Geum.ru

Потенциал и развитие предприятия

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

p>

Показатель, тыс. $РасчетЗначение1Затраты на производство по первому прогнозному году, тыс$З? произв. (табл. 1)8268,72В том числе трудозатраты ТрЗ35% З? произв2894,13Экономия при использовании Н-Х в том числе-4по материаламЭм = 16% З? произв1323,05по трудозатратамЭ тз =37 % ТрЗ1070,86Всего экономия при использовании Н-ХЭ = Эм + Э тз2393,87Период эффективности Н-Х,-78Ставка дисконтирования i %-169Стоимость Н-Х: V н-хV н-х = PVA = PMT*FI= PMT*[1- 1/(1+i)n ]/i =9667,5

Таким образом, рыночная стоимость комплекса увеличивается на V рын н-х и составит:

10по методу Ринга20778,61 + 9667,530446,1111по методу Инвуда22061,31 + 9667,531728,8112по методу Хоскольда21564,71 + 9667,531232,214. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ГУДВИЛЛА

 

Метод избыточных прибылей основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают гудвилл.

Основные этапы метода избыточных прибылей:

. Определяют рыночную стоимость всех активов.

. Нормализуют прибыль оцениваемого предприятия.

. Определяют среднеотраслевую доходность на активы или на собственный капитал.

. Рассчитывают ожидаемую прибыль на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал, п.1п3).

5. Определяют избыточную прибыль. Для этого из нормализованной прибыли вычитают ожидаемую прибыль(п. 2 - п. 4).

6. Рассчитывают стоимость избыточной прибыли путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.

До момента оценки предприятие не располагало в достаточной степени весомыми и актуальными нематериальными активами. Однако с первого прогнозного года предполагается внедрение и использование ноу-хау, что в значительной степени увеличит рыночную стоимость активов предприятия и обеспечит уровень внутренней доходности предприятия выше среднеотраслевого (см. данные таблицы 11). Результаты расчета сводим в таблицу 12.

Таблица 12. Определение стоимости гудвилла методом избыточных прибылей

ПоказательРасчетЗначение1Рыночная стоимость соб. капитала Vр.скТабл.9 PV?ДП ск8983,72Нормализованная чистая прибыль НЧПROI*Vр.ск =0.41*8983,73683,33Средняя отраслевая доходность на СК, i%Табл.12 исх. данных184Ожидаемая прибыль П о, тысi*Vр.Ск=0.18*8983,71617,15Избыточная прибыль ИП, тыс.$НЧП - По2066,36Ставка капитализации, %Расчет п.6.1 RCAPM32,97Стоимость избыточной прибыли Vип, тыс $Vип = ИП/ RCAPM6280,48Стоимость гудвилла Vг , тыс. $Vг = Vр. Ск + Vип15264,1

По результатам расчетов всех разделов составляем итоговую таблицу 13.

 

Таблица 13. Итоговая таблица результатов оценки

ПоказателиЕдиницыИсточникЗначение1. Ставки дисконтирования1R CAPM%П. 6.1.32,92R WACC%П.6.2 табл.623,932. Текущая стоимость денежных потоков3PV ДП скТыс. $Табл. 76324,24PV ДП икТыс. $Табл.77892,83. Текущая стоимость выручки от продажи фирмы5ВР г ДП скТыс. $П. 8.114653,896ВР г ДП икТыс. $П. 8.122418,697ВР прогнТыс. $Исх. табл. 1527008PVг ДП скТыс. $Табл. 82659,529PVг ДП икТыс. $Табл. 86188,1910PV прогнТыс. $Табл. 814546,684. Рыночная стоимость производственного объекта11Vг рын. скТыс. $Табл. 98983,7112Vг рын. икТыс. $Табл. 914080,9513V прогн рын. скТыс. $Табл. 920870,8714V прогн рын. икТыс. $Табл. 922439,445. Рыночная стоимость комплекса с учетом стоимости земельного участкаПоказательЕдиницыИсточникМ. РингаМ.ИнвудаМ.Хоскольда15 R%Табл. 1022,920,021,116 ЧОД зд,сТыс. $Табл. 102053,41796,91896,217 ЧОД землиТыс. $Табл. 102359,02615,52516,218 V рын.земТыс. $Табл. 1011794,913077,612581,019 Vрын.комплТыс. $Табл. 1020778,6122061,3021564,686. Рыночная стоимость ноу-хауПоказательЕдиницыИсточникМ. РингаМ.ИнвудаМ.Хоскольда20 V рын.н-хТыс. $Табл. 119667,521 Vрын. комплекса с н-хТыс. $Табл.1130446,1131728,7931232,177. Рыночная стоимость гудвилла22НЧПТыс. $Табл. 123683,323П оТыс. $Табл. 121617,124ИПТыс. $Табл. 122066,325Vрын ипТыс. $Табл. 126280,426Vрын гудвТыс. $Табл. 1215264,1

ЛИТЕРАТУРА

 

  1. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса. М, Финансы и статистика, 2000, 510 стр.
  2. Добикіна О.К., Рижиков В.С. Потенціал підприємства: формування та оцінка: Навчальний посібник. - К.: ЦУЛ, 2007. - 208 с.
  3. Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса. С-Пб, Питер, 2001. 415 с.
  4. Федонін О.С., Репіна І.М. Потенціал підприємства: формування та оцінка: Навч. Посібник. - К.: КНЕУ, 2004. - 316с.