Приоритеты инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Фомин, Александр Анатольевич |
| Место защиты | Новосибирск |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Приоритеты инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса"
На правах рукописи
Фомин Александр Анатольевич
Приоритеты инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса
Специальность 08.00.05 - Экономит и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами: промышленность)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Новосибирск - 2003
Работа выпонена в Новосибирском государственном техническом университете.
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Терещенко Олег Вениаминович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Шаланов Николай Васильевич кандидат экономических наук Хацкевич Евгений Михайлович
Ведущая организация: Сибирская государственная
геодезическая академия
Защита состоится 3 июля 2003 г. в 16-00 часов на заседании диссертационного Совета Д 212.173.10 при Новосибирском государственном техническом университете по адресу: 630092,г. Новосибирск, пр.К.Маркса,20.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Новосибирского государственного технического университета
Автореферат разослан 3 июня 2003 г.
Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор
Г.Е. Баженов
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Становление рыночной экономики в России тесно связано с либерализацией и развитием инвестиционной деятельности предприятий во всех отраслях экономики и прежде всего в машиностроении. Это важно как для предприятий строящих свою инвестиционную стратегию на принципах самофинансирования, так и для властных органов, инвестиционных институтов, выделяющих финансовые ресурсы на реализацию проектов. Развитие рынка инвестиционных услуг достаточно сложный и многоплановый процесс, реализация которого нуждается в соответствующей концептуальной основе.
Выведение страны из глубокого кризиса и переход к экономическому росту прежде всего требует преодоление инвестиционного кризиса и возрождение инвестиционного процесса. В настоящее время объем инвестиций в основной капитал составляет всего 1/5 от уровня 1990г. Еще более быстрыми темпами сокращаются инвестиции производственного назначения.
Выбор и использование оптимальных для предприятий машиностроительного комплекса инструментов инвестиционной деятельности требует изучения фундаментальных теоретических и практических аспектов взаимосвязи инвестиционной политики предприятия с государственными региональными программами привлечения инвестиций в промышленность, с адаптацией к условиям функционирования финансового рынка.
Становление и развитие рыночных отношений в России, с одной стороны, открыло перспективу для российских предприятий, а с другой- поставило перед ними такие проблемы, которые не существовали в плановой экономике. Одной из проблем является выбор приоритетов и определение стратегии инвестиционной деятельности предприятия машиностроительного комплекса. Существенное сокращение у этих предприятий собственных инвестиционных средств не могут обеспечить поностью необходимые объемы воспроизводства. Поэтому, для активизации притока часл-и иностранных
с. *> х ;
БИБЛИ0.1.К* |
инвестиций необходимо создание благоприятного инвестиционного климата в машиностроительной и металообрабатывающей отрасли.
Одна из ключевых задач инвестиционной политики состоит в том, чтобы адаптировать модель инвестирования к конкретным условиям переживаемого Россией периода и является важнейшим инструментом, обеспечивающим финансов -ресурсную основу реализации стратегических задач развития машиностроительного комплекса и каждого отдельного предприятия.
Изменившиеся условия функционирования предприятий машиностроительного комплекса диктуют изменения методов и форм инвестиционного процесса на предприятии. Кризис, который переживает производство машиностроительного комплекса, по сути, является кризисов инвестиционным.
Несмотря на достаточно большое количество публикаций, концепция и практические рекомендации по определению приоритетов и созданию эффективного механизма стимулирования инвестиций в промышленное производство в современных условиях российского рынка остаются недостаточно изученными и требуют дальнейшего исследования.
Актуальность и недостаточная разработанность проблемы привлечения инвестиций в развитие промышленного производства определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Степень изученности проблемы. Концептуальные подходы и методология комплексного анализа инвестиционной деятельности освещались в работах российских ученых - экономистов: В.Н.Богачева, П.Л. Виленского, JI.T. Гилеровской, А.П. Зибулина, З.И. Кирьяновой, В.Н. Лившица, Д.С. Львова, М.В. Мельника, В.В. Новожилова, В.Д. Новодворского, Я.В. Соколова, Т.С. Хачатурова, Т.Г. Шахназарова и др.
Теоретический и практический интерес по рассматриваемой проблеме представляют работы таких зарубежных авторов как: В.Берене, Ю.Брихем, Е.Грант, P.C. Каплан, Т. Кламмер, Д.Ф. Колинз, Г.Маркович, С.Рейборн, Д.Тобин, Р.Хот, У.Шар и др.
Для современной теории и практики важное значение имеют работы: М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, И.М. Вокова, М.Ю. Горохова, Р.Т. Досей-кина, A.A. Ендовицкой, В.В.Ковалева, В.В.Коссова, И.В. Липсица, Г.Г. Ма-дорской, A.B. Новикова, А.Г. Попова, В.М.Родионовой, В.В.Шеремета и др.
Однако, многие теоретические и практические вопросы развития инвестиционного процесса остаются нерешенными, а значит не используются потенциальные возможности привлечения инвестиций в промышленное производство.
Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании выбора приоритетов инвестиционной политики и разработке практических рекомендаций по целенаправленному преобразованию механизма привлечения инвестиций в современное промышленное производство.
Для достижения этой цели в работе поставлены и решены следующие задачи:
-обосновать рациональное соотношение государственных и рыночных механизмов повышения результативности инвестиционных процессов;
-выявить особенности и недостатки деятельности предприятий машиностроительного комплекса и раскрыть причины, сдерживающие рост инвестиций в промышленное производство;
-осуществить анализ инвестиционной ситуации в машиностроительном комплексе и иностранных инвестиций как факторов его развития;
-разработать в рамках создания системы управления инвестиционным процессом программу выявления приоритетных направлений инвестиционной деятельности предприятий;
-рассмотреть методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия для инвестора;
-предложить методические рекомендации по управлению инвестиционной деятельностью и производственными инвестициями с целью обеспечения высоких темпов развития промышленного предприятия и повышения конкурентоспособности его продукции;
-обосновать конкретные рекомендации по выбору приоритетов инвестиционной политики с целью обеспечения роста производственных инвестиций.
Объект исследования- предприятия машиностроительного комплекса, ориентированные на улучшение инвестиционного обеспечения промышленных производств.
Предметом исследования является процесс инвестиционного обеспечения предприятий машиностроительного комплекса.
Содержание диссертации соответствует области исследования - 15.21. Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам организационно-методического обеспечения комплексного анализа и контроля инвестиционной деятельности, а также в обосновании новых и развития действующих теоретико-методических положений, раскрывающих общие зако- \ номерности реформирования российской экономики и инвестиционного процесса в условиях российской стагфляции.
В процессе исследований автором использовались приемы системного анализа, методы статистического анализа, экономико-математического моделирования и экспертных оценок.
Информационную базу исследования составили:
-законодательные и нормативные материалы, Постановления Правительства Российской Федерации и администрации Новосибирской области;
-опубликованные материалы в статистических сборниках Госкомитета
-формы статистической отчетности предприятий г. Новосибирска, предоставляемые в налоговые и статистические органы;
-собственные исследования диссертанта по экспресс-опросу руководителей ряда предприятий машиностроительного комплекса; - материалы периодической печати сети Интернет; Результаты обработки собранного материала получены с использованием пакетов статистического анализа и технологии электронных таблиц.
Идея работы заключается в обеспечении решения вопросов выбора приоритетных направлений инвестиционной политики и подходов к оценке инвестиционной привлекательности машиностроительной и металообрабатывающей отрасли с целевой ориентацией на эффективную реализацию поставленных стратегических задач перед ними.
