Экономические модели создания энергогазовых компаний

Горюнова, Юлия Сергеевна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Экономические модели создания энергогазовых компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Горюнова, Юлия Сергеевна
Место защиты	Москва
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Экономические модели создания энергогазовых компаний"

На правах рукописи

Горюнова Юлия Сергеевна

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ СОЗДАНИЯ ЭНЕРГОГАЗОВЫХ КОМПАНИЙ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

Специализация - Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2005

Работа выпонена в Государственном Университете Управления на кафедре Менеджмента в международном топливно-энергетическом бизнесе.

Научный руководитель:

доктор технических наук

Першуков Вячеслав Александрович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук кандидат экономических наук

Топоровский Арон Израйлевич Вул Илья Наумович

Ведущая организация: Российский Государственный Университет

Нефти и газа имени И.М. Губкина

Защита состоится л23 июня 2005 г. в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д212.049.10 в Государственном университете управления, по адресу: 109542, Москва, Рязанский проспект, д 99, зал заседаний Ученого Совета

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета управления.

Автореферат разослан л_3_ мая 2005 года.

Ученый секретарь

Диссертационного Совета Д212.049.10, кандидат экономических наук, доцент

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В последние десятилетия во всем мире наблюдается резкая активизация деятельности по внедрению либеральных рыночных отношений в сферу производства, транспортировки и распределения электрической энергии и мощности. Проведение крупномасштабных рыночных реформ в Российской Федерации осуществляется по аналогичному сценарию, что отражено в Энергетической Стратегии России на период до 2020 года, утвержденной Распоряжением Правительства РФ в 2003 году.

Специфической особенностью при реформировании РАО ЕЭС России, как естественной монополии энергетического сектора экономики, является требование гарантированного удовлетворения растущего спроса отраслей промышленности на энергию и соблюдение жестких требований по надежности энергообеспечения всех категорий потребителей. В силу этого, внедрение простейших моделей конкурентного рынка, с обязательными элементами банкротства и нестабильности работы коммерческих предприятий на колеблющемся рынке спроса, явно не удовлетворяет требованиям Энергетической стратегии реформирования естественной монополии. С другой стороны, стремительный моральный и физический износ основных фондов энергетических предприятий и резкое сокращение амортизационных фондов, произошедшее в результате инфляционных процессов 90-х годов прошлого столетия, являются основной причиной необходимости привлечения внешних, по отношению к РАО ЕЭС России, инвесторов для модернизации действующего производственного фонда и строительства нового.

Проведение рыночных реформ в электроэнергетической отрасли сопровождается и реформированием газовой отрасли России, являющейся монопольным поставщиком природного газа на электростанции. Появление на рынке поставок природного газа независимых производителей позволяет рассматривать их как потенциальных инвесторов, заинтересованных в увеличении прибыльности бизнеса за счет более глубокого передела сырья (природного газа) и расширения ассортимента производимой продукции.

Независимыми производителями природного газа являются, как правило, крупные вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК), которые обладают значительными инвестиционными ресурсами, благодаря уникальной и благоприятной конъюнктуре рынка на нефть за последние 7 лет. Эти компании имеют богатый опыт работы в российских рыночных условиях, в них сосредоточен

квалифицированный российский управленческий персонал, подготовленный не только для работы на энергетическом рынке, но и для формирования и реализации крупных инвестиционных проектов.

В России уже накоплен некоторый опыт по формированию топливно-энергетических компаний, работающих на угольной сырьевой базе. Однако, угольные компании сами нуждаются в инвестициях и не могут выступать донорами в развитие энергетических мощностей. Именно поэтому рассмотрение методических основ и экономических моделей создания энергогазовых компаний, образующихся в результате ведения совместного бизнеса независимыми производителями природного газа и генерирующими подразделениями электроэнергетической отрасли, является актуальным.

Цель и задачи исследования. Основная цель диссертационного исследования заключается в разработке методических основ и экономических моделей создания энергогазовых компаний, образующихся в результате совместной деятельности независимых производителей природного газа и энергогенерирующих предприятий.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- анализ мирового опыта по либерализации рынка электроэнергетики и созданию топливно-энергетических Компаний (энергогазовых и энергоугольных) и определение основных механизмов кооперации, используемых в мировой практике;

- анализ современного состояния генерирующих мощностей региональных АО-энерго;

- разработка возможных сценариев и экономических моделей создания энергогазовых компаний на территории Российской Федерации;

- исследования по обобщению региональной стратегии российских нефтяных компаний в области диверсификации собственного бизнеса как в сторону газовой отрасли, так и в электроэнергетику с определением зональных интересов;

- создание экономической модели развития энергогазового бизнеса региональных отделений ВИНК;

- разработка методики оценки экономической эффективности различных сценариев создания новой энергогазовой Компании на базе кооперации региональных АО-энерго и добывающих подразделений вертикально интегрированных нефтяных Компаний.

- определение и реализация на практике наиболее эффективного сценария и экономической модели развития энергогазового направления бизнеса для НК ЮКОС при участии ОАО Томскэнерго на основе разработанных моделей и методики.

Предметом исследования являются стратегии развития бизнеса ВИНК в области производства газа и электроэнергии, методы оценки экономической эффективности и рисков создания единого энергогазового бизнеса, а также индивидуальные инвестиционные программы участников нового бизнеса.

Объектом исследования являются существующие и создаваемые в России при структурной перестройке естественных монополий топливно-энергетические Компании.

