Денежный рынок: особенности спроса и предложения. Роль в экономической системе
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
и сберегательные депозиты.
.Агрегат М-3 равен М-2 плюс депозитные сертификаты и государственные долговые обязательства.
.Наиболее полные агрегаты денежного предложения - L и D. L наряду с М-3 включает прочие ликвидные (легко реализуемые) активы, такие, как ценные краткосрочные государственные бумаги. Они называются ликвидными, так как без особых трудностей могут быть превращены в наличность. Агрегат D включает все ликвидные средства и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.
Агрегаты М-3, L и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М-1: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Так, быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Однако большинство экономистов предпочитают использовать агрегат М-1, так как он включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения. В дальнейшем будем понимать под предложением денег агрегат М-1.
М-1- показатель денег, обычно определяемых как средство платежа, используемое при выполнении операций. Использование других денежных показателей, помимо М-1, (М-2, М-3 и L) отражает тот факт, что потребительские единицы в экономике сохраняют большие количества ликвидных активов - почти денег, которые можно быстро преобразовать в М-1, а затем использовать для платежей. В действительности, запас ликвидных активов часто представляет собой временно помещенные деньги, которые в настоящее время не требуются для платежей, но которые скоро надо будет вернуть в поток расходов. Определённые пункты ликвидных активов объединяют с М-1 для создания более широких денежных агрегатов. Особенностью, отличающей М-2, М-3 и L друг от друга, является то, что каждый последующий показатель включает менее ликвидные активы: компоненты [9].
Наличность составляет относительно небольшую часть предложения денег. Увеличением объема наличных денег, или эмиссией, занимается Центральный банк. Однако большую часть предложения денег составляют кредитные деньги, которые создаются банковской системой.
Предложение денег в широком смысле слова - это предложение всех активов, которые выполняют функции денег, т.е. образуют денежную массу. Согласно этому определению, предложение денег образует самый крупный агрегат денежной массы, который определяет национальный Центральный банк.
Предложение денег в узком смысле слова - это предложение тех активов, которые наиболее эффективно выполняют функции денег (Ms), т.е. наличность в обращении и деньги, находящиеся на чековых депозитных счетах:
Ms=C+D,
где Ms - предложение денег, С-наличность вне банковской системы, D - депозиты [18, с.77].
Современные банки - система с частичным резервным покрытием. Это значит, что часть вкладов по депозитам банки используют в виде резервов, а другую часть выдают в виде ссуд по заданной процентной ставке. При этом резервы делятся на обязательные и избыточные. Норма обязательного резерва устанавливается Центральным банком, а норму избыточного резерва коммерческие банки определяют сами. Норма обязательного резерва в России составляет 3,5% по привлеченным средствам юридических и физических лиц в рублях и в валюте. В общем случае величина нормы обязательных резервов зависит от вида депозита и срока.
Норма резерва - отношение суммы резервов к сумме депозитов.
В модели предложения денег используются 2 мультипликатора: банковский и денежный.
Банковский мультипликатор определяется из следующих соображений. Пусть в банке №1 открыт счет на сумму D1. Этот банк резервирует rd * D1 руб., а (1- rd)* D1 использует в качестве ссуды.
Должник на эти деньги купил материалы, а продавец этих материалов поместил деньги на депозит в банк №2. Этот банк, в свою очередь, резервирует (1-rd)* rd * D1 руб., а в качестве ссуды выдает
(1- rd)* D1 - (1-rd)* rd * D1= (1- rd)* D1*(1-rd) = (1-rd)2 * D1 руб.,
где rd - норма обязательного резерва.
Банк № 3 в качестве ссуды выдает (1-rd)3* D1 руб. и т.д. Таким образом, суммарное количество денег на депозитах, или количество безналичных денег, равно:
D = (1+ (1- rd) + (1-rd)2+(1-rd)3+…+)* D1= D1/(1-(1- rd))=1/rd* D1=md* D1
Здесь величина md = 1/rd называется банковским, или депозитным мультипликатором.
Следует иметь в виду, что приведенная модель банковского мультипликатора может заметно отличаться от реальности. Это связано с возможностью утечки денег в систему наличного обращения.
Взятая заемщиком сумма не обязательно вернется в банковскую систему в качестве депонента. Избыточные резервы также влияют на величину депозитного мультипликатора.
Помимо предложения денег Ms в теории используется другое понятие, называемое денежная база, или деньги повышенной эффективности. Денежная база рассчитывается по формуле: B=C+R,
где В - денежная база; С - наличность; R - резервы.
Воздействуя на денежную базу, Центральный банк влияет на объем денежной базы. Действительно, от этого банка зависит объем наличности в стране и сумма резервов, так как Центральный банк определяет норму резерва.
Денежный мультипликатор m - отношение предложения денег Ms к денежной базе В:
m = Ms/B=(C+D)/(C+R)=(C/D+1)/(C/D+R/D)=(cd+1)/(cd+rd)
где cd - коэффициент депонирования денег. Из последней формулы следует выражение: Ms = (cd+1)/(cd+rd)*B
Из приведенных формул видно, что на денежный мультипликатор влияет норма резервов rd и коэффициент депонирования денег cd