Цiннi папери, порядок iх випуску
Информация - Банковское дело
Другие материалы по предмету Банковское дело
Змiст
1. Характеристика цiнних паперiв
2. Документарна та бездокументарна форма ЦП
3. Первинний та вторинний ринок ЦП
4. Моделi ринку цiнних паперiв
5. Учасники ринку цiнних паперiв
1. Характеристика цiнних паперiв
Пiд фiнансовими iнвестицiями розумiСФться вкладення коштiв в рiзноманiтнi фiнансовi iнструменти, серед яких найбiльш значну частку представляють цiннi папери.
Ринок цiнних паперiв це iсторична категорiя, яка зявилася i розвинулась в умовах товарно-грошових вiдносин та перетворилась в особливу сферу економiчних вiдносин.
Формування ринку цiнних паперiв у мiру розвитку ринковоi економiки сприяло появi таких форм, що вiдображають бiльш загальнi i суттСФвi якостi його руху накопичення у виглядi грошового капiталу i перетворення у позичковий чи виробничий.
Цiннi папери це грошовi документи, якi:
свiдчать про право на володiння часткою капiталу або про вiдносини позики;
визначають взаСФмовiдносини мiж органiзацiСФю, яка випустила цiннi папери, та iх власником;
передбачають, як правило, виплату доходу у виглядi дивiдендiв або процентiв;
надають можливiсть передачi грошових та iнших прав на цi документи iншим особам.
Головною особливiстю цiнних паперiв СФ те, що вони можуть одночасно виконувати грошовi функцii (бути позиковими грошами) та виступати iнструментом короткострокового або довгострокового iнвестування капiталу з метою отримання доходу.
Забезпечення обороту фiнансових ресурсiв на ринку цiнних паперiв Украiни здiйснюСФться через цiннi папери, якi вiдповiдно до чинного законодавства подiляються на групи:
1) пайовi цiннi папери, за якими емiтент не несе зобовязання повернути кошти, iнвестованi в його дiяльнiсть, але якi засвiдчують участь у статутному фондi, надають iх власникам право на участь в управлiннi справами емiтента та одержання частини прибутку у виглядi дивiдендiв та частини майна при лiквiдацii емiтента;
2) борговi цiннi папери, за якими емiтент несе зобовязання повернути у визначений термiн кошти, iнвестованi в його дiяльнiсть, але якi не надають iх власникам права на участь в управлiннi справами емiтента;
3) похiднi цiннi папери, механiзм обiгу яких повязаний iз пайовими, борговими цiнними паперами, iншими фiнансовими iнструментами чи правами щодо них.
Цiннi папери можуть бути iменними чи на предявника, з вiльним чи обмеженим колом обiгу, у паперовiй та iншiй матерiалiзованiй або нематерiалiзованiй формi (записи на рахунках у системi електронного обiгу цiнних паперiв). На вiдмiну вiд загальноприйнятоi свiтовоi практики, призначення названих цiнних паперiв, умови iх випуску та обiгу мають в Украiнi наступнi особливостi:
акцii комерцiйних банкiв фiзичнi особи можуть купувати пiсля подання декларацii про доходи, а юридичнi балансу, завiреного аудиторською службою;
облiгацii пiдприСФмств випускаються в розмiрi не бiльше 25 % статутного фонду пiсля оплати всiх випущених акцiй. Дохiд вiд облiгацii виплачуСФться за рахунок коштiв, якi залишаються пiсля розрахункiв iз бюджетом та здiйснення iнших обовязкових платежiв. Державнi облiгацii випускаються на предявника за рiшенням Кабiнету Мiнiстрiв Украiни. Комерцiйнi банки можуть iх купувати за рахунок власних i залучених коштiв.
Дохiд за державними цiнними паперами не оподатковуСФться:
казначейськi зобовязання в Украiнi можуть випускатися на предявника i розмiщуватися серед населення;
векселi використовуються в Украiнi лише для оплати товарiв, сировини i послуг (товарнi векселi). Вивезення цих документiв за кордон заборонено;
- iнвестицiйнi сертифiкати випускаються iнвестицiйними фондами та компанiями i мають наступнi характеристики: дають право на одержання доходу у виглядi дивiдендiв; обсяг емiсii не може перевищувати 15-кратного розмiру статутного фонду; розмiщуються i викуповуються за цiною, яка вiдповiдаСФ вартостi чистих активiв; обмiнюються на приватизацiйнi папери;
- характером виробництва (збуту) пiдприСФмства. Дивiденди, як i вартiсть цих акцiй, коливаються вiдповiдно до ритму дiловоi активностi. РЖнвесторiв приваблюСФ можливiсть отримання доходу за рахунок купiвлi акцiй у перiод спаду i продажу в перiод зростання.
Захищенi акцii випускають корпорацii, що СФ вiдносно стiйкими до коливань ринковоi конюнктури. Акцii приносять стабiльнi дивiденди, iх вартiсть зростаСФ.
Облiгацii термiновi борговi зобовязання з фiксованим процентом, за допомогою яких держава i мунiципальнi (мiiевi) органи, а також пiдприСФмства мобiлiзують фiнансовi ресурси.
Згiдно iз законодавством Украiни облiгацii мають право випускати пiдприСФмства усiх форм власностi. Акцiонернi товариства можуть випускати iх на суму, що не перевищуСФ 25 % величини статутного фонду, i тiльки пiсля повноi оплати всiх попереднiх емiсiй акцiй. Володiння облiгацiСФю не даСФ права на участь в управлiннi товариством.
Облiгацii можуть бути iменними i на предявника. Крiм того, розрiзняються процентнi та безпроцентнi (цiльовi) облiгацii. Прибуток за процентними облiгацiями виплачуСФться вiдповiдно до умов iх випуску, якими передбачаються розмiри та строки виплати процентiв. Номiнальна вартiсть облiгацii повертаСФться власнику пiсля ii погашення.
Прибуток iз облiгацiй цiльових позик (безпроцентних) не виплачуСФться. "аснику такоi облiгацii пiсля настання обумовленого строку надаСФться можливiсть придбати вiдповiднi товари.
Курс облiгацiй н