Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансово-организационный механизм развития агропромышленных ходингов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Костенко, Павел Иванович
Место защиты Санкт-Петербург
Год 2004
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Финансово-организационный механизм развития агропромышленных ходингов"

На правах рукописи

КОСТЕНКО Павел Иванович

ФИНАНСОВО-ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ МЕХАНИЗМ РАЗВИТИЯ АГРОПРОМЫШЛЕННЫХ ХОДИНГОВ (на материалах свеклосахарного комплекса)

Специальность 08.00.10. - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 2004

Диссертация выпонена на кафедре финансов и банковского дела Санкт-Петербургского государственного инженерно-экономического университета

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Шопенко Дмитрий Васильевич

Официальные оппоненты

Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор Кабаков Виктор Степанович

доктор экономических наук, профессор Панченко Иван Степанович

Ведущая организация

Институт проблем региональной экономики РАН

Защита состоится л5 мая 2004 года в 13 часов на заседании диссертационного совета Д 212.219.04 в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., д.ЮЗ-а, ауд.419.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного инженерно-экономического

университета по адресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., д. 1ОЗ-а,ауд.ЗО5.

Автореферат разослан

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

А С. Кудаков

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ

В последние годы в России и большинстве стран СНГ достигнута определенная экономическая стабилизация. Однако в АПК большинство предприятий не располагает финансовыми ресурсами, необходимыми для освоения современных технологий и достижения конкурентоспособности. Эта проблема становится особенно острой в связи с предстоящим вступлением России, Украины и ряда других стран СНГ в ВТО.

Финансовая устойчивость предприятий АПК исследована в ряде работ, но до сих пор не выработано общей позиции по трем коренным вопросам - финансово-организационный механизм агропромышленной интеграции, роль государства в его формировании и развитии, в частности, в создании финансовой базы межгосударственных интегрированных объединений. Между тем, ликвидация в 90-х гг. агропромышленных объединений, а также крупных высокотоварных государственных и кооперативных предприятий в аграрном секторе стала одной из основных причин системного кризиса АПК. Это определяет актуальность темы исследования.

Его цель - развитие теоретических и методических основ формирования финансово-организационного механизма эффективного функционирования агропромышленных ходингов.

Эту цель конкретизируют следующие задачи исследования:

- уточнить сущность ходингов как финансовых центров интегрированных объединений, их особенности и роль в условиях переходной экономики;

- определить роль агропромышленных ходингов в преобразовании АПК России, Украины и других стран СНГ, источники и методы их финансирования;

- выявить с учетом мирового опыта наиболее рациональные направления и формы государственной финансовой поддержки агропромышленных ходингов;

- определить содержание, структуру и пути развития финансово-организационного механизма

РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ |

- на основе обобщения практического опыта выявить основные направления развития финансового планирования и системы бюджетирования в агропромышленных структурах.

Предмет исследования - финансово-организационный механизм развития агропромышленного объединения.

Объект исследования - финансовые отношения в свеклосахарном комплексе России и Украины, включая свеклосеющие хозяйства, сахарные заводы и трейдеров (импортно-экспортные организации).

Теоретической основой исследования является институциональная концепция фирмы, разработанная в трудах Р. Коуза и других зарубежных и отечественных ученых, таких как: Л.И. Абакин, Г.В. Гаврилов, В.М Гальперин, А.Е. Городецкий, А.С. Заец, Г.Б. Клейнер, Г.З. Мильнер и др. Концепция финансово-промышленной интеграции и развития ходингов представлена в работах Р.А Аркина, Ш.М. Валитова, Ю. Винслава, А.Р. Горбунова, А. Дынкина, А.Г. Зельднера, Т. Келера, М. Ильина, И.В. Караваевой, М.С. Пивоварова и ряда других авторов. Теорию аграрных реформ в странах СНГ исследовали В.А Дадако, АС." Заец, Е.С. Строев и другие ученые. Управление финансами и инвестициями на предприятии исследовали О.В. Гончарук, МИ. Кныш, А.Г. Медведев, В.В. Ковалев, Д.В. Шопенко и др.

Фактической базой исследования стали данные Статкомитетов СНГ, России и Украины о развитии АПК в 1990-2003 гг., а также опыт работы Украинской продовольственной компании и ряда других агропромышленных объединений России и Украины в 1998-2003 гг.

Элементы научной новизны выносимых на защиту положений состоят в следующем:

- определено различие между понятиями ходинг как финансовый институт и ходинговая компания как совокупность материнской, дочерних, зависимых и управляющей компаний, роль ходингов в формировании вертикально интегрированных структур и привлечении внешних источников финансирования предприятий в кризисной трансформирующейся экономике;

- установлена роль агропромышленных ходингов в кооперировании фермерских хозяйств, агропромышленной интеграции,

развитии маркетинга и менеджмента, привлечении инвестиций для реструктуризации и коренной технологической реконструкции АПК;

- обоснована необходимость и социально-экономическая эффективность государственной поддержки . агропромышленных ходингов в форме кредитов по льготным ставкам и финансовых гарантий по приоритетным проектам, контроля за паритетом цен, бюджетного финансирования, развития науки, технологий, сельской инфраструктуры, налоговых льгот при техническом перевооружении, кооперации агропромышленных ходингов и фермерских хозяйств;

- развита концепция финансово-организационной интеграции российского и украинского свеклосахарного комплекса на основе формирования транснациональных объединений и создания единого экономического пространства;

- определено содержание, структура и пути развития финансово-организационного механизма агропромышленного ходинга на базе стратегического планирования, системного маркетинга, централизации управления финансами и расширения хозяйственной инициативы центров финансовой ответственности;

- обоснованы принципы и развита методика финансового анализа, реструктуризации финансового планирования и бюджетирования в агропромышленных интегрированных структурах.

Практическая значимость выводов, содержащихся в диссертации, связана с обобщением опыта агропромышленных ходингов и выработкой рекомендаций по следующим направлениям:

- финансовый анализ (структурный анализ активов, затрат, задоженности, капитала, денежных потоков, финансовой устойчивости и платежеспособности, оборачиваемости активов и капитала, рентабельности, внутренней кредиторской задоженности);

- разработка финансовой стратегии, управленческого баланса, системы финансового мониторинга, прогнозирования и планирования;

- образование центров финансовой ответственности (ЦФО), финансового учета (ЦФУ) и мест возникновения затрат (МВЗ);

- определение технологии бюджетирования, форматов основных бюджетов, разработка и внедрение бюджетного регламента;

- совершенствование системы управления денежными потоками, контрактными отношениями, ценообразованием, дебиторской и кредиторской задоженностью;

- внедрение системы налогового планирования.

Апробация результатов исследования проводилась на научно-практических конференциях в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете и в Ассоциации предприятий и организаций сахарной промышленности Украины. Концепция формирования единого рынка сахара России и Украины принята за основу работы совместной рабочей группы. Диссертантом подготовлен также доклад по проблемам стратегии развития экономики и социальной сферы Черкасской области Украины. Внедрение предложенной в диссертации системы финансового планирования и бюджетирования в Украинской продовольственной компании (второй по объему операций на сахарном рынке Украины) позволило снизить себестоимость, вдвое увеличить прибыль, повысить до 80% долю денежных расчетов с поставщиками сырья, увеличить долю собственных оборотных средств и вдвое сократить продожительность их оборота.

Структура диссертации включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения. В первой главе Ходинг как финансовый институт переходной экономики исследуется сущность ходингов как финансовых институтов и их роль в переходной экономике. В главе 2 Формирование и развитие агропромышленных ходингов рассматривается структура их финансирования, формы государственной поддержки и основные тенденции развития ходингов в свеклосахарном комплексе. Главе 3 Развитие финансово-организационного механизма в свеклосахарном комплексе посвящена анализу содержания и структуры этого механизма, основных направлений развития системы финансового планирования и бюджетирования в интегрированном объединении.

