Инвестиции и рынок капитала
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ой экономической теории чаще всего рассматривается как цена капитала независимо от того, получает ли его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник ссудного капитала. Таким образом, процент представляет собой разновидность дохода наряду с прибылью. Процент - эта та часть дохода, которую получает владелец капитала в течение года. Если она выражается в процентах, то такой доход называется процентной ставкой. [11, с. 89]
Необходимо различать среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, то есть цену, уплачиваемую собственникам капитала за использование их заёмных средств в течение определённого периода времени, складывающуюся ежедневно и подверженную частым колебаниям. [13, с. 615]
На величину процента и его колебания оказывают влияние несколько основных факторов, к важнейшим из которых относятся: величина капитала, производительность капитала и соотношение между предложением и спросом на капитал.
С позиций теории спроса и предложения величина процента определяется как своеобразная равновесная цена. Рыночная ставка процента будет установлена в точке пересечения кривой спроса на заемные средства и их предложения, в которой и будет достигнуто равновесие. (Приложение Б) [6, с. 133]
Представленный график позволяет нам понять категорию процента как своеобразную равновесную цену (R(E)). Точка E - точка пересечения кривых спроса на капитал (D) и предложения капитала (S).
1.3 Спрос на реальный капитал и его предложение
Как на всяком рынке, цена (норма процента) складывается под влиянием соотношения спроса и предложения.
Спрос на капитал на рынке факторов - это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои капитальные проекты, а по форме предъявления - это спрос на капитальные фонды. То есть спрос на капитал выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов. Спрос определяется, во-первых, стремлением к приобретению большего количества потребительских благ, во-вторых, решениями производителей увеличить выпуск за счет дополнительных капиталовложений. [3, с. 84]
Предложение капитала возникает в основном со стороны домашних хозяйств, а также предприятий и государства. Домашние хозяйства, владеющие капиталом в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал в пользование бизнесу в форме материальных средств и получают доход в виде процента на вложенные средства. Предложение на кредитном рынке определяется склонностью получателей доходов к сбережению определенной их части. [3, с. 85]
Рассмотрим теорию спроса отдельной фирмы на капитал. Если на краткосрочном отрезке времени фирма может арендовать необходимый ей капитал при постоянной ставке арендной платы, то ей следует использовать этот капитал до того момента, пока предельный доход его продукта (MRPk) не сравняется со ставкой арендной платы:
MRPk = MR * MRk = r, (1. 3. 1)
где MR- предельный доход, a MRk - предельный продукт капитала.
Если фирма работает в условиях совершенной конкуренции на своем рынке, то ее предельный доход будет равен цене продукта:
VMRk = P * MRk = r, (1. 3. 2)
где VMRk - стоимость предельного продукта капитала, а Р - цена продукции фирмы. [12, с. 147]
Для фирм, работающих в отраслях совершенной конкуренции, сумма их кривых индивидуального спроса дает кривую спроса отрасли на капитал. Увеличения объема отрасли сопровождается снижением цены продукта, которое, в свою очередь, уменьшает спрос на капитал.
Новые источники капитала (финансового капитала) являются почти полностью универсальными относительно их применения. Так, полученную сумму денег можно с равной легкостью истратить как на разработку нового оборудования для производства мороженого, так и на приобретение печатного станка или производство мультипликационного фильма. Когда же финансовый капитал уже использован на приобретение реального капитала, то гибкость фирмы существенно ограничивается. Если работника ценой определенных затрат можно переобучить и использовать при необходимости на новых работах, то превратить сверлильный станок в швейную машину гораздо труднее.
Что касается предложения капитала, то в краткосрочном периоде сумма физического капитала в национальной экономике является фиксированной величиной. Количество машин, станков каждого типа, зданий и запасов сырья ограничено. Таким образом, с точки зрения экономики в целом краткосрочное предложение капитальных услуг совершенно неэластично. Однако отдельная отрасль вполне способна изменять количество используемых капитальных услуг даже в краткосрочной перспективе. Например, количество услуг грузовых автомобилей в отдельной отрасли может изменяться посредством переброски грузовиков из других отраслей. Применительно к более специализированному оборудованию, например, к доменным печам, количество услуг в краткосрочной перспективе может быть фиксировано. На данный момент количество доменных печей ограничено, а на строительство новых необходимо продолжительное время. [8, с. 383]
На графике 1. 3. 1 (Приложение В) показаны два типа кривых предложения для капитальных услуг в отдельной отрасли в краткосрочном периоде. Если в отрасли применяется только специализированное оборудование, то количество услуг в краткосрочном периоде является фиксированным и ситуация описывается кривой S. Используемый в насто?/p>