Цiннi папери, порядок iх випуску
Информация - Банковское дело
Другие материалы по предмету Банковское дело
а ринку цiнних паперiв залежить вiд попиту та пропозицii на них. Визначальними факторами у формуваннi попиту та пропозицii СФ прибуток, який приносить дана облiгацiя, рiвень позичкового процента, ступiнь прибутковостi альтернативних грошових внескiв, у тому числi iнших облiгацiй, випущених конкурентами. Тому ринкова вартiсть кожноi конкретноi облiгацii у певний момент часу може бути вищою або нижчою вiд номiнальноi.
Спекулятивними обСФктами фондовоi торгiвлi СФ також опцiони, варiанти та фючерси.
Опцiон це угода (контракт) мiж партнерами, один iз яких виписуСФ i продаСФ опцiонний сертифiкат, а iнший купуСФ його, тобто отримуСФ право до обумовленоi дати за фiксовану цiну придбати певну кiлькiсть акцiй у особи, яка виписала опцiон (опцiон на купiвлю), або продати iх (опцiон на продаж). РЖснують два рiзновиди опцiонiв: американський, який можна реалiзовувати протягом усього термiну контракту, i СФвропейський, що реалiзовуСФться на певну дату.
Проте в обох випадках головною особливiстю СФ те, що його власник одержуСФ право купити чи продати акцii за попередньо погодженими умовами, а продавець контракту бере на себе зобовязання щодо його виконання.
РЖснують як первинний, так i вторинний ринки опцiонiв. На первинному ринку вiдбуваСФться постiйна реалiзацiя опцiонних контрактiв, у яких фiксуються найрiзноманiтнiшi умови продажу, а на вторинному перепродаж цих контрактiв третiм особам.
Опцiони реалiзуються на бiржах та позабiржовому ринку. У першому випадку опцiони котируються. Якщо курс акцiй, на якi виписаний опцiонний сертифiкат, стабiльний чи змiнюСФться у невигiдному для власника напрямi, то його цiна на вторинному ринку падаСФ, а вiдтак продаж стаСФ дуже проблематичним, особливо при наближеннi термiну закiнчення контракту.
Фючерс контракт, згiдно з яким особа, що уклала його, бере на себе зобовязання пiсля закiнчення певного строку продати клiСФнту (або купити у нього) вiдповiдну кiлькiсть фiнансових iнструментiв за обумовленою цiною. Однак, на вiдмiну вiд опцiону, розрахунок пiсля закiнчення строку фючерсного контракту СФ обовязковим.
Фючерснi операцii на сьогоднi СФ основним видом угод на товарних i валютних ринках свiту. Важливо додати, що з середини 70-х рокiв у звязку iз зростанням амплiтуди коливань процентних ставок на ринках iнструментiв позики обСФктами фючерсних угод стали також рiзнi види боргових зобовязань: вiд казначейських векселiв iз найбiльшим строком погашення 12 мiсяцiв до довгострокових облiгацiй корпорацiй.
Емiтентом фючерсу СФ створена фондовою (товарною) бiржею або торговельно-iнформацiйною системою клiрингово-розрахункова палата або розрахунково-клiринговий банк. Правила торгiвлi фючерсами передбачають можливiсть вiдмови будь-якоi iз сторiн фючерсного контракту вiд його виконання тiльки за згодою iншоi сторони, а також право покупця фючерсного контракту на продаж цього контракту протягом строку його дii iншим особам без погодження умов такого продажу з продавцем контракту. Фючерс може перебувати в обiгу не бiльше 2-х рокiв з моменту його реСФстрацii ДКЦПФБ.
Варiанти СФ специфiчним видом цiнних паперiв, якi випускаються разом iз привiлейованими акцiями та облiгацiями i дають власнику право на купiвлю простих акцiй за обумовленою цiною протягом встановленого перiоду (декiлька рокiв). Цей iнструмент дозволяСФ акцiонерному товариству знизити процент регулярних виплат за облiгацiями чи привiлейованими акцiями, бо надаСФ можливiсть iнвесторам одержувати прибуток на рiзницi курсiв продажу акцiй у випадку iх зростання порiвняно з обумовленою у варiантi.
Варiанти можуть випускатися лише вiдкритими акцiонерними товариствами i тiльки в документарнiй формi. Термiн дii варiанту не повинен перевищувати одного року, а обсяг базового активу емiтента варiантiв 50 % обсягу акцiй. Не дозволяСФться випуск варiантiв для покриття збиткiв. Забезпечення варiантiв може гарантуватися: новим випуском акцiй, якi СФ базовим активом щодо даних варiантiв; укладанням договору комiсii з власником базового активу в кiлькостi, передбаченiй умовами випуску варiантiв з розмiщенням цього базового активу у зберiгача; викупом в акцiонерiв належних iм акцiй.
Вексель це цiнний папiр, що засвiдчуСФ незабезпечене зобовязання сплатити в зазначений термiн борг. Борг може сплачуватися самим боржником простий вексель, а також боржником чи iншою особою переказний вексель.
На вiдмiну вiд боргових розписок, векселi мають властивiсть обiгу за допомогою передаточного надпису вони можуть переходити з рук в руки. Ця особливiсть забезпечуСФ векселям можливiсть:
виступати засобом кредитування;
прискорити розрахунки мiж субСФктами господарювання;
бути iнструментом оформлення взаСФмноi заборгованостi контрагентiв;
замiнювати низку бартерних операцiй.
Вексель найстарiший цiнний папiр, що обслуговуСФ торговельнi операцii, починаючи з ХРЖРЖ столiття.
Вексельний обiг регулюСФться згiдно з Женевською конвенцiСФю 1930 року та нацiональними правовими нормами. Векселi випускаються на спецiальних бланках, якi купують векселедавцi в Нацiональному банку за посередництвом комерцiйних банкiв.
Таблиця 1 - Реквiзити векселiв
Простий вексельПереказний вексель назва простий вексель;
просте i нiчим не обумовлене зобовязання сплатити визначену суму;
зазначення строку платежу;
зазначення мiiя, в якому повинен вiдбутися платiж;
назва того, кому або за наказом кого платiж ?/p>