Управление инновациями

Курсовой проект - Менеджмент

Другие курсовые по предмету Менеджмент

2 нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно, %.

Пусть r2 = 50%

Таблица 5.11

Вспомогательная таблица для расчета IRR

 

Показатели20072008200920102011ЧДП-10575,522944,814103,685123,426298,03Коэффициент дисконтирования (r=50%)1,000,660,430,290,19Чистая текущая дисконт. стоимость-10575,521937,681776,891460,171177,73Чистая текущая дисконт. cтоимость нарастающим итогом-10575,52-8637,84-6860,94-5400,77-4223,04

Так как 24,24% > 20%, то проект эффективен.

3. Индекс рентабельности определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кк)

Правило принятия решения:

если PI>1, то проект эффективен;

если PI<1, то проект неэффективен;

если PI=1, то это граница и проект требует доработки.

PI=>1,

Следовательно, проект эффективен.

4. Период возврата инвестиций:

где tх - количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;

NPVt - NPV имеющее отрицательный эффект в году tx;

ДДПt+1 - дисконтированный денежный поток с положительным эффектом в году (t+1).

5. Период окупаемости проекта:

Ток=ТвозТин,

где Тин период вклада инвестиций, лет;

Ток = 4,77 1 = 3,77 года

6. Финансовый профиль проекта.

Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока рассчитанного нарастающим итогом.

 

Таким образом, на основе рассчитанных показателей можно сделать вывод, что проект по внедрению вертикального электрофильтра в целом эффективен и принесет предприятию доход в размере 694,85тыс. руб.

 

2.6 Экспертиза инновационного проекта и разработка механизма управления рисками

 

Экономическая экспертиза проекта предполагает проведение факторного анализа устойчивости и чувствительности инновационного проекта, с целью определения "узких мест".

Проведем процесс исследования устойчивости и чувствительности проекта по следующим показателям:

  1. Затраты на приобретение оборудования;
  2. Годовой объем заказов.

Эти показатели в данном инновационном проекте наиболее подвержены изменениям и могут привести к срыву реализации проекта и существенному снижению его эффективности.

Для анализа изменяем анализируемые показатели:

  1. Затраты на приобретение оборудования увеличивается на 10%;
  2. Годовой объем заказов уменьшается на 10%.

При этом остальные показатели остаются без изменений, т.е. базовыми.

1) Рассчитаем потребность и стоимость оборудования, результаты представим в виде таблицы 6.1.

Таблица 6.1

Потребность в оборудовании в базовых ценах

 

ОборудованиеКол-воЦена, тыс. руб.Сумма, тыс. руб.Вертикальный электрофильтр189808980Итого:8980

Проведем аналогичные расчеты, но уже с учетом увеличения затрат на приобретение оборудования (таблица 6.2)

Таблица 6.2

Потребность в оборудовании с учетом увеличения стоимости

 

ОборудованиеКол-воЦена, тыс. руб.Сумма, тыс. руб.Вертикальный электрофильтр198789878Итого:9878

Рассчитаем потребность предприятия в инвестициях в оборотный капитал.

Таблица 6.3

Потребность в инвестициях

 

Показатели2007 год2008 год2009 год2010 год2011 годЗатраты на прединвестиционные исследования, тыс. руб.2----Приобретение оборудования, тыс. руб.9878----Инвестиции в оборотный капитал, тыс. руб.7,199,985,216,51-Итого:9887,199,985,216,51-

Так как стоимость затрат на приобретение оборудования возросла на 10%, потребность предприятия в инвестициях также возросла.

Для реализации мероприятия необходимо взять кредит. Сумма кредита составляет 11631,99 тыс. руб. под 15% годовых. Рассчитаем полное погашение кредита и сумму процентов за него (табл. 6.4).

Таблица 6.4

Возврат кредита и суммы процентов за кредит, тыс. руб.

 

Показатели, тыс. руб.2007

год2008

год2009

год2010

год2011

годКредит11631,99Возврат кредита2907,99752907,99752907,99752907,9975Остаток на начало года11631,9911631,998723,99255815,9952907,9975Сумма процентов за кредит1744,801744,801308,60872,40436,20

Рассчитаем денежные потоки по 3-м видам деятельности. Для этого составим таблицу 6.5.

Таблица 6.5

Денежные потоки по трем видам деятельности

 

Денежные потоки200720082009201020111.Денежный поток от инвестиционной деят-ти-11631,991.1. Покупка оборудования 98781.2. Прирост оборотных средств7,191.3. Проценты по первому году1744,81.4. Прединвестиционная деятельность22.Денежный поток от финансовой деят-ти11631,99-2907,9975-2907,9975-2907,9975-2907,99752.1.Сумма кредита11631,992.2.Возврат кредита2907,99752907,99752907,99752907,99753.Денежный поток от операционной деят-ти02884,244073,235123,076327,793.1.Доход от продаж6075731683209542,53.1.1.Объем продаж22502480260027503.1.2.Цена за единицу продукции27002950320034703.2.Полная себестоимость1461,51574,251633,081706,623.2.1.Амортизация658,53658,53658,53658,533.3.Проценты за кредит1744,81308,6872,4436,23.4.Прибыль до налогообложения2928,574493,025874,397459,553.5.Налог на прибыль(24%)702,861078,321409,851790,293.6.Чистая прибыль2225,713414,704464,545669,264.Сальдо денежных потоков (1+2+3)0-23,75751165,23252215,07253419,79255. ЧДП (1+3)-11631,992884,244073,235123,076327,796. Коэффициент дисконтирования (20%)10,830,690,580,487.ЧТДС (5*6)-11631,992393,922810,532971,383037,348.ЧТДС нарастающим итогом-11631,99-9238,07-6427,54-3456,16-418,82

Проект по этому фактору неустойчив и чувствителен, т.к. - 418,82 < 0

Далее необходимо определить предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта (таблица 6.6).

Таблица 6.6

Денежные потоки по трем видам деятельности

 

Денежные потоки200720082009201020111.Денежный поток от инвестиционной деят-ти-11171,401.1.Покупка оборудования9486,501.2.Прирост оборотных средств 7,191.3.Проценты по пе?/p>