Роль Центрального банка в экономике страны
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
плексе в соответствии с целью денежно-кредитной политики. Оптимальная комбинация инструментов денежно-кредитной политики зависит от стадии развития и структуры финансовых рынков, от роли центрального банка в экономике страны.
Глава 2. Тенденции развития денежно-кредитной политики
2.1 Современное состояние и анализ развития денежно-кредитной сферы и политики в Российской Федерации
По итогам марта 2012г. международные резервы Российской Федерации незначительно снизились: на 0,5 млрд. долларов или на 0,1%. В январе-феврале текущего года международные резервы росли на 1,4-1,7% в месяц. За первый квартал текущего года прирост золотовалютных резервов составил 14,8 млрд. долл. По данным на 1 апреля 2012 года объем международных резервов равнялся 513,5 млрд. долл.
Рис.1 Прирост золотовалютных резервов в динамике, млрд. долларов
Проанализировав рис.1, делаем вывод, о том, что в отчетном месяце различные компоненты международных резервов изменялись разнонаправлено. Так, объем монетарного золота в составе международных резервов вслед за снижением цен на золото сократился на 2,3 млрд. долл., что явилось основной причиной снижения резервов по итогам месяца. При этом объем валютных резервов увеличился на 1,9 млрд. долларов. Переоценка активов, номинированных в евро и фунтах стерлингов, не оказывала существенного влияния на динамику резервов в марте текущего года.
С конца прошлого года Банк России не проводил валютные интервенции с целью поддержания курса национальной валюты, а осуществлял только целевые продажи иностранной валюты. Как результат, объемы интервенции в последние месяцы резко сократились. В январе впервые с сентября 2011 года регулятор возобновил покупку валюты, но в незначительных объемах, при этом весь объем интервенций носил целевой характер. В феврале-марте Центральный банк РФ активно покупал валюту, снизив объем продаж до нуля. Как и в предыдущие месяцы, большая часть операций с валютой носила целевой характер. По информации Банка России, в марте нетто-покупка долларов оценивается на уровне 3,9 млрд., а нетто-покупка евро - на уровне 262 млн. Что касается динамики капитальных потоков, то в первом квартале 2012 года, согласно предварительным оценкам Банка России, чистый отток капитала составил 35,1 млрд. долл., против 35,0 млрд. долл. в четвертом квартале прошлого года. По уточненным данным, в прошлом году чистый отток капитала оценивается на уровне 80,5 млрд. долл. Представим данные сведения на графике (рис.2).
Рис.2 Чистый отток капитала, млрд. долларов
Банк России ожидал, что уже в начале текущего года отток сменится притоком, а по итогам текущего года отток капитала может выйти на нулевой уровень. По мере поступления новых негативных данных правительство и Центральный Банк РФ вынуждены будут пересмотреть свои оценки в сторону увеличения показателей оттока. При этом официальные лица в своих заявлениях продолжают настаивать на том, что капитальные потоки вот-вот поменяют направление (в том числе на фоне стабилизации политической обстановки). Прогнозы независимых экспертов более пессимистичные. При сохранении неблагоприятного инвестиционного климата вряд ли стоит рассчитывать на повышение привлекательности России в глазах потенциальных инвесторов. Причем это касается не только иностранных инвесторов, но и российских компаний, которые в последнее время активно вкладываются в иностранные активы.
В марте 2012 года наблюдалось сокращение объемы денежной базы (на 0,2%), что нехарактерно для данного месяца. В этот период традиционно наблюдается замедление роста относительно февральских значений. Отрицательные темпы роста денежной базы в марте были зафиксированы лишь в кризисный 2009 год. Всего за первый квартал текущего года объем денежной базы снизился на 6,1%, а темпы роста в годовом выражении замедлились до 18,9%, минимальное значение с января 2010 года. Последовательное замедление темпов роста денежной базы наблюдалось на протяжении большей части прошлого года.
Основным источником роста денежной базы в 2011 году, как и в предыдущие годы, стало увеличение чистых международных резервов. Принципиальное отличие от 2010 года состоит в том, что в прошедшем году главным фактором сдерживания динамики денежной базы стало сокращение чистого кредита расширенному правительству (на 1,3 трлн. руб.), тогда как чистый кредит банкам, напротив, увеличился на 1,7 трлн. руб. В 2010 году наблюдалась обратная ситуация. В начале 2012 года продолжилось сокращение чистого кредита расширенному правительству на фоне увеличения чистого кредита банкам (относительно прошлогодних значений за аналогичный период). Именно операции рефинансирования кредитных организаций со стороны Банка России являются в последние месяцы основным источником роста денежной базы. Чистые международные резервы в первом квартале текущего года внесли скромный вклад в динамику денежной базы по сравнению с показателями за аналогичный период прошлого года.
Данные о динамике денежной массы (агрегат М2) публикуются Банком России с интервалом в 1 месяц. Проанализировав среднемесячный рост М2, представленный на рис.3, можно сделать следующие выводы: по итогам февраля объём М2 увеличился на 0,7% и составил 23851,3 млрд. руб., а за год прирост денежной массы равнялся 22,1%. В реальном выражении (с учетом инфляции) изменение М2 за год составило 17,7%. Аналогичные показатели годом ранее были равны 28,2% и 17,0% соответственно.
На протяжении большей части 2011 года в дин?/p>