Управление инвестиционной привлекательностью предприятия
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
обственный капитал), деленные на валюту баланса Более чем 0,5 (или 50%) в обороте общества (чистый оборотный капитал) Свидетельствует о превышении оборотных активов над краткосрочными обязательствами Оборотные активы - краткосрочные обязательства Не менее 10% от общего объема оборотных активов 9.Текущие финансовые потребности Характеризуют потребности общества в краткосрочных кредитах и займах Оборотные активы - денежные средства - кредиторская задолженность Показатель индивидуален для каждого предприятия 10.Коэффициент маневренности Показывает долю свободных денежных средств в собственном капитале предприятия Чистый оборотный капитал, деленный на собственный капитал 0,30-0,40 11.Доля труднореализуемых оборотных активов в общей их величине Отражает качество оборотных активов (Залежалые матери- альные ценности + + труднореализуемая готовая продукция + + дебиторы со сроком свыше 12 месяцев), деленные на общий объем оборотных активов Показатель индивидуален для каждого предприятия 12.Коэффициент задолженности Характеризует соотношение между заемным и собственным капиталом Заемный капитал, деленный на собственный капитал 0,67 (40% / 60%) 13. Коэффициент финансовой напряженности Показывает долю заемных средств в валюте баланса Заемный капитал, деленный на валюту баланса Не более 0,5 (50%) 14. Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какая часть задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных средств на последнюю отчетную дату (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения), деленные на краткосрочные обязательства 0,15-0,2 15. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидных средств и дебиторской задолженности (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторы), деленные на краткосрочные обязательства 0,5-0,8 16. Коэффициент общей ликвидности (покрытия) Показывает, в какой части оборотные активы покрываются краткосрочными обязательствами Оборотные активы, деленные на краткосрочные обязательства 1-2
Приведенные параметры анализируют за ряд периодов (кварталов, лет) и делают вывод об инвестиционной привлекательности акционерного общества-эмитента. Во втором случае эту оценку дополняют анализом ряда новых показателей, среди которых наиболее важную роль играют следующие (табл. 2). Известно, что акционерные общества могут привлекать капитал тремя основными способами: использовать внутренние финансовые источники (чистую прибыль и амортизационные отчисления); получать кредиты и займы в различных формах; дополнительно выпустить и разместить акции. Для выбора наиболее эффективных форм привлечения капитала компанией-эмитентом и вложения свободных денежных средств в фи- нансовые активы компанией-инвестором необходимо детально исследовать состояние экономики страны в целом и фондового рынка в частности. Одним из наиболее распространенных ме годов такого изучения является фундаментальный анализ рыночной конъюнктуры. Полный фундаментальный анализ проводят на трех уровнях. 1. На макроуровне - осуществляют оценку состояния общей эко- номической ситуации в стране. 2. Исследование обстановки на фондовом рынке и его отдельных сегментах (на рынке государственных и корпоративных ценных бумаг, на биржевом и внебиржевом рынках и др.). 3. Изучение наиболее перспективных акционерных компаний (в отраслевом разрезе), в ценные бумаги которых можно вложить свободные денежные средства.
Такая последовательность фундаментального анализа помогает ответить на ключевой вопрос: какие ценные бумаги являются наиболее привлекательными (с точки зрения их доходности, ликвидности и безопасности), а какие из тех, что находятся в инвестиционном портфеле, можно продать.
Исследование общей экономической ситуации на макроуровне основано на рассмотрении параметров, характеризующих динамику валового внутреннего продукта (ВВП), промышленного производства, инвестиций в основной капитал, доли ВВП, направляемой на потребление и накопление, темпов инфляции, официального валютного курса, доходов и расходов федерального бюджета и т. д. При этом делаются прогнозы воздействия на положение дел в народном хозяйстве России (конкретным регионам) наиболее важных политических и социальных событий. Установление факторов, определяющих экономическую ситуацию в стране и непосредственно отражающихся на финансовом рынке, позволяет прояснить общие условия, на фоне которых придется проводить политику инвестирования и составлять прогнозы относительно ее изменения.
Общеэкономическая ситуация характеризует состояние во всех отраслях хозяйства. Однако каждая отрасль имеет свои специфические особенности в организации производственно-коммерческого процесса и финансовой деятельности. Поэтому выводы, сделанные на макроуровне, нуждаются в конкретизации по отношению к каждой отрасли (сфере бизнеса). Даже если фундаментальный анализ экономической ситуации в целом показывает, что она очень неблагоприятна для инвестирования, это не означает, что нельзя найти отрасли (сферы бизнеса), где можно выгодно разместить свободные денежные средства. Наоборот, даже в период конъюнктурного подъема на рынке инвестиционных товаров далеко не все отрасли хозяйства (сферы бизнеса) могут принести ожидаемый доход (прибыль) на вложенный капитал. Поэтому на втором этапе фундаментального анализа очень важно сделать правильный выбор отраслей, наиболее выгодных для инвестирования. Для отраслев