По теме диссертации опубликовано 10 научных работ.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

Ходинг как финансовый институт переходной экономики. В

условиях глобализации и информатизации производства функции основного звена экономики переходят от автономных предприятий к интегрированным объединениям, управляющим межотраслевыми технологическими цепями вплоть до производства и сбыта конечной продукции. Важнейшей организационно-правовой формой этих объединений в мировой экономике стали транснациональные и национальные ходинговые структуры, в состав которых входят специализированные субходинги. При этом следует различать ходинг как финансовый институт, владеющий акциями и другими ценными бумагами других юридических лиц, и ходинговую компанию как финансово-промышленную структуру, включающую ходинг, управляющую (логистический центр), дочерние, внучатые и зависимые компании (производственные, торговые, сервисные и т.д.).

В диссертации анализируются функции чистых и смешанных горизонтально и вертикально интегрированных ходинговых компаний, ходингов как финансовых институтов. К числу преимуществ ходинговых структур отнесены рациональное сочетание централизации и децентрализации, снижение трансакционных издержек в результате замены рыночных трансакций внутрифирменными, интеграция межотраслевого управления и кооперирования, создание эффективных информационных сетей, повышение инвестиционной привлекательности и облегчение доступа к рынку капиталов, эффекты масштаба, диверсификации производства и синергии.

Особая роль ходингов в переходной экономике связана с преобразованием среднего (мезоэкономического) звена экономики, в качестве которого ранее выступали министерства, главки и различные хозяйственные объединения. Страны Центральной и Восточной Европы, Юго-Восточной Азии и СНГ решали эту коренную проблему управления экономикой и финансовой системой по-разному. Анализ опыта России, Украины и других стран СНГ показал, что принятые в 90-х гг. нормативно-правовые акты о приватизации, ходинговых компаниях и финансово-

промышленных группах не привели к рациональному решению этой проблемы, ориентировали банковские и промышленные ходинги на присвоение природной ренты и государственных активов, на финансовые спекуляции, а не на инвестиции в обновление производства.

Автор выступает против тезиса о целесообразности вытеснения института договорных отношений в ходинговых структурах, закрепления прав собственности ходинга на имущественный комплекс. Обосновывается необходимость развития сетевых структур, основанных на современных коммуникационных системах, догосрочных контрактах, оказании участникам сети финансовых, информационно-маркетинговых, технологических, управленческих услуг без формирования единого имущественного комплекса, громоздких управленческих структур и т.д.

В этой связи вносятся предложения о развитии законодательной базы функционирования ходингов и трастовых компаний, либерализации антимонопольного регулирования (снятие ограничений на слияние компаний стран СНГ, не ущемляющее интересы потребителей), развитии финансового рынка (использование кредитных карт, деривативов, конвертируемых облигаций и т.д.), отношений ходингов с малым бизнесом. Возможно их функционирование на базе промышленных прав (на торговую марку, технологические и управленческие ноу-хау, программный продукт и другие нематериальные активы). Целесообразно введение консолидированной финансовой отчетности и налогообложения при условии информационной открытости и упорядочения отношений с оффшорными центрами.

Тенденции развития агропромышленных ходингов. В 90-х гг. в России, Украине и ряде других стран СНГ в ходе приватизации произошло разрушение крупных высокотоварных агропромышленных комплексов. Между тем, как показывает мировой опыт, конкурентоспособность АПК достижима только на основе концентрации и специализации производства, устойчивого сотрудничества крупных агропромышленных ходингов с фермерскими хозяйствами - поставщиками сырья, а также мекими и средними субподрядчиками. В России и Украине в последние годы агропромышленные ходинги занимают все более видное место (в зерновом, сахарном, мясном комплексах, в производстве растительного

масла, виноделии). В отличие от зарубежных ходингов они представляют собой конгломераты, интегрирующие сельскохозяйственное производство, переработку и трейдерские операции, арендуют земельные участки, финансируются (по крайней мере, на начальном этапе) экспортерами нефти, руды и т.д.

В диссертации анализируются тенденции консолидации, диверсификации и транснационализации российских агропромышленных ходингов, структура источников их финансирования (вторичная эмиссия акций), в т.ч. на зарубежных фондовых рынках, эмиссия корпоративных, в т.ч. конвертируемых облигаций, ипотечных ценных бумаг (опыт Украины), переуступаемых складских расписок как ордерных ценных бумаг, бартера и векселей. Однако основным источником финансирования агропромышленных ходингов остаются сезонные краткосрочные кредиты, прибыль и амортизация. В связи с этим вносятся предложения по совершенствованию механизма распределения прибыли, использованию трансфертных цен, использованию операционного рычага, повышения рыночной капитализации агропромышленных ходингов на основе снижения издержек, аутсорсинга, повышения цены торговой марки.

Совершенствование структуры расходов агропромышленных ходингов связано с увеличением доли инвестиций в обновление производства, развитием лизинга, оптимизацией дивидендной политики и управления проектами. Предложена классификация источников финансирования агропромышленных ходингов.

В диссертации представлен анализ тенденций развития мирового и национального рынка сахара как внешней среды деятельности агропромышленных ходингов с точки зрения соотношения производства, потребления и переходящих запасов, экспорта и импорта в различных странах, соотношения тростникового и свекловичного сахара, взаимоотношений свеклосеющих хозяйств и сахарных заводов. Обоснованы предложения о повышении финансовой устойчивости свеклосахарного комплекса России и Украины на основе их интеграции, замены давальческого механизма и бартера денежными расчетами, отказа от демпинга и недобросовестной конкуренции, укрупнения и коренной модернизации сахарных заводов как интеграторов сырьевых зон. При этом

сахарный рынок рассматривается как специфический монопродуктовый рынок, регулируемый государством и объединениями производителей и трейдеров с помощью системы квот, интервенционных цен. Обобщается мировой опыт финансового регулирования сахарного рынка, внесен комплекс предложений по регулированию производства и внешней торговли сахаром в Украине на основе соответствующего баланса, расчетной стоимости сахара, выработанного из свеклы и из сырца, льготного кредитования заводов под залог сахара.

Как показал анализ динамики сельскохозяйственного производства в странах СНГ в 1991-2003 гг. подсобные и мекие фермерские хозяйства не смогли компенсировать развал крупных животноводческих, комбикормовых, сахарных и других комплексов. Их восстановление на новой основе требует государственной поддержки, но не в форме прямых дотаций на производство и экспорт, а на базе инвестиционно-инновационной модели. В диссертации анализируются формы и методы государственной поддержки АПК в странах ЕС и США, опыт развития производства и экспорта растительного масла в России и Украине в 20002003 гг. с помощью инвестиций агропромышленных ходингов. При этом АПК рассматривается не как обычная сфера приложения капитала, а как стратегический жизнеобеспечивающий комплекс, с которым связана занятость большей части населения стран СНГ.

В качестве основных направлений государственной поддержки АПК в диссертации рассматривается создание системы индикативного планирования, упорядочение структурной и ценовой политики, развитие специального кредитования и страхования аграрных рисков, регулирование внешнеэкономических связей АПК, повышение его инвестиционной привлекательности на основе кардинальной технической реконструкции, бюджетного финансирования, развития аграрной науки, сельской инфраструктуры, подготовки кадров.

Среди форм государственной поддержки АПК выделяется льготное кредитование, субсидирование страховых и лизинговых платежей, ускоренная амортизация, налоговые льготы при вложениях в освоение новых технологий, улучшение экологии и качества продукции, землепользования, обучение кадров, особый режим финансового

оздоровления социально значимых предприятий. Внесены предложения по усилению стимулирующей функции налогообложения.

Главным источником внешнего финансирования агроходингов-остается кредитование со стороны национальных банков. В агрокомплексе оно имеет особое значение в связи с сезонностью производства. Из-за слабости банковской системы до сих пор преобладают краткосрочные кредиты на попонение оборотных средств, первые инвестиционные кредиты были выданы в последние годы.

Важным шагом на пути развития кредитования агрокомплекса Украины стало принятие Верховной Радой закона Об ипотеке (2003 г.) Ипотека определяется как вид обеспечения испонения обязательств недвижимым имуществом, которое остается в собственности и-использовании ипотекодателя. Кредитор (ипотекодержатель) имеед право в случае неиспонения дожником обеспеченного ипотекой обязательства получить удовлетворение своих требований за счет предмета ипотеки с преимуществом перед другими кредиторами. Недвижимым имуществом являются земельные участки, а также объекты, расположенные на участке и неотъемлемо связанные с ним, перемещение которых невозможно без их обесценивания и изменения назначения.

