Причины и последствия финансового кризиса в США
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?жой 1,5%. Это позволяло хеджевым фондам показывать неплохую прибыль и снижать риски.
Это должно было плохо кончиться: подобные прецеденты уже были. Но регуляторы не предпринимали никаких действий. Многие эксперты предупреждали Алана Гринспена об опасном поведении игроков на рынке subprime ипотечных кредитов, однако эти предостережения были проигнорированы.
В начале 2007 года увеличилось количество сигналов об опасности. 22 февраля HSBC объявила об убытках в размере 10,8 млрд. долларов и об увольнении руководителя своего американского руководителя. 12 марта New Century Financial, один из крупнейших кредиторов в сегменте subprime, приостановило торговлю своими акциями из опасения возможного банкротства, а 2 апреля заявила о банкротстве.
июня 2007 года Bear Stean объявила о том, что два крупных хеджевых фонда под ее управлением не смогли предоставить дополнительные средства для поддержания стоимости заложенного имущества. А в августе Bear Stean объявила о банкротстве двух хеджевых фондов, работавших на рынке ипотечных кредитов, а так же приостановил выдачу наличных средств из третьего фонда.
Все это привело к панике на финансовом рынке США.
.2 Усугубление состояния финансовой системы США
Как только кризис разразился, события на финансовых рынках начали разворачивается с потрясающей скоростью. Все, что могло случиться плохого, случилось. Проблемы быстро распространились на CDO; инвесторы, искавшие защиты от рисков, и продавцы коротких позиций, стремившиеся заработать, моментально приступили к продаже таких индексных бумаг, чем поставили под сомнение их устойчивость. После того, как ценность CDO стала сомнительной, рынок таких коммерческих бумаг исчез почти сразу, а инвестиционным банкам пришлось выручать собственные SIV( структурированные инвестиционные компании) из беды; большинство банков включило их в свои активы, а ,значит, признало огромные убытки. Так же у инвестиционных банков имелись значительные кредитные обязательства по финансированию выкупа активов заемных средств(leveraged buyouts). При нормально развитии событий они могли бы переоформить такие кредиты в виде облигаций, обеспеченные кредитами ( collateralized loan obligations,CLO) а затем их продать. Однако рынок CLO замер вместе с рынком CDO, в результате чего у банков осталось на руках 250 миллиардов плохих активов. Некоторые банки позволили своим SIV обанкротится, другие отказались от обязательств по финансированию leveraged buyouts. Все это вкупе с убытками, заставило нервничать фондовый рынок. Хеджевые фонды понесли огромные потери, отказавшись от своей стратегии нейтральности.
Банкам приходилось с неохотой кредитовать друг друга для сохранения ликвидности. Однако кризис продолжался. В результате почти все крупные банки - Citigroup, Merrill Lynch, Bank Of America, Lehman Brothers объявили о существенных списаниях в 4квартале 2007 года. 25 января 2008 года потерпел финансовую катастрофу банк Societe Generale; это событие совпало с пиком продаж на фондовом рынке и дополнительным снижением ставки по федеральным фондам на 75 базисных пункта. Ситуация была беспрецедентной.
Финансовый кризис в США моментально перерос в промышленный. Вслед за ведущими банками о своих рекордных убытках сообщили две крупнейшие автомобильные компании "General Motors" и "Ford".
Убытки "General Motors" во втором квартале 2008 года составили 15,5 миллиарда долларов. В целом же с начала года они достигли 18,7 миллиарда. Даже по американским меркам цифра астрономическая. Этот результат превзошел худшие опасения специалистов. Подобного провала первый в мире производитель автомобилей не знал за всю свою столетнюю историю. Причина дефицита - сокращение продажи автомобилей на 20 процентов. Компания недополучила свыше 38 миллиардов долларов. Биржа тут же отреагировала падением курса ее акций на 7,5 процента.
Одновременно о своих потерях сообщил и "Ford". Убытки этой второй по величине американской автомобильной компании достигли во втором квартале 8,7 миллиарда. Продажа ее машин упала на 15 процентов.
"Американская автомобильная индустрия катится к банкротству" - так прокомментировали эксперты в Нью-Йорке эти провальные результаты промышленной деятельности двух автогигантов. А ведь автомобильная промышленность - один из столпов американской индустрии.
Началось ухудшение материального положения американцев, в том числе принадлежащих к среднему классу. Из-за отсутствия возможности получения кредита снизилась покупательская способность конечного потребителя товаров и услуг, т.е. обычных людей. Компании были вынуждены снизить темпы производства, понизить зарплату и сократить значительную часть своих работников. Рост американской экономики замедлился. Пока ее кое- как тянул "дешевый" доллар. Он способствовал увеличению американского экспорта. Эксперты сходятся во мнении, что если бы не это обстоятельство, то американская экономика завершила бы первое полугодие на минусовой отметке.
На производстве автомобилей завязаны многие отрасли промышленности США. Удар был нанесен и по смежникам. По данным Нью-Йоркской биржи, прибыль 300 ведущих американских компаний сократилась во втором квартале 2008 года на 24 процента по сравнению с тем же периодом 2007 года, который выдался отнюдь не самым прибыльным. Спрос на продукцию начала падать не только на автомобильном рынке, но и на рынк кредитных карт, рынке страхования , строительном рынке и так далее.
Кризис набирал обороты, выходя уже за пределы США.
Во Франции в начале января 2008 года возник скандал вокруг банка Soci