Методологическая и теоретическая основа диссертационного исследования базируется на трудах отечественных и зарубежных ученых экономистов, посвященных экономическому анализу либерализации рынка электроэнергии и мощности в мировой практике, а также на методологии экономического и проектного анализа отдельных инвестиционных проектов, законодательных и нормативных актах Российской Федерации последних 5-ти лет, балансовых экономико-математических моделях оптимизации тепловой и электрической мощности в региональных энергосистемах, методиках оценки стоимости и капитализации новых бизнес-структур.

Информационной базой исследования явились данные Государственного комитета РФ по статистике, Министерства промышленности и энергетики РФ, Федеральной службы по тарифам РФ, РАО ЕЭС России, ОАО Газпром, ОАО НК ЮКОС, НИИ Экономики Энергетики, материалы научных институтов и консатинговых фирм, а также статьи отраслевого характера, публикуемые в открытой печати.

Наиболее существенные научные результаты, полученные автором,

заключаются в следующем:

1. Разработана экономическая модель создания энергогазовых компаний, образованных в результате кооперации независимых производителей газа - ВИНК и генерирующих предприятий региональных АО-энерго в единую компанию.

2. Разработана экономическая модель создания энергогазовых компаний с позиции инвестора - нефтедобывающего предприятия на основе строительства новых генерирующих мощностей (газотурбинных электростанций) с использованием ресурсов попутного нефтяного газа ВИНК.

3. Разработана методика оценки экономической эффективности создания энергогазовых компаний, образованных в результате кооперации независимых производителей газа и генерирующих предприятий региональных АО-энерго в единую Компанию.

4. Выпонено сравнение экономической эффективности создаваемых энергогазовых и энергоугольных компаний на основе единой методики оценки.

5. Проведен комплексный анализ инвестиционных проектов подразделения ОАО Томскнефть НК ЮКОС и ОАО Томскэнерго с точки зрения оптимизации баланса новых мощностей по тепло- и электроэнергии на основе имитационного моделирования.

6. Предложена эффективная структура построения энергогазового бизнеса путем интеграции топливных и инвестиционных возможностей нефтяной Компании и инвестиционных проектов по расширению генерирующих мощностей АО-энерго для увеличения общей стоимости бизнеса при одновременном сокращении существующего дефицита тепловой и электрической энергии в регионе.

7. Проведена оценка стоимости энергогазового бизнеса.

8. Даны практические рекомендации по созданию совместной структуры управления производственными мощностями по добыче газа и производству электроэнергии.

Степень обоснованности научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации, базируется на анализе существующей теоретической базы и накопленного практического опыта зарубежных топливно-энергетических компаний и российских энергоугольных компаний. Разработанные экономические модели и методология апробированы при разработке планов создания одних из первых энергогазовых компаний в России в рамках построения энергетического бизнеса ОАО Газпром и НК ЮКОС.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке экономических моделей и методики оценки экономической эффективности создания энергогазовых компаний, образующихся в результате совместной деятельности независимых производителей природного газа и энергогенерирующих предприятий, обеспечивающих разработку эффективной структуры совместной инвестиционной программы.

Значение полученных результатов для теории и практики заключается в том, что в теоретическом аспекте диссертационная работа решает важную прикладную задачу обоснования и оценки экономической эффективности

интеграции независимых производителей природного газа и генерирующих энергокомпаний с учетом осуществления совместных инвестиций в модернизацию существующих и создание новых мощностей по производству электроэнергии и тепла. Применение разработанных экономических моделей и методики на практике позволило выработать рекомендации по структуре построения нового энергетического бизнеса для вертикально интегрированной нефтяной компании, имеющей ресурсы природного газа.

Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов. Основные теоретические и методические положения, выводы, полученные результаты и рекомендации имеют практическую значимость и были использованы как в региональных энергетических Компаниях при разработке инвестиционной политики модернизации генерирующих мощностей и привлечению инвесторов, так и в региональных отделениях вертикально интегрированных нефтяных Компаний, реализующих политику диверсификации бизнеса в газовый сектор экономики. Результаты диссертационного исследования использованы в ОАО Газпром при формировании энергетической стратегии Компании на период до 2006 года, а также в ЗАО ЭСКОМ при формировании системы управления энергетическими активами НК ЮКОС и при обосновании потребности в инвестициях на 2002-2004гг. для развития энергетического бизнеса Компании.

Апробация результатов работы. Результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на следующих конференциях: 8-м Всероссийском студенческом семинаре Проблемы управления Государственный Университет Управления, г. Москва 2000г.; 17-ой Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов Реформы в России и проблемы управления - 2002, Государственный Университет Управления, г. Москва 2002г.; 8-ой международной научно-практической конференции Актуальные проблемы управления - 2003, Государственный Университет Управления, г. Москва 2003г.

Публикации. По теме диссертационного исследования автором было опубликовано 4 индивидуальных работы общим объемом 1,67 печатных листов.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы (102 наименования) и приложений. Основная часть работы изложена на 166 страницах машинописного текста, содержит 26 рисунков, 40 таблиц.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении диссертации определена тема исследования, обосновывается ее актуальность, сформулирована цель и поставлены основные задачи диссертационного исследования, раскрывается научная новизна и практическая значимость выпоненной работы.

В первой главе Анализ мирового опыта создания и деятельности топливно-энергетических компаний проведен анализ мировых тенденций в развитии энергетического рынка, проанализированы различные формы реструктуризации, реформирования и либерализации электроэнергетического сектора во многих странах мира.