Ипотечным договором может быть предусмотрено оформление залоговой договой ценной бумаги. Она свидетельствует о безусловном праве ее собственника на получение от дожника испонения определенной договой суммы, а в случае неиспонения этого обязательства - право обратить взимание на предмет ипотеки. Залоговая может передаваться лицу посредством индоссамента.

Законом установлены особенности ипотеки земельных участков. Запреты и ограничения по их отчуждению и целевому использованию установлены Земельным кодексом; реализация переданных в ипотеку земельных участков осуществляется на общественных торгах; причем покупателями земельных участков сельскохозяйственного назначения могут быть лица, определенные Земельным кодексом, а залогодержателями - только банки.

На наш взгляд, целесообразно ввести по опыту многих стран в оборот такой финансовый инструмент как складская расписка,

свидетельствующая о наличии зерна, свеклы, сахара и т.д. на хранении. Владелец зерна сдает его на хранение на элеватор и получает в обмен переуступаемую складскую расписку, удостоверяющую, что зерно определенного количества и качества находится на складе. Расписка выступает в качестве залога и служит основанием для выдачи банковского кредита. Расписка поддерживается реальной продукцией, находящейся на складе, поэтому при прочих равных условиях ставка кредита под залог складской расписки за зерно может быть примерно на треть ниже. Если кредит не погашается вовремя, банк становится собственником расписки и представляемой ею продукции.

Использование складских расписок могло бы открыть новую сферу финансирования и повысить надежность операций для коммерческих банков и других кредитных институтов, создать источник относительно дешевого и доступного кредита для производителей и других участников вертикальной цепочки, сократить объемы вынужденного бюджетного финансирования.

В мировой практике переходящие складские расписки являются, по сути, ордерными ценными бумагами. Каждая расписка эмитируется в единственном экземпляре, является предметом залога. Для банка достаточно получить складскую расписку, чтобы выдать под нее кредит. Причем чем больше лиц индоссирует расписку, тем надежнее она становится.

Отечественная приходная квитанция не имеет статуса ценной бумаги и может рассматриваться лишь в качестве свидетельства существования предмета залога. Такой статус сказывается негативным образом на возможности получить залог, а также не позволяет переуступать документ другим лицам.

Для того, чтобы расписка стала высоконадежной ценной бумагой, необходимы гарантии против недобросовестного использования и поддеки расписок, гарантии постоянного наличия товара установленного количества и качества на складе. За рубежом эти функции на жесткой правовой базе выпоняет государственная инспекция.

Зарубежные агропромышленные ходинги добились высокой и устойчивой рентабельности за счет обоснованной диверсификации,

аутсорсинга (вывод вспомогательных, обслуживающих и непрофильных подразделений в дочерние или независимые фирмы), освоения ресурсосберегающих технологий, повышения цены торговой марки, налогового планирования. Так, норма операционной прибыли Nestle (растворимый кофе, шоколад, каши, в 2004 г. приобрела крупнейшего украинского производителя майонеза и кетчупа Волынь-ходинг) в 19972002 гг. выросла с 10,3 до 12,3% (к 2006 г. намечено сократить издержки на 7 мрд.дол. за счет централизации поставок и продаж, сокращения административного аппарата), Kraft foods - до 22%, Unilever - 14,5%.'

Управление финансами ходинга имеет существенные особенности, поскольку его оборотные средства представлены преимущественно финансовыми и нематериальными, а не производственными активами. К числу принципов эффективного управления структурой финансов агропромышленных ходингов относятся консолидация финансов, включая составление баланса, отчетов о прибылях и убытках, о потоках денежных средств, организация финансового анализа, мониторинга и прогнозирования платежеспособности агропромышленных ходингов и его дочерних фирм, увеличение капитала за счет рационального использования амортизационного фонда и прибыли, эмиссии акций, облигаций и других ценных бумаг, эффективное управление кредитами и лизингом; создание и оптимизация внутрифирменных финансовых резервов; развитие нормативной базы для управления оборотными средствами бизнес-единиц; оптимизация системы снабжения и сбытовой политики, включая управление запасами и дебиторской задоженностью.

Эффективная работы и финансовая устойчивость российских и украинских агропромышленных ходингов, производящих сахар, обусловлена формированием и развитием регулируемого сахарного рынка. Как показал А.С.Заец, модель такого рынка включает реструктуризацию свеклосахарного комплекса с использованием новых форм мобилизации инвестиций, агропромышленную интеграцию в разнообразных формах, системную инвестиционно-ориентированную приватизацию,

маркетинговый мониторинг и создание информационно-маркетинговой системы. Эта модель предполагает определение интервенционных

1 Wale Street journal, 19.12.2003.

закупочных цен на сахарную свеклу и сахар, определение и размещение квот на поставку сахара на внутренний рынок, определение интегральной социально-экономической эффективности свеклосахарного производства, создание агентства регулирования рынка сахара и саморегулируемых ассоциаций свеклосеющих хозяйств, поставщиков зоны сахарного завода как интегратора межотраслевой системы управления свеклосахарным комплексом, расширение функций ассоциаций сахарозаводчиков и трейдеров.

Регулировние сахарного рынка как специфического монопродуктового рынка, как и рынков зерна, растительного масла, риса, кофе и других стандартных стратегических продуктов, как показывает опыт ЕС, США и других стран, позволяет гораздо более эффективно использовать финансовые методы управления.

Применительно к свеклосахарному производству индикативный план на государственном уровне дожен содержать:

- догосрочные, среднесрочные и краткосрочные ориентиры и прогнозы развития сфер комплекса и социально-экономических последствий реализации различных вариантов экономической политики в свеклосахарном производстве;

- установление макроэкономических пропорций между сырьевой базой и производственными мощностями сахарной промышленности;

- разработку сценариев возможного развития производственных и социально-экономических ситуаций в комплексе, желательные (ожидаемые) ориентиры производственных и экономических показателей в целом по комплексу и в его сферах (на квартал, на год, на перспективу);

- разработку стратегии реструктуризации свеклосахарного комплекса как взаимосвязанного, целостного процесса трансформации производственной, территориальной и организационно-управленческой структуры, отношений собственности и приведение их в соответствие с требованиями регулируемого рынка;

- моделирование механизмов взаимодействия и сбалансирования интересов государства, свеклосеющих хозяйств, сахарных заводов и потребителей в процессе производства, переработки сырья и сбыта конечной пр одукции;

- разработку мотивационных механизмов развития комплекса в целом и его сфер (семеноводства, свеклосеяния, сахарных заводов, производственной и социальной инфраструктур);

- разработку информационно-маркетинговой системы в свеклосахарном производстве и др.

Агропромышленные ходинги необходимы льготы по уменьшению налогооблагаемой прибыли при ее использовании:

1) на техническое перевооружение, реконструкцию, расширение и освоение производства, ввод новых мощностей;

2) на природоохранные мероприятия (при условии уменьшения выбросов в окружающую среду);

3) на содержание (по государственным нормативам) объектов и учреждений здравоохранения, народного образования, культуры, спорта, детских дошкольных учреждений, детских лагерей отдыха, домов престарелых и инвалидов, жилищного фонда, находящегося на балансе местных органов власти, а также затрат на эти цели при долевом участии АПХ в содержании указанных объектов и учреждений;

4) на благотворительные цели (в экологические и оздоровительные фонды, общественным организациям инвалидов, творческим союзам и т.д.).

Весьма важно исчислять сумму причитающихся к уплате НДС и налога на прибыль, исходя из фактических цен реализации, в случае невозможности реализовать продукцию, работы и услуги по ценам выше себестоимости. Это позволяет агропромышленные ходинги, продукция которых не приносит им достаточной выручки, не вносить в бюджет налог на прибыль, а по НДС выводить отрицательную разницу во взаимоотношениях с бюджетом. Важно также разрешение направлять на покрытие убытка (в течение пяти лет с момента его возникновения) прибыль текущего года (при условии, чтобы направляемые на эти цели суммы не уменьшали величину налогооблагаемой прибыли более, чем на 50% и при поном использовании на покрытие убытков прошлых лет суммы имеющихся резервов).

