Сущность дефицита территориальных бюджетов
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
ающих ценные бумаги муниципалитетов не должен превышать 15%.
В составе предельного объема заемных средств муниципалитетов и субъектов федерации не учитываются средства, привлекаемые и полностью используемые в текущем финансовом году на обслуживание имеющегося долга. При этом предельный объем расходов на обслуживание долга субъектов Федерации и муниципальных образований не должен превышать 15 процентов общей величины бюджетных расходов.
В соответствии с Законом РФ О рынке ценных бумаг полномочия Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг не распространяется на процедуру эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации. Таким образом в настоящее время в соответствии с п. 3 положения О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденного постановлением Правительства РСФСР №78 от 28 декабря 1991 г., регистрация эмиссий таких ценных бумаг, производится Министерством финансов Российской Федерации. Регистрация муниципальных ценных бумаг в настоящее время также проводится Минфином РФ.
) Порядок выпуска внешних облигационных займов.
В соответствии с Законом РФ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг (статья 6) субъектам федерации было предоставлено право осуществлять эмиссию долговых ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, приводящую к образованию внешнего долга, при условии:
-представления при государственной регистрации проспекта эмиссии государственных ценных бумаг сведений о доходах, расходах, размере дефицита бюджета и источниках его финансирования за три последних года, предшествующих указанной эмиссии;
-обеспечения исполнения своих бюджетов в соответствии с бюджетным законодательством Российской Федерации и налоговым законодательством Российской Федерации;
-получения разрешения на осуществление валютных операций, связанных с движением капитала, в порядке, установленном законодательством Российской Федерации;
-получения в соответствии с международными стандартами кредитного рейтинга, определяемого не менее чем двумя ведущими международными рейтинговыми агентствами;
-соблюдения требований к объему заимствований и объему расходов на погашение и обслуживание всех видов долговых обязательств:
В соответствии с законом выпуск внешних облигационных займов субъектов Российской Федерации осуществляется с учетом приоритета государственных внешних заимствований Российской Федерации.
Таким образом, реальные полномочия по утверждению внешних заимствований субъектов федерации концентрируются в Минфине РФ и Центробанке.
) Правовое регулирование инвестиций в муниципальные и субфедеральные ценные бумаги.
В нормативных актах, регламентирующих деятельность коммерческих банков и пенсионных фондов, муниципальные и субфедеральные долговые обязательства также рассматриваются как высоконадежные, что позволяет увеличивать инвестиции в муниципальные ценные бумаги, без ухудшения при этом показателей рискованности активов.
Согласно инструкции Центрального банка РФ №1 О порядке регулирования деятельности кредитных организаций коэффициент риска вложений в долговые обязательства субъектов РФ и местных органов власти, а также банковских ссуд под их залог был оценен в 20%, тогда как коэффициенты риска вложений в иные негосударственные ценные бумаги и размещения средств на корреспондентских счетах ностро у банков-резидентов определены в 70%.
В соответствии с экономическими нормативами надежности и платежеспособности негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению их активами, вложения в муниципальные облигации также рассматриваются как низко рискованные. Коэффициент оценки активов с учетом риска по ценным бумагам органов власти субъектов РФ и органов местного самоуправления составляет 0,250, тогда как по банковским депозитам он равен 0,425, по негосударственным ценным бумагам - 0,625.
Согласно утвержденным Росстрахнадзором правилами размещения страховых резервов, норматив оценки активов страховых организаций по показателям ликвидности, возвратности и прибыльности по ценным бумагам органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления установлен в размере 0,500, тогда как по государственным ценным бумагам - 0,875, по правам собственности на долю в уставном капитале - 0,125.
Инвестиции нерезидентов на рынке внутренних муниципальных облигаций, номинированных в российских рублях регулируются законом Российской Федерации О валютном регулировании и валютном контроле и Инструкций ЦБ РФ от 16 июля 1993 г. №16 О порядке открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации. Согласно данной инструкции репатриация прибыли нерезидентов по инвестициям в муниципальные и субфедеральные ценные бумаги, номинированных в рублях, со сроком до погашения менее 1 года запрещена.
2. Анализ финансирования дефицитов территориальных бюджетов в РФ за 2005-2009 гг.
.1 Заимствования субъектов Федерации и местных органов власти
Основной тенденцией развития бюджетной системы последних лет стал опережающий рост первичных бюджетных дефицитов субъектов федерации и местных органов власти, покрываемых за счет заимствований.
В 1997 г. дефицит территориальных бюджетов составил 1,25% ВВП, увеличившись с менее чем 0,38% ВВП в 1995 г. и 0,96% ВВП в 1996 г. Сокращени