Финансовая служба предприятия: задачи, функции, показатели эффективной работы (на примере ЦПИ "Ариант")
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
>
Проведем анализ, как изменится прибыль предприятия при изменении ряда параметров.
Пусть за год товарооборачиваемость снизится до 3 оборотов (на 1), то риск кредитной окупаемости повысится на величину прибыли с оборота, но в этом случае могут уменьшится и переменные издержки (зависящие от выпуска продукции). Имея данные по издержкам предприятия за период, можно подсчитать их среднюю величину, приходящуюся на один оборот средних запасов. Для этого сумму затрат разделим на количество оборотов производственных запасов в данном периоде:
,32/4=26,08 млн. руб.
Тогда учитывая, что выручка за период составит:
,48*3/4 =97, 11млн. руб.
Совокупные затраты будут равна сумме постоянных затрат плюс переменные затраты за 4 оборота и проценты по кредиту:
,31 +104,32*3/4+2,85=92,4млн. руб.
Следовательно прибыль будет равна:
, 11 - 92,4=4, 71 млн. руб.
Отсюда находим изменение размера прибыли:
,0-4, 71 =6, 29 млн. руб.
Здесь предполагается, что срок погашения ссуды при изменении скорости обращения товаров не изменяется, поэтому и расходы по процентам за пользование банковским кредитом тоже не изменится.
Следовательно, замедление оборачиваемости на один оборот понизит размер прибыли одного оборота на 6,29 тыс. руб.
Уровень риска в этом случае равен отношению изменения размера прибыли (4,71млн. руб.) к ожидаемому (плановому) ее значению (11,0 млн. руб.) Он составит 57,2%. В этом случае фирма будет иметь финансовый результат от использования кредита 4, 71 млн. руб. что вполне приемлемо для предпринимателя.
Однако при дальнейшем снижении товарооборачиваемости, ситуация может стать критической. Выполним расчет и определим число оборотов товара при котором использование кредита становится экономически на выгодным для предприятия:
Таблица 3
Расчет величины риска в зависимости от товарооборачиваемости
ПоказательЧисло оборотов готовой продукции43210Выручка за период, млн. руб129,4897,1164,7432,370Совокупные затраты предприятия (с учетом процентов за использование банковского кредита и изменения затрат), млн. руб. 118,4892,4066,3240,2414,16Прибыль предприятия, млн. руб. 114,71-1,58-7,87-14,16Изменение прибыли, млн. руб. 0-6,29-12,58-18,87-25,16Риск, %0,7114,4171,5228,7
Рис.7. Зависимость риска получения убытков от числа оборотов запасов
Таким образом, уже при снижении товарооборачиваемости на более, чем на 2 оборота, предпринимательский риск превышает 100% (рис3.2)
Расчеты показывают, что при снижении числа оборотов товара до 2,2 прибыль предприятия будет равна нулю, и оно не сможет рассчитать по кредиту.
В случае вероятности изменения скорости товарообращения на 2 оборота расчет риска производят аналогично по двойной величине товарных запасов.
4.6 Анализ производственно-финансового левериджа
Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе и получил название левериджа. Различают три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый. В буквальном смысле "леверидж" - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.
Для раскрытия его сущности представим факторную модель чистой прибыли (ЧП) в виде разности между выручкой (В) и издержки производственного (ИП) и финансового характера (ИФ):
ЧП=В-ИП-ИФ (6)
Издержки производственного характера - это затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость). В зависимости от объема производства продукции они подразделяются на постоянные и переменные. Соотношение между этими частями издержек зависит от технической и технологической стратегии предприятия и его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные фонды обусловливает рот постоянных и относительное сокращение переменных расходов.
Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного левериджа (операционного рычага)
По определению производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.
Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли (D П%) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объемов продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (VРП %):
(7)
Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства.
Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала - это и есть финансовый леверидж.
Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (DЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (DП%):
Кфл = (8)
Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение производственного и финансового левериджа. Сравнивая I - и II кварталы и соответственно, и кварталы III и IY 2009 годы и выполняя прогноз, находим (табл.4) значения финансового левериджа.
Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости предприятия, что отражается и на доходности инвестиций. Высокий уровень левериджа -