Учитывая высокую потребность в обновлении физически изношенного и устаревшего производственного аппарата

агропромышленных ходингов, а также необходимость их адаптации к изменившейся рыночной конъюнктуре и компенсации высоких масштабов недоинвестирования за последние годы крайне важен пересмотр действующих нормативных сроков службы (норм амортизации) прогрессивных групп машин и оборудования.

Развитие методических положений по формированию и совершенствованию финансово-организационного механизма в агропромышленном ходинге. Финансово-организационный механизм агропромышленных ходингов стран СНГ - система управления денежными потоками, активами, инвестициями и финансовыми рисками, основанная на разделении прав и ответственности ходинга, управляющей компании и бизнес-единиц различного статуса (центры прибыли, затрат и инвестиций). В качестве принципов формирования и развития этого механизма в диссертации выделяются: 1) эволюционность развития (соответствие задач и этапов развития финансово-организационного механизма стратегическим целям компании); 2) комплексность организационных (формирование бизнес-единиц, определение их статуса, разграничение функций, пономочий и ответственности ходинга, управляющей компании и бизнес-единиц) и финансовых преобразований (развитие финансового планирования и бюджетирования) в сочетании с реконструкцией производственно-сбытовой и маркетинговой системы; 3) поная диагностика и мониторинг основных показателей финансово-хозяйственной деятельности на базе международных стандартов учета; 4) курс на рациональную специализацию, концентрацию и коренное обновление технологии производства как основу стратегии; 5) развитие ходинговой структуры на базе создания специального департамента финансового планирования и контролинга, бюджетного комитета, службы управления инвестиционными проектами и технической реконструкцией.

Финансово-организационный механизм ходинговой компании включает организацию структурного анализа и мониторинга базовых показателей, разработку финансовой стратегии, развитие организационной структуры компании, организацию финансового планирования и бюджетирования, финансового, управленческого и налогового учета,

обучения кадров. Основой этого механизма в агропромышленных ходингов стал переход к дивизиональной структуре и формирование бизнес-единиц-центров финансовой ответственности с собственной системой финансового учета, которые получают лимитированные ресурсы и отвечают за эффективность их использования (центры затрат), рентабельность работы (центры прибыли) или реализацию инвестиционных проектов (центры инвестиций).

В диссертации представлена структура финансового планирования ходинговой компании, основанная на разделении операционной (основная деятельность по получению дохода), инвестиционной (приобретение и выбытие догосрочных активов) и финансовой деятельности (изменение в размерах и составе собственного капитала и займов).

Предложена система показателей, анализ и мониторинг которых позволяет планировать и учитывать операционную, инвестиционную и финансовую деятельность компании и ее ЦФО. Особое внимание обращено на планирование затрат, объема продаж (в т.ч. за счет уменьшения остатков на складах), валовой и чистой прибыли, рентабельности, объема продаж и прибыли в расчете на одного работника по ЦФО, административных расходов, дебиторской и кредиторской задоженности, расходов по обслуживанию кредитов.

Как показано в диссертации, разработка и внедрение системы финансового планирования позволили уже на первом этапе снизить затраты на переработку сахара (на 10%), административные расходы (на 16%), расход условного топлива и общую энергоемкость производства, увеличить выход сахара из свеклы (на 2%), увеличить долю денежных расчетов с поставщиками (до 80%), отказавшись от давальческой схемы. В итоге увеличилась прибыль (в 2 раза), доля собственных оборотных средств, вдвое сократися срок их оборота, были привлечены инвестиции для коренной реконструкции заводов. В диссертации описана принятая в компании процедура финансового планирования, основанная на системном подходе.

Бюджетирование - важнейший инструмент управления финансами компании и ее ЦФО, обеспечивающей доведение финансового плана до

испонителей и контроль за его выпонением. Система бюджетов агропромышленных ходингов на первом этапе включает консолидированный баланс доходов и расходов по операционной деятельности (план финансовых результатов), баланс движения денежных средств, инвестиционный бюджет (план первоначальных капитальных затрат), бюджеты ЦФО, в которых определены задания по объему продаж, лимиты привлекаемых ресурсов и зависящих от ЦФО расходов, задания по норме и массе валовой и чистой прибыли, финансированию общеорганизационных расходов компании. Кроме того, составляется кредитный план, баланс доходов и расходов, инвестиционный бюджет управляющей компании.

В диссертации исследуются цели, этапы и процедура формирования бюджетной системы агропромышленных ходингов, направления использования и показатели бюджета доходов и расходов, методы исчисления операционной, валовой и чистой прибыли ЦФО при дивизиональной структуре компании.

К числу основных принципов бюджетирования в агропромышленных ходингах отнесены еженедельная корректировка годовых бюджетов с учетом изменения цен на сахар, защита ЦФО своих проектов на бюджетном комитете, ранжировка значимости платежей в платежном календаре, контроль испонения бюджетов в режиме реального времени с помощью компьютерной системы, мониторинг закупок на основе реестра платежей, заблаговременное выявление дефицита собственных оборотных средств и соответствующая корректировка кредитного плана.

По теме диссертации опубликованы следующие работы.

1. Костенко П.И., Шопенко Д.В., Костенко СИ. Проблемы и пути формирования единого рынка сахара Российской Федерации и Украины. // Российская Федерация в контексте мировой экономки и геополитики: проблемы реформирования. / Сб. науч. мат. годичного собр. СПб научных Советов по эк.проблемам РАН 22 апреля 2003 г. - СПб.: Изд-во ИПРЭ РАН, ИУЭ. - 2003. - 1,0/0,33 п.л.

2. Костенко П.И. Стратегия развития как важнейший фактор решения социальных проблем села. // Нобелевские лауреаты по экономике и российские экономические школы. / Международный симпозиум. / Секция Финансовые экономические механизмы развития общества. 1618 сентября 2003 года: / Сборник докладов. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003.-0,38 п.л.

3. Костенко П.И., Шопенко В.Д., Большаков Д.В. Проблемы выхода инновационного бизнеса на внешний рынок. // Коммерческая деятельность и предпринимательство. Сб. науч. тр. Вып. 4. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. -0,16/0,05 п.л.

4. Костенко П.И., Шопенко В.Д., Большаков Д.В. Тенденции и перспективы развития инновационного бизнеса. // Коммерческая деятельность и предпринимательство. / Сб. науч. тр. Вып. 4. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,22/0,07 п.л.

5. Костенко П.И., Шопенко В.Д. Проблемы выхода инновационного бизнеса на внешний рынок. // Проблемы управления стратегическим развитием, инновациями, качеством и охраной окружающей среды. Передовые концепции логистики и маркетинга. / Материалы методической и научно-практической конференции Экономические и управленческие технологии XXI века: теория и практика, подготовка специалистов (22-24 сентября 2003 г.) / СПбТТУРП. СПб., 2003. Выпуск1. - 0,14/0,07 п.л.

6. Костенко П.И., Шопенко В.Д. Проблемы развития инновационного бизнеса. // Проблемы управления стратегическим развитием, инновациями, качеством и охраной окружающей среды. Передовые концепции логистики и маркетинга: Материалы методической и научно-практической конференции Экономические и управленческие технологии XXI века: теория и практика, подготовка специалистов (22-24 сентября 2003 г.) / СПбТТУРП. СПб., 2003. Выпуск1. - 0,19/ 0,1 п.л.

7. Костенко П.И., Кузнецов Г.П. Организационно-правовые формы малого бизнеса. // Проблемы и опыт совершенствования управления и повышения эффективности функционирования учреждений и предприятий социальной сферы. / II Всероссийская научно-практическая конференция: Тез.докл. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,14/0,07 п.л.

