Причины и последствия финансового кризиса в США
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
33;t Gnrale, трейдер которого в течение 2007 года с использованием механизма маржинальной торговли открыл позиции на индексы европейских бирж на общую сумму около 50 млрд евро, что примерно в 1,5 раза больше капитализации банка. В результате резкого падения фондовых рынков, по открытым позициям возникли убытки около 5 млрд евро. 18 января 2008 года операции объявили мошенническими и все позиции были закрыты, что спровоцировало волну распродаж на фондовых рынках.
Экономика Европейского союза сократилась на 0,1 % во втором квартале.
В еврозоне в целом промышленное производство упало на 1,9 % в мае, это самое большое падение со времен кризиса 1992. Продажи европейских автомобилей упали на 7,8 % в мае по сравнению с предыдущим годом. Объём розничных продаж упал на 0,6 % в июне по сравнению с маем и на 3,1 % по сравнению с предыдущим годом. Германия была единственной страной из четырёх самых больших экономических систем в еврозоне, которая зарегистрировала увеличение производства в июле, хотя размер прироста и резко снизился. Во втором квартале объём экономики еврозоны уменьшился на 0,2 %.
Испанская строительная компания Martinsa-Fadesa объявила о банкротстве, так как ей не удалось рефинансировать задолженность в 5,1 млрд евро. Во втором квартале цены на недвижимость в Испании упали на 20 %. Deutsche Bank ожидал 35-процентное падение цен на недвижимость в Испании к 2011. Премьер-министр Испании, Хосе Луис Сапатеро, обвинил Европейский центральный банк в усугублении ситуации из-за поднятия процентных ставок.
В Германии розничные продажи упали на 1,4 % в июне 2008 года; во втором квартале германская экономика показала спад на 0,5 %.
В Италии Fiat объявил о закрытии заводов и временных увольнениях на заводах в Турине, Мельфи, Имоле и Сицилии. Итальянская экономика сократилась на 0,3 % во втором квартале 2008.
В Нидерландах объём промышленного производства в мае упал на 6 %.
Другие члены еврозоны встретили спад в их экономике во втором квартале: французская экономика сократилась на 0,3 %; экономика Финляндии снизилась на 0,2 %; в Нидерландах показала нулевой рост во втором квартале.
Все это требовало вмешательства правительств.
.3 Антикризисная политика ФРС и стабилизация ситуации
ноября 2008г. вышло сообщение о подготовке дополнительного пакета мер по поддержки экономки США, а 1 декабря председатель ФРС США Б. Бернанке объявил о возможности приобретать Федеральной резервной системой государственные облигации США на первичном рынке. Оба решения означали то, что власти США перешли к поддержки реального сектора экономики и монетарному финансированию дефицита бюджета Наиболее оперативно на кризисные процессы реагировала ФРС. Во многом это объясняется тем, что поначалу ситуация оценивалась как кризис ликвидности в банковской сфере , и с ним предполагалось справиться привычными для ФРС средствами экспансионистской кредитной политики Уже в августе 2007 г. ФРС провела снижение учетной ставки на 0.5% до уровня 5.75%, показав рынку, что она должным образом воспринимает крупные потери у ряда банков и намерена адекватно реагировать на события. В дальнейшем учетная ставка была в несколько приемов понижена - до 1% в октябре 2008 г., а затем и до 0-0.25% в начале 2009 г.
Уже к концу 2007 г. стало очевидно, что снижения ставки недостаточно, и ФРС перешла к пополнению ликвидных ресурсов банковской системы посредством аукционов, крупных кредитов, расширения масштабов и либерализации условий РЕПО и других мер. Так, в середине декабря 2007 г. ФРС провела специализированный аукцион в рамках совместной программы мировых Центробанков по снижению негативных последствий кредитного кризиса Примечательно, что сумма 20 млрд. долл. оказалась недостаточной, так как банками было подано 93 заявки на общую сумму 61,6 млрд. долл., что превысило предложение втрое, хотя каждому банку разрешалось подать не более двух заявок. Деньги предоставлялись в кредит на 28 дней под 4,65% годовых. Следующий аукцион на 20 млрд. долл. был проведен 20 декабря, и еще два аукциона состоялись в январе 2008 г. По оценкам аналитиков, только в течение первых двенадцати месяцев финансового кризиса, с сентября 2007 г. по сентябрь 2008 г., ФРС оказала банкам финансовое содействие на сумму более 200 млрд. долл. и эту политику продолжала. В частности, в начале 2009 г. ФРС провела два аукциона: первый - 12 января - на 150 млрд. долл. в виде кредитов на 28 дней, второй - 26 января - на 150 млрд. долл. в виде кредитов на 84 дня.
До сентября 2008 года казалось, что дело сводится к нехватке ликвидности из-за больших потерь, которые понесли крупные банки вследствие неосмотрительных операций на финансовом рынке, и пополнение ликвидности через помощь со стороны ФРС позволит скоро восстановить положение банков .Но это оказалось не так.
Почти одновременно с Fannie Mae и Freddie Mac, эти две структуры, выдавшие гарантии на сумму около 5 трлн долл., оказались не в состоянии выплатить порядка 200 млрд долл. по текущим обязательствам, под угрозой банкротства оказалась крупнейшая страховая компания AIG. Помощь компании была предоставлена в два приема: сначала 85 млрд долл., затем еще 60 млрд долл.
Последствия банкротства Lehman Brothers были довольной тяжелыми для экономики США и всего мира, но можно ли было их избежать. Bear Sterns , AIG, Fannie Mae и Freddie Mac были спасены от банкротства, а Lehman Brothers не был. Инвесторы, игроки финансового рынка испугались, что правительство США не поддержит и другие финансовые институты в случае возникновения проблем, и решили избавиться от их акций, перейдя в более надежные инструментам (дол?/p>