Управление инвестиционной привлекательностью предприятия
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
/(1+0,3)6) + (24,75/(1+0,3)7) + (28,05/(1+0,3)8) + (24,75/(1+0,3)9)
К = 34,45 млн.р.
в) Чистый приведенный эффект NPV составит:
,43 - 34,45 = 13,98 млн.р.
Так как NPV больше 0, проект является эффективным.
г) Индекс рентабельности:
Р = (48,43/34,45) = 1,41
Так как Р > 1, проект является рентабельным.
д) Рассчитаем внутреннюю норму прибыли инвестиций (IRR).
(-0,77/(1+ВНД)1) + (13,73/(1+ВНД)2) + (17,36/(1+ВНД)3) + (18,90/(1+ВНД)4) + (17,49/(1+ВНД)5) + (24,15/(1+ВНД)6) + (35,20/(1+ВНД)7) + (39,05/(1+ВНД)8) + (37,95/(1+ВНД)9) + (37,07/(1+ВНД)10) = (2,00/(1+ВНД)0) + (2,50/(1+ВНД)1) + (7,48/(1+ВНД)2) + (10,23/(1+ВНД)3) + (11,66/(1+ВНД)4) + (13,31/(1+ВНД)5) + (19,58/(1+ВНД)6) + (24,75/(1+ВНД)7) + (28,05/(1+ВНД)8) + (24,75/(1+ВНД)9)
ВНД (IRR) = 0,927;
ВНД = 92,7 % >Е = 30%.
Внутренняя норма доходности больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии.
.3 Рассмотрим целесообразность совместной реализации проектов В и Д (назовем его вариантом инвестирования 3)
Для реализации данного проекта предприятию придется воспользоваться банковским кредитом:
в 1-й год6,25 млн. руб.
во 2-й6,30 млн. руб.
С 3-й по 10-й года предприятие также сможет финансировать проект самостоятельно (за счет полученной прибыли).
Основные платежи по проекту 3
ПериодСобственные средства, инвестированные в проект, млн. р.Банковский кредит, млн. р.Прибыль по пректу, млн. р.Погашение долга по кредиту, млн. р.Оставшаяся часть кредита, млн. р. Проценты по кредиту (22 % го-довых), млн. р.Чистая прибыль предприятия, млн. р.Максимально возможный объем собственных инвести-ций, млн. р.Инвестиции, млн. р.1234567891002,006,250,000,000,000,000,002,008,2512,506,300,000,006,251,38-1,382,508,8027,700,0018,150,0012,552,7615,393,0010,45310,120,0021,890,0012,552,7619,133,5011,77410,890,0023,540,0012,552,7620,783,6012,65517,400,0031,046,2512,552,7622,033,8013,64623,760,0037,736,306,301,3930,044,0013,97729,040,0044,440,000,000,0044,444,2015,40832,450,0049,170,000,000,0049,174,5016,72929,260,0049,500,000,000,0049,504,8020,24100,000,0050,050,000,000,0050,050,000,00
а) Рассчитаем общую сумму дисконтированных чистых денежных поступлений (Present Value) PV:
PV = (-1,38/(1+0,3)1) + (15,39/(1+0,3)2) + (19,13/(1+0,3)3) + (20,78/(1+0,3)4) + (22,03/(1+0,3)5) + (30,04/(1+0,3)6) + (44,44/(1+0,3)7) +(49,17/(1+0,3)8)+ (49,50/(1+0,3)9) + (50,05/(1+0,3)10)
РV = 57,60 млн.р.
б) рассчитаем сумму дисконтированных капиталовложений:
К = (2,00/(1+0,3)0) + (2,5/(1+0,3)1) + (7,70/(1+0,3)2) + (10,12/(1+0,3)3) + (10,89/(1+0,3)4) + (17,40/(1+0,3)5) + (23,76/(1+0,3) 6) + (29,04/(1+0,3)7) + (32,45/(1+0,3)8) + (29,26/(1+0,3)9)
К = 37,87 млн.р.
в) Чистый приведенный эффект NPV рассчитанный как разница между приведенными доходами и инвестициями составит:
,60 - 37,87 = 19,72 млн.р.
Так как NPV больше 0, проект является эффективным.
г) Индекс рентабельности будет равен:
Р = (57,60/37,87) = 1,52
Так как Р > 0, проект является рентабельным.
д) Рассчитаем внутреннюю норму прибыли инвестиций (IRR).
(-1,38/(1+ВНД)1) + (15,39/(1+ВНД)2) + (19,13/(1+ВНД)3) + (20,78/(1+ВНД)4) + (22,03/(1+ВНД)5) + (30,04/(1+ВНД)6) + (44,44/(1+ВНД)7) + (49,17/(1+ВНД)8) + (49,50/(1+ВНД)9) + (50,05/(1+ВНД)10) = (2/(1+ВНД)0) + (2,5(1+ВНД)1) + (7,70/(1+ВНД)2) + (10,12/(1+ВНД)3) + (10,89/(1+ВНД)4) + (17,40/(1+ВНД)5) + (23,76/(1+ВНД)6) + (29,04/(1+ВНД)7) + (32,45/(1+ВНД)8) + (29,26/(1+ВНД)9)
ВНД (IRR) = 1,047;
ВНД = 104,7% >Е = 30%.
Внутренняя норма доходности близко к требуемой инвестором норме дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии.
6Сравним основные характеристики трех вариантов инвестирования:
ВариантNPV Индекс рентабельностиВНД15,411,210,488213,981,410,927319,721,521,047
По всем параметрам эффективность 3 варианта инвестирования выше.
Сравним проекты по степени риска:
Оценка NPVВариант 1Вариант 2Вариант 3Экспертная оценкаНаихудшая (минимальная)4,8712,5817,750,3Реальная5,4113,9819,720,6оптимистическая (максимальная)5,9515,3821,700,1
а) для каждого варианта определим среднеквадратичное отклонение по формуле:
?NPV = v?((NPVi - NPV)2) x Pi,
где NPVi - приведенная чистая стоимость каждого из рассматриваемых вариантов; NPV - средневзвешенное значение по вероятностям (Рi).
б) Рассчитаем средневзвешенное значение для каждого варианта:
NPVВ1 = 4,87 х 0,30 + 5,41 х 0,50 + 5,95 х 0,20 = 5,36
NPVВ2 = 12,58 х 0,30 + 13,98 х 0,50 + 15,38 х 0,20 = 13,84
NPVВ3 = 17,75 х 0,30 + 19,72 х 0,50 + 21,70 х 0,20 = 19,53
в) Определим среднеквадратичное отклонение проектов:
?NPV1 =v(4,87 - 5,36)2 x 0,30 + (5,41 - 5,36)2 x 0,60 + (5,95 - 5,36)2 x 0,10 = 0,32
?NPV2 =v(12,58 - 13,84)2 x 0,30 + (13,98 - 13,84)2 x 0,60 + (15,38 - 13,84)2 x 0,1 = 0,549
?NPV3 =v(17,75 - 19,53)2 x 0,30 + (19,72 - 19,53)2 x 0,60 + (21,70 - 19,53)2 x 0,1 = 1,18
Наиболее рискованным является третий вариант инвестиционного проекта.
Вывод: При рассмотрении трех проектов мы рассчитали несколько наиболее важных показателей, таких как общую сумму дисконтированных чистых поступлений, сумму дисконтированных капитальных вложений, чистый приведенный эффект, индекс рентабельности и внутреннюю норму доходности. При этом выявилось, что по проекту ВД все эти показатели выше, чем у остальных проектов. Однако и риск по данному проекту самый высокий. Рекомендации по выбору инвестиционного проекта полностью зависят от инвесторов. Если инвестор желает получить большую отдачу от проекта и не боится рисковать, то самым приемлемым будет для него проект В+Д (агрессивный инвестор). Если же инвестор предпочитает менее рисковые проекты и даже готов ради этого пожертвовать частью прибыли, то ему подойдет проект Б или В (умеренный инвестор).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате выполнения работы была достигнута ее основная цель и решены все задачи, поставленные во введении. В заключении сделаем несколько общих выводов по работе.
В работе было дано понятие и критерии инвестиционной привлекательности.
Под инвестиционной привлекательностью будем понимать совокупность критериев, побуждающих инвестора относиться с предпочтением к вложению капитала в данную отрасль. Критериями выступают валовые показатели (показатели объема и показатели динамики), отн?/p>