8. Костенко П.И., Большаков Д.В. Проблемы внутрифирменного финансового планирования. // Проблемы и опыт совершенствования управления и повышения эффективности функционирования учреждений и предприятий социальной сферы. / II Всероссийская научно-практическая конференция: Тез.докл. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,2/0,1 п.л.

9. Костенко П.И., Матвиенко СВ. Перспективы привлечения инвестиций в свеклосахарное производство. // Теория финансов и банковского дела на современном этапе: Материалы 5-й межвуз.конф.асп. и докт. 4 дек.2003г. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. - 0,25/0,13 п.л.

10. Костенко П.И., Шопенко В.Д., Большаков Д.В., Кузнецов Г.П. Управление инвестиционной деятельностью на предприятии. Экономический механизм регулирования инвестиционной деятельности в сфере городского хозяйства и недвижимости. / Сб.науч.трудов. - СПб.: СПбГИЭУ, 2004. - 0,6/0,2 пл.

Под писано в печать j-f.o3.04. Формат 60x84 '/ц. Печ- л. <<?. Тираж эю- Заказ

ИзПК СПбГИЭУ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Марата, 31

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Костенко, Павел Иванович

Введение.

Гл.1 Ходинг как финансовый институт переходной экономики

1.1. Ходинг как финансовый институт: закономерности 8 формирования и развития.

1.2. Роль ходингов в развитии финансовой системы в уело- 20 виях переходной экономики.

Гл.2 Формирование и развитие агропромышленных ходингов

2.1. Функциональная и программная структура финансиро- 34 вания агропромышленных ходингов.

2.2. Формирование и развитие рынка сахара России и Ук- 56 раины

2.3. Формы и методы государственной финансовой под- 73 держки агропромышленного сектора.

Гл.З Развитие методических положений по формированию и со- 98 вершенствованию финансово-организационного механизма в агропромышленном ходинге

3.1. Финансово-организационный механизм ходинга и его 98 структура

3.2. Развитие форм и методов финансового планирования

3.3. Формирование центров финансовой ответственности 128 системы бюджетирования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансово-организационный механизм развития агропромышленных ходингов"

В последние годы в России и большинстве стран СНГ достигнута определенная экономическая стабилизация. Однако в АПК большинство предприятий не располагает финансовыми ресурсами, необходимыми для освоения современных технологий и достижения конкурентоспособности.

Эта проблема становится особенно острой в связи с предстоящим вступле1 нием России, Украины и ряда других стран СНГ в ВТО.

Финансовая устойчивость предприятий АПК исследована в ряде работ, но до сих пор не выработано общей позиции по трем коренным вопросам - финансово-организационный механизм агропромышленной интеграции, роль государства в его формировании и развитии, в частности, в создании финансовой базы межгосударственных интегрированных объединений. Между тем, ликвидация в 90-х гг. агропромышленных объединений, а также крупных высокотоварных государственных и кооперативных предприятий в аграрном секторе стала одной из основных причин системного кризиса АПК. Это определяет актуальность темы исследования.

Его цель - развитие теоретических и методических основ формирования финансово-организационного механизма эффективного функционирования агропромышленных ходингов.

Эту цель конкретизируют следующие задачи исследования:

- уточнить сущность ходингов как финансовых центров интегрированных объединений, их особенности и роль в условиях переходной экономики;

- определить роль агропромышленных ходингов (АПХ) в преобразовании АПК России, Украины и других стран СНГ, источники и методы их финансирования;

- выявить с учетом мирового опыта наиболее рациональные направления и формы государственной финансовой поддержки АПХ;

- определить содержание, структуру и пути развития финансово-организационного механизма АПХ;

- на основе обобщения практического опыта выявить основные направления развития финансового планирования и системы бюджетирования в агропромышленных структурах.

Предмет исследования - финансово-организационный механизм развития агропромышленного объединения.

Объект исследования - финансовые отношения в свеклосахарном комплексе России и Украины, включая свеклосеющие хозяйства, сахарные заводы и трейдеров (импортно-экспортные организации).

Теоретической основой исследования является институциональная концепция фирмы, разработанная в трудах Р. Коуза и других зарубежных и отечественных ученых, таких как Л.И. Абакин, Г.В. Гаврилов, В.М. Гальперин, А.Е. Городецкий, А.С. Заец, Г.Б. Клейнер, Г.З. Мильнер и др. Концепция финансово-промышленной интеграции и развития ходингов представлена в работах Р.А. Аркина, 1П.М. Валитова, Ю. Винслава, А.Р. Горбунова, А. Дынкина, А.Г. Зельднера, Т. Келера, М. Ильина, И.В. Караваевой, М.С. Пивоварова и ряда других авторов. Теорию аграрных реформ в странах СНГ исследовали В.А. Дадако, А.С. Заец, Е.С. Строев и другие ученые. Управление финансами и инвестициями на предприятии исследовали О.В. Гончарук, М.И, Кныш, А.Г. Медведев, В.В. Ковалев, Д.В. Шо-ренко и др.

Фактической базой исследования стали данные Статкомитетов СНГ, России и Украины о развитии АПК в 1990-2003 гг., а также опыт работы Украинской продовольственной компании и ряда других агропромышленных объединений России и Украины в 1998-2003 гг.

Элементы научной новизны выносимых на защиту положений состоят в следующем:

- определено различие между понятиями ходинг как финансовый институт и ходинговая компания как совокупность материнской, дочерних, зависимых и управляющей компаний, роль ходингов в формировании вертикально интегрированных структур и привлечении внешних источников финансирования предприятий в кризисной трансформирующейся экономике;

- установлена роль АПХ в кооперировании фермерских хозяйств, агропромышленной интеграции, развитии маркетинга и менеджмента, привлечении инвестиций для реструктуризации и коренной технологической реконструкции АПК;

- обоснована необходимость и социально-экономическая эффективность государственной поддержки АПХ в форме кредитов по льготным ставкам и финансовых гарантий по приоритетным проектам, контроля за паритетом цен, бюджетного финансирования, развития науки, технологий, сельской инфраструктуры, налоговых льгот при техническом перевооружении, кооперации АПХ и фермерских хозяйств;

- развита концепция финансово-организационной интеграции российского и украинского свеклосахарного комплекса на основе формирования транснациональных объединений и создания единого экономического пространства;

- определено содержание, структура и пути развития финансово-организационного механизма АПХ на базе стратегического планирования, системного маркетинга, централизации управления финансами и расширения хозяйственной инициативы центров финансовой ответственности;

- обоснованы принципы и развита методика финансового анализа, реструктуризации финансового планирования и бюджетирования в агропромышленных интегрированных структурах.

Практическая значимость выводов, содержащихся в диссертации, связана с обобщением опыта АПХ и выработкой рекомендаций по следующим направлениям:

- финансовый анализ (структурный анализ активов, затрат, задоженности, капитала, денежных потоков, финансовой устойчивости и платежеспособности, оборачиваемости активов и капитала, рентабельности, внутренней кредиторской задоженности);

- разработка финансовой стратегии, управленческого баланса, системы финансового мониторинга, прогнозирования и планирования;

- образование центров финансовой ответственности (ЦФО), финансового учета (ЦФУ) и мест возникновения затрат (МВЗ);

- определение технологии бюджетирования, форматов основных бюджетов, разработка и внедрение бюджетного регламента;

- совершенствование системы управления денежными потоками, контрактными отношениями, ценообразованием, дебиторской и кредиторской задоженностью;

- внедрение системы налогового планирования.

Апробация результатов исследования проводилась на научно-практических конференциях в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете и в Ассоциации предприятий и организаций сахарной промышленности Украины. Концепция формирования единого рынка сахара России и Украины принята за основу работы совместной рабочей группы. Диссертантом подготовлен также доклад по проблемам стратегии развития экономики и социальной сферы Черкасской области Украины. Внедрение предложенной в диссертации системы финансового планирования и бюджетирования в Украинской продовольственной компании (второй по объему операций на сахарном рынке Украины) позволило снизить себестоимость, вдвое увеличить прибыль, повысить до 80% долю денежных расчетов с поставщиками сырья, увеличить долю собственных оборотных средств и вдвое сократить продожительность их оборота.

