Управление инвестиционной привлекательностью предприятия
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
4ИТОГОИнвестиц15,213,612,814,215,316,617,119,220,223,7Прибыль-24,730,13440,5475561,162,664,3
Проект Б + В невозможно осуществлять одновременно, так как в сумме на первый год необходимо вложить 15,2 млн. р., а удастся задействовать только 12 млн. р.
Рассмотрим возможность совместной реализации проекта Б и Д.
Основные характеристики проектов Б и Д:
ПредложениеПараметрыГОД12345678910БИнвестиц10,17,585,566,717,78,699,0210,51112,7Прибыль-10,612,615,219,720,222,725,327,830,3ДИнвестиц2,532,022,322,733,433,944,044,555,256,46Прибыль-7,655,616,227,148,068,369,6910,211,7ИТОГОИнвестиц12,69,67,889,4411,112,613,11516,319,1Прибыль-18,318,221,426,828,331,134,93842
Проекты Б и Д невозможно реализовать совместно, так как в сумме на первый год необходимо вложить 12,60 млн. р., а удастся задействовать только 12 млн. р.
Рассмотрим возможность совместной реализации проекта В и Д.
Основные характеристики проектов В и Д:
ПредложениеПараметрыГОД12345678910ВИнвестиц5,056,067,278,088,188,598,799,610,112,1Прибыль-14,117,518,920,826,832,335,934,834ДИнвестиц2,532,022,322,733,433,944,044,555,256,46Прибыль-2,532,632,737,687,888,489,2910,611,9ИТОГОИнвестиц7,588,089,610,811,612,512,814,115,418,6Прибыль-16,720,121,628,534,640,845,145,546
Проекты В и Д возможно реализовать совместно.
Рассмотрим эффективность реализации проектов, с целью отбора их для финансирования.
.1 Рассмотрим целесообразность реализации проекта Б (назовем его вариантом инвестирования 1)
Для этого рассчитаем основные показатели: интегральный эффект, рентабельность, внутреннюю норму доходности.
Для реализации данного проекта предприятию придется воспользоваться банковским кредитом:
в 1-й год9,00 млн. руб.
во 2-й5,75 млн. руб.
С 3-го по 10-й года предприятие сможет финансировать проект самостоятельно (за счет полученной прибыли).
Основные платежи по проекту 1
ПериодСобственные средства, инвестированные в проект, млн. р.Банковский кредит, млн. р.Прибыль по проекту, млн. р.Погашение долга по кредиту, млн. р.Оставшаяся часть кредита, млн. р. Проценты по кредиту (22 % годовых), млн. р.Чистая прибыль пред-приятия, млн. р.Максимально возможный объем собственных инвести-ций, млн. р.Инвестиции, млн. р.1234567891002,009,000,000,000,000,000,002,0011,0012,505,750,000,009,001,98-1,982,508,2525,500,0011,550,0014,753,258,313,006,0537,040,0013,750,0014,753,2510,513,506,7148,800,0016,500,0014,753,2513,263,607,70512,760,0021,459,0014,753,259,213,808,69612,980,0022,005,755,751,2714,994,009,02714,300,0024,750,000,000,0024,754,2010,45816,500,0027,500,000,000,0027,504,5011,00917,600,0030,250,000,000,0030,254,8012,65100,000,0033,000,000,000,0033,000,000,00
а) Рассчитаем общую сумму дисконтированных чистых денежных поступлений (Present Value) no формуле:
T
PV = ? Д t x 1/ (1+E)t,
t=0
где, Д t - (доход) прибыль в прогнозном периоде; t - продолжительность проекта; Е - коэффициент дисконтирования.
Общая сумма дисконтированных чистых денежных поступлений равна:
PV = (-1,98/(1+0,3)1) + (8,31/(1+0,3) 2) + (10,51/(1+0,3) 3) + (13,26/(1+0,3) 4) + (9,21/(1+0,3) 5) + (14,99/(1+0,3) 6) + (24,75/(1+0,3) 7) +
(27,50/(1+0,3) 8) + (30,25/(1+0,3) 9) + (33,00/(1+0,3)10)
PV = 30, 96 млн. р.
б) рассчитаем сумму дисконтированных капиталовложений по формуле:
T
К = ? K t x 1/ (1+i) n,
n=0
где K t - капиталовложения в t-м периоде; n - продолжительность проекта; r - коэффициент дисконтирования.
