Денежный рынок: особенности спроса и предложения. Роль в экономической системе
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
я их ликвидность, то есть то, что деньги можно незамедлительно использовать для приобретения покупок. Как форма владения активами, деньги особенно привлекательны, когда ожидается падение цен на товары, услуги, а также на другие финансовые активы. Когда падают цены на облигации, их владелец терпит убытки в том случае, если облигации должны быть проданы по истечении определенного срока. Недостаток владения деньгами как активом, по сравнению с владением облигациями, заключается в том, что они не приносят дохода в виде процента или, по крайней мере, не дают такого процента, как облигации или бессрочные вклады [16, с.406-407].
Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Когда процентная ставка низка, люди предпочитают владеть большим количеством денег, и наоборот, когда процент высок, обладать наличностью невыгодно, лучше их поместить в банк или приобрести акции или облигации.
Эта зависимость отражается кривой спроса на деньги Dm (рис.1.1).
Рисунок 1.1 - Кривая спроса на деньги
Примечание - Источник: [2,с. 219].
Кривая общего спроса на деньги Dm обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок приобретения акции и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки.
Таким образом, спрос на деньги зависит от номинальной величины валового национального продукта, скорости оборота одноименной денежной единицы и ставки процента по активам.
Под спросом на деньги понимается желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных наличных и безналичных средств (т.е. кассовых остатков). Эти средства могут временно накапливаться:
) как резерв предстоящих платежей. Это спрос на денежные запасы в реальном выражении с учетом индекса цен (Р). Реальные денежные запасы характеризуют соотношение денежной массы, включающей не только наличность, но также остатки средств на текущих и срочных счетах, и общего уровня цен в экономике (M/P);
) как часть совокупного богатства. Человек живет не только настоящим, он думает о будущем и создает резервы. Он закладывает в резервы часть своей покупательной способности в надежде получить от них максимальную отдачу. Держание наличных денег лишает их собственника доходов от тех видов имущества, которые он может купить на деньги. Здесь уже необходимо принимать во внимание альтернативные издержки.
В этом заключается специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, которая измеряется номинальной нормой процента. Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках. Это соответственно уменьшает спрос на наличные деньги. Низкие альтернативные издержки хранения наличных денег, т.е. низкая процентная ставка, означает, что люди будут стремиться иметь больше наличных денег на руках.
Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая определяется как:
V=,
где V - скорость обращения денег;
Р - абсолютный уровень цен;
Y - реальный объем производства;
М - количество денег в обращении.
Если преобразовать формулу этого уровня:
,
мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр Dm - величину спроса на деньги то получим:
.
Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:
- абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги и наоборот;
- уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;
- скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.
Дж. М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 являются ликвидными активами. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.
Как считал Дж. Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатств в форме денег:
- использование денег в качестве средства платежа (трансакционный мотив хранения денег);
- обеспечение в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег (мотив предосторожности);
- спекулятивный мотив - хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызванных хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.
Именно этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента.
Обший спрос на деньги в соответствии с теорией предпочтения ликвидности принимает следующий вид:
Md3 = Md2 + Md1 = L1 (Y) + L2 (r-rожидаемая)
где Md1- размер наличности, отвечающий трансакционному и мотиву предосторожн?/p>