Управление оборотным капиталом организации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ти (Подз) рассчитывается по формуле:
Подз = Тпер / Одз.
Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.
Поскольку в состав дебиторской задолженности, кроме обязательств покупателей и заказчиков, входят также задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, обязательства третьих лиц по авансам выданным, то возможны некие искажения интересующей нас больше всего оборачиваемости счетов к получению от покупателей.
Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдения платежной дисциплины в прошлом, прогнозных финансовых возможностей покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровня текущей платежеспособности, уровня финансовой устойчивости, экономических и финансовых условий предприятия-продавца (затоваренность, степень потребности в денежной наличности и т.п.).
Можно условно выделить три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции: консервативный, умеренный и агрессивный.
Консервативный (жесткий) тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. В этом случае предприятие не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. В качестве примера вспоминается Альфа-Банк: даже структурам О. Дерипаски приходится возвращать долги.
Умеренный тип кредитной политики предприятия ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа. К этому типу можно отнести большинство торговых компаний, находящихся на стадии стабильного развития (не новая агрессивная компания, но и не старые монополии).
Агрессивный (или льготный) тип кредитной политики - это расширение объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска. Здесь вспоминается не компания, а целая страна - Китай, которая завалила своими дешевыми товарами половину мира.
В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:
общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;
потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность;
финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.
Примечание:
В период острой нехватки и/или дороговизны кредитных средств торговым компаниям приходилось менять подход к управлению оборотным капиталом: с одной стороны, оптимизировать запасы, укорачивать дебиторскую и удлинять кредиторскую задолженность, с другой - ускорять оборачиваемость. Достигнутый эффект выражается в первую очередь в увеличении производства/сбыта продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов.
В западной банковской практике аналитики пользуются такой же формулой, но берется не среднее значение, а на конец периода (иногда за минусом сомнительной дебиторской задолженности) с целью последующего сравнения с предыдущими периодами, и чаще считается оборачиваемость в днях:
Receivables turnover, days = Receivables / Sales x 365 (Период
оборачиваемости дебиторской задолженности, в днях = (Дебиторская
задолженность - Сомнительная дебиторская задолженность) / Выручка
нетто x 365).
В кризис интерпретация показателя оборачиваемости дебиторской задолженности также стала неоднозначной. В общем ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Но слишком жесткий контроль погашения дебиторской задолженности может привести к потере клиентов, слишком мягкий - к возникновению дефицита оборотного капитала и ослаблению платежной дисциплины должников, многие из которых по старинной русской традиции тянут с оплатой "до последнего". Многие компании прибегли к помощи факторинга, но дороговизна этой услуги (особенно без права регресса), по мнению участников рынка, не позволяет передать инкассацию дебиторской задолженности на аутсорсинг. Практически все компании сформировали внутренние кредитные комитеты и процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности, предусматривающие сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
Не стоит забывать о наличии ассоциированных компаний в регионах, так как в предкризисные годы большинство крупных компаний, изначально возникших в мегаполисах, активно росли "в ширину", создавая филиальные сети в российских регионах. И часть дебиторской задолженности на балансе материнских компаний предст?/p>