Влияние циклических спадов на рынке ценных бумаг на инвестиции
Курсовой проект - Разное
Другие курсовые по предмету Разное
Влияние циклических спадов на рынке ценных бумаг на инвестиции.
ПЛАН.
Вступление.3
1. Воздействие циклов в экономике на рынок ценных бумаг.4
2.Кризисные циклы в мировой экономике, их влияние на фондовые рынки, и попытки их преодоления.15
3. Роль российского рынка ценных бумаг на инвестиции в российскую экономику.23
Вывод.30
Список использованной литературы.31
Вступление.
Разного рода кризисы и потрясения являются неизбежными спутниками рыночной экономики без них было бы невозможно развитие и движение вперед. Но они оказывают очень сильное влияние на экономику всего мирового хозяйства, а так как рынок ценных бумаг является одной из наиболее важных составляющих инфраструктуры рыночной экономики, то, соответственно он первым принимает на себя удар разразившегося очередного кризиса.
Таким образом, можно сделать вывод, что тема влияния циклических спадов на рынке ценных бумаг на инвестиции является в настоящее время достаточно актуальной и в данной курсовой работе сделана попытка проанализировать влияние экономических циклов и разного рода потрясений на фондовый рынок.
Курсовая работа состоит из трех глав в которых последовательно анализируется указанная выше проблема.
1. Воздействие циклов в экономике на рынок ценных бумаг.
Многие годы ведутся дискуссии по поводу того, как и за какое время рынок акций, как барометр, предсказывает падение производства, доходов или, наоборот, экономический рост в макроэкономике. В настоящем курсовой работе автора интересует обратный вопрос каково влияние длительных и коротких циклов, переживаемых экономикой, на фондовый рынок? Действительно ли и в долгосрочном, и в краткосрочном планах положительная динамика (как и, вообще, позитивное развитие) рынков ценных бумаг невозможны вне растущей экономики?
Предмет дискуссий, несмотря на кажущуюся очевидность ответов, вытекающих из общего порядка вещей, не так уж прост, если вспомнить рапорты об успехах в развитии рынков ценных бумаг (прежде всего, emerging markets формирующихся рынков ), которыми пестрели финансовая (в том числе российская) пресса и отчеты международных и правительственных (в том числе российских) организаций в конце 80 90 х годов.
Главный акцент делался на роли финансового сектора , в том числе рынков ценных бумаг, в экономическом развитии (что верно, но не достаточно).В самом финансовом мышлении утверждалось ощущение опережающего, стремительного развития финансовых рынков, подталкивающего рост производства. По расчетам Б.Б.Рубцова, показатель Капитализация мирового рынка акций/мировой ВВП
изменился с 1980 по 1998 гг.с 23 до 91%. И в то же самое время в хозяйствах индустриальных и развивающихся стран медленно готовился очередной экономический поворот, приведший к финансовым кризисам конца 90 х годов.
В 1995 1997 гг., в период продолжения экономического кризиса в России и одновременно бума на рынке российских ценных бумаг, этот рынок неоднократно объявлялся лучшим в мире по итогам года , наиболее быстро растущим , очень перспективным , хотя экономическая обстановка в стране была крайне тяжелой, прибыли и инвестиции падали. Как следствие, в конце 1997 середине 1998 гг.. спекулятивный бум закончился крахом рынка, который оказался тяжелее и продолжительнее фондовых кризисов в тех странах, в которых кризисы 1997 1998 гг.происходили на фоне развития экономики. В этой связи возникает вопрос, не только теоретический, но и имеющий прямое отношение к будущему российского фондового рынка о влиянии долго и краткосрочных экономических циклов на движение рынков ценных бумаг. И соответственно, о той политике, которой должно придерживаться российское государство для того, чтобы в числе других экономических целей содействовать восстановлению отечественного рынка ценных бумаг.
Век XIX. Сравнение кондратьевских волн, датировка которых в XIX в.является признанной, с конъюнктурой рынков ценных бумаг дает следующее. В середине 40х годов и в начале 90х годов XIX в., на которые, по традиционной оценке, приходятся минимумы первой и второй кондратьевских волн, рынки акций США и Великобритании испытывали серьезные потрясения (табл.1).
Таблица 1
Падение рынков ценных бумаг и минимумы кондратьевских волн в ХІX в.
ГодыДинамика дефлирования цен на акции.СШАВеликобритания1842на 48% ниже максимума 1800-1842 гг. достигнутого в 1835г.на 64% ниже максимума 1800-1842гг., достигнутого в 1824г.1890 Великобритания,
1894 - СШАна 29% ниже максимума 1840-1894 гг., достигнутого в 1881г.на 24% ниже максимума 1840-1890гг., достигнутого в 1873г.
*Оценка по данным длинных временных рядов,опубликованным в Интернете на сервере Global Financial Data (www.globalfindata.com ).
Более точная идентификация движения рынков акций с волнами Н.Кондратьева или С.Кузнеца (18 летние колебания) требует дополнительных исследований. Вместе с тем имеющиеся в нашем распоряжении серии показателей и их графическое представление (см. рис.1 и 2)дают возможность положительно ответить на вопрос о наличии длительных циклов на рынке ценных бумаг. И колебания рынка акций США в 1800 1949 гг., и динамика рынка акций Великобритании в том же периоде указывают на длинные волны, которые могут быть интерпретированы в соответствии с этапами экономического развития той или иной страны.
Плоские волны первой половины XIX в.. в США (рис.1) соответствуют бо