Мировой финансовый кризис: причины, последствия для экономики России
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
°мериканской экономики; во-вторых, системные, фундаментальные проблемы современного экономического развития; в-третьих, специфические российские обстоятельства.
1.1Проблемы американской экономики
При рассмотрении причин кризиса, прежде всего, критикуют администрацию США за неадекватную бюджетную и денежную политику. Чтобы понять, в чем заключается их неадекватность, рассмотрим, что происходило в предыдущие десятилетия в экономике США.
До 1960-х годов Америка развивалась вполне динамично и сбалансировано. Кризис капитализма 70-х годов, явившийся по ряду причин (возникла очередная проблема утилизации избыточного капитала в связи с исчерпанием регионов для их вывоза, что в свою очередь резко усложнило процессы развития НТП), вынудил США сначала объявить дефолт доллара, отвязав его от золота, а затем перейти на политику стимулирования спроса[6].
Это решение было принято руководителем ФРС Полом Уолкером и группой советников президента США Джимми Картера. Логику этой политики можно описать так: если невозможно расширить рынки сбыта, то нужно увеличить эффективность потребления каждого участника доступных рынков. Реализации этого плана, безусловно, позволила бы дать ресурс на очередной виток НТП, но при этом нужно было решить несколько сопутствующих задач:
.существенно сократить инфляцию в секторе потребления, поскольку в противном случае особого роста спроса в сопоставимых величинах бы не было, т.к. рост потребительских расходов за счет кредитных ресурсов компенсировался бы ростом цен;
.обеспечить механизм стимулирования инвестиционного процесса, т.е. увеличение основных средств производственных компаний, поскольку избыточная ликвидность все-таки попадала бы на рынки (пусть и не на потребительские). Иными словами, чтобы деньги потребителей шли на развитие, а не на финансовые спекуляции [6].
И эти задачи были решены. Инфляцию побороли за счет уникального в истории повышения стоимости кредита. Учетную ставку подняли почти до 20%, что принципиально изменило экономическую ситуацию в стране, а заодно укрепило позиции доллара на мировой арене, сильно ослабленные после дефолта 1971 года. При этом избыточную ликвидность стали утилизировать за счет раздувания финансовых пузырей, то есть резкого увеличения доли финансовых активов в общем их объеме. По этой причине доля прибыли американских корпораций, полученных за счет финансового сектора, с 80-х годов прошлого века стала резко расти, см. рис.1.
Рис. 1. Доля финансового сектора в общей прибыли корпораций в США
Однако увеличение доли финансовых активов неминуемо требовало увеличения кредитного мультипликатора. Рассмотрим этот процесс подробнее.
Можно сказать, что деньги, которые лежат в банках на счетах, это всего лишь квази-деньги, своего рода денежные деривативы.
Деривативы представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок или до его наступления по согласованной цене.
Пусть некто принёс в американский банк 100 долларов - банк открывает ему депозит и, в соответствии с требованием ФРС о 10%-ной норме резервирования, выделяет 10 долларов как резерв под этот депозит. Остальной суммой он волен распоряжаться как угодно - дать кредит, положить на депозит в другой банк или купить облигации. Кредитополучатель потратит деньги, например, на приобретение оборудования, так что эти 90 долларов в конце концов получит продавец оборудования, который разместит их на своём счету в банке. Продавец облигации сделает то же самое сразу - таким образом, эти 90 долларов снова будут размещены разными людьми, которым они в конечном счёте достались, на банковских депозитах. Банки снова выделят в качестве резервов под них 10% (т.е. 9 долларов), а остальное опять пустят в работу. Таким образом, изначально имея в распоряжении реальных денег (наличных) всего 100 долларов, банковская система устроила с их помощью депозитных денег на сумму долларов. Такой механизм называется денежным мультипликатором. При этом, каждый владелец депозита уверен, что у него на счету лежат именно деньги, а не какой-то суррогат - в реальности же это (так называемый денежный агрегат М3 или широкая денежная масса) просто банковские обязательства выплатить клиенту определённое количество наличных денег в заранее оговорённый срок.
Теперь, если некто придёт в банк и закроет свой депозит, унеся из него 100 долларов наличными, то вступит в силу обратный денежный мультипликатор: банк, чтобы отдать ему деньги, продаст свои облигации, их покупатель вынужден будет тоже что-то продать, дабы найти денег на покупку и т.д. - в итоге изъятие человеком 100 долларов наличных денег из банковского оборота повлечёт за собой снижение депозитной денежной массы на 1000 долларов. Когда таких людей становится много (паника вкладчиков), широкая денежная масса резко валится, порождая банковский кризис ликвидности, крах рынков разных активов, а в худшем случае ещё и дефляционный коллапс экономики в целом.
Отметим, что кризис ликвидности - неспособность быстрой продажи активов (предприятия, фирмы, банка) по цене близкой к рыночной, а также неспособность бесперебойно оплачивать в срок свои обязательства и предъявляемые к ним законные денежные требования.
Конечно, американские власти не могли допустить этого, поэтому продолжали вс?/p>