Структура диссертации включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения. В первой главе Ходинг как финансовый институт переходной экономики исследуется сущность ходингов как финансовых институтов и их роль в переходной экономике. В гл.2 Формирование и развитие агропромышленных ходингов рассматривается структура их финансирования, формы государственной поддержки и основные тенденции развития ходингов в свеклосахарном

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Костенко, Павел Иванович

Заключение

1. В условиях глобализации и информатизации производства функции основного звена экономики переходят от автономных предприятий к интегрированным объединениям, управляющим межотраслевыми технологическими цепями вплоть до производства и сбыта конечной продукции. Важнейшей организационно-правовой формой этих объединений в мировой экономике стали транснациональные и национальные ходинговые структуры, в состав которых входят специализированные субходинги. При этом следует различать ходинг как финансовый институт, владеющий акциями и другими ценными бумагами других юридических лиц, и ходинговую компанию как финансово-промышленную структуру, включающую ходинг, управляющую (логистический центр), дочерние, внучатые и зависимые компании (производственные, торговые, сервисные и т.д.).

В диссертации анализируются функции чистых и смешанных горизонтально и вертикально интегрированных ходинговых компаний, ходингов как финансовых институтов. К числу преимуществ ходинговых структур отнесены рациональное сочетание централизации и децентрализации, снижение трансакционных издержек в результате замены рыночных трансакций внутрифирменными, интеграция межотраслевого управления и кооперирования, создание эффективных информационных сетей, повышение инвестиционной привлекательности и облегчение доступа к рынку капиталов, эффекты масштаба, диверсификации производства и синергии.

2. Особая роль ходингов в переходной экономике связана с преобразованием среднего (мезоэкономического) звена экономики, в качестве которого ранее выступали министерства, главки и различные хозяйственные объединения. Страны Центральной и Восточной Европы, Юго-Восточной Азии и СНГ решали эту коренную проблему управления экономикой и финансовой системой по-разному. Анализ опыта России, Украины и других стран СНГ показал, что принятые в 90-х гг. нормативноправовые акты о приватизации, ходинговых компаниях и финансово-промышленных группах не привели к рациональному решению этой проблемы, ориентировали банковские и промышленные ходинги на присвоение природной ренты и государственных активов, на финансовые спекуляции, а не на инвестиции в обновление производства.

Автор выступает против тезиса о целесообразности вытеснения института договорных отношений в ходинговых структурах, закрепления прав собственности ходинга на имущественный комплекс. Обосновывается необходимость развития сетевых структур, основанных на современных коммуникационных системах, догосрочных контрактах, оказании участникам сети финансовых, информационно-маркетинговых, технологических, управленческих услуг без формирования единого имущественного комплекса, громоздких управленческих структур и т.д.

В этой связи вносятся предложения о развитии законодательной базы функционирования ходингов и трастовых компаний, либерализации антимонопольного регулирования (снятие ограничений на слияние компаний стран СНГ, не ущемляющее интересы потребителей), развитии финансового рынка (использование кредитных карт, деривативов, конвертируемых облигаций и т.д.), отношений ходингов с малым бизнесом. Возможно их функционирование на базе промышленных прав (на торговую марку, технологические и управленческие ноу-хау, программный продукт и другие нематериальные активы). Целесообразно введение консолидированной финансовой отчетности и налогообложения при условии информационной открытости и упорядочения отношений с оффшорными центрами.

3. В 90-х гг. в России, Украине и ряде других стран СНГ в ходе приватизации произошло разрушение крупных высокотоварных агропромышленных комплексов. Между тем, как показывает мировой опыт, конкурентоспособность АПК достижима только на основе концентрации и специализации производства, устойчивого сотрудничества крупных АПХ с фермерскими хозяйствами - поставщиками сырья, а также мекими и средними субподрядчиками. В России и Украине в последние годы АПХ занимают все более видное место (в зерновом, сахарном, мясном комплексах, в производстве растительного масла, виноделии). В отличие от зарубежных ходингов они представляют собой конгломераты, интегрирующие сельскохозяйственное производство, переработку и трейдерские операции, арендуют земельные участки, финансируются (по крайней мере, на начальном этапе) экспортерами нефти, руды и т.д.

В диссертации анализируются тенденции консолидации, диверсификации и транснационализации российских АПХ, структура источников их финансирования (вторичная эмиссия акций), в т.ч. на зарубежных фондовых рынках, эмиссия корпоративных, в т.ч. конвертируемых облигаций, ипотечных ценных бумаг (опыт Украины), переуступаемых складских расписок как ордерных ценных бумаг, бартера и векселей. Однако основным источником финансирования АПХ остаются сезонные краткосрочные кредиты, прибыль и амортизация. В связи с этим вносятся предложения по совершенствованию механизма распределения прибыли, использованию трансфертных цен, использованию операционного рычага, повышения рыночной капитализации АПХ на основе снижения издержек, аутсорсинга, повышения цены торговой марки.

Совершенствование структуры расходов АПХ связано с увеличением доли инвестиций в обновление производства, развитием лизинга, оптимизацией дивидендной политики и управления проектами. Предложена классификация источников финансирования АПХ. 5

4. В диссертации представлен анализ тенденций развития мирового и национального рынка сахара как внешней среды деятельности АПХ с точки зрения соотношения производства, потребления и переходящих запасов, экспорта и импорта в различных странах, соотношения тростникового и свекловичного сахара, взаимоотношений свеклосеющих хозяйств и сахарных заводов. Обоснованы предложения о повышении финансовой устойчивости свеклосахарного комплекса России и Украины на основе их интеграции, замены давальческого механизма и бартера денежными расчетами, отказа от демпинга и недобросовестной конкуренции, укрупнения и коренной модернизации сахарных заводов как интеграторов сырьевых зон. При этом сахарный рынок рассматривается как специфический монопродуктовый рынок, регулируемый государством и объединениями производителей и трейдеров с помощью системы квот, интервенционных цен. Обобщается мировой опыт финансового регулирования сахарного рынка, внесен комплекс предложений по регулированию производства и внешней торговли сахаром в Украине на основе соответствующего баланса, расчетной стоимости сахара, выработанного из свеклы и из сырца, льготного кредитования заводов под залог сахара.

5. Как показал анализ динамики сельскохозяйственного производства в странах СНГ в 1991-2003 гг. подсобные и мекие фермерские хозяйства не смогли компенсировать развал крупных животноводческих, комбикормовых, сахарных и других комплексов. Их восстановление на новой, основе требует государственной поддержки, но не в форме прямых дотаций на производство и экспорт, а на базе инвестиционно-инновационной модели. В диссертации анализируются формы и методы государственной поддержки АПК в странах ЕС и США, опыт развития производства и экспорта растительного масла в России и Украине в 2000-2003 гг. с помощью инвестиций АПХ. При этом АПК рассматривается не как обычная сфера приложения капитала, а как стратегический жизнеобеспечивающий комплекс, с которым связана занятость большей части населения стран СНГ.

В качестве основных направлений государственной поддержки АПК в диссертации рассматривается создание системы индикативного планирования, упорядочение структурной и ценовой политики, развитие специального кредитования и страхования аграрных рисков, регулирование внешнеэкономических связей АПК, повышение его инвестиционной привлекательности на основе кардинальной технической реконструкции, бюджетного финансирования, развития аграрной науки, сельской инфраструктуры, подготовки кадров.

Среди форм государственной поддержки АПК выделяется льготное кредитование, субсидирование страховых и лизинговых платежей, ускоренная амортизация, налоговые льготы при вложениях в освоение новых технологий, улучшение экологии и качества продукции, землепользования, обучение кадров, особый режим финансового оздоровления социально значимых предприятий. Внесены предложения по усилению стимулирующей функции налогообложения.

