Пенсионный рынок Республики Казахстан: проблемы и перспективы развития на примере АО НПФ "Республика"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°чительной мере сказалось на общем балансе (баланс увеличился на 8,6%).
В пассиве баланса, наибольшим весом в динамике повышения наблюдается рост расходов по персоналу (398,4%) и отсроченного налогового обязательства (397,8%), что, в принципе, особого влияния на изменение валюты баланса не оказало.
Главным источником прироста явился нераспределенный доход прошлых лет предприятия, что плохо т.к. в дальнейшем этих средств может не быть.
Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.
2.5.4 Анализ отчета о прибылях и убытках АО НПФ Республика
Таблица - 6 Отчет о прибылях и убытках (в тысячах казахстанских тенге)
Наименование статейНа 01.01.08г.На 01.01.09г.Отклонения
(+/-)Темп роста, %Комиссионные вознаграждения13,25538,94625,691293,82Доходы в виде вознаграждений по текущим счетам и размещенным вкладам2,0776,4614,384311,07Доходы в виде вознаграждения (купона и/или дисконта) по приобретенным ценным бумагам17,08420,3393,255119,05Доходы (убытки) от купли продажи ценных бумаг (нетто)----Доходы (убытки) от изменения стоимости торговых ценных бумаг и ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи (нетто)-31,365-71,006-39,641-226,39Доходы по операциям
обратное РЕПО11,31715,1733,856134,07Доходы (убытки) от переоценки иностранной валюты (нетто)2,1233,4531,330162,65Доходы от реализации нефинансовых активов и получения активов4,5247,0212,497155,19Прочие доходы3,2898,2674,978251,35Итого доходов21,25333,9149,661145,46Комиссионные расходы1,5322,9221,390190,73в том числе:Вознаграждения ООИУПА7821,254472160,36Вознаграждения банкам-кастодианам7501,668918222,4Расходы в виде вознаграждения (премии) по приобретенным ценным бумагам1,8862,140254113,47Расходы по операциям
РЕПО9,62512,5362,911130,24Расходы в виде вознаграждения по полученным займам и финансовой аренде----Общие и административные расходы5,37510,1904,815189,58Расходы от реализации нефинансовых активов и передачи активов7721,538766199,22Прочие расходы10,50218,8898,387179,86Итого расходов29,69248,21519,523165,75Прибыль (убыток) до отчисления в резервы (провизии)-8,439-14,301-5,862-169,46Резервы (восстановление резервов) на возможные потери по операциям----Доход от участия в капитале других юридических лиц----Прибыль (убыток) до налогообложения-8,439-14,301-5,862-169,46Корпоративный подоходный
налог0000Чистая прибыль (убыток) после налогообложения-8,439-14,301-5,862-169,46Доля меньшинства----Чистая прибыль (убыток) за период-8,439-14,301-5,862-169,46
Анализируя данный отчет, в статье доходов (убытки) от изменения стоимости торговых ценных бумаг и ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи (нетто) наблюдается убыток на сумму, превышающую ранее полученный убыток по этой же статье на 39,641 тыс. тенге, что в процентном выражении показало рост на 226,39%. Но, вследствие увеличения остальных статей доходной части, данный убыток не повлиял на общую картину финансового состояния Фонда. Также наблюдается рост расходной части Фонда. Данные показатели главным образом характеризуют произошедшее за отчетный период расширение структуры фонда, то есть открытие новых представительств и агентских пунктов фонда. В общем виде картина отчета выглядит, таким образом, доходы увеличились на 9661 тыс. тенге (45,5%), расходы на 19523 тыс. тенге (65,8%), данное превышение ростов расходов над доходами привело к отрицательному увеличению показателя чистой прибыли (убытка) за данный период на 69,5%.
- Анализ структуры финансовых инструментов
В Казахстане давно идет спор о том, куда надо инвестировать пенсионные активы. Одни говорят: только в высоконадежные безрисковые инструменты, лучше всего в государственные облигации. Только так можно гарантировать сохранность пенсионных накоплений. Другие возражают: почему бы не направить эти деньги на развитие экономики страны? Вложить их в инвестиционные проекты, в облигации не только крупных, но и средних, стабильно работающих предприятий. Разве плохо, если за счет долгосрочных пенсионных накоплений в стране будут строиться дороги и новые производства? Это будут вполне рентабельные проекты, и клиенты НПФ смогут получить больше инвестиционного дохода, чем сейчас от вложения пенсионных денег в ценные бумаги Министерства финансов. И в тех и в других рассуждениях есть свой резон. Но государство в лице АФН четко определило приоритет: надежность вложений превыше всего. Агентство периодически корректирует список инструментов, в которые пенсионным фондам разрешается инвестировать деньги вкладчиков, в зависимости от ситуации на финансовом рынке. Но в целом придерживается весьма консервативных позиций.
Действуя в рамках нормативов АФН, пенсионный фонд Республика инвестирует накопления в основном в казахстанские ценные бумаги, как корпоративные, так и государственные. Большая часть государственных бумаг в портфеле НПФ - это ценные бумаги Министерства финансов РК. А из корпоративных бумаг резидентов Казахстана наибольшей популярностью у НПФ пользуются облигации. АФН определяет не только перечень инструментов, в которые можно инвестировать пенсионные накопления, но и устанавливает лимиты вложений в каждый из них. Чем меньше риска, тем больше лимит, и наоборот.
В таблице - 7 представлен список инструментов, действовавших на 1 марта 2009 года:
Таблица 7 Список финансовых инструментов АО НПФ Республика
Финансовые инструментыНа 01.03.2009 г.
млн. тенгеДоля от ПА, %Деньги на инвестиционном счете185,71,5Государственные ценные бумаги РК3341,727,2Госу