Оценка эффективности инжиниринга инвестиционно-строительной деятельности на примере ЗАО "Кинешемский домостроительный комбинат"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
µкта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его завершения. Продолжительность расчетного периода принимается с учетом:
- продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;
- достижения заданных характеристик прибыли;
- требований инвесторов.
В нашем проекте необходимо оценить эффективность предложенных схем финансирования по строительству жилого 24-х квартирного 2-х подъездного 3-х этажного дома, исходя из следующих данных:
Норма дисконта установлена по согласованию с инвестором в размере Е=15%.
Расчетный период разбивается на шаги отрезки. Время в расчетном периоде измеряется в годах и отсчитывается от фиксированного момента t0=0, применяемого за базовый.
Эффективность данной схемы финансирования оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его завершения. Начало расчетного периода инвестиционного проекта по строительству жилого дома определяем как дату начала вложения средств в проектно-изыскательские работы, т.е 3-й квартал 2010 года. Расчетный период, в соответствии с продолжительностью строительства жилого дома 1 год 2 месяца, принимается равным 2 годам. Срок погашения векселей так же составляет 2 года. На основе проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно сделать вывод, что данный проект не возможно реализовать за счет собственных средств. Предлагается привлечь необходимый объем инвестиций путем выпуска векселей, по которому клиент получает право собственности на будущую квартиру после покупки данного векселя. Объем инвестиций по данной схеме составит 18179300 рублей.
Формирование денежных потоков инвестиционного проекта (при вексельном кредитовании)
Проект, как и любая финансовая операция, т.е операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает денежный поток (потоки реальных денег).
Денежный поток это денежные поступления и затраты на реализацию инвестиционного проекта, определяемые для всего расчетного периода.
Значение денежного потока обозначается Ф(t), если оно относится к моменту времени (t).
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
- притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге;
- оттокам равным платежам на этом шаге;
- сальдо, равным разности между притоком и оттоком;
Денежный поток Ф(t) допускается делить на потоки от отдельных видов деятельности:
- денежные потоки от инвестиционной деятельности Фи(t);
- денежные потоки от операционной деятельности Фо(t);
- денежные потоки от финансовой деятельности Фф(t).
Для денежного потока от инвестиционной деятельности:
- к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;
- к притокам продажа активов в течении и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
Денежный поток от инвестиционной деятельности рассмотрим в таблице 8. К оттокам относятся капитальные вложения на строительство жилого дома в размере 18179300 рублей и затраты на выпуск векселей 54000 рублей.
Таблица 8 Денежный поток от инвестиционной деятельности
№Наименование2010 год2011 год1231Приток2Итого, тыс.руб.003ОттокКапитальные вложения, тыс.руб.18179,3000Затраты на выпуск и размещение векселей, тыс.руб.54,0004Итого, тыс.руб.18233,305Сальдо, тыс.руб.- 18233,30
Для денежного потока от операционной деятельности:
- к притокам относится выручка от реализации, а так же прочие и внереализационные доходы, в т.ч. поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды;
- к оттокам производственные издержки, налоги.
Денежный поток от операционной деятельности рассмотрим в таблице 9.
К притокам относится выручка от реализации построенного жилья:
Предполагаемая цена продажи 1 м2 жилплощади составляет 17000 рублей.
Таким образом выручка от реализации построенного жилья составит:
1560м2*17000 руб.=26520000 рублей.
К оттокам относится налог на прибыль: (26520000-18179300)*24%= 2001768 рублей.
Таблица 9 Денежный поток от операционной деятельности
№Наименование2010 год2011 год1231ПритокВыручка от реализации построенного жилья, тыс.руб.026520,002Итого, тыс.руб.026520,003ОттокНалог на прибыль от реализации жилья, тыс.руб.02001,7684Итого02001,7685Сальдо, тыс.руб.024518,232
Предприятие будет погашать задолженность по векселям исходя из следующих данных, приведенных в таблице 10:
Таблица 10 Схема погашения кредита
Наименование2010 год2011 год123Годовая процентная ставка, ,0015,00Объём заемных средств, тыс.руб.13179,30Выплаты по кредиту, тыс.руб.013179,3Начисление процентов, тыс.руб.1976,8951976,895Начислено процентов всего, тыс.руб.3953,79Погашено процентов по кредиту, тыс.руб.3953,79Погашение кредита13179,3Всего выплачено по кредиту17133,09
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т.е. поступающие не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного капитала фирмы и привлеченных средств.
Для денежного потока от финансовой деятельности:
- к притокам относятся вложения собственного капитала и привлечения средств, заемных средств, в т.ч. и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг;
- к оттокам затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг.
Денежные потоки от финансовой деятельности будут им?/p>