6. Финансово-организационный механизм АПХ стран СНГ - система управления денежными потоками, активами, инвестициями и финансовыми рисками, основанная на разделении прав и ответственности ходинга, управляющей компании и бизнес-единиц различного статуса (центры прибыли, затрат и инвестиций). В качестве принципов формирования и развития этого механизма в диссертации выделяются: 1) эволюционность развития (соответствие задач и этапов развития финансово-организационного механизма стратегическим целям компании); 2) комплексность организационных (формирование бизнес-единиц, определение их статуса, разграничение функций, пономочий и ответственности ходинга, управляющей компании и бизнес-единиц) и финансовых преобразований (развитие финансового планирования и бюджетирования) в сочетании с реконструкцией производственно-сбытовой и маркетинговой системы; 3) поная диагностика и мониторинг основных показателей финансово-хозяйственной деятельности на базе международных стандартов учета; 4) курс на рациональную специализацию, концентрацию и коренное обновление технологии производства как основу стратегии; 5) развитие ходинговой структуры на базе создания специального департамента финансового планирования и контролинга, бюджетного комитета, службы управления инвестиционными проектами и технической реконструкцией.

Финансово-организационный механизм ходинговой компании включает организацию структурного анализа и мониторинга базовых показателей, разработку финансовой стратегии, развитие организационной структуры компании, организацию финансового планирования и бюджетирования, финансового, управленческого и налогового учета, обучения кадров. Основой этого механизма в АПХ стал переход к дивизиональной структуре и формирование бизнес-единиц-центров финансовой ответственности с собственной системой финансового учета, которые получают лимитированные ресурсы и отвечают за эффективность их использования (центры затрат), рентабельность работы (центры прибыли) или реализацию инвестиционных проектов (центры инвестиций).

7. В диссертации представлена структура финансового планирования ходинговой компании, основанная на разделении операционной (основная деятельность по получению дохода), инвестиционной (приобретение и выбытие догосрочных активов) и финансовой деятельности (изменение в размерах и составе собственного капитала и займов).

Предложена система показателей, анализ и мониторинг которых позволяет планировать и учитывать операционную, инвестиционную и финансовую деятельность компании и ее ЦФО. Особое внимание обращено, на планирование затрат, объема продаж (в т.ч. за счет уменьшения остатков на складах), валовой и чистой прибыли, рентабельности, объема продаж и прибыли в расчете на одного работника по ЦФО, административных расходов, дебиторской и кредиторской задоженности, расходов по обслуживанию кредитов.

Как показано в диссертации, разработка и внедрение системы финансового планирования позволили уже на первом этапе снизить затраты на переработку сахара (на 10%), административные расходы (на 16%), расход условного топлива и общую энергоемкость производства, увеличить выход сахара из свеклы (на 2%), увеличить долю денежных расчетов с поставщиками (до 80%), отказавшись от давальческой схемы. В итоге увеличилась прибыль (в 2 раза), доля собственных оборотных средств, вдвое сократися срок их оборота, были привлечены инвестиции для коренной реконструкции заводов. В диссертации описана принятая в компании процедура финансового планирования, основанная на системном подходе.

8. Бюджетирование - важнейший инструмент управления финансами компании и ее ЦФО, обеспечивающей доведение финансового плана до испонителей и контроль за его выпонением. Система бюджетов АПХ на первом этапе включает консолидированный баланс доходов и расходов по операционной деятельности (план финансовых результатов), баланс движения денежных средств, инвестиционный бюджет (план первоначальных капитальных затрат), бюджеты ЦФО, в которых определены задания по объему продаж, лимиты привлекаемых ресурсов и зависящих от ЦФО расходов, задания по норме и массе валовой и чистой прибыли, финансированию общеорганизационных расходов компании. Кроме того, составляется кредитный план, баланс доходов и расходов, инвестиционный бюджет управляющей компании.

В диссертации исследуются цели, этапы и процедура формирования бюджетной системы АПХ, направления использования и показатели бюджета доходов и расходов, методы исчисления операционной, валовой и чистой прибыли ЦФО при дивизиональной структуре компании.

К числу основных принципов бюджетирования в АПХ отнесены еженедельная корректировка годовых бюджетов с учетом изменения цен на сахар, защита ЦФО своих проектов на бюджетном комитете, ранжировка значимости платежей в платежном календаре, контроль испонения бюджетов в режиме реального времени с помощью компьютерной системы, мониторинг закупок на основе реестра платежей, заблаговременное выявление дефицита собственных оборотных средств и соответствующая корректировка кредитного плана.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Костенко, Павел Иванович, Санкт-Петербург

1. Авилова В. Ходинги как реальность нашей экономики //Рос.экон.журн. -1994-№2. С.24-29.

2. Агропромышленный комплекс России. М., 1999. 302 с.

3. Айко Б., Роттерман Р. От предприятия к фирме //Вопр.экономики. -1995 -№ 8.

4. Амбросов В., Маренин Т. Реструктуризация предприятий АПК и механизм регулирования отношений собственности. //АПК: Экономика, 1990. -№ 6.-С.31-39.

5. Аркин Р.А. Ходинг. Организация и управление. СПб, 1993.112 с.

6. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. / Пер. с англ. М., 1999. -416 с.

7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М., 1996.

8. Бердникова Т. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М., Инфра- М., 2001. 230 с.

9. Блохина Т. Ходинговые компании в России //Вопр.экономики. 1992 -№ 9, с.34-39.

10. Ю.Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. / Пер. с англ. М., 1997.-410 с.

11. П.Строев Е.С., Бляхман JI.C., Кротов М.И. Экономика СНГ накануне третьего тысячелетия. СПб.: Наука, 1997. 420 с.

12. Борисенко А.Н., Бец А.В., Самофалов В.И. Критерии и условия формирования структуры ходинга как самоорганизующейся системы //Вестн.Ростовской экон. акад. 1999 - № 1. с.61-67.

13. Бойко И.П. Российские концерны: воссоздаем то, чего не было. //Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт. Под ред.А.А.Демина. СПб.: СПбГУ, 1999 - с.33-59.

14. Бланк И.А. Управление активами. Киев, 2000. 700 с.

15. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев. 2001. 630 с.

16. Басовский JI.E. Финансовый менеджмент. М., 2002. 240 с.

17. Бочаров В.В., Леонтьев B.C. Корпоративные финансы. СПб., 2002.

18. Бригхен Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х т. /Пер. с англ. СПб., 2001.

19. Бондарь В. Рынок сахара: сезон 2003/2004. //Агроперспектива. 2003. -№ 9. С.32.

20. Валитов Ш.М. Ходинг: особенности организации и механизм функционирования. Казань, 1996. 111 с.

21. Виханский О. Стратегическое управление. М.: Гардарика, 2001. 370 с.

22. Вирсма X. Стратегический менеджмент и предпринимательство. /Пер. с англ. М.: Финпресс, 2001. 360 с.

23. Винслав Ю., Лисов В. Становление ходинговых компаний: правовое иорганизационное обеспечение //Рос.экон.журнал. -2000. № 5-6. с.57-60.

24. Винслав Ю. становление отечественного корпоративного управления. Теория, практика, подходы к решению ключевых проблем. //Рос.экон.журнал. 2001. - № 2. - с.30-40.

25. Ван Хорн Д. Основы управления финансами. /Пер. с англ. М., 2001. -802 с.

26. Ван Хорн Дж., Вахович мл. Дж. Основы финансового менеджмента. 11 изд. /Пер. с англ. М., 2003.

27. Гвоздев Б.З. Финансовый менеджмент. М., 2003. 270 с.jH

28. Галиц А. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. М., 1998. 205 с.

29. Галазова С.С. Интраэкономика: внутрикорпоративный мир экономики. М.: Высшая школа, 1998. -320 с.

30. Государственное регулирование рыночной экономики. /Под ред. В.И.Кушлина, М.А.Вогина. М., 2000. 715 с.

31. Государственное регулирование рыночной экономики. /Под ред. Т.ГМорозовой. М.: Юнити. 2001. 260 с.

32. Горбунов А.Р. Ходинговые предприятия и дочерние фирмы (дочерние комании и формирование внутрифирменных связей). М.: Анкил, 1994. -195 с.

33. Гринчуцкий В. Промышленные тресты Украины в двадцатые годы. Киев: Наукова думка, 1997 (на укр.яз.).

34. Гончарук Л.В., Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий. М., 2002. 263 с.