Научную новизну диссертационного исследования составляют: -обосновано взаимодействие государственного и рыночного механизма регулирования инвестиционного процесса национальной экономики;
-выявлено влияние на характер инвестиционного процесса и структуру, формируемых источников инвестирования инвестиционного поведения иностранных фирм;
-предложена авторская классификация приоритетов и стимулов к росту инвестиций в промышленное производство (в рамках предприятий машиностроительного комплекса);
-систематизированы отечественные и зарубежные методики определения эффективности инвестиционного проекта и подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий машиностроительного комплекса;
-разработана система реализации стратегии инвестиционной политики предприятий машиностроительного комплекса.
Практическая значимость работы заключается в разработке подходов и принципов формирования и выбора стратегии инвестиционной политики, приоритетов для привлечения необходимого объема инвестиций. Рекомендации могут быть использованы при разработке программ и нормативных актов осуществления дальнейших преобразований в машиностроительном комплексе, а также в деятельности органов местного самоуправления.
Подтверждением практической значимости и апробации результатов работы служат справки об использовании результатов исследований на ряде производственных предприятий.
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационного исследования обсуждались на заседании кафедры Организации производства Новосибирского государственного технического университета, на Международной научно-технической конференции, посвященной 70-летию Сибирской государственной геодезической академии, на седьмом международном Корейско-российском симпозиуме Наука и технология, KORUS-2003 (Korea, Ulsan, 2003), комиссии по проведению конкурсов инвестиционных проектов на право получения государственной поддержки инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области.
Результаты исследования использовались:
- на межкафедральном семинаре, организованном факультетом бизнеса Новосибирского государственного технического университета с приглашением ведущих специалистов предприятий г. Новосибирска;
-в докладе на методологическом семинаре, проводимом сектором машиностроения Институтом экономики и организации промышленного производства СО РАН (Новосибирск, май, 2003г.);
-в учебном процессе в Новосибирском государственном техническом университета при изучении дисциплины Инвестиционный менеджмент.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 научных работ с личным вкладом автора 1,55 п.л.
Структура, объем и содержание работы. Цель и задачи исследования определили логику и структуру работы, состоящую из введения, 3 глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы, анализируется степень ее изученности и научной разработанности, определяется цель и задачи подлежащие решению, формулируется научная новизна работы, раскрывается ее
теоретико-методологические основы, показывается практическая значимость и форма апробации.
В первой главе Анализ проблем инвестиционной политики и форм привлечения инвестиций рассмотрены факторы, не позволяющие отечественным производителям и прежде всего предприятиям машиностроительного комплекса повысить технический уровень производства, который позволил бы им успешно конкурировать с иностранными поставщиками аналогичной продукции на российский рынок.
Преодоление дефицита инвестиционных ресурсов для развития машиностроительного комплекса России требует мобилизации всех возможных источников, как внутренних, так и внешних. Проведенный в работе анализ различных форм привлечения инвестиций выявил, что прямые иностранные инвестиции в машиностроительный комплекс являются не только одной из важной, но и сложной задачей, решение которой потребует создание особых условий иностранному инвестору, что будет способствовать технологическому обновлению основных фондов предприятий комплекса.
Во второй главе Структура управления инвестиционным процессом и проектирование сценариев развития предприятий машиностроительного комплекса речь идет об обеспечении высоких темпов экономического развития предприятий машиностроительного комплекса за счет эффективной инвестиционной их деятельности с минимальными инвестиционными рисками и максимизации прибыли от всей хозяйственной деятельности предприятия.
В конечном итоге государственные и рыночные механизмы регулирования инвестиционного процесса предопределяют инвестиционную активность товаропроизводителя. Инвестиционная и экономическая политика предприятия машиностроительного комплекса дожна быть обоснована возможными сценариями его развития, что в первую очередь связано с формированием системы управления производственными инвестициями.
Третья глава Подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий и выявление приоритетов инвестиционной политики посвящена рассмотрению различных методик, используемых для оценки инвестиционной привлекательности российских предприятий с качественной характеристикой достоверного и обоснованного состояния предприятия для инвестора. Вывод об инвестиционной привлекательности предприятия делается не только по результатам сравнительного анализа обобщенных количественных показателей предприятия, но и на основании расчета коэффициента риска вложения инвестиций.
Разработана базовая экспертная методика оценки целесообразности инвестиций в промышленное производство, на основании которой выявляются приоритетные направления и основные источники инвестирования на предприятиях.
В заключении сформулированы основные выводы, сделанные автором по результатам исследования. Основное содержание работы изложено на 132 страницах, включая 19 рисунков и 20 таблиц.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
1. Выявлены проблемы привлечения иностранных прямых инвестиций в отрасли экономики.
Сейчас в России начинает складываться достаточно благоприятная обстановка для активизации привлечения иностранного капитала. Вместе с тем, остается целый ряд проблем, препятствующих этому. К их числу, кроме трудностей организационно-технического характера, относятся:
- нестабильность законов и непредсказуемость изменений в налоговой сфере;
- неопределенность в разграничении компетенции и пономочий органов центральной и местной власти;
- нестабильность курса рубля и его неконвертируемость.
Основными направлениями политики привлечения прямых иностранных
инвестиций в экономику России стали:
> совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учётом стратегических интересов РФ;
> стимулирование благоприятной для России отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций;
> активное участие в международном регулировании прямых иностранных инвестиций;
> развитие политики привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы, включая вопросы координации регулирования прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровне.
В табл. 1 приводится объем инвестиций, поступивший от иностранных инвестиций в 2000г., по видам.
Таблица 1
Объем инвестиций, поступивший от иностранных инвестиций в 2000 г.
Мн. дол. США В процентах к итогу
Всего инвестиций в том числе 10958 100
Прямые инвестиции 4429 40,4
Прочие инвестиции 6384 58,3
Как видно из табл.1, в структуре общего объема инвестиций прямые инвестиции составляют всего 40,4%, а 58,3% составляют прочие инвестиции.
В программе привлечения иностранного капитала необходимо четкое выделение приоритетов. В приоритетных отраслях для иностранных инвесторов необходимо установить стимулирующие льготы в налогах на прибыль, в предоставлении земельных участков.
В политике привлечения иностранных инвестиций существенную роль играет региональный фактор.
Исходя из специфики региональных инвестиционных проблем можно выделить три основные типа региона:
-высокоразвитое, с мощным научно-техническим потенциалом - Центр, Юг Сибири и Дальний Восток; -депрессивные районы;
-трудоизбыточные районы: Ставропольский и Краснодарский края.
В табл. 2 приводится объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в 2000г., по отраслям экономики.
Таблица 2
Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в 2000 г.,
по отраслям экономики
Мн. дол. США В процентах к итогу
Всего инвестиций 10958 100
в том числе
промышленность 4721 43,1
из нес
электроэнергетика 16 0,1
топливная 621 5,7
в том числе
нефтедобывающая 563 5,1
нефтеперерабатывающая 57 0,6
газовая - -
угольная 1 0,0
черная металургия 662 6,0
цветная металургия 432 3,9
химическая и нефтехимическая 243 2,2
машиностроение и металообработка 470 4,3
лесная, деревообрабатывающая и целюлозно-бумажная 257 2,3
промышленность строительных материалов 61 0,6
Как видно из табл.2, промышленность в объемах инвестиций по отраслям экономики составляет 43,1%, а доля отрасли машиностроения и металообработки - всего 4,3%.
Приведенные сведения характеризуют несовершенство проводимой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций, прежде всего по отраслям экономики. В случае, если сохранится тенденция привлечения объемов инвестиций в последующие годы, как это было сделано в 2000г., вряд ли можно будет ожидать возрождения машиностроения как ключевой отрасли развития экономики страны.
