Эффективность инвестиций в машиностроительном комплексе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Антонова, Марина Владимировна |
| Место защиты | Саранск |
| Год | 1999 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Антонова, Марина Владимировна
Введение.
1. Теоретические и практические аспекты инвестиционной деятельности предприятии.
1.1. Сущность и экономическое значение инвестиций.
1.2. Обоснование и оценка эффективности инвестиций.
1.3. Макроэкономические предпосыки инвестиций.
2. Формирование и развитие инвестиционного процесса в Республике Мордовия.
2.1. Анализ и формирование регионального инвестиционного рынка.
2.2. Региональные особенности инвестиционной деятельности
2.3. Эффективность инвестиций (на примере предприятий машиностроительного комплекса РМ).
3. Рекомендации по повышению эффективности инвестиций в машиностроительном комплексе Республики Мордовия. * ^
3.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности предприятий.
3.2. Рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия.
3.3. Разработка финансовой политики предприятия.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Эффективность инвестиций в машиностроительном комплексе"
Болезненный процесс трансформации централизованно планируемой (директивной) экономики и постепенная замена ее рыночными отношениями в России потребовали не только внедрения принципиально новых способов хозяйствования, но и радикального изменения системы инвестиционной деятельности. Главное, чтобы инвестиционный процесс в нашей стране в целом, и в республике Мордовия в частности, реже сопровождася бессмысленным и расточительным вложением средств на неокупаемые объекты.
Углубляющийся развал инвестиционной сферы привел к общему сокращению производства, он затрагивает особенно машиностроительную отрасль, тесно связанную с инвестиционным процессом.
Отечественная практика и наука о капитальных вложениях в основном строились на крайне упрощенных методических приемах оценки народнохозяйственной эффективности. Методы дисконтирования денежных поступлений в нашей стране не применялись. Методическая база была искусственно усечена и предельно упрощена в угоду требованиям лединого народнохозяйственного подхода. Отсюда требуются новые методы оценки инвестиций необходимость разработки поного и понятного свода правил подготовки инвестиционных проектов в рыночной экономике.
Диссертация посвящена рассмотрению некоторых проблем, которые связаны с эффективностью инвестиций в машиностроительном комплексе на примере Республики Мордовия. Отдельные из затронутых проблем пока еще носят достаточно теоретический характер. Однако движение нашей страны по пути рыночных реформ убеждает, что эти проблемы перейдут из области теории в область практики.
Для решения инвестиционной проблемы необходимо усилие государственной инвестиционной политики. Слабость государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне требует усиления активности регионов в формировании благоприятного инвестиционного климата.
Слабо работает механизм организации и сопровождения инвестиционного процесса на местном уровне. Привлечение инвестиций на предприятиях машиностроения Мордовии находится в бессистемном положении. Большинство предприятий машиностроительного комплекса РМ не отвечает требованиям инвесторов в части организации менеджмента и маркетинга. Проблемы могут быть решены только с помощью региональной структуры.
Прибыль сверх установленной рентабельности, а также неиспользованные амортизационные отчисления могут подлежать принудительной капитализации посредством их аккумулирования на специальных внебюджетных счетах с последующим использованием на расширение или реконструкцию производственных мощностей по выпуску дефицитных видов продукции.
Изъятое сверхприбыли и амортизационных отчислений в специализированные фонды целесообразно осуществлять не на безвозмездной основе, а фактически обменивать их на акции с последующим обменом на другие акции, обеспеченные создающимся на средства таких фондов имуществом.
В современных экономических условиях деятельность каждого предприятия является предметом внимания инвесторов, заинтересованных в результатах его функционирования. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
В оценке платежеспособности предприятия особое место занимает анализ денежных потоков, который позволяет принимать оперативные меры по ее стабилизации, оценивать возможность догосрочных инвестиций и более обоснованно подходить к разработке политики распределения прибыли.
Анализ доходности предприятия позволяет составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат. Помимо анализа краткосрочных финансовых решений, в работе рассматриваются вопросы анализа инвестиций, основанного на концепции стоимости денег во времени. Целью такого анализа является обоснование выбора тех инвестиций, которые обеспечат получение необходимого дохода и которые имеют приемлемый для инвесторов уровень риска.
Разработаны рекомендации по инвестиционной политике предприятия. Они предусматривают ориентацию предприятий на выявление и укрепление их положения на рынке, на последовательное выпонение функций управления процессом коммерческой деятельности и всемерное использование современных методов хозяйствования и средств управления.
