Определение и управление валютными рисками предприятием внешнеэкономической деятельности на примере ООО Корпорация Агросинтез (Визначення та керування валютними ризиками підприємством ЗЕД на прикладі ТОВ “Корпорація “Агросинтез”)
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
ного контракту.
Якщо клієнт уклав контракт на купівлю валюти у свого банку по форвардному валютному контракту, але валюта йому не знадобилася, банк повинен закрити контракт, продавши валюту за курсом форвард і негайно купити її знову за банківським поточним курсом купівлі спот.
На практиці банк звичайно виконує на поточному рахунку клієнта один запис, що вказує на різницю між двома угодами. Цей запис може бути дебетовий чи кредитовий, оскільки різниця між курсом форвард і курсом спот може принести клієнту або збиток, або прибуток у момент закриття.
Таким чином, закриття це завершення форвардного валютного контракту, якщо інший учасник контракту (клієнт) або не може, або не бажає виконати свої зобовязання за цим контрактом.
Закриття може бути повним або частковим.
Повне закриття відбувається, коли клієнт виявляє, що:
-він не може одержати іноземну валюту, котру він за контрактом повинен продати банку;
- йому більше не потрібна іноземна валюта, котру він за контрактом повинен купити в банку.
Часткове закриття банк робить, коли клієнт виявляє, що:
-він не може одержати повну суму іноземної валюти, котру він за контрактом повинен продати банку;
- йому більше не потрібна вся іноземна валюта, котру він повинен за контрактом купити у банка.
З метою запобігання подібних ситуацій або їх уникнення використовують додаткові методи страхування, що останнім часом набувають дедалі більшого поширення. Це, зокрема:
а) продовження терміну форвардного контракту;
в) використання форвардних опціонів з відкритим терміном виконання;
с) використання форвардних опціонів з перехресними датами;
d) використання валютних контокорентів;
e) укладення непрямих форвардних контрактів;
f) забезпечення валютного покриття;
g) використання форвардних крос-курсів;
h) використання угод форвард-форвард;
i) використання форвардних контрактів з опціоном анулювання (FOX);
k) використання угод про форвардну відсоткову ставку.[2]
a) Продовження форвардних контрактів.
Може виникнути наступна ситуація: форвардний валютний контракт підходить до свого завершення, а клієнт ще не одержав очікувану валюту від закордонного покупця або ще не повинен оплатити закордонному продавцю. Клієнт ще хоче купити або продати узгоджену суму валюти за форвардним контрактом, але він бажає продовжити (ролл-овер) термін доставки валюти за цим контрактом.
У такій ситуації клієнт може:
- попросити банк закрити старий контракт за відповідним курсом спот і відкрити новий контракт на додатковий період з курсом, обчисленим звичайним шляхом;
- попросити банк продовжити контракт, змінивши банківський курс продажу або купівлі в цьому контракті.
Отже, які наслідки продовження форвардного валютного контракту?
- Як і закриття, продовження форвардного контракту дозволяє банку захистити свою позицію на зовнішніх валютних ринках і тому:
- якщо первісний форвардний контракт був на продаж валюти банком, тепер він застосує свій курс купівлі спот на дату продовження (як і при закритті);
- якщо первісний форвардний контракт був на купівлю валюти банком, тепер він застосує свій курс продажу спот на дату продовження (як і при закритті).
Банк звичайно робить запис у національній валюті на поточному рахунку клієнта на цю дату, величина, зазначена у запису, дорівнює різниці між курсом форвард з первісного форвардного контракту і курсом спот закриття, тобто рахунок клієнта буде кредитуватися за наявністю прибутку або дебетуватися за наявністю збитку (так само, як і при закритті).
- продовження відрізняється від закриття тим, що банк повинен укласти новий форвардний валютний контракт із клієнтом за курсом, що трохи більш сприятливий для клієнта, ніж при звичайному форвардному валютному контракті. Це робиться шляхом:
- застосування поточної премії або дисконту продажу до курсу купівлі спот, коли продовження передбачає продаж валюти банком;
- застосування поточної премії або дисконту купівлі до курсу продажу спот, коли продовження передбачає купівлю валюти банком.
Це відомо як діагональне правило, тобто курс форвард, застосовуваний при продовженні форвардного контракту, визначається в такий спосіб:
Курс продажу спот Курс купівлі спот
Премія або дисконт Премія або дисконт
продажу купівлі
Іншими словами ми можемо визначити курс для продовження форвардного валютного контракту в такий спосіб.
- Якщо це контракт на продаж банком (і на купівлю клієнтом):
- банківський курс купівлі спот на дату продовження (у підсумку це курс, за яким банк повинен був би закрити контракт якби він не був продовжений);
- мінус премія до банківського курсу продажу (чи плюс дисконт до курсу продажу) за період продовження контракту (наприклад, якщо контракт був продовжений на один місяць, то буде відніматися одномісячна форвардна премія до курсу продажу або додаватися дисконт).
- Якщо це контракт на купівлю банком (і на продаж клієнтом):
- банківський курс продажу спот на дату продовження (курс, за яким банк повинен був би в противному випадку закрити цей контракт);
- мінус премія до банківського курсу купівлі або плюс дисконт за пері?/p>