2. Раскрыт важнейший фактор снижения объемов воспроизводства на предприятиях машиностроительного комплекса.
Современное машиностроение объединяет комплекс промышленных подотраслей и является наиболее многопрофильным сектором промышленности. На современном этапе наибольшим динамизмом отличаются наукоем-
кие подотрасли машиностроительного комплекса. Именно эти производства определяют основные направления развития не только машиностроения, но и промышленности в целом. Спад производства в машиностроении объясняется падением спроса на оборудование. Оно вызвано отсутствием у предприятий свободных средств, в то время как смена оборудования сопряжена с большими капитальными затратами. Технологическая отсталость России значительно возросла в последнее десятилетие. Устаревший парк оборудования предприятий машиностроительного комплекса выступает фактором снижения объемов воспроизводства.
Ниже в таблицах приводится характеристика динамики состояния основных производственных фондов машиностроительной отрасли.
В табл. 3 представлены сведения об основных фондах по поной их стоимости за период с 1995г. по 2002г. Для сравнения приводятся данные по всей промышленности в целом.
Таблица 3
Основные фонды" (по поной учетной стоимости; на начало года;
милионов рублей; 1995 г. - мрд. руб.)
1995 1998 1999 2000 2001 2002
Вся промышленность 1875029 3979576 3877482 3869326 4313972 5873828
в том чАле:
машиностроение и металообработка 438295 88)426 822309 838521 863613 914092
1) По крупным и средним коммерческим организациям.
В табл.4 приводится видовая структура основных фондов за период с 1990г. по 2002г. Основные фонды промышленного значения принимаются за 100% в 1990г. и показано распределение их по видам: здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и другие виды основных фондов.
Таблица 4
Видовая структура основных фондов21 (на начало года; в процентах)
Основные фонды промышленного назначения -всего втом числе
здания сооружения (включая передаточные устройства) машины и оборудование транспортные средства другие вицы основных фондов
Вся промышленность
1990 100 26,3 30,8 39,7 2,4 0,8
1995 100 зи 37,4 28,3 2,5 0,5
1998 100 28,2 35,1 32,7 2,7 1,3
1999 100 27,7 35,5 32,9 2,7 1,2
2000 100 27,1 33,2 35,6 2,9 1,2
2001 100 24,7 32,9 37,7 3,4 1,3
2002 100 20,7 37,9 37,1 3,1 1 а
Машиностроение и металообработка
1990 100 34,2 9,5 52,1 2,2 2,0
1995 100 47,9 12,9 36,0 2,3 0,9
1998 100 45,4 П,7 39,4 2,3 1,2
1999 100 45,0 11,6 40,0 2,4 1,0
2000 100 41,7 год 45,0 2Д 1,0
2001 100 40,2 10,3 46,2 2,2 1,1
2002 100 38,9 10,2 47,2 2,5 1,2
2) Г1о крупным и средним коммерческим организациям.
Как видно из табл. 4, основной удельный вес в структуре основных фондов составляют машины и оборудование. Эти значения резко меняются по годам и начиная с 1999г. отмечается небольшой рост их удельного веса.
В табл. 5 приводится возрастная структура производственного оборудования в промышленности. Диапазон группирования был выбран с интервалом 5 лет и составил 5 групп: до 5 лет; от 6 до 10 лет; от 11 до 15 лет; от 16 до 20 лет, более 20 лет.
Таблица 5
Возрастная структура производственного оборудования в промышленности3'
_(в процентах) _____
1990 1995 1998 1999 2000 2001
Все оборудование (на конец года) 100 100 100 100 100 100
из него в возрасте, лет:
до 5 29,4 10,1 4,1 4,1 4,7 5,7
6-10 28,3 29,8 20,1 15,2 10,6 7,6
11-15 16,5 22,0 25,3 25,7 25,5 23,2
16-20 10,8 15,0 18,9 20,1 21,0 21,9
более 20 15,0 23,1 31,6 34,8 38,2 41,6
Средний возраст оборудования, лет 10,80 14,25 17,01 17,89 18,68 19,4
3) По крупным и средним коммерческим организациям.
В нижней строке табл. 5 указан средний возраст оборудования (лет). Как видно, отмечается резкое старение оборудования. Так, например, если в 1990г. средний возраст составлял 10,8 лет, то в 2001г. он уже составил 19,4 года.
В следующей табл. 6 представлена динамика показателей использования основных фондов отрасли машиностроения и металообработки: коэффициентов выбытия, обновления и степени износа основных фондов.
Таблица 6
Динамика показателей использования основных фондов4*
Показатели использования основных фондов Отрасли Годы
1995 1998 1999 2000 2001 2002
Коэффициент выбытия Вся промышленность 1,5 1.4 1,2 1,2 1,1
Машиностроение и металообработка 1,3 1,2 М 1,0 1,1
Коэффициент обновления Вся промышленность 1,7 1,0 1,0 1,5 1,6
Машиностроение и металообработка 0,8 0,4 0,7 0,7 0,9
Степень износа Вся промышленность 43,2 49,4 50,4 50,4 49,9 51,8
Машиностроение и металообработка 41,5 47,7 49,5 52,6 53,2 53,1
4) По крупным и средним коммерческим организациям.
Как видно из табл.5, как в целом по промышленности, так и по отрасли машиностроения и металообработки отмечается увеличение степени износа основных фондов. Если в 1995г. износ основных фондов в отрасли машиностроения составлял 41,5%, то в 2002г. он уже вырос и составил 53,1%.
Естественно стремление инвестора свести риск неполучения доходов к минимуму и его желание работать в благоприятном климате и более открытой отчетности предприятий. С января 2004г. крупные российские предприятия переходят на международную систему финансовой отчетности, которая делает более лоткрытой финансовое состояние каждого предприятия. Следует ожидать, что это приведет к возможности привлечения прямых иностранных инвестиций, прежде всего в отрасль машиностроения и металообработки. При этом необходимо считаться с установленными принципами государственной инвестиционной политики, системой законодательства, осо-
бенностями организационных форм инвестиционной деятельности, а также политической, социально-экономической стабильностью.
3. Предложены основные принципы разработки инвестиционной политики и установлены элементы ее составляющие для предприятий машиностроительного комплекса.
Положение производств многих предприятий машиностроительного комплекса таково, что для его развития и поднятия технического уровня необходимы существенные инвестиции. Переход на высокие технологии и обновление основных производственных фондов требует эффективной организации процессов привлечения инвестиционных ресурсов. Назрела необходимость преобразовать инвестиционную политику современного предприятия, элементами которой может быть:
- разработка инвестиционных программ, нацеленных на реализацию стратегической цели;
- ранжирование их исходя из приоритетности стратегических и тактических целей, стоящих перед предприятием в текущий момент времени и в перспективе;
- формирование новой организационной структуры предприятия, которая бы способствовала эффективной реализации выбранных к реализации инвестиционных программ;
- поиск источников реализации, выбранных к реализации программ;
-оценка эффективности инвестиционной политики предприятия.
В соответствии с целевыми назначениями инвестиционных программ в них дожен быть отражен механизм реализации инвестиционной деятельности современного предприятия. В работе предложены базовые принципы разработки инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса (рис.1).
-(_ нацеленности инвестиционной политики на достижение финансовой устойчивости предприятия и достижения стратегических целей
^ учета фактора риска учета инфляции
^ экономического обоснования инвестиций
формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций
-<( ранжирования проектов по их важности и последовательности реализации, исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников
выбора надежных источников финансирования инвестиций
Рис. 1. Принципы разработки инвестиционной политики на предприятии
Впоне ясно, что данный состав принципов можно рассмотреть как базовые для предприятий других отраслей экономики. Кроме того, в работе выявлены основные составляющие инвестиционной политики (рис.2.).