При разработке инвестиционной политики предприятия предусматривается: соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики, законодательным и иным нормативным и правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации и Республике Мордовия; достижение экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта рассматриваемых инвестиций; получение предприятием прибыли на инвестируемый капитал; использование предприятием инвестиционной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций.
В настоящее время сложися упрощенный подход к управлению финансами на предприятии. В работе обоснована гибкая система управления финансами, которая направлена на решение вопросов бюджетной, кредитной, инвестиционной политики.
Функционирование такой системы требует тесного взаимодействия маркетинговых, сбытовых, производственных и других служб предприятия.
С переходом на качественно иной уровень текущего планирования предприятие расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних инвесторов. Внедрение системы сквозного финансового планирования делает предприятие информационно прозрачным для банков и инвестиционных компаний, что способно расширить возможности предприятия в предоставлении догосрочных кредитов или размещения новых эмиссий на фондовом рынке на более выгодных условиях для эмитента.
В экономической литературе последнего периода значительное внимание уделяется проблемам эффективности инвестиций в реальный сектор экономики. Однако множество важных вопросов остается пока до конца не решенными. Еще не поностью используются возможности повышения эффективности производства, особенно за счет инвестиционной деятельности, собственные источники и необходимость усовершенствования механизма управления инвестиционным процессом.
Эта задача была рассмотрена в диссертации на примере тех предприятий машиностроительного комплекса Республики Мордовия, где накоплен некоторый опыт по совершенствованию механизма управления инвестиционным процессом.
Существенный вклад в исследование вопросов, связанных с инвестициями, внесли отечественные ученые-экономисты: Абакин Л.И., Бойко Т., Газеев М.Х., Глазьев С.М., Зетынь А.С., Липсиц И.В., Коссов В.В., Макар-кин Н.П., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Хача-туров, Львов Д.С., Новожилов.
Однако в трудах исследователей освещены в основном вопросы инвестиционного анализа по подготовке или отборе инвестиционных проектов.
Большинство опирается преимущественно на зарубежный опыт и публикации по проблемам инвестиций в реальные активы.
Что касается проблем планирования, государственного регулирования, учетных аспектов, инвестиционного анализа, то они изучены пока недостаточно.
Необходимость изучения и решения этих вопросов, недостаточней теоретическая и практическая разработанность проблемы на уровне отдельных предприятий и региона в целом и определили выбор темы диссертации.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование комплекса мер по совершенствованию механизма управления инвестициями машиностроительных предприятий и путей повышения их эффективности.
Для реализации указанной цели в работе поставлены следующие задачи: исследовать различные теоретические подходы к определению экономической сущности, функций и роли инвестиций в условиях рыночной экономики; выявить факторы эффективности инвестиций в машиностроительном комплексе Республики Мордовия и дать оценку их влияния на состояние регионального хозяйства в целом; установить внутреннюю связь объемов и структуры вложения инвестиций в соответствии с целями развития предприятия; разработать общие методические рекомендации по формированию инвестиционной политики предприятия; определить основные направления организации системы управления финансами предприятия в условиях нестабильных экономических отношений, а также предложения по формированию и структуризации сводного бюджета машиностроительного предприятия.
Объектом исследования являются предприятия машиностроительного комплекса Республики Мордовия.
Предметом исследования являются процессы эффективного инвестирования в машиностроительный комплекс региона.
Теоретические и методологические основы исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов, материалы научно-практических конференций по проблемам организации управления инвестициями, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и Республики Мордовия, материалы Госкомстата РМ, Торгово-промышленной палаты РМ, Центрального банка РФ о результатах инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях.
Решение поставленных задач осуществлялось с использованием совокупности методов современной экономической науки: комплексного экономического анализа, сравнения, графического, индексного, технико-экономических расчетов.
Научная новизна исследования состоит в разработке теоретико-методических основ механизма эффективного инвестирования в машиностроительный комплекс Республики Мордовия в условиях реформирования экономики.
