Управление заемными источниками финансирования компании на примере ОАО ГМК "Норильский никель"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?ерсоналом организации 6221714012894-4246 задолженность перед государственными внебюджетными фондами6235704519101-37944 задолженность по налогам и сборам624241481174335-67146 прочие кредиторы6288788887274-614Задолженность перед учредителем по отчислениям из чистой прибыли6301225-1225Доходы будущих периодов640Резервы предстоящих расходов650Прочие краткосрочные обязательства660 ИТОГО по разделу V690427139316937-110202
Заемный капитал 2006 года можно представить в виде диаграммы 2.3.
В 2006 году в структуре заемного капитала также не произошло значительных изменений, задолженность 55% заемного капитала приходится на долю задолженности по налогам и сборам, 28% - прочие кредиторы. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами снизилась и в 2006 году составила 6% от общей суммы заемных средств.
Рис. 2.3 Структура заемного капитала в 2006 году
Тем не менее, необходимо отметить, что в течение всего анализируемого периода большую часть заемных средств занимает именно задолженность по налогам и сборам, что отрицательно характеризует структуру заемного капитала. Очень незначительна задолженность перед поставщиками и подрядчиками это можно характеризовать как положительный фактор, так как отсутствие задолженности перед поставщиками повышает уровень доверия к фирме и появляется возможность получения коммерческого или товарного кредита.
Вообще, нужно признать оптимальной такую структуру заемного капитала, когда большую долю заемного капитала будут составлять долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы (без отсутствия просроченной задолженности). В этом случае будет возможность говорить о рационально построенной структуре заемного капитала. В любом другом случае высокая задолженность грозит предприятию начислением штрафов и пеней, что, естественно, снижает рентабельность производства и уровень прибыльности.
Незначительная задолженность перед персоналом (в пределах месячного фонда оплаты труда) является нормальным явлением и отражает привлеченные средства.
2.3 Структура и динамика заемных средств
В таблице 2.4 представлены относительные отклонения в составе заемного капитала в динамике лет.
Таблица 2.4
Относительные отклонения в составе заемного капитала в динамике лет, тыс.руб.
ПАССИВКод покНа конец 2004 годаНа конец 2005 годаОтнос.отклон2005г. от 2004гНа конец 2006 годаОтнос.отклон2006г. от 2005г IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты51017917+100502-1%Отложенные налоговые обязательства5151807-100+100%Прочие долгосрочные обязательства520 ИТОГО по разделу IV590180717917+ в 10раз17588-1% V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты61011000100- в
110раз-100%Кредиторская задолженность620377676425814+136937-34% в том числе:
поставщики и подрядчики6211638822260+27333+4% задолженность перед персоналом организации 6221321217140+23894-33% задолженность перед государственными внебюджетными фондами6237277957045-28101- в
3раза задолженность по налогам и сборам624207313241481+144335-39% прочие кредиторы6286798587888+232740%Задолженность перед учредителем по отчислениям из чистой прибыли6301225+100%-100%Доходы будущих периодов640Резервы предстоящих расходов650Прочие краткосрочные обязательства6602120-100% ИТОГО по разделу V690390796427139+96937-35%
В финансовом анализе широко используется метод построения вертикального и горизонтального баланса предприятия.
Вертикальный анализ в таблице 2.5 показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Для построения вертикального баланса следует итог пассива баланса и на начало и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100%) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу.
Горизонтальный анализ в таблице 2.6 основывается не только на абсолютных показателях, но и на относительных темпах роста (снижения). Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя, но и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем. Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 процентов и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более очевидной. Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.
Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Это комбинация долга и собственного капитала, которая всякий раз должна уравновешиваться с активами предприятия.
Таблица 2.5
Вертикальный анализ 4 и 5 разделов пассива баланса 2006 года, тыс.руб.
ПАССИВКод покНа начало 2006 годаВ % к итогуНа конец 2006 годаВ % к итогуИзмен1234567=6 - 4 IV. ДОЛГО?/p>