Составляющие инвестиционной политики
-К разработка инвестиционной программы исходя из приоритетности целевых установок
-< ранжирование инвестиционных программ
-Сформирование условий, способствующих эффективной реализации выбранных инвестиционных поогоамм
-< поиск источников реализации
-<оценка эффективности инвестиционной политики
Рис. 2. Составляющие инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса.
4. Осуществлена систематизация подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятий машиностроительного комплекса.
Различные сферы деятельности отличаются друг от друга с точки зрения инвестирования средств. На практике известны различные подходы к исследованию инвестиционной привлекательности предприятия. Среди этих подходов выделяются два: первый ориентирован на изучение влияния доходности
на привлекательность предприятия, а второй основывается на определении листиной стоимости предприятия. Кроме того, практика оценки инвестиционной привлекательности базируется на анализе показателей производственно-хозяйственной деятельности функционирующих производств предприятия. Одни авторы стремятся расширить круг показателей, в частности, показатели финансового положения предприятия; показатели конкурентоспособности продукции; показатели использования ресурсов и т.д. Другие авторы в качестве объекта анализа выбирают только показатель рентабельности собственного капитала, как основную характеристику доходности предприятия. Некоторые авторы для выявления особенностей деятельности предприятия используют известную формулу Ирвинга Фишера, но все эти подходы не учитывают условий нестабильного рынка и неопределенность результатов использования капиталовложений. В работе предлагается ориентироваться при принятии решений о целесообразности инвестирования в промышленное производство на расчет коэффициента риска по формуле.
Кр=У/С, (1)
где V- максимально возможный убыток при возникновении рисковой ситуации;
С- объем собственных или привлеченных финансовых ресурсов.
С помощью этого коэффициента можно определить величину риска использования привлеченных инвестиций с достаточной степенью точности.
5. Предложена концепция формирования и реализации основных направлений инвестиционной политики в рамках создания системы управления инвестиционным процессом в регионе.
В концепции кроме учета основных принципов разработки инвестиционной политики и ее составляющих, также учтен механизм взаимодействия их с организационной схемой управления инвестиционным процессом.
Концепция содержит следующие разделы:
1. Цели инвестиционной политики.
2. Ключевые задачи и принципы инвестиционной политики.
3. Этапы реализации инвестиционной политики.
4. Предпосыки осуществления эффективной инвестиционной политики.
5. Политика в области бюджетного инвестирования.
6. Инвестиционная стратегия развития государственного сектора экономики.
7. Расширение инвестиционного потенциала предприятий.
8. Институциональное развитие рынка капитала. Формирование инфраструктуры сбережений и инвестирования.
9. Инвестиционная политика в муниципальных образованиях (приоритеты и задачи области).
10. Привлечение иностранных инвестиций
Разработка концепции связана с построением стратегии инвестиционного развития, а также с учетом сложившихся в регионе систем разделения труда, ограничений в некоторых видах ресурсов.
Инвестиционная политика осуществляться дожна по следующим направлениям:
^-развитие регионального инвестиционного законодательства и нормативно-правовой базы в сфере предпринимательства;
-формирование информационной открытости;
-создание специализированной рыночной инфраструктуры, обеспечивающей инвестиционный процесс;
-реструктуризация предприятий с целью повышения их инвестиционной привлекательности.
6. Определены приоритетные направления инвестиционной деятельности предприятий машиностроительного комплекса на основе анализа существующего ресурсного потенциала, изучения современного состояния экономических, социальных и экологических процессов в регионе.
Перечень приоритетных направлений инвестиционной деятельности в регионе на ближайшие годы (на основе экспресс-опроса руководителей и специалистов трех предприятий военно-промышленного комплекса и четырех предприятий машиностроительного профиля г. Новосибирска) свеся к: -реструктуризации промышленного потенциала; -развития депрессивных территорий; -создания и развития инфраструктуры.
На рис. 3 и 4 соответственно представлены приоритеты промышленного потенциала предприятий машиностроительного комплекса и приоритетные направления в создании и развитии инфрастуктуры региона.
Приоритеты промышленного потенциала предприятий машиностроительного комплекса
-( реструктуризация действующих предприятий, с упором на обновление активной части основных средств
-( повышение таких видов потенциала как инновационный, кадровый, финансовый
-<( создание новых производств на основе: г
- применения новейших ресурсосберегающих технологий;
- применения экологически безопасных технологий;
- принципа инвестиционных решений.
-( создание производств, ориентированных на выпуск импортозаме-
щения и экспортноориентированной продукции различных отраслей
-( развитие интегральных связей по отраслевому признаку
Рис. 3. Приоритеты промышленного потенциала предприятий машиностроительного комплекса
Рис. 4. Приоритетные направления в создании и развитии инфраструктуры региона
На основании результатов обработки данных опроса руководителей по первой анкете Приоритеты целей вложения инвестиций установлено, что для предприятий военно-промышленного комплекса на первое место руководители поставили цель развитие производства, а руководители предприятий машиностроительного профиля - лулучшение финансового состояния.
Результаты обработки данных опроса по второй анкете Оценка прогнозируемого развития предприятия руководители предприятий военно-промышленного комплекса указали по шкале интенсивности высокая, средняя, низкая, среднюю интенсивность, а большинство руководителей предприятий машиностроительного профиля указали низкую интенсивность. В работе приведены оценки и по другим параметрам.
7. Выявлены взаимосвязи между инвестиционной политикой с типами стратегий, реализация которых призваны обеспечить стратегию инвестиционной деятельности предприятий машиностроительного комплекса.
Инвестиционная политика формируется по конкретным направлениям инвестиционной деятельности предприятия, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели этой деятельности.
Инвестиционная политика представляет собой реализацию инвестиционной стратегии предприятия на отдельных этапах его жизненного цикла.
Ниже в табл. 7 представлена взаимосвязь инвестиционной политики с типами стратегий, реализация которых призвана обеспечить стратегию инвестиционной деятельности.
Таблица 7.
Взаимосвязи типов стратегий с инвестиционной политикой
Тип стратегии Состояние предприятия Инвестиционная стратегия
1. Ограниченный рост Со стабильным ассортиментом продукции; стабильными производственными технологиями Направлена на: - эффективное обеспечение воспроизводственных процессов; - прирост активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производств и реализации продукции
2. Ускоренный рост Находится в ранних стадиях жизненного цикла Направлена на обеспечение высоких темпов развития
3. Сокращение Находится на последних стадиях своего жизненного цикла (в стадии финансового кризиса) Направлена на высокую маневренность использования высвобождаемого капитала
4. Комбинированы Для крупных предприятий с широкой отраслевой и региональной диверсяфици-ронной деятельности Направлена на дифференциацию в разрезе определенных объектов стратегического управления
Основные публикации по теме диссертации:
1. Фомин A.A. Инвестиционная стратегия промышленных предприятий в регионах//Сборник научных трудов НГТУ.-№4 (ЗО).-Новосибирск: Hl ГУ, 2002.-0,4п.л.
2. Фомин A.A., Востриков A.C. Реализации стратегии инвестиционной политики и подходы к оценке инвестиционного климата // Сборник научных трудов НГТУ.-№4 (ЗО).-Новосибирск: НГТУ, 2002. -0,45п.л. (в соавторстве, автора -0,35п.л.).
3. Фомин A.A. Модель инвестиционной стратегии //Современные проблемы геодезии и оптики: Сборник материалов LUI Международной научно-
технической конференции, 11-21 марта 2003.-Ч.IV.-Новосибирск: СГГА, 2003.-0,2п.л.