Основные научные результаты, полученные автором в ходе исследования, состоят в следующем: систематизированы теоретические подходы к определению экономической сущности и эффективных форм инвестиций, обеспечению государственного регулирования инвестиционной деятельности, выбору стратегий развития машиностроительных предприятий в условиях дефицита инвестиционных ресурсов; разработаны и обоснованы рекомендации по совершенствованию методики экономического анализа инвестиционных затрат предприятия; выявлены основные тенденции и факторы, влияющие на эффективность инвестиционной политики предприятия; разработаны методические основы формирования и внедрения системы бюджетирования (сметного планирования) инвестиций на машиностроительном предприятии. предложены основные положения инвестиционной и финансовой политики, позволяющие определить эффективные направления развития машиностроительного комплекса Республики Мордовия
Практическая значимость результатов исследования. Основные научные и методические положения, а также выводы диссертации доведены до уровня конкретных предложений. На основе проведенного анализа инвестиционной деятельности предприятий машиностроения в РМ впервые определены характерные особенности действующих систем управления инвестиционным процессом.
Универсальный характер данных разработок позволяет достаточно широко использовать полученные результаты для принятия решений по формированию эффективного механизма управления инвестициями в РМ. Разработанные в диссертации методические рекомендации по повышению эффективности приняты к внедрению Министерством экономики РМ для анализа эффективности инвестиционных проектов.
Апробация работы. Основные теоретические и практические положения работы докладывались автором на Первой конференции молодых ученых
Саранск, 1997.г.), Второй конференции молодых ученых (Саранск, 1997г.), Третьей конференции молодых ученых (Саранск, 1998г.), Четвертой конференции молодых ученых (Саранск, 1999г), Международной научно-практической конференции Антикризисное управление (Саранск, 1998г.). Разработанные рекомендации одобрены Министерством промышленности, транспорта и связи Республики Мордовия и руководством ряда крупнейших машиностроительных предприятий г. Саранска.
Публикации. Основное содержание работы опубликовано автором в 7 работах, общим объемом 1 п. л.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав заключения, списка использованной литературы, содержащего 118 источников, 2-х приложений. Она, содержит 24 таблицы, 17 схем, 7 графиков.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Антонова, Марина Владимировна
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Одним из важнейших направлений ускорения социально-экономического развития республики является качественное преобразование материально-технической базы и улучшения ее использования. В большей степени это будет зависеть от совершенствования экономического механизма инвестиционного процесса на предприятиях и в целом в республике.
Основные пути и средства оживления инвестиционной деятельности рассмотрены на основе обобщения имеющегося материала по техническому перевооружению, анализа эффективности инвестиций на предприятиях машиностроения РМ.
Проблемы повышения инвестиционной активности, реконструкции экономики не могут быть решета только за счет увеличения масштабов государственного инвестирования. Бюджетные инвестиции ограничены, поскольку надо - и от этого никуда ни деться - осуществлять, прежде всего, некоммерческие (бесприбыльные) инвестиционные проекты в социальной сфере и оказывать поддержку жизнеобеспечивающим производствам.
Проведенное исследование показало, что на первый план выходят задачи создания благоприятных условий для национального частного капитала, отработки механизмов его накопления и трансформации в реальные инвестиции, содействия реализации инвестиционных программ за счет внутренних источников.
В ходе исследования была обоснована объективная необходимость разработки инвестиционной политики предприятия.
Инвестиционная политика дожна выступать как существенная часть формирования предприятия и, безусловно, нацелена на обеспечение рационального использования накоплений, оптимальное сочетание различных источников финансирования, необходимого для эффективной деятельности.
В методических рекомендациях, разработанных в данной диссертации, перечислен состав собственных средств, которые предприятие могло бы направить на финансирование инвестиций. К ним прежде всего относятся:
Х допонительная эмиссия акций предприятия;
Х реализация излишнего и ненужного оборудования;
Х амортизационные отчисления.
Главной задачей методических рекомендаций по разработке инвестиционной политики предприятия является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.
Инвестиционная политика дожна помочь руководителям предприятия сориентироваться в условиях изменения форм и методов организации хозяйственной деятельности; повысить профессиональный уровень коммерческой деятельности предприятий; усовершенствовать и усилить эффективность выпонения функций по подготовке и реализации проектов путем перехода к общепринятой в мировой практике методологии осуществления инвестиций в условиях рыночной экономики.
Рекомендации предусматривают ориентацию предприятий на выявление и укрепление их положения на рынке, на последовательное выпонение функций управления процессом коммерческой деятельности и всемерное использование современных методов хозяйствования и средств управления.
Актуальной проблемой в Республике Мордовия является изыскание инвестиционных средств. Главной экономической основой роста инвестиционных фондов в республике является увеличение объемов производства продукции и производительности труда. Благодаря этому, создаются предпосыки для увеличения темпов роста капитальных вложений, так как возрастает масса прибыли, как основной источник инвестиций. Поэтому в ближайшей перспективе в экономической политике приоритетным дожно быть увеличение объема прибыли, и особенно той ее части, которая идет на накопление.
