Денежный рынок: особенности спроса и предложения. Роль в экономической системе
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
. Денежный мультипликатор т=(cd+1)/(cd+rd)> 1, так как rd = R/D <1.
Поэтому предложение денег всегда больше денежной базы, т.е. Ms>B. [15, с.196-198]
Как видно из формулы денежного мультипликатора, изменения коэффициента депонирования будут влиять на величину денежного мультипликатора и, следовательно, предложения денег. От чего зависят эти изменения? Важнейшие факторы следующие:
.Эффект изменения богатства. Богатые люди предпочитают большую часть своих денежных ресурсов хранить на депозитах по сравнению с бедными, имеющими дело лишь с наличностью. С повышением благосостояния коэффициент cd имеет тенденцию к снижению. Следовательно, коэффициент cd связан с благосостоянием населения отрицательной зависимостью.
.Ставка процента по чековым счетам. Чем выше процентная ставка, тем больше денег граждане стремятся положить на депозит. Таким образом, cd связан отрицательной зависимостью с процентной ставкой по чековым депозитам.
.Банковская паника вызывает резкий рост величины cd. Достаточно вспомнить август 1998 г., когда население стремилось изъять свои средства с депозитных счетов коммерческих банков.
.Теневая экономика. Объем нелегальной деятельности и величина cd положительно взаимосвязаны. Это понятно, так как экономические субъекты, занимающиеся хозяйственной деятельностью вне правового поля, предпочитают использовать наличные деньги, а не счета в банке, которые легко контролируются налоговыми органами.
.Повышение ставок налогообложения тесно связано с теневой экономикой.
Центральный банк может влиять на денежную базу путем контроля за наличными деньгами (эмиссией) и установлением нормы обязательных резервов, но ЦБ не может непосредственно влиять на решения людей относительно депонирования их денежных ресурсов в банках. Но чем надежнее банки, тем ниже коэффициент депонирования. Это зависит от общеэкономической ситуации в стране, доверия к правительству и у банковской системе [13,с.172-173].
Чем ниже коэффициент депонирования, тем меньше наличных денег на руках у населения, а значит, больше объем резервных средств в банках. Следовательно, предложение денег будет иметь восходящий вид (рис 2.1).
Рисунок 2.1 - Кривая предложения денег
Примечание - Источник: [2, с.224].
Кривая предложения отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки. Она бывает кратко- и долгосрочная. Краткосрочная для М1 является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки. В долгосрочном периоде она представлена наклонной линией.
Кривая предложения будет иметь форму вертикальной прямой, в случае, когда Центральный банк, контролирующий денежное предложение, будет стремиться поддержать его на фиксированном уровне независимо от неизменной процентной ставки (рис. 2.2).
Рисунок 2.2 - Кривая предложения денег
Примечание - Источник: [2, с.225].
Кривая предложения будет иметь горизонтальную направленность, когда целью политики Центрального банка будет являться сохранение стабильным номинального размера ссудного процента (рис. 2.3).
Рисунок 2.3 - Кривая предложения денег
Примечание - Источник: [2, с.226].
Таким образом, можно сделать вывод о том, что предложение денег зависит как от факторов, находящихся под контролем ЦБ, так и от факторов вне его контроля. ЦБ не может полностью контролировать предложение денег, но может ставить перед собой цели достижения роста денежной массы в соответствии с определенными правилами. Существует 4 основных правила.
.Правило постоянного роста денежной массы - предложение денег должно расти в постоянном темпе, что позволит обеспечить устойчивый рост ВВП.
.Правило соответствия росту номинального ВВП - темп роста предложения денег должен быть равен темпу роста номинального ВВП.
.Правило таргетирования инфляции - рост предложения денег должен соответствовать цели поддержания инфляции на определенном уровне.
.Правило номинальной фиксации - поддержание процентной ставки или денежной массы на определенном неизменном уровне.
Международного консенсуса относительно того, какое правило надо использовать в практических целях денежной политики, не существует. Общие недостатки перечисленных правил заключаются в следующем:
Меры денежной политики влияют на национальные и реальные показатели с временным лагом: изменение темпов роста денежной массы воздействует на реальный ВВП, уровень цен или процентную ставку через определенные промежутки времени, которые сильно отличаются в различных странах, могут изменяться с течением времени и зависят от степени стабильности экономики.
Распределение воздействия манипуляции денежной массой на реальное производство и на уровень цен неизвестно: только в очень стабильных экономиках, которых абсолютное меньшинство, можно приблизительно определить, какая часть роста денежной массы приведет к росту реального ВВП, а какая - к простому росту цен без всякого увеличения производства.
Скорость обращения денег в большинстве стран нестабильна и зависит от причин, находящихся вне контроля властей, и поэтому связь денежной политики с достижением основной цели экономического роста размывается [12, с.131-132].
В целом денежный рынок может иметь следующее графическое отображение (рис.2.4).
Рисунок 2.4 - Равновесие на денежном рынке
Примечание - Исто?/p>