Управление сбытовой деятельностью предприятия в условиях кризиса
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
1 = Чистый оборотный капитал / Активов;
х2 = Нераспределенная прибыль /Активов;
х3 = Прибыль до налогообложения + Процент к уплате /Активов;
х4 = Рыночная стоимость собственного капитала /Заемные капитал;
х5 = Выручка от реализации /Активов.
Усовершенствованная модель использует различные выражения для производственных и не производственных предприятий, а также учитывает предприятие может не обращаться на фондовом рынке.
для производственных предприятий:
Z = 0,717х1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,420х4 + 0,998х5, (17)
для не производственных предприятий:
Z = 6,56х1 + 3,26х2 + 3,72х3 + 1,05х4, (18)
где х1 = Чистый оборотный капитал / Активов;
х2 = Нераспределенная прибыль /Активов;
х3 = Прибыль до налогообложения + Процент к уплате /Активов;
х4 = Рыночная стоимость собственного капитала /Заемные капитал;
х5 = Выручка от реализации /Активов.
В зависимости от значения Z5 дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 21.
Таблица 21 - Определение вероятности наступления банкротства по пятифакторной модели Альтмана
Z - СчетВероятность наступления банкротства1,8 и менееОчень высокая1,81 - 2,7Высокая2,71 - 2,9Возможная2,99 и болееОчень низкая
Для расчёта Z показателя используется формула:
Z = (19)
Таблица 20 - Расчет показателей Z
Показатель200820090,340,35000,040,060,881,041,911,75Z2,982,99
Таким образом, по данной модели на практике на конец года значение показателя z =2,99, что свидетельствует о том, что вероятность банкротства предприятия очень мала, а на начало года показатель z =2,98, вероятность банкротства не высока.
Широко применяемая в практике методика Бивера позволяет оценить финансовое состояние предприятия с точки зрения его будущей вероятности банкротства.
Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства предприятия оценивается по одной из трех групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей. Система показателей для оценки вероятности банкротства приведена в таблице 21.
Таблица 21 - Система показателей Бивера
ПоказательФормула расчётаГр.1. БлагополучныеГр.2. за 5 лет до банкротстваГр.3. за год до банкротства1 коэффициент БивераЧистая прибыль + амортизацияот 1,4 до 0,450,17-0, 152 коэф. тек. ликвидности 2,25 3 коэффициент экономической рентабельности6-8 4 -2,2 4 леверидж
Таблица 22 - Показатели и их значение
Показатель 20082009Значение Группа Значение Группа Кб0,7210,761Ктл2,2322,292Кр0,7922,772Кл53,29249,092
Таким образом, можно сделать вывод о том, что большинство показателей рассчитанных по данной модели принадлежат 2 группе за 5 лет до банкротства, данное предприятие находиться в достаточно хорошем финансовом состоянии, хотя ему следует обратить внимание на свою финансово-хозяйственную деятельность, так как существует вероятность проблем. Британские ученые Р. Таффлер и Тишоу в 1977 году предложили четырехфакторную прогнозную модель Z-счета.
Расчетная модель выглядит следующим образом:
Z4 = 0,53x1 +0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4, (20)
где х1 = прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
х2 = оборотные активы / обязательств;
х3 = краткосрочные обязательства / активов;
х4 = выручка от реализации продукции / активов.
В зависимости от значения Z дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 24.
Таблица 23 - Определение вероятности наступления банкротства по методике Таффлера-Тишоу
Значение ZВероятность наступления банкротства0,2Банкротство более чем вероятно0,2-0,3Предприятие в зоне неопределенности0,3Банкротство маловероятно
Для того чтобы рассчитать модель нам необходимо построить таблицу 25.
Таблица 24 - Расчет коэффициентов модели Тафлера - Тишоу
ПоказателиНа начало годаНа конец годах10,220,08х21,161,28х30,280,27х41,911,75Z0,630,54
По результатам анализа мы можем наблюдать, что предприятию банкротство маловероятно. Определение вероятности наступления банкротства по методике Таффлера-Тишоу значение Z больше 0,3 и составляет 0,63 на начало года и 0,54 на конец года.
2.4 Рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО "Мценский литейный завод"
Проведённый анализ финансового состояния ОАО "МЛЗ" показал, что предприятие находиться в хорошем финансовом положении, и риск банкротства не велик. Однако наблюдаются и ухудшения в работе, о чём свидетельствует анализ таблиц 1 - 13.
Предприятию необходимо стремиться к тому, чтобы снизить степень зависимости от заёмных средств. Для достижения этой цели рекомендуется:
увеличить объём производства имеющейся продукции;
стремиться к дальнейшему снижению затрат в производстве;
стремиться к дальнейшему снижению управленческих расходов.
Для более эффективного использования оборотных активов необходимо ускорение их обращения и превращение в деньги.
Проведённый анализ также показал, что материальные ресурсы на предприятии используются неэффективно, поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы материальные затраты окупались.
Неэффективное использование трудовых ресурсов обусловленное, прежде всего простоем производства, неэффективными управленческими решениями руководства, низким уровнем мотивации сотрудников, негативно сказывается на результатах деятельности предприятия. Ре