Управление оборотным капиталом организации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точка возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.
При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами) рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Так же рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставки по ценным бумагам.
Рисунок 1.4 - Модель Миллера - Орра [17, с. 67]
Что касается кредиторской задолженности (одной из важнейшей составной части текущих пассивов), то золотое правило обращения с ней (и ее обращения) - максимально возможное увеличение срока погашения этого долга без ущерба для сложившихся деловых отношений. Если компания-кредитор воспринимает отсрочку платежа спокойно, значит, все действия правильны. Подобное же правило: платите в срок, но не раньше - относится и к прочим составляющим текущих пассивов: авансам клиентов, краткосрочным кредитам, налогам. Собственно, из подобных компромиссов или поисков оптимума - не плати поставщику как можно дольше, но не зли его, держи минимум денег (запасов, товара на складе), но помни, что должен быть страховой резерв - и состоит искусство управления оборотным капиталом. Чем меньшая сумма (без ущерба для ликвидности и непрерывности бизнеса) оборотного капитала будет требоваться компании, тем больше денег освободится для других целей. Во все более ужесточающихся условиях российского рынка роль финансирования за счет внутренних резервов растет.
Итак, для обеспечения платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия необходимо совершенствовать процесс управления оборотным капиталом. Использование методов управления оборотным капиталом в системе управления финансами занимают важное место среди мер, направленных на улучшение работы предприятия и укреплении его финансовой дисциплины.
.3 Показатели эффективности управления оборотным капиталом
Политика управления оборотным капиталом - это часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотного капитала, рационализации и оптимизации структуры источников его формирования [4, с. 249].
Основные этапы разработки политики управления оборотным капиталом.
Анализ оборотного капитала в предшествующем периоде:
?анализ динамики суммы оборотного капитала, сопоставление темпов роста оборотного капитала с темпами роста выручки и активов, изменения удельного веса оборотного капитала в активах;
?анализ динамики состава оборотного капитала по видам (сопоставление темпов роста видов оборотного капитала с темпами роста объёма производства; динамика структуры оборотного капитала; оценка уровня ликвидности оборотного капитала);
?анализ оборачиваемости оборотного капитала и их видов (коэффициент оборачиваемости и период оборота);
?рентабельность оборотного капитала и факторы, её определяющие (модель Дюпон);
?состав основных источников формирования оборотного капитала, их структура и её изменение;
?по результатам анализа определяется уровень эффективности управления оборотным капиталом и основные направления его совершенствования в предстоящем периоде.
Определение принципиальных подходов к формированию оборотного капитала - это принципы, которые отражают идеологию предприятия с позиции приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности:
?консервативный подход - полное удовлетворение текущих потребностей во всех видах оборотного капитала для нормального операционного процесса, создание высоких резервов; минимизация операционных и финансовых рисков. Но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотного капитала, их рентабельности и оборачиваемости;
?умеренный подход - полное удовлетворение + нормальные резервы для наиболее типичных сбоев в операционной деятельности; среднее соотношение доходности и рисков;
?агрессивный подход - минимальное страхование резервов [45, с. 247].
Политика управления оборотным капиталом предприятия, по мнению И.А. Бланка, разрабатывается по основным этапам, представленным на рис. 1.5 [4, с. 250].
Анализ оборотного капитала предприятия в предшествующем периоде
На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, а также динамика удельного веса оборотного капитала в общей сумме активов предприятия.
Рисунок 1.5 - Основные этапы политики управления оборотным капиталом в операционном процессе предприятия
На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотного капитала предприятия в разрезе основных его видов - запасов сырья, материалов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. В процессе этого этапа анализа рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотного капитала в общей его сумме. Также анализ состава оборотного капитала предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности. Уровень ликвид?/p>