4. Fomin A. Investment policy of an enterprise // Korea-Russia International Symposium on Science and Technology (Korus).-Korea, Ulsan, 2003 .-0,1 пл.
5. Fomin A. Investment attractiveness of an enterprise // Korea-Russia International Symposium on Science and Technology (Korus).-Korea, Ulsan, 2003,-ОДп.л.
6. Fomin A., Vostrikov A. Strategies of investment in the engineering industry // Korea-Russia International Symposium on Science and Technology (Korus).-Korea, Ulsan, 2003.-0,5п.л.(в соавторстве, автора -0,4п.л.).
Подписано в печать . Формат 84x60x1/16.
Бумага Офсетная. Тираж 100 экз. Печ. л. 1,0. Заказ № .-?-- -/
Отпечатано в типографии Новосибирского государственного технического университета 630092, г. Новосибирск, пр. К.Маркса, 20
од;! ^stT
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Фомин, Александр Анатольевич
ВВЕДЕНИЕ.
Глава 1. Анализ проблем инвестиционной политики и форм привлечения инвестиций.
1.1. Государственное регулирование и регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности.
1.2. Структурные приоритеты государственной инвестиционной политики в развитых странах.
1.3. Политика в сфере прямых иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционных потребностей экономики России.
Глава 2. Структура управления инвестиционным процессом и проектирование сценариев развития предприятий машиностроительного комплекса.
2.1. Инвестиционная ситуация в машиностроительном комплексе России.
2.2. Задачи инвестиционного управления и система управления инвестиционной деятельностью.
2.3. Программа привлечения инвестиций в машиностроительный комплекс.
Глава 3. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий и выявление приоритетов инвестиционной политики.
3.1. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия и ее оценка.
3.2. Инвестиционные процессы на предприятиях машиностроительного комплекса.
3.3. Влияние приоритетов инвестиционной деятельности на формирование инвестиционной стратегии предприятия.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Приоритеты инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса"
Актуальность темы исследования. Становление рыночной экономики в & России тесно связано с либерализацией и развитием инвестиционной деятельности предприятий во всех отраслях экономики и прежде всего в машиностроении. Это важно как для предприятий строящих свою инвестиционную стратегию на принципах самофинансирования, так и для властных органов, инвестиционных институтов, выделяющих финансовые ресурсы на реализацию проектов. Развитие рынка инвестиционных услуг достаточно сложный и многоплановый процесс, реализация которого нуждается в соответствующей концептуальной основе.
Выведение страны из глубокого кризиса и переход к экономическому росту прежде всего требует преодоление инвестиционного кризиса и возрождение инвестиционного процесса. В настоящее время объем инвестиций в основной капитал составляет всего 1/5 от уровня 1990г. Еще более быстрыми темпами сокращаются инвестиции производственного назначения.
Выбор и использование оптимальных для предприятий машиностроительного комплекса инструментов инвестиционной деятельности требует изучения фундаментальных теоретических и практических аспектов взаимосвязи инвестиционной политики предприятия с государственными региональными программами привлечения инвестиций в промышленность, с адаптацией к условиям функционирования финансового рынка.
Становление и развитие рыночных отношений в России, с одной стороны, открыло перспективу для российских предприятий, а с другой- поставило перед ними такие проблемы, которые не существовали в плановой экономике. Одной из проблем является выбор приоритетов и определение стратегии инвестиционной деятельности предприятия машиностроительного комплекса. Существен-$ ное сокращение у этих предприятий собственных инвестиционных средств не могут обеспечить поностью необходимые объемы воспроизводства. Поэтому, для активизации притока частных и иностранных инвестиций необходимо создание благоприятного инвестиционного климата в машиностроительной и металообрабатывающей отрасли.
Одна из ключевых задач инвестиционной политики состоит в том, чтобы адаптировать модель инвестирования к конкретным условиям переживаемого Россией периода и является важнейшим инструментом, обеспечивающим финансов -ресурсную основу реализации стратегических задач развития машиностроительного комплекса и каждого отдельного предприятия.
Изменившиеся условия функционирования предприятий машиностроительного комплекса диктуют изменения методов и форм инвестиционного процесса на предприятии. Кризис, который переживает производство машиностроительного комплекса, по сути, является кризисов инвестиционным.
Несмотря на достаточно большое количество публикаций, концепция и практические рекомендации по определению приоритетов и созданию эффективного механизма стимулирования инвестиций в промышленное производство в современных условиях российского рынка остаются недостаточно изученными и требуют дальнейшего исследования.
Актуальность и недостаточная разработанность проблемы привлечения инвестиций в развитие промышленного производства определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.
Степень изученности проблемы. Концептуальные подходы и методология комплексного анализа инвестиционной деятельности освещались в работах российских ученых - экономистов: В.Н.Богачева, П.Л. Виленского, JI.T. Гиле-ровской, А.П. Зибулина, З.И. Кирьяновой, В.Н. Лившица, Д.С. Львова, М.В. Мельника, В.В. Новожилова, В.Д. Новодворского, Я.В. Соколова, Т.С. Хачату-рова, Т.Г. Шахназарова и др.
Теоретический и практический интерес по рассматриваемой проблеме представляют работы таких зарубежных авторов как: В.Берене, Ю.Брихем, Е.Грант, Р.С. Каплан, Т. Кламмер, Д.Ф. Колинз, Г.Маркович, С.Рейборн, Д.Тобин, Р.Хот, У.Шар и др.
Для современной теории и практики важное значение имеют работы: М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, И.М. Вокова, М.Ю. Горохова, Р.Т. Досейкина, А.А. Ендовицкой, В.В.Ковалева, В.В.Коссова, И.В. Липсица, Г.Г. Мадорской, А.В. Новикова, А.Г. Попова, В.М.Родионовой, В.В.Шеремета и др.
Однако, многие теоретические и практические вопросы развития инвестиционного процесса остаются нерешенными, а значит не используются потенциальные возможности привлечения инвестиций в промышленное производство.
Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании выбора приоритетов инвестиционной политики и разработке практических рекомендаций по целенаправленному преобразованию механизма привлечения инвестиций в современное промышленное производство.
Для достижения этой цели в работе поставлены и решены следующие задачи:
-обосновать рациональное соотношение государственных и рыночных механизмов повышения результативности инвестиционных процессов;
-выявить особенности и недостатки деятельности предприятий машиностроительного комплекса и раскрыть причины, сдерживающие рост инвестиций в промышленное производство;
-осуществить анализ инвестиционной ситуации в машиностроительном комплексе и иностранных инвестиций как факторов его развития;
-разработать в рамках создания системы управления инвестиционным процессом программу выявления приоритетных направлений инвестиционной деятельности предприятий;
-рассмотреть методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия для инвестора;
-предложить методические рекомендации по управлению инвестиционной деятельностью и производственными инвестициями с целью обеспечения высоких темпов развития промышленного предприятия и повышения конкурентоспособности его продукции;
-обосновать конкретные рекомендации по выбору приоритетов инвестиционной политики с целью обеспечения роста производственных инвестиций.
Объект исследования- предприятия машиностроительного комплекса, ориентированные на улучшение инвестиционного обеспечения промышленных производств.
Предметом исследования является процесс инвестиционного обеспечения предприятий машиностроительного комплекса.
Содержание диссертации соответствует области исследования - 15.21. Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам организационно-методического обеспечения комплексного анализа и контроля инвестиционной деятельности, а также в обосновании новых и развития действующих теоретико-методических положений, раскрывающих общие закономерности реформирования российской экономики и инвестиционного процесса в условиях российской стагфляции.
