Паевой инвестиционный фонд как институт коллективного инвестирования
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
°ет аккумулирование пенсионных взносов, размещение пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.
Связь между пенсиями, коллективными инвесторами и финансовыми рынками несомненна. С одной стороны, активы НПФ инвестируются для получения надежных потоков дохода при выходе на пенсию, а с другой, эти средства поступают на фондовый рынок и способствуют его развитию.
Выделяют следующие виды негосударственных пенсионных фондов:
1.Открытый пенсионный фонд - негосударственный пенсионный фонд, участниками которого могут быть любые физические лица независимо от места и характера их работы;
2.Корпоративный пенсионный фонд - негосударственный пенсионный фонд, основателем которого является юридическое лицо - работодатель или несколько юридических лиц - работодателей и к которому могут присоединяться работодатели - плательщики. Участниками этого фонда могут быть исключительно физические лица, которые находятся (находились) в трудовых отношениях с работодателями - основателями и работодателями - плательщиками этого фонда;
.Профессиональный пенсионный фонд - негосударственный пенсионный фонд, основателем (основателями) которого могут быть объединения юридических лиц - работодателей, объединения физических лиц, включая профессиональные союзы (объединения профессиональных союзов), или физические лица, связанные по роду деятельности (занятий). Участниками такого фонда могут быть исключительно физические лица, связанные по роду их профессиональной деятельности (занятий), определенной в Уставе фонда.
Преимуществами инвестирования средств в негосударственные пенсионные фондами являются: государственное регулирование деятельности НПФ, информационная прозрачность НПФ, система защиты пенсионных накоплений, налоговые льготы. Рассмотрим эти преимущества подробнее.
Регулирование процесса функционирования НПФ в Российской Федерации значительно развито. С целью недопущения злоупотреблений фондами при распоряжении добровольными пенсионными взносами предусмотрено отделение активов фонда от активов компании, управляющей этим фондом. Также предусмотрены различные ограничения инвестиционной деятельности фондов, в том числе:
пенсионные фонды имеют право инвестировать пенсионные средства исключительно в компании, акции которых официально котируются на фондовой бирже;
не менее половины портфеля фонда должна быть вложена в государственные ценные бумаги, денежную наличность и депозиты до востребования национальных банков;
до 10% портфеля можно инвестировать в высоколиквидные иностранные активы.
Информационная прозрачность означает то, что администратор фонда раз в год бесплатно подает каждому участнику пенсионного фонда выписку из его индивидуального пенсионного счета про состояние принадлежащих участнику пенсионных активов. Таким образом, вкладчик негосударственного пенсионного фонда имеет возможность провести анализ необходимости дальнейшего вложения средств в НПФ.
Система защиты пенсионных накоплений реализуется в раздельном учете и хранении активов пенсионного фонда между администратором, компанией по управлению активами и банком-хранителем. Такая система позволяет максимально снизить риски инвестирования.
Также существенным преимуществом являются налоговые льготы. В частности, сумма пенсионных взносов исключается из налогооблагаемого дохода физического лица, инвестиционный доход от управления пенсионными активами не облагается налогом.
На 31 декабря 2009 года лидерами среди негосударственных пенсионных фондов по доходности пенсионных накоплений являются следующие фонды: НПФ ОПК (доходность - 62,37%), НПФ УГМК-Перспектива (доходность пенсионных накоплений - 47,4% годовых), НПФ Благоденствие (32,2%), НПФ Межрегиональный (31,9%).
Более распространенными институтами рынка коллективного инвестирования являются паевые инвестиционные фонды и общие фонды банковского управления (ОФБУ). Рассмотрим эти институты подробнее.
Общие фонды банковского управления - это расширенная форма доверительного управления имуществом учредителя управления, выражающаяся в объединении имущества нескольких учредителей с целью более эффективного управления им доверительным управляющим - кредитной организацией, зарегистрировавшей ОФБУ.
ОФБУ сходны с паевыми инвестиционными фондами, однако управляющим средствами клиентов выступает не управляющая компания, а банк.
Учредитель управления заключает с доверительным управляющим договор доверительного управления. При этом доверительный управляющий ОФБУ осуществляет долевой учет, который позволяет выделить в любой момент времени ту часть постоянно прирастающего в процессе доверительного управления общего имущества, которое принадлежит каждому учредителю в отдельности с обеспечением совершенно одинаковых прав всем учредителям. По прекращению договора доверительного управления доверительный управляющий передает учредителю управления часть общего имущества, соответственно его доле, в порядке и форме определенными условиями договора доверительного управления.
Доверительным управляющим общего фонда банковского управления может являться кредитная организация, которая создана и функционирует в соответствии с требованиями текущего законодательства Российской Федерации. При этом она должна удовлетворять следующим условиям:
1.с момента го?/p>