Управление заемными источниками финансирования компании на примере ОАО ГМК "Норильский никель"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
о этих неравенств недостаточно для оценки ликвидности баланса. С этой целью используется система финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности:
Каб.л. = А1 : (П1 + П2) (2)
Минимальное значение Каб.л. = 0,2.
2. Коэффициент быстрой ликвидности:
Кб.л. = (А1 + А2) : (П1 + П2) (3)
Минимальное значение Кб.л. = 1.
3. Коэффициент покрытия:
Кпокр. = (А1 + А2 + А3) : (П1 + П2) (4)
Минимальное значение Кпокр. = 2.
4. Коэффициент общей платежеспособности:
Кобщ.пл. = (А1 +А2 + А3 + А4) : (П1 + П2 + П3) (5)
Минимальное значение Кобщ.пл. = 2.
Расчет финансовых коэффициентов ликвидности баланса приведен в таблице 3.3.
Таблица 3
Расчет финансовых коэффициентов ликвидности баланса 2004, 2005 и 2006 годов
Финансовый коэффициентРасчетНа конец 2004 г.На конец 2005 г.На конец 2006 г.Норма(Каб.л.) коэффициент абсолютной ликвидности
(Кб.л.) коэффициент быстрой ликвидности
(Кпокр.) коэффициент покрытия
(Кобщ.л.) коэффициент общей ликвидностиА1 : (П1+П2)
(А1+А2) : (П1+П2)
(А1+А2+А3) : (П1+П2)
(А1+А2+А3+А4) : (П1+П2+П3)0,007
1
1
30,02
1
1
20,03
2
2
6 2
1
2
2
Кредитоспособность предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, выражается в анализе ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса МУП Ульяновскводоканал в малой степени отличается от абсолютной, что подтверждается и финансовыми коэффициентами ликвидности баланса, которые в анализируемом периоде соответствуют нормативам и имеют тенденцию к росту.
Предприятие считается платежеспособным, если его активы больше внешних обязательств.
В таблице 3.4 представлен поверхностный анализ платежеспособности.
Таблица 3.4
Поверхностный анализ платежеспособности в 2004, 2005 и 2006 годах, тыс.руб.
ПоказательРасчетНа конец 2004 г.На конец 2005 г.На конец 2006 г.Общая сумма активов
Внешние обязательства
Превышение активов над внешними обязательствамистр.300
стр.590+стр.690
стр.300 (стр.590+690)1252307
392603
859704757202
445056
3121461948444
334525
1613919
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
1. Коэффициент текущей ликвидности К1 характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
К1 = стр.290 : стр.690 (стр.630+стр.640+стр.650) (6)
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
К2 = стр.490 стр.190 : стр.290 (7)
Расчет коэффициентов платежеспособности в 2004, 2005 и 2006 годах приведены в таблице 3.5.
Таблица 3.5
Расчет коэффициентов платежеспособности 2004, 2005 и 2006 годах
КоэффициентРасчетНа конец 2004 г.На конец 2005 г.На конец 2006 г.НормаК1 коэффициент текущей ликвидности
К2 коэффициент обеспеченности собственными средствамистр.290 : стр.690 (стр.630+стр.640+стр.650)
стр.490 стр.190 : стр.2901
0,21
0,32
0,5 2
0,1
Из анализа платежеспособности видно, что в период с 2004 по 2006 год предприятие считается платежеспособным, т.к. его активы всегда превышают внешние обязательства. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами увеличиваются, по отношению к норме, с каждым годом.
Приведенный выше анализ показал достаточно высокую зависимость предприятия от заемного капитала, о чем свидетельствует значение коэффициента финансового левериджа. Вместе с тем эффект финансового левериджа свидетельствует о том, что привлечение заемных средств не оказало сколько нибудь заметного влияния на результаты деятельности предприятия. На основании вышеизложенного предприятию следует разработать политику управления заемным капиталом, ограничивающую использование заемных средств.
С учетом классификации заемных средств дифференцируются методы управления их привлечением. Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития.
Процесс управления привлечением заемных средств предприятием строится по следующим основным этапам:
1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.<