Механизм функционирования фондовой биржи
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
ВСЕРОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ
МЕЖДУНАРОДНЫЙ КОММЕРЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ И АНАЛИЗА МИРОВОГО И НАЦИОНАЛЬНОГО ХОЗЯЙСТВА
РЕФЕРАТ
ТЕМА: ФУНКЦИИ И РОЛЬ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
Слушателя 1-го курса ОЗО МКФ
Санниковой И.К.
МОСКВА
1997 г.
СОДЕРЖАНИЕ
- ВВЕДЕНИЕ
- Источники формирования денежной массы, вступающий в обращение на рынке ценных бумаг
- Функционирование рынка ценных бумаг в экономике
- Экономические последствия формирования рынка ценных бумаг в России
- Участие государства в рынке ценных бумаг (зарубежный и российский опыт)
- Взаимодействие рынка ценных бумаг и других секторов экономики
- Механизм функционирования фондовой биржи (на примере управления портфелем ГКО)
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.
Рынок ценных бумаг является одним из важнейших элементов рыночной экономики. Если в западных странах он имеет развитую структуру и хорошо отлаженные механизмы функционирования, то в России этот рынок находится в процессе становления. Определяющими факторами этого процесса являются специфические особенности российского экономического развития, состоящие в переходе от директивной экономики к рыночной.
В любой экономике (рыночной, директивной) на одном полюсе возникает излишек денежных накоплений, на другом - существует потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования. Механизм этого явления общеизвестен. Например, сезонные излишки (или недостаток денежных средств) возникают в сельском хозяйстве, лесозаготовках, перерабатывающей промышленности, использующей сельскохозяйственное сырье. Денежные накопления возникают у населения (как резервная наличность, как сбережения на покупку товаров длительного пользования и т.п.). Предприятия накапливают средства амортизации и части прибыли на инвестиционные проекты. И, наоборот, часть предпринимательских структур постоянно испытывает потребность в привлечении денежных средств для расширения своей деятельности (наращивания уставных капиталов, покупки оборудования, реализации строительных программ и т.п.). Таково экономическое основание для формирования рынка ценных бумаг, который становится неотъемлемой частью экономической структуры любого развитого государства, механизмом перераспределения денежных средств с целью их оптимального использования.
Источники формирования денежной массы, вступающей в обращение на рынке ценных бумаг. Возникновение денежных излишков или, наоборот, формирование потребности в дополнительном финансировании происходит в трех секторах макроэкономики:
- в хозяйстве (банки,предприятия и организации)
- у государства (бюджет и внебюджетные фонды)
- у населения.
Причем население в целом выступает, как правило, чистым инвестором, имеющим совокупный излишек сбережений. Государство и хозяйство, наоборот, выступают чистыми потребителями капитала, хотя, конечно, отдельные предприятия, бюджеты и п. могут иметь излишки денежных накоплений. В качестве примера в таблице А приведена оценочная характеристика инвестиционных взаимоотношений этих секторов в России (сделана на основе опубликованного в 1993 г. баланса Центрального банка РФ, а также статистических данных о развитии народного хозяйства России в 1992 г.).
Таблица А
в трлн. руб. Таблица А
Потребители капитала (формы денежных инвестиций)на 01.01.92 г.на 01.01. 93 г.Поставщики капитала (формы денежных накоплений)на 01.01.92 г.на 01.01. 93г.Хозяйство
Прямые банковские кредиты хозяйству0.45.1Хозяйство
Остатки средств на банковских счетах хозяйства0.36.7
Население
Прямые банковские кредиты населению0.010.05Население
Сбережения населения в безналичной форме
Налично-денежные накопления0.37
0.10.6
2.4Бюджет
Финансирование дефицита бюджета за счет прямого кредита и вложений Центрального банка РФ в ценные бумаги правительства (за вычетом остатков средств на счетах бюджета)0.222.5Бюджет
Нетто - постоянные превышения доходов над расходами бюджета, которые могли бы стать источником, отсутствуютГосударства -бывшие республики СССР
Кредиты в рублях-2.3Государства -бывшие республики СССР
Остатки средств на счетах по расчетам с республиками, в рублях--
Как видно из таблицы А, в течение 1992 г. хозяйство России являлось нетто-потребителям денежных накоплений в объеме около 0,1 трлн. руб., бюджет - на сумму более 0,2 тлрн. руб., а население примерно в том же объеме поставляет ресурсы.
Функционирование рынка ценных бумаг в экономике. В рыночной экономике создается новый механизм перераспределения денежных накоплений - через рынок ценных бумаг. Факторы, вызывающие его появление при переходе от директивных к рыночным основам ведения хозяйства, обобщены в таблице В.К началу 1993 г. ситуация изменилась. Не только население, но и хозяйство стало нетто-инвестором ("кредитором" предприятий, находящихся в новых