политики в области лизинга и его использования как инвестиционного инструмента. Проблема системного подхода к лизинговому рынку со стороны государства, на взгляд автора, имеет решающее значение для его оптимизации и увеличения эффе ктив ности.
Лизинговая практика обусловливается экономической сущностью финансового лизинга и. прежде всего, тем. что он является способом инвестиций, а, следовательно, во многом зависит от процессов, происходящих на инвестиционном рынке. Инвестиционная деятельность в России была во многом подорвана финансовым кризисом 1998 года. Российские банки в настоящее время заняты поддержкой собственной ликвидности и предприятий, входящих в родственные им финансово-промышленные ходинги. Прочие инвестиционные проекты представляются для них довольно рискованными, что в первую очередь касается догосрочных программ. Российские банки и другие финансовые институты оказались не в состоянии обслуживать свои обязательства перед иностранными кредиторами. Несмотря на рост ВВП и объёмов инвестиций в основной капитал в 2000 году (7,2 и 19.2
Несмотря на то. что в январе 1998 года был принят Федеральный закон О лизинге, что значительно оживило лизинговую деятельность в России, в догосрочной перспективе проблемы недостаточного финансирования российской промышленности, агропромышленного комплекса и транспорта останутся первоочередной проблемой, и финансовый лизинг для её решения будет иметь важнейшее значение.
Теоретическая и практическая значимость вопросов, связанных с функционированием и регулированием лизингового рынка и его воздействием на экономическое развитие России, появление в последние годы новых аспектов этой проблемы предопределили выбор темы диссертационного исследования
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в следующем: на основе исследования тенденций в развитии рынка лизинга в зарубежных странах и России раскрыть его место и роль как инструмента инвестиционной политики государства. Выявить регулятивную и стабилизирующую роль государства в управлении лизинговым рынком в условиях его становления. Определить новые концептуальные подходы к лизингу в российских условиях.
В соответствии с указанной целью исследования в диссертации поставлены следующие задачи: проанализировать мировой опыт развития лизингового рынка; обосновать значение финансового лизинга для экономики государства как инструмента инвестиционной ноли гики исследовать особенности российского лизинга и динамику его функционирования в 90-е годы; аргументировать значимость регулятивной функции государства на лизинговом рынке в России в условиях его становления сформулировать основные принципы (концепцию) государственных мер в области лизинга для России; определить условия стабильности функционирования лизингового рынка в России.
Предмет исследования. Предметом исследования являются теоретические, практические и методологические вопросы, связанные с функционированием лизингового рынка и его воздействием на экономическое развитие страны.
Методы исследования. Для решения поставленных в диссертации задач использовались современные методы научного познания, функционального анализа, системный подход.
Теоретическая и методологическая основа исследования.
Теоретическую и методологическую основу исследования составили положения, разработанные современной экономической теорией. В ходе исследования были учтены выводы и результаты научных работ российских специалистов в области финансового лизинга, инвестиционного рынка и корпоративных финансов в частности: В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина Е В. Кабатовой, A.M. Курносова. Л.Н. Прилуцкого. B.C. Циренщикова.
Для исследования экономических проблем и разработки концепции развития лизинга в российских условиях автор использовал результаты исследований научных сотрудников ИМЭМО РАН, Института Европы РАН. Финансовой Академии при Правительстве РФ, Всероссийского научно-исследовательского института внешнеэкономических связей при Министерстве экономического развития и торговли РФ. Академии народного хозяйства при Правительстве РФ. Московского Государственного университета. Государственной Академии инноваций. Бизнес-Академии менеджмента и инноваций, Академии предпринимательства при Правительстве города Москвы. Российской Академии предпринимательства. При анализе роли инвестиций в воспроизводственном процессе использовались труды известных российских учёных А.А. Дынкина. Ю В Куренкова. С.М. Никитина, Г.С. Пановой, Я.А. Рекитара, В Н. Шенаева
При рассмотрении проблем касающихся государственного управления и инвестиционной политики использовались работы А.А. Астаповича. М М Богуславского, В.В. Косова, И В. Лисица, А.В. Пикульника. Н.Д. Убугунова.
В диссертации используются достижения современной западной инвестиционной теории и результаты теоретического анализа: Э. Гила. Р Коттера, В. Хойера, Э. Рида, К. Редхеда, Р. Смита, Джозеф Ф. Синки младшего. П. Фишера, С. Хьюза.