35. Дадако В.А. Реформирование АПК. Теория и практика. Минск, 1997.

36. Дягилев А.В. Проблемы создания и деятельности ходинговой компании в России. /ЛОридич.мир, 2000, № 1. с.32-42.

37. Дынкин А., Соколов А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике. //Вопр.экономики, 2002. № 4. - С.78-95.

38. Ефимова Л.В. Финансовый анализ. 3-е изд. М., 1999. 260 с.39.3аец А.С. Рынок сахара. Проблемы теории и практики. Киев: Наукова думка. 1998.-312 с.

39. Земельный вопрос. /Под ред. Е.С.Строева. М.: Колос, 1999. 536 с.

40. Зотов В.В., Пресняков В.Ф. Фирма как экономическое явление и институт общества. //Экон. матем.методы. 1995, № 2.

41. Ильин М., Тихонов А. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры. Мировой опыт и реалии России. М., 2002. 310 с.

42. Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Х., Качалов О.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М., 1997. -288 с.

43. Коуз Р. Рынок, фирма и право. М., 1993. -360 с.

44. Ковалев В.В. Финансовый анализ. 3-е изд. М.: Фин.и статистика, 2000. -320 с.

45. Келер Т. Концепция ходинга. /Пер. с нем., Обнинск, 1996. 311 с.

46. Крейнина М.И. Финансовый менеджмент. М., 2001. 350 с.

47. Лабскер П. Вероятностное моделирование в финансово-экономической области. М., 2000. 180 с.

48. Лобанова Е.А. Управление финансами организации. М., 2000.

49. Кабаков B.C. Внутрифирменное управление инновациями. СПб.: СПбГИЭЛ, 1999.-109 с.

50. Лейбенстайн Л. Алокативная эффективность в сравнении с X-эффективностью. Теория фирмы. /Под ред. Гальперина В.М. СПб, 1995, 506 с.

51. Малофеев О.А., Муравьев А.И. Синергетика технологического прогресса и этика конкуренции. СПб, 1996. -75 с.

52. Михайлова-Станюта И.А. Оценка финансового состояния предприятия. Минск, 1994.

53. Морозова В.Д. Организационно-экономическое проектирование про-мышленно-финансовых систем. СПб.: СПбГУ У ЭФ, 2001.

54. Мильчакова Н. К проблеме ходингового контроля над предприятием //РЭЖ, 1997, №2.

55. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Потиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб., 1998.

56. Маслаченков Ю. Оценка перспектив вхождения в состав ходинга //Рынок ценных бумаг, 1995 № 8 с.47-49.

57. Минцберг Г. и др. Стратегический процесс / Пер. с англ. СПб.: Питер, 2001.-600 с.

58. Минцберг Г. и др. Школа стратегии /Пер. с англ. СПб.: Питер, 2001. -370 с.

59. Мильнер Б.З. Теория организации. М., 2001. 400 с.

60. Микроэкономика./Под общ.ред. В.М.Гальперина. т.1. СПб: Экономическая школа, 1997.

61. Мескон М., Альберт А., Хедоури М. Основы менеджмента. /Пер. с англ. М., 1992, с.677-679.

62. Новые лидеры реформирования села. М., 1998. 108 с.

63. Новикова В. Готовы ли банки участвовать в ФПГ? //Экономика и жизнь, 1995, № 17, с.42.

64. Осипенко Е. Рынок сахара: очередной кризис. //Агроперспектива. -2003. -№ 10.-с.12.

65. Пивоваров М.С. Стратегический менеджмент ходинга. СПб: Печ.двор, 1994. - 173 с.

66. Петров А.И. Стратегическое планирование развития предприятия. СПб, изд-во СПбУЭФ, 1993. -250 с.

67. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск. М., 1994.

68. Проблемы теории и практики экономического развития АПК в кризисной ситуации. Ростов-на-Дону, 1999. 228 с.

69. Семь нот менеджмента, 5-е изд. /Под ред. Л.Краснова, И.Привалова. М., 2001.-637 с.

70. Реформирование АПК в регионах России: опыт и проблемы. Орел., 1998.-247 с.

71. Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт /Под ред. А.А.Демина, СПб, 1999. 342 с.

72. Сабанти Б.М. Финансы современной России. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1993.-352 с.

73. Содружество независимых государств в 2002 г. Статсправочник. М., 2003.-385 с.

74. Томпсон А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент. 9-е изд./Пер. с англ. М.:Инфрма-М, 2001, 470 с.

75. Теория фирмы. /Под ред. В.М.Гальперина. СПб: Экономическая школа, 1995.-380 с.

76. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. М., 2001. 250 с.

77. Ценообразование в условиях формирования рыночных отношений в АПК./ П.Т.Саблук, В.П.Ситник, Л.И.Шпичак. ЦААН, 1997.

78. Ходинги: Нормативные акты, комментарии, схемы. Сост.Епишин А.В. М., 1994.

79. Шеремет А. и др. Методика финансового анализа. М., 2000. 250 с.

80. Ченг Ф. Финансы корпорации: теория, методы и практика. М., 2000.

81. Эффективность и конкурентоспособность аграрной экономики. Ма-тер.научн.конф. Курс, 1997. 92 с.

82. Эрнезакс О.В. Управление ходинговыми компаниями в транзитивной экономике. М.: МГАПИ, 1999. 23 с.

83. Финансовый менеджмент. /Под ред. Е.С.Стояновой. М., 1991.

84. Финансы. /Под ред. В.В.Ковалева. 2-е изд., М., 2003.

85. Финансово-промышленные группы и конгломераты в экономике и политике современной России. /Под ред. Я.Ш.Партэ. М., 1997.

86. Формирование межгосударственных интегрированных объединений: методология и практика. /Абакин Л.И., Заец А.С., Зельднер А.Г. и др. М, 2001.-274 с.

87. Berengeim R. The corporate board: agreeing role in strategic assessment. N.Y., 1996. -280 p.

88. Corporate governance, accountability and pressures to perform. I. Demurrage (ed. Stamford (Conn.), 1998. -300p.

89. Active asset allocations: strategies and tactics. Ammot R., Fabozzi B. (eds). Chicago, 1992. 425 p.

90. Checkley K. Cash is still king. Chicago, 1999. 206 p.

91. Sagner S. Cashflow reengineering: how to Optimimize the Cashflow timeline and improve financial efficiency. N-Y., 1999, 285 p.

92. Ross S., Westerfield R., Saffe S. Corporate finance. Boston, 1998. 118 p.

93. The international handbook of corporate finance. B.Terry (ed.). Chicago, 2000.-876 p.

94. Farrel S. Systematic portfolio management. N-Y., 1996.

95. Farm financial stress, farm exists and public sector assistance to the farm sector. S.Stam et al.(eds). Washington, US dept. of agriculture. 1991.

96. Financing agribusiness: banking and legal perspectives. Chicago, 1999.

97. Forde M. Reorganising failing businesses: the legal framework. Dublin, 1991.

98. Forming and using limited liability companies and partnerships. M.Lubaroff, B.Scherr (eds). N-Y., 1994.

99. Formulating reorganization plans: strategies for Success. M.Cook (ed.). N-Y., 1998.

100. The 2002 World forecast of raw, solid beet and cane sugar export supplies. Parker Ph.(ed), San Diego (Ca), 2002.

101. May W. The Great western Sugarlands: the history of the great western Sugar Company and the economic development of the Great Plains. N-Y., 1989.-471 p.

102. Sendak C. The cost of maple sugaring. Broomall (pa), 1985, 14 p.

103. Muyler N., Garret L. A cost analysis: processing maple syrup products. Broomall (Pa), 1989,60 p.

104. Elder S. The frog run: words and wildness in the Vermont woods. Minneapolis, 2001,146 p.

105. US International Trade Commission. Molasses from France. Washington, 1982,31 р.

106. Clauson A., Hoff F. Structural and financial characteristics of US sugar best farms. Washington, IS depts. of agriculture. 1988, 60 p.

107. The biological utilization of bagasse, a lignocelluloses waste. Pretoria, 1989.- 1 lip.

Похожие диссертации