Роль Центрального банка в экономике страны
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
роль над инфляционными ожиданиями в рамках перехода к инфляционному таргетированию. Центральный банк осознает важность налаживания открытого диалога с обществом и планирует с текущего года выпускать оперативный ежеквартальный обзор по инфляции и денежно-кредитной политики, включающий собственный макропрогноз и оценку ситуации в экономике на следующий квартал.
Несмотря на устойчивую тенденцию к ослаблению инфляционного давления, наблюдавшуюся на протяжении последних месяцев, ставки по кредитам нефинансовому сектору сохраняются на достаточно высоком уровне. Резко возросшая неопределенность на мировых финансовых рынках внесла коррективы в ситуацию на внутреннем денежном и финансовых рынках. Сокращение банковской ликвидности, повлекшее за собой увеличение ставок межбанковского рынка, а также ограничение доступа к международным рынкам капитала заставили многие банки повышать ставки по своим операциям.
В результате в декабре 2011 года средневзвешенная ставка по рублевым кредитам реальному сектору выросла до 9,3%. Эта тенденция в меньшей степени затронула ведущие государственные банки, не испытывающих проблем с фондированием, однако сохраняющаяся нестабильная ситуация на мировых и внутренних финансовых рынках заставляет и их пересматривать свою политику в области кредитования. В частности, в конце марта Сбербанк повысил ставки по потребительским кредитам. В январе 2012 года средневзвешенная ставка по кредитам реальному сектору снизилась до 8,8%, а в феврале - немного выросла (до 8,9%), что представлено на рис.6. Необходимо отметить, что в ближайшие месяцы не ожидается значимых изменений стоимости заемного капитала.
Рис.6 Динамика средневзвешенной ставки по рублевым кредитам реальному сектору, %
Что касается динамики объемов выданных кредитов, то в феврале, согласно статистике Банка России, объемы кредитования реального сектора снижались второй месяц подряд (как и в январе, на 0,9%). При этом рост кредитования в розничном сегменте, напротив, ускорился - до 2,1%. Если делать поправку на изменение курса доллара, то темпы прироста кредитного портфеля банков в розничном сегменте составили в феврале 2012г. 2,3% против 0,9% в январе, тогда как рост объемов кредитования реального сектора экономики замедлился до минимальных значений 0,1% против 0,6% месяцем ранее (рис.7).
Активизация кредитования в корпоративном сегменте, наблюдавшаяся во втором полугодии прошлого года, являлась хорошим сигналом и многими рассматривалась как формирование новой среднесрочной тенденции. Отчасти указанное оживление было связано с возросшим спросом на кредиты со стороны нефинансовых организаций в условиях ограниченного доступа на международные рынки.
Рис.7 Темпы прироста кредитного портфеля банков в розничном сегменте и объемов кредитования реального сектора в динамике, %
Отметим, что удовлетворить его могли лишь государственные банки, не испытывающие проблем с ликвидностью и привлекающие ее на более выгодных условиях, по сравнению с частными банками. Частные банки, напротив, в последние месяцы стали более разборчивы в выборе заемщиков. По мере ухудшения ситуации на финансовых рынках и повышения ставок на кредиты указанная благоприятная тенденция, судя по всему, сменилась на противоположную. В 2012 году ожидаются более скромные показатели прироста кредитного портфеля банков в корпоративном сегменте по сравнению с прошлым годом, динамика которых будет определяться макроэкономическими условиями и состоянием мирового и внутреннего финансовых рынков.
Что касается динамики кредитования в розничном сегменте, то здесь, напротив, сохраняются высокие темпы прироста. По предварительным данным ЦБ РФ, в марте объем кредитов, предоставленных физическим лицам, увеличился на 3,5%, а по итогам года ожидаются сопоставимые с прошлогодними значениями показатели прироста.
Несмотря на повышение ставки рефинансирования в первом полугодии 2011 года и ставок по кредитам, процентные ставки по депозитам последовательно снижались на протяжении большей части 2011 года и были значительно ниже показателей инфляции. В условиях отрицательных реальных процентных ставок интерес населения к банковским вкладам постепенно снижался, а вслед за ним сокращались и показатели, характеризующие склонность населения к сбережениям.
Лишь в осенние месяцы, на фоне резкого ухудшения ситуации с ликвидностью на внутреннем денежном рынке и ограниченного доступа к внешним источникам фондирования, банки вновь обратили внимание на депозиты населения и начали повышать процентные ставки, предлагать выгодные условия по вкладам. В результате в январе процентная ставка по срочным депозитам выросла до 6,9%, существенно превысив уровень инфляции в годовом выражении (4,2%). В феврале рост ставок вновь сменился снижением (до 6,5%). Согласно результатам мониторинга максимальной процентной ставки кредитных организаций, проводимого Банком России каждую декаду месяца, в марте снижение ставок по депозитам продолжилось. Многие участники рынка отмечают, что в начале текущего года ставки по вкладам достигли пиковых значений и прогнозируют дальнейшее снижений ставок в краткосрочной перспективе.
Рис.8 Прирост депозитов и вкладов, %
Несмотря на изменение ставок по вкладам, темпы роста объемов депозитов (в годовом выражении) продолжают снижаться. Эта тенденция, в первую очередь, затронула рублевые депозиты. Если в начале прошлого года темпы роста вкладо