Выпоненные исследования позволили установить, что в условиях неоднозначности выводов о росте эффективности работы предприятий электроэнергетики после либерализации отрасли во многих странах мира, важнейшим и непременным требованием реформирования является государственное регулирование деятельности электроэнергетических компаний независимо от уровня конкуренции и форм собственности. Реструктурирование энергетической отрасли необходимо. Однако путь проведения реформ индивидуален и дожен подвергаться обязательному контролю со стороны общественности и государства.

В мировой практике широкое распространение получило создание топливно-энергетических компаний. Анализ зарубежного опыта создания и деятельности энергогазовых и энергоугольных компаний позволяет сделать вывод о высокой экономической эффективности интеграции энергетических и добывающих предприятий. Показано, что применение интеграции, как организационного мероприятия по повышению эффективности деятельности хозяйствующих субъектов, необходимо и в Российской Федерации, идущей по пути реформирования структур и механизмов электроэнергетической отрасли и формирования конкурентной рыночной среды.

Исходя из анализа мирового опыта реформирования электроэнергетики и создания энергогазовых компаний, установлено, что одним из направлений реализации стратегии увеличения текущей стоимости, а значит, и повышения инвестиционной привлекательности и курсовой стоимости акций компаний считаются такие фондовые операции, как слияния и поглощения, в результате которых происходит оптимизация издержек объединенной энергогазовой компании. Благодаря этому, оценка энергогазовых компаний со стороны инвесторов, в том числе и стратегических, будет повышена, появляется реальная возможность привлечения допонительных объемов

инвестиций в компании за счет роста их инвестиционной привлекательности на фондовых рынках.

Во второй главе Основные элементы и методы стратегии инвестиционной политики по созданию энергогазовых компаний показано, что электроэнергетическая отрасль России в настоящее время переживает острый кризис, связанный, прежде всего, с высокой степенью износа основных производственных фондов, на осуществление работ по реновации которых требуется привлечение значительных объемов финансовых средств. Тяжелое положение с техническим перевооружением и реконструкцией энергетических объектов усугубляется кризисным финансово-экономическим состоянием электроэнергетических систем, которое связанно с большим дефицитом инвестиционных ресурсов в отрасли. Преодоление кризисных тенденций в электроэнергетике невозможно без привлечения крупномасштабных инвестиций. Обеспечить приток требуемого объема инвестиционных ресурсов из собственных источников энергокомпаний и государственного бюджета представляется невозможным. Поэтому необходимо дальнейшее осуществление широкомасштабной реструктуризации и реформирования электроэнергетики таким образом, чтобы обеспечить инвестиционную привлекательность российской энергетики для отечественных и зарубежных инвесторов.

В результате исследования основных направлений реструктуризации и развития механизмов функционирования Единой Энергосистемы России можно сделать вывод о том, что необходимыми условиями для привлечения средств инвесторов в электроэнергетическую отрасль страны считается использование рыночных механизмов и государственного контроля в сфере регулирования тарифов на энергию. В процессе реструктуризации произойдет максимальное вовлечение энергопроизводителей в торговлю электроэнергией на едином оптовом рынке. Выделение технической инфраструктуры рынка в отдельную компанию позволит решить вопрос о недискриминационном и равном доступе к электрическим сетям для всех производителей и потребителей энергии и создаст реальные рыночные механизмы функционирования электроэнергетики, необходимые для обеспечения инвестиционной привлекательности отрасли. Осуществление реформ позволит перейти к действительно конкурентному рынку электроэнергии и, как следствие, снижению стоимости электроэнергии для потребителя и повышению конкурентоспособности энергоемких отраслей российской промышленности.

Все это создает исключительно благоприятные возможности для радикального наращивания усилий и эффективности бизнеса добывающих компаний в сфере

электроэнергетики не только для целей собственного тепло- и электроснабжения, но и для широкомасштабного освоения перспективных секторов энергетического рынка на федеральном и на региональном уровне.

Таким образом, в электроэнергетике России созданы предпосыки для успешной интеграции нефтегазодобывающих предприятий, обладающих значительными финансовыми ресурсами, и электроэнергетических компаний, имеющих дефицит финансовых и инвестиционных ресурсов.

Создание энергогазовых компаний базируется на следующих принципах:

Х стабилизация топливообеспечения электростанций;

Х обеспечение гарантированного сбыта топливных ресурсов;

Х увеличения выработки электро- и теплоэнергии и сокращение возможного дефицита мощностей;

Х увеличение добычи топливных ресурсов;

Х улучшение экологической обстановки;

Х сбалансированное развитие составных частей комплекса - от добычи

топлива до отпуска электроэнергии;

Х использование внутри единой компании электрической и тепловой энергии, а также природного газа по себестоимости или по внутрикорпоративным ценам.

В диссертационной работе предложены следующие возможные сценарии инвестирования в развитие энергетического бизнеса с позиции инвестора -нефтегазодобывающего предприятия с целью выбора наиболее приоритетных из них для разработки экономических моделей:

Х приобретение собственности АО-энерго;

Х приобретение собственности крупных электростанций;

Х вложения в незавершенные строительством энергообъекты;

Х инвестиции в источники теплоснабжения;

Х создание энергокомплексов.

В целом, с позиции инвестора, работа по продвижению в электроэнергетический сектор дожна начинаться в регионах, где имеется, с одной стороны, крупное потребление нефтегазовыми компаниями электрической и тепловой энергии, а с другой стороны - на тех генерирующих мощностях и станциях, куда добывающее предприятие уже осуществляет крупномасштабные поставки топлива.

