Фундаментальний i технiчний аналiз фiнансового ринку
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
альним банком. Необхiдно стежити не тiльки за номiнальним значенням облiковоi (процентною) ставки центрального банку, але i за його реальним значенням, тобто номiнальним вiдсотком ставки, зменшеним на величину iнфляцii.
ПередбачаСФться, що iснуСФ залежнiсть: зростання реальних процентних ставок приводить до посилення валюти. Дiйсно, пiдвищення облiковоi ставки викликаСФ втрату iнтересу до дорогих кредитiв, що з мультиплiкативним ефектом зменшуСФ грошову пропозицiю i, тим самим, збiльшуСФ попит на валюту. При збiльшеннi попиту курс валюти пiдвищуСФться.
Пониження облiковоi ставки, навпаки, збiльшуСФ кредитно-грошову масу, що приводить до зростання пропозицii валюти i ii здешевлення.
Крiм того, слiд аналiзувати диференцiал процентних ставок - рiзниця реальних процентних ставок мiж краiнами. Якщо рiвнi таких ставок в двох краiнах рiвнi, i одна з краiн пiдвищуСФ процентну ставку, то це викличе збiльшення попиту на валюту цiСФi краiни, а значить, ii вартiсть зросте. Якщо рiвнi реальних процентних ставок в цих краiнах розрiзняються, то в однiй краiнi вигiднiше розмiщувати депозити (там, де вiдсоток вищий), а в iншiй - брати кредити (там, де вiдсоток нижчий). Тому одна валюта дорожчатиме, а iнша - дешевшати.
Час виходу цього показника невiдомий заздалегiдь i зазвичай спiвпадаСФ з черговим (плановим) засiданням центрального банку. Засiдання центральних банкiв вiдбуваються регулярно з певною перiодичнiстю, i дата чергового засiдання добре вiдома всiм учасникам ринку. Причому пiдкреслимо, що скрiзь, де ми говоримо, що те або iнший стан економiки викликаСФ необхiднiсть пониження або пiдвищення облiковоi ставки, це не означаСФ, що центральний банк саме так i поступить. Часто ринок дуже довго чекаСФ пiдвищення або пониження ставки, а центральний банк може "обдурити" його очiкування.
3.11 PPI - Producer Price Index
РЖндекiiн виробникiв - це один з iнфляцiйних iндикаторiв, який вимiрюСФ цiни внутрiшнiх виробникiв: машинобудування, гiрськоi промисловостi, сiльського господарства, легкiй промисловостi i так далi При цьому пiдсумовуються данi майже всiх галузей економiки, i використовуСФться "корзина", яка мiстить порядка 3400 товарiв зi своiми ваговими коефiцiСФнтами. На вiдмiну вiд CPI, PPI не включаСФ iмпортнi товари i послуги. Часто цей iндекс називають iндексом оптових цiн, оскiльки з часу свого виникнення на початку сторiччя i до 1978 р. вiн називався Wholesales Price Index (WPI).
РЖнфляцiя - один з найважливiших показникiв, тому так багато уваги придiляють iндексам, якi вiдстежують змiну цiн. До таких iнфляцiйних iндексiв вiдносяться дефлятор ВНП, PPI i CPI.
ПередбачаСФться, що зростання показника PPI вiдображаСФ посилення iнфляцii i викликаСФ короткострокове ослаблення валюти. Але при пiдвищеннi темпiв iнфляцii центральний банк, як правило, пiдвищуСФ процентнi ставки, пiсля чого валюта дорожчаСФ. Таким чином, в довгостроковому перiодi зростання PPI може привести до посилення валюти Звичайно, найбiльш важливе не абсолютне значення PPI, а швидкiсть росту даного показника.
Цей iндекс публiкуСФться раз на мiсяць i робить сильний вплив на ринок, проте менше нiж CPI.
3.12 CPI - Consumer Price Index
РЖндекiiн споживачiв - це iндекс, який точнiше вiдображаСФ iнфляцiйнi процеси, чим PPI, оскiльки СФ iндексом споживчих роздрiбних цiн. CPI СФ "корзиною" рiзних товарiв i послуг з певними ваговими коефiцiСФнтами, яка включаСФ iмпортнi товари i послуги.
ПередбачаСФться, що зростання даного показника (так само як i для PPI) вiдображаСФ посилення iнфляцii i, отже, викликаСФ короткострокове ослаблення валюти. Вiдмiтимо, що порiвняння значень i швидкостей змiни CPI i PPI дозволяСФ виявити внесок iмпорту в iнфляцiю. РД корисним аналiзувати i зростання цiн на окремi групи товарiв, щоб точнiше визначити, за рахунок чого вiдбуваСФться збiльшення цiн. Наприклад, iстотне зростання цих iнфляцiйних iндикаторiв може бути визначений серйозним пiдвищенням цiн на нафту. У такiй ситуацii, напевно, неправомiрно робити вивiд про посилення iнфляцii як результат неблагополучного стану економiки, тому не можна буквально сприймати CPI i PPI як показники реальноi iнфляцii. НагадаСФмо, що iнфляцiя - iнерцiйне явище, що теж необхiдно враховувати при аналiзi iнфляцiйних iндикаторiв. Цей iндекс публiкуСФться раз на мiсяць i достатньо сильно впливаСФ на валютний ринок.
3.13. Грошова маса
Основнi показники вимiрювання грошовоi маси грошовi агрегати - M1 (М0), М2, М3, М4. Найбiльше значення при аналiзi iнфляцii маСФ показник M1, який мiстить найбiльш лiквiднi грошовi ресурси. Проте найчастiше центральнi банки i валютний ринок уважно стежать за бiльш мiстким показником М3. Також представляСФ iнтерес i взаСФмний аналiз цих грошових агрегатiв через порiвняння швидкостей iх змiни. На наш погляд, аналiз даних iндикаторiв достатньо складний, неоднозначний i вимагаСФ розгляду безлiчi iнших макроекономiчних iндикаторiв. Дуже швидке збiльшення грошовоi маси в обiгу сприяСФ посиленню iнфляцii, що приводить в короткостроковому перiодi до ослаблення валюти як реакцii ринку на поганi показники i очiкування пiдвищення процентноi ставки. У довгостроковому перiодi пiсля змiни останньою курс валюти зростаСФ. Цi iндекси публiкуються щомiсячно i зазвичай не викликають значноi реакцii валютного ринку.
3.14. Unemployment Rate
Показник безробiття - це вiдношення кiлькостi безробiтних до чисельностi всього працездатного населення. Зростання безробiття характеризуСФ спад економiк?/p>