И основная масса этих средств дожна быть использована в производственных целях.
Причины, тормозящие рост фонда накопления в машиностроительном комплексе Республики Мордовия, сводятся к следующему.
Во-первых, неэффективный хозяйственный механизм, влияющий на процесс создания стоимости товаров и его оценки. Экономическая среда, технология изготовления на таких ведущих предприятиях г. Саранска, как ОАО Автосамосвалов, ОАО Сарэкс, ОАО Лисма, ОАО Центролит, ОАО Лайме, где затраты на производство выше, чем цена его реализации.
Во-вторых, несовершенна система налогообложения. Необходимо сократить в производственной сфере количество и размеры налогов; доля прибыли, остающаяся у предприятия, дожна составлять не менее 60 процентов.
Мировая практика свидетельствует, что, если общее налоговое бремя превышает определенный уровень (более 40 %), это препятствует деловой активности, ведет к развитию теневого и криминального бизнеса снижает доходы бюджета, что мы в настоящий момент и наблюдаем в России.
Исследования показали, если снизить совокупную ставку в пределах 19-20%, то это позволит увеличить в несколько раз инвестиционную активность за счет освобождающихся средств. И что очень важно при этом увеличивается и налоговая база, и налоговые поступления в бюджет всех уровней. Это необходимо сейчас для того, чтобы вывести страну из кризиса.
В-третьих, налог на добавленную стоимость необходимо снизить, а налог на имущество, наоборот, повысить, чтобы существенно ускорить процесс оборачиваемость основных и оборотных средств.
И, наконец, надо восстановить ответственность предприятий за формирование и целевое использование амортизационного фонда. Амортизационный фонд дожен являться составной частью инвестиционных средств. В целом по республике величина амортизационных отчислений в сфере материального производства в 1997 году составила 1483 мрд. рублей. На строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производственных объектов использовано было 817,5 мрд. рублей.
Отсутствие строгих финансовых правил приводит к неэффективному использованию амортизационного фонда на многих предприятиях. Эти денежные средства расходуются куда угодно, но не на улучшение материально-технической базы предприятия.
Например, величина амортизационного фонда в 1997 г. составила: в АО Резинотехника 15,95 мрд. рублей, в АО Электровыпрямитель 11,3 мрд. рублей. На строительство, расширение и техническое перевооружение было использовано: на АО Резинотехнике 6,4 мрд. рублей, на ОАО Электровыпрямителе 8,8 мрд. рублей.
Отсюда большое внимание надо уделять использованию внутренних инвестиционных резервов. На наш взгляд, необходимо осуществить в перспективе для увеличения и активизации использования республиканских инвестиционных резервов следующие меры.
Прежде В''его, надо содействовать процессу накопления денежных средств у предприятий и придать денежной политике инвестиционную направленность, следовало бы подумать об экономическом механизме создания отраслевых инвестиционных фондов. Положительный опыт уже есть. Например, инвестиционный фонд Развитие села.
В республике не создан эффективный экономический механизм в цепочке банк-предприятие. Банки аккумулируют денежные сбережения населения и предприятий и являются потенциальными инвесторами.
На наш взгляд, надо создать в республике две-три финансово-промышленные группы, которые смогли бы развить устойчивые, взаимовыгодные партнерские отношения в системе банк-предприятие.
Финансово-промышленная группа концентрировала бы денежные средства предприятий, более эффективно использовала бы чековые инвестиционные фонды - Фора-Инвест, Инвест-Свет и др.
Для решения проблемы оптимизации источников финансирования инвестиционных проектов необходим системный комплексный подход, который может быть реализован только через систему управления финансами.
Построение эффективной системы управления финансами поможет достижению стратегических и практических целей в инвестиционной деятельности.
В этих целях разработано Положение о финансовой политике предприятия.
Стратегическими задачами финансовой политики предприятия нами определены:
- максимизация прибыли;
- оптимальная структура капитала и обеспечение его финансовой устойчивости;
- достижение прозрачности финансово-экономического состояния для собственников, инвесторов и кредиторов;
- создание эффективного механизма управления предприятием;
- использование рыночных механизмов привлечения финансовых средств.