В третьей главе Разработка экономических моделей создания энергогазовых компаний выпоненные исследования современного состояния и прогнозов развития

ресурсной базы нефти и газа России позволили провести анализ распределения производственных мощностей основных конкурирующих компаний в сфере производства топливно-энергетических ресурсов по регионам Российской Федерации. Добыча нефти и природного газа неотъемлемо связана с расходами электроэнергии. Себестоимость добычи топливно-энергетических ресурсов (ТЭР) постоянно увеличивается, в частности, из-за увеличения энергозатрат. Энергопотребление предприятий нефтедобывающей промышленности составляет 39,3 мрд. кВтч/год. Поэтому, нефтегазодобывающим компаниям целесообразно развивать новый вид бизнеса - энергетический. Инвестиции в развитие собственной энергетики позволят производителям снизить себестоимость добычи ТЭР и, наряду с удовлетворением собственных потребностей в энергии, принесут допонительную прибыль от реализации энергии сторонним потребителям.

В диссертационной работе на основе предлагаемых сценариев инвестирования в развитие энергетического бизнеса нефтегазодобывающего предприятия разработаны экономические модели создания энергогазовых компаний. Укрупненная схема экономической модели создания энергогазовых компаний, образованных в результате кооперации независимых производителей газа - ВИНК и генерирующих предприятий региональных АО-энерго в единую компанию представлена на рис. 1.

В рамках данного исследования для апробирования разработанных экономических моделей и комплексного моделирования создания и развития энергогазового бизнеса нефтегазодобывающего предприятия выбраны ОАО Томскнефть Восточной нефтяной компании - дочернее предприятие ОАО НК ЮКОС и ОАО Томскэнерго.

Сложившаяся структура энергоснабжения Томского региона, в частности большая зависимость от ФОРЭМ, в перспективе будет сдерживать дальнейшее промышленное развитие области, что особенно может коснуться энергоемких производств. Поэтому развитие собственных генерирующих мощностей ОАО Томскэнерго представляется одной из приоритетных задач, стоящих перед регионом.

В результате предварительного анализа состояния энергосистемы можно сделать вывод о том, что имеются определенные резервы для развития существующих электро- и теплогенерирующих мощностей, входящих в состав энергосистемы. На основании выпоненного анализа сформирован Блок I экономической модели создания и развития энергогазового бизнеса ОАО НК ЮКОС на базе ОАО Томскэнерго, включающей в свой состав 5 первоочередных инвестиционных проектов переоборудования существующих энергообъектов АО Томскэнерго.

Рис. 1. Укрупненная схема экономической модели создания энергогазовых компаний, образованных в результате кооперации независимых производителей газа - ВИНК и генерирующих предприятий региональных АО-энерго в единую компанию

По каждому из Проектов (=1.....по интервалам реализации (1=1.....Т,) представлена

следующая информация: краткое описание проекта - наименование, основные технические решения, в том числе снижение установленной мощности энергообъекта на период осуществления проектов срок реализации, краткие комментарии технического характера, потребности в инвестициях (У, основные результаты -энергетические и финансовые показатели, графики а также краткие

комментарии к выпонению. Суммарное снижение установленной мощности энергобъектов в любом периоде не может превышать максимального объема выбытия мощности.

Для ранжирования Проектов по эффективности и формирования комплексной инвестиционной программы используется разработанная имитационная модель. Независимыми переменными модели являются сроки реализации рассматриваемых инвестиционных проектов (х1), которые определяют совокупные параметры инвестиционной программы в целом:

Имитационное моделирование осуществляется путем варьирования независимых переменных - сроков начала реализации проектов) с

формированием комплексной инвестиционной программы. Принятие решения осуществляется специалистами, работающими с моделью на основе поиска наиболее приемлемых и эффективных вариантов по параметрам (1)-(4).

По результатам имитационного моделирования по параметрам экономической эффективности проведено ранжирование Проектов 1-5 и формирование совокупной инвестиционной программы переоборудования энергетических объектов АО Томскэнерго. Структура и объем инвестиций по первоочередным инвестиционным проектам переоборудования АО Томскэнерго представлены на рис. 2.

Рис. 2. Структура и объем инвестиций по первоочередным инвестиционным проектам переоборудования АО Томскэнерго

Общий объем инвестиций по проектам Блока I составляет 399 мн. USD. Поток наличности (CCF) за 10 лет - 459 мн. USD. Чистый приведенный доход за 10 лет (NPV)- 72 мн. USD.

Блок II экономической модели создания и развития энергогазового бизнеса ОАО Томскнефть НК ЮКОС посвящен проблеме утилизации попутного нефтяного газа на месторождениях ОАО НК ЮКОС в Томском регионе. Проведено сравнение эффекта от строительства газотурбинных электростанций (ГТЭС) для покрытия собственных нужд нефтедобычи с эффектом от покупки соответствующего количества электроэнергии из энергосистемы. Продемонстрирована эффективность совместного рассмотрения (объединения) ресурсов попутного газа нескольких месторождений.

Приведены результаты расчетов экономической эффективности строительства ГТЭС на крупных нефтегазовых месторождениях Компании в Томском регионе: Западно-Полуденном и Игольско-Таловом. Рассмотрены проекты строительства ГТЭС на других месторождениях Компании, относящихся к нефтегазодобывающему управлению (НГДУ) Васюганнефть.