Важную роль в формировании взглядов автора сыграли фундаментальные труды основоположников теории лизинга: П. Батуса, Б. Мейджора, К Шпитлера X. Хаммела,.
Источником статистических материалов служили публикации ИМЭМО РАН и Финансовой Академии при Правительстве РФ, материалы отчётов лизинговых ассоциаций (Leaseurope, Рослизинг), ежегодное издание (World Leasing Yearbook), периодические издания (Лизинг-ревю, Технологии лизинга и инвестиций, Экономика и жизнь. Нормативные документы и законы, информационные справочники Госкомстата РФ. информация web-сайтов).
Научная новизна исследования. Научная новизна исследования определена тем, что автором представлен анализ новейших тенденций на отечественном лизинговом рынке с целью оценки его эффективности и прогноза на ближайшие годы. Определяется роль государства в управлении лизинговым рынком. Подчёркивается возрастающая роль лизинга для России как эффективного инструмента инвестиционной политики в условиях значительной изношенности основных фондов. Разработан новый концептуальный подход к развитию лизинга в российских условиях. обосновывающий участие государства в лизинговом процессе на первом этапе становления рыночной экономики и дальнейшее снижение регулятивного фактора. На основе анализа законодательной и нормативной базы лизинга, а также характеристики организации лизинговой сдеки и управления лизинговыми рисками формулируются общие условия стабильности лизинга в России.
Теоретическая и практическая значимость исследования.
Теоретическая значимость исследования состоит в том, что оно даёт возможность оценить значение финансового лизинга как инструмента инвестиционной политики и роль государственного регулирования лизингового рынка как стабилизационного фактора на начальном этапе становления.
Практическая значимость исследования обусловлена тем, что его результаты позволяют адекватно оценить процессы, происходящие на лизинговом рынке России, и использовать предложенный автором комплекс мер для достижения стабильности его функционирования и повышения эффективности. Диссертационное исследование помогает определить возможные пути дальнейшего развития российского лизингового рынка, опираясь при этом на опыт зарубежных и российских участников лизингового бизнеса. Проведённый в работе анализ позволяет предложить модель оптимизации использования финансового лизинга как инструмента инвестиционной политики государства. Это обстоятельство особенно важно, так как без привлечения допонительных средств в промышленность, направленных, прежде всего, на приобретение нового оборудования и технологий, невозможно поноценное функционирование реального сектора экономики.
Материалы исследования могут быть использованы при разработке договременных программ, касающихся развития лизингового бизнеса в
России, для написания методических разработок для профессиональных участников лизингового рынка, а также при преподавании курсов по теории и практике лизинга
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения и приложений. Построение глав диссертации обусловлено поставленными целями и задачами.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Царёв, Евгений Маркович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Одной из отличительных черт современного экономического положения России является возросшее значение инвестиций. Они справедливо могут рассматриваться как способ преодоления экономического и финансового кризиса в стране. Среди инструментов инвестиционной политики государства международная практика на первый план выводит эффективный финансовый инжиниринг, а также консультационное и информационное обеспечение потенциальных инвесторов. Одним из ключевых компонентов финансового инжиниринга является финансовый лизинг как инструмент реализации среднесрочных и догосрочных инвестиционных проектов с капиталоёмким оборудованием и недвижимостью.
Финансовый лизинг, с одной стороны, является финансовым инструментом инвестиционной политики, а, с другой, он по своей сути и законодательно закреплённому определению (в том числе и в России) представляет собой сами прямые инвестиции.
В условиях рискованности крупномасштабных инвестиций на длительный срок на российском рынке наиболее реальными становятся инвестиционные операции с объёмом в 1-3 мн. дол. на 3-5 лет. Значительная изношенность основных фондов в России обуславливает необходимость их обновления и, наряду с дефицитом оборотных средств, становится одной из основных проблем экономического роста. Учитывая это можно с достаточной степенью точности прогнозировать хорошие перспективы развития финансового лизинга на российском рынке.