Основными направлениями разработки финансовой политики предприятия дожны быть:
Х анализ финансово-экономического состояния предприятия;
Х разработка учетной и налоговой политики;
Х разработка инвестиционной политики предприятия;
Х управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задоженностью ;
Х управление издержками, включая выбор амортизационной политики;
Х выбор дивидендной политики.
Система управления финансами, построенная на основе иерархической системы бюджетов предприятия, которая позволяет установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создает реальные условия для выработки эффективной инвестиционной деятельности.
Принципы бюджетного планирования деятельности структурных подразделений и всего предприятия построены в целях строгой экономики финансовых ресурсов, большой гибкости в управлении и контроле за себестоимостью продукции, а также для повышения точности плановых показателей (для целей налогового, финансового и инвестиционного планирования.
Сейчас, как никогда, встает проблема определения приоритетных направлений в развитии машиностроительного комплекса. Исследования подтверждают, что на современном этапе более выгодными являются потребительский сектор и предприятия машиностроительного комплекса, которые имеют повышенную привлекательность. Именно на этих направлениях, как нам представляется, необходимо концентрировать инвестиционные ресурсы и создавать очаги эффективного экономического роста. *
Исследования, проведенные в рамках поставленных в диссертации целей и задач, дают основания для следующих выводов и рекомендаций:
1. Необходимо разработать и осуществить инвестиционную политику в республике, которая бы позволила учитывать состояние промышленного производства на каждом этапе, включая оценку возможных источников формирования инвестиционных ресурсов, выработать новые принципы и процессы ее формирования и реализации.
2. В наиболее критическом состоянии находится инвестиционный процесс на предприятиях машиностроительного комплекса Республики Мордовия.
3. С целью повышения эффективности управления необходимо государственное регулирование инвестиционной деятельностью на региональном уровне.
Рекомендуем выделить два подхода к решению этой проблемы. В одном случае государство в лице республиканской структуры обеспечивает концентрацию необходимых ресурсов, определяет принципы и механизмы их распределения, несет ответственность за их эффективное использование. В другом - оно предоставляет негосударственным инвесторам значительную свободу действий, оставляя за собой лишь небольшую часть функций регулирования преимущественно в сфере макроэкономических инвестиционных процессов.
4. Включение как составной части в единые комплексные планы развития и технического совершенствования предприятий машиностроения республики раздела "Финансирование догосрочных инвестиций". Он дожен состоять из двух частей: плана замены морально устаревших машин и оборудования и плана разработок новых конкурентоспособных товаров. Это позволит экономически грамотно решать вопросы обновления производственного потенциала.
5. В условиях углубления системного подхода крайне актуально определить критерии и предельно-критические величины показателей финансово-экономической оценки инвестиционных проектов. Предложенные в диссертации подход и значения показателей оценки инвестиций могут лежать в основе метода управления инвестиционным процессом.
6. Необходимо использовать финансовый анализ как инструмент обоснования краткосрочных и догосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций. С этой целью разработана и обоснована схема комплектного анализа экономических основ управления предприятием и состояния обновления парка оборудования, позволяющая выявить резервы средств за счет эффективности и обновления.
7. В ходе исследования была обоснована объективная необходимость разработки рекомендаций по инвестиционной политике предприятия, которая дожна помочь руководителям предприятий совершенствоваться в условиях изменения форм и методов организации хозяйственной деятельности; усовершенствовать и усилить эффективность выпонения функций по подготовке и реализации инвестиционных проектов.
8. Промышленные предприятия машиностроительного комплекса РМ управляются в основном административными методами (на основе производственного плана и оценки общих финансовых результатов). Эта модель не позволяет увидеть финансовый результат отдельных структурных подразделений. В диссертации обоснована и разработана система управления финансами на предприятии, основанной на сквозном бюджетировании. Разработано и рекомендовано Положение о финансовой политике предприятия.
Принятие этих предложений позволит создать систему управления инвестиционным процессом на предприятии и в республике в целом.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Антонова, Марина Владимировна, Саранск
1. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (с изменениями от 19 июня 1995 г.).
2. Закон Об иностранных инвестициях в Республике Мордовия, принятый Государственным Собранием 31 мая 1996 г.
3. Абакин JI. Экономические реалии и абстрактные схемы (о концептуальных основах монетаристской программы финансовой стабилизации) // Вопросы Экономики 1996 г., №12.
4. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.: АКДИ "Экономика и жизнь", 1994 г., - 126 с.
5. Амортизационная политика и ее влияние Инвестиции в России , 1997 г., №1-2, с.17-18.
6. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989 г.