Утилизацию попутного газа на месторождениях ОАО НК ЮКОС планируется осуществлять с целью получения электроэнергии для собственных нужд месторождения (собственные нужды нефтедобычи), а также для коммерческих целей, связанных с энергетическим бизнесом. В качестве примера рассматривается Игольско-Таловое месторождение, относящееся к НГДУ Васюганнефть.

Рассмотрены три альтернативных варианта энергоснабжения месторождения: Вариант 0. Без утилизации попутного газа ГТЭС не строится, и необходимое количество электроэнергии покупается из энергосистемы по существующим региональным тарифам.

Вариант MIN. Частичная утилизация попутного газа ГТЭС строится для удовлетворения собственных нужд месторождения в электроэнергии. Число энергоблоков ГТЭС выбирается исходя из объемов добычи нефти. При этом имеется избыточный (неутилизируемый) объем попутного газа. Недостающее количество электроэнергии покупается из энергосистемы по действующим тарифам.

Вариант МАХ. Максимально поная утилизация попутного газа ГТЭС строится из расчета максимально возможного использования попутного газа, т. е. число энергоблоков определяется прогнозом ресурсов газа на месторождении. При этом попутный газ утилизируется на ГТЭС в максимально возможном объеме, а возникающее при этом допонительное количество электроэнергии (избыток с точки зрения собственных нужд нефтедобычи) продается в энергосистему по действующим региональным тарифам.

Для сравнения альтернативных вариантов утилизации попутного газа на Игольско-Таловом месторождении использовались следующие показатели: -степень утилизации попутного газа при строительстве ГТЭС; -требуемые инвестиции в строительство ГТЭС;

-удельные энергозатраты на тонну добытой нефти в денежном эквиваленте. При строительстве ГТЭС на месторождениях Компании основной экономический эффект достигается за счет:

1) максимально поного использования попутного газа месторождения. Степень утилизации попутного газа может определяться собственными нуждами

месторождения, т. е. мощность ГТЭС выбирается исходя из объема добываемой нефти. Это частичная утилизация попутного газа, которая для Игольско-Талового месторождения составляет 45%. Максимально поной утилизации газа можно достигнуть, если мощность ГТЭС выбирается исходя из ресурсов попутного газа месторождения. В этом случае избыток электроэнергии продается в энергосистему. Для Игольско-Талового месторождения максимально поная утилизация попутного газа составляет 82%.

2) существенного снижения энергозатрат на тонну добываемой нефти в денежном эквиваленте. При различных вариантах утилизации попутного газа удельные энергозатраты в нефтедобычу в денежном эквиваленте составляют:

3,24 USD/т - в варианте покупки электроэнергии из системы;

1,61 USD/т - при частичной утилизации попутного газа;

0,71 USD/т - при максимально поной утилизации газа.

Доказано, что частичная утилизация попутного газа месторождения снижает энергозатраты в добычу нефти на 50%, а максимально поная утилизация - почти на 80%.

В любом варианте утилизации попутного газа, строительство ГТЭС на месторождениях более эффективно по сравнению с покупкой электроэнергии из системы. При этом эффект существенно возрастает при максимально поной утилизации попутного газа, т. е. выработке большего, чем требуется для нефтедобычи, количества электроэнергии и продажи излишков энергии в энергосистему.

Допонительный экономический эффект от возможного объединения ресурсов попутного газа на нескольких месторождениях достигается за счет двух факторов:

1) за счет использования схемы замещения. Избыток электроэнергии, вырабатываемой на ГТЭС Игольско-Талового месторождения, продается в энергосистему, в то время как дефицит электроэнергии на Крапивинском месторождении покрывается из системы. Таким образом, ГТЭС на различных месторождениях лобъединяются по электрической мощности и работает схема замещения: мощности различных ГТЭС используются совместно на покрытие электрических нагрузок месторождений.

2) за счет использования одного мобильного энергоблока. На двух ГТЭС вместо 6 -ти требуемых энергоблоков возможна установка 5-ти за счет того, что один блок является мобильным и может быть перевезен с одного месторождения на другое в соответствующие сроки. Экономия средств будет эквивалентна стоимости одного блока

за вычетом затрат на демонтаж, перевозку и монтаж блока на новом месте (10-15% от стоимости блока).

Объединение ресурсов попутного газа различных месторождений, особенно в рамках одного НГДУ, может дать допонительный эффект от строительства ГТЭС. В конечном счете, различные ГТЭС Компании объединяются не только по ресурсам попутного газа, но и по электрической мощности.

Общий объем инвестиций по проектам Блока II составит 28,6 мн. USD. Поток наличности (CCF) за 10 лет- 53 мн. USD. Чистый приведенный доход за 10 лет (NPV) - 10,4 мн. USD.

Основные результаты расчетов экономической модели представлены в табл. 1.

Таблица 1

Основные результаты экономической модели

Наименование показателя Единица измерения Значение

Суммарная электрическая мощность, в том числе: МВт 835,4

ОАО Томскэнерго 760

ГТЭС на месторождениях 75,4

Суммарная тепловая мощность, в том числе: Гкал/ч 1696

ОАО Томскэнерго 1696

ГТЭС на месторождениях 0

Расход топлива, в том числе: мрд. м'/год 3,3

ОАО Томскэнерго 3,0

ГТЭС на месторождениях 0,3

Общий объем инвестиций, в том числе: мн. USD 427,6

ОАО Томскэнерго 399

ГТЭС на месторождениях 28,6

В начальный период развития собственной энергетики Компании наиболее эффективными представляются следующие виды инвестиционных проектов:

-переоборудование существующих энергетических объектов (ТЭЦ, котельных), преимущественно с хорошо развитой инфраструктурой и значительным объемом оборудования, которое может быть эффективно использовано в новом проекте;

-строительство ГТЭС на тех месторождениях Компании, где имеются достаточные объемы попутного газа и подготовленные тепловые нагрузки.