В процессе исследований автором использовались приемы системного анализа, методы статистического анализа, экономико-математического моделирования и экспертных оценок.
Информационную базу исследования составили:
-законодательные и нормативные материалы, Постановления Правительства Российской Федерации и администрации Новосибирской области;
-опубликованные материалы в статистических сборниках Госкомитета РФ;
-формы статистической отчетности предприятий г. Новосибирска, предоставляемые в налоговые и статистические органы;
-собственные исследования диссертанта по экспресс-опросу руководителей ряда предприятий машиностроительного комплекса;
- материалы периодической печати сети Интернет;
Результаты обработки собранного материала получены с использованием пакетов статистического анализа и технологии электронных таблиц.
Идея работы заключается в обеспечении решения вопросов выбора приоритетных направлений инвестиционной политики и подходов к оценке инвестиционной привлекательности машиностроительной и металообрабатывающей отрасли с целевой ориентацией на эффективную реализацию поставленных стратегических задач перед ними.
Научную новизну диссертационного исследования составляют: -обосновано взаимодействие государственного и рыночного механизма регулирования инвестиционного процесса национальной экономики;
-выявлено влияние на характер инвестиционного процесса и структуру, формируемых источников инвестирования инвестиционного поведения иностранных фирм;
-предложена авторская классификация приоритетов и стимулов к росту инвестиций в промышленное производство (в рамках предприятий машиностроительного комплекса);
-систематизированы отечественные и зарубежные методики определения эффективности инвестиционного проекта и подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий машиностроительного комплекса;
-разработана система реализации стратегии инвестиционной политики предприятий машиностроительного комплекса.
Практическая значимость работы заключается в разработке подходов и принципов формирования и выбора стратегии инвестиционной политики, приоритетов для привлечения необходимого объема инвестиций. Рекомендации могут быть использованы при разработке программ и нормативных актов осуществления дальнейших преобразований в машиностроительном комплексе, а также в деятельности органов местного самоуправления.
Подтверждением практической значимости и апробации результатов работы служат справки об использовании результатов исследований на ряде производственных предприятий.
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационного исследования обсуждались на заседании кафедры Организации производства Новосибирского государственного технического университета, на Международной научно-технической конференции, посвященной 70-летию Сибирской государственной геодезической академии, на седьмом международном Корейско-российском симпозиуме Наука и технология, KORUS-2003 (Korea, Ulsan, 2003), комиссии по проведению конкурсов инвестиционных проектов на право получения государственной поддержки инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области.
Результаты исследования использовались:
- на межкафедральном семинаре, организованном факультетом бизнеса Новосибирского государственного технического университета с приглашением ведущих специалистов предприятий г. Новосибирска;
-в докладе на методологическом семинаре, проводимом сектором машиностроения Институтом экономики и организации промышленного производства СО РАН (Новосибирск, май, 2003г.);
-в учебном процессе в Новосибирском государственном техническом университета при изучении дисциплины Инвестиционный менеджмент.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 научных работ с личным вкладом автора 1,55 п.л.
Структура, объем и содержание работы. Цель и задачи исследования определили логику и структуру работы, состоящую из введения, 3 глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Основное содержание работы изложено на 132 страницах, включая 19 рисунков и 20 таблиц.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Фомин, Александр Анатольевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Формирование рыночных механизмов инвестирования произошло в условиях ^ обострения деструктивных процессов в экономике.
Доминирующими факторами в экономике стали высокая инфляция и резкое сокращение платежеспособного спроса, действия которых усиливалось нестабильной конъюнктурой внутреннего рынка и давления внешних рынков.
Совокупное действие указанных факторов стало причиной стремительного снижения объемов реальных инвестиций.
Восстановление инвестиционной активности и рост инвестиций связаны с изменениями как структуры экономики, так и моделей поведения ее субъектов.
Современное состояние российской экономики во многом определяется состоянием инвестиционной сферы. Кризис, которой переживает производства машиностроительного комплекса, по сути, являются кризисом инвестиционным.
Экономическую сущность инвестиций составляют: цели инвестирования, которые будут достигнуты спустя промежуток времени; инвестиционные ресурсы, затраты которых и приводят к достижению инвестиционных целей; отказ от части текущего потребления, который определяет норму отдачи от инвестиций.
Осуществление инвестиционной деятельности невозможно без стратегического подхода.
Модель инвестиционной стратегии дожна включать элементы общего стратегического подхода и инвестиционного проектирования.
В рыночных условиях главной движущей силой стратегического развития предприятия становится инвестиционная политика. Специфическая особенность стратегического развития - вероятностно-адаптационная направленность. Данная особенность реализуется, прежде всего, через систему взаимосвязанных альтернативных решений и выбора наиболее адаптивных из них и динамически изменяющимся условиям внешней среды функционирования предприятия.
Инвестиционная политика на предприятии дожна быть направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятия не только на сегодня, но и на будущее. Если этого плана нет, то ни о какой инвестиционной политики не может быть и речи. В данном случае под инвестиционной политикой понимается распределение финансовых ресурсов (собственных и заемных) по различным направлениям деятельности предприятия. Инвестиционная политика предполагает выделение приоритетов и объемов финансирования основной, инвестиционной и прочих видов деятельности организации. Для характеристики инвестиционной политики предназначен расчет показателей самофинансирования и мобилизации, чистого оборотного капитала, а также отчет о движении денежных средств.
В заключении можно сделать следующие выводы и предложения по дальнейшему продожению исследований:
1. В процессе реформирования экономики России возникла необходимость обоснования рационального соотношения государственных и рыночных механизмов повышения результативности инвестиционных процессов.
2.Развитие рыночных отношений потребовало осуществления анализа инвестиционной ситуации в машиностроительном комплексе и иностранных инвестиций как факторов его развития.
3. Обоснованы методические подходы к разработке в рамках создания системы управления инвестиционных процессов программу выявления приоритетных направлений инвестиционной деятельности предприятий.
4. На этапе разработки общей стратегии предприятия следует увязать приоритеты промышленного потенциала предприятий машиностроительного комплекса с приоритетными направлениями создания и развития инфраструктуры региона.
5. Для преодоления отрицательных тенденций, связанных с возможностью наступления рисков, требуется продожение исследования в направлении разработки методов управления взаимодействия инвестиционной политики с типами стратегий, реализация которых призвана обеспечить стратегию инвестиционной деятельности.
Одним из возможных направлений продожения исследований является постановка экономической задачи разработки инвестиционной стратегии промышленного предприятия как выбора наиболее эффективного распределения стратегических ресурсов, обеспечивающих достижение стратегических целей предприятия. Применительно к такой постановке задачи дожны рассматриваться следующие основные особенности инвестиционной стратегии - учет основных параметров внешней среды и учет потенциальных внутренних сильных и слабых сторон промышленного предприятия.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Фомин, Александр Анатольевич, Новосибирск
1. Аверченко В.А., Ульянов Е.В. Направления и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России. Пищевая промышленность № 2, 2001, с. 6.
2. Акимов В. Потапов Б. Оценка инвестиционного риска: анализ, прогноз, управление // Управление риском.- 2001.- № 1.- с.9- 11.
3. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. -2-е изд. перераб. и доп. М.Дело и Сервис, 1999. - 152 е.: табл.
4. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Интерэксперт, 1997. - 528 с.
5. Бизнес-план инвестиционного проекта : практ. пособие ред. Иванникова И.А.- М.: Экперт. бюро, 1997.
6. Бирман, Гарольд, Шмидт, Сеймур. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ. Банки и биржи, 1997.
7. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. К.: Эльга - Н, Ника-центр, 2001.