Финансовый лизинг, которому присущи основные черты догосрочной аренды и кредита, отличается от них уникальными свойствами, гарантирующими инвестору целевое использование средств и ограждающими арендодателя от всякой ответственности и рисков, связанных с объектом сдеки. Ответственность и риски по эксплуатации предмета лизинга, безусловно, лежат на лизингополучателе, а за его качество отвечает производитель. Лизингополучатель же не только получает возможность единовременно не оплачивать капиталоёмкое оборудование и технологии и производить расчёты за него в любом, максимально удобном сторонам сдеки режиме, но и получает значительные льготы, закреплённые законодательно в Федеральном законе О лизинге. Среди них, прежде всего, отнесение всех лизинговых платежей на себестоимость продукции и возможность применения механизма ускоренной амортизации. Другими словами, каждый участник лизинговой сдеки выпоняет исключительно присущую ему функцию. Кредитор только предоставляет ссуду на осуществление лизинговой операции. Производитель поностью ответственен за качество поставляемого в лизинг оборудования и технологий. Лизингополучатель эксплуатирует предмет лизинга и несёт на себе всю связанную с этим ответственность и риски. Наконец, лизингодатель является связующим звеном между производителем и потребителем предмета лизинга, получая вознаграждение только за организацию лизинговой сдеки (комиссионное вознаграждение). Всё это позволяет рассматривать лизинг в качестве действенного финансового инструмента для реализации инвестиционных проектов с капиталоёмким оборудованием, представляющим собой значительную часть основных фондов.
Преобладающими на лизинговом рынке в России являются операции в области транспорта. машиностроительного, технологического, телекоммуникационного и медицинского оборудования, а наиболее привлекательные сектора экономики для лизинга - это промышленность и строительство. Однако за пять лет существования лизингового рынка в России заметно стремление лизинговых компаний диверсифицировать свои услуги по отраслям экономики и видам сдаваемого в лизинг имущества. В частности в
1997-1998 годах можно было отметить заметный рост лизинговых операций в сельском и лесном хозяйстве, рыболовстве, а среди лизингового имущества в 1999 году возросло количество сдаваемых в лизинг самолётов, наблюдается постоянный рост лизинга дорожного транспорта.
Учитывая значение лизинга в инвестиционном процессе страны, а также его российские особенности, можно предложить специальную концепцию его развития и обобщить условия стабильности. Основная её идея звучит так. Кроме создания режима благоприятствования лизингу в форме различных льгот, развитие лизингового рынка в России зависит от регулятивного присутствия на нём государства, через сочетание рыночных и административных методов регулирования инвестиционной, денежно-кредитной и промышленной политики. С развитием рынка приоритет постепенно дожен смещаться в область рыночных методов.
Однако, несмотря на необходимость присутствия государства на рынке лизинга на начальном этапе его преобразования, осуществляться оно дожно в первую очередь посредством стимулирующего воздействия, через создание специальных зон технологического развития с соответствующим комплексом инвестиционных стимуляторов и государственные промышленные программы в приоритетных отраслях экономики.
Не менее важным представляется достижение стабильности функционирования лизингового рынка. Эта задача связана с совершенствованием законодательной и нормативной базы лизинга. Речь, прежде всего, идёт о приведении в соответствие лизингового законодательства и нормативных актов, регламентирующих лизинг со стороны налоговых и таможенных органов. Однако это обязательное, но недостаточное условие. Ключевым является совершенствование организационной части лизинговой сдеки, которое позволит значительно минимизировать риски и сократить издержки по лизингу. Основная функциональная нагрузка по организации лизинговой сдеки приходится на лизинговые компании, для которых важнейшим условием для принятия лизингового решения в каждом конкретном случае является результат всесторонней оценки лизингополучателя.
В оценке лизингополучателя и проекта сложно выработать стандартные подходы. В большей или меньшей степени эта оценка носит субъективный характер и зависит от квалификации специалистов лизинговой компании. В современных условиях ни одна лизинговая компания не может позволить себе иметь в штате всех специалистов, знания которых необходимы для разработки крупных проектов. Это в значительной степени предопределяет необходимость сотрудничества лизинговых компаний с такими партнёрами как разработчики и производители оборудования, маркетинговые, аудиторские и консатинговые фирмы, информационные агентства.
В свою очередь, в рамках деятельности Российской Ассоциации лизинговых компаний могут в различных формах сотрудничать все участники лизингового рынка, в том числе банки и страховые компании и продуктивно использовать зарубежный опыт лизингового бизнеса. Это также могло бы способствовать устойчивости рынка лизинга.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Царёв, Евгений Маркович, Б. м.
1. Абашина A.M. Симонова М.Н., Талье И.К. Аренда и лизинг. Бухгатерский учёт и налогообложение. Проводки и примеры. Издание второе, переработанное и допоненное М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 1998.