7. Арсланова 3., Лившиц Р. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995 г., - №1, с.28-31.
8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995 г., - 384 с.
9. Бизнес-план. Методические материалы. / Под ред. Проф. Маниловского Р.Г. М.: Финансы и статистика, 1995 г., 89 с.
10. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация. Учеб. пособие. / Под ред. Попова В.М. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997 г.,-418 с.
11. Бизнес-план инвестиционного проекта. Практическое пособие / Под ред. Иванникова И.А. М.:"Экспертное бюро" - М.: 1997 г., - 112*с.
12. Бизнес-план, или как повысить доходность вашего предприятия. Под ред. Плешакова Б,, Новикова С., Шустова В.: М.: Анкил, 1992 г., 32с.
13. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. Под ред. Болык А.П. М.: Банки и биржи. Изд. объединение ЮНИТИ, 1997 г., - 863 с.
14. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. МП "ИТЕМ" ТД "Юнайтед Лондон Грейд Лимитед" (Москва-Лондон) Киев, 1995 г, 487с.
15. Блохин Ю. Экономике необходим инвестиционный точок // Экономист, 1994 г., №8, с.38-45.
16. Богоусловский М.М. Правовое положение иностранных инвестиций, М.: Совинтерюр, 1993 г.
17. Болотин В.В Вопросы инвестиционного обеспечения структурной перестройки // Финансы 1995 г, №1, с. 19-21.
18. Бойко Т. Акционерные инвестиционные фонды // Журнал для акционеров 1997 г., №5, с.34-37.
19. Бойко Т. Программы защиты инвесторов // Журнал для акционеров 1997 г., №7, с.47-48.
20. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993 г.
21. Воков Н.Г. Учет догосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика, 1994 г., - 126 с.
22. Буров В.П., Морошкин O.K. и др. Бизнес-план. Методика составления. Реальный пример. М.: изд-во ЦИПККАП отраслевая библиотека Технический прогресс и повышение квалификации кадров в авиационной промышленности, 1995 г., - 112 с.
23. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета. 1993 г., №49-52,1994 г., №1-4, 24-25.
24. Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций // Вопросы экономики. 1994 г., №7, с.13-18.
25. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 1993 г., - 20 с.
26. Голубович А.Д., Миринская О.М. Биржевая торговля и инвестирование в США. М.: МЕНАТЕП информ, 1991 г.
27. Гитман Лоренс Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Пер.с англ. -М.: Дело, 1997 г., 1008 с.
28. Глазьев С. Как добиться экономического роста? (Макродинамика в переходной экономике: упущенные возможности и потенциал улучшения) // Российский экономический журнал, 1996 г., №5-6,7.
29. Глазьев С. Теория догосрочного технико-экономического развития. М.: Вла Дар, 1993 г.
30. Глазьев С. Стабилизация и экономический рост // Вопросы экономики, 1997 г., №1,г,90-103.
31. Горбунов Э. Стимулирование инвестиционной деятельности // Экономист 1993 г., №3, с.3-11.
32. Грибалев Н.П., Игнатьева И.П. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. СПб.: Изд-во Бел, 1994 г., 158 с.
33. Дагаев А. Инвестиции и налоговая политика (контур обновляющейся парадигмы) // Экономист 1993 г., №10, с.60-66.
34. Данари Р. Финансы и предпринимательство, Ярославль: Елень, 1993 г.
35. Дмитриев М. Российские банки накануне финансовой стабилизации. М.: 1996 г.
36. Дэниэс Джон Д. Международный бизнес. Внешняя среда и деловые операции / Пер. с англ. 6-е изд. М.: Дело ТД, 1994 г., 248 с.
37. Ельцин Б.Н. Россия: человек, семья, общество, государство. Программа действий на 1996-2000 годы. М.: 1996 г., 340 с.
38. Зайцева М.А., Ивенова Е.А., Шахдинаров Г.М. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов развития предприятия. С.-Петербург, 1995 г., -108 с.
39. Идрисов А.Б. Методика разработки и экспертизы инвестиционных проектов // Финансовая газета, 1993 г., №41-42, с.44.
40. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций М.: Информ. - изд.дом Филин, 1996 г., - 373 с.
41. Инновационный менеджмент: Справ. Пособие. / Под ред. Завлина П.Н., Казанцева А. К, Миндели Л.Э. Спб: наука 1997 г.
42. Инвестиционный потенциал регионов. Риски инвестирования // Экспорт 1998 г., №39.
