Разработка программы по улучшению финансового состояния ОАО "Новодел"
Диссертация - Экономика
Другие диссертации по предмету Экономика
х групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
бюджетную эффективность ИП отражает влияние результатов реализации проекта на доходы и расходы бюджета соответствующего уровня (федерального, регионального или местного).
При наличии нескольких альтернативных проектов или вариантов проекта (в том числе различающихся организационно-экономическим механизмом реализации) важной становится задача их сравнения и выбора лучшего из них. Соответствующие расчеты носят название расчетов сравнительной эффективности [30].
1.6. Методы оценки финансово-экономической эффективности инвестиционного проекта без учета фактора времени
К простым оценочным показателям экономической эффективности проекта принято относить: срок окупаемости капитальных вложений и простую (годовую) прибыль, рентабельность, точку безубыточности, срок предельно возможного полного возврата банковских кредитов и процентов по ним [31].
Метод расчета срока окупаемости инвестиций.
Метод расчета срока окупаемости инвестиций (англ. payback period) заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который вложенные средства окупятся доходами, полученными от реализации проекта.
Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода времени, в течение которого сумма дисконтированных будущих доходов будет равна сумме денег, вложенных в начальный период времени.
Известны два подхода к расчету срока окупаемости. Первый заключается в том, что сумму первоначальных вложений делят на годовые, а точнее - среднегодовые поступления. Его применяют в тех случаях, когда поступления равны по годам.
Второй подход к расчету срока окупаемости состоит в определении денежных поступлений (дохода) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т. е. как кумулятивной величины.
В ряде случаев период окупаемости (возврата) инвестиций Ток определяют как отношение первоначальных капитальных вложений К к ожидаемой чистой прибыли П или разности между годовыми доходами Д и затратами З (без амортизации А), т. е.:
(1.1)
К основным преимуществам этого метода следует отнести: определенность суммы единовременных вложений (капиталообразующих инвестиций), возможность ранжировать альтернативные инвестиционные проекты по срокам окупаемости, а, следовательно, и по степени риска. При этом риск рассматривается относительно срока возврата вложенного капитала. Например, при коротком сроке риск уменьшается, а при большом - возрастает из-за возможного неблагоприятного развития ситуации в перспективе [31].
Метод расчета точки безубыточности.
Точка безубыточности отражает уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при котором выручка от реализации продукции (услуг) совпадает с затратами производства.
Прежде чем рассчитать точку безубыточности, необходимо убедиться, что соблюдаются следующие обязательные условия и допущения:
затраты являются функцией объема производства, а он равен объему реализации (продаж);
постоянные затраты остаются одинаковыми для любого объема производства, а переменные на единицу продукции (удельные) изменяются пропорционально ему;
цена единицы продукции (работ, услуг) не изменяется по времени, а общая стоимость ее реализации представляет собой линейную функцию реализуемого объема;
не только уровень цены реализуемого товара (продукции, изделий, работ), но и уровень переменных и постоянных затрат в ней остается неизменным;
производится один вид продукции или ее ассортимент, приведенный к одному виду и остающийся одинаковым в определенный период времени [32].
Поскольку названные допущения на практике не всегда возможны, например, постоянные затраты в конечном счете в долгосрочном периоде могут стать условно-переменными, результаты анализа безубыточности следует считать в определенной степени условными, а поэтому его рекомендуется рассматривать лишь как инструмент, дополняющий другие методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
Точку безубыточности Тб можно определить алгебраическим путем. Так, если выразить ее в физических единицах ежегодно производимой продукции, то основные предложения можно представить в виде следующих равенств (данные ежегодные):
стоимость реализации (продаж) равна издержкам производства;
стоимость реализации равна объему продаж, умноженному на единицу производимого товара.
К постоянным затратам относятся: административные затраты, арендная плата, коммунальные платежи, расходы на сбыт и рекламу, обслуживание кредита и прочие накладные расходы. К переменным - сырье, основные материалы и комплектующие, энергия на технологические нужды, расходы на оплату труда производственных рабочих [33].
Затраты производства равны постоянным затратам плюс переменные удельные затраты (на единицу продукции, работ, услуг), умноженные на объем продаж.
Если для определения точки безубыточности можно получить следующие алгебраические выражениядля реализации (продаж):
(1.2)
для затрат производства:
(1.3)
Таким образом,
(1.4)
(1.5)
где Q - объем производства (продаж),
С - стоимость реализации,
Ип - постоянные затраты,
Ц - цена единицы продаваемого товара,
Уп-переменные удельные затраты.
Формальный путь описания безубыточности достаточно прост. Необходимо у