2. Акиндинов А.Ю. Краткий обзор рынка лизинговых операций в России Ч Вена, Австрия / Первая международная конференция Развитие лизинга в России. 1997.
3. Батус М. Мэйджор Б. Школа европейского лизинга Ч Лизинг-ревю №1, 1996.
4. Блум Д Перспективы развития лизинга в России Вена, Австрия // Первая международная конференция Развитие лизинга в России Ч 1997.
5. Белоус А.П. Лизинг в мировой экономике / Мировая экономика международные отношения №12. 1998.
6. Белоус А.П. Мировой опыт и его значение для России // Год планеты Ч 1998.
7. Белоус А.П. Мировой лизинговый рынок: результаты за полувековую историю существования // Человек и труд №8. 2000
8. Васильев С.Н., Катырин Л.Н., Лепе. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие М.: ТОО Инжиниринго-Консатинговая Компания ДеКа, 1997.
9. В.Д. Газман. Лизинг, теория, практика, комментарии М. Фонд Правовая культура, 1997.
10. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала М: Пособие Эрнст & Янг Внешконсат, 1995.
11. Горемыкин В. А. Лизинговый бизнес // Консультант директора -№10. 1996.
12. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие М.: ИНФРА-М, 1997.
13. Догов А.А. Глобализация экономики, новое слово или новое явление? М.: Экономика, 1998.
14. Дынкин А.А., Рекитар Я.А., Куренков Ю.В. Инвестиционная политика России: состояние зарубежный опыт, перспективы М.: ИМЭМО РАН, 1997.
15. Дадайкин К Г. Международные лизинговые операции: мировой опыт и пути его использования в России М.: Финансовая Академия при Правительстве РФ. 2000.
16. Загашвили В. Красин В. Иностранные инвестиции в экономике России. Экономика и политика России и государств Ближнего зарубежья М.: ИМЭМО РАН, 1997.
17. Зикеева Е.О. Шестаков И.А. Положение на рынке лизинговых услуг ведущих капиталистических стран М.: Бюлетень иностранной коммерческой информации. 1990.
18. Ивасенко А.Г. Лизинг. Экономическая сущность и перспективы развития М.: Вузовская книга, НГАЭиУ. 1997.
19. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика М.: ИНФРА-М, 1996.
20. Кабатова Е.В. Правовое регулирование лизинга в России // л Консультант директора №2, 1996.
21. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии М.: Финансы. ЮНИТИ, 1998.
22. Киреев А. Международная экономика. Часть I и II М.: Международные отношения, 1997-1999.
23. Королёв И., Загашвили В., Вишневская Н. И др. Мировая экономика: тенденции 90-х годов М.: Наука, 1999.
24. Кравченко И.А, Лизинг в капиталистических странах // Мировая экономика и международные отношения №12, 1986.
25. Курносов A.M. Капиталистический рынок лизинговых услуг и некоторые проблемы использования арендных операций в практике советской внешней торговли М.: ВНИКИ, 1988.
26. Макконел Кемпбел Р., Брю Стенли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Тома 1-2 М.: Республика, 1995.
27. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран / Под общей редакцией Л. Павловой, Том 1 М.: АО Финстатинформ, 1994.
28. Мочанов АН. Ключников И.К. Кредтный механизм транснациональных корпораций М.: Финансы и статистика, 1986.
29. Миловидов В.Д. Стенограмма доклада на Учёном Совете в ИМЭМО РАН, 23 февраля 2000 г.
30. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого банка М.: Финансы и статистика, 1996.
31. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика М.: Издательство ОСЬ-89, 1997.
32. Рид Э., Коттер Р., Гил Э., Смит Р. Коммерческие банки М.: Космополис, 1991.
33. Редхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками М: Инфра-М, 1996.
34. Синки Дж., мл. Управление финансами в коммерческих банках. Пер. с англ. 4-го переработанного издания / под редакцией Левиты Р. Я. Пинскера Б.С. М.: лCatallaxy. 1994.
35. Соколов В В. Лизинг в России: правовые основы // Экономико-правовой бюлетень выпуск 9(76), 1996.
36. Сусанян С.Г. Лизинг во внешнеэкономической деятельности предприятия М. В/А Фининвест, 1992.