Срок окупаемости проектов переоборудования существующих энергетических объектов значительно сокращается в случае, если проект переоборудования идет паралельно с эксплуатацией существующей части энергообъекта.

В результате проведенного исследования можно сделать вывод, что совместная работа нефтегазопроизводителей и производителей электроэнергии значительно выгоднее для развития бизнеса как нефтяным компаниям, так и энергогенерирующим.

В четвертой главе Определение экономической эффективности организации и развития энергогазовой деятельности ОАО НК ЮКОС на базе ОАО Томскэнерго в Томском регионе. Создание энергогазовой компании ТомскТЭК основным критерием определения экономической эффективности интеграции подразделений нефтяной компании и энергопредприятия является допонительная прибыль от создания энергогазовой компании, рассчитанная по ряду основных факторов, оказывающих влияние на формирование прибыли. При определении допонительной прибыли в результате объединения ОАО 'Томскэнерго" и структур ОАО "НК "ЮКОС" с образованием энергогазовой компании 'ТомскТЭК" рассматривались два возможных варианта объединения энергетической и газовой частей в рамках единого юридического лица или при сохранении их юридической самостоятельности. С этой точки зрения рассматриваются следующие варианты:

1.Энергетическая и газовая части объединены в рамках единого юридического лица; при этом энергетическое и газовое подразделение рассматриваются как составные части единого предприятия, например филиалы. Топливо на производство электроэнергии в данном случае передается по себестоимости, а потребление электрической и тепловой энергии рассматриваются как расход на собственные нужды;

2.Энергетическая и газовая части являются самостоятельными юридическими лицами, входящими в ходинг; при этом обмен газовым топливом, электрической и тепловой энергией осуществляется по рыночным ценам.

Чистая допонительная прибыль при образовании ТомскТЭК для варианта 1. составила 94,1 мн. руб., для варианта 2 - 42,4 мн. руб.

Инвестирование в условиях рыночной экономики неизбежно связано с риском, а принятие решения об инвестировании энергетических проектов в период преобразований в отрасли происходит в условиях неопределенности. Предлагаемая методика оценки рисков создания и функционирования топливно-энергетических компаний, основанная на опыте отечественных и зарубежных специалистов в сфере управления рисками, позволяет предусмотреть и снизить возможные риски при

инвестировании в электроэнергетические объекты.

В диссертационной работе проводится анализ экономической эффективности энергогазового бизнеса ОАО "НК ЮКОС", развиваемого на базе ОАО Томскэнерго", на основе оценки стоимости этого бизнеса и бизнеса ОАО 'Томскэнерго" для различных вариантов развития ситуации. В качестве основного метода, с помощью которого производилась оценка стоимости бизнеса ОАО 'Томскэнерго" (для двух вариантов его развития) и газодобывающего бизнеса НК ЮКОС в Томской области, был выбран метод дисконтированного денежного потока. К основным достоинствам указанного метода следует отнести: ориентированность на основную цель деятельности любой коммерческой компании - создание новой стоимости для ее собственников; сравнительную простоту, наглядность и "прозрачность" основных расчетов и результатов; легкость модификации исходных данных и значений прогнозных параметров; возможность эффективного применения в различных аналитических исследованиях. Для сравнения, оценка стоимости ОАО 'Томскэнерго" была проведена методом замещения и методом рыночной аналогии. В результате проведенных расчетов стоимость ОАО Томскэнерго была оценена в $ 131 мн.

При оценке прироста стоимости бизнеса НК ЮКОС основной экономический эффект получася из разности между прогнозной ценой Федеральной службы по тарифам РФ на газ для Томской области и прогнозной ценой поставки добываемого ОАО "НК ЮКОС" в Томской области попутного нефтяного газа на Нижневартовский ГПЗ, принятой равной 70% от себестоимости добычи попутного газа в ОАО "Томскнефть". Кроме того, в качестве эффекта учитывалась часть денежных потоков "Томскэнерго", пропорциональная приобретенному НК ЮКОС пакету акций компании. Считалось, что НК ЮКОС будет предоставлять инвестиции ОАО "Томскэнерго" в виде займов на срок 3 года под 15% годовых в валюте. Объем инвестиций оценивася как разность между годовыми инвестиционными потребностями компании и годовым размером ее амортизационных отчислений. Кроме инвестиций в развитие мощностей учитывались затраты на приобретение 51 % голосующих акций 'Томскэнерго" и погашение его догов за газ. Таким образом, прирост стоимости ОАО НК ЮКОС в результате развития им энергогазового бизнеса на базе ОАО "Томскэнерго" оценивается в $271 мн., а срок окупаемости проекта составит менее 6 лет.

Выпоненная диссертационная работа в целом позволяет сделать следующие основные выводы и рекомендации:

1. Опыт реформирования энергетической отрасли в странах мира показывает, что все разнообразие функционирующих в электроэнергетике организационных структур может быть сведено к 4 моделям в зависимости от уровня и степени конкуренции. Важнейшим и непременным требованием реформирования, применительно к каждой стране, является обязательное государственное регулирование деятельности электроэнергетических компаний независимо от уровня конкуренции и форм собственности, что обеспечивает необходимый уровень энергоснабжения потребителей.