Сумма дисконтированных капиталовложений равна:
К = (2,00/(1+0,3) 0) + (2,5/(1+0,3) 1) + (5,50/(1+0,3) 2) + (7,04/(1+0,3) 3) + (8,80/(1+0,3) 4) + (12,76/(1+0,3) 5) + (12,98/(1+0,3) 6) + (14,30/(1+0,3) 7) + (16,50/(1+0,3) 8) + (17,60/(1+0,3) 9)
К = 25,55 млн.р.
в) Чистый приведенный эффект NPV рассчитанный как разница между приведенными доходами и инвестициями составит:
,96 - 25,55 = 5,41 млн.р.
Так как NPV больше 0, проект является эффективным.
г) Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:
Р = (PV/К)
Р = (30,96 /25,55) = 1,21
Так как Р > 1, проект является рентабельным.
д) Рассчитаем внутреннюю норму прибыли инвестиций (IRR). Под внутренней нормой прибыли понимается значение коэффициента дисконтирования (r), при котором NPV проекта равен нулю:
Т T
? Д t x 1/ (1+E) t = ? K t x 1/ (1+Е) t;
t=0 t=0
(-1,98/(1+ВНД) 1) + (8,31/(1+ВНД) 2) + (10,51/(1+ВНД) 3) + (13,26/(1+ВНД) 4) + (9,21/(1+ВНД) 5) + (14,99/(1+ВНД)6) + (24,75/(1+ВНД)7) + (27,50/(1+ВНД)8) + (30,25/(1+ВНД)9) + (33,00/(1+ВНД)10) = (2,00/(1+ВНД)0) + (2,50/(1+ВНД)1) + (5,50/(1+ВНД)2) + (7,04/(1+ВНД)3) + (8,80/(1+ВНД)4) + (12,76/(1+ВНД)5) + (12,98/(1+ВНД)6) + (14,30(1+ВНД)7) + (16,50/(1+ВНД)8) + (17,60/(1+ВНД)9)
ВНД (IRR) = 0,488;
ВНД = 48,8% >Е = 30%.
Внутренняя норма доходности больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии.
.2 Рассмотрим целесообразность реализации проекта В (назовем его вариантом инвестирования 2)
Для реализации данного проекта предприятию придется воспользоваться банковским кредитом:
в 1-й год3,50 млн. руб.
во 2-й4,10 млн. руб.
С 3-й по 10-й года предприятие сможет финансировать проект самостоятельно (за счет полученной прибыли)
Основные платежи по проекту 2
ПериодСобственные средства, инвестированные в проект, млн. р.Банковский кредит, млн. р.Прибыль по проекту, млн. р.Погашение долга по кредиту, млн. р.Оставшаяся часть кредита, млн. р. Проценты по кредиту (22 % годовых), млн. р.Чистая прибыль пред-приятия, млн. р.Максимально возможный объем собственных инвести-ций, млн. р.Инвестиции, млн. р.1234567891002,003,500,000,000,000,000,002,005,5012,504,100,000,003,500,77-0,772,506,6027,480,0015,400,007,601,6713,733,007,92310,230,0019,030,007,601,6717,363,508,80411,660,0020,570,007,601,6718,903,608,91513,310,0022,663,507,601,6717,493,809,35619,580,0029,154,104,100,9024,154,009,57724,750,0035,200,000,000,0035,204,2010,45828,050,0039,050,000,000,0039,054,5011,00924,750,0037,950,000,000,0037,954,8013,20100,000,0037,070,000,000,0037,070,000,00
а) Рассчитаем общую сумму дисконтированных чистых денежных поступлений (Present Value):
PV = (-0,77/(1+0,3) 1) + (13,73/(1+0,3) 2) + (17,36/(1+0,3) 3) + (18,90/(1+0,3) 4) + (17,49/(1+0,3) 5) + (24,15/(1+0,3) 6) + (35,20/(1+0,3) 7) +
(39,05/(1+0,3) 8) + (37,95/(1+0,3) 9) + (37,07/(1+0,3)10)
PV = 48,43 млн.р.
б) рассчитаем сумму дисконтированных капиталовложений:
К = (2,00/(1+0,3) 0) + (2,50/(1+0,3)1) + (7,48/(1+0,3)2) + (10,23/(1+0,3)3) + (11,66/(1+0,3)4) + (13,31/(1+0,3)5) + (19,58