8. Блачев Р., Гусев В. Оптимизация схемы финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России.- 1999.- .М
9. Богатин Ю.В., Швандр В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: ЮНИТИ, 1999.
10. Власова В.М., Воков Д.Л., Старов С.А.Основы предпринимательской деятельности: финансовый менеджмент. / Под ред. Власовой В.М. М.: Финансы и статистика, 1999. - 125 с. : ил.
11. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (Методы исследования и прогнозирования). М.: ИМЭИ, 1995. - 203 с.
12. Гаврилов С. Л. Анализ инновационной активности предприятий в условиях переходной экономики. // Вопр. Экономики. 1999. - № 7. - с. 41-44
13. Газеев М.Х. , Смирнов А.П., Хрычев А.Н. показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЖНГ,1993.
14. Гелих С.А. Роль национально-экономического анализа в инвестиционном процессе. Финансы № 2, 2000, с. 61.
15. Глаговский Г.В. Анализ риска при осуществлении инвестиционных проектов и разработка методов его оценки. СПб, 1997.
16. Глазов М.М. Функциональная диагностика как инструмент планирования промышленного предприятия: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000.
17. Глазунов В.И. Некоторые проблемы оценки привлекательности инвестиционных проектов // Бухгатерия и банки. 1999. № 4.
18. Глазунов В.А. Инвестиционная политика предприятия. Финансы № 12, 2000, с. 24.
19. Глисин Ф. Инновационная деятельность промышленных предприятий России. // Инвестиции в России. 2000. - № 3. - с. 25-33
20. Головина О. Д., Потехин И. П. Цели и стратегии государственного регулирования инновационной деятельности. // Менеджмент: теория и практика. -1999. -№ 3-4. с. 290-298
21. Головина О. Д., Потехин И. П. Тенденции государственного регулирования инновационной деятельности в развитых индустриальных странах. // Менеджмент: теория и практика. 1999. - № 5. - с. 102-109
22. Гремингер Р. Стратегические разработки нуждаются в инновациях. // Проблемы теории и практики управления. 1997. - № 6, с. 18-29
23. Гузнер С.С., Харитонова В.Н., Вижина И.А. Внутрирегиональная дифференциация инвестиционного климата: рейтинговая оценка //Регион: экономика и социология. 1997. - № 2.
24. Гусева К. Инвестиционная деятельность в регионах России // Вопросы экономики,- 1995.-№ 3.-е. 128- 132.
25. Гуськова Т.Н. Оценка инвестиционной привлекательности объектов статистическими методами. М., 1999.-е. 149.
26. Диев B.C. Управленческие решения: неопределенность, модели, интуиция. Новосибирск: Издательство НИИ МИОО НГУ, 1998.
27. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001.тельности. Ч М.: Финансы и статистика, 2001.
28. Заверюха А.Х. Концептуальные подходы к регулированию взаимодействия инвестиционной и инновационной сфер. Финансы № 2, 2000, с.64.
29. Заверюха А.Х. Мобилизация иностранных инвестиционных ресурсов в развитие АПК. Пищевая промышленность № 1, 2000, с. 16.
30. Закон РСФСР от 26 июня 1991г. Об инвестиционной деятельности в РСФСР (с изм. и доп. от 19 июня 1995 г., 25 февраля 1999 г.)
31. Закон РФ Об инвестиционной деятельности в РСФСР от 26.06.91 № 1488 1 (ред. от 25.02.99).
32. Зименков Р.И. Зарубежные инвестиции США: роль государства.//США: экономика, политика, идеология. 1996. - № 6.
33. Злотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие для студентов вузов.- Минск: Экоперспектива, 1998.
34. Ивантер В.В., Медков А.А., Панфилов B.C. Задачи финансовой и денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе. //Проблемы прогнозирование. 1997. - № 2.
35. Игонина JI.JI. Государственное участие в инвестиционной деятельности. Финансы № 11, 1999, с. 56.
36. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций.- М, 1995.
37. Инвестиции главное условие оживления российской экономики // Деньги и кредит. 2000. № 7.
38. Инвестиции в России: экономический и социально-культурный подходы / Ковалев С.Г., Луссе Л.Б., Филатова Е.Г., Черемный Г.Г.; Под ред. Тарасевича Л.С., Ковалева С.Г. СПБ: СПБГУЭФ, 1999. - 155 с.
39. Инвестиции в экономику России (по материалам Госкомстата Рос-сии)//Вопросы статистики. 1999. - № 2.
40. Инвестиции и инновации: Словарь- справочник от А до Я I Под ред. Бора М.З., Денисова А.Ю.- М.: Издательство "ДИС", 1998,- с.208.
41. Инвестиционная политика в России. Проблемы активизации инвестиционной деятельности государства и коммерческих структур. Кол. авто-ров.//Инвестиции в России. 1996. - № 7-8.
42. Инвестиционная стратегия в управлении предприятием. Под ред. Титова В.В. Н-ск: ИЭ и ОГШ СО РАН, 1999.
43. Инвестиционная стратегия фирмы. Под ред. Пивоварова С.Э. -СПб.: Изд-во Спб. университета экономики и финансов, 1999
44. Инвестиционное планирование / Загидулина Г.М., Орлов В.Я., Ананьева О.Н. и др.; Международная академия инвестиций и экономики строительст-ва.-Казань: Терра консатинг, 1999. 107 с.
45. Калашников П.Л. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности промышленного предприятия. СПб., 1996.
46. Карлих А., Гришпун Е. Реструктуризация в стратегии развития промышленных предприятий. // Проблемы теории и практики управления. 2000. -№6.- с. 87-91
47. Карлоф Б. Деловая стратегия. Концепция, содержание, символы. М.: Экономика, 1991. 239с.
48. Картер М. Н. Проблемы привлечения инвестиций в конкурентоспособное производство продовольствия в России. Пищевая промышленность № 1, 2001, с.20.
49. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование,- М.: Анкил, 2000.- с.270.
50. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. М.: Прогресс, 1989. - 399 с.
51. Клейнер Г. Механизмы принятия стратегических решений и стратегическое планирование на предприятиях. // Вопр. Экономики. 1998. - № - с. 46-51
52. Клейнер Г.Б. и др. Предприятие в нестабильной экономической среде:риски, стратегия, безопасность. ЧМ.: Экономика, 1997.
53. Клейнер Г.Б. и др. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / Г. Б. Клейнер, В. Л. Тамбовцев, Р. М. Качалов; под ред. С. А. Панова. М.: . ОАО Издательство Экономика, 1997. -288 с.
54. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб: Изд. Дом Бизнес - пресса, 1998.
55. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000.-144с.
56. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов,- М.: Финансы и статистика, 1999.-С.143.
57. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- М.: Финансы и статистика, 1995,- с. 130.
58. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью на предприятии. СПб.: ИСЭП РАН, 1997.
59. Коробейников И. Амортизационная политика- инструмент формирования инвестиционного потенциала и оптимизации деятельности предприятия // Инвестиции в России,- 2000.- ,М
60. Кравченко Н.А. Проблемы формирования инвестиционных рынков: региональный аспект. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1998. -213с.
61. Кравченко Н.А. Рыночные механизмы в инвестиционных процессах: возможности регулирования и управления,/НГУ.- Новосибирск, 1999.
62. Крушвиц J1. Финансирование и инвестирование. С-Петербург.: Изд-во Питер, 2000.
63. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001.
64. Ладошкин А.И. Инвестиционная политика фирмы в переходной экономике. Самара: СГТУ, 1997.
65. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 1996.
66. Лоренс Дж. Ритман, Майкл Д. Джонк Основы инвестирования. М.: Изд-во Дело, 1999.
67. Мекумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.: ИКЦДИС, 1997.-159 с.
68. Мекунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. М.: ДИС, 1997.
69. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. М., 1997, -165 с.
70. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. М: ИНФРА-М 1096 -415с.
71. Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами. М.: Анкил, 1993.-184с.
72. Минаев Н. Стратегия и тактика управления инновационной деятельностью в производственных социально-экономических системах. // Консультант директора. 2000. - № 14. - с. 2-11
73. Москвин В.А. Инвестиционная привлекательность предприятий и ее роль в кредитовании инвестиционных проектов // Инвестиции в России,- 2000. -№ 11.-С.38-45.
74. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2001.
75. Москвин В.А. Неведомое пространство. Инвестиционное поле России // Инвестиции в России.- 1995.- № 5.
76. Москвин В.А. Факторы инвестиционной привлекательности // Банковское дело.- 2000.- № 12.- с.29- 33.
77. Мотовилов О.В. Источники капитала для финансирования нововведений. -СПб., 1997.-С.167.
78. Мухетдинова Н. Инвестиционный процесс (материалы к спецкурсу). //Российский экономический журнал. 1997. - № 1-2.
79. Новоселов А.С. Рыночная инфраструктура региона: проблемы формирования и развития. Новосибирск: ЭКОР, 1996. - 287 с.
80. Норт Дуглас. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М.: Фонд экономической книги НАЧАЛА, 1997. - 188с.
81. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: ЮНИТИ, 1997. -219с.
82. Пауль Фишер. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности.- М.: Финансы и статистика, 1999.
83. Перевалов Ю.В., Добродей В.В., Гимади И.Э. Модели финансового, менеджмента на предприятии. Екатеринбург: УрО РАН, 1999. - 326 е.: ил.
84. Поздняков А.М, Суспицын С.А. Инвестиционная компонента региональной экономической политики.//Регион. 1998. - № 4.
85. Ревинский И.А. Инвестиционный бизнес: Мировой опыт. Новосибирск: Издательство НГУ, 2000.
86. Рюли Э., Шмидт С. JI. Исследование стратегических процессов в организации. // Проблемы теории и практики управления. 2000. - № 5. - с. 99-104
87. Селиверстов В.Е. Концептуальные вопросы разработки федеральной целевой программы "Сибирь".//Регион: экономика и социология.- 1996. № 4.
88. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация финансирование инвестиции: Учеб. пособие.- М.: Финансы и статистика, 2000.- с.272.
89. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.: Инфра - М, 2000.
90. Скатин В.П. Формы и методы стратегического планирования инвестиций. СПб., 1996.
91. Стадник Д.В., Крутик А.Б. Финансовый менеджмент в промышленности: Учеб. пособие. СПб.: СПбУЭФ, 1995. - 148 е.: ил.
92. Стерлигова А.Н. Инвестиционная политика организации.- М: ГУУ, 2000.-c.96.
93. Стоянова Е. С., Быкова Е. В., Бланк И. А Управление оборотным капиталом / Под ред. Е. С. Стояновой. (Серия Финансовый менеджмент для практиков) - М.: Изд-во Перспектива, 1998. - 128 с.
94. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1994. -61с.
95. Стоянова Е.С., Крылова Т.Б., Балабанов И.Т., Быкова Е.В. Финансовыйменеджмент: Теория и практика. / Под ред. Стояновой Е.С 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 1999. - 655 е.: ил.
96. Стронгина M.JI. Политика инвестиций в регионах России.//Проблемы прогнозирования. 1995. - №6
97. Темесген Н. Моделирование инвестиционно-финансовых решений фирмы. СПб, 1994.
98. Ткаченко Е.А. Инвестиционная деятельность предприятия. Н-ск: СГУЭ и Ф, 1999.
99. Томпсон А.А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии / Пер. с англ. под ред. П.Г.Зайцева, М.И.Соколовой: Учебник. -М: ЮНИТИ, 1998.
100. Тренев В.Н. и др. Реформирование и реструктуризация предприятий. Методика и опыт. И.: ПРИОР, 1998.
101. Тренев Н.Н. Системный подход к управлению проектами// Консультант директора . -2000,- №13(121).- С. 2-15.
102. ЮЗ.Тушусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона. Теория. Проблемы. Практика. -М.: Экономика, 1999.
103. Унтура Г.А. В помощь инвестору: региональные риски//Финансы в Сибири,-1996.-№ 9.
104. Управление инвестиционным проектом: опыт ЭВМ. -М.: ИНФРА-М, 1995.
105. Управление инвестициями. М.: Высшая школа, 1998.
106. Управление организацией: Учебник/Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. 2-е изд., перераб. и доп. - М: ИН-ФРА-М, 2000.
107. Фабацци Ф.Дж. Управление инвестициями. М.: Инфра-М, 2000.
108. Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений.
109. ФЗ Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99 (ред. от 02.01.2000). Российская газета №41.42 от 04.03.99.
110. ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ от 09. 07.99 № 160-ФЗ.
111. Финансовая стратегия в управлении предприятием/под ред.Титова В.В., Коробковой З.В. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1997. - 142 с.
112. ПЗ.Ходт, Роберт Н. Барнес, Сет Б. Планирование инвестиций: Учеб. пособие-М.: Дело, 1994.
113. Хот Р., Барнес С. Планирование инвестиций. М.: л Дело - ТД, 1994.
114. Черкасов В.Е. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: пер. с англ. М.: Дело. 2000.-360 с.
115. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. М.: Изд-во Дело, 1999.
116. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. Учебно практическое пособие - М.: Дело, 1999. -160 с.
117. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия. -М.: ПАИМС, 1993.
118. Четыркин Е.Н. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Изд-во Дело, 1998.
119. Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М: ИНФРА - М, 1997.
120. Шарп У.Р. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1999.
121. Шарп У.Ф., Александр Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997.
122. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999.-208 с.
123. Шеремет В.В. Управление инвестициями. В 2-х томах. М.: Высшая школа, 1998.
124. Шим Дж.К,. Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. М.: Филинъ, 1996.
125. Шогенов А.К. Развитие инвестиционной политики России. Пищевая промышленность № 1, 2001, с. 24.
126. Щербак В.Е. Институциональный анализ инвестиционного планирования и проектирования // ЭКО.- 1999.- № 4,- с.67- 84.
127. Benos A., Crouhy М. Changes in the Structure and Dynamics of European
128. Securities Markets.//Financial Analysts Journal. 1996. - May/June.
129. Hubbard R.G., Kahyap A.K., Whited T.M. Internal Finance and Finn Investment.//Journal of Money, Credit and Banking. 1995. - Aug.
130. Kerzner H. Project Management. A system approach to planning. Scheduling. And controlling. New York: John Wiley and Sons, Inc. 1998.
131. Lankes H-P, Venables A.J. Foreign direct investment in economic transition: the changing pattern of investments.//Economics of Transition. 1996. - Volume 4(2), 331-347 c.
132. Meyer K. Foreign direct investment in the early years of economic transition: a survey .//The Economics of Transition. 1995. - V.3, № 3.
133. Shapiro M.D. The stabilization of the US economy: evidence from the stock market. Cowles Foundation for Research in economics in Yale University. 1989.
Похожие диссертации
- Развитие предприятий машиностроительного комплекса региона на основе формирования эффективной инвестиционной политики
- Пути повышения эффективности производственной деятельности предприятий машиностроительного комплекса
- Формирование и реализация промышленно-инвестиционной политики на предприятиях машиностроительного комплекса
- Формирование инвестиционной политики корпораций топливно-энергетического комплекса
- Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом комплексе