43. Инвестиции и состояние основных фондов в промышленности. Материалы центра экономической конъюнктуры при правительстве Российской Федерации. М.: 1996 г.
44. Казанцев С.Б. От распределения к созданию // ЭКО 1197 г., №7.
45. Карлоф Б. Деловая стратегия. М.: Экономика, 1999 г., - 239 с.
46. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы, 1994 г., №4.
47. Корнай Я. Устойчивый рост, как важнейший приоритет (макроэкономические проблемы и экономическая политика венгерского правительства) // Вопросы экономики, 1996 г., №10.
48. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995 г.
49. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле М.: АО ДИС, МВ-центр, 1994 г.
50. Лембден Дж., Таргет Д. Финансы в малом бизнесе. М.: Финансы и статистика, Аудит, 1992 г.
51. Лавровский 5, Битакова Г. О пределах спада в российской экономике (хроника инвестиционного процесса) // Вопросы экономики 1994 г., №7, с.31-40.
52. Лахтин Г., Астапенко В. Амортизационная политика и НТП // Вопросы экономики 1994 г., №8, с.102-106.
53. Липсиц И.В. Бизнес-план Основы успеха. - М.: Дело, 1994 г.,-112 с.
54. Липсиц И.В. Бизнес-план: Зачем он акционерной фирме? // Журнал для акционеров, 1997 г., №4, с.38-42.
55. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. Бок. Москва. 1996 г.
56. Логинов В., Гусева К., Соколов Ю. Инвестиционная политика: возможности реализации и приоритеты // Вопросы экономики 1993 г., №9, с. 7478.
57. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета// Финансы. 1993 г., №10.
58. Львовский Г.Д. Бизнес-план на персональном компьютере // Мир ПК. 1993 г., №7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. М.: 1994 г., - 165 с.
59. Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Ч. 1-2. М.: Республика, 1992 г.
60. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования. М.: Церих, 1991 г.
61. Масленченков Ю. Некоторые аспекты анализа при принятии инвестиционных решений // Рынок ценных бумаг.,1994 г. №17, с. 19-23.
62. Материалы центра экономической конъюнктуры при правительстве Российской Федерации, М.: 1996 г., с. 12.
63. Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами М.: Аникл, 1993 г.
64. Меркушкин Н.И. и др. Российские регионы в условиях экономических реформ // Бизнес, 1997 г.,№12.
65. Мурачев А. Инвестиционное сознание условные развития // Экономика и жизнь, 1997 г., №22.
66. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: инструмент и механизм М.: Международные отношения, 1991 г.
67. Мюмендорф Р., Карренбауер М. Производственный учет. М.: ФКК-Пресс, 1996 г.
68. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Офиц.изд. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1997 г., - 80 с. - (библиотека хозяйственного руководителя: кн.1 (10)).
69. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. -Н.Новгород: изд-во НИГУ, 1997 г.70. Молодцова Р.Г.
70. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Пер.с англ. под ред. Шохина А.Н., М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997 г., - 369 с.
71. Отчет Центрального банка Российской Федерации за 1995 г. Москва, 1996 г.
72. Пансков В.Г. Налоговые аспекты стимулирования товаропроизводителей // Финансы 1993 г., №12, с.19-23.
73. Пансков В.Г. Налоговая система России как фундамент экономической стабилизации // Финансы, 1995 г., №11, с.3-9.
74. Пахомов С. Проектное финансирование: проблемы и возможные решения // Деловой мир. 1994 г., 2-8 мая.
75. Платежный баланс Российской Федерации и международная инвестиционная позиция банковской системы Российской Федерации за первое полугодие 1996 года. М.: Центральный банк Российской Федерации, 1996 г.
76. Поляков В. Организация и сопровождение инвестиционного процесса в Западной Сибири // ЭКО, 1997 г., №7.
77. Репин В. Принципы и формы налогообложения. Анализ налоговой системы России // Вопросы экономики, 1993 г., №3, с. 140-143.
78. Рогова O.JL, Логвина A.M. О преобразованиях налоговой системы // Финансы, 1993 г., №11, с.35-39.
79. Семяновский А. Как учитывают инфляцию // Финансовая газета, 1992 г., №33, 35.
80. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. -М.: АО Конатбанкир, 1993 г., 104 с.
81. Социально-экономическое положение России, январь-октябрь 1996 г. М.: Госкомстат РФ, 1996 г.
82. Социально-экономическое положение России, январь-сентябрь 1996г. М.: Госкомстат РФ, 1996 г.
83. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения // Экономист, 1993 г., №12, с.57-61.
84. Стоун Д., Хчтчинг К. Бухгатерский учет и финансовая отчетность. -Спб.: АОЗТ Литера плюс, 1993 г., 272 с.
85. Тимо Санталайнен и др. Управление по результатам / Пер. с финск. М.: Прогресс, 1988 г., 128 с.
86. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного прогресса // Вопросы экономики, 1997 г., №1.
87. Федеральный закон Российской Федерации О Федеральном бюджете на 1997 год. Проект.
88. Форстер Р. Обновление производства: атакующие выигрывают. -М.: Прогресс, 1987 г., 370 с.
89. Хинкин П. Негосударственные формы защиты прав инвесторов // Журнал для акционеров, 1997 г., №3, с.16-19.
90. Хот Р. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1993 г., - 165 с.
91. Хонко Я. Планирование и контроль капитальных вложений. М.: Экономика, 1987 г., 267 с.
92. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуация и перспективы // Экономист 1994 г., №1, с.18-26.
93. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: ДваТрИ, 1993 г.
94. Шмаров А. и др. Российский инвестиционный парадокс Коммерсантъ. 1994 г., №30.
95. Шохин А. Схема технологий// Эксперт 1997 г., №48, с.10.
96. Шумаев В. Маркетинг компас производства // Журнал для акционеров,1997 г., №П, с.20-29.
97. Черкасов В.Е. Практическое пособие по финансово-экономическим расчетам М.: 1995 г.
98. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.: ПАИМС, 1994 г.
99. Четыркин Е.М. Дело, 1992 г.
100. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, 2-е и т.д., искр, и доп. М.: Дело, ТД, 1995 г.
101. Цакунов С. Иностранные инвестиции в России: преодоление барьеров // Рынок ценных бумаг, 1997 г., №3.
102. Эдвин Этон и Мартин Грюбер. Современная теория портфеля и инвестиционный анализ. Wiley, 1991 г.
103. Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры. М.: Финансы и статистика, 1993 г., - 560 с.
104. Яругова А. Управленческий учет: опыт экономически развитых стран. -М.: Финансы и статистика, 1991 г.
105. Ясин Е.Г. По требованиям рыночной экономики // Журнал для акционеров, 1997 г, №10, с.2-4.
106. Thompson A. Formbi I. Economics jf the Firm-Prentic- Hall International, N. -V., 1993 г.,-549 p.
107. Bierman H., Smidt S. The Capital Buolgeting Decision. Economic Analisis of Investment Projects, 7 th Ed.- Macmillan Publishing Compani, Collier Mac-millan Publishers, N.- V.: 1988 г., 541 p.
108. Colberg M., Forbush D. Business Economics. Principles and Cases 7 th Ed.-Irwin, Homewood, 1986 г., 528 p.
109. Guidelines for preparing the industrial investment project profil, -UNIDO, 1991 г., 302 p.
110. McGuigan I., Moyer R. Managerial Economics, 6 th Ed. West Publishing Company, 1993. - 680 p.
111. Porter M.E., How Competetive Forces Shape Strategy // Harvard Business Review. Vol 52. №2 (March-April 1979 r.,). P. 137-145.
112. Pinches G. Essentials of Financial Management. Harper Collins Publichers, 1990 г., - 349 p.
113. The Capital Budgetting Handbook. Edited by Mike Kaufman. Dow Iones -irwin, Homewood, 1986 г., - 420 p.
114. Williams S. Small Business Guide. Z.: Penguin Books, 1991 г., - 425 p.
115. Brigham E. Fundametntals of Financial Management.- New York, The Driden Press, 1992 г., 311 p.
116. Elton E., Joiber M. Modern Portfolie Theory and Investment Analisis -J. Willey, 1987 г.,-428 p.
117. Hirt V., Block S. Fundamentals of Investmen Management. Bocton, 1993 г., -441.
118. Lazear E.P., Economie Reform: Appropriate Steps and Actual Policies. Hoover Instituition Press. Stanford, CA. 1995 г. P.25
Похожие диссертации
- Таможенное регулирование как фактор развития машиностроительного комплекса
- Приоритеты инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса
- Теория и методология эффективного функционирования регионального энергетического комплекса
- Повышение эффективности управления предприятием машиностроительного комплекса на основе концепции социальной ответственности
- Формирование экономической устойчивости предприятий как фактор развития машиностроительного комплекса