37. Тараканова Л. Учёт нетрадиционных операций коммерческих банков // Финансовая газета №6, 1995.
38. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции М.: Всё для Вас, 1993.
39. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности М.: Финансы и статистика. 1999.
40. Хойер В. Как делать бизнес в Европе М.: Экономика, 1994.
41. Циренщиков B.C., Антошина Н.М. Лизинг в Западной Европе: выводы для России. Доклады Института Европы №44 М.: Институт Европы РАН, 1998.
42. Шпитлер К.И. Практический лизинг. Издание 2-е допоненное -М.: Экономика, 1991.
43. Шмиттгофф К. Экспорт. Право и практика международной торговли М.: Юридическая литература. 1993
44. Шемякин А. международный лизинг и деятельность стран членов СЭВ // Экономические науки -№4, 1990.
45. Шенаев В Н., Ирниязов Б.С. Проектное кредитование: зарубежный опыт и возможности его использования в России М.: Консатбанкир.1996
46. Зарубежные книги и публикации
47. Annual Report Leaseurope. 1996-1999.
48. Annual Report Commerzbank AG. 1996-1997.
49. Annual Report Deutsche Bank. 1996-1998.
50. Annual Report Deutsche Genossenschafts Bank. 1996-1997.
51. Annual Report Dresdner Bank. 1997.
52. Annual Report Hamburgische Landesbank. 1995
53. Annual Report Den Danske Bank. 1997
54. Annual Report DIE Bank. 1998.
55. Annual Report Berliner Bank. 1997.
56. Annual Report Bank of Austria. 1996.
57. Annual Report of Tokyo-Mitsubishi. 1996
58. Annual Report Credito Italiano Group. 1997.
59. Annual Report FinansBank. 1997.
60. Annual Report Generale Bank. 1997.
61. Annual Report Midland Bank. 1997.
62. H.G. Hammel лLeasing in industry N.Y.: 1968.
63. Монографии кандидатских диссертаций
64. Белоус А.П. Лизинг: мировая практика; значение для России: Монография диссертации на соискание учёной степени к.э.н. 2000.
65. Борисова Л Г. Налогово-амортизационная политика в системе государственно-монополистического регулирования капиталовложений (на материале США) М.: Автореферат диссертации к.э.н. 1985.
66. Кабатова Е.В. Новые формы передачи машин и оборудования во временное пользование М.: Монография диссертации на соискание учёной степени к.э.н., 1984.
67. Кочегаров Д.В. Перспективы операций международного финансового лизинга на российском рынке С.-Пб. Монография диссертации на соискание учёной степени к.э.н., 1996.
68. Тупиченко В.А. Формирование механизма лизинговых отношений в системе услуг пассажирского транспорта (на примере авиаперевозок) М.: Монография диссертации на соискание учёной степени к.э.н., 1996.
69. Законодательные и нормативные акты106. Гражданский кодекс РФ.
70. Конвенция ЮНИДРУА по международному лизингу (международной финансовой аренде оборудования). Оттава, 28.05.1988 г.
71. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 №633 об утверждении Временного положения о лизинге.
72. Приказ министра финансов РФ от 17.02.97 №15 Об отражении в бухгатерском учёте операций по договору лизинга.
73. ПО. Типовой договор о лизинге промышленного оборудования, рекомендуемый центром ООН по транснациональным корпорациям.
74. Федеральный Закон РФ О лизинге №164-ФЗ от 20 мая 1999 г.
75. Федеральный Закон РФ О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге.
76. Периодические издания (1996-2000)1. Деньги1. Коммерсантъ-DAILY1. Лизинг-ревю
77. Технологии лизинга и инвестиций1. Финансист1. Финансовые известия1. Финансы и кредит1. Экономика и жизнь1. Эксперт
78. Компьютерные базы данных, web-сайты и ресурсы (1999-2000)
79. Консультант плюс Ссыка на домен более не работает/www.internationaI lesing.com Ссыка на домен более не работает/www.rosleasing.ru
Похожие диссертации
- Лизинг как инвестиционный инструмент управления развитием агропромышленного комплекса
- Механизм лизинга как инструмент управления инвестициями в средства производства
- Лизинг как инструмент инвестиционной политики в авиационном производственно-эксплуатационном комплексе
- Лизинг как инструмент противодействия теневой экономике
- Развитие лизинга как инструмента инвестиций в экономику Российской Федерации