Исследование специфики функционирования мировых финансовых центров
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?омпаний. ШанхайШанхайская Фондовая Биржа (SSE); Два депозитария: CSDCC (расчеты и клиринг для ценных бумаг), CDC - не банковское госучреждение для клиринга сделок на рынке с фиксированной доходностью; Современная система электронных торгов; Большое количество брокеров; Развитая рыночная инфраструктура; Двойной листинг крупнейших компаний в Китае и за рубежомПланируется создать площадку SME на Шеньчженьской бирже и третью самостоятельную площадку АлматыЭффективная консолидирования инфраструктура с выделенной площадкой для РФЦА. Наличие Центрального депозитария.Отсутствует ВаршаваРазвитая инфраструктура рынка вокруг Варшавской фондовой биржи (WSE). Автоматическая система торгов, похожая на Euronext. Отдельный сегмент для технологических компаний малого и среднего бизнеса (SiTech). Площадка для молодых и динамично развивающихся польских компаний (NewConnect) МоскваДве основные биржи: ММВБ и РТС, каждая из них имеет свою вертикально интегрированную клиринговую и расчетную систему. Существует большое количество организаций, занимающихся клиринговой и депозитарной деятельность. Основной рынок акций - ММФБ, основной рынок деривативов - FORTS в составе РТС. На ММВБ есть сектор инновационных и растущих компаний (ИРК), а на РТС - сегмент для молодых компаний (RTS START).
Критерии МФЦУровень развития национального рынкаРазвитость институциональных инвесторовВовлеченность населения в финансовые рынкиИспользование рейтингов независимых агентствЛондонВысокая (институциональные инвесторы - 49% капитализации), развитые пенсионные фонды (16%), страховые компании (17%), инвестиционные компании (16%)Высокая: 25% населения владеют финансовыми инструментами Представлены все независимые рейтинговые агентства, значительное влияние рейтингов на поведение рынкаНью-ЙоркОчень высокая: больше 60% капитализации приходится на банки, ПИФы и пенсионные фондыВысокаяБанки не могут инвестировать в облигации ниже инвестиционного рейтинга; пенсионные фонды не могут инвестировать слишком большую долю активов в облигации ниже инвестиционного рейтингаГонконгВ 2009-10 гг. 26% оборота рынка ценных бумаг приходилось на местных институциональных инвесторов, 41% - на зарубежных инвесторовВ 2009-10 гг. 27% оборота рынка ценных бумаг приходилось на местных розничных инвесторовИмеются представительства трех крупнейших мировых агентств.СингапурБольшое развитие получили частные пенсионные фонды и фонды коллективных инвестиций.Широкое участие физических лиц в фондах коллективных инвестиций.Имеются представительства трех крупнейших мировых агентств. Регулирующие органы используют кредитные рейтинги.ФранкфуртСредняя (институциональные инвесторы - 20% капитализации)Средняя. Сильный банковский сектор ведёт к падению интереса к фондовому рынку.Для пенсионных фондов нет ограничений Дубай Средняя (институциональные инвесторы - 16% капитализации)СредняяНезначительное МумбаиСредняя (институциональные инвесторы - 20% капитализации). Услуги пенсионного страхования предоставляются страховыми компаниями.Средняя: 7% населения являются инвесторамиРейтинги используются в регулировании. ШанхайНизкаяВысокая в абсолютном показателе - 3 млн. чел., но низкая в процентном - 0.2%Имеются представительства S&P, Moodys. Рейтинги начали использоваться в регулировании в 2007 году АлматыСильная банковская и пенсионная система. Паевые инвестиционные фонды только начали развиваться.Низкая.В регулировании рейтинги широко не используютсяВаршаваСредняя.Высокая. Треть всего населения участвует в паевых и страховых схемах коллективных инвестиций.Нет информацииМоскваНизкая. Активы паевых инвестиционных фондов оставляют всего 2.5% ВВП, активы негосударственные пенсионных фондов составляют всего лишь 1.5% ВВП. Активы страховых компаний составляли всего 0.9% ВВП в 2006 году.Низкая: в финансовые рынки вовлечено менее миллиона человек.В России работают три крупнейших международных агентства и несколько национальных рейтинговых агентств, но их рейтинг используются при регулировании весьма незначительно.
Критерии МФЦИнтегрированность в глобальные рынки капиталаДоступ иностранных участников к национальному финансовому рынкуДоступ внутренних инвесторов к активам, торгующимся за рубежомДоступ иностранных активов к обращению и размещению в странеСоответствие локальных стандартов бухгалтерской отчетности мировой практикеЛондон Отсутствуют ограничения по движению капитала. Прямой доступ к финансовым рынкам, потребителям и поставщикам профессиональных услуг.СвободныйВедущий рынок IPO иностранных компаний. Достаточно жесткие требования для получения листинга, упрощенные правила для GDR.UK GAAPНью-ЙоркСвободныйСвободныйВысокие требования к раскрытию информации согласно закону Sarbanes-Oxley.US GAAP: прозрачные правила, близкие к МСФО.ГонконгСвободныйСвободныйСуществует возможность эмиссии гонконгских депозитарных расписок (HDR).HK GAAP идентичны МСФО. СингапурВалютные операции компаний-нерезидентов не контролируются и не облагаются налогом на прирост капитала. Иностранные компании могут осуществлять покупку ценных бумаг без каких-либо ограничений. Ограничения доли иностранного участия существуют лишь для определенных компаний. Также не существует ограничений на репатриацию дохода, капитала и прироста капитала.Отсутствуют ограничения на приобретение иностранных ценных бумаг резидентамиДружественная политика в отношении иностранных компаний. Сингапур - ведущий рынок облигаций и акций для азиатских компанийSingapore Accounting Standards (SAS) схожи с МСФО. Компан