2. В мире успешно функционируют энергогазовые компании различных форм интеграции и управления, включающие всю технологическую цепочку: добыча, транспортировка, хранение и реализация газа, электроэнергии и продуктов газохимии (трехпродуктовая модель). Высокая эффективность функционирования вертикально интегрированных компаний в отраслях топливно-энергетического комплекса в целом и энергогазовых компаний, в частности, показывает возможность использования данного организационного мероприятия в РФ для значительного улучшения технико-экономических результатов деятельности хозяйствующих субъектов.

3. В результате исследования основных направлений реструктуризации и развития механизмов функционирования Единой Энергосистемы России установлено, что в России создаются необходимые условия для привлечения средств инвесторов в электроэнергетическую отрасль страны за счет выделения технической инфраструктуры рынка в отдельную компанию, которая позволит решить вопрос о недискриминационном и равном доступе к электрическим сетям для всех производителей и потребителей энергии.

4. С учетом специфических особенностей оценки эффективности инвестиционной деятельности в генерирующие электроэнергетические объекты, работающие в ЕЭС России, разработаны следующие возможные сценарии инвестирования в развитие энергетического бизнеса с позиции инвестора -нефтегазодобывающего предприятия:

- приобретение собственности АО-энерго;

- приобретение собственности крупных электростанций;

- вложения в незавершенные строительством энергообъекты;

- инвестиции в источники теплоснабжения;

- создание энергокомплексов.

5. Проведенное в рамках диссертационного исследования обобщение региональной стратегии российских нефтяных компаний в области диверсификации собственного бизнеса как в сторону газовой отрасли, так и в электроэнергетику с определением зональных интересов, позволило доказать, что крупным нефтегазовым компаниям целесообразно развивать новый вид бизнеса -энергетический. Реализация любого из разработанных сценариев дожна начинаться в регионах, где имеется крупное потребление топливными компаниями электрической и тепловой энергии или на тех генерирующих мощностях и станциях, куда добывающее предприятие уже осуществляет крупномасштабные поставки топлива.

6. На основе предлагаемых сценариев инвестирования в развитие энергетического бизнеса добывающего предприятия разработаны экономические модели и методика создания энергогазовых компаний, позволяющие с использованием разработанной имитационной модели сформировать комплексную инвестиционную программу по развитию энергогазового бизнеса и принять управленческое решение о создании энергогазовой компании с определением формы интеграции и управления

7. Для моделирования развития топливно-энергетического бизнеса выбрана НК ЮКОС, в частности, производственная деятельность Компании в Томском регионе Восточной Сибири и энергогенерирующие мощности ОАО Томскэнерго. Последовательная реализация модели создания совместной энергогазовой компании в период 2004 - 2013 гг. позволит существенно снизить дефицит электрических мощностей в энергосистеме к концу 2008 г. и достичь баланса к 2013 г. При этом уже к 2008 г. система будет практически сбалансирована по теплу. Предлагаемая модель использована при формировании системы управления энергетическими активами НК ЮКОС.

8. На основе разработанной модели и методики оценки экономической эффективности различных сценариев создания новой энергогазовой компании определен наиболее эффективный сценарий развития энергогазового направления бизнеса для НК ЮКОС при участии ОАО Томскэнерго - создание энергогазовой компании ТомскТЭК. Проведены анализ и формализация факторов, определяющих эффективность создания энергогазовой компании "ТомскТЭК" и определена её конфигурация - единое юридическое лицо, при этом энергетическое и газовое подразделения рассматриваются как филиалы единого предприятия, топливо на производство электроэнергии внутри которого передается по себестоимости, а потребление электрической и тепловой энергии рассматриваются

как расход на собственные нужды. Данная конфигурация позволяет получить ТомскТЭК допонительную прибыль в размере 125 мн. руб. в год.

9. Выпоненная оценка стоимости бизнеса подтверждает целесообразность энергогазовой деятельности ОАО "НК ЮКОС" в Томской области на базе ОАО Томскэнерго. При этом прирост стоимости бизнеса ОАО "НК "ЮКОС" составит в случае реализации проекта $271 мн., а окупаемость проекта будет обеспечена менее чем за 6 лет

Публикации

По теме диссертационного исследования опубликовано 4 печатные работы общим объемом 1,67 печатных листов:

1. Горюнова Ю.С. Методы оценки рисков создания и функционирования топливно-энергетических компаний //Газовая промышленность. - 2005. - №4. - 0,63 п. л.

2. Епихина Ю.С. (Горюнова Ю.С.) Мировой опыт деятельности энергогазовых компаний // Актуальные проблемы управления - 2003: материалы 8-ой международной научно-практической конференции. Выпуск 6 / ГУУ. - М., 2003. -0,38 п. л.

3. Епихина Ю.С. (Горюнова Ю.С.) Основные принципы согласования интересов иностранных инвесторов и национальной экономики в отраслях ТЭК // Проблемы управления: тезисы докладов 8-го Всероссийского студенческого семинара. Выпуск.1. / ГУУ. - М., 2000. - 0,1 п. л.

4. Епихина Ю.С. (Горюнова Ю.С.) Основные цели и принципы создания топливно-энергетических компаний в России // Реформы в России и проблемы управления - 2002: материалы 17-ой Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов. Выпуск 1. / ГУУ.- М., 2002. - 0,56 п. л.

Подп. в печ. 26.04.2005. Формат 60x90/16. Объем 1,5 печ.л. Бумага офисная. Печать цифровая.

Тираж 70 экз. Заказ № 456.

ГОУВПО "Государственный университет управления" Издательский центр ГОУВПО "ГУУ"

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (095) 371-95-10, e-mail: ic@guu.ru

www.guu.ru

ч _ # 2232

? mm - "

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Горюнова, Юлия Сергеевна

Введение.

Глава 1. Анализ мирового опыта создания и деятельности топливно-энергетических компаний.

1.1. Мировые тенденции в развитии энергетического рынка.

1.2. Мировой и отечественный опыт создания энергоугольных компаний.

1.3. Мировой опыт деятельности энергогазовых компаний.

1.4. Постановка задачи по оптимизации принципов и механизмов создания энергогазовых компаний.

Глава 2. Основные элементы и методы стратегии инвестиционной политики по созданию энергогазовых компаний.

2.1. Анализ современного технического состояния электроэнергетики России.

2.2. Взаимоотношения региональных АО-энерго и ФОРЭМ.

2.3. Основные направления реструктуризации и развития механизмов функционирования ЕЭС России.

2.4. Разработка возможных сценариев создания энергогазовых компаний.

Глава 3. Разработка экономической модели развития энергетического бизнеса нефтегазодобывающего предприятия.

3.1. Состояние ресурсной базы нефти и газа в России и прогнозы развития.

3.2. Анализ производственных мощностей крупнейших российских нефтегазодобывающих компаний.

3.3. Разработка экономических моделей и методики создания энергогазовых компаний.

3.4. Моделирование развития энергогазового бизнеса добывающего предприятия на примере ОАО Томскнефть НК ЮКОС.

Глава 4. Определение экономической эффективности организации и развития энергогазовой деятельности ОАО НК ЮКОС на базе ОАО Томскэнерго в Томском регионе. Создание энергогазовой компании ТомскТЭК.

4.1 Некоторые условия, принятые при выпонении расчетов.

4.2 Допонительная прибыль при создании энергогазовой компании ТомскТЭК.

4.3 Методика оценки рисков создания и функционирования энергогазовой компании.

4.4. Сопоставление допонительной прибыли при создании топливно-энергетических компаний.

4.5. Оценка стоимости бизнеса структур, входящих в энергогазовую компанию ТомскТЭК.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономические модели создания энергогазовых компаний"

Актуальность темы исследования. В последние десятилетия во всем мире наблюдается резкая активизация деятельности по внедрению либеральных рыночных отношений в сферу производства, транспортировки и распределения электрической энергии и мощности. Проведение крупномасштабных рыночных реформ в Российской Федерации осуществляется по аналогичному сценарию, что отражено в Энергетической Стратегии России на период до 2020 года, утвержденной Распоряжением Правительства РФ в 2003 году.

Специфической особенностью при реформировании РАО ЕЭС России, как естественной монополии энергетического сектора экономики, является требование гарантированного удовлетворения растущего спроса отраслей промышленности на энергию и соблюдение жестких требований по надежности энергообеспечения всех категорий потребителей. В силу этого, внедрение простейших моделей конкурентного рынка, с обязательными элементами банкротства и нестабильности работы коммерческих предприятий на колеблющемся рынке спроса, явно не удовлетворяет требованиям Энергетической стратегии реформирования естественной монополии. С другой стороны, стремительный моральный и физический износ основных фондов энергетических предприятий и резкое сокращение амортизационных фондов, произошедшее в результате инфляционных процессов 90-х годов прошлого столетия, являются основной причиной необходимости привлечения внешних, по отношению к РАО ЕЭС России, инвесторов для модернизации действующего производственного фонда и строительства нового.

Проведение рыночных реформ в электроэнергетической отрасли сопровождается и реформированием газовой отрасли России, являющейся монопольным поставщиком природного газа на электростанции. Появление на рынке поставок природного газа независимых производителей позволяет рассматривать их как потенциальных инвесторов, заинтересованных в увеличении прибыльности бизнеса за счет более глубокого передела сырья (природного газа) и расширения ассортимента производимой продукции.

Независимыми производителями природного газа являются, как правило, крупные вертикально интегрированные нефтяные компании (ВИНК), которые обладают значительными инвестиционными ресурсами, благодаря уникальной и благоприятной конъюнктуре рынка на нефть за последние 7 лет. Эти компании имеют богатый опыт работы в российских рыночных условиях, в них сосредоточен квалифицированный российский управленческий персонал, подготовленный не только для работы на энергетическом рынке, но и для формирования и реализации крупных инвестиционных проектов.

В России уже накоплен некоторый опыт по формированию топливно-энергетических компаний, работающих на угольной сырьевой базе. Однако, угольные компании сами нуждаются в инвестициях и не могут выступать донорами в развитие энергетических мощностей. Именно поэтому рассмотрение методических основ и экономических моделей создания энергогазовых компаний, образующихся в результате ведения совместного бизнеса независимыми производителями природного газа и генерирующими подразделениями электроэнергетической отрасли, является актуальным.

Цель и задачи исследования. Основная цель диссертационного исследования заключается в разработке методических основ и экономических моделей создания энергогазовых компаний, образующихся в результате совместной деятельности независимых производителей природного газа и энергогенерирующих предприятий.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- анализ мирового опыта по либерализации рынка электроэнергетики и созданию топливно-энергетических Компаний (энергогазовых и энергоугольных) и определение основных механизмов кооперации, используемых в мировой практике;

- анализ современного состояния генерирующих мощностей региональных АО-энерго, механизмов функционирования оптового рынка электроэнергии и мощности;