Исследование структуры оборотного капитала предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
обственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Это - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, и амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам.
Банковское кредитование является одним из наиболее распространенных источников финансирования деятельности. Получение банковского кредита в основном зависит от правильности обоснования организацией-заемщиком необходимости получения кредита. Банковское кредитование может осуществляться для финансирования текущей, финансовой и инвестиционной деятельности.
При бюджетном финансировании организация может получать средства из бюджетов различного уровня. К бюджетному финансированию относят средства, получаемые организацией на определенные цели. Средства бюджетного финансирования могут быть направлены на осуществление текущей деятельности и инвестиционных проектов.
В процессе функционирования организации имеют многочисленные хозяйственные связи, они поставляют друг другу сырье, материалы, продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, тем самым как бы финансируют друг друга. Взаимное финансирование позволяет осуществлять краткосрочное финансирование текущей деятельности.
Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования, и здесь большая роль принадлежит нормированию оборотных средств. Поэтому вопросы анализа потребности предприятия в оборотных средствах и источниках их формирования на основе всесторонне обоснованных норм и нормативов являются в настоящее время актуальными.
Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.
Известны четыре модели формирования собственных оборотных средств: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная.
Выбор той или иной стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами.
Условные обозначения: [5, с.198]
ТА = СЧ + ВЧ; (3)
ТА - текущие активы (оборотные средства);
СЧ - постоянная часть оборотных активов;
ВЧ - переменная часть оборотных активов;
ДП = СК + ДЗ; (4)
ДП - долгосрочные пассивы;
СК - собственный капитал предприятия;
ДЗ - долгосрочный заемный капитал;
ЧОК = ТА - КЗ; (5)
ЧОК - чистый оборотный капитал
КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность;
Идеальная модель формирования собственных оборотных средств основывается на соответствии текущих активов и пассивов: [5, с.198]
СОС = 0; ДП = ВА, (6)
ВА - внеоборотные активы;
ДП - долгосрочные пассивы (ДП = Кс +ДЗК).
В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, так как предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.
Для конкретной деятельности предприятия наиболее реальны агрессивная, консервативная и умеренная модели.
Агрессивная модель формирования собственных оборотных средств означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия постоянной части оборотных активов (ОАпост): [5, с.198]
СОС = ОАП0СТ; ДП-ВА + ОАпост (7)
С позиции ликвидности эта модель также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться минимумом текущих активов невозможно. Консервативная модель формирования собственных оборотных средств предполагает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия всей величины оборотных активов, как постоянной части оборотных активов, так и переменной (OAпост): [5, с.199]
СОС = ТА = ОАпост+ ОАПЕР; (8)
ДП = ВА + ОАпост+ ОАПЕР. (9)
В данном случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности, что ведет к излишним издержкам финансирования. Модель, безусловно, носит искусственный характер.
Умеренная модель формирования собственных оборотных средств является наиболее реальной. В этом случае внеоборотные активы, постоянная часть оборотных и примерно половина переменной части оборотных активов покрываются долгосрочными пассивами: [5, с.199]
СОС = ОАпост+ 0,5 ОАПЕР; (10)
ДП = ВА + ОАпост+0,5ОАПЕР. (11)
В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, но это поддерживает риск потери ликвидности на должном уровне.
В связи с указанными обстоятельствами финансовому менеджменту требуется искать рациональное соотношение возможных вариантов, формируя в итоге наиболее подходящий для конкретных условий.
2. ОЦЕНКА ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА
.1 Эффективность использования оборотного капитала
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и в сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней - цикл производства, тем более рационально они используются.
Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции