Geum.ru

Финансовый анализ и оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "Кондитерское объединение "Россия")

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

рованного капитала и сроках реализации проектов. При использовании NPV-метода предполагается, что дополнительные инвестиции также дисконтируются по базовой ставке процента i, в то время как использование IRR-метода предполагает, что дополнительные инвестиции также обладают доходностью, равной внутренней норме рентабельности анализируемого проекта и которая заведомо выше, чем базовая ставка дисконта.

  • Срок окупаемости инвестиций (РР)
  • Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:
  • РР = n, при котором Рк > IC.
  • Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.
  • Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов. Во- вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам.
  • Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.
  • Дисконтированный срок окупаемости (DPP)
  • Дисконтированный срок окупаемости инвестиций рассчитывается по формуле:

  • (8).

     

    Дисконтированные оценки срока окупаемости всегда больше простых оценок, т.е. ДСОИ(DPP) >СОИ(PP).

    Недостатки метода ДСОИ(DPP):

    • не учитывает влияние денежных притоков последних лет;
    • не делает различия между накопленными денежными потоками и их распределением по годам;
    • не обладает свойством аддитивности.
    • Преимущества данного метода:
    • прост для расчетов;
    • способствует расчетам ликвидности предприятия, т.е. окупаемости инвестиций;
    • показывает степень рискованности того или иного инвестиционного проекта, чем меньше срок окупаемости тем меньше риск и наоборот.

    Преимущества и недостатки описанных выше методов представлены в таблице В.5.

    Для оценки эффективности проекта используются следующие показатели: чистый доход (ЧД), чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД) и внутренняя норма доходности (ВНД).

    При выборе стратегии финансирования инвестиционного проекта необходимо определить источники инвестиционных ресурсов. В качестве основных способов финансирования инвестиционных проектов могут рассматриваться:

    самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;

    привлечение акционерного и паевого капитала;

    кредитное финансирование (кредиты банков, выпуск облигаций);

    лизинг;

    смешанное финансирование на основе различных комбинаций рассмотренных способов.

    При выборе способов финансирования следует учитывать достоинства и недостатки каждой группы источников финансирования инвестиций (таблица В.6).

    Оформление инвестиционного проекта в соответствии с рассмотренными методиками позволяет оценить его финансовую приемлемость и эффективность.

     

    2.Анализ экономической деятельности и финансового состояния ОАО Кондитерского объединения Россия

     

    2.1Организационно-экономическая характеристика предприятия

     

    Кондитерский рынок - один из самых быстрорастущих рынков FMCG России. При бурном росте на сегодняшний день, рынок не достиг, еще даже до перестроечного уровня, что означает огромные перспективы роста рынка даже без видового расширения.

    В настоящее время ОАО Кондитерское объединение Россия является флагманским предприятием Нестле в России, а также - одним из крупнейших кондитерских производств Нестле в Европе.

     

    Таблица 1 - Характеристика ОАО Кондитерского объединение Россия

    Полное наименованиеОткрытое акционерное общество Кондитерское объединение РоссияСокращенное наименованиеОАО Кондитерское объединение РоссияИНН6312031196Место нахождения443091, Россия, г. Самара, проспект Кирова, 257Сведения о государственной регистрации27.01.1997, Регистрационная палата при Министерстве экономики РФ

    ОАО Кондитерское объединение Россия имеет следующие виды лицензии (таблица Г.1).

    %d